1、12引言引言国外统计资料表明：在正常年份宣布破产的企业数量约占企业总数的国外统计资料表明：在正常年份宣布破产的企业数量约占企业总数的1%。日本学术振兴会特别研究员清水刚通过研究发现，。日本学术振兴会特别研究员清水刚通过研究发现，1896年年到到1982年的年的10次总资产排名前次总资产排名前100家的上市公司中，企业平均寿家的上市公司中，企业平均寿命为命为25年。年。1970年名列年名列财富财富杂志杂志500家大企业排行榜的公司，家大企业排行榜的公司， 时至时至1983年，年，就有就有13已经销声匿迹。已经销声匿迹。许多研究表明，在企业的演进和发展历史中，企业的平均寿命很低，许多研究表明，在企
2、业的演进和发展历史中，企业的平均寿命很低，死亡率很高。但是，与此同时，也有一些百年以上长寿公司，甚死亡率很高。但是，与此同时，也有一些百年以上长寿公司，甚至还有存续二、三百年的企业。至还有存续二、三百年的企业。 3第一节、风险概述第一节、风险概述41-1 1-1 企业风险及风险管理内涵企业风险及风险管理内涵 风险风险l风险的内涵风险的内涵 危险损失观危险损失观风险是可能发生的未来危险和损失风险是可能发生的未来危险和损失 结果差异观结果差异观-风险是实际结果与预计结果之间的差风险是实际结果与预计结果之间的差异异. 不确定观不确定观-风险是事件的未来不确定性。风险是事件的未来不确定性。l风险与企业
3、共存风险与企业共存。风险管理风险管理l通过度量、控制和降低企业因承受风险而带来的负通过度量、控制和降低企业因承受风险而带来的负面影响，帮助企业保持盈利，实现财富最大化的目面影响，帮助企业保持盈利，实现财富最大化的目标。标。51-2 风险分类风险分类根据资产性质划分非货币性资产风险非货币性资产风险l不动产与非货币性动产可能遭受的风险不动产与非货币性动产可能遭受的风险l毁损或贬值毁损或贬值货币性资产风险货币性资产风险l货币性资产可能遭受的风险货币性资产可能遭受的风险l利率波动或汇率变动利率波动或汇率变动人力资产风险人力资产风险l因伤病死亡导致公司生产力衰退或其他非安因伤病死亡导致公司生产力衰退或其
4、他非安全的风险全的风险61-2 风险分类风险分类根据可能的结果划分纯粹风险纯粹风险l指有可能带来损失的风险指有可能带来损失的风险l如各种形式的天灾人祸如各种形式的天灾人祸投机风险投机风险指既有可能带来损失，又有可能带来机会的风险指既有可能带来损失，又有可能带来机会的风险如股票投资如股票投资狭义的风险管理基本上是针对纯粹风险的，即要把纯粹风险可能狭义的风险管理基本上是针对纯粹风险的，即要把纯粹风险可能带来的不利性减轻到最低程度。带来的不利性减轻到最低程度。广义的风险管理既考虑要把纯粹风险带来的不利性降低到最低程广义的风险管理既考虑要把纯粹风险带来的不利性降低到最低程度，又要考虑把投机风险收益性增
5、加到最大程度度，又要考虑把投机风险收益性增加到最大程度71-2 风险分类风险分类根据风险的效应划分系统风险系统风险l风险效应无法抵消的风险风险效应无法抵消的风险l不可分散的风险不可分散的风险非系统风险非系统风险l风险效应能够抵消的风险风险效应能够抵消的风险l可分散的风险可分散的风险81-2 风险分类风险分类根据科技体制变化划分静态风险静态风险由于自然力量的非常变动或人类行为的错误导致损失发生由于自然力量的非常变动或人类行为的错误导致损失发生的风险。如水灾、旱灾、地震、瘟疫、雷电等自然原因发的风险。如水灾、旱灾、地震、瘟疫、雷电等自然原因发生的风险；火灾、爆炸、员工伤害、破产等由于某些人疏生的风
