1、证券投资技术分析证券投资技术分析第一章第一章 证券投资技术分析概述证券投资技术分析概述【本章要点提示本章要点提示】证券投资技术分析及其意义证券投资技术分析及其意义 证券投资技术分析要素与假设证券投资技术分析要素与假设 证券投资技术分析的主要理论证券投资技术分析的主要理论 证券投资技术分析操作指引证券投资技术分析操作指引 第一节第一节 证券投资技术分析及其意义证券投资技术分析及其意义 一、证券投资技术分析的含义一、证券投资技术分析的含义（一）技术分析的含义（一）技术分析的含义 技术分析是以证券市场过去和现在的市技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的场行为为分析对象，
2、应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律，并据方法，探索出一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。法。关于技术分析概念，我们可以从以下三关于技术分析概念，我们可以从以下三方面理解。方面理解。1、技术分析以市场行为为研究对象、技术分析以市场行为为研究对象 技术分析是以证券的市场价格、成交量、技术分析是以证券的市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间等市场行为作为投资分析对象。的时间等市场行为作为投资分析对象。2、技术分析的手段是数学模型、图表、数、技术分析的手段是数学模型、图表、数据规律
3、。据规律。技术分析就是对反映价格变化的资料进行技术分析就是对反映价格变化的资料进行加工整理，应用数学和逻辑的方法，找出加工整理，应用数学和逻辑的方法，找出整个市场和个股的价格变动规律，对未来整个市场和个股的价格变动规律，对未来价格变动趋势和变化幅度进行科学预测，价格变动趋势和变化幅度进行科学预测，提高投资决策的科学性。提高投资决策的科学性。3、技术分析的目的是为了发现证、技术分析的目的是为了发现证券市场的变动趋势，寻找买入、卖券市场的变动趋势，寻找买入、卖出信号，预测股票价格变动的幅度出信号，预测股票价格变动的幅度并通过资金管理而实现在风险市场并通过资金管理而实现在风险市场中获取稳定的回报。中
4、获取稳定的回报。（二）技术分析理论发展的历史（二）技术分析理论发展的历史 技术分析理论从产生到发展经历了长期技术分析理论从产生到发展经历了长期过程。技术分析理论演进遵循了日趋定过程。技术分析理论演进遵循了日趋定量化、客观化、系统化的发展道路。量化、客观化、系统化的发展道路。在在17 世纪，世纪，K线的技术分析作为技术线的技术分析作为技术分析的早期萌芽就已经在日本运用在最分析的早期萌芽就已经在日本运用在最早的稻米期货市场。早的稻米期货市场。1884年，美国的查尔斯年，美国的查尔斯H道提出了平均股道提出了平均股价思维方式的原形，此后的威廉价思维方式的原形，此后的威廉 P 哈密哈密尔顿和尔顿和R 雷
5、亚对其给予了发展，形成了道雷亚对其给予了发展，形成了道氏理论。氏理论。在道氏理论出现以后，相继出现了多位对在道氏理论出现以后，相继出现了多位对技术分析历史产生重大影响的人物。江恩技术分析历史产生重大影响的人物。江恩（W.D.Garm）、艾略特（）、艾略特（R.N,Elliott）、）、爱德华和马吉爱德华和马吉(R.D.Edward&J.Magee）、）、威尔德（威尔德（J.W.Wilder）等。）等。20 世纪世纪70 年代以后，计算机技术的年代以后，计算机技术的发展为技术指标理论的发展提供了发展为技术指标理论的发展提供了基础，众多分析师相继发明了对市基础，众多分析师相继发明了对市场有较大影响
