1、财会专业竞赛（学生组）知识赛练习卷（B）一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。多选。错选，不选均不得分）。1.下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是（ ）。A.产值最大化B.利润最大化C.每股收益最大化D.企业价值最大化2.已知某公司股票的系数为0.5，短期国债收益率为6%，市场组合收益率为10%，则该公司股票的必要收益率为（ ）。A.6%B.8%C.10%D.16%3.已经甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和12%，
2、两个方案都存在投资风险，在比较甲乙两方案风险大小时应使用的指标是（ ）。A.标准离差率B.标准差C.协方差D.方差4.企业进行多元化投资，其目的之一是（ ）。A.追求风险B.消除风险C.减少风险D.接受风险5. 已知（F/A，10%，9）13.579，（F/A，10%，11）18.531，10年期，利率为10%的即付年金终值系数值为（ ）。A.17.531B.15.937C.14.579D.12.5796.债券的年实际利息收入与买入该债券实际价格的比率是（ ）。A.票面收益率B.必要收益率C.直接收益率D.持有期收益率7. 某投资项目运营期某年的总成本费用（不含财务费用）为1100万元，其中：
3、外购原材料、燃料和动力费估算额为500万元，工资及福利费的估算额为300万元，固定资产折旧额为200万元，其他费用为100万元。据此计算的该项目当年的经营成本估算额为（ ）万元。A.1000B.900C.800D.3008.将证券划分为原生证券和衍生证券所依据的分类标志是（ ）。A.证券发行主体B.证券权益关系C.证券收益稳定状况D.证券收益决定因素9.投资者对股票、短期债券和长期债券进行投资，共同的目的是（ ）。A.合理利用暂时闲置资金B.获取长期资金C.获取控股权D.获取收益10. 下列各项中，可用于计算营运资金的算式是（ ）。A.资产总额-负债总额B.流动资产总额-负债总额C.流动资产总
4、额-流动负债总额D.速动资产总额-流动负债总额11.信用标准是客户获得企业商业信用所具备的最低条件，通常表示为（ ）。A.预期的现金折扣率B.预期的坏账损失率C.现金折扣期限D.信用期限12.下列各项中，不直接影响保险储备量计算的是（ ）。A.平均每天正常耗用量B.预计最长订货提前期C.预计每天最小耗用量D.正常订货提前期13.某企业需要借入资金60万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为（ ）万元。A.75B.72C.60D.5014.下列各项中，与丧失现金折扣的机会成本呈反向变化的是（ ）。A.现金折扣率B.折扣期C.信用标准D.信用期15.
5、某公司所有者权益和长期负债比例为54，当长期负债增加量在100万元以内时，资金成本为8%；当长期负债增加量超过100万元时，资金成本为10%，假定资本结构保持不变，则筹资总额分界点为（ ）万元。A.200B.225C.385D.40016.根据无税条件下的MM理论，下列表述中正确的是（ ）。A.企业存在最优资本结构B.负债越小，企业价值越大C.负债越大，企业价值越大D.企业价值与企业资本结构无关17.企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是（ ）。A.变动成本B.混合成本C.约束性固定成本D.酌量性固定成本18.“为充分保护投资者的利益，企业必须在有可供分配留存收益的情况下才进行收益分配”
6、所体现的分配原则是（ ）。A.资本保全原则B.利益兼顾原则C.依法理财原则D.投资与收益对等原则19.某公司近年来经营业务不断拓展，目前处于成长阶段，预计现有的生产经营能力能够满足未来10年稳定增长的需要，公司希望其股利与公司盈余紧密配合。基于以上条件，最为适宜该公司的股利政策是（ ）。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策20.与传统定期预算方法相比，属于滚动预算方法缺点的是（ ）。A.预算工作量大B.透明度低C.及时性差D.连续性弱21.根据全面预算体系的分类，下列预算中，属于财务预算的是（ ）。A.销售预算B.现金预算C.直接材料预算D.直接人
7、工预算22.在两差异法下，固定制造费用的差异可以分解为（ ）。A.价格差异和产量差异B.耗费差异和效率差异C.能量差异和效率差异D.耗费差异和能量差异23.根据使用寿命周期成本原理，下列各项中，属于运行维护成本的是（ ）。A.保养成本B.开发成本C.生产成本D.设计成本24.下列指标中，其数值大小与偿债能力大小同方向变动的是（ ）。A.产权比率B.资产负债率C.已获利息倍数D.带息负债比率25.某企业2007年和2008年的营业净利润分别为7%和8%，资产周转率分别为2和1.5，两年的资产负债率相同，与2007年相比，2008年的净资产收益率变动趋势为（ ）。A.上升B.下降C.不变D.无法确
