1、v主要内容：投资估算编制；建设工程的财务主要内容：投资估算编制；建设工程的财务评价评价v学习的目的：了解投资决策阶段的工程造价学习的目的：了解投资决策阶段的工程造价管理的内容；掌握投资估算的编制方法；初管理的内容；掌握投资估算的编制方法；初步展开财务评价工作。步展开财务评价工作。v重点：投资估算的编制内容和方法；财务部重点：投资估算的编制内容和方法；财务部评价指标的计算和评价标准。评价指标的计算和评价标准。第七章第七章 项目决策阶段的工程造价管理项目决策阶段的工程造价管理7.1 7.1 项目决策阶段造价管理内容项目决策阶段造价管理内容7.2 7.2 项目决策阶段的投资估算项目决策阶段的投资估算
2、7.3 7.3 建设项目的财务评价建设项目的财务评价7.1 7.1 项目决策阶段造价管理内容项目决策阶段造价管理内容7.1.1 7.1.1 建设项目的投资决策的含义建设项目的投资决策的含义 项目建设的周期是指建设工程项目从投资意向开始到投资终项目建设的周期是指建设工程项目从投资意向开始到投资终结的全过程。结的全过程。 一个建设项目从计划建设到建成投产一般要经过一个建设项目从计划建设到建成投产一般要经过决策、设计、决策、设计、施工和总结评价施工和总结评价4 4个阶段。个阶段。项目建设周期各阶段项目建设周期各阶段序序号号阶段阶段内容内容基本基本特征特征投入投入费用费用1 1决策决策阶段阶段1 1、
3、投资意向；、投资意向；2 2、市场研、市场研究与投资机会分析；究与投资机会分析；3 3、项、项目建议书；目建议书；4 4、初步可行性、初步可行性研究；研究；5 5、详细可行性研究；、详细可行性研究；6 6、建设项目决策、建设项目决策智力化智力化或称知或称知识密集识密集性性投资机会分析费、市场调查投资机会分析费、市场调查分析费和可行性研究费分析费和可行性研究费总投总投资资 的的5%5%2 2设计设计阶段阶段1 1、初步设计；、初步设计；2 2、投资准、投资准备；备；3 3、技术设计；、技术设计；4 4、施、施工图设计工图设计智力和智力和技术的技术的双重性双重性（1 1）设计人员的工作报酬）设计人
4、员的工作报酬（2 2）某些重要建设要素的预）某些重要建设要素的预订和购置，主要订购的是土订和购置，主要订购的是土地和特殊材料设备地和特殊材料设备总投总投资的资的10%10%3 3施工施工阶段阶段1 1、施工组织设计；、施工组织设计；2 2、施、施工准备；工准备；3 3、组织施工；、组织施工；4 4、生产准、生产准备；备；5 5、竣工验收、竣工验收资金和资金和劳动的劳动的双重性双重性（1 1）建筑施工人员的工作报）建筑施工人员的工作报酬（酬（2 2）建筑施工要素的投入）建筑施工要素的投入约占总约占总投资的投资的70%70%80% 80% 4 4总结总结评价评价阶段阶段1 1、投产运营和投资回收；
5、、投产运营和投资回收；2 2、投资项目后评价、投资项目后评价探索项目事后控制和检验评价的规律和方法探索项目事后控制和检验评价的规律和方法不同建设阶段影响投资控制程度的坐标图的坐标图从该图可以看出，影响项目投资最大的阶段，是约占工程项目建设周期1/4的技术设计前的工作阶段。在初步设计阶段，影响项目投资的可能性为75%95%；在技术设计阶段，影响项目投资的可能性为35%75%；在施工图设计阶段，影响项目投资的可能性为5%35%。很显然，项目投资控制的重点在于施工以前的投资决策和设计阶段，而在项目做出投资决策后，控制项目投资的关键就在于设计。项目决策含义：项目决策含义： 是选择和决定投资行动方案的过
6、程是选择和决定投资行动方案的过程, ,是对拟建项目是对拟建项目的必要性和可行性进行经济论证的必要性和可行性进行经济论证, ,对不同建设方案对不同建设方案进行技术经济比较选择及作出判断和决定的过程进行技术经济比较选择及作出判断和决定的过程; ;项目投资决策是投资行动的准则项目投资决策是投资行动的准则, ,正确的项目投资正确的项目投资行动来源于科学合理的投资决策行动来源于科学合理的投资决策, ,正确决策是合理正确决策是合理确定与控制工程造价的前提。确定与控制工程造价的前提。意义：意义：项目决策的正确性是工程造价合理性的前提。项目决策的正确性是工程造价合理性的前提。项目决策的内容是决定工程造价的基础
