1、主讲人：杨洪礼主讲人：杨洪礼2013.07 理解财务报表理解财务报表财务分析概述财务分析概述财务预警指标体系财务预警指标体系财务分析技术及应用财务分析技术及应用目目 录录-3-财务报表种类财务报表种类按年终决算报表分类的八张主表 资产负债表 利润表（损益表）现金流量表 所有者权益变动表 国有资产变动情况表 资产减值准备情况表 应上缴应弥补款项表 基本情况表-4-财务报表概述财务报表概述财务报表财务报表资产负债表资产负债表利润表利润表现金流量表现金流量表 资产资产 负债负债 所有者权益所有者权益财务状况财务状况经营成果经营成果现金流量现金流量 收入收入 成本费用成本费用 利润利润 现金流入现金流
2、入 现金流出现金流出 资产负债表是反映企业在某一特定日期（如月末、资产负债表是反映企业在某一特定日期（如月末、季末、年末）全部资产、负债和所有者权益情况季末、年末）全部资产、负债和所有者权益情况的会计报表，它表明权益在某一特定日期所拥有的会计报表，它表明权益在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权。它是一张揭示企业在一定时对净资产的要求权。它是一张揭示企业在一定时点财务状况的静态报表。资产负债表利用会计平点财务状况的静态报表。资产负债表利用会计平衡原则，将合乎会计原则的资产、负债、股东权衡原则，将合乎会计原则的资产
3、、负债、股东权益益”交易科目分为交易科目分为“资产资产”和和“负债及股东权益负债及股东权益”两大区块，在经过分录、转账、分类账、试算、两大区块，在经过分录、转账、分类账、试算、调整等等会计程序后，以特定日期的静态企业情调整等等会计程序后，以特定日期的静态企业情况为基准，浓缩成一张报表，可让所有阅读者于况为基准，浓缩成一张报表，可让所有阅读者于最短时间了解企业经营状况。最短时间了解企业经营状况。资产负债表是企业经营活动的静态体现，根据资产负债表是企业经营活动的静态体现，根据“资产资产=负债负债+所有者权益所有者权益”这一平衡公式，依照这一平衡公式，依照一定的分类标准和一定的次序，将某一特定日期一
4、定的分类标准和一定的次序，将某一特定日期的资产、负债、所有者权益的具体项目予以适当的资产、负债、所有者权益的具体项目予以适当的排列编制而成。的排列编制而成。资产负债表为会计上相当重要的财务报表，最重资产负债表为会计上相当重要的财务报表，最重要功用在于表现企业整体的经营状况。就程序而要功用在于表现企业整体的经营状况。就程序而言，资产负债表为簿记记帐程序的末端，是集合言，资产负债表为簿记记帐程序的末端，是集合了登录分录、过帐及试算调整后的最后结果与报了登录分录、过帐及试算调整后的最后结果与报表。就性质言，资产负债表则是表现企业整体或表。就性质言，资产负债表则是表现企业整体或公司资产、负债与股东权益
5、的的对比关系，确切公司资产、负债与股东权益的的对比关系，确切反应公司营运状况。反应公司营运状况。就报表基本组成而言，资产负债表主要包含了报表左边算就报表基本组成而言，资产负债表主要包含了报表左边算式的资产部分，与右边算式的负债与股东权益部分。而作式的资产部分，与右边算式的负债与股东权益部分。而作业前端，如果完全依照会计原则记载，并经由正确的分录业前端，如果完全依照会计原则记载，并经由正确的分录或转帐试算过程后，必然会使资产负债表的左右边算式的或转帐试算过程后，必然会使资产负债表的左右边算式的总金额完全相同。而这个算式就是资产金额总计总金额完全相同。而这个算式就是资产金额总计=负债金负债金额合计
6、额合计+股东权益金额合计。股东权益金额合计。主要作用：第一、可以提供某一日期资产总额及其结构，主要作用：第一、可以提供某一日期资产总额及其结构，表明企业拥有或控制的资源及其分布情况，使用者可以一表明企业拥有或控制的资源及其分布情况，使用者可以一目了然的从表上了解各项资产占用情况，第二，可以提供目了然的从表上了解各项资产占用情况，第二，可以提供某一日期的负债总额及其结构，第三，可以反映所有者拥某一日期的负债总额及其结构，第三，可以反映所有者拥有的权益，据以判断资本保值增值情况。此外，可以提供有的权益，据以判断资本保值增值情况。此外，可以提供进行财务分析的基本资料，如资产负债率，流动比率，速进行财
