1、 信贷人员与客户之间的会面、信用调查、现场参观；信贷人员与客户之间的会面、信用调查、现场参观；财务报表分析、非财务分析；抵押品估价财务报表分析、非财务分析；抵押品估价贷款方案安排；贷款方案安排；贷款复审；贷款复审；贷款合同制作、贷款谈判、合同订立；贷款合同制作、贷款谈判、合同订立；贷款发放；贷款发放；贷后监督和问题贷款处理贷后监督和问题贷款处理 信用分析的基本原则信用分析的基本原则 信用调查与初步分析信用调查与初步分析 财务分析财务分析(financial analysishard information ) 非财务分析非财务分析(nonfinancial analysis soft info
2、rmation ) 专家评价系统专家评价系统 品格（品格（character） 能力（能力（capacity） 资本（资本（capital） 担保品（担保品（collateral） 环境（环境（conditions） 事业连续性（事业连续性（continuity） WhoWho，了解借款人的情况，了解借款人的情况 Why Why，明确贷款目的和用途，明确贷款目的和用途 What What，确定借款人以适宜的资产作为抵押品，确定借款人以适宜的资产作为抵押品 When When，确定合理的贷款期限，确定合理的贷款期限 How How，弄清借款企业的还款来源和还款计划，弄清借款企业的还款来源和还款计
3、划 个人因素（个人因素（personal factorpersonal factor） 企业主要负责人的信誉、品格等因素；企业主要负责人的信誉、品格等因素； 目的因素（目的因素（purpose factorpurpose factor） 贷款目的是否有助于企业增加收益，并合乎法规；贷款目的是否有助于企业增加收益，并合乎法规； 偿还因素（偿还因素（payment factorpayment factor） 偿贷资金来源是否稳定可靠，时间安排是否恰当；偿贷资金来源是否稳定可靠，时间安排是否恰当； 债权保障因素（债权保障因素（protect factorprotect factor） 贷款的抵押品和
4、收回贷款的保障措施；贷款的抵押品和收回贷款的保障措施； 前景因素（前景因素（prospective factorprospective factor） 对银行贷款收益及风险的评价对银行贷款收益及风险的评价 信用品质（信用品质（charactercharacter） 签约能力（签约能力（abilityability） 偿付手段（偿付手段（meansmeans） 借款目的（借款目的（purposepurpose） 借款金额（借款金额（amountamount） 借款偿付来源（借款偿付来源（repaymentrepayment） 借款担保借款担保（insuranceinsurance）财务分析（财务
5、分析（financial analysisfinancial analysis）非财务分析（非财务分析（non-financial analysisnon-financial analysis）二、信用调查与初步分析二、信用调查与初步分析信用分析的基础工作：信用分析的基础工作：客户面谈客户面谈 信用调查信用调查 现场访问现场访问1客户面谈客户面谈 气氛把握气氛把握 提问技巧提问技巧 会谈会谈效率效率 倾听与观察倾听与观察 归纳总结归纳总结2 2信用调查信用调查信息来源信息来源: :贷款档案、帐户信息贷款档案、帐户信息 其它银行或金融机构其它银行或金融机构 各方面关系人各方面关系人 ： 客户、供
6、应商、律师、保险代理人、会计师等客户、供应商、律师、保险代理人、会计师等 信用报告机构信用报告机构 ： 资信评级机构资信评级机构 企业征信机构企业征信机构 （如（如 Dun & Bradstreet） 个人征信机构（征信局（个人征信机构（征信局（credit bureaus） : Equifax、Experian、Trans Union ）商贸期刊和报纸商贸期刊和报纸 行业协会行业协会 ： 客户所在行业协会、金融同业协会（客户所在行业协会、金融同业协会（ 如如RMA）官方记录官方记录 政府的官方出版物政府的官方出版物 ：行业主管部门、金融监管部门：行业主管部门、金融监管部门3 3现场访问现场访