6、险；火灾、爆炸、员工伤害、破产等由于某些人疏忽大意或故意行为而发生的风险；放火、破坏、欺诈等由忽大意或故意行为而发生的风险；放火、破坏、欺诈等由于某些人不道德、违法违纪行为造成的风险。于某些人不道德、违法违纪行为造成的风险。静态风险是导致企业成败安危的主要风险，风险管理的重静态风险是导致企业成败安危的主要风险，风险管理的重心应是对静态风险的管理。心应是对静态风险的管理。动态风险动态风险指以科技创新和社会变革为直接原因的风险指以科技创新和社会变革为直接原因的风险静态风险接近于纯粹风险，动态风险接近于投机风险。静态风险接近于纯粹风险，动态风险接近于投机风险。91-3 全面风险管理内涵全面风险管理内
7、涵全面风险管理全面风险管理【内涵【内涵】项目全过程的风险管理项目全过程的风险管理对全部风险的管理对全部风险的管理全方位的管理全方位的管理全面的组织措施全面的组织措施10第二节全面风险管理第二节全面风险管理11全面风险管理：内容框架全面风险管理：内容框架 内部环境内部环境 目标设定目标设定 风险识别风险识别 风险风险测度测度 风险决策风险决策 风险控制风险控制 信息与沟通信息与沟通 监控监控12构成要素之一：内部环境构成要素之一：内部环境内部环境是全面风险管理所有其他构成要素的基础，为其他要素提供约束和结构。风险管理理念风险管理理念董事会的监督董事会的监督风险承受能力风险承受能力主体中人员的诚信
8、和道德价值观主体中人员的诚信和道德价值观对胜任能力的要求对胜任能力的要求组织结构组织结构权力和职责的分配权力和职责的分配人力资源准则人力资源准则13构成要素之二：目标设定构成要素之二：目标设定战略目标是最高层次的目标。战略目标是最高层次的目标。相关目标相关目标经营目标经营目标报告目标报告目标合规目标合规目标采取适当程序设定目标，确保所选定的目标有效、切合该主体的使命，采取适当程序设定目标，确保所选定的目标有效、切合该主体的使命，并且与它的风险承受能力相符。并且与它的风险承受能力相符。14构成要素之三：构成要素之三：风险识别风险识别风险识别风险识别风险识别是风险分析和管理的一项基础性工作，其主要
9、任务是明确风风险识别是风险分析和管理的一项基础性工作，其主要任务是明确风险存在的可能性，为风险测度、风险决策和风险控制奠定基础。险存在的可能性，为风险测度、风险决策和风险控制奠定基础。风险识别的一般步骤是：风险识别的一般步骤是：（1）明确所要实现的目标。）明确所要实现的目标。（2）找出影响目标值的全部因素。）找出影响目标值的全部因素。（3）分析各因素对目标的相对影响程度。）分析各因素对目标的相对影响程度。（4）根据对各因素向不利方向变化的可能性进行分析、判断、并确）根据对各因素向不利方向变化的可能性进行分析、判断、并确定主要风险因素。定主要风险因素。15构成要素之四：风险构成要素之四：风险测度
10、测度风险测度风险测度 度量风险大小不仅要考虑损失或负偏离发生的大小范围，更要度量风险大小不仅要考虑损失或负偏离发生的大小范围，更要综合考虑各种损失或负偏离发生的可能性大小，即概率。综合考虑各种损失或负偏离发生的可能性大小，即概率。概率分为客观概率和主观概率。概率分为客观概率和主观概率。 客观概率是指用科学的数理统计方法，推断、计算随机事件发生客观概率是指用科学的数理统计方法，推断、计算随机事件发生的可能性大小，是对大量历史先例进行统计分析得到的。的可能性大小，是对大量历史先例进行统计分析得到的。 主观概率是当某些事件缺乏历史统计资料时，由决策人自己或借主观概率是当某些事件缺乏历史统计资料时，由
