1、对意大利的目标投资分析组员：邹娅宏 20119302 刘迦乐 20119303 王丹丹 20118379 时间：2014年03月18日环境评估环境评估 自然环境 经济环境 政治环境 法律环境 社会文化环境自然环境：自然环境： 意大利地处欧洲南部地中海北岸，它像一只巨大的长筒靴深入蔚蓝色的地中海之中。意大利陆界北部与法国、瑞士、奥地利毗邻，东部与斯洛文尼亚接壤。高大的阿尔卑斯山脉像一个弧形的屏障将意大利与上述国家隔开。 自然环境：自然环境： 意大利大部分地区属亚热带地中海型气候，气候宜人，河流纵横，有四个较大的湖泊，东、西、南三面临地中海 ，水能蕴含丰富。自然环境：自然环境： 意大利矿产资源有水
2、力、地热、天然气、大理石、汞、硫磺等资源，还有少量铅、铝、锌和铝矾土等。经济环境经济环境： 意大利是世界第七大经济体、第八贸易大国、第八出口大国，是发达工业国家。 意大利工业高度发达，生产技术先进，且规模庞大，具有专业化程度高、适应能力强、产品出口比例大等特点。 经济环境：经济环境： 意大利交通运输系统属于世界最完善的交通系统之一 ，人均拥有交通路线长度则处于世界前十 ，其公路系统是欧洲最发达最高效的公路系统之一，也是世界发展高铁项目最早的国家之一。水运系统也非常发达，其中占主要地位为海运。交通运输也为经济发展提供了重要条件。经济环境：经济环境：经济环境：经济环境： 意大利是一个开放的经济体，
3、是七大工业国集团成员、经济合作与发展组织成员国、国际货币基金成员国。 意大利目前执行的欧盟共同贸易政策主要涉及关税政策、普惠制待遇、共同进口制度、农产品进口管理、贸易救济措施、出口管制、出口退税等。 经济环境：经济环境： 意大利总统官邸：奎里纳尔宫政治制度：政治制度： 全称是意大利共和国，属议全称是意大利共和国，属议会制共和国，议会实行两院制，总会制共和国，议会实行两院制，总统是国家元首，内阁是国家权力的统是国家元首，内阁是国家权力的核心。核心。 无战争或动乱的风险。无战争或动乱的风险。政治政治环境环境 实行多党制，实行多党制，政局政局相对稳定，仍旧处在新相对稳定，仍旧处在新旧体制交替时期，内
4、外旧体制交替时期，内外政策具有相对稳定性和政策具有相对稳定性和连续性。欧盟各成员国连续性。欧盟各成员国拥有货币发行权，却无拥有货币发行权，却无独立的货币政策。独立的货币政策。 中意外交：中意外交： 1970年建交，双边关年建交，双边关系发展顺利。系发展顺利。2004年建立年建立全面战略合作伙伴关系，全面战略合作伙伴关系，在在2011年实现双边贸易翻年实现双边贸易翻倍突破倍突破400亿美元。亿美元。政治环境法律环境：法律环境：一、法律制度一、法律制度 1. 意大利现行宪法于1947年12月22日由立宪大会通过。宪法规定意大利是一个建立在劳动基础上的民主共和国。2.意大利的各项法律制度较为健全，也
5、意味着更为严格，且重视知识产权保护。3.行政体制和法律制度完善，执法严格，司法公正。4.法律历史久远，规制和管理十分严格，修改和完善及时，与时俱进。二、意大利鼓励投资的政策和措施二、意大利鼓励投资的政策和措施 意大利鼓励本国企业和外国企意大利鼓励本国企业和外国企业投资的政策和措施主要分为两业投资的政策和措施主要分为两部分，一部分由本国给予资助补部分，一部分由本国给予资助补贴，本国资助的补贴分别来自国贴，本国资助的补贴分别来自国家和大区政府；家和大区政府； 另一部分由欧盟根据有关政策另一部分由欧盟根据有关政策给予资助。不论是欧盟还是意大给予资助。不论是欧盟还是意大利本国政府和地方政府的补贴，利本