7、务分析的基本资料，如资产负债率，流动比率，速动比率等。动比率等。-8-资产负债表资产负债表利润表利润表现金流量表现金流量表净利润通过利净利润通过利润分配形成留润分配形成留存收益和应付存收益和应付利润分别进入利润分别进入资产负债表的资产负债表的权益和负债权益和负债净利润经过现金净利润经过现金性和非现金性相性和非现金性相关调整，得出经关调整，得出经营性现金净流量营性现金净流量现金净流量现金净流量反映资产负反映资产负债表中货币债表中货币资金的变化资金的变化情况情况财务报表之间的关系财务报表之间的关系-9-财务报表概述财务报表概述理解企业财务报表能够帮助我们理解企业财务报表能够帮助我们 了解企业以前、
8、现在和未来的发了解企业以前、现在和未来的发展状况展状况 准确分析企业目前存在的困难准确分析企业目前存在的困难 采取有效的措施，去解决企业所采取有效的措施，去解决企业所面临的难题面临的难题 预测经营决策将会给企业带来何预测经营决策将会给企业带来何种财务上的影响种财务上的影响 -10-资产负债表资产负债表流动资产流动资产其他资产其他资产流动负债流动负债长期负债长期负债所有者权益所有者权益（净资产）（净资产）资产负债表结构资产负债表结构资产资产债权人债权人股东股东资产资产 =负债负债 +所有者权益所有者权益资金的占用资金的占用资金的来源资金的来源固定资产固定资产长期投资长期投资-11-利润表概述利润
9、表概述 利润表又称损益表，是用来解释企业的利润表又称损益表，是用来解释企业的利润是如何产生的。利润是如何产生的。利润表记载企业在一定时期内收入、成利润表记载企业在一定时期内收入、成本费用和非经营性的损益，从中可以看本费用和非经营性的损益，从中可以看出企业产生的净利润（或净亏损）。出企业产生的净利润（或净亏损）。利润利润 =收入成本费用收入成本费用损益表遵循的会计等式：损益表遵循的会计等式：-12-损益表内容损益表内容管理报告内容管理报告内容 一、主营业务收入一、主营业务收入1 1销售收入销售收入1 减：销售折扣与折让减：销售折扣与折让 减：销售折扣与折让减：销售折扣与折让2 减：销售税金及附加
10、减：销售税金及附加3 二、主营业务收入净额二、主营业务收入净额2 2销售收入净额销售收入净额4=1-2-3 减：主营业务成本减：主营业务成本 减：可变成本减：可变成本5 减：主营业务税金及附加减：主营业务税金及附加3 3可变利润可变利润6=4-5 减：固定成本减：固定成本7 三、主营业务利润三、主营业务利润4 4毛利润毛利润8=6-7 减：营业费用减：营业费用 减：销售费用减：销售费用9 市场费用市场费用10 运输装卸费用运输装卸费用115 5销售利润销售利润12=8-9-10-11 管理费用管理费用 减：管理费用减：管理费用13 加：其他业务利润加：其他业务利润 加：其他业务利润加：其他业务
11、利润146 6经营利润经营利润15=12-13+14 加：补贴收入加：补贴收入 加：补贴收入加：补贴收入16 加：投资收益加：投资收益 加：投资收益加：投资收益17 营业外收支营业外收支 加：营业外利润加：营业外利润187 7息税前利润息税前利润19=15+16+17+18 财务费用财务费用 减：财务费用减：财务费用20 三、利润总额三、利润总额8 8税前利润税前利润21=19-20 减：所得税减：所得税 减：所得税减：所得税22 减：少数股东收益减：少数股东收益 减：少数股东收益减：少数股东收益23 四、净利润四、净利润9 9净利润净利润24=21-22-23管理报告内容概述管理报告内容概述
12、企业利润池企业利润池收入收入成本成本费用费用如果收入大于成本费用，就会形成企业的利润如果收入大于成本费用，就会形成企业的利润如果收入小于成本费用，就会使企业发生亏损如果收入小于成本费用，就会使企业发生亏损利利 润润亏亏 损损-14-现金流量表概述现金流量表概述反映在一定会计期间内企业现金和现金反映在一定会计期间内企业现金和现金等价物流入和流出的报表，体现了企业等价物流入和流出的报表，体现了企业资产的流动性资产的流动性 企业的血液，贯穿企业经营的全过程中企业的血液，贯穿企业经营的全过程中 以收付实现制作为记录原则以收付实现制作为记录原则 现金净流量现金净流量 =现金流入现金流出现金流入现金流出现
13、金流量表遵循的会计等式：现金流量表遵循的会计等式：-15-净利润与经营性现金净流量的关系净利润与经营性现金净流量的关系净利润是采用权责发生制会计原则计算的净利润是采用权责发生制会计原则计算的企业经营成果企业经营成果经营性现金净流量是采用收付实现制计算经营性现金净流量是采用收付实现制计算的企业经营成果的企业经营成果收入费用发生与现金收支之间产生了一个收入费用发生与现金收支之间产生了一个重要的时间差重要的时间差净利润只是潜在的现金，而净利润只是潜在的现金，而经营性现金净经营性现金净流量流量是企业经营过程中实际发生的现金净是企业经营过程中实际发生的现金净流入或者净流出流入或者净流出-16-净利润净利
