1、第二章第二章 现金流量及其构成现金流量及其构成第一节第一节 现金流量的概念现金流量的概念 一、基本概念一、基本概念 在技术经济学中，通常总是将一个建设项目或技术方案看作在技术经济学中，通常总是将一个建设项目或技术方案看作为一个独立的经济系统，来考察系统的经济效果。为一个独立的经济系统，来考察系统的经济效果。n现金流入或正现金流量：流入系统的货币资金现金流入或正现金流量：流入系统的货币资金 （CICI）n现金流出或负现金流量：流出系统的货币资金称为现金流出或负现金流量：流出系统的货币资金称为现金流出（现金流出（COCO）n净现金流量净现金流量 ：是指同一时点上现金流入与流出的代：是指同一时点上现
2、金流入与流出的代数和，称为净现金流量（数和，称为净现金流量（CICICOCO）。）。n现金流量（现金流量（CFCF）：指某一特定经济系统在一定时）：指某一特定经济系统在一定时期内（年、半年、季等）现金流入或现金流出或期内（年、半年、季等）现金流入或现金流出或流入与流出数量代数和的统称。流入与流出数量代数和的统称。应当指出，技术经济学研究的现金流量与会计学研应当指出，技术经济学研究的现金流量与会计学研究的财务收支有重要区别。究的财务收支有重要区别。n第一，技术经济学研究的是拟建项目未来将要发生的现金流第一，技术经济学研究的是拟建项目未来将要发生的现金流量，是预测出的系统的现金流量；而会计学研究的
3、则是已经量，是预测出的系统的现金流量；而会计学研究的则是已经发生了的财务收支的实际数据，统计记录的完整性和真实性发生了的财务收支的实际数据，统计记录的完整性和真实性非常重要。非常重要。n第二，技术经济学中的现金流量计算是以特定的经济系统为第二，技术经济学中的现金流量计算是以特定的经济系统为研究对象的，凡是已流入或流出系统的资金，都视为现金流研究对象的，凡是已流入或流出系统的资金，都视为现金流量而计入发生的时间点量而计入发生的时间点 ;但在会计核算中，却以产品成本费但在会计核算中，却以产品成本费用要素的形式逐期计提和摊销。用要素的形式逐期计提和摊销。n第三，在技术经济学研究中，由于考察的角度和范
4、围不同，第三，在技术经济学研究中，由于考察的角度和范围不同，现金流量包括的内容也不同。现金流量包括的内容也不同。n第四，在技术经济学中的现金流量的现金，不仅指现钞，而第四，在技术经济学中的现金流量的现金，不仅指现钞，而且包括转账支票等结算凭证；而会计学中的现金，则仅指现且包括转账支票等结算凭证；而会计学中的现金，则仅指现钞，即货币资金。钞，即货币资金。二、确定现金流量应注意的问题二、确定现金流量应注意的问题1应有明确的发生时点应有明确的发生时点2 2必须实际发生（如应收或应付账款就不是现金流量）必须实际发生（如应收或应付账款就不是现金流量）3 3不同的角度有不同的结果（如税收，从企业角度看不同
5、的角度有不同的结果（如税收，从企业角度看是现金流出；但从国家角度来说都不是）是现金流出；但从国家角度来说都不是）现金流量的三要素：时点、大小、方向。现金流量的三要素：时点、大小、方向。三、现金流量的表示方法三、现金流量的表示方法1 1现金流量图现金流量图 现金流量图是用于表示项目系统在整个寿命期内各时点现金流量图是用于表示项目系统在整个寿命期内各时点的现金流入和现金流出状况的图形（的现金流入和现金流出状况的图形（CFDCFD：Cash Flow Cash Flow DiagramDiagram），它是将考察对象寿命期内发生的现金流入量和现），它是将考察对象寿命期内发生的现金流入量和现金流出量，
6、按其所发生的时间顺序及一定的规则用图的形式金流出量，按其所发生的时间顺序及一定的规则用图的形式表达出来。表达出来。现金流量图是用横坐标表示时间，纵坐标表示现金流量现金流量图是用横坐标表示时间，纵坐标表示现金流量的坐标图。即某一特定经济系统现金流入、流出与其发生时的坐标图。即某一特定经济系统现金流入、流出与其发生时点对应关系的数轴图形，称为现金流量图。点对应关系的数轴图形，称为现金流量图。n现金流量图的画法与规定如下现金流量图的画法与规定如下:(1)先画一条水平直线为横坐标，即时间轴，等分成若干间隔，先画一条水平直线为横坐标，即时间轴，等分成若干间隔，每一间隔代表一个计息周期，可以是年、月、日等
7、。直线每一间隔代表一个计息周期，可以是年、月、日等。直线自左向右表示时间的延续。时间轴上的点称为时点，自左向右表示时间的延续。时间轴上的点称为时点，0 0代表代表项目寿命期的开始，即第一年年初，项目寿命期的开始，即第一年年初，1 1代表第一年年末即第代表第一年年末即第二年年初，余此类推。二年年初，余此类推。(2)(2)相对于时间轴画垂线，并且是带箭头的垂线（箭线），水平相对于时间轴画垂线，并且是带箭头的垂线（箭线），水平线以上箭头向上表示现金流入量，水平线以下箭头向下表线以上箭头向上表示现金流入量，水平线以下箭头向下表示现金流出量，箭线的长短近似代表现金流量的大小，现示现金流出量，箭线的长短近
