1、课程介绍1.课程名称：国际金融课程名称：国际金融2.课程性质：专业基础课课程性质：专业基础课3.使用教材：使用教材：国际金融实务国际金融实务 （）（）4.教学课时：教学课时：64课时课时免费喝啤酒的故事免费喝啤酒的故事 传说在美国和墨西哥的边境住着一个好吃懒做却精于传说在美国和墨西哥的边境住着一个好吃懒做却精于算计的农民。别人都以种地维持生计，他却另辟蹊径，依算计的农民。别人都以种地维持生计，他却另辟蹊径，依靠自己仅有的靠自己仅有的1010美元积蓄，便享受着美元积蓄，便享受着“不劳而获不劳而获”的小康的小康生活。每天早晨起来，他在美国这边的酒店花生活。每天早晨起来，他在美国这边的酒店花1 1美
2、元买一美元买一大杯啤酒和一盘牛排，吃完后，他拿着剩下的大杯啤酒和一盘牛排，吃完后，他拿着剩下的9 9美元，徒美元，徒步越过国界，来到墨西哥的一个小镇。这时已经是中午了步越过国界，来到墨西哥的一个小镇。这时已经是中午了，他在当地银行按，他在当地银行按1 1：3 3的汇率，将的汇率，将9 9美元换成美元换成2727比索，然比索，然后拿出后拿出3 3比索，在当地饭店继续喝一大杯啤酒，吃一盘牛比索，在当地饭店继续喝一大杯啤酒，吃一盘牛排。酒足饭饱之后，他拿着剩余的排。酒足饭饱之后，他拿着剩余的2424比索回到美国这边，比索回到美国这边，再到当地银行按比索对美元再到当地银行按比索对美元2.42.4：1
3、1的汇率，将手中的比索的汇率，将手中的比索换成换成1010美元。这样，一天下来他等于一分钱也没有花，便美元。这样，一天下来他等于一分钱也没有花，便白白享用了两顿啤酒和牛排。第二天，他再次重复这个行白白享用了两顿啤酒和牛排。第二天，他再次重复这个行程。程。第一章第一章 外汇汇率与汇率制度外汇汇率与汇率制度美元（美元（USDUSD）主管部门：国会主管部门：国会发行：联邦储备银行（美联储）发行：联邦储备银行（美联储）纸币：纸币：$1$1、$2$2、$5$5、$10$10、$20$20、$50$50、$100$100硬币：硬币：1 1、5 5、1010、2525、5050、$1$1美元纸币的图案美元纸
4、币的图案1 1美元美元-正面是首任美国总统华盛顿肖像，背景主景是美国正面是首任美国总统华盛顿肖像，背景主景是美国国玺国玺。2 2美元美元-正面是总统杰斐逊肖像，背面是杰弗逊故居，独立正面是总统杰斐逊肖像，背面是杰弗逊故居，独立宣言签字会场。宣言签字会场。5 5美元美元-正面是总统林肯肖像。背面是林肯纪念堂。正面是总统林肯肖像。背面是林肯纪念堂。1010美元美元-正面是第一任财政部长汉密尔顿肖像，背面是美国正面是第一任财政部长汉密尔顿肖像，背面是美国财政部大楼。财政部大楼。2020美元美元-正面是总统安德鲁正面是总统安德鲁.杰克逊肖像，背面是白宫。杰克逊肖像，背面是白宫。5050美元美元-正面是
5、总统尤利斯正面是总统尤利斯.格兰特肖像，背面是美国国会格兰特肖像，背面是美国国会大厦。大厦。100100美元券美元券-正面是著名科学家，政治家，金融家本杰明正面是著名科学家，政治家，金融家本杰明.富富兰克林肖像，他曾在美国独立战争时期起草著名的兰克林肖像，他曾在美国独立战争时期起草著名的独立宣独立宣言言，背面是费城独立纪念堂。，背面是费城独立纪念堂。欧元（欧元（EUR）管理：管理：欧元是欧盟中欧元是欧盟中1717个国家的货币，由欧洲中央银行和各欧元区国个国家的货币，由欧洲中央银行和各欧元区国家的中央银行组成的欧洲中央银行系统负责管理。家的中央银行组成的欧洲中央银行系统负责管理。总部：德国法兰克
6、福的欧洲中央银行。总部：德国法兰克福的欧洲中央银行。特点：特点：1、票面值越大，纸币面积越大。票面值越大，纸币面积越大。2 2、各种纸币正面图案的主要组成部分是门和窗，象征着合作、各种纸币正面图案的主要组成部分是门和窗，象征着合作和坦诚精神。和坦诚精神。3 3、1212颗星围成一个圆圈，象征各国和谐地生活在欧洲，反面颗星围成一个圆圈，象征各国和谐地生活在欧洲，反面桥梁的图案，象征各国联系紧密。桥梁的图案，象征各国联系紧密。4 4、没有任何国家标志。、没有任何国家标志。英镑（英镑（GBP）港币（港币（HKD）1 1、管理机构：香港金融管理局、管理机构：香港金融管理局2 2、发行银行：新款紫色十元
