1、银行并购定义银行并购定义 银行并购泛指一家与其他用户或非银行市场主体之间的并购行为，并购银行通过这种行为来实现资产经营一体化。银行并购类型从银行并购的业务类型从银行并购展开的地区 从银行并购的业务类型在商业银行之间展开的(同业)并购在银行业、证券业和保险业的三业并购(合业经营)从银行并购展开的地区在一国国内展开的并购；跨境并购。银行并购的原因追求企业发展追求协同效应管理层利益驱动追求企业发展便于满足和实现便于满足和实现巴塞尔协议巴塞尔协议的资本的资本规定规定减少破坏性减少破坏性追求协同效应经营协同效应经营协同效应财务协同效应财务协同效应案例一：摩根大通的总部位于纽摩根大通的总部位于纽约，它为约
2、，它为3000多万名消费者多万名消费者以及企业、机构和政府客户以及企业、机构和政府客户提供服务。该公司拥有提供服务。该公司拥有7930亿美元资产，业务遍及亿美元资产，业务遍及50多多个国家，是投资银行业务、个国家，是投资银行业务、金融服务、金融事务处理、金融服务、金融事务处理、投资管理、私人银行业务和投资管理、私人银行业务和私募股权投资方面的领导者。私募股权投资方面的领导者。摩根大通为全球历史最摩根大通为全球历史最长、规模最大的金融服务集长、规模最大的金融服务集团之一，摩根大通是团之一，摩根大通是2000年年由美国大通银行及由美国大通银行及JP摩根合摩根合并而成。并而成。20002000年年9
3、 9月月1313日，大通曼哈顿公司正式宣布与日，大通曼哈顿公司正式宣布与摩根公司达成了兼并协议。双方交易的条件是，大摩根公司达成了兼并协议。双方交易的条件是，大通将按照通将按照9 9月月1212日的收盘价，以日的收盘价，以3.73.7股去交换摩根的股去交换摩根的1 1股，交易价值高达股，交易价值高达360360亿美元。亿美元。12 12月月1111日，美联储理事会以全票通过批准了这日，美联储理事会以全票通过批准了这项兼并计划。项兼并计划。12 12月月2222日，双方股东大会顺利通过了兼并计划。日，双方股东大会顺利通过了兼并计划。12 12月月3131日，兼并正式完成。新组成的公司取名日，兼并
4、正式完成。新组成的公司取名为为J.P.J.P.摩根大通公司，新公司的股票已于摩根大通公司，新公司的股票已于20192019年年1 1月月2 2日在纽约股票交易所开始交易。日在纽约股票交易所开始交易。据测算，新公司的收入将超过据测算，新公司的收入将超过520亿美元，亿美元，利润高达利润高达75亿美元，拥有亿美元，拥有9万员工，万员工，6600亿美亿美元总资产，成为位于花旗集团美洲银行公司之元总资产，成为位于花旗集团美洲银行公司之后的全美第三大银行集团。后的全美第三大银行集团。新公司的业务：新公司的业务：金融咨询、商业贸易、债券发行（原摩根公金融咨询、商业贸易、债券发行（原摩根公司擅长）司擅长）银
5、行抵押贷款、保险销售（大通银行的强项）银行抵押贷款、保险销售（大通银行的强项）1838 1838年美国商人乔治创办伦敦商业银行有限公司，年美国商人乔治创办伦敦商业银行有限公司，2424年后，乔治的搭档摩根接管并将其改名为摩根公司。年后，乔治的搭档摩根接管并将其改名为摩根公司。18951895年已发展成世界级的银行。年已发展成世界级的银行。19131913年，经过多次的兼年，经过多次的兼并及重组后将摩根公司建在纽约华尔街，于并及重组后将摩根公司建在纽约华尔街，于19421942年上市年上市发行股票，发行股票，19331933年，摩根银行分为年，摩根银行分为J.P.Morgan J.P.Morga
6、n 和和Morgan StanleyMorgan Stanley两个摩根银行。两个摩根银行。19871987年年J.P.MorganJ.P.Morgan开开始进入投资银行领域，此后不断将业务拓展到世界各地。始进入投资银行领域，此后不断将业务拓展到世界各地。然而，摩根在发展中也遇到了严重的障碍，主要表然而，摩根在发展中也遇到了严重的障碍，主要表现在现在客户方面客户方面。为什么？。为什么？J.P.摩根曾一度是美国金融界的统治者，甚至也可以说是整个世界金融界的权威。十几年前，它开始向投资银行转型，由于其客户的质量相当高，被誉为华尔街的贵族式银行，而“贵族”的特色使它丢掉了很多的客户。这也从另一个方面