14、润+折旧摊销等非现金支折旧摊销等非现金支出出-存货增加存货增加-应收款项的增加应收款项的增加+应付款项的增加应付款项的增加+财务费用财务费用=经营性现金净流量经营性现金净流量将净利润调整为经营性现金净流量将净利润调整为经营性现金净流量-17-净利润同现金流量的差异净利润同现金流量的差异权责发生制权责发生制收付实现制收付实现制会计报告显示会计报告显示公司本年实现公司本年实现净利润净利润100100万元万元会计师说公司会计师说公司的经营现金流的经营现金流量为负数量为负数原因：原因：企业的产品发生积压企业的产品发生积压 由于客户财务困难，由于客户财务困难，企业的应收帐款增加企业的应收帐款增加 不能利
15、用商业信用延不能利用商业信用延长付款期限长付款期限现金的短缺要求公司必须尽快找到其他的融资渠现金的短缺要求公司必须尽快找到其他的融资渠道，来补充经营所需要的流动资金道，来补充经营所需要的流动资金-18-净净 利利 润润企业健康发展企业健康发展企业面临关闭企业面临关闭经营性经营性现金流现金流企业经营困难企业经营困难企业经营困难企业经营困难企业运营正常，自身能够产生经营企业运营正常，自身能够产生经营现金流入，企业的实现长期发展所现金流入，企业的实现长期发展所需的资源能够得到保障。需的资源能够得到保障。企业没有经营现金流入，说明盈利企业没有经营现金流入，说明盈利质量不佳，需要外部融资来补充自质量不佳
16、，需要外部融资来补充自身的现金不足。企业应加强内部管身的现金不足。企业应加强内部管理，特别是对流动资金的管理，如理，特别是对流动资金的管理，如存货管理、应收帐款管理，充分利存货管理、应收帐款管理，充分利用商业信用延迟付款期。用商业信用延迟付款期。企业虽然亏损，但仍有经营现企业虽然亏损，但仍有经营现金流入，能够确保生产销售的金流入，能够确保生产销售的正常进行，应重点提高产品的正常进行，应重点提高产品的盈利能力，如降低成本，提高盈利能力，如降低成本，提高产品价格，加大市场投入以提产品价格，加大市场投入以提升销量。升销量。企业自身失去造血的机能，持续亏企业自身失去造血的机能，持续亏损，经营恶化，又得
17、不到外部资金损，经营恶化，又得不到外部资金的补充，将面临破产清算的局面。的补充，将面临破产清算的局面。-19-净净 利利 润润企业健康发展企业健康发展企业面临关闭企业面临关闭经营性经营性现金流现金流企业经营困难企业经营困难企业经营困难企业经营困难-20-企业的经营性现金流量企业的经营性现金流量如何增加企业的经营性现金流量如何增加企业的经营性现金流量?通过提升企业盈利能力增加企业自通过提升企业盈利能力增加企业自身产生的资金身产生的资金通过存货管理、信用政策管理和供通过存货管理、信用政策管理和供应商付款管理，提高流动资金的管应商付款管理，提高流动资金的管理效率。理效率。-21-总资产总资产100万
18、元万元130万元万元企业的经营过程企业的经营过程债权人债权人40万元万元投资人投资人60万元万元存货存货100万元万元销售收入销售收入150万元万元投资投资借款借款购买购买销售销售利润利润40万元万元扣除采购成扣除采购成本及期间费本及期间费用用10万元万元分红分红 10万元万元留存收益留存收益30万元万元本过程是基于流通企业角度编制本过程是基于流通企业角度编制理解财务报表理解财务报表 财务分析概述财务分析概述财务预警指标体系财务预警指标体系财务分析技术及应用财务分析技术及应用目目 录录-23-财务分析概述财务分析概述-在财务报告基础上，对财务报表数据进在财务报告基础上，对财务报表数据进行进一步
19、加工、整理、比较、分析行进一步加工、整理、比较、分析 -解释和评价企业财务状况是否健全，经解释和评价企业财务状况是否健全，经营成果是否优良等营成果是否优良等-发现企业管理中存在的问题和经营面临发现企业管理中存在的问题和经营面临的困难的困难-为财务预测、决策和计划提供有用信息为财务预测、决策和计划提供有用信息 -减少了我们对预感、猜测和直觉的依赖，减少了我们对预感、猜测和直觉的依赖，减少决策的不确定性减少决策的不确定性 -24-财务分析的作用财务分析的作用-评价财务指标、衡量经营业绩的重评价财务指标、衡量经营业绩的重要依据要依据-挖掘潜力，改进工作，实现理财目挖掘潜力，改进工作，实现理财目标的重