7、项目决策的内容是决定工程造价的基础 。造价高低造价高低, ,投资多少也影响项目的决策投资多少也影响项目的决策 。项目决策的深度影响投资估算的精确度和造价的项目决策的深度影响投资估算的精确度和造价的控制效果控制效果 。7.1.2 7.1.2 项目决策阶段工程造价管理的主要内容项目决策阶段工程造价管理的主要内容一、确定影响项目造价的主要因素一、确定影响项目造价的主要因素1、确定建设项目的资金来源、确定建设项目的资金来源2、选择资金的筹集方法、选择资金的筹集方法3、合理处理影响建设项目投资决策的主要因素、合理处理影响建设项目投资决策的主要因素1）、项目合理建设规模的确定）、项目合理建设规模的确定2）
8、、确定建设标准水平）、确定建设标准水平3）、建设地区及建设地点的选择）、建设地区及建设地点的选择4）、技术方案的确定）、技术方案的确定5）、设备的选用）、设备的选用 二、二、 项目决策阶段的投资估算项目决策阶段的投资估算三、建设项目的决策阶段的经济分析三、建设项目的决策阶段的经济分析含义：以建设工程和技术方案为对象的经济方面的研究含义：以建设工程和技术方案为对象的经济方面的研究内容：经济效果分析；投资效益分析。内容：经济效果分析；投资效益分析。1 1、现阶段建设项目经济评价的基本要求、现阶段建设项目经济评价的基本要求2 2、财务评价（根据国际现行财税制度和价格体系，分析，、财务评价（根据国际现
9、行财税制度和价格体系，分析，计算项目直接发生的财务效益费用，编制财务报表，计算计算项目直接发生的财务效益费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力及外汇平衡等评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力及外汇平衡等财务状况，从而判别项目的财务可行性。财务状况，从而判别项目的财务可行性。1 1）财务盈利能力分析）财务盈利能力分析2 2）项目清偿能力分析）项目清偿能力分析3 3）财务外汇效果分析）财务外汇效果分析四、国民经济评价与社会评价四、国民经济评价与社会评价1 1、国民经济评价、国民经济评价 按照资源合理配置的原则，从国家整体角度考虑按照资源合理配置的原则，从国家整体角度考虑项
10、目的效益和费用，用货物影子价格、影子工资、项目的效益和费用，用货物影子价格、影子工资、影子汇率和社会折现率等经济参数分析、计算项目影子汇率和社会折现率等经济参数分析、计算项目对国民经济的净贡献、评价项目的经济合理性。对国民经济的净贡献、评价项目的经济合理性。2 2、社会效益评价、社会效益评价 主要分析项目建成投产后，对环境保护和生态平主要分析项目建成投产后，对环境保护和生态平衡的影响，对提高地区和部门科学技术水平的影响，衡的影响，对提高地区和部门科学技术水平的影响，对产品质量的提高后对产品用户的影响等。对产品质量的提高后对产品用户的影响等。五、建设项目决策阶段的风险管理五、建设项目决策阶段的风
11、险管理1 1、建设项目的风险分析、建设项目的风险分析1 1）、盈亏平衡分析）、盈亏平衡分析 通过计算项目盈亏平衡点（通过计算项目盈亏平衡点（BEPBEP）来分析项目成本与）来分析项目成本与收益的平衡关系的方法。收益的平衡关系的方法。2 2）、敏感性分析）、敏感性分析 通过分析测算项目主要因素发生变化时，对经济评价通过分析测算项目主要因素发生变化时，对经济评价指标的影响和影响程度，从而找出项目敏感因素的不确定指标的影响和影响程度，从而找出项目敏感因素的不确定分析方法。分析方法。3 3）、概率分析）、概率分析 运用概率研究、预测各种不确定因素和风险因素运用概率研究、预测各种不确定因素和风险因素的发
12、生对项目评价指标影响的一种定量分析方法。的发生对项目评价指标影响的一种定量分析方法。7.2 7.2 项目决策阶段的投资估算项目决策阶段的投资估算7.2.1 7.2.1 投资估算的内容投资估算的内容1 1、定义、定义; ; 投资估算投资估算是在项目建议书和可行性研究阶段，是在项目建议书和可行性研究阶段，通过编制估算文件对拟建的项目所需投资预先测通过编制估算文件对拟建的项目所需投资预先测算和确定的过程。算和确定的过程。2 2、内容：、内容： 投资估算的内容，从费用构成来讲应包括该项目投资估算的内容，从费用构成来讲应包括该项目从筹建、设计、施工直至竣工投产所需的全部费从筹建、设计、施工直至竣工投产所