11、决策人自己或借助于咨询机构或专家凭经验进行估计得出的。实际上，主观概率助于咨询机构或专家凭经验进行估计得出的。实际上，主观概率也是人们在长期实践基础上得出的，并非纯主观的随意猜想。也是人们在长期实践基础上得出的，并非纯主观的随意猜想。风险测度主要是确定随机变量的概率分布以及期望值和方差等参数。风险测度主要是确定随机变量的概率分布以及期望值和方差等参数。16高风险行业高风险行业中风险行业中风险行业低风险行业低风险行业l医药和化学制品制造医药和化学制品制造商商l银行、金融机构银行、金融机构l航空、铁路、公交和航空、铁路、公交和地铁系统地铁系统l宾馆、饭店旅游公司宾馆、饭店旅游公司l核电厂核电厂l食
12、品制造和分销企业食品制造和分销企业l夜总会、娱乐休闲场夜总会、娱乐休闲场所所l软饮料和果汁生产商软饮料和果汁生产商l建筑、房地产公司建筑、房地产公司l煤气站煤气站l公共设施及私人设施、公共设施及私人设施、机场机场l水泥供应商和结构工水泥供应商和结构工程公司程公司l大学、医院、非赢利性机构、大学、医院、非赢利性机构、教堂、博物馆教堂、博物馆l零售连锁店零售连锁店l生物技术公司生物技术公司l石油生产商和分销商石油生产商和分销商l电信公司电信公司l家庭用品制造商家庭用品制造商l包装公司包装公司l网络中心组织网络中心组织l计算机制造商饿分销商计算机制造商饿分销商l发动机和重金属制造商发动机和重金属制造
13、商l电梯制造商电梯制造商l医药、卫生所医药、卫生所l超市和购物中心超市和购物中心l烟酒公司烟酒公司l健康俱乐部、日常护理中心健康俱乐部、日常护理中心l保险代理保险代理 l软件公司软件公司l慈善机构慈善机构l广播电视广播电视l财务会计公司财务会计公司l服饰生产商服饰生产商l地方性商务企业地方性商务企业l旅行社旅行社l法律公司法律公司l咨询公司咨询公司l汽车出租公司汽车出租公司l邮购和目录服务公司邮购和目录服务公司l国际组织（如世界银行等）国际组织（如世界银行等）17构成要素之五：构成要素之五：风险决策风险决策风险决策准则风险决策准则1、满意度准则（最适化准则）、满意度准则（最适化准则）最优准则是
14、理想化的准则，在实际工作中，决策者往往只能把目标定在满意的标准上，选择出相对最优方案。因此，满意度准则是决策者想要达到的收益水平，或想要避免损失的水平。适用条件适用条件：当选择最优方案花费过高或在没有得到其它方案的有关资料之前就必须决策的情况182、最大可能准则、最大可能准则 从各状态中选择一个概率最大的状态来进行决策（因为一个事件，其概率越大，发生的可能性就越大）。这样实质上是将风险型决策问题当作确定型决策问题来对待。适用条件适用条件：在一组自然状态中，当某一自然状态发生的概率比其他状态发生的概率大得多，而相应的损益值相差不大时，可采用该准则。193、期望值准则、期望值准则 期望值准则就是把
15、每个策略方案的损益值视为离散型随机变量，求出它的期望值，并以此作为方案比较选优的依据。各策略方案损益值的期望值按下式计算：式中：E(Ai)第i个策略方案损益值的期望值； Rij第i个策略方案在第j种状态下的损益值； P(Sj)第j种状态发生的概率。判断准则判断准则: 当决策目标是收益最大时，应选maxE(Ai)所对应的方案； 当决策目标是损失最小时，应选minE(Ai)所对应的方案。204、期望值方差准则、期望值方差准则 该准则就是把各策略方案损益值的期望值和方差转化为一个标准（即期望值方差）来进行决策。21不确定条件下的决策准则不确定条件下的决策准则5、最大最小或最小最大准则（悲观准则）、最