20、要手段标的重要手段-合理实施投资决策的重要步骤合理实施投资决策的重要步骤财务分析概述财务分析概述 财务预警指标体系财务预警指标体系财务分析技术财务分析技术-26-财务预警指标体系财务预警指标体系-即时监控企业的各项经营管理活动即时监控企业的各项经营管理活动-发现和纠正企业管理活动的重大失误和发现和纠正企业管理活动的重大失误和波动波动-及时发出警报，建立免疫机制，不断提及时发出警报，建立免疫机制，不断提高企业抵抗财务风险的能力高企业抵抗财务风险的能力-使企业的财务管理活动始终处于安全、使企业的财务管理活动始终处于安全、可靠的运行状态可靠的运行状态-27-企业的财务预警指标体系企业的财务预警指标体
21、系财务预警指标体系财务预警指标体系偿债能力偿债能力营运能力营运能力盈利能力盈利能力销售能力销售能力发展能力发展能力控制能力控制能力3项项6项项4项项9项项2项项4项项6 6 大类大类2828个指标个指标-28-偿债能力指标分析偿债能力指标分析偿债能力分析包含以下偿债能力分析包含以下3个指标：个指标：速动比率速动比率流动比率流动比率资产负债率资产负债率企业的财务管理目标之一就是到期偿债企业的财务管理目标之一就是到期偿债流动比率和速动比率反映企业偿还短期债务能力流动比率和速动比率反映企业偿还短期债务能力资产负债率反映企业长期的偿债能力资产负债率反映企业长期的偿债能力 v一般认为流动比率为一般认为流
22、动比率为 2 的时候，企业偿还短的时候，企业偿还短期债务的能力比较强，企业在短期内是比较期债务的能力比较强，企业在短期内是比较安全的；流动比率小于安全的；流动比率小于1是一个警告信号，说是一个警告信号，说明企业有可能无法及时偿还即将到期的债务。明企业有可能无法及时偿还即将到期的债务。v速动比率是流动比率的补充，是在分子剔除速动比率是流动比率的补充，是在分子剔除存货后计算短期债务偿还能力，一般比率为存货后计算短期债务偿还能力，一般比率为1企业偿还债务能力较强。企业偿还债务能力较强。短期偿债能力短期偿债能力-29-举例：盛孚凯旋举例：盛孚凯旋2012年底报表数据年底报表数据 流动比率流动比率=流动
23、资产流动资产/流动负债流动负债*100%7037/7289*100%=96.54%低于低于2的比率。的比率。速动比率速动比率=（流动资产（流动资产-存货）存货）/流动负债流动负债*100%（7037-3682）/7289*100%=46.03%低于低于1的比例的比例 资产负债率资产负债率=负债总额负债总额/资产总额资产总额*100%7289/8373*100%=87.05%高于正常值高于正常值55%一一65%-30-偿债能力指标分析偿债能力指标分析资产负债率越大，企业面临的财务风险越大。资产负债率越大，企业面临的财务风险越大。如果企业资金不足，依靠欠债维持经营，导致资产如果企业资金不足，依靠欠
24、债维持经营，导致资产负债率特别高，偿债能力弱，风险大，经营者应特负债率特别高，偿债能力弱，风险大，经营者应特别关注。别关注。长期偿债能力长期偿债能力合理稳健合理稳健资产负债率资产负债率 55%65%预警信号预警信号资产负债率资产负债率 70%以上以上 如果企业的资产负债率小于如果企业的资产负债率小于50%50%，在企业盈利时，可以，在企业盈利时，可以通过适度增加借款用以实施新的经营项目，或者进行新产通过适度增加借款用以实施新的经营项目，或者进行新产品的推广，以获取额外的利润，但前提是新的项目要确保品的推广，以获取额外的利润，但前提是新的项目要确保盈利，增强企业的盈利能力。盈利，增强企业的盈利能
25、力。-31-偿债能力指标分析偿债能力指标分析注注 意意 ！即使企业的资产负债率和流动比率指标非常稳即使企业的资产负债率和流动比率指标非常稳健，但企业也可能会面临到期无法偿还债务的健，但企业也可能会面临到期无法偿还债务的可能可能企业所拥有的现金或者经营性现金流入才是偿企业所拥有的现金或者经营性现金流入才是偿还到期债务最有力的保障还到期债务最有力的保障企业虽然可以通过债务重组的方式以非现金资企业虽然可以通过债务重组的方式以非现金资产偿还债务，或者达成延长还债期限协议的方产偿还债务，或者达成延长还债期限协议的方式缓解到期债务压力，但这通常意味着企业利式缓解到期债务压力，但这通常意味着企业利益的更大流