13、需的全部费用，分为用，分为固定投资固定投资和和流动资金流动资金两部分。两部分。 v1）、固定资产投资估算的内容：包括建筑安装工程费、设备及工器具购置费、工程建设其他费用、基本预备费、涨价预备费、建设期贷款利息、固定资产投资方向调节税。v固定资产投资可分为静态部分和动态部分。涨价预备费、建设期贷款利息和固定资产投资方向调节税构成动态部分，其余费用组成静态投资部分。v铺底流动资金是指生产经营性项目投产后，用于购买原材料、燃料、支付工资及其它经营费用等所需的周转资金。 建设项目投资估算费用组成建设项目总投资流动资金固定资产投资建筑安装工程费设备及工器具购置费工程建设其他费用预备费建设期贷款利息固定资
14、产方向调节税工程费基本预备费涨价预备费静态总投资动态总投资7.2.2 7.2.2 建设投资估算的方法建设投资估算的方法v一、固定资产投资的估算方法一、固定资产投资的估算方法v1 1、静态投资部分估算方法：包括建筑安装工程费用、设备、静态投资部分估算方法：包括建筑安装工程费用、设备与工器具购置费、工程建设其他费用、基本预备费。与工器具购置费、工程建设其他费用、基本预备费。 v1 1）、单位生产能力估算法：根据调查的统计资料，利用相）、单位生产能力估算法：根据调查的统计资料，利用相近规模的单位生产能力投资乘以建设规模，即得到拟建项目近规模的单位生产能力投资乘以建设规模，即得到拟建项目的投资。计算公
15、式如下：的投资。计算公式如下：fQCQ2C1.12式中，式中， C1 C1 已建类似项目的静态投资额；已建类似项目的静态投资额； C2 C2 拟建项目静态投资额；拟建项目静态投资额； Q1Q1已建类似项目的生产能力；已建类似项目的生产能力； Q2Q2拟建项目的生产能力；拟建项目的生产能力； f f 不同时期、不同地点的定额、不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等的综合调整系数。单价、费用变更等的综合调整系数。 v2 2）、生产能力指数法：利用已建项目的投资额或设备）、生产能力指数法：利用已建项目的投资额或设备投资额，估算同类而不同生产规模的项目投资或设备投资额，估算同类而不同生产规模的项目
16、投资或设备投资的方法。投资的方法。 v 计算公式：计算公式：v式中，式中， C1 已建类似项目的静态投资额；已建类似项目的静态投资额；v C2 拟建项目静态投资额；拟建项目静态投资额；v Q1已建类似项目的生产能力；已建类似项目的生产能力；v Q2拟建项目的生产能力；拟建项目的生产能力；v f 不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等的不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等的综合调整系数。综合调整系数。 v x生产能力指数。生产能力指数。fQQCCx1212生产能力指数生产能力指数x是一个关键因素。不同行业、性质、工艺是一个关键因素。不同行业、性质、工艺流程、建设水平、生产率水平的项目，
17、应取不同的指数流程、建设水平、生产率水平的项目，应取不同的指数值。值。 选取选取x x的原则是：靠增加设备、装置的数量，以及靠的原则是：靠增加设备、装置的数量，以及靠扩大生产场所扩大生产规模时，扩大生产场所扩大生产规模时，x x取取0.80.80.90.9； 靠提高设备、装置的功能和效率扩大靠提高设备、装置的功能和效率扩大生产规模时，生产规模时， x x取取0.60.60.70.7 。 生产能力指数法多用于估算生产装置投资。生产能力指数法多用于估算生产装置投资。3）.系数估算法系数估算法 （1 1）设备系数法。此法）设备系数法。此法以拟建项目的设备费为基数，根以拟建项目的设备费为基数，根据已建