8、似代表现金流量的大小，现金流量图上要注明每笔现金流量的金额。金流量图上要注明每笔现金流量的金额。如下：如下：0 1 2 3200150(3)(3)时间坐标的原点通常取在建设期开始的时点，也可取在投产时间坐标的原点通常取在建设期开始的时点，也可取在投产期开始（即建设期末）的时点，而分析计算的起始点一般期开始（即建设期末）的时点，而分析计算的起始点一般都规定在时间坐标的原点。都规定在时间坐标的原点。(4)(4)为了统一绘制方法和便于比较计算，通常规定投资发生在各为了统一绘制方法和便于比较计算，通常规定投资发生在各时期的期初，而销售收入、经营成本、利润、税金等发生时期的期初，而销售收入、经营成本、利
9、润、税金等发生在各时期的期末，回收的固定资产残值和回收的流动资金在各时期的期末，回收的固定资产残值和回收的流动资金则发生在项目方案寿命期终了时。则发生在项目方案寿命期终了时。30万元万元5万元万元2万元万元1万元万元0123450 1 2 3 4 5 6 时间（年）时间（年）200 200100200 200 2003002.2.现金流量图的几种简略画法现金流量图的几种简略画法 n课堂练习：课堂练习：某项目第一、二、三年分别投资某项目第一、二、三年分别投资100100万万元、元、7070万元、万元、5050万元，以后每年均收入万元，以后每年均收入9090万万元，经营费用均为元，经营费用均为20
10、20万元，寿命期为万元，寿命期为1010年，年，期末残值为期末残值为4040万元，试绘制现金流量图。万元，试绘制现金流量图。3 3现金流量表现金流量表 用表格的形式描述不同时点上发生的各种现金流量的大小和方向。用表格的形式描述不同时点上发生的各种现金流量的大小和方向。项目寿命周期：建设期试产期达产期项目寿命周期：建设期试产期达产期年末年末012345-n现金流入现金流入130019002500-2500现金流出现金流出6000500700900-900净现金流量净现金流量-600000800120016001600四、四、现金流量的作用现金流量的作用1.1.将技术方案的物质形态转化为货币形态，
11、为正确计算和评将技术方案的物质形态转化为货币形态，为正确计算和评价活动方案的经济效果提供统一的信息基础。价活动方案的经济效果提供统一的信息基础。2.2.现金流量能够反映人们预先设计的各种活动方案的全貌。现金流量能够反映人们预先设计的各种活动方案的全貌。3.3.现金流量能够真实揭示经济系统的盈利能力和清偿能力。现金流量能够真实揭示经济系统的盈利能力和清偿能力。五、各类经济活动的主要现金流量五、各类经济活动的主要现金流量1.1.投资活动现金流量投资活动现金流量（1 1）现金流入）现金流入n收回投资所得到的现金收回投资所得到的现金n分得股利或利润所收到的现金分得股利或利润所收到的现金n取得债券利息收
12、入所得取得债券利息收入所得n处置固定资产、无形资产和其他长期投资所得现金净额处置固定资产、无形资产和其他长期投资所得现金净额（2 2）现金流出）现金流出n构建固定资产、无形资产和其他投资而支付的现金或偿还构建固定资产、无形资产和其他投资而支付的现金或偿还相应的应付款项相应的应付款项n权益性投资支付现金权益性投资支付现金n债券性投资支付现金债券性投资支付现金2.筹资活动现金流量筹资活动现金流量（1 1）现金流入）现金流入n吸收权益性投资所收到的现金吸收权益性投资所收到的现金n发行债券所收到的现金发行债券所收到的现金n借款所收到的现金借款所收到的现金（2 2）现金流出）现金流出n偿还债务所支付的现
13、金偿还债务所支付的现金n分配股利和利润所支付的现金分配股利和利润所支付的现金n融资租赁所支付的现金融资租赁所支付的现金n增加注册资本所支付的现金增加注册资本所支付的现金3.3.经营活动现金流量经营活动现金流量（1 1）现金流入）现金流入n销售商品或提供劳务所取得的现金收入销售商品或提供劳务所取得的现金收入n收到的租金收到的租金n其他现金收入其他现金收入（2 2）现金流出）现金流出n购买商品或使用劳务所支付的现金购买商品或使用劳务所支付的现金n经营租赁所支付的现金经营租赁所支付的现金n支付给职工的工资、奖金以及为职工支付的现金支付给职工的工资、奖金以及为职工支付的现金n支付的各种税费支付的各种税
14、费六、项目的现金流量六、项目的现金流量1.1.项目计算期项目计算期（1 1）项目计算期的概念）项目计算期的概念 项目计算期是指经济评价中为进行动态分析所设定的期项目计算期是指经济评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期和运营期。限，包括建设期和运营期。建设期：建设期：指项目资金正式投入开始到项目建成投产为止所需指项目资金正式投入开始到项目建成投产为止所需要的时间，可按合理工期或预计的建设进度确定。要的时间，可按合理工期或预计的建设进度确定。运营期：运营期：分为投产期和达产期两个阶段。投产期指项目投入分为投产期和达产期两个阶段。投产期指项目投入生产，但生产能力尚未达到设计能力时的过渡阶段；达
