1、一、建一、建筑筑工业化重要方向工业化重要方向：装配式建装配式建筑筑+减隔震减隔震装装置置二、装二、装配配式发展趋势已明式发展趋势已明，减隔减隔震震+装配式百装配式百亿亿空间可期空间可期三、案三、案例例分析分析四四、投投资资建建议议和和风风险险提提示示1目 录报告摘要2装装配配式式建建筑筑搭搭配配减减隔隔震技震技术术或或成成为为常常态态，日日本本普遍普遍使使用用“装装配配式式+减减隔隔震震”建建筑筑工工艺。艺。从从政政策策角角度度来来看看，“装配装配式式+减减隔隔震震”技技术术虽虽在在我国我国刚刚起起步步，但但是是其其应应用用是新是新型型建建筑筑工工业业化化的的重重要要方向方向，备备受受政政策策
2、支支持持。装配式建筑建设工程 抗震管理条例（征求意见稿）明确指出“国家鼓鼓励励在在装装配配式式建建筑筑中中应应用隔用隔震震减减震震技技术术，提高抗震性能”。而近日住建部等九部门发布关于加 快新型建筑工业化发展的若干意见，指出“推广装配式混凝土建筑。完善适用于不同建筑类型的装配式混凝土建筑结构体系，加大高性能混凝 土、高强钢筋和消能消能减震减震、预应力技术的集成应用。”与与减减隔隔震震配配合合应应用用，装配装配式式建建筑筑可可以以较较好好地地弥弥补其补其节节点点薄薄弱弱的的问问题题。对于装配式建筑来讲，预制构件之间连接的破坏，即为大震时结构倒塌的重 要原因，预制柱节点在耗能、延性方面与现浇节点相
3、当，当地震时构件处于大变形状态，预制装配式节点的刚度、强度退化较为明显，相比现浇 节点，节点区变形也将较大。因此装配式建筑节点连接性能与现浇混凝土结构相比较差，在地震作用力下容易破坏，难以满足抗震设计规范。此 外，应用减隔震之后，装配式建筑的梁柱结点钢筋量减少，可以降低部分成本，也有助于整体施工精度大幅提高。装装配配式式发发展展或或再再为为减减隔震隔震行行业业带带来来百百亿亿空空间间。在在装装配配式式建建筑筑高高速速发发展的展的背背景景下下，减减隔隔震震应应用用备受备受政政策策鼓鼓励励，预预计计五五年年内可内可实实现现年均年均94-62794-627亿亿年年化产化产值值。我们以2025年装配式
4、规划预期为测算基 数，预计在新开工装配式面积达12.5亿平之际，渗透率15-50%的区间内，以“装配式新开工面积*渗透率*单位成本”测算可知空间区间为94-627亿元。此外，我们考虑装配式面积中目前约21.6%为公共建筑，这与我们此前专题一到五的测算具备一定程度重合，主要体现在学校医院等公共建筑，因此我们假设20%左右需剔除出减隔震需求总量，则则装装配配式式带带来来的的增增量量空空间约间约75-50075-500亿。亿。未未来来减减隔隔震震市市场场空空间间每年每年或或高高达达440440亿亿元元，约约是是现有现有行行业业空空间间的的3030倍倍以以上上，其，其中中功功能能性性或或经经济济性性需
5、需求空求空间间约约240240亿亿（不不需需要要强强制推制推行）行）综综合合立立法法内内（新新建建学学校医校医院院、既既有有学学校校医医院院），），立立法法外外（老老旧旧小小区区、机机场、场、高高烈烈度度地地产产、LNGLNG、核核电、电、IDCIDC、地地铁铁上上盖盖），），以以及装及装配配式式建建筑筑增增量量空空 间间，合合计计年年均均约约44440 0亿亿元元。3 投投资建议资建议从各维度空间测算来看，装配式建筑工艺的发展以及立法内（新建和旧改的学校、医院等公建以及老旧住宅改造等）+立法外（LNG、地产、机场、IDC、地铁 上盖等）+增量装配式应用给减隔震行业带来了约440亿元的发展空间
6、（当前减隔震行业空间仅15亿元），行业将长期处于较高速度的发展，我国进入高质量 发展阶段，并将形成以内需为主，国内国际双循环的格局且更加注重防灾减灾，减隔震作为一个重要的方向在蓬勃发展，我们认为减隔震行业或是是内内需需里里的的 绝绝佳赛佳赛道，道，因此我们推荐隐形冠军震震安科安科技技（行业龙头、参与多项国家装配式减隔震相关技术研究课题）、天天铁铁股股份份（轨交减隔震并新发可转债布局建筑减 隔震）、时时代代新材新材（轨交减隔震并拥有LNG隔震项目经验）。风风险提示险提示建设工程抗震管理条例落地不及预期，基建资金收紧，旧改落地不及预期。一、新一、新型型建筑建筑工业工业化重要化重要方方向：向：装配装