18、成的同类项目的建筑安装费和其他工程费等与设备据已建成的同类项目的建筑安装费和其他工程费等与设备价值的百分比，求出拟建项目建筑安装工程费和其他工程价值的百分比，求出拟建项目建筑安装工程费和其他工程费，进而求出建设项目总投资。计算公式为：费，进而求出建设项目总投资。计算公式为：IPfPfPfEC.)1 (332211式中式中 C拟建项目的建设投资额；拟建项目的建设投资额； E根据设备清单按现行价格计算的设备费（包括运杂费）的总和；根据设备清单按现行价格计算的设备费（包括运杂费）的总和； P1、P2、P3表示已建成项目中的建筑、安装及其他工程费用分别占设备表示已建成项目中的建筑、安装及其他工程费用分
19、别占设备费的百分比；费的百分比； f1、f2、f3表示由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综表示由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合调整系数；合调整系数； I拟建项目的其他费用。拟建项目的其他费用。v（2 2）主体专业系数法。以拟建项目中投资比重较大，并）主体专业系数法。以拟建项目中投资比重较大，并与生产能力直接相关的工艺设备投资为基数，根据已建与生产能力直接相关的工艺设备投资为基数，根据已建同类项目的有关资料，计算出拟建项目各专业工程与工同类项目的有关资料，计算出拟建项目各专业工程与工艺设备投资的百分比，进而求项目总投资。计算公式为：艺设备投资的百分比，进而求项目总投
20、资。计算公式为：IPfPfPfEC.)1(332211P1、P2、P3已建项目中各专业工程费用与设备投资的比重。（3）、朗格系数法。这种方法是以设备费为基数，乘以适）、朗格系数法。这种方法是以设备费为基数，乘以适当系数来推算项目的建设费用。原理是将总成本费用中的当系数来推算项目的建设费用。原理是将总成本费用中的直接成本和间接成本分别计算，再合为项目建设的总成本直接成本和间接成本分别计算，再合为项目建设的总成本费用。其计算公式为：费用。其计算公式为：朗格系数法是世行项目投资估算常采用的方法。朗格系数法是世行项目投资估算常采用的方法。朗格系数法估算误差在朗格系数法估算误差在10% 15%。cici
21、KKCKKEC)1 (1KKKKELLci（。即：之比为朗格系数总建设费用与设备费用。费等项费用的估算系数管理费、合同费、应急项费用的估算系数；管线、仪表、建筑物等主要设备费；为总建设费用；例题例题在北非某地建设一座年产在北非某地建设一座年产30万套汽车轮胎的工厂，已知该工厂的万套汽车轮胎的工厂，已知该工厂的设备到达该工地的费用为设备到达该工地的费用为2204万美元。试估算该工厂的投资。万美元。试估算该工厂的投资。朗格系数包含的内容项目固体流程固流流程流体流程朗格系数L3.13.634.74内容（a）包括基础、设备、绝热、油漆及设备安装费E1.43（b）包括上述在内和配管工程费（a）1.1（a
22、）1.25（a）1.6（c）装置直接费（b）1.5（d）包括上述在内和间接费，总费用（C）（c）1.31（c）1.35（c）1.38 解解 轮胎工厂的生产流程基本上属于固体流程，因此在采用朗格系数法时，全部轮胎工厂的生产流程基本上属于固体流程，因此在采用朗格系数法时，全部数据应采用固体流程的数据。现计算如下：数据应采用固体流程的数据。现计算如下：（1 1）设备到达现场的费用）设备到达现场的费用22042204万美元。万美元。（2 2）计算费用（）计算费用（a a）=E=E1.43=3151.721.43=3151.72（万美元）（万美元）则设备基础、绝热、油刷及安装费用为：则设备基础、绝热、油
23、刷及安装费用为：3151.723151.722204=947.722204=947.72（万美元）（万美元）（3 3）计算费用（）计算费用（b b） （b b）=E=E1.431.431.1=22041.1=22041.431.431.1=3466.89 1.1=3466.89 （万美元）（万美元）则其中配管（管道工程）费用为：则其中配管（管道工程）费用为：3466.89 3466.89 3151.72=315.173151.72=315.17（万美元）（万美元）（4 4）计算费用（）计算费用（c c） （c c） =E=E1.431.431.11.11.5=5200.34 1.5=5200.