8、定二、多项选择题（本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号26至35信息点。多选，少选、错选、不选均不得分）26. 在不存在任何关联方交易的前提下，下列各项中，无法直接由企业资金营运活动形成的财务关系有（ ）。A.企业与投资者之间的关系B.企业与受资者之间的关系C.企业与政府之间的关系D.企业与职工之间的关系27.下列各项中，属于企业特有风险的有（ ）。A.经营风险B.利率风险C.财务风险D.汇率风险28.企业发行票面利率为i的债券时，市场利率为k，下列说法中正确的有（ ）。A.若ik
9、，债券溢价发行B.若ik，债券折价发行C.若ik，债券溢价发行D.若ik，债券折价发行29.投资者在计算基金投资收益率时，应考虑的因素有（ ）。A.年初持有基金份数B.年末持有基金份数C.年初基金单位净值D.年末基金单位净值30.企业如果延长信用期限，可能导致的结果有（ ）。A.扩大当期销售B.延长平均收账期C.增加坏账损失D.增加收账费用31. 在计算下列各项资金的筹资成本时，需要考虑筹资费用的有（ ）。A.普通股B.债券C.长期借款D.留存收益32.企业在确定股利支付率水平时，应当考虑的因素有（ ）。A.投资机会B.筹资成本C.资本结构D.股东偏好33.下列各项中，属于上市公司股票回购动机
10、的有（ ）。A.替代现金股利B.提高每股收益C.规避经营风险D.稳定公司股价34.在编制现金预算时，计算某期现金余缺必须考虑的因素有（ ）。A.期初现金余额B.期末现金余额C.当期现金支出D.当期现金收入35.下列各项关于作业成本法的表述中，正确的有（ ）。A.它是一种财务预算的方法B.它以作业为基础计算成本C.它是一种成本控制的方法D.它是一种准确无误的成本计算方法三、判断题（本类题共10小题，每小题1分，共10分，请判断每小题的表述是否正确，并按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号61至70信息点。认为表述正确的，填涂答题卡中信息点；认为表述错误的，填涂答理卡中信息点。每小题判断正确的得
11、1分，答题错误的扣0.5分，不答题的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分） 61.在资产组合中，单项资产系数不尽相同，通过替换资产组合中的资产或改变资产组合中不同资产的价值比例，可能改变该组合的风险大小。（） 62. 某期即付年金现值系数等于（1+i）乘以同期普通年金现值系数。（） 63. 投资项目的所得税前净现金流量不受融资方案和所得税政策变化的影响，它是全面反映投资项目本身财务盈利能力的基础数据。（） 64. 在商品期货交易中，投资者为避免损失，而设定的未来期货买入或卖出的价格最高点或最低点称为“止损点”。（） 65. 利用存货模式确定最佳现金持有量，必须考虑机会成本、转换成本和短缺成本。
12、（） 66. 企业采用不附加追索权的应收账款转让方式筹资时，如果应收账款发生坏账，其坏账风险必须由本企业承担。（） 67. 在其他条件不变的情况下，股票分割会使发行在外的股票总数增加，进而降低公司资产负债率。（） 68. 零基预算是为克服固定预算的缺点而设计的一种先进预算方法。（） 69. 在质量成本控制中，预防和检验成本属于不可避免成本，而损失成本则是可避免成本。（） 70. 负债比率越高，则权益乘数越低，财务风险越大。（） 四、计算分析题（本类题共4小题，每小题5分，共20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结
13、果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）1.2009年3月9日，A公司发行在外普通股10000万股，股票市价为15元/股。当日，该公司新发行了10000万份认股权证，规定每份认股权证可按10元认购1股普通股股票，且认股权证的售价与理论价值一致。同日，甲投资者用15000元购买了该公司股票，乙投资者用15000元购买了该公司的认股权证。假定不考虑投资者的交易费用。要求：（1）计算发行时每份认股权证的理论价值。（2）假定该认股权证行权时A公司股票市价为15元/股，计算全部认股权证行权后该公司的权益总
14、价值和每股价值。（3）当A公司股票市价为18元/股时，计算：甲投资者股票投资的收益率；乙投资者认股权证投资的收益率。2.B公司为一上市公司，适用的企业所得税税率为25，相关资料如下： 资料一：2008年12月31日发行在外的普通股为10000万股（每股面值1元），公司债券为24000万元（该债券发行于2006年年初，期限5年，每年年末付息一次，利息率为5），该年息税前利润为5000万元。假定全年没有发生其他应付息债务。 资料二：B公司打算在2009年为一个新投资项目筹资10000万元，该项目当年建成并投产。预计该项目投产后公司每年息税前利润会增加1000万元。现有甲乙两个方案可供选择，其中：甲