6、国政府和地方政府的补贴，目的都是支持企业发展和业务开目的都是支持企业发展和业务开发，调动现有或新成立企业的积发，调动现有或新成立企业的积极性，提供企业支持服务，推动极性，提供企业支持服务，推动研发、创新和培训活动等。研发、创新和培训活动等。三、高力度的优惠政策三、高力度的优惠政策： （1）行政法律改革：）行政法律改革：2003年的劳工改革精简了意大利的官僚机构，简化年的劳工改革精简了意大利的官僚机构，简化了操作程序，从而增加了透明度和灵活性。了操作程序，从而增加了透明度和灵活性。（2）私有化创造机遇：新的私有化方案为有意进入意大利的外国企业）私有化创造机遇：新的私有化方案为有意进入意大利的外国
7、企业提供机遇，既可以直接投资，亦可以购买股份。提供机遇，既可以直接投资，亦可以购买股份。（3）南方发展战略：南部地区由于经济水平欠发达，享受财政金融激）南方发展战略：南部地区由于经济水平欠发达，享受财政金融激励措施、雇工鼓励措施、基础设施投资的融资扶助计划。励措施、雇工鼓励措施、基础设施投资的融资扶助计划。（4）鼓励投资的融资政策：外资企业在意大利享受国民待遇，在税收）鼓励投资的融资政策：外资企业在意大利享受国民待遇，在税收和优惠政策方面与意大利本国企业一致。政府为企业投资与增资提供包括和优惠政策方面与意大利本国企业一致。政府为企业投资与增资提供包括赠款、免税、低息贷款和政府信贷担保等服务。赠
8、款、免税、低息贷款和政府信贷担保等服务。社会文化环境社会文化环境 文化背景文化背景从古代到16世纪为止，意大利都是西方文化的核心，也是伊特拉斯坎文明、古罗马、罗马天主教、人文主义和文艺复兴运动的起源。意大利是拥有联合国教科文组织世界遗产最多的国家（47个），意大利拥有世界上最伟大艺术品的半数，意大利全国估计有100,000个各种形式的纪念物与考古遗迹。意大利时装发展拥有悠久的历史，被认为是世界上最重要的地区之一，与法国时装，美国时装，英国及日本时装并列。米兰、佛罗伦斯和罗马是意大利的主要时装之都。然而，那不勒斯、杜林、威尼斯、博洛尼亚、热那亚和维琴察则是其他的时装中心。根据2009年全球语言监
9、测的数据显示，米兰被认为是世界上真正的时装之都，甚至超越其他国际城市，例如纽约、巴黎、伦敦与东京，罗马则名列第4位。意大利主要的时装品牌被视为最优秀的时装公司之一的世界，例如Gucci、Prada、Versace、Valentino、 Armani、Dolce & Gabbana、Missoni、Fendi、Moschino、Max Mara与Ferragamo等。此外，时装杂志意大利时尚被认为是世界上最重要和最负盛名的时装杂志。社会文化环境社会文化环境社会社会文化文化主要民族：主要民族： 主体民族属欧罗巴人种，使用意大利语、拉丁字母文字，个别地区讲法语和德语。宗教：宗教： 一切宗教在法律面前
10、完全平等，90%以上的居民信奉天主教，其余的信仰新教、东正教、犹太教、伊斯兰教和佛教人口概况：人口概况： 意大利拥有6千多万的人口，其中意大利人约占94%，此外还有法兰西人、加泰隆人、弗留里人等。社会文化环境社会文化环境社会社会文化文化教育程度：教育程度： 意大利拥有高水平的免费公共教育，超过了其他一样发达的国家。意大利也拥有公共及私人的教育系统。意大利拥有各式各样的大学，学院和院校。习俗：习俗： 意大利人的时间观念比较散漫一点。他们高级主管的上班时间是不规则的，而且午餐休息时间也很长。如果约访意大利人，要尽早联系，切忌将约会订在一大早或午餐后一两个小时内。并且7,8月份也是意大利的年假时间。