16、大最小或最小最大准则（悲观准则）. 最小最大准则（对收益而言）最小最大准则（对收益而言）先求每个策略方案在各种自然状态下的最小收益值，再求各最小收益值中的最大值，那么这个最大值所对应的方案最优。. 最大最小准则（对费用或损失而言）最大最小准则（对费用或损失而言）先求每个策略方案在各种自然状态下的最大费用值或损失值，再求各最大费用值或损失值中的最小值，那么这个最小值所对应的方案最优。226最大最大或最小最小准则（乐观准则）最大最大或最小最小准则（乐观准则）. 最大最大准则（对收益而言）最大最大准则（对收益而言） 先求每个策略方案在各种自然状态下的最大收益值，再求各最大收益值中的最大值，那么这个最
17、大值所对应的方案最优。. 最小最小准则（对费用或损失而言）最小最小准则（对费用或损失而言） 先求每个策略方案在各种自然状态下的最小费用值或损失值，再求各最小费用值或损失值中的最小值，那么这个最小值所对应的方案最优。237、赫威茨准则（、赫威茨准则（Hurwice）基本思路基本思路：把决策者的目标放在过分悲观和过分乐观之间而提出的一种准则，使用该准则可以反映悲观和乐观各种不同水平。该准则首先规定一个乐观指数，然后按下式计算每个策略方案的C值，最后通过比较各策略方案的C值进行方案选择。 C（最乐观的结果）+（1）（最悲观的结果）式中：乐观指数，取值范围从0到1。0，表示极端悲观；1，表示极端乐观。
18、判别准则判别准则：对收益而言，取C值最大的方案；对费用而言，取C值最小的方案。248、等可能准则（拉普拉斯准则）、等可能准则（拉普拉斯准则） 由于各种状态的出现是不确定的，因此就对各种状态的出现“一视同仁”，即认为各种自然状态出现的概率是相等的。然后，按风险型决策问题的期望值准则进行决策。9、后悔值准则、后悔值准则 将每种状态下的最高值（指收益）或最低值（指费用或损失）作为理想目标，并将该状态中的其他值与理想目标值相减，所得之差称为未达到理想的后悔值。 计算每个策略方案在各种状态下的后悔值，从中找出最大后悔值作为该方案的后悔值，比较各方案的后悔值，后悔值小的方案为好的方案。25构成要素之六：控
19、制活动构成要素之六：控制活动风险控制风险控制 风险控制的四种基本方法是：风险回避、损失控制、风险转移和风险控制的四种基本方法是：风险回避、损失控制、风险转移和风险保留。风险保留。1风险回避风险回避 风险回避是投资主体有意识地放弃风险行为，完全避免特定的损风险回避是投资主体有意识地放弃风险行为，完全避免特定的损失风险。简单的风险回避是一种最消极的风险处理办法，因为投失风险。简单的风险回避是一种最消极的风险处理办法，因为投资者在放弃风险行为的同时，往往也放弃了潜在的目标收益。所资者在放弃风险行为的同时，往往也放弃了潜在的目标收益。所以一般只有在以下情况下才会采用这种方法：以一般只有在以下情况下才会
20、采用这种方法：（1）投资主体对风险极端厌恶。）投资主体对风险极端厌恶。（2）存在可实现同样目标的其他方案，其风险更低。）存在可实现同样目标的其他方案，其风险更低。（3）投资主体无能力消除或转移风险。）投资主体无能力消除或转移风险。（4）投资主体无能力承担该风险，或承担风险得不到足够的补偿。）投资主体无能力承担该风险，或承担风险得不到足够的补偿。262损失控制损失控制损失控制不是放弃风险，而是制定计划和采取措施降低损失的可能性或者是减少实际损失。控制的阶段包括事前、事中和事后三个阶段。事前控制的目的主要是为了降低损失的概率，事中和事后的控制主要是为了减少实际发生的损失。273风险转移风险转移风险