15、产生产，但生产能力尚未达到设计能力时的过渡阶段；达产期是指生产运营达到设计预计水平后的时间。期是指生产运营达到设计预计水平后的时间。（2 2）项目运营期的确定方法）项目运营期的确定方法n按产品的寿命周期确定：适用于轻工和家电产品这类新陈按产品的寿命周期确定：适用于轻工和家电产品这类新陈代谢较快的项目代谢较快的项目n按主要工艺设备的经济寿命确定：适用于通用性较强的制按主要工艺设备的经济寿命确定：适用于通用性较强的制造企业，或生产产品的技术比较成熟，更新速度较慢的工造企业，或生产产品的技术比较成熟，更新速度较慢的工程项目类型程项目类型n综合确定分析：适用于大型复杂的综合项目综合确定分析：适用于大型
16、复杂的综合项目（3 3）确定项目计算期时应注意的问题）确定项目计算期时应注意的问题项目计算期不宜定的太长项目计算期不宜定的太长 一是一是因为按照现金流量折现的方法，把后期的净收益折为因为按照现金流量折现的方法，把后期的净收益折为现值的数值相对较小，很难对财务分析结论产生决定性的影现值的数值相对较小，很难对财务分析结论产生决定性的影响；响；二是二是由于时间较长，预测数据的精确度会下降。由于时间较长，预测数据的精确度会下降。计算期较长的项目多以年为时间单位计算期较长的项目多以年为时间单位对于计算期较短的行业项目，如油田钻井开发项目、高科技对于计算期较短的行业项目，如油田钻井开发项目、高科技产业项目
17、等，由于在较短的时间间隔内现金流量水平有较大变产业项目等，由于在较短的时间间隔内现金流量水平有较大变化，这类项目不宜用化，这类项目不宜用“年年”做现金流量的时间单位，可根据项做现金流量的时间单位，可根据项目的具体情况选择合适的计算现金流量的时间单位。目的具体情况选择合适的计算现金流量的时间单位。2.2.项目现金流量的基本构成要素项目现金流量的基本构成要素（1）建设期现金流量的确定）建设期现金流量的确定 CICO=建设投资流动资金投入建设投资流动资金投入（2）运营期现金流量的确定）运营期现金流量的确定 CICO=营业收入经营成本营业税金及附加所得税营业收入经营成本营业税金及附加所得税 =营业收入
18、经营成本折旧营业税金及附加所得税营业收入经营成本折旧营业税金及附加所得税+折旧折旧 =营业收入总成本费用营业税金及附加所得税营业收入总成本费用营业税金及附加所得税+折旧折旧 =利润总额所得税利润总额所得税+折旧折旧 =税后利润税后利润+折旧折旧（3）停产时现金流量的确定停产时现金流量的确定 CICO=营业收入营业收入+回收固定资产余值回收固定资产余值+回收流动资金回收流动资金 经营成本营业税金及附加所得税经营成本营业税金及附加所得税 第二节第二节 现金流量的构成与估算现金流量的构成与估算 对项目方案进行技术经济分析和评价时，将涉及对项目方案进行技术经济分析和评价时，将涉及到许多基本经济要素，如
19、投资、成本、收入、税到许多基本经济要素，如投资、成本、收入、税金、利润、寿命期等现金流量，而这些基础数据金、利润、寿命期等现金流量，而这些基础数据均需进行科学预测和估算，预测和估算的准确性均需进行科学预测和估算，预测和估算的准确性将直接影响到分析和评价的结果。将直接影响到分析和评价的结果。一、投资一、投资（一）投资的概念与构成（一）投资的概念与构成1.1.总投资的概念总投资的概念 投资一词具有双重的含义：投资一词具有双重的含义：n一是指特定的经济活动，即为了将来获得收益或避免风险一是指特定的经济活动，即为了将来获得收益或避免风险而进行的资金投放活动，如产业投资和证券投资；而进行的资金投放活动，
20、如产业投资和证券投资；n二是指投放的资金，即为了实现生产经营目标而预先垫付二是指投放的资金，即为了实现生产经营目标而预先垫付的资金，包括固定资产的投资和流动资金的投资。的资金，包括固定资产的投资和流动资金的投资。技术经济学中的投资着重于后一种含义的阐述。技术经济学中的投资着重于后一种含义的阐述。包括：包括：1 1）固定资产投资）固定资产投资2 2）无形资产投资）无形资产投资3 3）其他资产投资）其他资产投资4 4）预备费用（基本预备、涨价预备）预备费用（基本预备、涨价预备）5 5）建设期利息）建设期利息6 6）流动资金投资）流动资金投资2 2投资的构成投资的构成（二）项目总投资形成的资产（二）