6、的技术指标。场有较大影响的技术指标。二、技术分析与基本分析二、技术分析与基本分析 股价的技术分析，是相对于基本分析而言股价的技术分析，是相对于基本分析而言的。的。基本分析方法又叫基本面分析基本分析方法又叫基本面分析,是证券分析是证券分析师根据经济学、金融学、会计学及投资学师根据经济学、金融学、会计学及投资学等基本原理对决定证券价值和价格的基本等基本原理对决定证券价值和价格的基本要素进行分析要素进行分析,评估证券的投资价值评估证券的投资价值,判断证判断证券的合理价位券的合理价位,提出相应的投资建议的一种提出相应的投资建议的一种分析方法。分析方法。（一）技术分析要以基本分析为基（一）技术分析要以基
7、本分析为基础础（二）技术分析方法具有不可替代（二）技术分析方法具有不可替代的作用的作用 除了技术分析和基本分析外，近年除了技术分析和基本分析外，近年来比较流行的分析方法还有演化分来比较流行的分析方法还有演化分析法、价值分析法等。析法、价值分析法等。三、证券技术分析意义三、证券技术分析意义（一）发现股市运行规律（一）发现股市运行规律（二）正确进行投资决策（二）正确进行投资决策 （三）规避证券市场波动风险（三）规避证券市场波动风险（四）提高投资效益（四）提高投资效益 四、应用技术分析方法应注意的问题四、应用技术分析方法应注意的问题 证券市场价格变化受多种因素影响，具证券市场价格变化受多种因素影响，
8、具有较强的随机性和复杂性。在进行证券有较强的随机性和复杂性。在进行证券技术投资分析时，应该注意以下问题。技术投资分析时，应该注意以下问题。（一）技术分析与基本分析相结合（一）技术分析与基本分析相结合（二）运用多种技术分析方法综合研判（二）运用多种技术分析方法综合研判（三）注重理论与实践相结合（三）注重理论与实践相结合 第二节第二节 证券投资技术分析要素与假设证券投资技术分析要素与假设 一、技术分析要素一、技术分析要素 价格、成交量、时间和空间是进行技术分价格、成交量、时间和空间是进行技术分析的要素。析的要素。市场行为最基本的表现就是成交价和成交市场行为最基本的表现就是成交价和成交量。量。时间体
9、现为证券市场运行及价格波动具有时间体现为证券市场运行及价格波动具有周期性。周期性。空间可以认为是价格波动能够达到的极限。空间可以认为是价格波动能够达到的极限。1、市场行为最基本的表现就是成交价和成、市场行为最基本的表现就是成交价和成交量。价格是进行技术分析的基础性资料。交量。价格是进行技术分析的基础性资料。2、成交量反映了投资者参与交易活跃程度。、成交量反映了投资者参与交易活跃程度。价升量增、价跌量减就是买卖双方这种市价升量增、价跌量减就是买卖双方这种市场行为在价、量关系上呈现出的规律。场行为在价、量关系上呈现出的规律。3、时间是技术分析的又一重要因素。技术、时间是技术分析的又一重要因素。技术
10、分析中的循环周期理论着重关心的就是时分析中的循环周期理论着重关心的就是时间因素，它强调了时间的重要性。间因素，它强调了时间的重要性。二、技术分析假设二、技术分析假设（一）市场行为涵盖一切信息（一）市场行为涵盖一切信息 市场行为涵盖一切信息，是进行技术分市场行为涵盖一切信息，是进行技术分析的基础。这一假设认为，影响股票价析的基础。这一假设认为，影响股票价格的每一个因素，包括内在的和外在的，格的每一个因素，包括内在的和外在的，都反映在市场行为中，不必对影响股票都反映在市场行为中，不必对影响股票价格的因素具体是什么作过多的关心。价格的因素具体是什么作过多的关心。（二）价格沿趋势变动（二）价格沿趋势变
11、动 价格沿趋势变动，是技术分析最根价格沿趋势变动，是技术分析最根本和最核心的因素。它是指是证券本和最核心的因素。它是指是证券价格的变动是按一定规律进行的，价格的变动是按一定规律进行的，并且有保持原来运动方向的惯性。并且有保持原来运动方向的惯性。（三）历史会重演（三）历史会重演 历史会重演是指证券市场在状态和历史会重演是指证券市场在状态和形态上与某个历史上曾经出现的情形态上与某个历史上曾经出现的情况类似。况类似。第三节第三节 证券投资技术分析的主证券投资技术分析的主要理论要理论 一般说来，可以将技术分析理论一般说来，可以将技术分析理论分为如下五类：分为如下五类：K线类、指标类、线类、指标类、形态