15、方案为增发利息率为6的公司债券；乙方案为增发2000万股普通股。假定各方案的筹资费用均为零，且均在2009年1月1日发行完毕。部分预测数据如表1所示：说明：上表中“*”表示省略的数据。 要求： （1）根据资料一计算B公司2009年的财务杠杆系数。 （2）确定表1中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）。 （3）计算甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润。 （4）用EBITEPS分析法判断应采取哪个方案，并说明理由。 3.C公司为一般纳税人，购销业务适用的增值税税率为17，只生产一种产品。相关预算资料如下： 资料一：预计每个季度实现的销售收入（含增值税）均以赊销方式售出，其中60在本季度内收到
16、现金，其余40要到下一季度收讫，假定不考虑坏账因素。部分与销售预算有关的数据如表2所示：说明：上表中“*”表示省略的数据。 资料二：预计每个季度所需要的直接材料（含增值税）均以赊购方式采购，其中50于本季度内支付现金，其余50需要到下个季度付讫，假定不存在应付账款到期现金支付能力不足的问题。部分与直接材料采购预算有关的数据如表3所示：说明：上表中“*”表示省略的数据。 要求： （1）根据资料一确定表2中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）。 （2）根据资料二确定表3中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）。 （3）根据资料一和资料二，计算预算年度应收账款和应付账款的年末余额。 4.D公司为投
17、资中心，下设甲乙两个利润中心，相关财务资料如下： 资料一：甲利润中心营业收入为38000元，变动成本总额为14000元，利润中心负责人可控的固定成本为4000元，利润中心负责人不可控但应由该中心负担的固定成本为7000元。 资料二：乙利润中心负债人可控利润总额为30000元，利润中心可控利润总额为22000元。 资料三：D公司利润为33000元，投资额为200000元，该公司预期的最低投资报酬率为12。 要求： （1）根据资料一计算甲利润中心的下列指标： 利润中心边际贡献总额； 利润中心负责人可控利润总额； 利润中心可控利润总额。 （2）根据资料二计算乙利润中心负责人不可控但应由该利润中心负担
18、的固定成本。 （3）根据资料三计算D公司的剩余收益。 五、综合题（本类题共2小题，第1小题10分，第2小题15分，共25分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计算单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数，凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述） 1.E公司拟投资建设一条生产线，行业基准折现率为10，现有六个方案可供选择，相关的净现金流量数据如表4所示： 要求： （1）根据表4数据，分别确定下列数据： A方案和B 方案的建设期； C方案和D方案的运营期； E方案和
19、F方案的项目计算期。 （2）根据表4数据，说明A方案和D方案的资金投入方式。 （3）计算A方案包括建设期的静态投资回收期指标。 （4）利用简化方法计算E方案不包括建设期的静态投资回收期指标。 （5）利润简化方法计算C方案净现值指标。 （6）利用简化方法计算D方案内部收益率指标。 2.F公司为一上市公司，有关资料如下： 资料一： （1）2008年度的营业收入（销售收入）为10000万元，营业成本（销售成本）为7000万元。2009年的目标营业收入增长率为100，且销售净利率和股利支付率保持不变。适用的企业所得税税率为25。 （2）2008年度相关财务指标数据如表5所示： （4）根据销售额比率法计
20、算的2008年年末资产、负债各项目占销售收入的比重数据如表7所示（假定增加销售无需追加固定资产投资）；说明：上表中用表示省略的数据。 资料二：2009年年初该公司以970元/张的价格新发行每张面值1000元、3年期、票面利息率为5、每年年末付息的公司债券。假定发行时的市场利息率为6，发行费率忽略不计。部分时间价值系数如下： 要求： （1）根据资料一计算或确定以下指标： 计算2008年的净利润； 确定表6中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）； 确定表7中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）； 计算2009年预计留存收益； 按销售额比率法预测该公司2009年需要增加的资金数额（不考虑折旧的影