21、项目总投资形成的资产n建设项目投产后，将形成企业的资产。建设项目投产后，将形成企业的资产。n所谓资产是指企业拥有或控制的能以货币计量的经济资源，所谓资产是指企业拥有或控制的能以货币计量的经济资源，包括各种财产、债权和其他权利。包括各种财产、债权和其他权利。n它是企业从事生产经营活动的物质基础，并以各种具体形态它是企业从事生产经营活动的物质基础，并以各种具体形态分布或占用在生产经营的全过程中。根据资产特性可分为固分布或占用在生产经营的全过程中。根据资产特性可分为固定资产、流动资产、无形资产和其它资产。定资产、流动资产、无形资产和其它资产。（三）固定资产（三）固定资产1 1固定资产的概念固定资产的
22、概念 建筑工程费建筑工程费 设备购置费设备购置费 安装工程费安装工程费 工具及生产家具购置费工具及生产家具购置费 其它费用（土地补偿费、管理费等）其它费用（土地补偿费、管理费等）2.2.固定资产的有关概念固定资产的有关概念固定资产原值：建设项目建成或投产时核定的价值固定资产原值：建设项目建成或投产时核定的价值折旧：固定资产转移价值的补偿，一种会计手段；在投资折旧：固定资产转移价值的补偿，一种会计手段；在投资项目寿命期（或计算期）内，折旧和摊销不是项目的现金项目寿命期（或计算期）内，折旧和摊销不是项目的现金流出，但是，是成本的一部分。流出，但是，是成本的一部分。固定资产净值固定资产净值 =固定资
23、产原值固定资产原值 -累计折旧额累计折旧额期末残（余）值：寿命期末的固定资产残余价值，现金流期末残（余）值：寿命期末的固定资产残余价值，现金流入入重置价值重置价值:重新购置同样的固定资产所需费用。重新购置同样的固定资产所需费用。（四）无形资产、其他资产（四）无形资产、其他资产 无形资产：无形资产：包括专利、著作权、版权、商标、专有技术等包括专利、著作权、版权、商标、专有技术等其价值在服务期内逐年摊销，摊销费计入成本其价值在服务期内逐年摊销，摊销费计入成本 其他资产：其他资产：包括开办费、租赁固定资产改良费、固定资产装璜、装包括开办费、租赁固定资产改良费、固定资产装璜、装修费等修费等在规定年限内
24、平均摊销，摊销费计入成本在规定年限内平均摊销，摊销费计入成本（五）固定资产的投资估算（五）固定资产的投资估算n在我国，对项目的投资在我国，对项目的投资计算，根据设计工作的深计算，根据设计工作的深度不同，可分为：度不同，可分为：常见的固定资产估算方法有常见的固定资产估算方法有:类比估算法和概算指标估类比估算法和概算指标估算法两种。算法两种。n规划阶段规划阶段 估算估算 n初步设计初步设计 概算概算 n施工图设计施工图设计 预算预算 n竣工后竣工后 决算决算 1 1类比估算法类比估算法 n类比估算法是根据已建成的投资项目（与拟建项目工艺技术类比估算法是根据已建成的投资项目（与拟建项目工艺技术路线相
25、同的同类产品项目）的投资额，来估算拟建项目投资路线相同的同类产品项目）的投资额，来估算拟建项目投资的方法。常用的有单位生产能力法和规模指数法等。的方法。常用的有单位生产能力法和规模指数法等。（1 1）单位生产能力投资估算法）单位生产能力投资估算法 在设计总体水平没有重大变化的情况下，根据对历史资料在设计总体水平没有重大变化的情况下，根据对历史资料的统计分析，确定出本行业或同类项目单位生产能力的投资额的统计分析，确定出本行业或同类项目单位生产能力的投资额指标，用该单位生产能力的投资额乘以拟建项目生产能力作为指标，用该单位生产能力的投资额乘以拟建项目生产能力作为拟建项目总投资额的估计方法。拟建项目
26、总投资额的估计方法。估计公式为：估计公式为：式中：式中：nX1X1、Y1Y1 分别表示类似项目的生产能力和投资额；分别表示类似项目的生产能力和投资额；nX2 X2、Y2 Y2 分别表示拟建项目的生产能力和投资额；分别表示拟建项目的生产能力和投资额；n PfPf物价修正系数。物价修正系数。fpXYXY)(1122（2 2）指数估算法）指数估算法 这种方法认为，生产能力不同的两个类似项目这种方法认为，生产能力不同的两个类似项目其投资之比与这它们的生产能力之比的指数幂成正其投资之比与这它们的生产能力之比的指数幂成正比，即公式为：比，即公式为：式中：式中：nn生产能力指数，其它字母含义同前。生产能力指
27、数，其它字母含义同前。fnpXXYY1212n公式中公式中n n的具体数值，应根据对同类项目投资资料调查分的具体数值，应根据对同类项目投资资料调查分析和统计测算后得出。析和统计测算后得出。n实际生产过程中，生产能力提高一般可分为两种形式：实际生产过程中，生产能力提高一般可分为两种形式：一是通过提高工程项目主要设备的效率、功率等达到提高一是通过提高工程项目主要设备的效率、功率等达到提高生产能力的目的，此时生产能力的目的，此时n n取取0.60.60.7 0.7；二是通过提高工程；二是通过提高工程项目的设备数量来提高生产能力项目的设备数量来提高生产能力 ，此时，此时n n取取0.80.81.01.