7、折射出了金融服务业转型的风险。1955年，大通国民银行与曼哈顿银行合年，大通国民银行与曼哈顿银行合并组成大通曼哈顿银行，资产额达到并组成大通曼哈顿银行，资产额达到70亿美亿美元。截至元。截至2019年底，大通的资产总额达年底，大通的资产总额达4061亿美元，成为美国第三大银行。亿美元，成为美国第三大银行。大通已连续进行了几次具有轰动效应的大通已连续进行了几次具有轰动效应的并购：并购：2019年收购了化学银行；年收购了化学银行；2019年买下年买下了西海岸的投资银行了西海岸的投资银行Hambrecht&Quist；2000年年4月，收购了英国的投资银行罗伯月，收购了英国的投资银行罗伯特特弗莱明集
8、团（弗莱明集团（Robert Fleming）；）；5月，月，大通又购买了大通又购买了Beacom集团集团。大通大通优：优：众多的分支机构丰富的客户源充足的资本金既有的批发业务劣：劣：较低的市场价值传统的商业银行概念较低的非利息收入有待开发的亚欧市场摩根：摩根：优：优：国际批发业务投资银行技能广泛的亚欧业务较高的市场价值劣：劣：分支机构的局限客户群结构的局限 大通与摩根合并，堪称珠联璧合，两公司合并实现了商业银行业务和投资银行业务的契合。新公司成立后，JP摩根大通公司成为全美第三大银行集团。大通与JP摩根两强合并，有利于分散资产组合和收入来源，从而稳定利润，降低风险。两行在除商业银行业务以外的
9、其他核心业务领域，如投资银行业务和风险投资业务方面也可以相辅相成。案例二：案例二：招商银行并购永隆银行招商银行并购永隆银行 自从自从2019年年“次贷次贷”危机爆危机爆发以来，国际经济金融形势复发以来，国际经济金融形势复杂多变，全球金融机构频繁爆杂多变，全球金融机构频繁爆出巨额投资及交易亏损信息。出巨额投资及交易亏损信息。国内外金融机构也出现了并购国内外金融机构也出现了并购热潮，其中比较引人瞩目的国热潮，其中比较引人瞩目的国内银行并购案例招商银行并购内银行并购案例招商银行并购永隆银行。永隆银行。2019年年5月月30日招日招商银行正式与永隆银行控股股商银行正式与永隆银行控股股东伍氏家族签署买卖
10、协议，议东伍氏家族签署买卖协议，议定以每股定以每股156.5港元的价格有条港元的价格有条件并购永隆银行件并购永隆银行53.12%的股权。的股权。这是招行历史上首次实现真正这是招行历史上首次实现真正意义上的并购，也是国内迄今意义上的并购，也是国内迄今最大、香港近最大、香港近7年来最大的银行年来最大的银行控股权并购案例。控股权并购案例。招商银行并购永隆银行始末 永隆银行受到永隆银行受到“次贷次贷”危机的牵连危机的牵连2019年一季度出现巨额年一季度出现巨额亏损，经营难以维持。亏损，经营难以维持。2019年年3月月20日永隆伍氏家族宣布出售日永隆伍氏家族宣布出售其所持永隆银行其所持永隆银行53.12
11、%的股份。公告一经发出就引发多家银的股份。公告一经发出就引发多家银行竞标。招商银行在与其它竞投方首轮竞标中宣告失败，退出行竞标。招商银行在与其它竞投方首轮竞标中宣告失败，退出竞标。但随后不久，经由其财务顾问摩根大通牵线搭桥，招商竞标。但随后不久，经由其财务顾问摩根大通牵线搭桥，招商银行管理层与永隆银行创始人伍氏家族取得联系并表示了明确银行管理层与永隆银行创始人伍氏家族取得联系并表示了明确的合作意图。的合作意图。6月初招行公告于月初招行公告于5月月30日已与永隆银行的三大日已与永隆银行的三大股东签署股份买卖协议。根据协议，招行将以股东签署股份买卖协议。根据协议，招行将以156.5港元港元/股的股
12、的价格并购永隆银行价格并购永隆银行53.12%的股份。的股份。10月招行要约协议并购落月招行要约协议并购落定，招行为此次并购需要支付定，招行为此次并购需要支付363亿港币的现金。亿港币的现金。永隆银行成立于永隆银行成立于1933年，是香港历史年，是香港历史最悠久的银行之一。永隆银行不仅提供全最悠久的银行之一。永隆银行不仅提供全面银行服务还通过全资附属公司提供租购面银行服务还通过全资附属公司提供租购贷款、物业信讬、受讬代管、保险代理、贷款、物业信讬、受讬代管、保险代理、经纪及顾问、期货证券经纪服务。该行是经纪及顾问、期货证券经纪服务。该行是香港一家中等规模老牌银行，总资产排名香港一家中等规模老牌
