1、理财基础知识讲座天津市理财师协会 第一章 理财规划基础 一.理财规划概述 二.理财规划职业概述一 理财规划概述 1 个人理财规划的意义 F（Financial）的含义 P（Plan）的含义 FP（Financial Plan）的含义CFP Broad的理财定义 所谓理财规划是指通过适当的运用各种各样的生活中的资金，为明确和达到人生中包括获得住房、子女教育的准备、以及通过准备而具有一个丰富多彩的晚年生活所做的规划过程。所谓理财就是个人财富管理每月奖金个人财富个人财富社会财政社会财政公司财务公司财务生活计划人生目标月收入 社会保险 所得税可支配收入月支出 住宅贷款 消费贷款 饮食费 水电费 通信费
2、 教育费 保险费 其他储蓄投资 收入 社会保险 所得税支出 耐用消费品 旅行 贷款储蓄储蓄/投资普通存款 国债定期春款外汇存款货币信托投资股票/债券 保险投资型保险养老保险子女保险 国家地方政府央行财税金融企业银行证券公司保险公司 借款企业 法人税等 增资 公司债经济环境社会通胀利率景气金融市场FINANCIAL的对象和领域的对象和领域 2 人生目标和人生规划 人生追求和人生目标 实现人生目标载体，生涯目标 综合的人生生涯目标体系-人生规划 生活规划 职业规划 生涯目标规划 资金规划生活规划生活规划个人理财规划个人理财规划人生价值观人生价值观健健 康康经经 济济生活目标FP中的生活规划现金流、
3、个人资金平衡表人生大事金融商品金融商品不不 动动 产产保险与保险与风险管理风险管理税税 金金结婚计划教育计划购房计划老年计划看护计划遗产计划 个人及家庭财富的特征（1）制约个人财富的基本条件（2）个人财富的目的（3）个人财富中的现金流特征（4）个人财富中人力资源资本的价值评估（5）不同人生周期中的现金流特征（6）个人财富管理的意义生涯目标和现金流理财流程理财规划行业和理财规划师介绍理财规划过程个人财务状况分析建立客户关系、理财目标、期望客户态度及行为特性收支预算策划个人税收策划风险管理与保险策划投资策划遗产策划财务计划方案向客户介紹、执行及定时检讨财务计划 退休策划3 理财的6个专业 人生规划
4、 投资规划 风险管理和保险规划 不动产投资规划 税务筹划 遗产规划人生规划 人生财政目标 人生资产负债表 人生的广义负债 人生的广义资产 人生计划和人生预算人生资产负债表生命生涯目标意外风险身体健康劳动收入非劳动收入人生净资产DrCr人生财政目标Cr 设立人生财政目标 1 特色人生 2 人生3大事 3 量化财政目标 决策人生大事的基本流程 人生大事表 人生预算1）特色人生 人生目标和人生规划 1）现代社会与人生目标 2）现代社会为什么要作生活计划 3）现代社会新的价值观 4）个人专业能力提高计划与人生规划 5）新的节约观 6）社会阶层分化和各阶层的风险管理 7）人生大事重复发生 8）子女经济独
5、立问题 9）70年代人生高峰战略 10）培养投资能力 11）国际化视野好的人生【活的更具自己特色】【活的更安全和健康】【能为别人做点什么】实现自我平安健康社会贡献 终身雇佣制度 稳定的社会保障 标准的家庭模式国家和企业预先为每 个人定好人生计划有经济基础（储蓄和不动产）劳动力流动、个人能力 主义 不稳定的年金制度 生活方式多样化 个人必须制定含有风险 管理的人生规划经济基础（长期投资）既往社会现代社会品行（丑陋）无社会感品行（优良）有社会感贫穷富有清正廉洁清贫美品行社会感财富暴发户财富2）人生3大事 子女教育 住房 退休生活3）决策人生大事基本流程 流程 量化 人生大事表和人生预算Dr 广义财