28、0。n一般一般n n的平均值取的平均值取0.60.6，该法又称为，该法又称为“0.60.6指数法指数法”。2.2.概算指标估算法概算指标估算法n这是较为详细的估算投资的方法。该法把整个建设项目依这是较为详细的估算投资的方法。该法把整个建设项目依次分解为单项工程、单位工程、分部工程和分项工程，次分解为单项工程、单位工程、分部工程和分项工程，按下列内容分别套用有关概算指标和定额编制投资概算，按下列内容分别套用有关概算指标和定额编制投资概算，然后在此基础上再考虑物价上涨、汇率变动等动态投资。然后在此基础上再考虑物价上涨、汇率变动等动态投资。主要考虑下列各项：主要考虑下列各项：建筑工程费用建筑工程费用
29、设备及工器具购置费用设备及工器具购置费用 其他费用其他费用 预备费用预备费用 n建筑工程费用建筑工程费用 根据项目结构特征一览表，套用概算指标或每平方米建筑面根据项目结构特征一览表，套用概算指标或每平方米建筑面积造价指标进行计算。积造价指标进行计算。n设备及工器具购置费用设备及工器具购置费用 标准设备按交货价格计算；非标准设备按非标准设备指标标准设备按交货价格计算；非标准设备按非标准设备指标估算；国外进口设备按离岸价加海运费、海上保险费、关税、估算；国外进口设备按离岸价加海运费、海上保险费、关税、外贸及银行手续费计算；设备运杂费按各部委、省、市、自外贸及银行手续费计算；设备运杂费按各部委、省、
30、市、自治区规定的运杂费率计算；工具及器具费按占设备原价的百治区规定的运杂费率计算；工具及器具费按占设备原价的百分比计算。分比计算。n其他费用其他费用 按主管部委、省、市、自治区的取费标准或按建筑工程费按主管部委、省、市、自治区的取费标准或按建筑工程费的百分比计算的百分比计算n预备费用预备费用 按建筑工程、设备投资和其他费用之和的百分比计算，一按建筑工程、设备投资和其他费用之和的百分比计算，一般取上述三项费用之和的般取上述三项费用之和的5%-8%5%-8%。（五）流动资产（金）（五）流动资产（金）-对生产性项目而言对生产性项目而言 1.1.流动资产概念及构成流动资产概念及构成n流动资产是指可以在
31、一年或者超过一年的一个营业周期内变流动资产是指可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产，主要包括存货、应收款项和现金等。现或者耗用的资产，主要包括存货、应收款项和现金等。n用于流动资产的投资为流动资金，也即流动资金指企业购置用于流动资产的投资为流动资金，也即流动资金指企业购置劳动对象、支付工资及其他生产周转费用所垫付的资金。劳动对象、支付工资及其他生产周转费用所垫付的资金。n流动资金分别在生产和流通领域以储备资金、生产资金、成流动资金分别在生产和流通领域以储备资金、生产资金、成品资金、结算资金、货币资金五种形态存在并循环。品资金、结算资金、货币资金五种形态存在并循环。n流动资金
32、流动资产流动负债流动资金流动资产流动负债2.2.流动资产投资的估算流动资产投资的估算 流动资产投资的估算主要采用类比估算法和分项估算流动资产投资的估算主要采用类比估算法和分项估算法。法。（1 1）类比估算法。）类比估算法。类比估算法是一种根据已建成类似项目的统计数据总结得出的流动资产类比估算法是一种根据已建成类似项目的统计数据总结得出的流动资产与其它费用之间的比例系数，来估算拟建项目所需流动资产投资的方法。与其它费用之间的比例系数，来估算拟建项目所需流动资产投资的方法。按固定资金投资额的一定比例估算按固定资金投资额的一定比例估算 如：国外化工企业如：国外化工企业 15152020；我国钢铁企业
33、；我国钢铁企业 8 81010 按经营成本的一定比例估算按经营成本的一定比例估算 如：我国矿业如：我国矿业 3535 ；机械制造业；机械制造业 1515 20%20%按年销售收入的一定比例估按年销售收入的一定比例估 如：我国化工如：我国化工 2020；百货零售业；百货零售业 1010 15%15%按年产值的一定比例估算按年产值的一定比例估算 如：我国铜镍矿如：我国铜镍矿 3030 （2 2）分项估算法。）分项估算法。是根据流动资产的构成分项估算是根据流动资产的构成分项估算n思路：先按照项目各年生产强度，估算出各大类流动资产思路：先按照项目各年生产强度，估算出各大类流动资产的最低需要量，加总以后