26、失益的更大流失-32-流动比率流动比率速动比率速动比率资产负债率资产负债率偿债能力指标分析偿债能力指标分析关注用于偿债资产的范围关注用于偿债资产的范围大大小小关注需要偿还债务的范围关注需要偿还债务的范围资产负债率资产负债率：关注企业的全部资产偿还全部债务的能力：关注企业的全部资产偿还全部债务的能力流动比率流动比率：由于企业的长期投资、固定资产、无形资产等：由于企业的长期投资、固定资产、无形资产等不能马上变现，而企业的长期负债也不需要在不能马上变现，而企业的长期负债也不需要在短期内偿付，所以我们要考察企业以流动资产短期内偿付，所以我们要考察企业以流动资产对流动负债的偿还能力对流动负债的偿还能力速
27、动比率速动比率：速动比例是企业一定时期的速动资产同流动负：速动比例是企业一定时期的速动资产同流动负债的比率，是衡量短期偿债能力，评价企业流债的比率，是衡量短期偿债能力，评价企业流动资产变现能力的强弱。动资产变现能力的强弱。-33-偿债能力指标分析偿债能力指标分析增强增强短期短期偿债偿债能力能力可以动用的银行贷款指标；可以动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产或固定资产；准备很快变现的长期资产或固定资产；偿债能力的声誉，如：银行对企业的信用偿债能力的声誉，如：银行对企业的信用评级评级 未作记录的或有负债，如：未决诉讼，企未作记录的或有负债，如：未决诉讼，企业可能败诉，但企业并没有预计损失业可
28、能败诉，但企业并没有预计损失由于对外提供担保，可能引发的连带责任由于对外提供担保，可能引发的连带责任减弱减弱短期短期偿债偿债能力能力v未在财务报表上列示的影响短期偿债未在财务报表上列示的影响短期偿债能力的其他因素能力的其他因素-34-营运能力指标分析营运能力指标分析货币资金周转天数货币资金周转天数应收帐款周转天数应收帐款周转天数存货周转天数存货周转天数流动资产周转率流动资产周转率固定资产周转率固定资产周转率总资产周转率总资产周转率营运能力指标营运能力指标-35-营运能力指标分析营运能力指标分析流动资产周转率流动资产周转率流动资产周转率越高，资产周转速度就越快，能够相流动资产周转率越高，资产周转
29、速度就越快，能够相对节约流动资金投入，增强企业的盈利能力，提高企业的对节约流动资金投入，增强企业的盈利能力，提高企业的短期偿债能力。如果周转速度过低，会形成资产的浪费，短期偿债能力。如果周转速度过低，会形成资产的浪费，使企业的现金过多的占用在存货、应收帐款等非现金资产使企业的现金过多的占用在存货、应收帐款等非现金资产上，变现速度慢，影响企业资产的流动性及偿债能力。上，变现速度慢，影响企业资产的流动性及偿债能力。流动资产周转率比较高，说明企业在以下四个方面全流动资产周转率比较高，说明企业在以下四个方面全部或某几项做的比较好：部或某几项做的比较好：快速增长的销售收入快速增长的销售收入合理的货币资金
30、存量合理的货币资金存量应收帐款管理比较好，货款回收速度快应收帐款管理比较好，货款回收速度快存货周转速度快存货周转速度快 销售收入销售收入平均流动资产平均流动资产=-36-营运能力指标分析营运能力指标分析货币资金周转天数货币资金周转天数存货周转天数存货周转天数 对流动资产周转率分析的重要补充对流动资产周转率分析的重要补充 反映企业最重要的三项流动资产的反映企业最重要的三项流动资产的使用效率使用效率 三项指标的变化会导致流动资产周三项指标的变化会导致流动资产周转率发生相应的变化转率发生相应的变化 其管理水平的高低直接影响企业的其管理水平的高低直接影响企业的盈利能力及偿债能力盈利能力及偿债能力应收帐
31、款周转天数应收帐款周转天数 计算分析应收帐款周转天数的目的，在于促进企业通过计算分析应收帐款周转天数的目的，在于促进企业通过制定合理赊销政策，严格购销合同管理、及时结算货款制定合理赊销政策，严格购销合同管理、及时结算货款等途径，加强应收帐款的前中后期管理，加快应收帐款等途径，加强应收帐款的前中后期管理，加快应收帐款回收速度回收速度 存货周转速度的快慢，能够反映出企业采购、储存、生存货周转速度的快慢，能够反映出企业采购、储存、生产、销售各环节管理工作的好坏产、销售各环节管理工作的好坏-37-盛孚凯旋营运能力指标分析 流动资产周转率流动资产周转率=销售收入销售收入/平均流动资产平均流动资产 274
