1、第五章 现金流量质量分析 第一节 现金流量表及现金流量的分类 第二节 现金流量的质量分析第一节 现金流量表及现金流量的分类 一、现金流量表及相关概念的含义一、现金流量表及相关概念的含义(一)现金 现金是指企业的库存现金库存现金以及可以随时用于支付可以随时用于支付的存款。(二)现金等价物 现金等价物为随时能转变为已知金额的现金的短期短期投资投资，其流动性高，价值变动的风险小。(三)现金流量 现金流量是某一段时期内企业企业现金和现金等价物流入和流出的数量。企业从银行提取现金，是企业现金存放形式的转换，并不构成现金流量。二、现金流量表的格式二、现金流量表的格式 三、现金流量的分类三、现金流量的分类(
2、一)经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务、经营性租赁、购买商品、接受劳务、广告宣传、推销产品、缴纳税款等等。(二)投资活动产生的现金流量 取得和吹回投资、购建和处置固定资产、无形资产和其他长期资产等等。(三)筹资活动产生的现金流量 吸收投资、发行股票、分配利润等，发行债券、向金融企业借入款项以及偿还债务等。举例 私企从事某项加工业务，设备投资需要50万元，原材料和完工产品库存需要占用资金40万元，日常开支需要10元，共100万元。1、目前自有资金70万元，应付购买材料货款30万元。2、目前自有资金60万元，应付购买材料货款30万元，短期银行借款10万元。3、目前自有资金45万元，应付购买
3、材料货款25万元，短期银行借款15万元，应付工人工资15万元。问：该企业日常经营中的现金需求分别是多少？该企业日常经营中现金的来源分别是多少？该企业日常经营中有无现金支付能力？1、第一种情况下，现金需求数=40-30=10万元；现金来源之一是运营资本=70-50万元；运营资本扣除现金需求剩余=20-10万元。现金支付能力现金支付能力=10万元万元 2、第二种情况下，现金需求数=40-30=10万元；现金来源之一是运营资本=60-50=10万元；运营资本扣除现金需求剩余=10-10=0万元。现金支付能力=0万元，日常支付靠银行借款日常支付靠银行借款 第三种情况下，现金需求数=40-25-15=0
4、万元；现金来源之一是运营资本=45-50=-5万元；运营资本扣除现金需求剩余=-5-0=-5万元 现金支付能力=-5万，银行借款不足日常支付，银行借款不足日常支付，只好赖账，欠工资。只好赖账，欠工资。营运资本 企业的长期性企业的长期性资金来源资金来源不但要保证企业的长不但要保证企业的长期期性性资金占用，而且还应向企业提供一定的资金占用，而且还应向企业提供一定的生产经营资金，生产经营资金，以保证流动资产的购置和流以保证流动资产的购置和流动负债的偿还动负债的偿还。长期长期性性资金来源用于日常经营活动的资金数资金来源用于日常经营活动的资金数额，称为额，称为营运资本营运资本，即：即：营运资本=长期性负
5、债长期性资产 在数值上：营运资本=流动资产-流动负债非流动负债非流动负债营运资本是企业经营活动的血液流动资产流动资产长期资产长期资产流动负债流动负债结构性负债(长期负债)(所有者权益)经营协调分析是什么意思？企业的经营活动是一个有机的整体，但从经营活动的性质来讲，可分为长期投资和融资活动、年度经营活动和日常现金支付活动三大类。投资和融资活动提供的是营运资本营运资本，企业可以在一年内使用不需要偿还的资金。经营活动需要多少资金 营运资本多少合理，取决于经营活动的资金需求。企业生产经营所需要的资金，等于经营环节的资金占用占用，被经营环节所带来带来的资金来源满足之后，不足不足的部分：即：营运资金需求=
6、(应收帐款+预付款+存货+待摊费用)-(应付帐款+应付工资+未交税金+预提费用)营运资金需求经营性资产经营性资产经营性负债经营性负债货币资金短期投资应收票据短期借款应付票据营运资金需求营运资金需求=经营性资产经营性资产-经营性负债经营性负债企业的现金支付能力由什么决定？营运资本和营运资金需求的差额，称为企业的现金支付能力，即：企业的现金支付能力企业的现金支付能力 =企业的营运资本企业的营运资本-营运营运资金需求资金需求 也是说，企业的现金支付能力，或者说企业是否会出现支付危机，是由企业的生产经营活动和企业的投融资活动共同决定的。如果企业的长期性融资和投资活动所提供的营运资本大于生产经营活动对资