7、钞票、硬币由香、发行银行：新款紫色十元钞票、硬币由香港金融管理局自行发行，其他纸币由汇丰银港金融管理局自行发行，其他纸币由汇丰银行、渣打银行和中国银行发行。行、渣打银行和中国银行发行。3 3、汇率制度：联系汇率制度、汇率制度：联系汇率制度日元（日元（JPY）新加坡元（新加坡元（SGD）韩元（韩元（KRW）瑞士法郎（瑞士法郎（CHF）越南盾（越南盾（VND）泰铢（泰铢（THB）一一 外汇的含义外汇的含义动态：是指一种活动，即把一国货币兑换成动态：是指一种活动，即把一国货币兑换成另一国货币，以清偿国际间债权、债务关系另一国货币，以清偿国际间债权、债务关系的一种专门性的经营活动。的一种专门性的经营活
8、动。静态：一种支付手段和信用凭证。分为狭义静态：一种支付手段和信用凭证。分为狭义外汇和广义外汇。外汇和广义外汇。外币都是外汇吗？外币都是外汇吗？港币是外汇吗？港币是外汇吗？v外汇与外币的区别：外汇与外币的区别：外汇不等于外币外汇不等于外币，外汇，外汇除包括外币，还包括外币有价证券、外币支除包括外币，还包括外币有价证券、外币支付凭证；付凭证；外币也不等于外汇外币也不等于外汇，外币并非都是，外币并非都是外汇，通常情况下，只有可以自由兑换外币外汇，通常情况下，只有可以自由兑换外币才是外汇，因为外汇的实质是国际支付手段，才是外汇，因为外汇的实质是国际支付手段，如果某种货币不能自由兑换，它就不能成为如果
9、某种货币不能自由兑换，它就不能成为国际支付手段。国际支付手段。广义的外汇广义的外汇根据根据中华人民共和国外汇管理条例中华人民共和国外汇管理条例规定，规定，外汇包括：外汇包括：（1 1）外国货币）外国货币（2 2）外币支付凭证）外币支付凭证（3 3）外币有价证券）外币有价证券（4 4）特别提款权、欧洲货币单位；其他外汇）特别提款权、欧洲货币单位；其他外汇资产。资产。狭义的外汇狭义的外汇指以外币表示的可以用做国际结算的支付手段。指以外币表示的可以用做国际结算的支付手段。外汇具备的条件：外汇具备的条件：普遍接受性：普遍接受性：各国能普遍接受各国能普遍接受 可偿付性：可偿付性：一定能得到偿付的外币资产
10、，空一定能得到偿付的外币资产，空 头的不能视作为外汇头的不能视作为外汇 可自由兑换：可自由兑换：能自由兑换成本国货币能自由兑换成本国货币世界上几种通用的外汇：世界上几种通用的外汇：美元、英镑、欧元、日元、瑞士法郎等美元、英镑、欧元、日元、瑞士法郎等 二、外汇的分类二、外汇的分类1 1、按是否自由兑换划分、按是否自由兑换划分（1 1）自由外汇）自由外汇（2 2）记账外汇）记账外汇2 2、按外汇来源与用途划分、按外汇来源与用途划分（1 1）贸易外汇）贸易外汇（2 2）非贸易外汇）非贸易外汇3 3、按外汇的交割日期划分、按外汇的交割日期划分（1 1）即期外汇）即期外汇（2 2）远期外汇）远期外汇三三
11、 常用自由兑换货币名称及标准常用自由兑换货币名称及标准代码代码练习外国货币作为外汇的前提是（外国货币作为外汇的前提是（）。）。A可偿性可偿性 B可接受性可接受性 C可转让可转让性性 D可兑换性可兑换性 E、一致性、一致性我国规定外汇包括（我国规定外汇包括（）。）。A外国钞票外国钞票 B外国铸币外国铸币 C外币有外币有价证券价证券D外币支付凭证外币支付凭证 E特别提款权特别提款权 记帐外汇实际就是协定外汇或双边外汇。这记帐外汇实际就是协定外汇或双边外汇。这种外汇未经货币发行国批准（种外汇未经货币发行国批准（）。）。A A不能自由兑换成其他货币不能自由兑换成其他货币 B B可以自可以自由兑换由兑换
12、 C C能充当国际支付手段作用能充当国际支付手段作用 D D并不能并不能转给第三国使用转给第三国使用 E.E.不能充当国际支付手段作用不能充当国际支付手段作用外汇汇率外汇汇率一一 外汇汇率的概念外汇汇率的概念 外汇汇率是指一种货币表示另一种货币的价外汇汇率是指一种货币表示另一种货币的价格，即用一种货币折算成另一种货币的比价或价格，即用一种货币折算成另一种货币的比价或价格，也可以成是用本国货币表示的外国货币的价格，也可以成是用本国货币表示的外国货币的价格。格。二二 外汇汇率的标价方法外汇汇率的标价方法（一）直接标价法（一）直接标价法 用一定整数单位用一定整数单位(通常是通常是1 1或或1010的
13、倍数）的的倍数）的外国货币为标准，折算成若干数额的本国货外国货币为标准，折算成若干数额的本国货币的标价方法。币的标价方法。US$100=RMB827.65-大多数国家都采用大多数国家都采用 以下报价由招商银行提供，仅供参考，实际以招商银行系统报价为准。“外汇外汇牌价牌价”，即外汇指定，即外汇指定银行银行外汇兑换挂牌价，是各银行（指外汇兑换挂牌价，是各银行（指总行，分支行与总行外汇牌价相同）根据总行，分支行与总行外汇牌价相同）根据中国人民银行中国人民银行公布的公布的人民人民币币市场市场中间价中间价以及国际以及国际外汇市场外汇市场行情，制定的各种行情，制定的各种外币外币与人民币之与人民币之间的买卖