7、问 观察：生产经营状况观察：生产经营状况 生产经营组织运作生产经营组织运作 企业生产设备和工艺水平企业生产设备和工艺水平 固定资产维护固定资产维护 资源使用效率资源使用效率 产品性能和质量检测产品性能和质量检测 企业职工状况企业职工状况 客户服务客户服务 企业存货控制企业存货控制 发货情况发货情况 走访：管理层成员走访：管理层成员 财务部门、生产部门、市场部门、销售部门、行政部门主管以及法律财务部门、生产部门、市场部门、销售部门、行政部门主管以及法律顾问顾问 财务报告（会计报表、附注、财务情况说明书）财务报告（会计报表、附注、财务情况说明书）注册会计师审计报告：注册会计师审计报告：无保留意见、
8、保留意见、反对意见、拒绝表示意见无保留意见、保留意见、反对意见、拒绝表示意见财务计划财务计划招股说明书招股说明书上市公告书上市公告书纳税申报单纳税申报单企业管理报告：企业管理报告：企业的营业和资本预算、存货分析、应收账款分析、应付企业的营业和资本预算、存货分析、应收账款分析、应付帐款分析、销售额与支出分析帐款分析、销售额与支出分析 企业经营计划：企业经营计划：近远期目标及经营战略、产品进入市场的准备程度、近远期目标及经营战略、产品进入市场的准备程度、企业竞争优势分析、市场份额预测、营销策略、产品设计与制造、质企业竞争优势分析、市场份额预测、营销策略、产品设计与制造、质量控制、管理和人事安排等量
9、控制、管理和人事安排等 行业财务资料行业财务资料财务报表的审查与调整财务报表的审查与调整 对借款企业提供的财务报告进行审查和调整是实施对借款企业提供的财务报告进行审查和调整是实施稳健的财务分析的必要环节：稳健的财务分析的必要环节： 会计技术本身带有局限性；会计技术本身带有局限性； 财务报告的质量可能受到企业财务人员业务水平的限制；财务报告的质量可能受到企业财务人员业务水平的限制； 企业在编制报告中可能有粉饰和造假行为；企业在编制报告中可能有粉饰和造假行为； 注册会计师的执业水平和职业道德问题；注册会计师的执业水平和职业道德问题； 财务报告不能满足银行信贷分析的特殊需要财务报告不能满足银行信贷分
10、析的特殊需要会计噪声会计噪声 与安达信效应与安达信效应会计噪声会计噪声Accounting noise 由于一些突发性、一次性的事件或主观原因导致公司披露的由于一些突发性、一次性的事件或主观原因导致公司披露的利润指标不能真实反映公司的盈利状况，既会计数据失真。利润指标不能真实反映公司的盈利状况，既会计数据失真。 例如，一家公司出于战略考虑收购另一家公司，两家公司合例如，一家公司出于战略考虑收购另一家公司，两家公司合并初期会产生巨大重组成本，导致收购方当期利润巨挫，分并初期会产生巨大重组成本，导致收购方当期利润巨挫，分析者需要抛开这种会计噪音，即剔除重组相关成本和费用，析者需要抛开这种会计噪音，
11、即剔除重组相关成本和费用，得出公司原来业务真实的盈利状况。得出公司原来业务真实的盈利状况。 另一种会计噪声指管理层目的不良的会计操纵，将原本不佳另一种会计噪声指管理层目的不良的会计操纵，将原本不佳的经营业绩通过会计手段甚至造假伪装成优良业绩。的经营业绩通过会计手段甚至造假伪装成优良业绩。安达信效应安达信效应Anderson effect审计师为防止出现会计差错，对公司财务数据的审计和调查审计师为防止出现会计差错，对公司财务数据的审计和调查较以往或前任更加严格，通常会迫使上市公司重新发布其财较以往或前任更加严格，通常会迫使上市公司重新发布其财务数据，从而引发会计丑闻务数据，从而引发会计丑闻 财务