7、金的需求（营运资金需求），则企业生产经营过程资金充足。反之，长期性融资和投资活动所提供的营运资本不能满足经营活动对资金的需求，则会出现资金紧张，在指标上表现为现金支付能力为负。经营协调情况判断 营运资本-营运资金需求=现金支付能力营运资本为正正，表示投融资活动为企业提供营运资金；为负负表示投资活动存在资金缺口。营运资金需求为正正表示经营活动需要资金，为负负表示经营活动不需要资金，不但不需要，还为企业带来资金，在这种情况下，只要现金支付能力为正，营运资本为负是可以接受的营运资本为负是可以接受的。(如东方明珠的例子，或某些超市例子)长期资产51亿货币性资产3.4亿经营性资产1.6亿货币性负债12亿
8、经营性负债6亿股本38亿上海某公司2019资产负债表摘要六种基本情况状态状态现 金现 金支 付支 付能力能力营运资营运资金需求金需求营运资本营运资本1协调且有支付协调且有支付能力能力000并且并且营运资金需求营运资金需求2资金大量富裕资金大量富裕003不协调但能够不协调但能够维持维持000,但其绝对值小于营运资金需求的绝但其绝对值小于营运资金需求的绝对值对值4不协调不协调000,但其绝对值大于营运资金需求的绝但其绝对值大于营运资金需求的绝对值对值5协调但有支付协调但有支付困难困难00但但营运资金需求营运资金需求6严重不协调严重不协调00第二节 现金流量的质量分析 一、现金流量表主要项目的运转规
9、律分析一、现金流量表主要项目的运转规律分析(一)正常情况下的经营活动现金流量除了要维护企业经营活动的正常周转外，还应该有足够的补偿经营性长期资产折旧与摊销，以及支付利息和现金股利的能力 1、补偿本年度固定资产折旧和无形资产摊销等摊销性费用（折旧与摊销不是构成现金流入的内容？）2、支付利息费用 3、支付本年现金股利 4、偿本年度已经计提、但应由以后年度支付的应计性费用？5、为企业对内扩大再生产、对外进行股权和债权投资提供额外的资金支持(二)投资活动中的对外投资现金流量和经营性长期资产现金流量的补偿机制不同，在整体上反映了企业利用现金资源的扩张状况 1、对外投资现金流出量的补偿机制 对外扩张期或是
10、回收期 2、长期经营性资产现金流出量的补偿机制 长期经营性资产：固定资产、无形资产 更新改造或是收缩调整期(三)筹资活动的现金流量应该适应企业经营活动、投资活动的需要，在整体上反映企业融资状况及其成效 二、现金流量质量以及现金流量的质量特征二、现金流量质量以及现金流量的质量特征 1、企业现金流量的结构与状态体现了企业发展战略的要求 2、在稳定发展阶段，企业经营活动的现金流量应当有足够的支付能力，并能为企业的扩张提供现金流量的支持 3、筹资活动现金流量能够适应经营活动、投资活动对现金流量的需求，且无不当融资作为 三、现金流量的质量分析三、现金流量的质量分析(一)现金流量的变化结果与变化过程的关系
11、“现金流量净增加额大于零，表现为期(年)末现金大于期(年)初现金流量。“现金流量净增加额”小于零，表现为期(年)末现金小于期(年)初现金流量。现金流量净增加额”等于零，表现为期(年)末与期(年)初现金状况相同。同样，在各类活动的现金流量变化方面，也存在着上述三种对应关系。在分析各因素引起的现金流量时，需要分清哪些是预预算或计划算或计划中已有安排的，哪些是因偶发因偶发性原因而引起的，并对实际与预算(计划)的差异进行分析。(二)各部分现金流量净额变化状况的质量含义 1、经营活动产生的现金流量(1)经营活动产生的现金流量小于零(2)经营活动产生的现金流量等于零(3)经营活动产生的现金流量大于零，但不
12、足以补偿当期的非现金消耗性成本(4)经营活动产生的现金流量大于零，并恰能补偿当期的非现金消耗性成本(5)经营活动产生的现金流量大于零，并在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有剩余 2、投资活动产生的现金流量(1)投资活动产生的现金流量小于零(2)投资活动产生的现金流量大于等 3、筹资活动产生的现金流量(1)筹资活动产生的现金流量大于零(2)筹资活动产生的现金流量小于零(三)补充资料对企业现金流量质量分析的信息含量 1、将净利润调节为经营活动产生的现金流量 2、不涉及现金收支的筹资和投资活动(1)不涉及现金收支的筹资和投资活动与企业所面临的现金流转困难(2)不涉及现金收支的筹资和投资活动与企业利用非现金资产 3、区分“现金及现金等价物期末余额”与“现金及现金等价物净增加额”练习题：
