1、玻璃期货分析报告玻璃期货分析报告小组成员：梁程昌、赖传亮、李振家、但唐天、曾惠森小组成员：梁程昌、赖传亮、李振家、但唐天、曾惠森1.玻璃基本概述（1）定义英文名称Glass，它是一种较为透明的固体物质，在熔融时形成连续网络结构，冷却过程中粘度逐渐增大并硬化而不结晶的硅酸盐类非金属材料。普通玻璃化学氧化物的组成(Na2OCaO6SiO2),主要成份是二氧化硅。（2）分类按照化学成分，分为：钠玻璃、钾玻璃、铝镁玻璃、铅玻璃、硼硅玻璃、石英玻璃按照产品厚度，可以分为：2-15mm玻璃。（3）计量单位一般以“重量箱”来计算，它是计算平板玻璃用料及成本的计量单位。一个重量箱等于2mm厚的平板玻璃10个平
2、方的重量。玻璃的比重为：2500千克/立方米，所以1重量箱=0.002*10*2500=50kg。（4）生产技术及工艺生产技术：平板玻璃包括浮法玻璃和普通平板玻璃，普通平板玻璃是国内即将淘汰的产品，浮法玻璃工艺是当前国际上平板玻璃工业中最先进的生产技术。生产工艺：主要原料+辅助原料+燃料=玻璃 主要原料：石英砂、纯碱、石灰石、碎玻璃 辅助原料：脱色剂、着色剂、澄清剂、乳浊剂 燃料：重油、天然气、煤焦油、煤制气、焦炉煤气、石油焦2.影响玻璃价格因素（1）宏观经济经济循环周期：复苏-繁荣-衰落-萧条（2）生产成本浮法玻璃生产成本主要包括原材料、辅助材料、包装材料、燃料和动力、工资福利和制造费用。（
3、3）产能变化 一般来说，产能增加，供给增加，价格减少， 而产能减少，供给减少，价格增加。（4）下游需求 包括深加工对玻璃的需求以及终端需求。3.目前玻璃行业现状（1）规模大。规模大。我国玻璃生产规模跃居世界首位，成为名副其实的玻璃生产大国。产量：1979年：2175万重箱，到2011：73778万重箱。 日熔化量：1981年最大只有250t/d，现在最大规模已达1200t/d，目前全行业平均规模达到556t/d。（2）集中度低。集中度低。目前我国前6大玻璃集团总产能仅占全国的35%左右，相比之下，日本旭硝子、板硝子、法国圣戈班、美国加迪安等四大跨国公司则集中了世界41%的平板玻璃、62%的优质
4、浮法玻璃和超过50%的深加工玻璃产量。（3）产能过剩严重。产能过剩严重。 2011年至今国家出台了一系列关于房地产市场的调控政策，占玻璃消费量75%的房地产行业在一定程度上受挫，导致目前玻璃行业产能过剩局面严峻。（4）深加工企业分布较为集中，规模较小且技术含量不高。深加工企业分布较为集中，规模较小且技术含量不高。深加工企业在全国约有上万家，主要分布在华北、华东和华南区域，较为成熟的深加工企业主要集中在长三角和珠三角地区。技术分析技术分析近来玻璃期货反弹，走势以震荡偏强为主，持仓和成交量均不断放大，节奏和步调继续和股指继续保持一致。现货方面本周现货面市场并没有受到前段时间期货大跌的影响，随着华北
5、以及华东会议的召开，华北地区厂商普遍提价，提价幅度在每吨10元-20元左右，华东地区也有少数厂家提价。现货方面来看，目前价格已非主要因素，需求仍是决定市场走势的关键所在，预计后期现货市场或将窄幅盘整为主。本周国内纯碱市场走势低迷，市场交投气氛僵持，短期国内纯碱市场仍难言向好。预计主力合约1309下周仍以震荡为主，震荡区间为1470-1514. 1470下方看多。从今年2月20日到3月19日一共20个交易日里，只有3月5日一天，上证指数收盘价下跌，而玻璃主力合约小涨2元，而其余交易日均保持同涨同跌。从上图玻璃期货上市以来的走势看，其走势与上证指数几乎保持同步。从玻璃期货市场到现在，其与上证指数的