12、分析与会计技术的发展紧密相关财务分析与会计技术的发展紧密相关 四个阶段：四个阶段：一是利用会计凭证记录交易事项；一是利用会计凭证记录交易事项；二是利用会计分类账记录交易事项；二是利用会计分类账记录交易事项；三是编制财务报表；三是编制财务报表；四是财务报表解释四是财务报表解释 财务分析应用领域的发展财务分析应用领域的发展 ：财务分析开始于银行家财务分析开始于银行家 投资领域的财务分析投资领域的财务分析 现代财务分析现代财务分析 财务分析的定义财务分析的定义 以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，
13、对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动，投资活动、经营活动的偿和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动，投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、债权者、债能力、盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、债权者、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据来，做出正确决策提供准确的信息或依据 财务分析的目的财务分析的目的 从企业投资者角度从企业投资者角度 从企业债权者角度从企业债权者角度 从企业经营者
14、角度从企业经营者角度 从国家行政管理与监督部门角度从国家行政管理与监督部门角度内部分析内部分析外部分析外部分析技术性分析：对财务报表的结构、组织和内容的准确技术性分析：对财务报表的结构、组织和内容的准确理解理解阐释性分析：对财务数据进行更为透彻的考察阐释性分析：对财务数据进行更为透彻的考察比较分析法：纵向比较比较分析法：纵向比较 、横向比较、横向比较 比率分析法：计算财务报表不同项目间的比率比率分析法：计算财务报表不同项目间的比率结构分析法：以报表的某一总体指标为基础，计算其中结构分析法：以报表的某一总体指标为基础，计算其中各项目占总体指标的百分比各项目占总体指标的百分比因素分析法：通过分析影
15、响企业财务指标的各种因素，因素分析法：通过分析影响企业财务指标的各种因素，寻求造成综合指标变化的主要因素寻求造成综合指标变化的主要因素 使用指标分解法，对综合指标进行分解，依次将其中一个当做可变因使用指标分解法，对综合指标进行分解，依次将其中一个当做可变因素进行替换，分别估算每个因素对指标变化的影响程度素进行替换，分别估算每个因素对指标变化的影响程度 设某指标受设某指标受a a、b b两因素影响，其中下标为两因素影响，其中下标为0 0者代表基期或标准水平，下者代表基期或标准水平，下标为标为1 1者代表该指标的实际水平，则：者代表该指标的实际水平，则： 案例案例 资产利润率资产利润率=资产产值率
16、产品销售率销售利润率资产产值率产品销售率销售利润率实际资产利润率实际资产利润率基期资产利润率基期资产利润率=23.52% 16.96%= 6.56%基期资产利润率基期资产利润率= 82% 94% 22%= 16.96%替代第一因素：替代第一因素： 80% 94% 22%= 16.54%替代第二因素：替代第二因素： 80% 98% 22%= 17.25%替代第三因素：替代第三因素： 80% 98% 30%=23.52%资产产值率的影响：资产产值率的影响： 16.54% 16.96%=-0.42%产品销售率的影响：产品销售率的影响：17.25% 16.54%=0.71%销售利润率的影响：销售利润率