12、类、切线类、波浪类。形态类、切线类、波浪类。一、一、K线理论线理论 K 线又称阴阳线，它能将每一个单线又称阴阳线，它能将每一个单位交易时间（一天、一周等）的开位交易时间（一天、一周等）的开盘与收盘的涨跌以阴线和阳线实体盘与收盘的涨跌以阴线和阳线实体表现出来，并将同一时间内出现的表现出来，并将同一时间内出现的最高价和最低价以上影线下影线的最高价和最低价以上影线下影线的形式直观地反映出来。形式直观地反映出来。二、技术指标理论二、技术指标理论 根据价、量的历史资料，建立一个数学模型，给出数根据价、量的历史资料，建立一个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个体现证券市场的某个方面学上的计算公式，得到
13、一个体现证券市场的某个方面内在实质的指标值。内在实质的指标值。证券市场上常见的技术指标有既适用于大盘又适用于证券市场上常见的技术指标有既适用于大盘又适用于各股的指标，主要有相对强弱指标（各股的指标，主要有相对强弱指标（RSI）、随机指）、随机指标（标（KD）、趋向指标（）、趋向指标（DMI）、平滑异同移动平均线）、平滑异同移动平均线（MACD）、能量潮（）、能量潮（OBV）、心理线（）、心理线（PSY）、乖离）、乖离率（率（BIAS）等。）等。有一些只适用于大盘的指标，如滕落指数（有一些只适用于大盘的指标，如滕落指数（ADL）、）、涨跌比指标（涨跌比指标（ADR）和超买超卖指标（）和超买超卖指
14、标（OBOS）等。）等。三、形态理论三、形态理论 形态类是根据价格图表中过去一段时间形态类是根据价格图表中过去一段时间价格运行的形态来预测股票价格未来变价格运行的形态来预测股票价格未来变动趋势的方法。动趋势的方法。价格运行的主要形态有反转形态和整理价格运行的主要形态有反转形态和整理形态，反转形态有形态，反转形态有M头、头、W底、头肩顶、底、头肩顶、头肩底几种；整理形态有三角形、楔形、头肩底几种；整理形态有三角形、楔形、旗型、矩形等形态。旗型、矩形等形态。四、切线理论四、切线理论 切线是按一定方法和原则在由证券价格的切线是按一定方法和原则在由证券价格的数据所绘制的图表中画出一些直线，然后数据所绘
15、制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测证券价格的未来根据这些直线的情况推测证券价格的未来趋势，这些直线就叫切线。切线的作用主趋势，这些直线就叫切线。切线的作用主要是起支撑和压力的作用。要是起支撑和压力的作用。切线主要有趋势线、通道线等，此外还有切线主要有趋势线、通道线等，此外还有黄金分割线、甘氏线、角度线等。黄金分割线、甘氏线、角度线等。五、波浪理论五、波浪理论 波浪理论的实际发明者和奠基人是艾略特。波浪理论的实际发明者和奠基人是艾略特。波浪理论认为市场走势不断重复一种模式，波浪理论认为市场走势不断重复一种模式，每一周期由每一周期由5个上升浪和个上升浪和3个下跌浪组成。个下跌浪组成
16、。六、周期循环理论六、周期循环理论 循环周期理论主要通过周期的长短推测未循环周期理论主要通过周期的长短推测未来循环周期的高点和低点可能出现的日期，来循环周期的高点和低点可能出现的日期，从而制定买卖策略。循环周期理论认为事从而制定买卖策略。循环周期理论认为事物的发展有一个从小到大和从大到小的过物的发展有一个从小到大和从大到小的过程，这种循环发展的规律在证券市场也存程，这种循环发展的规律在证券市场也存在。在。第四节第四节 证券投资技术分析操作指引证券投资技术分析操作指引 一、键盘使用一、键盘使用（一）字母健（一）字母健 字母键是用来输入汉语拼音或英文字母的键盘。在分字母键是用来输入汉语拼音或英文字