7、配式建式建筑筑+减减隔隔震装置震装置从从政政策策角角度度来来看看，装装配式配式建建筑筑+减减隔隔震震应应用用是是新新型建型建筑筑工工业业化化的的重重要要方方向向，备，备受受政政策策支支持持。装配式建筑建设工程抗震管理条例（征求意见稿）（下称“条例”）明确指出“国家鼓励鼓励在装在装配配式式建建筑筑中中应应用用隔隔震震减震减震技技术术，提高抗震性能”。而近日住建部等九部门发布关于加快新型 建筑工业化发展的若干意见，指出“推广装配式混凝土建筑。完善适用于不同建筑类型的装配式混凝土建筑结构体系，加大高性能混凝土、高 强钢筋和消消能能减减震震、预应力技术的集成应用。”从发达国家应用情况来看，日本国建筑工
8、业化已较为发达，当前减隔震与装配式建筑结合应用已 较为普遍。减减隔隔震震应应用用符符合合装装配配式建式建筑筑发发展展的的初初衷衷。我国高质量发展背景下，环保要求逐步提升，装配式发展已成确定性趋势，在近日发布的福建省装配 式建筑评价管理办法（试行）将减震隔震技术集成应用纳入评价，规定评价单元应用减震、隔震部件且技术措施符合现行国家及福建省相关技 术标准的将直接贡献装配式建筑装配率，或将有效驱动减隔震行业发展。4一、新一、新型型建筑建筑工业工业化重要化重要方方向：向：装配装配式建式建筑筑+减减隔隔震装置震装置5与与减减隔隔震震复复合合应应用用，装配装配式式建建筑筑可可以以较较好好地地弥弥补其补其节
9、节点点薄薄弱弱的的问问题题。对于装配式建筑来讲，预制构件之间连接的破坏，即为大震时结构倒塌的重 要原因，预制柱节点在耗能、延性方面与现浇节点相当，当地震时构件处于大变形状态，预制装配式节点的刚度、强度退化较为明显，相比现浇 节点，节点区变形也将较大。因此装配式建筑节点连接性能与现浇混凝土结构相比较差，在地震作用力下容易破坏，难以满足抗震设计规范。此 外，应用减隔震之后，装配式建筑的梁柱结点钢筋量减少，也有助于整体施工精度大幅提高。随随着着后后续续条条例例落落地，地，标标准准配配套套将将进进一一步步完完善，善，有有效效助助力力行行业业规规范范化化发展发展。早在建筑抗震设计规范（GB 50011-
10、2001）钢结构设计规范建筑隔震工程及验收规范（JGJ360-2015）建筑消能阻尼器（JG/T209-2012）建筑消能减震技术规程JGJ297-20013等诸多行业标 准规范文件中，减隔震装置与装配式的标准化连接方式已有所提及。条例中再次明确“国家应当加强隔震减震装置相关技术标准的制定”,有望促进行业规范化发展，为工程质量提供保障，同时也将提高行业准入壁垒。减减隔隔震震装装置置与与装装配配式式的的标标准准化化连连接接研究研究装配式结构中减震装置标准化连接做法装配式结构中隔震装置标准化连接做法装配式建筑减隔震连接施工指南第1册 装配式建筑与隔震装置连接安装施工指南第2册 装配式建筑与人字形防
11、屈曲支撑连接安装施工指南第3册 装配式建筑与单斜杠防屈曲支撑连接安装施工指南第4册 装配式建筑与软钢效能器连接安装施工指南二、装二、装配配式发式发展趋展趋势已明势已明，减隔震减隔震+装装配式百配式百亿亿空间空间可可期期0%10%30%20%40%50%60%70%90%80%02000040000600008000010000012000014000020152016201720182019 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E装配式新开工YOY65.40%30.40%0.60%3.60%我我国国装装配配式式行行业业发发展展迅猛迅猛，预预计计未未来来五五年年仍
12、仍将将维持维持至至少少年年均均20%20%以以上上增增速速。根据我国装配式行业发展规划，目标到2020年装配式建筑面积占新建建筑 的15%，而2025年则将达到30%。2019年全国新开工装配式建筑4.2亿m，较2018年增长45%，占新建建筑面积的比例约为13.4%。假设假设：1）未来五年，城镇新建建筑面积的年均复合增速为5%（过去三年的年均复合增速为10%，考虑城镇化进程未来虽有持续性但或将趋缓）；2）装配式建筑面积增长情况符合规划。据据此此测测算算可可得得：2020年装配式新开工面积可达4.9亿平，而2025年可达12.54亿平，五年年均复合增速约20.61%。2 201015 5220