17、的影响： 23.52% 17.25%=6.27%应用连环替代法应注意的问题应用连环替代法应注意的问题 因素分解的相关性因素分解的相关性 影响因素的独立性影响因素的独立性 因素替代的顺序性（数量指标因素替代的顺序性（数量指标/质量指标）质量指标） 顺序替代的连环性顺序替代的连环性资产负债表（结构）分析资产负债表（结构）分析利润表（结构）分析利润表（结构）分析现金流量分析现金流量分析财务比率分析财务比率分析企业财务能力分析企业财务能力分析杜邦分析法杜邦分析法关键要点：会计报表的关键要点：会计报表的“拓朴关系拓朴关系”Topologic relation between financials 所谓拓
18、扑关系，原意是指一个物体的空间结构及其连续变形所谓拓扑关系，原意是指一个物体的空间结构及其连续变形 随着会计期间的延续，随着会计期间的延续，报表内各个项目、报表与报表之间的相关项报表内各个项目、报表与报表之间的相关项目会发生静态或动态的、相互勾稽的变化目会发生静态或动态的、相互勾稽的变化。 资产负债表内存在资产、负债与股东权益的拓扑关系，即资产合计资产负债表内存在资产、负债与股东权益的拓扑关系，即资产合计减去负债合计等于股东权益合计；减去负债合计等于股东权益合计； 利润表内的主营业务收入与资产负债表内的应收帐款之间，以及它利润表内的主营业务收入与资产负债表内的应收帐款之间，以及它们与现金流量表
19、内的销售商品、提供劳务收到的现金之间，存在拓们与现金流量表内的销售商品、提供劳务收到的现金之间，存在拓扑关系扑关系 本年利润表内实现的主营业务收入本年利润表内实现的主营业务收入=现金流量表内销售商品、现金流量表内销售商品、提供劳务收到的现金提供劳务收到的现金资产负债表内年末帐龄在资产负债表内年末帐龄在1 年以上的应收帐款年以上的应收帐款较年初数的减少额较年初数的减少额+年末帐龄在年末帐龄在1 年以内的应收帐款较年初数的增加年以内的应收帐款较年初数的增加额额 以企业总资产或负债与权益之和作为共同基数，计以企业总资产或负债与权益之和作为共同基数，计算资产项目、负债项目、权益项目在共同基数中所占算资
20、产项目、负债项目、权益项目在共同基数中所占的比重的比重流动资产在总资产中的比率及其构成：流动资产在总资产中的比率及其构成：（货币资金、应收帐款、存货和其它流动资产的比重）（货币资金、应收帐款、存货和其它流动资产的比重） 固定资产在总资产中的比率及其构成：固定资产在总资产中的比率及其构成： 生产用生产用/ /非生产用非生产用 租出租出/ /融资租入融资租入 未使用未使用/ /不需用固定资产的比重不需用固定资产的比重长期投资长期投资（投资目的：战略性投资、财务性投资）（投资目的：战略性投资、财务性投资） 广义资本：自有资本广义资本：自有资本 + + 他人资本他人资本首先，分析负债（或股东权益）占总
21、资本（广义）的比重首先，分析负债（或股东权益）占总资本（广义）的比重负债结构分析：负债结构分析：负债期限结构（流动负债、长期负债比重）负债期限结构（流动负债、长期负债比重）负债方式结构负债方式结构 ( (银行信用、商业信用、债券、应交款银行信用、商业信用、债券、应交款项、未付股利项、未付股利 、内部结算款项、内部结算款项) )负债成本结构负债成本结构 （无成本（无成本 / / 低成本低成本 / / 高成本）高成本）注意：或有负债注意：或有负债 所有者权益结构分析：所有者权益结构分析： 所有者投资（实收资本、资本公积）与留存收益所有者投资（实收资本、资本公积）与留存收益（盈余公积、未分配利润）的
22、比重（盈余公积、未分配利润）的比重 正常经营企业：正常经营企业： 保守结构保守结构 稳健结构稳健结构 平衡结构平衡结构 风险结构风险结构 财务危机企业财务危机企业情况情况1 1：情况情况2 2： 营业利润（主营业务、附营业务）营业利润（主营业务、附营业务） 投资净收益投资净收益 营业外净收入所占比重营业外净收入所占比重与同行业平均水平或本行业规模相近的其它企业比较与同行业平均水平或本行业规模相近的其它企业比较 销售成本销售成本 销售费用销售费用 管理费用管理费用 财务费用财务费用 营业外支出营业外支出编制结构分析利润表编制结构分析利润表以销售收入净额作为以销售收入净额作为“共同基数共同基数”，