34、减去该年估算出的流动负债（应的最低需要量，加总以后减去该年估算出的流动负债（应付帐款），得出该年度需要的流动资金。付帐款），得出该年度需要的流动资金。例如：估算现金的需要量。现金所对应的成本费用主要例如：估算现金的需要量。现金所对应的成本费用主要是工资、福利费和其他费用（如差旅费、办公费、车间和是工资、福利费和其他费用（如差旅费、办公费、车间和部门的水电费、保险费、咨询费等）。部门的水电费、保险费、咨询费等）。则流动资产中的现金最低需要量为：则流动资产中的现金最低需要量为：最低周转天数（天）天）总额其它零星开支年职工工资与福利费用现金(360周转次数年其他费用年工资及福利费现金n应收帐款的计算
35、公式为：n存货的计算公式为：存货原材料在产品产成品包装物低值易耗品天）周转天数赊销额应收帐款(360（六）无形资产（六）无形资产 无形资产是指企业长期使用但没有实体形态的可以持续为无形资产是指企业长期使用但没有实体形态的可以持续为企业带来经济效益的资产企业带来经济效益的资产 ，一般包括专利权、专有技术、非，一般包括专利权、专有技术、非专利技术、专营权、土地使用权、特许权、著作权、商标权、专利技术、专营权、土地使用权、特许权、著作权、商标权、商誉等。其价值在服务期内逐年摊销，摊销费计入成本。商誉等。其价值在服务期内逐年摊销，摊销费计入成本。1.1.无形资产的取得：外购、自创、投资者投入等无形资产
36、的取得：外购、自创、投资者投入等;2.2.无形资产分类：有期限无形资产分类：有期限,无期限无期限;3.3.无形资产的摊销：按法律规定或合同规定中较短时间计算，无形资产的摊销：按法律规定或合同规定中较短时间计算，若无规定则不超过若无规定则不超过1010年。年。无论是自创的还是购入的无形资产，都能使拥有者在较长无论是自创的还是购入的无形资产，都能使拥有者在较长时期内获得高于一般水平的收益。而且企业拥有的无形资产价时期内获得高于一般水平的收益。而且企业拥有的无形资产价值越高，其获利能力就可能越强。无形资产通常表现为企业拥值越高，其获利能力就可能越强。无形资产通常表现为企业拥有的一种特殊权利。有的一种
37、特殊权利。（七）其他资产（七）其他资产n项目筹建期内，集中发生除固定资产投资和无形资项目筹建期内，集中发生除固定资产投资和无形资产投资以外的各项费用所形成的资产。主要包括：产投资以外的各项费用所形成的资产。主要包括：项目开办费：筹建期间人员工资、办公费、培训费、印刷费、项目开办费：筹建期间人员工资、办公费、培训费、印刷费、律师费、注册登记费等律师费、注册登记费等租入固定资产改良支出租入固定资产改良支出固定资产大修理支出固定资产大修理支出n它不能全部计入当年损益，应当在以后年度内分它不能全部计入当年损益，应当在以后年度内分期摊销，即在规定年限内平均摊销，摊销费计入成期摊销，即在规定年限内平均摊销
38、，摊销费计入成本本 。按我国企业财务通则规定，开办费自投产营。按我国企业财务通则规定，开办费自投产营业之日起，应以不短于业之日起，应以不短于5 5年的期限分期摊销。年的期限分期摊销。（七）投资来源与资金筹措（七）投资来源与资金筹措 按不同投资主体的投资范围和项目的特点，可将建设项按不同投资主体的投资范围和项目的特点，可将建设项目分为：目分为：公益性项目：由政府拨款建设公益性项目：由政府拨款建设 基础性项目：由政府投资主体承担基础性项目：由政府投资主体承担 竞争性项目：企业为基本的投资主体，主要向市场融资。竞争性项目：企业为基本的投资主体，主要向市场融资。1.1.投资来源投资来源(1)(1)固定