32、81/6990=3.93次次 行业内同规模优秀值行业内同规模优秀值3.9次。次。河北众诚公司为河北众诚公司为5.6次。次。存货周转天数存货周转天数=销售成本销售成本/平均存货平均存货 27213/3342=8.14天天 周转天数快，占用时间周转天数快，占用时间较短。较短。河北众诚公司为河北众诚公司为11.3天。天。-38-营运能力指标分析营运能力指标分析v如果企业形成应收帐款，意味着企业提前交税如果企业形成应收帐款，意味着企业提前交税 ，而税金都是以现金方式支付，这会影响企业的而税金都是以现金方式支付，这会影响企业的经营性现金流减少，从而影响企业的资金周转经营性现金流减少，从而影响企业的资金周
33、转速度减慢速度减慢v如果因为应收帐款和存货的增加导致企业经营如果因为应收帐款和存货的增加导致企业经营现金流为负数，企业就要通过银行贷款来补充现金流为负数，企业就要通过银行贷款来补充经营中短缺的现金，企业负债增加，同时需要经营中短缺的现金，企业负债增加，同时需要支付相应的利息费用，导致企业偿债风险加大，支付相应的利息费用，导致企业偿债风险加大，减弱企业的盈利能力减弱企业的盈利能力-39-营运能力指标分析营运能力指标分析固定资产周转率固定资产周转率固定资产周转率高，表明企业固定资产投资得当，固固定资产周转率高，表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。反之，则表明固定定资产结构
34、合理，能够充分发挥效率。反之，则表明固定资产使用效率不高，提供的生产成果不多，企业的运营能资产使用效率不高，提供的生产成果不多，企业的运营能力不强。力不强。如何提高固定资产周转率如何提高固定资产周转率规模得当规模得当规模太大：造成设备闲置，形成资产浪费规模太大：造成设备闲置，形成资产浪费 规模过小：生产能力小，形不成规模效益规模过小：生产能力小，形不成规模效益 结构合理结构合理生产性和非生产性的固定资产结构合理有效生产性和非生产性的固定资产结构合理有效销售收入销售收入平均固定资产平均固定资产=-40-营运能力指标分析营运能力指标分析总资产周转率总资产周转率 综合评价企业全部资产经营质量和利用效
35、率的综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标重要指标 反映出企业单位资产创造的销售收入反映出企业单位资产创造的销售收入 体现企业在一定期间全部资产从投入到产出周体现企业在一定期间全部资产从投入到产出周而复始的流转速度而复始的流转速度 销售收入销售收入平均总资产平均总资产=-41-营运能力指标分析营运能力指标分析v 在企业盈利能力较高的前提下，通过适当降低产在企业盈利能力较高的前提下，通过适当降低产品售价，提高销售量，加快资金的周转速度，从品售价，提高销售量，加快资金的周转速度，从而提高企业总资产周转率，提高企业盈利能力而提高企业总资产周转率，提高企业盈利能力v 在企业资产规模不变，生产
36、效率不变的情况下，在企业资产规模不变，生产效率不变的情况下，通过提高产品销售价格，增加销售收入，可以提通过提高产品销售价格，增加销售收入，可以提高企业总资产周转率高企业总资产周转率v 企业通过处置闲置的固定资产，减小资产规模，企业通过处置闲置的固定资产，减小资产规模，也会提高企业的总资产周转率也会提高企业的总资产周转率v 在企业资产规模不变时，通过提高生产效率，提在企业资产规模不变时，通过提高生产效率，提高产能利用率，从而达到提高企业总资产周转率高产能利用率，从而达到提高企业总资产周转率的目的的目的提高企业的总资产周转率提高企业的总资产周转率-42-营运能力指标分析营运能力指标分析举举 例例1
37、00元元100元元150元元50元元利润利润购买购买销售销售100元元100元元140元元购买购买销售销售购买购买140元元196元元利润利润销售销售96元元-43-净资产收益率净资产收益率销售净利率销售净利率总资产周转率总资产周转率权益乘数权益乘数1 1(1-(1-资产负债率资产负债率)不变不变提高总资产周转率对企业盈利能力的影响提高总资产周转率对企业盈利能力的影响虽然企业销售净利率由虽然企业销售净利率由50%50%下降到下降到40%40%，但是由于采取薄，但是由于采取薄利多销的方式加快资产的周转，使资产周转次数增加一利多销的方式加快资产的周转，使资产周转次数增加一次，为企业多增加次，为企业
38、多增加4646元的利润，提高了企业的净资产收元的利润，提高了企业的净资产收益率。益率。薄利多销薄利多销50%下降到下降到40%提高周转次数提高周转次数1次提高到次提高到2次次提高净资产收益率提高净资产收益率50%提高到提高到96%-44-销售毛利率销售毛利率销售利润率销售利润率净资产收益率净资产收益率利息保障倍数利息保障倍数盈利能力指标盈利能力指标盈利能力指标分析盈利能力指标分析-45-盈利能力指标分析盈利能力指标分析销售毛利率销售毛利率销售利润率销售利润率 指标表示销售收入的收益水平指标表示销售收入的收益水平 指标的变化反映企业经营理财状况指标的变化反映企业经营理财状况的稳定性、面临的危险或