21、转移，是指通过契约，将让渡人的风险转移给受让人承担的行为。通过风险转移过程有时可大大降低经济主体的风险程度。风险转移的主要形式是合同和保险。（1）合同转移。通过签订合同，可以将部分或全部风险转移给一个或多个其他参与者。（2）保险转移。保险是使用最为广泛的风险转移方式。284风险保留风险保留 风险保留，即风险承担。也就是说，如果损失发生，经济主体将风险保留，即风险承担。也就是说，如果损失发生，经济主体将以当时可利用的任何资金进行支付。风险保留包括无计划自留、以当时可利用的任何资金进行支付。风险保留包括无计划自留、有计划自我保险。有计划自我保险。（1）无计划自留。指风险损失发生后从收入中支付，即不
22、是在损失）无计划自留。指风险损失发生后从收入中支付，即不是在损失前做出资金安排。当经济主体没有意识到风险并认为损失不会发前做出资金安排。当经济主体没有意识到风险并认为损失不会发生时，或将意识到的与风险有关的最大可能损失显著低估时，就生时，或将意识到的与风险有关的最大可能损失显著低估时，就会采用无计划保留方式承担风险。一般来说，无资金保留应当谨会采用无计划保留方式承担风险。一般来说，无资金保留应当谨慎使用，因为如果实际总损失远远大于预计损失，将引起资金周慎使用，因为如果实际总损失远远大于预计损失，将引起资金周转困难。转困难。（2）有计划自我保险。指可能的损失发生前，通过做出各种资金安）有计划自我
23、保险。指可能的损失发生前，通过做出各种资金安排以确保损失出现后能及时获得资金以补偿损失。有计划自我保排以确保损失出现后能及时获得资金以补偿损失。有计划自我保险主要通过建立风险预留基金的方式来实现。险主要通过建立风险预留基金的方式来实现。29 通过定义风险承受度和偏好，决定风险管理通过定义风险承受度和偏好，决定风险管理的指导方针。的指导方针。无计划自留无计划自留有计划保险有计划保险3031企业管理企业管理风险管理风险管理内部控制内部控制控制环境风险评估控制活动信息沟通持续监控目标设定风险应对各项经营管理活动，如战略管理、人力资源管理、财务管理、资产管理（风险管理应贯穿其中）内部审计内部审计外部审
24、计外部审计事项识别内控与审计、风险管理和企业管理的关系内控与审计、风险管理和企业管理的关系321905193619971988194919582005大小早期早期内控的范围和影响内控的范围和影响1.内部牵制阶段内部牵制阶段：保护现金和资产安全及账簿记录的准确性3.内部控制框架内部控制框架阶段阶段：融入了控制环境及控制程序4.一体化控制阶一体化控制阶段段：内控活动可以追溯到人类社会发展早期，全面风险全面风险管理管理2.内部控制阶段内部控制阶段：增加了管理控制以提高经营效率每个阶段并不意味着对前一阶段的否定每个阶段并不意味着对前一阶段的否定,而是在其基础上的提升而是在其基础上的提升33内部控制的本
25、质是自我调节，自我约束内部控制的本质是自我调节，自我约束企业内部控制的本质企业内部控制的本质企业内部控制的本质企业内部控制的本质以外部控制以外部控制为条件为条件以特定目以特定目的为动因的为动因以降低风以降低风险为基础险为基础以成本与利以成本与利益平衡为前益平衡为前提，是相对提，是相对控制控制以多种方式以多种方式为手段，因为手段，因人而异人而异34站在出资人角度站在出资人角度合规型内控合规型内控符合政策法规符合政策法规 国家政策法规 证监会行业规则 证券交易所守则管理型内控管理型内控提高经营效率提高经营效率内控和风险管理融入日常经营中 降低不确定因素对目标实现的影响提高执行力全面风险管理全面风险管理增加股东价值增加股东价值风险管理融入战略和目标制定中 通过风险管理增加利润，优化内部资源分配和投资决策内部控制向风险管理的演进，不但要解决内部控制向风险管理的演进，不但要解决“正确地做事正确地做事”，还要解决，还要解决“做正确的事做正确的事”