23、计算利润表中，计算利润表中各项目占销售收入净额的百分比各项目占销售收入净额的百分比现金流量表简介现金流量表简介现金流量的分析技术：现金流量的分析技术：根据测算出的现金流量，粗略（大致）判断企业能否还款根据测算出的现金流量，粗略（大致）判断企业能否还款情况一：现金流量为正情况一：现金流量为正 情况二：现金流量为负情况二：现金流量为负 现金流入结构表现金流入结构表 现金流出结构表现金流出结构表 现金净流量结构表现金净流量结构表对企业连续数期现金流量表进行比较，观察现金流量对企业连续数期现金流量表进行比较，观察现金流量及各构成项目的变化情况，分析原因及各构成项目的变化情况，分析原因（附表）（附表）影
24、响企业未来现金流量的因素：影响企业未来现金流量的因素：经营管理战略、目标、销售、成本、费用、对内对外投经营管理战略、目标、销售、成本、费用、对内对外投资和融资策略的变化资和融资策略的变化经济周期、市场供求、竞争格局、管理法规、自然灾害、经济周期、市场供求、竞争格局、管理法规、自然灾害、政治局势等政治局势等 不同行业或处于发展周期不同阶段的企业，其现金流量特点各异不同行业或处于发展周期不同阶段的企业，其现金流量特点各异制造业企业：制造业企业： 产品开发阶段产品开发阶段 产品上市阶段产品上市阶段 产品成熟阶段产品成熟阶段 产品衰退阶段产品衰退阶段 各阶段分析重点各阶段分析重点服务性企业：服务性企业
25、： 经营活动现金净流量与净利润比较经营活动现金净流量与净利润比较 销售商品、提供劳务收到的现金与主营业务收入比较（销售现金比销售商品、提供劳务收到的现金与主营业务收入比较（销售现金比率）率） 分得红利及取得债券利息收入所得到的现金与投资收益比较分得红利及取得债券利息收入所得到的现金与投资收益比较 偿债能力分析偿债能力分析 经营活动现金净流量经营活动现金净流量 / 流动负债流动负债 经营活动现金净流量经营活动现金净流量 / 总负债总负债盈利能力及支付能力分析盈利能力及支付能力分析 经营活动现金净流量经营活动现金净流量/ 总股本（每股经营现金流量）总股本（每股经营现金流量） 经营活动现金净流量经营
26、活动现金净流量 / 净资产净资产A公司结构资产负债表水平分析公司结构资产负债表水平分析A A公司公司2003-2004年利润来源项目变动情况表年利润来源项目变动情况表 注：产品销售利润、其它营业利润扣除管理费用、财务费用得到营业利润注：产品销售利润、其它营业利润扣除管理费用、财务费用得到营业利润137000 各年利润来源项目的变动百分比为环比百分比各年利润来源项目的变动百分比为环比百分比A公司成本费用结构百分比水平分析公司成本费用结构百分比水平分析A公司现金流量趋势分析（环比）公司现金流量趋势分析（环比） 商品经营盈利能力分析商品经营盈利能力分析 资产经营盈利能力分析资产经营盈利能力分析资本经
27、营盈利能力分析资本经营盈利能力分析当前水平、稳定性、增长潜力当前水平、稳定性、增长潜力 产品经营产品经营商品经营商品经营资产经营资产经营资本经营资本经营(价值价值 /效率效率/股东股东) 产品经营产品经营目标：在国家计划指导下，完成生产任务，降低生产消耗目标：在国家计划指导下，完成生产任务，降低生产消耗 商品经营商品经营目标：以市场为导向，组织供产销活动，追求商品盈利性目标：以市场为导向，组织供产销活动，追求商品盈利性 资产经营资产经营目标：合理配置与使用资产，追求资产增值和资产盈利能力最大化目标：合理配置与使用资产，追求资产增值和资产盈利能力最大化 资本经营资本经营目标：通过优化配置（资本流