17、母的键盘。在分析软件中，字母键主要有两个功能，一是查询个股，析软件中，字母键主要有两个功能，一是查询个股，二是进行各种技术指标查询。二是进行各种技术指标查询。1、股票查询、股票查询 查询股票可以用字母键或数字键两种方法。查询股票可以用字母键或数字键两种方法。2、技术指标查询、技术指标查询 在大盘及个股在大盘及个股K线图界面下，输入技术指标的英文代线图界面下，输入技术指标的英文代码可以直接查看大盘及个股的技术指标。码可以直接查看大盘及个股的技术指标。（二）一个数字键代表的含义（二）一个数字键代表的含义 分别按数字键分别按数字键0至至9再按再按Enter键（回车，以下同），键（回车，以下同），可查
18、看在上海、深圳及香港证券交易所股票、债券、可查看在上海、深圳及香港证券交易所股票、债券、基金报价情况。基金报价情况。1、0+Enter 键表示上海和深圳证券交易所股票指数变键表示上海和深圳证券交易所股票指数变动情况动情况 2、1+Enter 键表示上海证券交易所所有键表示上海证券交易所所有A 股报价情股报价情况况 3、2+Enter 键表示上海证券交易所所有键表示上海证券交易所所有B股报价情况股报价情况 4、3+Enter 键表示深圳证券交易所所有键表示深圳证券交易所所有A 股报价情股报价情况况 5、4+Enter 键表示深圳证券交易所所有键表示深圳证券交易所所有B股股报价情况报价情况 6、5
19、+Enter 键表示上海证券交易所所有债键表示上海证券交易所所有债券报价情况券报价情况 7、6+Enter 键表示深圳证券交易所所有债键表示深圳证券交易所所有债券报价情况券报价情况 8、7+Enter 键表示上海证券交易所所有基键表示上海证券交易所所有基金报价情况金报价情况 9、8+Enter键表示深圳证券交易所所有基键表示深圳证券交易所所有基金报价情况金报价情况 10、9+Enter键表示香港联合交易所所有股键表示香港联合交易所所有股票报价情况票报价情况 11、按数字键、按数字键002再按再按Enter键能查看在深圳键能查看在深圳证券交易所中小板证券交易所中小板 12、按数字键、按数字键30
20、0再按再按Enter键能查看在深圳键能查看在深圳证券交易所创业板证券交易所创业板（三）两个数字键代表的含义（三）两个数字键代表的含义 1、按数字键、按数字键6然后再分别按然后再分别按0至至9分别代表分别代表各类证券涨幅排名。各类证券涨幅排名。2、按数字键、按数字键8然后再分别按然后再分别按0至至9分别代表分别代表各类证券的综合排名。各类证券的综合排名。综合排名包括涨跌幅、委比、振幅、量比综合排名包括涨跌幅、委比、振幅、量比等内容。等内容。3、71表示上证新闻，表示上证新闻，72表示深证新闻。表示深证新闻。（四）（四）F功能键代表的含义功能键代表的含义 1、按、按F1键可查看股票成交明细记录键可
21、查看股票成交明细记录 2、按、按F2键可查看股票当日量价交易记录（有的软件键可查看股票当日量价交易记录（有的软件叫分价表）叫分价表）3、按、按F3、F4键可查看上证综合指数和深圳成分股指键可查看上证综合指数和深圳成分股指数即时走势数即时走势 4、按、按F5键可进行股票当日即时走势图和键可进行股票当日即时走势图和K 线图之间线图之间的切换。的切换。5、按、按F6键查看自选股键查看自选股 6、按、按F8键可以进行不同周期键可以进行不同周期k线图的切换线图的切换 7、按、按F10键可以查看上海和深圳市场信息及个股票基键可以查看上海和深圳市场信息及个股票基本面资料本面资料（五）方向键代表的含义（五）方