39、资金来源固定资金来源 银行贷款银行贷款 自筹资金自筹资金 专用拨款专用拨款 利用外资利用外资 (2)(2)流动资金来源流动资金来源 若个体企业，可以是贷款或自筹，对国有企业的规定若个体企业，可以是贷款或自筹，对国有企业的规定是：按现行财政规定，技术项目方案的全部流动资金是：按现行财政规定，技术项目方案的全部流动资金3030由企业自筹，由企业自筹，7070由银行贷款解决由银行贷款解决。(3)(3)投资的来源主要有两种：自有资金和负债资金。投资的来源主要有两种：自有资金和负债资金。项目资本金（自有资金或项目权益资金）项目资本金（自有资金或项目权益资金）投资者缴付的出资额投资者缴付的出资额(包括资本
40、金和资本溢价包括资本金和资本溢价)，是企业，是企业用于项目投资的新增资本金、资本公积金、提取的折旧费与用于项目投资的新增资本金、资本公积金、提取的折旧费与摊销费以及未分配的税后利润等。摊销费以及未分配的税后利润等。项目债务资金项目债务资金 银行和非银行金融机构的贷款及发行债券的收入等。包银行和非银行金融机构的贷款及发行债券的收入等。包括长期负债括长期负债(长期借款、应付长期债券和融资租赁的长期应长期借款、应付长期债券和融资租赁的长期应付款项等付款项等)和短期负债和短期负债(短期借款、应付账款等短期借款、应付账款等)。从资金来源角度，建设项目资金总额的构成如下：从资金来源角度，建设项目资金总额的
41、构成如下：资本金（注册资金）资本金（注册资金）资本金以外的自有资资本金以外的自有资金金资本溢价资本溢价自有资金自有资金赠款赠款负债负债长期借款长期借款流 动 资 金 借流 动 资 金 借款款其 他 短 期 借其 他 短 期 借款款发行债券发行债券融资租赁融资租赁资金总额资金总额资本公积金资本公积金2.2.建设项目资金的筹措建设项目资金的筹措(1)(1)项目资本金的筹措项目资本金的筹措资本金概述资本金概述 n含义：指投资项目总投资中必须包含一定比例的、由出资方含义：指投资项目总投资中必须包含一定比例的、由出资方实缴的资金。除了主要由中央和地方政府用财政预算投资建实缴的资金。除了主要由中央和地方政
42、府用财政预算投资建设的公益性项目等部分特殊项目外，大部分投资项目都应实设的公益性项目等部分特殊项目外，大部分投资项目都应实行资本金制度。行资本金制度。n形式：实物、货币、无形资产。对于后者，必须经过有资格形式：实物、货币、无形资产。对于后者，必须经过有资格的评估机构依照法律法规评估作价。以工业产权、非专利技的评估机构依照法律法规评估作价。以工业产权、非专利技术作价出资的比例不得超过资本金总额的术作价出资的比例不得超过资本金总额的20%20%，但国家对采用，但国家对采用高新技术成果有特别规定的除外。高新技术成果有特别规定的除外。n内容：国家、法人、个人、外商等。内容：国家、法人、个人、外商等。筹
43、措渠道筹措渠道 税收：改变资金的使用权和所有权税收：改变资金的使用权和所有权n财政预算投资财政预算投资 财政信用：改变使用权，不改变所有权。如政府债券财政信用：改变使用权，不改变所有权。如政府债券 举借外债：国家信用的一种形式举借外债：国家信用的一种形式 旧基金和大修理基金旧基金和大修理基金n企业自有资金企业自有资金 盈余公积金盈余公积金 公益金公益金 未分配利润未分配利润来源来源n发行股票发行股票n吸收国外直接投资：合资经营、合作经营、合作开发、外吸收国外直接投资：合资经营、合作经营、合作开发、外资独营。资独营。n吸收国外其他投资吸收国外其他投资：如如“三来一补三来一补”：来料加工、来件装：
44、来料加工、来件装配、来样定制、补偿贸易。配、来样定制、补偿贸易。项目资本金筹集应注意的问题项目资本金筹集应注意的问题 n确定项目资本金的具体来源渠道。确定项目资本金的具体来源渠道。n根据资本金额度拟定项目的投资额。根据资本金额度拟定项目的投资额。n合理掌握资本金投入比例。（不宜过多的投入资本金）合理掌握资本金投入比例。（不宜过多的投入资本金）n合理安排资本金到位的时间。（根据实施进度进行安排）合理安排资本金到位的时间。（根据实施进度进行安排）（2 2）负债筹资）负债筹资 国内来源渠道国内来源渠道国家开发银行国家开发银行农业发展银行农业发展银行进出口信贷银行进出口信贷银行中国建设银行中国建设银行