6、正相关率达到了0.89324.个人分析原因：房地产行业作为国内经济支柱性行业，其兴衰与国内股市密不可分，而房地产行业又是玻璃最大的下游，这就造成了国内股市与玻璃期货的联动性的增强。特别是国5条的出台，更是使得玻璃期货价格与上证指数双双出现了下跌。其次，玻璃作为一个新的期货品种，暂时还没有与之相对应的品种作为对比分析的参照物，投资者纷纷选择上证指数作为研究玻璃走势的参照物。同属于建材产品的焦炭与螺纹钢近段时间的走势与上证指数也非常的相近，螺纹钢与上证指数的正相关性达到了0.905653，而焦炭为0.899564. 但我们从图中可以看到，2011年上半年，螺纹钢和焦炭并没有随股指下跌，究其原因，主
7、要是由于11年前十个月国内铁矿石价格维持相对高位，为螺纹钢价格提供支撑。从焦炭消费构成的分析可知，钢铁工业是焦炭消费的最主要产业，因此，焦炭消费与钢铁工业运行有着直接的依存性和数量关系，从焦炭与钢材的关系来看，钢材是焦炭主要的下游行业，钢材价格变动直接影响焦炭的价格走势。上游成本的支撑对螺纹钢，焦炭和玻璃等品种价格的走势也会有很大的影响。 3月20日华北地区沙玻集团召开会议，决定提价20元/吨。随后安全、德金、正大等厂家响应会议精神，通知价格上调。其中，德金所有厚度涨8元/吨，正大3.5mm、3.8mm、4.8mm涨8元/吨，其他厚度涨幅为16元/吨。而在前一日，华东地区会议召开，各厂家也纷纷
8、响应华东会议精神，做出提价调整，江苏华尔润、金晶、福莱特、德州晶华等厂家均上调平板玻璃价格，上调幅度为20元/吨，但总体来说，库存居高不下仍是制约市场最大的不利因素，目前市场观望心态非常浓厚。目前来看，价格已非主要因素，需求仍是决定市场走势的关键所在。预计后期市场或将窄幅盘整为主。本周国内纯碱市场走势低迷，市场交投气氛僵持。华北地区氨碱厂家轻碱报价上调后厂家出货压力增加，库存攀升。近期西南地区天然气供应充足，当地厂家开工负荷较高，货源供应量充足。 近期国内氯化铵市场持续不景气，部分厂家库存较多，接单清淡。联碱厂家亏损现象愈发严重，但库存高企，厂家提价无力。华中地区低价货源频现，冲击周边市场，短
9、期国内纯碱市场仍难言向好。下游房地产表现有所好转，2012年12月，商品房新开工以及销售面积同比继续保持增长。而在今年前2个月，商品住宅市场年初成交淡季不淡，在去年年底供应的带动下，仍保持较高水平的成交。其中，1月中上旬商品住宅成交达到了2009年以来的同期最高。政策方面，目前来看期货市场已经逐渐消化了国5条出台所带来的负面影响，而现货市场很大程度上并没有受到国5条的影响。房地产市场复苏的势头强劲，但由于房地产市场对国家政策的依赖程度较高，后市我们仍需关注国家对房地产的调控政策，特别是国5条的细则。 期市展望：进入震荡区间期市展望：进入震荡区间 玻璃整个行业即将进入季节性需求拉升的时期，目前期现货的脱节较为明显，期价的下跌并没有影响到现货厂商的表现，这也是由于参与期货的现货厂商比较少造成的。短期来看，玻璃期价受到现货价格上涨的支撑，继续大跌的可能性不大，短线很有可能仍以震荡为主。下周最有可能继续维持一个震荡的走势。 从图形上看，1470支撑有效，上方压力位为1514，震荡区间为1470-1514，1470下方依然看多。THE END