39、可能出现的稳定性、面临的危险或可能出现的转机的转机v 盈利是企业内部产生的资金，是企业发展所盈利是企业内部产生的资金，是企业发展所需资金的重要来源。需资金的重要来源。v 销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利。没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利。v 销售利润率可以分解成为销售毛利率、销售销售利润率可以分解成为销售毛利率、销售费用率、管理费用率、财务费用率等指标进费用率、管理费用率、财务费用率等指标进行分析，判断企业目前存在的问题。行分析，判断企业目前存在的问题。-46-利息保障倍数利息保障倍数该指标用以衡量企业偿付借款
40、利息的能力。该指标用以衡量企业偿付借款利息的能力。该指标如果足够大，企业就有充足的能力偿付该指标如果足够大，企业就有充足的能力偿付借款利息，企业债务利息压力小。借款利息，企业债务利息压力小。该指标如果太小，该指标如果太小，企业将面临亏损、不能及时企业将面临亏损、不能及时偿还债务利息及本金的风险。偿还债务利息及本金的风险。盈利能力指标分析盈利能力指标分析偿债能力指标是从资产角度评价企业偿还债务本金的偿债能力指标是从资产角度评价企业偿还债务本金的能力，利息保障倍数是从盈利角度评价企业偿还债务能力，利息保障倍数是从盈利角度评价企业偿还债务利息的能力，在评价企业综合偿债能力时既要从资产利息的能力，在评
41、价企业综合偿债能力时既要从资产角度考虑，也要从盈利角度考虑。角度考虑，也要从盈利角度考虑。-47-净资产收益率净资产收益率评价企业投资者投入企业的资本获取净收益的能力评价企业投资者投入企业的资本获取净收益的能力反映企业持续收益的能力，该指标如果持续增长，反映企业持续收益的能力，该指标如果持续增长，说明企业的盈利能力持续提高，如果该指标降低，说明企业的盈利能力持续提高，如果该指标降低，可能并非是企业的盈利减少影响，是由于其他的一可能并非是企业的盈利减少影响，是由于其他的一些相关因素导致该指标降低，比如：增发股票，接些相关因素导致该指标降低，比如：增发股票，接受捐赠等。受捐赠等。企业经营管理业绩的
42、最终反映，是偿债能力、营运企业经营管理业绩的最终反映，是偿债能力、营运能力、获利能力综合作用的结果，是评价企业资本能力、获利能力综合作用的结果，是评价企业资本经营效益的核心指标。经营效益的核心指标。100%盈利能力指标分析盈利能力指标分析净利润净利润平均净资产平均净资产=-48-盛孚凯旋盈利能力指标对比分析 销售毛利率销售毛利率=（销售收入（销售收入-销售成本）销售成本）/销售收入销售收入*100%（27481-25011）/27481*100%=8.99%河北众诚公司为河北众诚公司为6%销售利润率销售利润率=利润总额利润总额/销售收入销售收入*100%246/27481*100%=0.9%河
43、北众诚公司为河北众诚公司为1.4%净资产收益率净资产收益率=净利润净利润/净资产平均余额净资产平均余额*100%184/1015*100%=18.13%河北众诚公司为河北众诚公司为28.1%-49-v 该指标在我国评价上市公司业绩综合指标的该指标在我国评价上市公司业绩综合指标的排序中居于首位。排序中居于首位。v 一般认为，企业净资产收益率越高，企业的一般认为，企业净资产收益率越高，企业的运营效益越好，对投资者、债权人的保证程运营效益越好，对投资者、债权人的保证程度越高。度越高。v 对该指标的综合对比分析，可以看出企业获对该指标的综合对比分析，可以看出企业获利能力在同行业中所处的地位，以及与同类
44、利能力在同行业中所处的地位，以及与同类企业的差异水平。企业的差异水平。盈利能力指标分析盈利能力指标分析-50-净资产收益率净资产收益率销售净利率销售净利率总资产周转率总资产周转率权益乘数权益乘数1(1-资产负债率资产负债率)总资产净利率总资产净利率负债总额负债总额资产总额资产总额流动流动负债负债长期长期负债负债流动流动资产资产非流动非流动资产资产主营业务主营业务收入净额收入净额资产平资产平均总额均总额净利润净利润主营业务主营业务收入净额收入净额主营业务主营业务收入净额收入净额成本成本总额总额其他其他利润利润所得税所得税主营业主营业务成本务成本主营业务税金主营业务税金及附加及附加营业营业费用费用