6、富论 狭义财富和广义财富 广义财富包含的内容 应用广义财富论评价退休时的财富价值 1）人力资源资本 2）有形资产 3）时间资产 4）环境资产广义的财富环境资源精神财产文化生活财产人际关系资源健康资产经济资产金融形态物资形态货币收益技能等精神资产货币收益地球环境是所有财富的前提，人类共同的资产 广义财富论中个人财富的形成过程 1）广义的个人资产负债表 2）资产形成的两种模式 3）广义资产形成在理财中应用事例 广义个人财富的B/S资资 产产负负 债债金融资产实物资产人力资源资产流动负债（信用卡等）固定负债净资产净资产资产总计负债及净资产合计人力资源财富 经济学中的资本和财务学上的资本 教育投入的两
7、种属性 人力资源的价值评估良性个人财富循环资 产负 债支 出收 入金融资产人力资源资产储蓄、投资技能等技能培训知识学习各项收入各项支出流动负债长期负债结余结余分配教育投资金融投资扩大收入节约开支自我投资 技能提升收入增加扩大金融资产恶性个人财富循环资 产负 债支 出收 入金融资产人力资源资产储蓄、投资技能等技能培训知识学习各项收入各项支出流动负债长期负债结余结余分配补充亏损增大开支无教育投资 技能停滞收入减少金融资产萎缩增加开支教育投资透支现有资产资产风险管理资产种类风险种类风险管理金融资产实物资产人力资源资产价格风险投资组合应用损害风险贬值风险死亡风险疾病风险陈腐化风险财产保险购置、还贷对策
8、人寿保险所得补偿保险医疗保险自我投资退休时个人财富的B/S资资 产产负负 债债金融资产实物资产流动负债（信用卡等）净资产净资产资产总计负债及净资产合计人力资源资产和金融资产变化曲线（金额）（年龄）25456080100退休Human Asset金融资产维持、提高人力资源资产投资增加金融资产的运用55退休时的广义B/S资资 产产负负 债债金融资产实物资产流动负债（信用卡等）净资产净资产资产总计负债及净资产合计广义负债（疾病等）广义人力资源资产文化生活知识/道德人际关系社会性人生高峰期后移战略资产2545608010055广义人力资源资产金融资产投资效果人力资源金融资产设立人生财政目标 人生大事预
9、算-个人财富=理财目标 人力资源财富+金融资产=个人财富 完成理财目标方法 人力资源资本现金资产转化的做大化 有效利用金融资产人生计划和人生预算 人生大事表 人生预算表人生规划建议报告书 家庭概况 人生大事规划 财务分析 未来现金流分析 问题及对策 对策测试 执行注意事项金融资产投资规划 个人投资目标 个人投资的金融商品 投资方法投资规划必要的知识 期待收益率与风险评估 分散投资原理 效率的 市场投资曲线 资本投资曲线 基金的效果评估基准投资规划必要的知识 效用理论 效用在投资中的评估作用 不同人的投资方案财富的效用 人生的财产仅以两种形式的平衡中存在 消费；遗产max E00TU1（C（t）
10、.tdt+U2（B（T）.T）C（u）X（f）当消费的效用最大时遗产可能为0 当遗产最大时消费可能为0 二者的和为最大时为财富最大对于不确定收益（风险）的态度 风险中立 风险偏好 风险厌恶 函数公式：U=-2三种人的效用函数风险%期待值%0风险厌恶风险%期待值%0风险%期待值%0风险偏好风险中立A先生投资风险%期待收益%效用A1.05.55.0B1.511.110.0C2.02.00.0D3.09.55.0风险（%）期待收益（%）=0.5123 510ABCD最佳投资组合市场投资组合个人效用曲线无风险资产K风险%期待收益%0贷款投资投资规划报告书 投资目的 现有资产分析 未来现金流预测分析 投
11、资收益及风险 最佳投资方案 投资方案测试 执行建议风险管理及保险规划 风险的种类 风险的控制方法 风险的转移方法 保障需求分析 保险及保险产品 综合保险方案风险管理与保障 风险分类 投机风险 固有风险 固有风险 可分散风险 不可分散风险 分散风险的方法-保险 保障需求分析保险 保险产品设计原理及定价 保险产品的分类 财产保险 人寿保险 保单检查和保障需求对比分析保险设计原理（1）只保可保的风险（2）影响保险产品价格的因素（3率）承保事件的发生概率 货币的时间价值（利率）承诺给付 （含费用、税金、利润及以外事件 的附加费用（费率）保险定价 保险定价的3个目标 费率充足 保费充足是保险偿付的保证，