24、34 （万美元）（万美元）则电气、仪表、建筑等工程费用为：则电气、仪表、建筑等工程费用为：5200.34 5200.34 3466.89=1733.45(3466.89=1733.45(万美元）万美元）（5 5）计算投资）计算投资C C C= E C= E1.431.431.11.11.51.51.31=6812.45 1.31=6812.45 （万美元）（万美元）则间接费用为：则间接费用为：6812.456812.45 5200.34=1612.115200.34=1612.11（万美元）（万美元）由此估算出该厂的总投资为由此估算出该厂的总投资为6812.45 6812.45 万美元，其中间
25、接费用为万美元，其中间接费用为1612.111612.11万美元。万美元。4）.比例估算法比例估算法 根据统计资料，先求出已有同类企业主要设备投资占全厂根据统计资料，先求出已有同类企业主要设备投资占全厂建设投资的比例，然后再估算出拟建项目的主要设备投资，建设投资的比例，然后再估算出拟建项目的主要设备投资，即可按比例求出拟建项目的建设投资。其表达式为：即可按比例求出拟建项目的建设投资。其表达式为： iP iQ n K Iii格）。种设备的单价（到厂价第种设备的数量；第设备种类数；占项目总投资的比例；已建项目主要设备投资拟建项目的建设投资；式中niiiPQKI11比例估算法适用于设备投资占比例较大
26、的项目比例估算法适用于设备投资占比例较大的项目5）、指标估算法）、指标估算法 这种方法是把建设项目划分为建筑工程、设备安装工程、设这种方法是把建设项目划分为建筑工程、设备安装工程、设备及工器具购置费及其他基本建设费等费用项目或单位工程，再根备及工器具购置费及其他基本建设费等费用项目或单位工程，再根据各种具体的投资估算指标，进行各项费用项目或单位工程投资的据各种具体的投资估算指标，进行各项费用项目或单位工程投资的估算，在此基础上，可汇总成每一单项工程的投资。另外再估算工估算，在此基础上，可汇总成每一单项工程的投资。另外再估算工程其它费用及预备费，即求得建设项目总投资。程其它费用及预备费，即求得建
27、设项目总投资。 使用指标估算法，应注意以下事项：使用指标估算法，应注意以下事项： a、使用指标估算法应根据不同地区、年代而进行调整。因为地、使用指标估算法应根据不同地区、年代而进行调整。因为地区、年代不同，设备与材料的价格均有差异，调整方法可以按主要区、年代不同，设备与材料的价格均有差异，调整方法可以按主要材料消耗量或材料消耗量或“工程量工程量”为计算依据；也可以按不同的工程项目的为计算依据；也可以按不同的工程项目的“万元工料消耗定额万元工料消耗定额”而定不同的系数。在有关部门颁布有定额或而定不同的系数。在有关部门颁布有定额或材料价差系数（物价指数）时，可据其调整。材料价差系数（物价指数）时，
28、可据其调整。 b、使用估算指标法进行投资估算决不能生搬硬套，必须对工艺、使用估算指标法进行投资估算决不能生搬硬套，必须对工艺流程、定额、价格及费用标准进行分析，经过实事求是的调整与换流程、定额、价格及费用标准进行分析，经过实事求是的调整与换算后，才能提高其精度。算后，才能提高其精度。2、动态投资部分估算动态投资部分估算v动态投资估算主要包括涨价预备费、建设期贷款利息、和固定资产投资方向调节税内容，对于涉外项目还应考虑汇率的变化对投资的影响。 v1）、涨价预备费估算。其计算公式如下：vP=v其中：P涨价预备费估算额v Kt建设期中第t年的投资计划数v n项目的建设期年数v i平均价格预计上涨指数
29、v t施工年数ntttiK111【例【例6-16-1】：某项目的建设期为】：某项目的建设期为4 4年，静态投资为年，静态投资为58905890万元。万元。4 4年的投资分年度使用比例分为第一年年的投资分年度使用比例分为第一年20%20%，第二年为，第二年为25%25%，第三，第三年为年为25%25%，第四年为，第四年为30%30%，建设期内年均价格变动率为，建设期内年均价格变动率为5%5%，试估，试估算该项目建设期的涨价预备费。算该项目建设期的涨价预备费。【解】：【解】：第一年的投资计划数：第一年的投资计划数：K1=5890K1=589020%=117820%=1178 第一年的涨价预备费：第
30、一年的涨价预备费：P1= K1P1= K1 （1 15%5%）1 =58.91 =58.9 第二年的投资计划数：第二年的投资计划数：K2=5890K2=589025%=1472.525%=1472.5 第二年的涨价预备费：第二年的涨价预备费：P2= K2P2= K2 （1 15%5%）2 21=150.931=150.93 第三年的投资计划数：第三年的投资计划数：K3=5890K3=589025%=1472.525%=1472.5 第三年的涨价预备费：第三年的涨价预备费：P3= K3P3= K3 （1 15%5%）3 31=232.101=232.10 第四年的投资计划数：第四年的投资计划数：