21、响）；、 计算该公司2009年需要增加的外部筹资数据。 （2）根据资料一及资料二计算下列指标； 发行时每张公司债券的内在价值； 新发行公司债券的资金成本。 财会专业竞赛（学生组）知识赛练习卷（B）答案解析一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。多选。错选，不选均不得分）。1.参考答案：D答案解析：企业价值最大化同时考虑了资金的时间价值与投资风险因素。2.参考答案：B答案解析：根据资本资产定价模型：必要报酬率=6%+0.5（10%-6%）=8%.3.参考答案：A答
22、案解析：在两个方案投资收益率的期望值不相同的情况下，应该用标准离差率来比较两个方案的风险。4.参考答案：C答案解析： 非系统风险可以通过投资组合进行分散，所以企业进行了多元化投资的目的之一是减少风险。注意系统风险是不能被分散的，所以风险不可能被消除。5.参考答案：A答案解析：即付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上“期数加1，系数减1”，所以，10年期，利率为10%的即付年金终值系数=（F/A，10%，11）-1=18.31-1=17.531。6.参考答案：C答案解析： 本期收益率又称直接收益率、当前收益率，指债券的年实际利息收入与买入债券的实际价格之比率。7.参考答案：B答案解析： 经营
23、成本=不含财务费用的总成本费用-折旧=1100-200=900（万元）；或者：经营成本=外购原材料+燃料和动力费+工资及福利费+其他费用=500+300=100=900（万元）。8.参考答案：D答案解析： 按照证券收益的决定因素，可将证券分为原生证券和衍生证券。9.参考答案：D答案解析： 企业进行股票投资的目的是获利和控股；进行短期债券投资的目的主要是为了合理利用暂时闲置资金，调节现金余额，获得收益；企业进行长期债券投资的目的主要是为了获得稳定的收益。综上所述，投资者对股票、短期债券和长期债券进行投资，共同的目的是获取收益。10.参考答案：C答案解析：营运资本=流动资产总额-流动负债总额11.
24、参考答案：B答案解析：信用标准是客户获得企业商业信用所具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示，所以本题选择B.教材P142。12.参考答案：C答案解析：保险储备量=1/2（预计每天的最大耗用量*预计最长的订货提前期-平均每天的正常耗用量*订货提前期），可以看出，选项ABD都影响保险储备，选项C不影响保险储备，所以本题的答案是C.13.参考答案：A答案解析：因为借款金额=申请贷款的数额*（1-补偿性余额比率），所以，本题中需要向银行申请的贷款数额=60/（1-20%）=75万元，选项A是正确答案。14.参考答案：D答案解析：丧失现金折扣的机会成本=现金折扣率/（1-现金折扣率）*360/（信
25、用期-折扣期），可以看出，现金折扣率、折扣期和丧失的机会成本呈正向变动，信用标准和丧失的机会成本无关，信用期和丧失的机会成本呈反向变动，所以本题应该选择D。15.参考答案：B答案解析：负债占总资产的比重=4/（5+4）=4/9，筹资总额分界点=100/（4/9）=225（万元），所以本题应该选择B。16.参考答案：D答案解析：在一系列假设之下，MM理论有两个重要的命题，其中之一是：利用财务杠杆的公司，其股权资金成本率随筹资额的增加而提高。因为便宜的债务给公司带来的财务杠杆利益会被股权资金成本率的上升而抵销，所以，公司的价值与其资本结构无关。教材P22817.参考答案：C答案解析：约束性固定成本
26、属于企业“经营能力”成本，是企业为维持一定的业务量必须负担的最低成本。18.参考答案：A答案解析：根据教材239页资本保全原则的规定，企业必须在有可供分配留存的情况下进行收益分配，只有这样才能充分保护投资者的利益。19.参考答案：C答案解析：固定股利支付率政策的优点之一是股利与公司盈余紧密地配合，体现了多盈多分，少盈少分，无盈不分的股利分配原则。20.参考答案：A答案解析：与传统的定期预算方法相比，按滚动预算方法编制的预算具有透明度高、及时性强、连续性好，以及完整性和稳定性突出的优点；其主要缺点是预算工作量大。21.参考答案：B答案解析：参悟预算包括现金预算、财务费用预算、预计利润表和预计资产
27、负债表等内容。22.参考答案：D答案解析：在固定制造费用的两差异法分析下，把固定制造费用差异分为耗费差异和能量差异两个部分。23.参考答案：A答案解析：运行维护成本是指售后的与使用该产品有关的消耗成本及维修成本、保养成本。24.参考答案：C答案解析：已获利息倍数=息税前利润总额/利息支出，该指标越大，说明企业偿债能力越强。25.参考答案：B答案解析：净资产收益率=营业净利润*资产周转率*权益乘数，因为资产负债率不变，所以权益乘数不变。2007年的净资产收益率=7%*2*权益乘数=14%*权益乘数；2008年的净资产收益率=8%*1.5*权益乘数=12%*权益乘数。所以2008年的净资产收益率是