14、价格。间的买卖价格。外汇指定银行对客户挂牌的美元对人民币现汇卖出价与收入价外汇指定银行对客户挂牌的美元对人民币现汇卖出价与收入价之差不得超过中国人民银行公布的美元交易中间价之差不得超过中国人民银行公布的美元交易中间价(上一日银行间上一日银行间市场美元收盘价市场美元收盘价)的的1%(1%(现汇卖出价现汇卖出价-现汇买入价现汇买入价/美元交易中间价美元交易中间价x100%1%)x100%1%)，现钞卖出价与收入价之差不得超过美元交易中间价的，现钞卖出价与收入价之差不得超过美元交易中间价的4%(4%(现钞卖出价现钞卖出价-现钞买入价现钞买入价/美元交易中间价美元交易中间价x100%4%)x100%4
15、%)。外汇。外汇指定银行可在规定的价差幅度范围内自行调整当日美元现汇和现钞指定银行可在规定的价差幅度范围内自行调整当日美元现汇和现钞买卖价。买卖价。不同银行的外汇汇率一样吗？不同银行的外汇汇率一样吗？为什么不同银行外汇汇率不同?这是这是汇率改革汇率改革之后出现的情况，之后出现的情况，中国人民中国人民银行银行会公布一个会公布一个基准价基准价，在基准价的基础上，在基准价的基础上，各个银行可以在规定的比例内自行，各个银行可以在规定的比例内自行浮动汇浮动汇率率，所以各个银行的，所以各个银行的外汇牌价外汇牌价都有些差异。都有些差异。另外，现行的另外，现行的汇率汇率，每天之内都是不断变，每天之内都是不断变
16、动的，可能存在你从一家银行到另外一家银动的，可能存在你从一家银行到另外一家银行的路上，汇率就已经变动的情况。行的路上，汇率就已经变动的情况。v在直接标价法下，一定单位的外国货币折算在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国货币的数额增大，说明外国货币币值的本国货币的数额增大，说明外国货币币值上升，或本国货币币值下降，称为外币升值上升，或本国货币币值下降，称为外币升值（AppreciationAppreciation），或称本币贬值），或称本币贬值（DepreciationDepreciation）。）。v在直接标价法下，外币币值的上升或下跌的在直接标价法下，外币币值的上升或下跌的方向和汇率值
17、的增加或减少的方向正好相同。方向和汇率值的增加或减少的方向正好相同。v例如，我国人民币市场汇率为：例如，我国人民币市场汇率为：月初：月初：USD1=CNY 8.2014 月末：月末：USD1=CNY 8.2200 说明美元币值上升，人民币币值下跌。说明美元币值上升，人民币币值下跌。v现钞现钞主要指的是由境外携入或个人持有的可主要指的是由境外携入或个人持有的可自由兑换自由兑换的外国的外国货币货币，简单地说就是指个人，简单地说就是指个人所持有的外国钞票，如所持有的外国钞票，如美元美元、日元日元、英镑英镑等；等；v现汇是指由国现汇是指由国外汇外汇入或由境外携入、寄入的入或由境外携入、寄入的外币外币票
18、据和凭证，在我们日常生活中能够经票据和凭证，在我们日常生活中能够经常接触到的主要有境外汇款和常接触到的主要有境外汇款和旅行支票旅行支票等。等。v现汇买入价：银行现汇买入价：银行 用本国用本国货币货币买入买入“现汇现汇”v现汇现汇卖出价卖出价：银行卖出：银行卖出“现汇现汇”v现钞买入价现钞买入价：银行用本国：银行用本国货币货币买入买入“现钞现钞”v现钞现钞卖出价卖出价：银行卖出：银行卖出“现钞现钞”买卖价是从银行的角度来划分的，在直接标价法买卖价是从银行的角度来划分的，在直接标价法下，较低的价格为买入价，较高的价格是卖出价。下，较低的价格为买入价，较高的价格是卖出价。而在间接标价法下则相反。而在
19、间接标价法下则相反。为什么银行的现钞买入价低于现汇买入价？为什么银行的现钞买入价低于现汇买入价？由于人民币是我国的法定货币，外币现钞在我国境内不能作为支付手段，只有在境外才能成为流通货币，银行在使用中需要支付包装、运输、保险等费用，而现汇作为账面上的外汇，它的转移出境只需进行账面上的划拨就可以了。所以现汇比之现钞，银行可以节省一定的现金保管和海外调运费用，故其价格可以更高些。现汇卖出价和现钞卖出价为何一致？现汇卖出价和现钞卖出价为何一致？现汇和现钞卖出价是银行向客户卖出外汇，不管是现钞还是现汇，目前都不能在中国境内直接支付，故客户潜在的存在向海外支付费用，银行应该给予同一个价格。为什么卖出汇率