11、忌讳菊花的婚丧嫁娶习俗；对外国企业的态度：对外国企业的态度： 意大利政府现已制定鼓励投资政策，包括赠款、免税、低息贷款和政府信贷担保等，加大投资促进和投资便利化的力度。图12投资环境等级评分：投资环境等级评分：外商股权外商股权 准许并欢迎外资独资企业12 意大利许多支持中小企业的方式着眼于鼓励意大利海外投资和指导在意大利的意大利许多支持中小企业的方式着眼于鼓励意大利海外投资和指导在意大利的外国投资，特别是对南部最不发达地区有益的投资。大部分的方式是针对中小企外国投资，特别是对南部最不发达地区有益的投资。大部分的方式是针对中小企业。这里很难对此进行深入而详尽的描述。部分方式从财政与税务角度，支持
12、包业。这里很难对此进行深入而详尽的描述。部分方式从财政与税务角度，支持包括制造业、电讯、电子服务等领域的中小企业。同时还特别鼓励旅游和贸易，意括制造业、电讯、电子服务等领域的中小企业。同时还特别鼓励旅游和贸易，意大利许多政府机构都致力于这一目标。大利许多政府机构都致力于这一目标。 他们的支持包括国家层面和地方层面，范围从鼓励出口到支持最高级的金融和他们的支持包括国家层面和地方层面，范围从鼓励出口到支持最高级的金融和信贷计划，主要看眼于鼓励海外投资和对外国市场提供咨询与导向服务。其他有信贷计划，主要看眼于鼓励海外投资和对外国市场提供咨询与导向服务。其他有关的方式，其性质史为全面，是积极促进国际关
13、系和紧跟国际金融机构的活动、关的方式，其性质史为全面，是积极促进国际关系和紧跟国际金融机构的活动、为海外工业活动的发展不断监督国际法律和实施环境。意大利外交部即致力于此，为海外工业活动的发展不断监督国际法律和实施环境。意大利外交部即致力于此，并对意大利中小企业提供非金融性的帮助。意大利外交部受命作为主要政府机构并对意大利中小企业提供非金融性的帮助。意大利外交部受命作为主要政府机构指导各省的企业外向计划的发展。它与意大利外贸部紧密协调，政府已建立一个指导各省的企业外向计划的发展。它与意大利外贸部紧密协调，政府已建立一个永久性的执委会。永久性的执委会。图12投资环境等级评分：投资环境等级评分： 国
14、民待遇12 加入欧盟后，意大利经济转型发生了巨大变化，经济发展灵活性增强，资源分配加入欧盟后，意大利经济转型发生了巨大变化，经济发展灵活性增强，资源分配更加合理。更加合理。 意大利政府认为外商投资是经济发展的关键要素，并将其列为经济和产业规划的意大利政府认为外商投资是经济发展的关键要素，并将其列为经济和产业规划的头等大事之一。意大利政府为外商投资者提供与国内企业相同的待遇。根据世贸组织头等大事之一。意大利政府为外商投资者提供与国内企业相同的待遇。根据世贸组织通行的国际准则，意大利所有经济部门都向外资开放。为发展经济，意大利政府为非通行的国际准则，意大利所有经济部门都向外资开放。为发展经济，意大