31、K4=5890K4=589030%=176730%=1767 第四年的涨价预备费：第四年的涨价预备费：P4= K4 P4= K4 （1 15%5%）4 41=380.801=380.80 最后，建设期的涨价预备费为：最后，建设期的涨价预备费为： P= P1P= P1 P2P2 P3P3P4=822.73P4=822.73v2）、建设期贷款利息估算：v对于贷款总额一次性贷款且利率固定的贷款，计算公式如下：v IFP v其中：F建设期还款时的本利和v P一次性贷款金额v i年利率v I贷款利息v n贷款期限niP)1 ( F v对于总贷款是分年度均衡发放时，建设期利息的计算可按当年借款在年中支付考
32、虑，即当年贷款按半年利息考虑，上年贷款按全年利息考虑，计算公式如下：v v其中：F第n年的贷款利息v Pn-1第n-1年的贷款本利和v An第n年的贷款金额v i年利率iAPnn)21(1F v【例】：某项目的建设期为【例】：某项目的建设期为4 4年。分年均衡贷款，第一年贷年。分年均衡贷款，第一年贷款款10001000万元，第二年贷款万元，第二年贷款15401540万元，第三年贷款万元，第三年贷款23002300万元，万元，第四年贷款第四年贷款28902890万元，年利率为万元，年利率为7.74%7.74%，试计算该项目建设，试计算该项目建设期的贷款利息。期的贷款利息。v【解】：各年的贷款利息
33、为：【解】：各年的贷款利息为：v 第第1 1年：年：F1=1000F1=100050%50%7.74%=38.77.74%=38.7万元万元v 第第2 2年：年：F2= F2= （38.738.71000+15401000+154050%50%）7.74%=1407.74%=140万万元元v 第第3 3年：年：F3=F3=（38.738.71000+140+15401000+140+15402300230050%50%）7.74%=299.447.74%=299.44万元万元v 第第4 4年：年：F4=F4=（38.738.71000+ 140+15401000+ 140+1540 299.4
34、4299.442300+28902300+289050%50%）7.74%=523.477.74%=523.47万元万元v因此，建设期贷款利息因此，建设期贷款利息= F1= F1 F2 F2 F3F3 F4=1001.6F4=1001.6万元万元v二、流动资金估算二、流动资金估算v该部分的流动资金是指项目建成后，为保证该部分的流动资金是指项目建成后，为保证项目正常生产或服务运营所必需的周转资金。项目正常生产或服务运营所必需的周转资金。估算方法如下：估算方法如下：方法方法定义定义估算的具体步骤或内容估算的具体步骤或内容分项详细分项详细估算法估算法分项详细估算法是根据周转额与周分项详细估算法是根据
35、周转额与周转速度之间的关系，对构成流动资转速度之间的关系，对构成流动资金的各项流动资产和流动负债分别金的各项流动资产和流动负债分别进行估算。进行估算。流动资金流动资金= =流动资产流动资产- -流流动负债动负债流动资产流动资产= =现金现金+ +存货存货+ +应收帐款应收帐款流动负债流动负债= =应付帐款应付帐款扩大指标扩大指标估算法估算法扩大指标估算法是根据现有同类企扩大指标估算法是根据现有同类企业的实际资料，求得各种流动资金业的实际资料，求得各种流动资金率指标，也可依据行业或部门给定率指标，也可依据行业或部门给定的参考值或经验确定比率，将各类的参考值或经验确定比率，将各类流动资金率乘以相对
36、应的费用基数流动资金率乘以相对应的费用基数来估算流动资金。来估算流动资金。流动资金流动资金= =固定资产投固定资产投资资流动资金占固定资流动资金占固定资产投资总投资比例产投资总投资比例v【案例】投资估算编制示例【案例】投资估算编制示例v某勘测设计院在院区内修建新办公楼某勘测设计院在院区内修建新办公楼17000m217000m2，初步按，初步按1 1幢幢1313层框架式钢层框架式钢筋砼结构标准修建。施工现场地处市中心，场地平坦，地基良好，交通筋砼结构标准修建。施工现场地处市中心，场地平坦，地基良好，交通顺畅，现场施工条件具备。顺畅，现场施工条件具备。v投资估算费用：投资估算费用：v（1 1）建筑
37、安装工程费用建筑安装工程费用：根据房屋结构及标准，结合当地造价水平及：根据房屋结构及标准，结合当地造价水平及市场状况，按单位指标估算法进行估算。市场状况，按单位指标估算法进行估算。v1 1）建筑工程费用：按每平方米造价）建筑工程费用：按每平方米造价15001500元计，元计，v建筑工程费用估算值建筑工程费用估算值=17000 m2=17000 m21500 1500 元元/m2=2550/m2=2550万元；万元；v2)2)建筑安装费用：按电气照明工程：建筑安装费用：按电气照明工程：5050元元/m2/m2，管道工程：，管道工程：3030元元/m2/m2，弱，弱电工程按电工程按3030元元/m