28、下降了。二、多项选择题（本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号26至35信息点。多选，少选、错选、不选均不得分）26.参考答案：ABC答案解析：选项A是企业投资活动发生的，选项B是企业筹资活动所产生的，选项C属于分配活动，均符合题意。本题应该选择ABC。27.参考答案：AC答案解析：对于特定的企业而言，企业特有风险可进一步分为经营风险和财务风险，所以本题的答案应该选择AC。28.参考答案：CD答案解析：当债券的票面利率小于市场利率的时候，债券折价发行；反之，则溢价发行。29.参考答案
29、：ABCD答案解析：基金收益率=（年末持有份数*基金单位净值年末数-年初持有份数*基金单位净值年初数）/（年初持有份数*基金单位净值年初数），由这个公式可知，本题的答案应该是ABCD.30.参考答案：ABCD答案解析：通常，延长信用期限，可以在一定程度上扩大销售量，从而增加毛利。但是不适当地延长信用期限，会给企业带来不良后果：一是使平均收账期延长，占用在应收账款上的资金相应增加，引起机会成本增加；而是引起坏账损失和收账费用的增加。所以本题的答案是ABCD。31.参考答案：ABC答案解析：留存收益的资本成本是不需要考虑筹资费用的。32.参考答案：ABCD答案解析：确定股利支付率水平的高低，取决于
30、企业对下列因素的权衡：（1）企业所处的成长周期；（2）企业的投资机会；（3）企业的筹资能力及筹资成本；（4）企业的资本结构；（5）股利的信号传递功能；（6）借款协议及法律限制；（7）股东偏好；（8）通货膨胀等因素。33.参考答案：ABD答案解析：经营风险是企业在经营活动中面临的风险，和股票回购无关。34.参考答案：ACD答案解析：某期现金余缺=该期可运用现金合计-该期现金支出，而当期可运用现金合计=期初现金余额+当期现金收入，所以本题的答案是ACD。35.参考答案：BC答案解析：作业成本法是一种成本控制的方法，所以选项A不正确，选项C正确；作业成本法是以作业为计算基础，选项B正确；从费用分配的
31、准确性来讲，由于作业成本法采用多样化的分配标准，使成本的归属性得以提高，因此成本信息相对更为客观、真实和准确，但是并非准确无误，所以选项D不正确。三、判断题（本类题共10小题，每小题1分，共10分，请判断每小题的表述是否正确，并按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号61至70信息点。认为表述正确的，填涂答题卡中信息点；认为表述错误的，填涂答理卡中信息点。每小题判断正确的得1分，答题错误的扣0.5分，不答题的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分） 61.参考答案： 答案解析：资产组合的系数等于各单项资产系数的加权平均数，因此替换资产组合中的资产或改变组合中不同资产的价值比例，可能会改变组合系数
32、的大小，而从改变组合风险的大小。 62.参考答案： 答案解析：即付年金现值系数有两种计算方法：一是在普通年金现值系数的基础上“期数减1，系数加1”；二是同期普通年金现值系数乘以（1+i）。 63.参考答案： 答案解析：根据项目投资假设，在分析投资项目现金流量的时候，不受企业融资方案的影响；由于税前净现金流量并不涉及所得税现金流出，所得税政策的变化也不会影响所得税前现金流量，本命题是正确的。 64.参考答案： 答案解析：止损点是期货交易者为避免过大损失、保全已获利润，并使利润不断扩大而制定的买入或卖出的价格最高点或最低点。 65.参考答案： 答案解析：利用存货模式计算现金最佳持有量时，对短缺成本
33、不予考虑，只对机会成本和固定性转换成本予以考虑。本本题考核的是存货模式下的最佳现金持有量的确定，从现金管理相关总成本=Q/2K（机会成本）T/QF（转换成本）中也可以看出。 66.参考答案： 答案解析：企业采用不附加追索权的应收账款转让方式筹资时，如果应收账款发生坏账，其坏账风险由银行承担。67.参考答案： 答案解析：股票分割会使发行在外的股票总数增加，但并没有改变公司的权益总额，没有改变公司的资本结构，公司的资产负债率不变。 68.参考答案： 答案解析：零基预算是指在编制成本费用预算时，不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额，而是将所有的预算支出均以零为出发点，一切从实际需要与可能出发