15、利政府为非居民投资者提供了奖励政策。同时，来自欧盟意大利某些地区、区域也有相应的激励居民投资者提供了奖励政策。同时，来自欧盟意大利某些地区、区域也有相应的激励措施措施 意大利为所有企业投资与扩大投资提供了一定的优惠政策，包括赠款、免税、低意大利为所有企业投资与扩大投资提供了一定的优惠政策，包括赠款、免税、低息贷款和政府信贷担保等。多种类型的优惠政策都针对商业活动的主要需求，体现特息贷款和政府信贷担保等。多种类型的优惠政策都针对商业活动的主要需求，体现特定目标，如新建工厂、技术改造、扩大规模、增置新设备、研发、培训、雇工等。定目标，如新建工厂、技术改造、扩大规模、增置新设备、研发、培训、雇工等。
16、 具体而言，具体而言，（一）对按欧盟标准划定的特定地区（一）对按欧盟标准划定的特定地区/行业的投资给予补助行业的投资给予补助作为欧盟成员国，意大利必须在欧盟的框架内制定相应的鼓励投资政策：作为欧盟成员国，意大利必须在欧盟的框架内制定相应的鼓励投资政策：1、补助的特定地区、补助的特定地区 2、补助的最高额度、补助的最高额度 3、补贴的行业限制、补贴的行业限制 4、优惠措施的累加限制、优惠措施的累加限制外资待遇外资待遇投资环境等级评分：投资环境等级评分：（二）对生产活动的鼓励政策（二）对生产活动的鼓励政策 1、对投资项目整个周期内设施购置的补助、对投资项目整个周期内设施购置的补助 2、特殊地区投资
17、的税收优惠、特殊地区投资的税收优惠 3、协、协商计划机制商计划机制 4、对购置厂房、机器设备的税收补助。、对购置厂房、机器设备的税收补助。（三）针对研究开发的鼓励政策（三）针对研究开发的鼓励政策（四）整体综合投资项目的优惠（四）整体综合投资项目的优惠当投资项目涵盖多方面内容，比如研发、生产、培训等，企业可以获得特别整体当投资项目涵盖多方面内容，比如研发、生产、培训等，企业可以获得特别整体投资项目优惠，称为投资项目优惠，称为“一揽子优惠一揽子优惠”。（五）对中小型企业的优惠政策（五）对中小型企业的优惠政策意大利经济的一个重要特点是中小企业占企业总数的意大利经济的一个重要特点是中小企业占企业总数的
18、95左右，在国民经济中发左右，在国民经济中发挥重要作用。政府对企业的补助政策向中小企业倾斜，使这些企业成为政策的主挥重要作用。政府对企业的补助政策向中小企业倾斜，使这些企业成为政策的主要受益者。要受益者。（六）意大利南方发展战略（六）意大利南方发展战略意大利南部是经济欠发达地区，因此享受优惠政策倾斜，意政府针对在南方投资意大利南部是经济欠发达地区，因此享受优惠政策倾斜，意政府针对在南方投资和增加就业制定了众多优惠政策，主要包括，一般性的财政金融激励措施、雇工和增加就业制定了众多优惠政策，主要包括，一般性的财政金融激励措施、雇工鼓励措施和基础设施投资的融资扶助计划。鼓励措施和基础设施投资的融资扶
19、助计划。图12投资环境等级评分：投资环境等级评分：货币稳定性货币稳定性 意大利作为欧盟的成员国，采用的是欧盟的统一货币：欧元。意大利作为欧盟的成员国，采用的是欧盟的统一货币：欧元。欧元是欧盟中欧元是欧盟中18个国家的货币。个国家的货币。1999年年1月月1日在实行欧元的欧盟日在实行欧元的欧盟国家中实行统一货币政策，国家中实行统一货币政策，2002年年7月欧元成为欧元区唯一合法月欧元成为欧元区唯一合法货币。欧元由欧洲中央银行和各欧元区国家的中央银行组成的欧货币。欧元由欧洲中央银行和各欧元区国家的中央银行组成的欧洲中央银行系统负责管理。洲中央银行系统负责管理。 欧元区内货币完全自由兑换。欧盟各成员