20、要高于买入汇率？为什么卖出汇率要高于买入汇率？买入汇率和卖出汇率之间相差的幅度一般在1-5，它是商业银行买卖外汇的利润。（二）间接标价法（二）间接标价法 用一定整数单位用一定整数单位(通常是通常是1 1或或1010的倍数）的倍数）的本国货币为标准，折算成若干数额的外国的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币的标价方法。货币的标价方法。RMB 100US$12.08-英、美及欧元区采用英、美及欧元区采用v在间接标价法下，一定单位的本国货币折算在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外国货币数量增多，称为外币贬值，或本的外国货币数量增多，称为外币贬值，或本币升值。币升值。v在间接标价法下，外币币
21、值的上升或下跌的在间接标价法下，外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或减少的方向相反。方向和汇率值的增加或减少的方向相反。v例如，伦敦外汇市场汇率为：例如，伦敦外汇市场汇率为：月初：月初：GBP1=USD 1.8115 月末：月末：GBP1=USD 1.8010 说明美元汇率上升，英镑汇率下跌。说明美元汇率上升，英镑汇率下跌。（三）美元标价法（三）美元标价法 指以一定单位的美元为标准来计算应该兑指以一定单位的美元为标准来计算应该兑换多少其他国家货币的汇率表示方法。换多少其他国家货币的汇率表示方法。基准货币：美元基准货币：美元 标价货币：各国货币标价货币：各国货币 例如：当外汇市场报道，美元
22、对瑞士法郎例如：当外汇市场报道，美元对瑞士法郎汇率水平为汇率水平为1.81501.8150时，即表明时，即表明 1 1美元美元=1.8150=1.8150瑞士法郎瑞士法郎三三 汇率的报价汇率的报价（一）报价的标准（一）报价的标准-银行是报价主体银行是报价主体1 1、基准货币（、基准货币（based currencybased currency）：数量固定不变的货币）：数量固定不变的货币2 2、计价货币或者叫标价货币（、计价货币或者叫标价货币（quoted currencyquoted currency）：数量）：数量变化的货币变化的货币直接标价法下，基准货币为外币，计价货币为本币直接标价法下，
23、基准货币为外币，计价货币为本币间接标价法下，基准货币为本币，计价货币为外币间接标价法下，基准货币为本币，计价货币为外币3 3、关键货币：各国借用的帮助本国报价的被普遍承认、关键货币：各国借用的帮助本国报价的被普遍承认、可自由兑换的货币，如可自由兑换的货币，如GBPGBP、USDUSD、EUREUR等。（各国可以等。（各国可以根据自己的情况来选择关键货币，如我国选择的是根据自己的情况来选择关键货币，如我国选择的是USDUSD）4 4、基准汇率：一国货币与关键货币的价格、基准汇率：一国货币与关键货币的价格5 5、套算汇率：一国货币与非关键货币的价格、套算汇率：一国货币与非关键货币的价格（二）相关规
24、定（二）相关规定1 1、双向报价、双向报价-银行必须报出买入价和卖出价银行必须报出买入价和卖出价买入价（买入价（Bid rate)Bid rate)：银行银行向客户买入该货币的价格向客户买入该货币的价格卖出价卖出价(Offer rate)(Offer rate)：银行银行向客户卖出该货币的价向客户卖出该货币的价格格2 2、前一个数字叫买入价，后一个数字叫卖出价。、前一个数字叫买入价，后一个数字叫卖出价。如：银行报出如：银行报出USD1=HKD7.7640-7.7650USD1=HKD7.7640-7.7650，表明银行买，表明银行买入入1 1美元的价格是美元的价格是7.76407.7640港币
25、，卖出港币，卖出1 1美元的价格是美元的价格是7.7650.7.7650.（三）汇率的写法（三）汇率的写法1、1A货币货币=B货币货币.USD1=CNY6.2100-6.21482、A货币货币/B货币货币=.USD/CNY=6.2100-6.21483、等号右边的数字可以用、等号右边的数字可以用、-、/三种符号连接三种符号连接USD1=CNY6.2100-6.2148USD1=CNY6.21006.2148USD1=CNY6.2100/48（四）关于点数（四）关于点数惯例：汇率由惯例：汇率由5 5位数组成，从右边往左边数过去，第一位称为位数组成，从右边往左边数过去，第一位称为“*个点个点”，第