13、 02525年年全国全国装装配式配式建建筑筑新新开工开工建建筑面筑面积积（万（万平平方方米米/%）2 201019 9年新年新开开工装工装配配式建式建筑筑按按结结构形构形式式分类分类装配式混凝土结构建筑钢结构建筑木结构建筑其他6二、装二、装配配式发式发展趋展趋势已明势已明，减隔震减隔震+装装配式百配式百亿亿空间空间可可期期在在装装配配式式建建筑筑高高速速发发展的展的背背景景下下，减减隔隔震震应应用用备受备受政政策策鼓鼓励励，预预计计五五年年内可内可实实现现年年均均94-62794-627亿亿年年化产化产值值。具体测算如下：假设：1）五年内装配式领域渗透率可达15%-50%。2）装配式应用减隔震
14、或将采用大量减震装置，因此单位成本约50-100元。我们以2025年装配式规划预期为测算基数，预计在新开工装配式面积达12.5亿平之际，渗透率15-50%的区间内，以“装配式新开工面积*渗透率*单 位成本”测算可知空间区间为94-627亿元。商品住房,40.70%农村及旅游景观项目,0.80%其他,23.50%2 201019 9年新年新开开工装工装配配式建式建筑筑按按建建筑类筑类型型分类分类保障性住房,13.40%商品住房公共建筑公共建筑,21.60%农村及旅游景观项目其他保障性住房7二、装二、装配配式发式发展趋展趋势已明势已明，减隔震减隔震+装装配式百配式百亿亿空间空间可可期期8此外，我们
15、考虑装配式面积中目前约21.6%为公共建筑，这与我们此前专题一到五的测算具备一定程度重合，主要体现在学校医院等公共建筑，因此 我们假设20%左右需剔除出减隔震需求总量，则则装配装配式式带带来来的的增增量量空空间间约约7575-5 50 00 0亿。亿。综综合合立立法法内内（新新建建学学校校医医院院、既既有有学学校校医医院院），），立立法法外外（老老旧旧小小区区、机机场场、高高烈烈度度地地产产、LNGLNG、核核电电、IDCIDC、地地铁铁上上盖盖），），以以及及装装配配式式建建筑筑增增量量空间空间，合合计计年年均均约约4 44 40 0亿亿元。元。假设立法落地假设立法落地立法内立法内立法外（经
16、济性和功能性刚需）立法外（经济性和功能性刚需）其他其他合计（亿合计（亿元元/年）年）新建学校医院等公建既有学校医院等公建（存量）5年改造完（但具经济性）老旧小区机场（2019年238个计划2020年建到260个）高烈度商业地产（渗透率每10%空间65亿）LNG（未来几 年的建设量预 估）核电IDC地铁上盖装配式空间测算空间测算200存量440-477每10%200亿66.5-650亿20551075-500取值取值/年年2009056304113100440440三、案三、案例例分析分析 钢结构钢结构装装配式配式+减震减震：北：北京银泰京银泰中中心心北京银泰中心位于北京市朝阳商业中心核心地带，
17、项目占地3.13万平方米，总建筑面积35万平米，其中地上建筑面积约26万平米，地下4层，建筑面积约9万平米。由A座酒店住宅楼，B、C座办公楼和裙房组成，地上部分与裙房以伸缩缝、抗震缝完全断开。其中A塔楼63层，结构总高度249.9cm；B、C塔楼42层，结构总高度186cm。减震设减震设计计：抗震设防烈度8度，采用消能减震设计方案，就A塔楼分析，采用了48个无黏结屈曲约束支撑（UBB），和73个黏滞流体阻尼器。减震效果减震效果：一方面很好解决了风振下的舒适度问题，另一方面进一步增强了结构的耗能和抗震性能。是我国是我国首首次在次在超超高层高层建筑建筑中采用中采用黏黏滞滞流流体体阻阻尼尼器器和和屈