20、国拥有货币发行权，欧元区内货币完全自由兑换。欧盟各成员国拥有货币发行权，却无独立的货币政策，财政政策难统一。反之，欧洲央行拥有货却无独立的货币政策，财政政策难统一。反之，欧洲央行拥有货币政策，但在财政政策上无法发号施令。币政策，但在财政政策上无法发号施令。 欧元已经成为欧元已经成为2013年汇市上的绝对黑马，欧元对美元年内涨幅年汇市上的绝对黑马，欧元对美元年内涨幅已经超过已经超过4%，是涨幅最高的货币。，是涨幅最高的货币。完全自由兑换20图12投资环境等级评分：投资环境等级评分：政治稳定性政治稳定性 意大利共和国是议会制共和国，实行多党制，议会是最高立法和监督机构，采用意大利共和国是议会制共和
21、国，实行多党制，议会是最高立法和监督机构，采用两院制议会形式，由共和国参议院和众议院组成。两院权力相等，众议院和参议院两院制议会形式，由共和国参议院和众议院组成。两院权力相等，众议院和参议院享有平等权力。总统是国家元首，内阁是国家权力的核心。享有平等权力。总统是国家元首，内阁是国家权力的核心。 意大利是欧盟成员国。对外：对外政策的基本点是立足西欧，积极推动欧洲一体意大利是欧盟成员国。对外：对外政策的基本点是立足西欧，积极推动欧洲一体化进程，主张欧洲应有共同的外交和防务政策；依靠北约，重视同美国的传统关系；化进程，主张欧洲应有共同的外交和防务政策；依靠北约，重视同美国的传统关系；强调建立公正合理
22、的国际新秩序，主张世界多极化和加强地区性合作；认为联合国强调建立公正合理的国际新秩序，主张世界多极化和加强地区性合作；认为联合国应在世界新格局中发挥主导作用。应在世界新格局中发挥主导作用。 若经济不能实现增长，债务规模将继续上升，预计若经济不能实现增长，债务规模将继续上升，预计2014年意大利债务占年意大利债务占GDP的比的比例可能从例可能从2011年的年的120.6%跃升至跃升至137%。 意大利政局出现僵局，面临债务危机。首先，过度举债且超前消费是意大利人的意大利政局出现僵局，面临债务危机。首先，过度举债且超前消费是意大利人的一个行为准则。一个行为准则。 其次，政府疏于金融监管。再次，欧元
23、区现存的结构性制度缺陷使其次，政府疏于金融监管。再次，欧元区现存的结构性制度缺陷使欧债危机难于化解。欧盟各成员国拥有货币发行权，却无独立的货币政策，财政政欧债危机难于化解。欧盟各成员国拥有货币发行权，却无独立的货币政策，财政政策难统一。反之，欧洲央行拥有货币政策，但在财政政策上无法发号施令。货币政策难统一。反之，欧洲央行拥有货币政策，但在财政政策上无法发号施令。货币政策与财政政策难以统一的缺陷，加之欧盟缺乏强有力的金融监管机构，矛盾日积月策与财政政策难以统一的缺陷，加之欧盟缺乏强有力的金融监管机构，矛盾日积月累，最终引发国家危机和政局不稳。累，最终引发国家危机和政局不稳。稳定但因人而治10投资
24、环境等级评分：投资环境等级评分：关税保护意愿关税保护意愿以新工业为主的保护6 意大利海关按照欧盟海关的统一税则，根据关税、配额、优惠措施和其意大利海关按照欧盟海关的统一税则，根据关税、配额、优惠措施和其它进出口规则，对进出口货物按成交价进行计税。它进出口规则，对进出口货物按成交价进行计税。 为做好海关税金的征纳，海关当局可要求进出口商提供其履行海关义务为做好海关税金的征纳，海关当局可要求进出口商提供其履行海关义务的担保。担保金额可等于或高于应交付的税金。担保可以是银行的现金存款的担保。担保金额可等于或高于应交付的税金。担保可以是银行的现金存款或信用担保。公共机构不需要担保，或信用担保。公共机构