26、二位称为，第二位称为“*十个点十个点”，以此类推。，以此类推。例如：例如：3 3月月2 2日：日：EUR1=USD1.2811EUR1=USD1.2811 3 3月月3 3日：日：EUR1=USD1.2821EUR1=USD1.2821 EUR EUR对对USDUSD从从1.28111.2811变成了变成了1.28211.2821，称，称EUREUR对对USDUSD的汇率上升的汇率上升了了1010点。点。又如：又如：3 3月月2 2日：日：USD1=JPY100.50USD1=JPY100.50 3 3月月3 3日：日：USD1=JPY99.000USD1=JPY99.000 USD USD对
27、对JPYJPY从从100.50100.50变成变成99.00099.000，称，称USDUSD对对JPYJPY下跌了下跌了150150点。点。（五）有关概念（五）有关概念o on n)与与下下浮浮(D De ep pr re ec ci ia at ti io on n)是是指指在在法法定定平平价价没没有有调调整整的的情情形形下下，汇汇率率随随外外汇汇市市场场供供求求关关系系的的变变化化而而上上下下浮浮动动。汇汇率率由由下下往往上上升升高高，称称为为上上浮浮；汇汇率率由由上上往往下下降降低低，称称为为下下浮浮。币币值值的的高高估估(o ov ve er rv va al lu ua at ti
28、 io on n)与与低低估估(u un nd de er rv va al lu ua at ti io on n)是是指指某某种种货货币币的的市市场场汇汇率率高高于于或或低低于于其其均均衡衡汇汇率率，我我们们习习惯惯称称之之为为趋趋于于坚坚挺挺(h ha ar rd de en ni in ng g)，称称该该货货币币为为硬硬通通货货(H Ha ar rd d C Cu ur rr re en nc cy y)。反反之之则则习习惯惯称称之之为为趋趋于于疲疲软软(w we ea ak ke en ni in ng g)和和软软通通货货(S So of ft t C Cu ur rr re e
29、n nc cy y)。四、外汇汇率的种类（一）从银行买卖外汇的角度划分一）从银行买卖外汇的角度划分1.1.买入汇率买入汇率2.2.卖出汇率卖出汇率3.3.中间汇率中间汇率（买入汇率（买入汇率+卖出汇率）卖出汇率）2 2年年*月月*日日英英镑镑1 1.7 72 27 70 0/1 1.7 72 28 80 0德德国国马马克克1 1.7 71 15 55 5/1 1.7 71 16 65 5日日元元1 13 37 7.8 80 0/1 13 37 7.9 90 0瑞瑞士士法法郎郎1 1.4 45 51 18 8/1 1.4 45 52 28 8法法国国法法郎郎5 5.8 80 07 75 5/5
30、5.8 80 09 95 5港港元元7 7.7 79 92 22 2/7 7.7 79 92 28 8特特别别提提款款权权1 1.3 34 40 03 37 7欧欧洲洲货货币币单单位位1 1.1 19 94 40 07 7行行市市：在在直直接接标标价价法法下下，前前买买后后卖卖。在在间间接接标标价价法法下下，前前卖卖后后买买。（二）从国家管制外汇的松紧程度来划分（二）从国家管制外汇的松紧程度来划分1.1.官方法定汇率官方法定汇率2.2.市场汇率市场汇率（三）从适用于不同的来源和用途划分1.1.单一汇率单一汇率2.2.复汇率复汇率 复汇率是复汇率是外汇管制外汇管制的一种产物。设置复汇率的主的一种
31、产物。设置复汇率的主要目的在于：（要目的在于：（1）鼓励或限制某些）鼓励或限制某些商品出口商品出口；（；（2）鼓励或限制某些货物）鼓励或限制某些货物进口进口；（；（3）鼓励某些商品）鼓励某些商品在国内生产；（在国内生产；（4）借高价卖出或低价买入以充实）借高价卖出或低价买入以充实国库国库。例如德国在三十年代曾对战备物资的。例如德国在三十年代曾对战备物资的进口进口给给予较优惠的汇率，对其他物品的予较优惠的汇率，对其他物品的进口进口则以较高的汇则以较高的汇率来兑换。率来兑换。（四）从外汇银行营业时间的角度划分（四）从外汇银行营业时间的角度划分1.1.开盘汇率开盘汇率2.2.收盘汇率收盘汇率（五）从
32、外汇买卖所使用的工具划分（五）从外汇买卖所使用的工具划分电汇汇率电汇汇率2.2.信汇汇率信汇汇率3.3.票汇汇率票汇汇率（六）从外汇交割期限划分（六）从外汇交割期限划分1.1.即期汇率即期汇率2.2.远期汇率远期汇率v所谓交割（所谓交割（Delivery），是指买卖双方履行），是指买卖双方履行交易契约，进行钱货两清的授受行为。同其交易契约，进行钱货两清的授受行为。同其他交易一样，交割日期不同，则买卖价格也他交易一样，交割日期不同，则买卖价格也不同。不同。（七）按制订汇率的方法不同，划分为基准汇率与套算汇率七）按制订汇率的方法不同，划分为基准汇率与套算汇率1、基准汇率（基准汇率（Basic Ra