12、不充足的保费会导致严重财务问题 费率公平 费率对保单持有者应该公平。所谓公平是指所收取的保费与期望损失和被保险人带入保险集合的其他成本相称。不存在任何一组被保险人对另一组被保险人的不公平补贴。费率过高 保险费率与提供的给付相比过高。如果把费率充足视做保费下限的话，费率不过高就是上限。保费结构保险费（投保人支付）纯保费（成为未来保险金的财源）附加保费（维持保险制度费用）死亡保费（成为死亡保险金的财源）生存保费（成为满期保险金的财源）保费结构原理合乎原则 公平的风险分担原则 大数法则 生命表与经验发生率 收支相等原则保费计算的基础（假设条件）预定死亡率（发生率）预定利率 预定营业费率预定死亡率生命
13、表基础 计算费率以（死亡率X90%）为基础 计算责任准备金以（死亡率X100%）为基础100人98人95人91人100人98人95人91人35岁36岁37岁38岁35岁35岁35岁35岁死亡保障（10000元）生存保障（10000元）10000X2/100=200元10000X3/98=306元10000X4/95=421元身故2人身故3人身故4人10000X98/100=9800元10000X95/98=9694元10000X91/95=9579元生存98人生存95人生存91人高死亡率 高保障费率 低生存保障费率 例1：例2：预定利率依照法律，通常规定上限1年100元？元年末100元贴现至年
14、初：利率8%1001/（1+8%）=92.6利率7%1001/（1+7%）=93.5利率6%1001/（1+6%）=94.3保额10000元20年缴费终身寿险，男性25岁预定利率6%每年100元预定利率7%每年93.5元预定利率8%每年87.2元 预定利率越高 保费越便宜纯保费计算计算基础：预定死亡率、预定利率例：保险期间3年，身故给付10000元（年末给付），3年期满生存给付10000元。预定死亡率如下图。预定利率6%100人98人95人91人35岁35岁35岁身故2人身故3人身故4人生存保险费：100001/（1+6%）3/100=7640.5元/人死亡保险费：10000（2/（1+6%）
15、+3/（1+6%）2+4/（1+6%）3）/100=791.5元/人纯保费=死亡保险费+生存保险费=8432元/人预定营业费率预定营业费率（L）=营业费用/总保险费营业费用新契约费用收费费用维持费用总保费=纯保费+营业费用总保费=纯保费/（1-L）营业费用：L自然保费与平准保费的计算经过年度保费平准保费自然保费N年例：35岁投保，保险期间3年，保险金额10000元（年末给付）预定死亡率如下图，预定利率6%。100人98人95人91人35岁35岁35岁身故2人身故3人身故4人自然保费：35岁=（100002（1/（1+6%）/100=188.7 36岁=（100003（1/（1+6%）/98=2
16、88.7 37岁=（100004（1/（1+6%）/95=397.2平准保费：10000（2（1/（1+6%）+3（1/（1+6%）2+4（1/（1+6%）3）100+98（1/（1+6%）2+95（1/（1+6%）3 =285.75 例：35岁投保，保险期间3年，保险金额10000元（年末给付）预定利率6%。预定营业费率25%。平准保费：285.75元/年 总保费=纯保费/（1-L）=285.75/（1-25%）=381元/年 营业费用=381-285.75=95.25总保费的计算综合保险规划建议书 保障需求费 保单体检 保障规划调整 保费比较 保险增减建议 结果验证固定资产投资规划 固定资