45、中国工商银行中国工商银行中国农业银行中国农业银行中国银行中国银行交通银行交通银行光大银行光大银行招商银行招商银行中信实业银行中信实业银行商业银行商业银行信托投资公司信托投资公司财务公司财务公司保险公司保险公司国家政策性银行国家政策性银行国有商业银行国有商业银行股份制商业银行股份制商业银行非银行金融机构非银行金融机构在国内发行债券在国内发行债券国内融资租赁国内融资租赁国内负债筹资国内负债筹资n国内银行借款国内银行借款 央行央行中国人民银行中国人民银行 银行体系银行体系 政策性银行政策性银行国家开发银行、中国农业发展国家开发银行、中国农业发展 银行、国家进出口信贷银行银行、国家进出口信贷银行 商业
46、性银行商业性银行建行、工行、农行、中行、交建行、工行、农行、中行、交 行、招商行、光大银行等行、招商行、光大银行等 签订贷款合同时，一般会对贷款期、提款期、宽限期和还签订贷款合同时，一般会对贷款期、提款期、宽限期和还款期做出明确规定：款期做出明确规定：贷款期：贷款合同生效日贷款期：贷款合同生效日最后一笔贷款本金和利息还清日最后一笔贷款本金和利息还清日 提款期：贷款合同生效日提款期：贷款合同生效日合同规定的最后一笔贷款本金提取日合同规定的最后一笔贷款本金提取日宽限期：贷款合同生效日宽限期：贷款合同生效日合同规定的第一笔贷款本金归还日合同规定的第一笔贷款本金归还日还款期：合同规定的第一笔贷款本金归
47、还日还款期：合同规定的第一笔贷款本金归还日贷款本金和利息全贷款本金和利息全 部还清日部还清日n发行债券发行债券:国家、地方政府、企业、金融债券。国家、地方政府、企业、金融债券。n设备租赁设备租赁:融资性租赁、经营性（或服务性）租赁。融资性租赁、经营性（或服务性）租赁。借用国外资金借用国外资金 n国际货币基金组织借款；如世界银行等；国际货币基金组织借款；如世界银行等；n政府间借款；政府间借款；n商业银行；商业银行；n发行股票和债券；发行股票和债券；n其他。其他。二、成本费用二、成本费用项目方案产出物成本的构成与计算，既要符合现行财务制度项目方案产出物成本的构成与计算，既要符合现行财务制度的有关规
48、定又要满足项目方案经济评价的要求的有关规定又要满足项目方案经济评价的要求。(一）成本费用的构成与分类一）成本费用的构成与分类 总成本总成本：生产经营活动中，活劳动与物化劳动消耗的货币生产经营活动中，活劳动与物化劳动消耗的货币表现。表现。活劳动活劳动：劳动力作用于生产资料，创造出使用价值的劳：劳动力作用于生产资料，创造出使用价值的劳动（包括脑力劳动和体力劳动）。动（包括脑力劳动和体力劳动）。物化劳动物化劳动：由物资形态表现的劳动。：由物资形态表现的劳动。注意：技术经济分析中不严格区分费用与成本，均视为注意：技术经济分析中不严格区分费用与成本，均视为现金流出（折旧费和摊销费是成本不是现金流出）。现
49、金流出（折旧费和摊销费是成本不是现金流出）。1.1.成本费用的分类成本费用的分类总总成成本本费费用用期间期间费用费用财务费用财务费用管理费用管理费用营业费用营业费用生产生产成本成本直接费用直接费用直接人工直接人工直接材料直接材料其它直接费用（含折旧）其它直接费用（含折旧）间接费用间接费用间接人工间接人工间接材料间接材料其它间接费用（含折旧）其它间接费用（含折旧）2 2）按）按经济性质经济性质分为九类：分为九类：外购材料；外购材料；外购燃料；外购燃料；外购动力；外购动力；工资及福工资及福利费；利费；折旧费；折旧费；摊销费；摊销费；利息支出；利息支出；修理修理费；费；其他费用。其他费用。总成本（费
50、用）总成本（费用）（二）几种常见的成本概念（二）几种常见的成本概念1.1.经营成本经营成本：技术项目或方案在生产经营期间的：技术项目或方案在生产经营期间的经常经常性实际性实际支出。支出。n经营成本是指项目从总成本中扣除折旧费、维简经营成本是指项目从总成本中扣除折旧费、维简费、摊销费和利息支出以后的成本，即：费、摊销费和利息支出以后的成本，即：经营成本总成本费用折旧费（维简费）经营成本总成本费用折旧费（维简费）摊销费利息支出。摊销费利息支出。为什么要从总成本中扣除这些费用？原因有：为什么要从总成本中扣除这些费用？原因有：1 1）现金流量表反映项目在计算期内逐年发生的现金流入和流）现金流量表反映项