18、屈曲曲约约束支束支撑撑进进行行建建筑筑抗抗风风、抗抗震设震设计计，该该项项技技术术的的使使用用既保既保证证和和提提高高了了结结构构的的安安全性全性，又又节节省省了了工工程程造造价价。屈曲约束支撑示意图屈曲约束支撑示意图钢结构主楼伸臂桁架平面布置钢结构主楼伸臂桁架平面布置9三、案三、案例例分析分析 钢结构钢结构装装配式配式+减隔减隔震技震技术应用术应用实实例：例：江江苏长苏长九实九实业兴化业兴化酒酒店（店（钢钢结构结构、隔、隔震、减震、减震震）长九实业兴化酒店项目位于江苏兴化，项目由两幢塔楼、裙房、一层地下室组成,总建筑面积约92600平米。地上部分分别由高99.45米和高57米的两栋现浇钢筋混
19、凝土框架-剪力墙结构的塔楼构 成，中间通过跨度为24.6米的钢结构连体连接，塔楼与连体直接相连的框架柱采用型钢混凝土柱。因此该因此该工工程属程属于于复杂复杂高位高位连体结连体结构构，是，是减减隔震隔震装置装置在连体在连体钢钢结构结构建建筑应筑应用的用的典型实典型实例例。隔震设隔震设计计：由于两栋塔楼层数相差较大且平面呈垂直分布，因此动力特性差异较大，不适宜采取刚 性连接。为减小支座位移，减小连体对塔楼的影响，工程最终采取铅芯橡胶隔震支座附加黏滞阻尼 器的的柔性连接方案，搁置于两侧塔楼框架柱牛腿之上。隔震效隔震效果果：1）采用柔性连接,连体对塔楼动力特性几无影响。2）在多遇地震及风荷载作用下,支
20、座 最大剪力小于90.2kN,支座并未屈服，均未出现受拉。3）直接支撑连体的竖向构件为轻微轻度损伤;连体钢结构由于隔震支座作用处于无损伤状态,罕遇地震下能够保持弹性。通通过过合合理理的的设设计计,连体连体 本身以本身以及及支承支承连连体的体的竖向竖向构件在构件在罕罕遇地遇地震震下均下均能保能保持良好持良好的的抗震抗震性性能能,连体连体钢结构钢结构的的支座支座轴轴力及位力及位 移均得到了有效控制移均得到了有效控制,能够确保罕遇地震下连体以及整体结构的安全。能够确保罕遇地震下连体以及整体结构的安全。连体结构抗震设计示意图连体结构抗震设计示意图铅芯橡胶支座及阻尼器布置示意图铅芯橡胶支座及阻尼器布置示
21、意图10三、案三、案例例分析分析 PCPC装配装配式式+减减隔隔震技震技术应术应用实例用实例：广州广州恒恒盛大盛大厦（厦（钢筋混钢筋混凝凝土结土结构构、减、减震震）恒盛大厦的预制率达50%以上，装配率达70%以上，除了核心筒部分现浇外，其余结构构件 均预制，预制构件部分包括：叠合梁、叠合板、阳台、楼梯板、框架柱。其结构形式为框 架剪力墙结构，总建筑面积约为44000平米，地上19层，地下3层，总高度为82.5米。该项该项 目是广目是广州州市第市第一一幢采幢采用高用高预制率预制率的的装配装配式式结构。结构。隔震设隔震设计计：结构所在场地为类场地土，设计地震分组第二组，设防烈度为7度，地震设计基本
22、加速度0.1g。项目中采取粘滞阻尼器为建筑进行消能减震设计，结构中814层每层X、Y方向各布置4个，共56个阻尼器，均采用墙墩布置形式来布置，如图所示。隔震效隔震效果果：1）在多遇地震作用下，加设阻尼器后结构的层剪力降低了27%以上；层间位移 角满足规范要求，使原结构的抗震性能有所提高。2）在罕遇地震作用下，加设阻尼器后最大层间位移角为1/300，大幅降低，满足“大震不倒”的设计要求。3）黏滞阻尼器消耗了大量地震输入结构的能量，对结构的抗震性能和安全储备具有有效的提升作用。恒盛大厦阻尼器布置图恒盛大厦阻尼器布置图11阻尼器构造示意图阻尼器构造示意图四、投四、投资资建议建议及风及风险提示险提示1
23、2 投投资建议资建议从各维度空间测算来看，装配式建筑工艺的发展以及立法内（新建和旧改的学校、医院等公建以及老旧住宅改造等）+立法外（LNG、地产、机场、IDC、地铁 上盖等）+增量装配式应用给减隔震行业带来了约440亿元的发展空间（当前减隔震行业空间仅15亿元），行业将长期处于较高速度的发展，我国进入高质量 发展阶段，并将形成以内需为主，国内国际双循环的格局且更加注重防灾减灾，减隔震作为一个重要的方向在蓬勃发展，我们认为减隔震行业或是是内内需需里里的的 绝绝佳赛佳赛道，道，因此我们推荐隐形冠军震震安科安科技技（行业龙头、参与多项国家装配式减隔震相关技术研究课题）、天天铁铁股股份份（轨交减隔震并新发可转债布局建筑减 隔震）、时时代代新材新材（轨交减隔震并拥有LNG隔震项目经验）。四、投四、投资资建议建议及风及风险提示险提示13建设工程抗震管理条例落地不及预期，基建资金收紧，旧改落地不及预期。