22、向键代表的含义 键盘上的键盘上的“”，“”，“”，“”左右上下左右上下四个键称为方向键。其主要功能是放大、缩小、平移四个键称为方向键。其主要功能是放大、缩小、平移及大盘和个股及大盘和个股K 线每天交易信息。线每天交易信息。1 放大或缩小放大或缩小K 线线 在股价的在股价的K 线图界面下，按住线图界面下，按住“”键会放大股票的键会放大股票的K 线，连续按住线，连续按住“”键则可以缩小当前股票键则可以缩小当前股票K 线。线。2、平移、平移K 线图线图 在在K 线图界面下，按住线图界面下，按住“Ctrl”键同时按键同时按“”键，可键，可以把股价以把股价K 线图向左整体平移。按线图向左整体平移。按“C
23、trl”键同时按键同时按“”键，可以把键，可以把K线图向右即向离当前日期更近的线图向右即向离当前日期更近的方向平移。方向平移。3、查看大盘和个股、查看大盘和个股K 线每天交易信息线每天交易信息 （六）按（六）按end键可进行各项技术指标之间键可进行各项技术指标之间的切换的切换（七）翻页键（七）翻页键page up或或page down 的使的使用用 每按一次翻页键，可查看相邻股票票每按一次翻页键，可查看相邻股票票K 线图。当投资者在查阅某一个股票的线图。当投资者在查阅某一个股票的K 线图时，如果按一下线图时，如果按一下page up或或Page down 键，就可以翻阅上一个或下一只股键，就可
24、以翻阅上一个或下一只股票的票的K 线图。线图。二、证券分析系统解读二、证券分析系统解读（一）大盘走势界面解读（一）大盘走势界面解读 1、分时走势界面解读、分时走势界面解读 图图1-2是大盘分时走势界面。是大盘分时走势界面。（1）白线与黄线）白线与黄线 白色曲线为每一分钟上证白色曲线为每一分钟上证(深证深证)加权指数所加权指数所构成的曲线。黄色曲线为不含加权构成的曲线。黄色曲线为不含加权(即不考即不考虑股本虑股本)的指数曲线。的指数曲线。（2）红色与绿色柱状线）红色与绿色柱状线 红色柱状线和绿色柱状线分别表示红色柱状线和绿色柱状线分别表示的是股票指数上涨或下跌的强弱度。的是股票指数上涨或下跌的强
25、弱度。当红色柱状线长度逐渐往上增长时，当红色柱状线长度逐渐往上增长时，表示指数增长的力量逐渐增强。表示指数增长的力量逐渐增强。当绿色柱状线长度逐渐往下增长时，当绿色柱状线长度逐渐往下增长时，表示指数下跌的力量逐渐增强。表示指数下跌的力量逐渐增强。（3）分时成交量）分时成交量 在大盘走势界面的左边下部从左到右排列许多条细柱在大盘走势界面的左边下部从左到右排列许多条细柱线，每一根细柱线表示一分钟累计成交量，一般以手线，每一根细柱线表示一分钟累计成交量，一般以手为单位，为单位，1手手100股。股。（4）委比与量比）委比与量比 委比委比(委买手数委买手数-委卖手数委卖手数)（委买手数委卖手（委买手数委
26、卖手数数)100%委买手数：现在所有个股委托买入下五档之手数相加委买手数：现在所有个股委托买入下五档之手数相加之总和。之总和。委卖手数：现在所有个股委托卖出上五档之手数相加委卖手数：现在所有个股委托卖出上五档之手数相加之总和。之总和。量比是指当日成交数量与近量比是指当日成交数量与近5日平均成交日平均成交数量之比。其计算公式为：数量之比。其计算公式为：若量比大于若量比大于1，表示现在这时刻的成交量，表示现在这时刻的成交量放大。放大。若量比小于若量比小于1，表示现在这时刻的成交量，表示现在这时刻的成交量萎缩。萎缩。2、大盘技术分析界面解读、大盘技术分析界面解读 如图按如图按F5键后软件直接进入大盘