17、产的分类 使用固定资产的决策程序 投资固定资产投资固定资产规划 固定资产投资的收益回报计算 投资土地 投资房屋 不动产价格变动预测 不动产投资规划不动产投资规划建议书 投资回报分析 资金规划 贷款计划 税务分析 购买固定资产程序税务筹划 个人涉及到的税务种类 所得税的纳税方法比较 不动产所得及不动产转让纳税比较 税务改革展望 个人财富与税筹划 1）税效果的两种方法 2）税后现金流分析 3）税的资金来源规划遗产规划 民法中关于遗产继承的法律规定 财产价值评估 遗产分配的原则 综合遗产规划二 注册理财规划师职业概述 Professional的含义 注册理财规划师概述 注册理财规划师的职业道德标准
18、理财的应用和理财行业思考问题 分析以下职业的共同点：牧师 医师 律师 注册会计师 注册理财规划师Professional的含义 Professional的发展变迁 现代的五大professional 世界及我国的注册理财规划师 为什么中国的理财规划师会更有前途注册理财规划师的含义 注册理财规划师的2个基本特征 注册规划理财师的4各E 理财师的国家认证及其优缺点 天津理财师协会4个E教育（Education）必须修完FP所规定的必要课程。及为修完维护和更新FP资格所必须继续教育的必要学习课时。考试（Examination）在满足教育要件的基础上，要对其学习的理财规划知识内容是否能够在实际工作中灵
19、活应用进行能力评价。所谓的考试合格是指对规划师实际工作能力达到必要水平的一种证明。经验（Experience）FP中经验是一个必要条件。其次，作为注册理财规划师有义务每数年对知识进行一次更新伦理（Ethics）在满足教育、考试、经验的基础上，按照FP协会的要求，必须签署遵守伦理规程的协议之后才可以获得注册理财规划师的资格。做为FP的专门知识的一部分，严格的职业道德观是非常重要的，和不可或缺的。理财的应用和理财行业 理财的商业模式 企业内部理财师 社会独立理财师 未来展望理财业与理财的商业模式 理财业的现状 广义的理财商业模式 佣金和手续费理财业的专家网 制作规划援助 实施规划援助 相关专业：税
20、务师 注册会计师 律师 不动产评估师 社会劳动保障 金融机构 不动产相关 理财师的分类 企业内部理财师与金融机构 金融机构对理财师的需求 金融机构内部理财师的业务范围 独立理财师（第三方理财）独立理财师的作用 独立理财师的业务范围 理财环境 理财需求的显现化 建立理财师的社会信任 理财产品 理财界的职业道德和法律规范第二章 理财必要的经济知识 宏观经济分析 金融市场和金融政策 金融商品、理财产品销售的相关法规宏观经济分析 国民经济计算与经济成长率 景气动向指标 物价动向与景气、利率 其他经济、景气分析 世界的经济动向、利率动向金融市场与金融政策 金融市场原理 金融政策 财政政策金融商品销售相关
21、法规 金融商品销售规定 消法 实名制第三章 理财必要的财务知识 货币的时间价值 现金流量表 资产负债表第3节 货币时间价值的运用 货币的终值 货币的现值 偿债（减债）基金 资本回收基金 年金现值 年金终值货币时间价值（6公式）1 终值 设定：i=利率、n=期间、p=现值、S=未来值、R=n期间的连续支付（获得）值 1）终值系数 S=p（1+i）n 例如：10万元，年利3%复利，10年后的终值 100,000.00X（1+0.03）10=134400.00 134400.00 终值系数=1.334 100000.00【例1】现有存款本金10万元，按4%的一年复利计算，10年后的本利合计是多少？【