33、teBasic Rate）：选择出一种与本国对）：选择出一种与本国对外往来关系最为紧密的货币即关键货币（外往来关系最为紧密的货币即关键货币（Key Key CurrencyCurrency），并制订或报出汇率。本币与关键货币），并制订或报出汇率。本币与关键货币间的汇率称为基本汇率。大多数国家都把美元当作间的汇率称为基本汇率。大多数国家都把美元当作关键货币，把本币与美元之间的汇率作为基本汇率。关键货币，把本币与美元之间的汇率作为基本汇率。注：关键货币，应具备以下特点：注：关键货币，应具备以下特点：在本国国际收支中使用最多；在本国国际收支中使用最多；在外汇储备中所占比重最大；在外汇储备中所占比重最
34、大；可以自由兑换且为国际上普遍接受。可以自由兑换且为国际上普遍接受。2 2、套算汇率（、套算汇率（Cross RateCross Rate），又称为交叉汇率。有两种），又称为交叉汇率。有两种含义：含义：各国在制定出基本汇率后，再参考主要外汇市场行各国在制定出基本汇率后，再参考主要外汇市场行情，推算出的本国货币与非关键货币之间的汇率。例如：情，推算出的本国货币与非关键货币之间的汇率。例如：我国某日制定的人民币与美元的基本汇率是：我国某日制定的人民币与美元的基本汇率是：USD1=CNY 8.2270USD1=CNY 8.2270 而当时伦敦外汇市场英镑对美元汇率为：而当时伦敦外汇市场英镑对美元汇率
35、为：GBP1=USD 1.7816GBP1=USD 1.7816这样，就可以套算出人民币与英镑间的汇率为：这样，就可以套算出人民币与英镑间的汇率为：GBP1=CNYGBP1=CNY（1.78161.78168.22708.2270）=CNY 14.6572=CNY 14.6572练习题1.在直接标价法下，外汇价格的涨跌与标价数额呈在直接标价法下，外汇价格的涨跌与标价数额呈（）变化。（）变化。同向反向同向反向无关系不确定无关系不确定A2.2.下列采用间接标价法的国家有（）。下列采用间接标价法的国家有（）。美国德国美国德国法国英国法国英国AD3.3.在直接标价法下，本币数额增加表示（在直接标价法下
36、，本币数额增加表示（）。）。A A外币币值不变外币币值不变 B B本币升值本币升值 C C外汇汇率下降外汇汇率下降D D本币汇率下降本币汇率下降 E E外汇汇率上涨外汇汇率上涨DEDE4.4.在间接标价法下，外币数额减少，表示在间接标价法下，外币数额减少，表示（）。）。A A本币币值不变本币币值不变 B B本币贬值本币贬值 C C外汇汇率上涨外汇汇率上涨D D本币汇率上涨本币汇率上涨 E E外汇汇率下降外汇汇率下降BCv5.5.一国货币对另一国货币存在两个或两个以一国货币对另一国货币存在两个或两个以上的比价称为（上的比价称为（）vA A、单一汇率、单一汇率 B B、复汇率、复汇率 C C、市场
37、汇率、市场汇率 D D、中间汇率中间汇率B6.6.在直接标价法下，如果需要比原来少的本币就能兑换在直接标价法下，如果需要比原来少的本币就能兑换一定数量的外国货币，这表明（一定数量的外国货币，这表明（）A A、本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率上、本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率上升升B B、本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率下、本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率下降降C C、本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率上、本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率上升升D D、本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率下、本币币值下降，外币币值上升