27、技术分析键后软件直接进入大盘技术分析界面，该界面主要分成界面，该界面主要分成3个区域。个区域。（1）K线图及部分技术指标区域线图及部分技术指标区域 日日K线根据每天开盘价、最高价、最低价和线根据每天开盘价、最高价、最低价和收盘价画出，将每天的收盘价画出，将每天的K线按时间顺序排列线按时间顺序排列形成形成K线图。均线有分别有线图。均线有分别有5、10、20、30和和60日，分别表示为日，分别表示为MA5、MA10、MA20、MA30、MA60，均线的时间单位可以根据，均线的时间单位可以根据投资者需要进行调整。投资者需要进行调整。（2）成交量区域）成交量区域 每天成交量以成交手数表示。在成交量区每
28、天成交量以成交手数表示。在成交量区域中还有每天的总手数、域中还有每天的总手数、5日平均成交量日平均成交量（手数）和（手数）和10日平均成交量（手数），可日平均成交量（手数），可以分析在一定时期内成交量的变化。以分析在一定时期内成交量的变化。（3）技术指标分析区域）技术指标分析区域 技术分析区域可以调出投资者需要的指标。技术分析区域可以调出投资者需要的指标。一是直接点击技术分析区域下面的常用指一是直接点击技术分析区域下面的常用指标。二是直接输入代表技术指标的英文字标。二是直接输入代表技术指标的英文字母组合，如输入母组合，如输入RSI，指标就可以直接显示，指标就可以直接显示出来。出来。(二二)个股
29、走势界面说明个股走势界面说明 1、黄线与白线、黄线与白线 在个股走势界面的左边上方有两条曲线，黄在个股走势界面的左边上方有两条曲线，黄色曲线比较平缓，表示当日从开盘时刻到现色曲线比较平缓，表示当日从开盘时刻到现在时刻的股价平均值。白色曲线比较陡峭，在时刻的股价平均值。白色曲线比较陡峭，波动较大，围绕价格均值上下波动，表示该波动较大，围绕价格均值上下波动，表示该股票当日动态走势线，即实际股票价格。股票当日动态走势线，即实际股票价格。2、成交量、成交量 个股走势界面的左边下部从左到右排列许多个股走势界面的左边下部从左到右排列许多条细柱线，每一细柱线表示该股票的一分钟条细柱线，每一细柱线表示该股票的
30、一分钟累计成交量，以手为单位，累计成交量，以手为单位，1手手100股。股。3、交易指标、交易指标 在个股走势界面有总手、现手、内盘、外盘、在个股走势界面有总手、现手、内盘、外盘、换手率、量比、强弱度、动量、涨跌停等指换手率、量比、强弱度、动量、涨跌停等指标。标。（1）总手是指个股当日开盘至当前之总成交）总手是指个股当日开盘至当前之总成交量。现手表示个股当前撮合成交的量。量。现手表示个股当前撮合成交的量。（2）外盘是指主动性买盘）外盘是指主动性买盘(即以委卖价成交即以委卖价成交的买盘的买盘)。内盘是指主动性卖盘。内盘是指主动性卖盘(即以委买价即以委买价成交的卖盘成交的卖盘)。（3）换手率是指当前
31、总手除该个股的总流通）换手率是指当前总手除该个股的总流通盘，换手率越大说明该个股成交越活跃。盘，换手率越大说明该个股成交越活跃。（4）量比是指当日成交数量与近）量比是指当日成交数量与近5日平均日平均成交数量之比。其计算公式为：成交数量之比。其计算公式为：若量比大于若量比大于1，表示现在这时刻的成交量，表示现在这时刻的成交量放大。放大。若量比小于若量比小于1，表示现在这时刻的成交量，表示现在这时刻的成交量萎缩。萎缩。（5）涨跌停的含义是：当股价在涨时，显）涨跌停的含义是：当股价在涨时，显示当日涨停板的价位；当股价在跌时，显示当日涨停板的价位；当股价在跌时，显示当日跌停板的价位。示当日跌停板的价位
32、。（6）委比是用以衡量一段时间内买卖盘相）委比是用以衡量一段时间内买卖盘相对强度的指标对强度的指标,其计算公式为：其计算公式为：委比委比(委买手数委买手数-委卖手数委卖手数)（委买手数（委买手数委卖手数委卖手数)100%委买手数：该只个股委托买入下五档之手委买手数：该只个股委托买入下五档之手数相加之总和。数相加之总和。委卖手数：该只个股委托卖出上五档之手委卖手数：该只个股委托卖出上五档之手数相加之总和。数相加之总和。委比值变化范围为委比值变化范围为100%至至-100%。个股技术分析界面还包括分时、走势及筹个股技术分析界面还包括分时、走势及筹码等内容的区域。码等内容的区域。筹码分布：在图中设置