13、银行，总资产排名香港本土银行第香港本土银行第4位、香港上市银行第位、香港上市银行第10位。位。在发展历程中经历了多次金融危机和经济在发展历程中经历了多次金融危机和经济波动的考验，保持了良好的发展势头。波动的考验，保持了良好的发展势头。招商银行是我国第一家完全由企业法人持股招商银行是我国第一家完全由企业法人持股的股份制商业银行，总行设在深圳。的股份制商业银行，总行设在深圳。招行的优势主要在于逐步建立了比较规范、招行的优势主要在于逐步建立了比较规范、合理的公司治理结构，呈现出资产规模稳步增长、合理的公司治理结构，呈现出资产规模稳步增长、管理水平不断提升、经营绩效持续向好的良好发管理水平不断提升、经
14、营绩效持续向好的良好发展态势，形成了良好的企业文化，整体竞争优势展态势，形成了良好的企业文化，整体竞争优势和品牌形象得到了社会各界比较广泛的认可。与和品牌形象得到了社会各界比较广泛的认可。与永隆银行相比，招行在内地拥有广泛的机构网络永隆银行相比，招行在内地拥有广泛的机构网络和众多的包括高端客户在内的零售客户，而且建和众多的包括高端客户在内的零售客户，而且建立起了网上银行、电话银行等功能强大的虚拟渠立起了网上银行、电话银行等功能强大的虚拟渠道。道。优优国际化经营方面经验比国际化经营方面经验比较丰富较丰富积累了混业经营的经验积累了混业经营的经验在香港拥有广泛的分销在香港拥有广泛的分销渠道和稳定的客
15、户群体，渠道和稳定的客户群体，建立了良好的声誉和品建立了良好的声誉和品牌牌劣劣治理结构不尽合理，治理结构不尽合理，属于家族式银行属于家族式银行大陆的网点资源明显大陆的网点资源明显不足不足经营活力显得不足经营活力显得不足，市场份额有限市场份额有限优优比较规范、合理的公比较规范、合理的公司治理结构司治理结构形成了良好的企业文形成了良好的企业文化化拥有广泛的机构网络拥有广泛的机构网络和众多的零售客户和众多的零售客户建立起了强大的虚拟建立起了强大的虚拟渠道渠道劣劣欠缺国际化经营方面欠缺国际化经营方面的经验的经验综合化经营刚刚起步，综合化经营刚刚起步，基础还比较薄弱基础还比较薄弱香港的渠道资源比较香港的
16、渠道资源比较有限有限并购后的整合并购后的整合-合而不同、优势互补从自身发展看业务明显应被放在首位，重点打从自身发展看业务明显应被放在首位，重点打通香港和内地市场业务通香港和内地市场业务在银行管理方面，招行可以在业务管理和人员在银行管理方面，招行可以在业务管理和人员管理等方面进行交流管理等方面进行交流从发展海外业务看，双方可以共享海外客户资从发展海外业务看，双方可以共享海外客户资源源商业银行商业银行并购的启示并购的启示一是并购时机，即价格与风险是否达到合一是并购时机，即价格与风险是否达到合理水平。理水平。二是并购目标，即并购方和被并购方需要二是并购目标，即并购方和被并购方需要优势互补。优势互补。
17、三是管理能力，即能否有效控制并购目标三是管理能力，即能否有效控制并购目标。1、国际金融兼并是一种国际金融市场上竞、国际金融兼并是一种国际金融市场上竞争行为的自然结果，这里只有合并各方的争行为的自然结果，这里只有合并各方的自由意志因素，没有或极少掺杂政府的意自由意志因素，没有或极少掺杂政府的意志。中国银行业的合并重组则主要是国家志。中国银行业的合并重组则主要是国家的意愿，并没有赋予中国银行业以自主选的意愿，并没有赋予中国银行业以自主选择的权利。择的权利。2、我国特色银行很少，银行经营的业务或、我国特色银行很少，银行经营的业务或提供的服务在种类、范围、方式上基本处提供的服务在种类、范围、方式上基本
18、处于一种雷同，没有自己的品牌、办不出自于一种雷同，没有自己的品牌、办不出自己的特色，因此这样的银行在政府的参与己的特色，因此这样的银行在政府的参与下即使被合并重组了，也只是将规模变大下即使被合并重组了，也只是将规模变大而已谈不上优势互补。而已谈不上优势互补。3、国际金融兼并的目的之一是为了更好地、国际金融兼并的目的之一是为了更好地参予国际金融市场的竞争，因而其合并不参予国际金融市场的竞争，因而其合并不是要导致竞争的减弱，反而会使其加剧。是要导致竞争的减弱，反而会使其加剧。第三组陶琳 化学与材料科学学院 BJ11009张洁 化学与材料科学学院杨俊 化学与材料科学学院 BJ11014张佐 化学与材料科学学院