38、，通常称为外汇汇率下降降B7.伦敦报价商报出了四种伦敦报价商报出了四种GBP/USD的价格，我的价格，我国外汇银行希望卖出英镑，最好的价格是（国外汇银行希望卖出英镑，最好的价格是（）A、1.6865 B、1.6868 C、1.6874 D、1.6866C8.一位客户希望买入日元，要求外汇银行报出一位客户希望买入日元，要求外汇银行报出即期即期USD/JPY的价格，外汇银行报出如下价的价格，外汇银行报出如下价格，（格，（）使外汇银行获利最多。）使外汇银行获利最多。A、102.25/35 B、102.40/50 C、102.45/55 D、102.60/70A9.9.与其他种类的汇率相比，电汇汇率的
39、特点是与其他种类的汇率相比，电汇汇率的特点是（）多选题）多选题A A、汇率最高、汇率最高 B B、银行在一定期间可以占用客、银行在一定期间可以占用客户资金户资金 C C、充当银行外汇交易买卖价、充当银行外汇交易买卖价 D D、汇率最低、汇率最低 E E、交付时间最快、交付时间最快ACE分析计算题分析计算题1 1如果你以电话向中国银行询问英镑兑美元如果你以电话向中国银行询问英镑兑美元的汇价，中国银行答：的汇价，中国银行答：“1.7830/90”1.7830/90”。请。请问：问：（1 1）中国银行以什么汇价向你买进美元？）中国银行以什么汇价向你买进美元？（2 2）你以什么汇价从中国银行买进英镑？
40、）你以什么汇价从中国银行买进英镑？（3 3）如果你向中国银行卖出英镑，汇率是多）如果你向中国银行卖出英镑，汇率是多少？少？1.78901.78901.78901.78901.78301.78302 2如果你是一家银行，某人询问美元对新加如果你是一家银行，某人询问美元对新加坡元的汇价，你答复坡元的汇价，你答复:1.6410/50:1.6410/50。请问：。请问：（1 1）如果该人想把美元卖给你，汇率是多少？）如果该人想把美元卖给你，汇率是多少？（2 2）该人向你买进美元，汇价是多少？）该人向你买进美元，汇价是多少？1.64101.64101.64501.6450 下列银行报出了下列银行报出了U
41、SD/CHFUSD/CHF、USD/JPYUSD/JPY的汇率（见下表），的汇率（见下表），你想卖出瑞士法郎，买进日元，问：你想卖出瑞士法郎，买进日元，问：（1 1）你向哪家银行卖出瑞士法郎，买进美元？（）你向哪家银行卖出瑞士法郎，买进美元？（2 2）你向）你向哪家银行卖出美元，买进日元？哪家银行卖出美元，买进日元？C C银行（银行（1.42561.4256）E E银行（银行（123.75123.75）汇率的决定与变动汇率的决定与变动一、决定汇率的基础一、决定汇率的基础（一）金本位制度下的外汇汇率（一）金本位制度下的外汇汇率 金本位制（金币本位制）是以一定成色及重量的黄金金本位制（金币本位制）
42、是以一定成色及重量的黄金为本位币的一种货币制度，黄金是货币体系基础。特点：为本位币的一种货币制度，黄金是货币体系基础。特点：n各国货币由黄金铸成，且铸币有重量和成色规定，有法各国货币由黄金铸成，且铸币有重量和成色规定，有法定含金量，金币可以自由熔化、自由铸造和自由输出入定含金量，金币可以自由熔化、自由铸造和自由输出入n辅币和银行券可按票面价值自由兑换为金币辅币和银行券可按票面价值自由兑换为金币n黄金作为最终清偿手段，充当国际货币黄金作为最终清偿手段，充当国际货币 铸币平价：各国本位货币所含的纯金量之比。铸币平价：各国本位货币所含的纯金量之比。两种货币的含金量是决定汇率的物质基础，铸币平价两种货
43、币的含金量是决定汇率的物质基础，铸币平价则是它们的汇率的标准。则是它们的汇率的标准。1 1英镑金币的纯金含量为英镑金币的纯金含量为7.322387.32238，而，而1 1美元金币的纯金美元金币的纯金含量为含量为1.504631.50463，则英镑和美元的铸币平价是，则英镑和美元的铸币平价是 7.32238 7.32238 1.50463=4.8665 1.50463=4.8665，即，即1 1英镑英镑=4.8665=4.8665美元。美元。v1 1英镑金币的含金量是英镑金币的含金量是1 1美元金币含金量的美元金币含金量的4.86654.8665倍，所以倍，所以铸币平价为铸币平价为4.8665
44、4.8665。v若只考虑货币价值而舍弃其他因素，则铸币平价就等于英若只考虑货币价值而舍弃其他因素，则铸币平价就等于英镑与美元间的汇率。镑与美元间的汇率。铸币平价铸币平价决定的是决定的是基础汇率（名义汇率）基础汇率（名义汇率）实际汇率受外汇供求影响，有时高于铸币平价，有时实际汇率受外汇供求影响，有时高于铸币平价，有时又低于铸币平价，但大致以黄金输送点为波动界限。又低于铸币平价，但大致以黄金输送点为波动界限。黄金输送点黄金输送点(gold point)(gold point)是指是指汇价汇价波动而引起波动而引起黄金从一国输出或输入的界限。黄金从一国输出或输入的界限。汇率汇率波动的最高波动的最高界限