25、不需要担保，500欧元以下也可不要担保。海关税金欧元以下也可不要担保。海关税金部分交付后，可申请撤回担保。部分交付后，可申请撤回担保。 进口税金的征收范围包括：应缴纳进口关税的一般商品；部分免税、临进口税金的征收范围包括：应缴纳进口关税的一般商品；部分免税、临时进口的商品；合法进入欧盟境内应缴纳关税的商品；非法从免税区进入欧时进口的商品；合法进入欧盟境内应缴纳关税的商品；非法从免税区进入欧盟境内的商品；逃避海关检查的进口商品；在临时监管或某一海关体制下未盟境内的商品；逃避海关检查的进口商品；在临时监管或某一海关体制下未交税金的商品；免税区或仓库内消费的商品、应交纳进口税金的商品；未严交税金的商
26、品；免税区或仓库内消费的商品、应交纳进口税金的商品；未严格执行减免税规定的商品。格执行减免税规定的商品。 出口税金的征收范围包括：报关后出口到欧盟境外应交纳出口税的商品；出口税金的征收范围包括：报关后出口到欧盟境外应交纳出口税的商品；未经报关出口到欧盟外的商品；未遵守减免出口税规定的商品未经报关出口到欧盟外的商品；未遵守减免出口税规定的商品投资环境等级评分：投资环境等级评分：融资因素 意大利财政赤字情况十分良好，扣除为偿还债务利息的支出外，意大利财政为盈余，为西方各国政府中最良好的财政预算。 意大利证券交易所，是意大利最主要的股票交易所，位于米兰，其历史可以追溯到19世纪，目前隶属于伦敦证券交
27、易所集团，有350家上市公司。 成熟的资本市场，有证券交易所10投资环境等级评分：投资环境等级评分：近五年的通货膨胀率近五年的通货膨胀率12 投资环境因素投资环境因素 评分值（分）评分值（分） 资本抽回 8 外商股权 12 外资待遇 12 货币稳定性 20 政治稳定性 2 关税保护意愿 6 融资因素 10 近五年的通货膨胀率 12 总计 82罗伯特斯托伯的投资环境评罗伯特斯托伯的投资环境评分分总结 世界金融危机逐渐缓解，国际投资流量也有了缓慢增长的态势，但欧债危机仍一直困扰欧洲各国。目前中国外汇储备充足且相当一部分企业具有一定的比较优势，在这样一个时机下，中国企业应及时抓住机会。 在投资领域方
28、面，我们认为以下行业值得关注： （一）投资传统优势产业，取得技术优势 如汽车工业、信息和通信技术、生命科学、物流、旅游业以及时尚行业等领域。我国汽车行业目前投资主要是购买汽车设计以及技术和设备，未来则可以以意大利为中心扩大欧洲销售网络，设厂制造设备。 （二）投资可再生能源产业和高新技术产业可再生能源产业是意大利急需外国投资的产业之一，中国企业在某些方面已经超出了意大利企业的技术和生产水平，光伏产业就是一个典型的代表。总结总结 在投资模式上，尽管合资企业以及并购比例一直在扩大；但据统计中国企业在意大利的并购成功率比在其他欧洲国家低30%。这其中的原因主要包括：中意两国相距较远，难以及时获得一手的企业信息；企业，尤其是国企的，投标时间和程序繁琐；不擅长利用意大利媒体为投资制造良好环境和氛围；此外找到合适的并购对象和方式，并对其进行估值也是并购的难点。总的来说，虽然目前中国的对外直接投资中对意大利的投资比例不大，但在未来，随着意大利经济政策的不断调整，欧债危机的逐步解决，以及中意两国更频繁的交流和互动，中国企业对意直接投资的领域和规模并将有更长足的发展。谢谢大家！谢谢大家！