22、例2】据测算我国的平均物价平均上涨指数为2%，请问10年后的物价是现在的几倍？2 现值系数 例如：10年后需要资金10万元。按每年3%的复利运用，现在需要存入多少钱：1 100,000.00X-=74,411.00 (1+0.03)10现值系数=0.7441 1P=S （1+i）n【例1】如果计划10年后积累存款10万元，按年率6%的复利计算，目前需要有多少存款？3 偿债基金系数 例如：10年后希望储蓄10万元，每年的年率为3%的复利计算，每年需要储蓄多少？0.03 减债基金系数-=0.08723 （1+0.03）10-1 iR=S （1+i）n -1【例1】10年后希望储蓄100万元，如果按
23、年利率5%的复利计算，每年需要储蓄多少钱？4 资本回收系数 例如：如果有10万元本金，按年利率3%复利运用，如果10年后，希望将本息支取完了，每年应该支取多少？0.03 资本回收系数-+0.03=0.11723 （1+0.03）10-1 iR=P+i （1+i）n-1【例1】200万年金，按年利率7%的复利运用，如果计划在10年中等额支取，每年可以支付多少年金？【例1】100万元的贷款，年利率为5%，贷款期限20年，每年应该还款多少？5）年金终值系数 例如：每年5千元，年利率3%复利，10年后可以储蓄多少钱？（1+0.03）10-1 年金终值系数-=11.464 0.03 （1+i）n-1S=
24、R i【例1】每年缴纳商业养老保险2万元，按年率8%的运用率（复利）计算，5年后可以获得的保险金是多少？6 年金现值系数 每年按6万元支取年金，计划支取10年。如果年运用率为3%的话，现在需要存多少？（1+0.03）10-1 年金现值系数-=8.530 0.03X（1+0.03）10 （1+i）n-1P=R i（1+i）n现金流量表 现金流量表结构 现金流量表分析 人生设计与现金流量表 现金流量表 1）结构 2）年收入和可支配收入 3）现金流分析 4）年及多年现金流量报告书 5）现金流量报告书分析及对策分析现金流量报告书 结构 1.现金流量表的基本项目 1）年代 2）家庭构成和年龄 3）收入、
25、支出及净现金流 4）设定变动率 5）变动率的使用 6）收入、支出合计及（年收支）7）年收支的含义 2制作现金流量表 1）基础数据 2）典型的生活目标 独立 初期投资 事业计划（1个月）其他如何计算可处分所得 1.年收入和可处分所得 定义：个人表面收入的总合。包括税金、社会保险及补助和可处分所得在内的所有收入。所得额：税法中的用语，指收入总额中，扣除纳税基本扣除后的金额。自营业者的情况下是指总收入中扣除必要的经费以后的金额（有限公司除外）可处分所得：指由个人可以自由支配的金额。公司职员的情况下指，年收入减除必须支付的税金、社会福利支付等的剩余金额。可处分所得（纯收入）所得税、其他强制性收费社会保
26、险（5项）等住房公积金、各种补贴年收入年收入所得构成 2）社会保险（1）城镇职工社会保险 社会养老保险 城镇职工医疗保险 （2）其他社会保险 3）税金工资收入和个人事业所得工资所得扣除额所得扣除 税 金社会保险工资所得个人工资收入工资职员自营业者事业营业收入必要的经费支出所得扣除 税 金社会保险事业所得 2.可处分所得的计算【案例数据】家庭构成 夫（40岁）公司职员 税前年收入15万元 妻（36岁）专业家庭主妇 长子（9岁）小学3年级 长女（7岁）小学1年级1）现状情况下可处分所得 可可处处分所得分所得=月收入月收入-（社会保（社会保险险+税金）税金）x12 可处分所得103,140.00（1
27、2,500-2,625-1,280）社会保险：（月工资总额12,500.00）养老保险（8%、10%）：1,000.00 医疗保险（2%、8%）：250.00 失业保险（1%、2）：125.00 住房公积金（10%、10%）1,250.00 合计 2,625.00 税前基本费用扣除：1,600.00 工资所得8,275.00（12,500.00-2,625.00-1,600.00）个人所得税：1,280.00（8,275X20%-375.00）2）变更职业收入增加到20万元的所得税计算 可处分所得：社会保障费 税金 工资所得扣除 所得税基础费用扣除3）独立的自营业者可处分所得 假定事业收入15