34、，逐项审议预算期内各项费用的内容及开支标准是否合理，在综合平衡的基础上编制费用预算的一种方法，它克服了增量预算的缺点。 69.参考答案： 答案解析：预防和检验成本属于不可避免成本，随着产品质量的不断提高，这部分成本将会不断增大；损失成本则属于可避免成本，随着产品质量的不断提高，这部分成本将逐渐降低。 70.参考答案： 答案解析：权益乘数1/（1资产负债率），所以负债比率越高，权益乘数越大，财务风险越大。 四、计算分析题（本类题共4小题，每小题5分，共20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求
35、外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述）1.参考答案：（1）每份认股权证的理论价值max（1510）1，05（元）（2）全部认股权证行权后该公司的权益总价值10000151000010250000（万元）公司总股份100001000020000（万股）每股价值250000/2000012.5（元）（3）甲投资者股票投资的收益率（1815）/15100%20%或：甲投资者股票投资的收益率（1815）15000/15/15000100%20%乙投资者每份认股权证的购买价格发行时每份认股权证的理论价值5（元）乙投资者每份认股
36、权证的出售价格出售时每份认股权证的理论价值max（1810）1，08（元）所以，乙投资者认股权证投资的收益率（85）/5100%60%或（85）1500/5/1500100%60%2.参考答案：（1）2009年的财务杠杆系数2008年的息税前利润/（2008年的息税前利润2008年的利息费用） 5000/（50001200） 1.32 （2）A1800，B0.30 （3）设甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润为W万元，则： （W1800）（125）/10000（W1200）（125）/（100002000） （W1800）/10000（W1200）/12000 解得：W（120001800
37、100001200）/（1200010000）4800（万元） （4）由于筹资后的息税前利润为6000万元高于4800万元，所以，应该采取发行债券的筹资方案，理由是这个方案的每股收益高。 3.参考答案： （1）A70200（元），B117000（元），C70200（元），D18700（元），E77220（元） （2）F70200（元），G10200（元），H35100（元） （3）应收账款年末余额1287004051480（元） 应付账款年末余额772205038610（元） 4.参考答案： （1）利润中心边际贡献总额380001400024000（元） 利润中心负责人可控利润总额240004
38、00020000（元） 利润中心可控利润总额20000700013000（元） （2）乙利润中心负责人不可控但应由该利润中心负担的固定成本30000220008000（元） （3）D公司的剩余收益33000200000129000（元） 五、综合题（本类题共2小题，第1小题10分，第2小题15分，共25分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计算单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数，凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述） 1.参考答案：（1）A方案和B 方案
39、的建设期均为1年 C方案和D方案的运营期均为10年 E方案和F方案的项目计算期均为11年 （2）A方案的资金投入方式为分次投入，D方案的资金投入方式为一次投入 （3）A方案包括建设期的静态投资回收期3150/4003.38（年） （4）E方案不包括建设期的静态投资回收期指标1100/2754（年） （5）C方案净现值指标275（P/A，10，10）（P/F，10，1）1100 2756.14460.90911100436.17（万元） （6）275（P/A，irr，10）1100 即：（P/A，irr，10）4 根据（P/A，20，10）4.1925 （P/A，24，10）3.6819 可知：
40、（24irr）/（2420）（3.68194）/（3.68194.1925） 解得：irr21.51 2.参考答案：（1）2008年的净利润10000151500（万元） A1500（万元），B2000（万元），C4000（万元），E2000（万元），D2000（万元） P20，G45 2009年预计留存收益10000（1100）15（11/3）2000（万元） 2009年需要增加的资金数额10000（4520）2500（万元） 2009年需要增加的外部筹资数据25002000500（万元） （2）发行时每张公司债券的内在价值10005（P/A，6，3）1000（P/F，6，3） 502.67310000.8396 973.25（元） 新发行公司债券的资金成本10005（125）/9701003.87
