1、.1Working capital management.21、掌握营运资金的概念和特征；、掌握营运资金的概念和特征；2、掌握企业筹资组合策略和资产组合策略、掌握企业筹资组合策略和资产组合策略 以及不同组合对企业报酬和风险的影响；以及不同组合对企业报酬和风险的影响；3、了解影响筹资组合及资产组合的因素。、了解影响筹资组合及资产组合的因素。.3.4working capital.5.6.7.8.9.10（一）认真分析生产经营状况、合理确定营（一）认真分析生产经营状况、合理确定营运资金的需要数量。运资金的需要数量。 （二）在保证生产经营需要的前提下，节约（二）在保证生产经营需要的前提下，节约使用资
2、金。使用资金。 （三）加速营运资金的周转，提高资金的利（三）加速营运资金的周转，提高资金的利用效率。用效率。 （四）合理安排流动资产与流动负债的比例（四）合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保障企业有足够的短期偿债能力。关系，保障企业有足够的短期偿债能力。.11.12.13正常的筹资组合正常的筹资组合 冒险的筹资组合冒险的筹资组合 保守的筹资组合保守的筹资组合 .14 固定资产资产与融资短期流动资产短期资金长期资金长期流动资产时间.15固定资产资产与融资短期流动资产短期资金长期资金长期流动资产时间.16固定资产资产与融资短期流动资产短期资金长期资金长期流动资产时间.17现在息税前利润为现在息
3、税前利润为20000元，流动负债的成本为元，流动负债的成本为4，长期资金长期资金成本为成本为15流动负债流动负债 20000长期资金长期资金 80000合计合计 100000流动资产流动资产 40000固定资产固定资产 60000合计合计 100000 筹资组合 资产组合.18 筹资组合对东方公司风险和报酬的影响筹资组合对东方公司风险和报酬的影响 单位：元 50000 50000 100000 200000.04 50000 = 20000.15 50000 = 7500 10500 20000 80000 100000 20000 0.0420000 = 800 0.1580000 = 12
4、000 7200 筹资组合：筹资组合： 短期资金短期资金 长期资金长期资金 资金总额资金总额息税前利润息税前利润减：资金成本减：资金成本 短期资金成本短期资金成本 长期资金成本长期资金成本净利净利 10500/100000=10.5% 50000/100000=50% 40000/50000=0.8 7200/100000=7.2%20000/100000= 20% 40000/20000=2几个主要的财务比率几个主要的财务比率 投资报酬率投资报酬率 流动负债流动负债/总资产总资产 流动比率流动比率计划变动情况（冒险组合）计划变动情况（冒险组合）现在情况（保守组合）现在情况（保守组合）项目项目
5、.19.20.21流0102030405060流动资产（万元）冒险的组合策略适中的组合策略保守的组合策略:CBA50100150销售额（万元）.22.23 北方公司资产组合与筹资组合北方公司资产组合与筹资组合 单位：元单位：元合计合计 100000合计合计 100000流动负债流动负债 20000长期资金长期资金 80000流动资产流动资产 40000固定资产固定资产 60000 筹资组合筹资组合 资产组合资产组合.24资产组合对北方公司风险和报酬的影响资产组合对北方公司风险和报酬的影响 单位：元单位：元 项项 目目现在情况现在情况（保守的组合）（保守的组合）计划变动情况计划变动情况（冒险的情
6、况）（冒险的情况）资产组合资产组合 流动资产流动资产 固定资产固定资产资产合计资产合计净利净利 40000 60000 100000 20000 30000 70000 100000 24000几个主要比率几个主要比率 投资报酬率投资报酬率 流动负债流动负债/总资产总资产 流动比率流动比率 20000/100000 =20% 40000/100000 =40% 40000/20000 = 2 24000/100000=24% 30000/100000=30% 30000/20000 = 1.5.25思思 考考 题题什么是营运资金？它有哪些特点？什么是营运资金？它有哪些特点？如何理解营运资金的管理策略？如何理解营运资金的管理策略？