28、万元，必要的经费8万元 社会保险 税金 事业所得额 15万-8万 所得扣除 课税总所得额 所得税 可处分所得：序号工资所得适用税率速算扣除1 0-5005%0.002 501-2,00010%25.003 2,001-5,00015%125.004 5,001-20,00020%375.00520,001-40,00025%1,375.00640,00以上个人所得税速算项目名称个人缴纳比率单位缴纳比率个人账户比率社会统筹比率备注社会养老保险8%23%11%20%医疗保险2%8%3.3%或2.8%6.7%或7.2%41岁上40岁以下生育保险0%0.5%0%0.5%失业保险1%2%0%3%工伤保险
29、0%0.5%0%0.5%住房公积金10%10%20%0%社会保障 4.现金流量表分析 1）检查现金流量表 2）问题分析（1）流入分析（2）流出分析（3）现金净流量和储蓄余额分析 a 点式负值 b 段式负值 c 连续负值 5 现金流量表无法分析的问题 a 贷款 b 保险 c 金融资产构成资产负债表 个人资产负债表的特点 资产负债分析 资产负债报告书 1.个人资金平衡表的意义 2.资金平衡表构成 3.资金平衡表分析及改善建议 资产结构 负债结构 投资资产 短期负债 金融投资产 中长期负债 一般金融投资组合 应付款 风险投资 其他负债 股票投资组合 净资产结构 其他高风险投资 固定资产投资 其他投资
30、资产 使用资产 其他资产资金平衡表案例分析【典型案例】家庭构成 夫（45岁）公司职员 妻（42岁）专业家庭主妇 长男（15岁）中学3年级 长女（13岁）中学1年级税前年收入 67.7万元现有资产（2000年1月1日时点）现有负债 现金 42.3万 住房贷款 246.2万 MMF 7.7万 （其中：公积金153.8万 信托（股票）8.5万 5.5%30年 股票 15.4万 年金融资95.3万 公寓 192.3万 6.15%30年）私家车等 11.5万 汽车贷 6.2万【资产】现金 42.3万 MMF 7.7万 股票信托 8.5万 股票 15.4万 公寓 192.3万 私家车等 11.5万资产合计
31、 277.7万【负债】住房贷款 246.2万 私家车贷款 6.2万负债合计 252.3万【净资产合计】26.9万 净资产、负债合计 277.7万资产负债表【资产】现金 20.0万 MMF 7.7万 股票 15.4万 公寓 192.3万 私家车等 11.5万资产合计 246.9万【负债】住房贷款 215.3万 私家车贷款 6.2万负债合计 221.5万【净资产合计】25.4万 净资产、负债合计 246.9万资产负债表 结结余比率余比率：结余比率=结余/税后收入 月结余比率=（月收入月支出）/月收入 理想数值一般是0.1左右资产负债比例分析 投投资资与与净资产净资产比率：比率：投资与净资产比率=投资资产/净资产 一般在0.20.5之间属正常 清清偿偿比率比率：清偿比率=净资产/总资产 一般保持在0.60.7较为适宜 负债负债比率比率：负债比率=负债总额/总资产 一般控制在0.5以下，不应低至接近0的程度。即付即付比率：比率：即付比率=流动资产/负债总额 一般应保持在0.7左右。负债负债收入比率收入比率：(是到期需支付的债务本息与同期收入的比值)负债收入比率=负债/税后收入 一般认为，0.4是负债收入比率的临界点，过高则容易发生财务危机。流流动动性比率性比率：流动性比率=流动性资产/每月支出 一般应保持在3左右。感谢各位光临
