1、第1页，共81页。第2页，共81页。公司产生现金流(C)政府政府盈余留成(D)购置资产购置资产(B)流动资产流动资产固定资产固定资产短债短债长债长债股票股票公司必须产生现金流公司产生的现金流必须超过从资本市场的融资税（E)红利和还债(F)提供投资公司发行证券(A)第3页，共81页。第4页，共81页。第5页，共81页。当前收入：工资，贷款，分红，遗产，馈赠当前消费投资将来消费投在何处？投在何处？（选择）（选择）何时投？何时投？（时机）（时机）如何投？如何投？（策略）（策略）证券分析证券分析投资组合管理投资组合管理资本市场有效性资本市场有效性第6页，共81页。第7页，共81页。第8页，共81页。第
2、9页，共81页。监督监督反馈反馈监督监督反馈反馈第10页，共81页。第11页，共81页。第12页，共81页。第13页，共81页。第14页，共81页。第15页，共81页。第16页，共81页。第17页，共81页。第18页，共81页。第19页，共81页。第20页，共81页。第21页，共81页。第22页，共81页。第23页，共81页。第24页，共81页。第25页，共81页。金融市场的分类金融市场的分类根据资本借贷及有价证券期限根据资本借贷及有价证券期限=货币市场和资本市场货币市场和资本市场根据交易交割方式根据交易交割方式=现货市场和期货市场现货市场和期货市场根据金融工具上市的先后根据金融工具上市的先后
3、=一级市场和二级市场一级市场和二级市场根据区域的不同根据区域的不同=国内市场和国际金融市场国内市场和国际金融市场第26页，共81页。第27页，共81页。公公 司司 投投 资资 人人 现现 金金新发证券 投投 资资 人人 现金现金存量证券 投投 资资 人人 第28页，共81页。第29页，共81页。第30页，共81页。第31页，共81页。第32页，共81页。第33页，共81页。第34页，共81页。第35页，共81页。第36页，共81页。第37页，共81页。第38页，共81页。第39页，共81页。第40页，共81页。第41页，共81页。第42页，共81页。第43页，共81页。第44页，共81页。第4
4、5页，共81页。第46页，共81页。1()NiiiE RPR()E RiRip第47页，共81页。第48页，共81页。1()NiiiE RPR第49页，共81页。第50页，共81页。第51页，共81页。21()NiiiRE Rp第52页，共81页。1/22222(2.5%3.58%)0.1(2.0%3.58%)0.15(3.2%3.58%)0.15(4.5%3.58%)0.1第53页，共81页。第54页，共81页。第55页，共81页。第56页，共81页。专业专业 客观客观 教育教育第57页，共81页。第58页，共81页。AE（）0第59页，共81页。第60页，共81页。)(iiRE案例案例:案
5、例：某项目案例：某项目A A与某项目与某项目B B有关资料如下：有关资料如下：项目项目A A 项目项目B B收益率收益率0.05 0.070.05 0.07标准差标准差0.07 0.120.07 0.12第61页，共81页。第62页，共81页。第63页，共81页。期 货 期 权 国 外 普 通 股 国 外 公 司 债 券 平 均 收 益 国 内 政 府 债 券 外 国 政 府 债 券 国 内 公 司 债 券 房 地 产 投 资 国 内 普 通 股 国 库 券 风 险 第64页，共81页。第65页，共81页。风风 险险系统性风险系统性风险非系统性风险非系统性风险贝塔系数贝塔系数相关系数相关系数第
6、66页，共81页。第67页，共81页。第68页，共81页。第69页，共81页。第70页，共81页。元 1 2 3 4 5 6 7 8?9?10 未来某年 图图 3 3-4 4?复利计息和贴现复利计息和贴现 以9%的利率贴现￥1 000￥422.41 以9%的利率复利计息￥2 367.36￥1900￥1 000 1010年复利记息和贴现图示年复利记息和贴现图示:第71页，共81页。第72页，共81页。第73页，共81页。第74页，共81页。第75页，共81页。终值和现值终值和现值(Future Value and Present Value)(Future Value and Present Value)终值(Future Value)又称未来值，它是指现在一定金额的货币折合成未来一定时间货币的价值 现值(Present Value)是指未来某一时期一定数额的货币折合成现在的货币的价值,第76页，共81页。第77页，共81页。第78页，共81页。第79页，共81页。第80页，共81页。年金的终值与现值的计算年金的终值与现值的计算年金终值的计算 FV(A)=10)1(nttrArrAn1)1(=其中：FVA年金终值；A各期同等数额的收入或支出；r 利率；n 期数；第81页，共81页。