45、管理管理费用费用财务财务费用费用财务分析体系财务分析体系-51-销售成本率销售成本率管理费用率管理费用率销售能力指标销售能力指标销售能力指标分析销售能力指标分析销售费用率销售费用率财务费用率财务费用率-52-销售能力指标分析销售能力指标分析销售成本率销售成本率销售费用率销售费用率管理费用率管理费用率财务费用率财务费用率指标反映企业经营中每一元销售收指标反映企业经营中每一元销售收入负担多少成本费用支出入负担多少成本费用支出比率的增长均会导致销售利润率的比率的增长均会导致销售利润率的下降下降比重类销售指标比重类销售指标多数情况下，企业管理费用总额是相对固定的。在企多数情况下，企业管理费用总额是相对
46、固定的。在企业销售持续增长的一定范围内管理费用率应当呈下降业销售持续增长的一定范围内管理费用率应当呈下降趋势。趋势。多数情况下，在保持贷款规模不变的情况下企业财务多数情况下，在保持贷款规模不变的情况下企业财务费用总额是相对固定的，如果该项指标偏高，说明企费用总额是相对固定的，如果该项指标偏高，说明企业资金管理出现问题，比如：应收帐款过高。业资金管理出现问题，比如：应收帐款过高。-53-评价企业的市场竞争力，判断企业同竞争对手评价企业的市场竞争力，判断企业同竞争对手相比的竞争优势及竞争劣势集中在哪些方面，相比的竞争优势及竞争劣势集中在哪些方面，企业在市场竞争中所处的位置。企业在市场竞争中所处的位
47、置。销售能力指标的高低，同企业经营管理及控制销售能力指标的高低，同企业经营管理及控制的水平直接相关，指标不正常的偏高，总会反的水平直接相关，指标不正常的偏高，总会反映出企业经营中存在的某些问题。映出企业经营中存在的某些问题。企业控制各项成本费用支出的重要参考依据，企业控制各项成本费用支出的重要参考依据，通过对各个指标的分析，我们可以确定影响利通过对各个指标的分析，我们可以确定影响利润的主要原因，应作何种改进措施。润的主要原因，应作何种改进措施。销售能力指标销售能力指标销售能力指标分析销售能力指标分析-54-盛孚凯旋销售能力指标分析销售成本率销售成本率=销售成本销售成本/销售收销售收入入*100
48、%25018/27481*100%=91.04%河北众诚公司为河北众诚公司为94%销售费用率销售费用率=销售费用销售费用/销售收销售收入入*100%518/27481*100%=1.88%河北众诚公司为河北众诚公司为2.6%管理费用率管理费用率=管理费用管理费用/销售收销售收入入*100%1377/27481*100%=5.01%河北众诚公司为河北众诚公司为1.62%财务费用率财务费用率=财务费用财务费用/销售收销售收入入*100%263/27481*100%=0.95%河北众诚公司为河北众诚公司为0.36%-55-销售收入增长率销售收入增长率该指标是衡量企业经营状况和市场占有能力、该指标是衡
49、量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志。预测企业经营业务拓展趋势的重要标志。世界世界500500强就是以销售收入的多少进行排序强就是以销售收入的多少进行排序发展能力指标分析发展能力指标分析该指标表示企业当年资本的积累能力，是评价该指标表示企业当年资本的积累能力，是评价企业发展潜力的重要指标企业发展潜力的重要指标指标越高，表明企业的资本积累越多，企业资指标越高，表明企业的资本积累越多，企业资本保全性越强，应付风险、持续发展的能力越本保全性越强，应付风险、持续发展的能力越大。该指标为负值，表明企业资本受到侵蚀，大。该指标为负值，表明企业资本受到侵蚀，所有者利益受到损害，应
50、予充分重视。所有者利益受到损害，应予充分重视。资本积累率资本积累率=本年所有者权益增长额本年所有者权益增长额年初所有者权益年初所有者权益100%-56-销售收入偏差率销售收入偏差率销售量偏差率销售量偏差率销售费用偏差率销售费用偏差率利润总额偏差率利润总额偏差率公公 式式偏差率偏差率=本期指标数额同预算数的差额本期指标数额同预算数的差额本期预算指标数本期预算指标数100%反映实际指标同预算的偏离反映实际指标同预算的偏离程度程度 评价管理层对企业运营的控评价管理层对企业运营的控制力制力 评价企业对经营未来预计的评价企业对经营未来预计的准确程度准确程度控制能力指标分析控制能力指标分析利润总额偏差率是