38、2/m2，通风空调系统工程按，通风空调系统工程按5050元元/m2/m2，消防工程按，消防工程按2020元元/m2/m2。v建筑安装费用估算值建筑安装费用估算值=17000 m2=17000 m2（50503030303050502020）元）元/m2=306/m2=306万万元元v3)3)室外工程：包括道路、绿化、化粪池、排污管、各种管沟工程以及水、室外工程：包括道路、绿化、化粪池、排污管、各种管沟工程以及水、电等配套工程费用。按建筑安装工程造价的电等配套工程费用。按建筑安装工程造价的10%10%计。计。v室外工程估算值室外工程估算值= =（25502550306306）10%=285.61
39、0%=285.6万元万元v建筑安装工程费用建筑安装工程费用=2550=2550306306285.6=3141.6285.6=3141.6万元万元v（2 2）设备及工器具购置费设备及工器具购置费：考虑中央空调系统，办公自动化系统及火：考虑中央空调系统，办公自动化系统及火灾自动报警系统等的设备购置，估算费用暂为灾自动报警系统等的设备购置，估算费用暂为10001000万元；万元；v（3 3）工程建设其他费用工程建设其他费用：v1 1）土地使用费：由于办公楼为原址上修建，故土地费用不列。）土地使用费：由于办公楼为原址上修建，故土地费用不列。v2 2）勘察及设计费：按工程费用的）勘察及设计费：按工程费
40、用的2%2%暂计暂计v勘察及设计费估算值勘察及设计费估算值=3141.6=3141.62%=62.8322%=62.832万元万元v3)3)工程建设报批手续费：按当地收费标准按每平方米工程建设报批手续费：按当地收费标准按每平方米3030元计，元计，v工程建设报批手续费估算值工程建设报批手续费估算值=17000 m2=17000 m230 30 元元/m2=34/m2=34万元万元v4 4）工程监理、招标代理、造价咨询等费用：暂按工程费用的）工程监理、招标代理、造价咨询等费用：暂按工程费用的2%2%v工程监理、招标代理、造价咨询估算值工程监理、招标代理、造价咨询估算值=3141.6=3141.6
41、2%=62.8322%=62.832万元万元v5 5）建设单位管理费，暂按）建设单位管理费，暂按2525万元计。万元计。v工程建设其他费用估算值工程建设其他费用估算值=62.832=62.832343462.83262.83225=184.66425=184.664万元万元v（4 4）预备费用预备费用估算：基本预备费按估算：基本预备费按15%15%计，涨价预备费目前暂不估算，计，涨价预备费目前暂不估算，则则v预备费用估算值预备费用估算值= =（3141.63141.610001000184.664184.664）15%=648.939615%=648.9396万元万元v（5 5）建设期贷款利息
42、估算建设期贷款利息估算：工期为：工期为1 1年，年利率为年，年利率为3.2%3.2%，贷款比例为，贷款比例为50%50%，则，则v建设期贷款利息估算值建设期贷款利息估算值= =（3141.63141.610001000184.664184.664648.9396648.9396）50%50%3.2%3.2%50%=39.850%=39.8万元万元v（6 6）固定资产投资方向调节税固定资产投资方向调节税，此项费用目前暂不计列。，此项费用目前暂不计列。v（7 7）固定资产投资费用总额固定资产投资费用总额：3141.63141.610001000184.664184.664648.9396648.9
43、39639.8=5015.00439.8=5015.004万元万元7.3.1 7.3.1 建设项目的财务评价概述建设项目的财务评价概述一、 财务评价的定义 财务评价财务评价是根据国家现行财税制度和价格体系，从根据国家现行财税制度和价格体系，从项目出发，计算项目范围内的财务效益和费用，分析项目的项目出发，计算项目范围内的财务效益和费用，分析项目的盈利能力和清偿能力，评价项目的财务上的可行性的方法。盈利能力和清偿能力，评价项目的财务上的可行性的方法。财务评价多用静态分析与动态分析相结合，以动态为主。财务评价多用静态分析与动态分析相结合，以动态为主。7.3 7.3 建设项目的财务评价建设项目的财务评
44、价二、财务评价的内容和工作程序二、财务评价的内容和工作程序 1 1、内容：、内容： 建设项目财务评价的内容应根据项目性质、项目建设项目财务评价的内容应根据项目性质、项目目标、项目投资者、项目财务主体以及项目对经济与目标、项目投资者、项目财务主体以及项目对经济与社会的影响程度等具体情况确定。社会的影响程度等具体情况确定。 对于对于经营性项目经营性项目，财务分析从建设项目的角度出，财务分析从建设项目的角度出发，分析项目的发，分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力盈利能力、偿债能力和财务生存能力，据此考察项目的财务可行性和财务可接受性，明确项据此考察项目的财务可行性和财务可接受性，明确项目对财务