45、是界限是铸币平价铸币平价加运金费用，即加运金费用，即黄金输出点黄金输出点（GolGold Export Pointd Export Point）；）；汇率汇率波动的最低界限是铸币波动的最低界限是铸币平价减运金费用，即平价减运金费用，即黄金输入点黄金输入点（Gold Import PGold Import Pointoint）。）。黄金输送点的计算公式为：黄金输送点黄金输送点的计算公式为：黄金输送点=铸币铸币平价平价1 1个单位黄金运送费用个单位黄金运送费用v假设假设1英镑英镑=2克黄金克黄金,1美元美元=1克黄金克黄金,所以铸币平所以铸币平价价=2，1英镑英镑=2美元，黄金运送成本为美元，黄金
46、运送成本为1%。v1、黄金输出点计算、黄金输出点计算v假设：假设：美国从英国进口商品，支付美国从英国进口商品，支付1英镑。运送英镑。运送1英镑黄金的费用是英镑黄金的费用是2*1%=0.02美元美元v若此时英镑升值为若此时英镑升值为1英镑英镑=2.02美元。如果在国内美元。如果在国内把美元兑换成英镑支付，此时支付的美元为把美元兑换成英镑支付，此时支付的美元为2.02美元；如果运送黄金支付（美元；如果运送黄金支付（2克黄金，在英国兑克黄金，在英国兑换换1英镑支付），所支付的代价也为英镑支付），所支付的代价也为2美元美元+0.02美元运送费，两者代价相同；美元运送费，两者代价相同；但如果英镑升值超过
47、但如果英镑升值超过1英镑兑换英镑兑换2.02美元，美元，如当英镑升值为如当英镑升值为1英镑英镑=2.03美元时，用英美元时，用英镑支付的代价为镑支付的代价为2.03美元；运送黄金的代美元；运送黄金的代价：价：2克黄金（克黄金（2美元）美元）+0.02美元运费美元运费=2.02美元。美元。因此，美国进口商会放弃支付英镑选择运送因此，美国进口商会放弃支付英镑选择运送黄金，所以黄金，所以2+0.02，即（铸币平价，即（铸币平价+运费）运费）为黄金输出美国的输出点。为黄金输出美国的输出点。2、黄金输入点计算、黄金输入点计算v假设：假设：美国向英国出口商品，英国进口商需支付美国向英国出口商品，英国进口商
48、需支付2美元。美元。运送运送2美元黄金的运费为美元黄金的运费为2*1%=0.02美元。美元。v若此时英镑贬值为若此时英镑贬值为1英镑英镑=1.98美元时，选择将英镑兑换美元时，选择将英镑兑换成美元支付，代价为成美元支付，代价为1英镑英镑+0.02美元；若选择运送黄金美元；若选择运送黄金2克黄金（克黄金（1英镑）英镑）+0.02美元；代价相同；美元；代价相同；v若此时英镑贬值超过此水平，如为若此时英镑贬值超过此水平，如为1英镑英镑=1.97美元，选美元，选择将英镑兑换成美元支付，代价为择将英镑兑换成美元支付，代价为1英镑英镑+0.03美元；如美元；如果运送黄金为果运送黄金为2克黄金（克黄金（1英
49、镑）英镑）+0.02美元；美元；v因此，英国进口方会选择运送黄金来支付，所以因此，英国进口方会选择运送黄金来支付，所以2-0.02即（铸币平价即（铸币平价-运费）是黄金输入美国的黄金输入点。运费）是黄金输入美国的黄金输入点。如果因供求变化，使得如果因供求变化，使得汇率汇率波动超过黄金波动超过黄金输送点，输送点，货币兑换货币兑换就不如直接运送黄金再换就不如直接运送黄金再换取它种货币来得成本低，因此黄金输送点是取它种货币来得成本低，因此黄金输送点是实际汇率实际汇率波动的范围。波动的范围。（二）纸币制度下的外汇汇率（二）纸币制度下的外汇汇率 金平价：金平价：法令规定纸币所代表的黄金含量。两国法令规定
50、纸币所代表的黄金含量。两国纸币之间的汇率便可用各自金平价之比来确定。纸币之间的汇率便可用各自金平价之比来确定。缺点：缺点：纸币与黄金逐渐脱钩后，通货膨胀使货币实纸币与黄金逐渐脱钩后，通货膨胀使货币实际际价值与其代表的名义价值相偏离。价值与其代表的名义价值相偏离。纸币购买力的概念纸币购买力的概念二二 影响汇率变动的因素影响汇率变动的因素（一）通货膨胀（一）通货膨胀国内物价上涨国内物价上涨出口出口进口进口通货膨胀通货膨胀外币供给外币供给外币需求外币需求外币币值外币币值本币币值本币币值外汇汇率外汇汇率（二）国际收支（二）国际收支外币供应外币供应顺差顺差外汇汇率外汇汇率国际收支国际收支出口进口出口进口