28、动、收购、重组、参股和控股）提高目标：通过优化配置（资本流动、收购、重组、参股和控股）提高资本经营效益，追求资本盈利能力最大化资本经营效益，追求资本盈利能力最大化资产经营与商品经营的关系资产经营与商品经营的关系资本经营与资产经营的关系资本经营与资产经营的关系 100营业收入营业利润100销售收入净额利润总额（或净利润）100平均总资产净利润100平均所有者权益净利润100成本费用总额利润总额100销售收入净额销售毛利反映企业资产营运的效率反映企业资产营运的效率（企业营运过程实质上是资产的转换过程（企业营运过程实质上是资产的转换过程 营运能力用资产营运能力用资产周转率周转率 / 周转期衡量）周转
29、期衡量） 总资产营运能力分析；总资产营运能力分析； 固定资产营运能力分析；固定资产营运能力分析； 流动资产营运能力分析；流动资产营运能力分析；总资产平均余额销售收入净额固定资产净值平均余额销售收入净额流动资产平均余额销售收入净额应收帐款平均余额销售收入净额存货平均余额销售成本货币资金平均余额销售收入净额 短期偿债能力短期偿债能力 长期偿债能力长期偿债能力盈利能力盈利能力偿债能力偿债能力流动负债流动资产流动负债速动资产流动负债现金类资产流流动动负负债债经经营营活活动动现现金金流流量量净净额额保障能力保障能力 和和承受能力承受能力100资产总额负债总额100所有者权益总额负债总额100有形净资产负
30、债总额利息费用息税前利润递延资产无形资产所有者权益有形净资产 即指标分解法，将综合性财务指标在计算公即指标分解法，将综合性财务指标在计算公式的基础上进行分解，得出各影响因素与该指标之间的关系式的基础上进行分解，得出各影响因素与该指标之间的关系式，从而分析企业财务状况的成因式，从而分析企业财务状况的成因杜邦系统图杜邦系统图权益报酬率资产报酬率权益乘数权益报酬率资产报酬率权益乘数权益乘数权益乘数1（1资产负债率）资产负债率）资产报酬率资产报酬率销售净利率总资产周转率销售净利率总资产周转率销售净利率销售净利率净利润净利润 / 销售收入销售收入总资产周转率总资产周转率销售收入平均总资产销售收入平均总资
31、产净利润净利润销售收入成本费用销售收入成本费用其它利润所得税其它利润所得税总资产总资产固定资产长期投资固定资产长期投资+流动资产流动资产杜邦财务分析体系的运用（案例杜邦财务分析体系的运用（案例1-水平分析）水平分析）福田汽车（福田汽车（2001-2002）预防火灾，人人有责。22.6.722.6.7Tuesday, June 07, 2022内部稽核轮流做，查询调阅免烦恼。14:52:1314:52:1314:526/7/2022 2:52:13 PM用对我自己的永远不满意，来换取顾客的永远满意。22.6.714:52:1314:52Jun-227-Jun-22你对违章讲人情，事故对你不留情。
32、14:52:1314:52:1314:52Tuesday, June 07, 2022以放心、称心、舒心为出发点，向社会推出“零风险”服务。22.6.722.6.714:52:1314:52:13June 7, 2022推行品管，始于教育，终于教育。2022年6月7日下午2时52分22.6.722.6.7效益是大厦，安全是基石，忧患非忧天，预防保安全。2022年6月7日星期二下午2时52分13秒14:52:1322.6.7作业不正确，顾客受连累。2022年6月下午2时52分22.6.714:52June 7, 2022今天付出，明天收获，全力以赴，事业辉煌。2022年6月7日星期二14时52分13秒14:52:137 June 2022违章难免“英雄气短”，保安方可“儿女情长”。下午2时52分13秒下午2时52分14:52:1322.6.7实施三大战略创信誉，培育企业文化树形象。22.6.722.6.714:5214:52:1314:52:13Jun-22认真学习坚决贯彻安全生产法。2022年6月7日星期二14时52分13秒Tuesday, June 07, 2022记住山河不迷路记住规章防事故。22.6.72022年6月7日星期二14时52分13秒22.6.7谢谢大家！谢谢大家！