45、主体及投资者的价值贡献，并得出财务评价目对财务主体及投资者的价值贡献，并得出财务评价的结论。的结论。 对于对于非经营性项目非经营性项目，财务分析主要分析项目的，财务分析主要分析项目的财财务生存能力务生存能力。 1. 1. 项目的盈利能力项目的盈利能力 项目的盈利能力是指分析和测算建设项目计算期的项目的盈利能力是指分析和测算建设项目计算期的盈利能力和盈利水平。主要分析指标包括项目投资财务内部盈利能力和盈利水平。主要分析指标包括项目投资财务内部收益率和财务净现值、项目资本金财务内部收益率、投资回收益率和财务净现值、项目资本金财务内部收益率、投资回收期、总投资收益率和项目资本金净利润率，可根据项目的
46、收期、总投资收益率和项目资本金净利润率，可根据项目的特点及财务分析的目的和要求等选用。特点及财务分析的目的和要求等选用。 2. 2. 偿债能力偿债能力 项目偿债能力是指分析和判断财务主体的偿债能力，项目偿债能力是指分析和判断财务主体的偿债能力，其主要指标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。其主要指标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。3 3、财务生存能力财务生存能力 财务生存能力分析是根据项目财务计划现金流量表，财务生存能力分析是根据项目财务计划现金流量表，通过考察项目计算期内的投资、融资和经营活动所产生的各通过考察项目计算期内的投资、融资和经营活动所产生的各项现金流入和流出，计算
47、净现金流量和累计盈余资金，分析项现金流入和流出，计算净现金流量和累计盈余资金，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务的项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务的可持续性。可持续性。2 2、程序、程序1 1）、熟悉建设项目的基本情况）、熟悉建设项目的基本情况 熟悉建设项目的基本情况包括目的、意义、要求、建设熟悉建设项目的基本情况包括目的、意义、要求、建设条件和投资环境，做好市场调查研究和预测、项目技术水平条件和投资环境，做好市场调查研究和预测、项目技术水平研究和设计方案。研究和设计方案。2 2）、收集、整理和计算有关技术经济基础数据资料与参数）、收集、整理和计算有关技术
48、经济基础数据资料与参数3 3）、根据基础财务数据资料编制基本财务报表）、根据基础财务数据资料编制基本财务报表 4 4）、财务评价指标的计算与评价）、财务评价指标的计算与评价 运用财务报表的数据与相关参数，计算项目的各财务分运用财务报表的数据与相关参数，计算项目的各财务分析指标值，并进行经济可行性分析，得出结论。具体步骤析指标值，并进行经济可行性分析，得出结论。具体步骤如下：如下： （1 1）首先进行融资前的盈利能力分析，其结果体现项目）首先进行融资前的盈利能力分析，其结果体现项目方案本身设计的合理性，用于初步投资决策以及方案或项方案本身设计的合理性，用于初步投资决策以及方案或项目的必选。目的必
49、选。 （2 2）如果第一步分析的结论是）如果第一步分析的结论是“可行可行”的，那么进一步的，那么进一步去寻求适宜的资金来源和融资方案，就需要借助于对项目去寻求适宜的资金来源和融资方案，就需要借助于对项目的融资后分析，即资本金盈利能力分析，投资者和债权人的融资后分析，即资本金盈利能力分析，投资者和债权人可据此作出最终的投融资决策。可据此作出最终的投融资决策。 5 5）进行不确定性分析）进行不确定性分析6 6）作出项目财务评价的最终结论。）作出项目财务评价的最终结论。v3、财务效益和费用的识别和计算、财务效益和费用的识别和计算v1）、财务效益）、财务效益:财务效益财务效益=营业收入营业收入v2）、
50、财务费用：建设投资、流动资金、经营成本）、财务费用：建设投资、流动资金、经营成本v建设投资：工程费用、工程建设其他费用、预备建设投资：工程费用、工程建设其他费用、预备费。费。v流动资金：流动资金流动资金：流动资金=流动资产流动资产-流动负债流动负债v经营成本：经营成本：总成本费用中以现金支付的成本总成本费用中以现金支付的成本v经营成本经营成本=总成本费用总成本费用-折旧费折旧费-摊销费摊销费-利息支出利息支出v税费：关税、增值税、营业税、消费税、所得税、税费：关税、增值税、营业税、消费税、所得税、资源税、城市维护建设税、教育费附加等。资源税、城市维护建设税、教育费附加等。v维持运营投资：如设备
