1、金融在现代经济中的核心地位和作用潘英丽上海交通大学安泰经济与管理学院Email:讲课题纲 一、货币、货币资本和金融 二、金融在现代经济中的核心地位与作用 三、金融体系可能存在的问题及其监管一、货币、货币资本与金融1、定义：货币的定义与职能货币在生活中有定义过狭过宽两种倾向： 货币=钱（你带钱了吗？通货、现金） 货币=财富（她很有钱） 货币=收入（她赚多少钱？）马克思的定义：货币是从商品世界中分离出来，充当一般等价物的特殊商品。货币银行学定义：任何一种执行交易中介、价值标准和具有完全流动性的财富贮藏手段的物品都可看作货币。货币功能：价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段 。货币被赋予对资源的支配
2、权。定义货币的标准是一种资产被用作交易的容易程度，即流动性。它在价值没有任何损失的条件下迅速兑换成现金的能力。（宏观经济学）2、货币资本（或称资金） 货币是否具有资本的性质主要取决于它的用途。 G P P G； G=G+G 从现象上观察：资金是给所有者带来收益的货币，又称货币资本或货币资产。 金融的定义：资金融通 将收支盈余方的资金转移给收支赤字方使用。金融体系及其功能金融体系及其功能: 政府政府 转移转移 公共公共 支付支付 纳纳 纳纳 产品产品 公共公共 税税 税税 产品产品 金融市场、直接融资金融市场、直接融资家庭家庭 企业企业 金融中介、间接融资金融中介、间接融资 工薪收入工薪收入 劳
3、动市场劳动市场 劳动成本支出劳动成本支出 劳动提供劳动提供 劳动提供劳动提供 消费品购买消费品购买 商品市场商品市场 消费品供给消费品供给 消费品支付消费品支付 销售收入销售收入2、金融的两种类型 间接融资：以银行为中介； 直接融资： （以市场为载体） 直接借贷关系，或 直接的委托代理关系 两种融资方式的优劣势： 银行具有信息优势、存款人相对安全、 证券市场融资的优势：规模巨大、风险分散、资产可交易从而具有流动性3、资金的性质与金融的功能、资金的性质与金融的功能 资金是社会稀缺资源的支配和使用权。 （举例：区域经济发展差异） 金融的基本功能：金融中介、资源配置 资金配置的有效性决定了资源配置的
4、有效性。 资金的性质与功能决定了金融的核心地位与作用二、金融在国民经济中的核心作用 （1）动员储蓄、促进投资，实现经济增长、避免经济衰退 （2）增进消费者的福利 生命周期消费理论与收入的跨时期转移； 原始社会的储蓄方式及其低效率； 住宅抵押贷款的福利意义； 教育贷款的经济意义； 消费者贷款比例增长趋势；（3）优化资源配置与产业结构升级 高新技术产业与金融支持问题 研发投入：我国小于销售收入的1%； 国际平均水平3-5%；发达国家8-10%。 不同阶段的资金来源不同： 创立：自筹；研发、市场导入：风险投资；增长与成熟时期：银行与股票市场。 (美日比较)4、金融业在财富创造与积累中的核心地位、金融
5、业在财富创造与积累中的核心地位 储蓄（可利用的社会生产资源） 回报与财富积累 金融中介、项目筛选及配置 投资高效率的真实财富创造（技术进步、人力资本积累、制度基础）人口年龄分布单位：万人数据来源：联合国人口署三、金融体系可能存在的问题及其监管1、中介不足 原因：保护债权人投资者产权的制度不健全； 社会信用制度不健全；金融业行政垄断； 导致金融中介服务不足，国内资本未能得到有效使用。2、资源配置效率过低，原因：基准利率水平过低；银行风险定价能力过低。利率作为投资门槛，过低导致投资效率低下： 银行对投资项目筛选机制遭到破坏； 非均衡状态的行政干预与金融腐败； 资金错配导致低效率高风险。一年期银行存
6、贷款其准利率:3、金融体系的高风险问题A、信贷过度扩张，导致投资和资产泡沫；B、金融机构道德风险：破产掠夺、美国次债危机C、经济出现周期性衰退，容易发生金融危机。中国目前银行体系盈利模式对存贷款利差高度依赖，对经济周期高度敏感。D、个别金融机构倒闭，引发市场信心崩溃、挤兑、金融流动性枯竭，多米诺骨牌效应，导致全面金融与经济危机：美国信贷违约互换及AIG的破产。4、金融监管A、市场准入的审批制度；B、审慎经营的监管；C、信息披露要求；D、破产管理：最后贷款人制度；接管制 度；破产制度。 GDP Yt Yf 0 t 银行脆弱性：盈利模式对经济周期极为敏感四、改革重点及改革的紧迫性 1、利率的单边市场化：放开存款利率限制 2、高利差存款补贴：高风险盈利模式；进取精神不足；取消补贴性利差 3、限制金融资本流入；加快金融服务开放； 4、放松管制，促进业务与市场创新