33、火焰山的筹码分筹码分布：在图中设置火焰山的筹码分布周期布周期,会产生以指定周期天数显示移动筹会产生以指定周期天数显示移动筹码和平均成本的效果。码和平均成本的效果。活跃度：在图二中设置活跃度的筹码分活跃度：在图二中设置活跃度的筹码分布周期布周期,会产生以指定周期天数显示移动筹会产生以指定周期天数显示移动筹码和活跃度的效果。码和活跃度的效果。筹码流动过程：筹码的形态特征是股票筹码流动过程：筹码的形态特征是股票成本结构的直观反映。成本结构的直观反映。47第二章第二章 K线理论线理论【本章要点提示本章要点提示】K线的绘制与分类线的绘制与分类 不同形态单根不同形态单根K线实战中的应用线实战中的应用 双日
34、、三日及多日双日、三日及多日K线组合及其应用线组合及其应用48 第一节第一节 K线的含义及分类线的含义及分类 一、一、K线的概念线的概念 K线又称阴阳线，是一条柱状的线条，由影线又称阴阳线，是一条柱状的线条，由影线和实体组成。影线表明当天交易的最高线和实体组成。影线表明当天交易的最高和最低价，而实体表明当天的开盘价和收和最低价，而实体表明当天的开盘价和收盘价。影线在实体上方的部分叫上影线，盘价。影线在实体上方的部分叫上影线，下方的部分叫下影线。实体分为阳线和阴下方的部分叫下影线。实体分为阳线和阴线。一根线。一根K线记录的是股票在一天内价格变线记录的是股票在一天内价格变动的情况。将每天的动的情况
35、。将每天的K线安时间顺序排列在线安时间顺序排列在一起，就组成了股票价格的历史变动情况，一起，就组成了股票价格的历史变动情况，叫做叫做K线图。线图。K线是一种特殊的市场语言，线是一种特殊的市场语言，不同的形态有不同的含义。不同的形态有不同的含义。49 二、二、K线的绘制方法线的绘制方法 首先找到该日或某一周期的最高和最低首先找到该日或某一周期的最高和最低价，垂直地连成一条直线；然后再找出当价，垂直地连成一条直线；然后再找出当日或某一周期的开市和收市价，把这两个日或某一周期的开市和收市价，把这两个价格连接成一条狭长的长方柱体。价格连接成一条狭长的长方柱体。假如当日或某一周期的收市价较开市面上假如当
36、日或某一周期的收市价较开市面上价为高（即低开高收），便以红色表示，价为高（即低开高收），便以红色表示，或是在柱体上留白，这种柱体就称之为或是在柱体上留白，这种柱体就称之为“阳线阳线”。如果当日或某一周期的收市价较开市价低如果当日或某一周期的收市价较开市价低（即高开低收），则以绿色表示，或是在（即高开低收），则以绿色表示，或是在柱体上涂蓝色，这柱体就是柱体上涂蓝色，这柱体就是“阴线阴线”了。了。5051 三、三、K线的分类线的分类（一）根据K线实体的长短来划分 按按K线实体的长短可以分大阳、中阳、小阳线实体的长短可以分大阳、中阳、小阳及小阳星；同样阴线也可以分大阴、中阴、及小阳星；同样阴线也可以
37、分大阴、中阴、小阴及小阴星。小阴及小阴星。5253 1大阳线和大阴线大阳线和大阴线 2.中阳线和中阴线中阳线和中阴线 3.小阳线和小阴线小阳线和小阴线 4.小阳星和小阴星小阳星和小阴星（二）根据（二）根据K线计算周期的不同来划分线计算周期的不同来划分 根据计算周期的不同，根据计算周期的不同，K线可以分为周线可以分为周K线、线、月月K线、年线、年K线。周线。周K线指以周一的开盘价，周五线指以周一的开盘价，周五的收盘价，全周最高价和全周最低价来画的的收盘价，全周最高价和全周最低价来画的K线线图。月图。月K线图则以一个月的第一个交易日的开盘线图则以一个月的第一个交易日的开盘价，最后一个交易日的收盘价
38、和全月的最高价与价，最后一个交易日的收盘价和全月的最高价与全月的最低价来画的全月的最低价来画的K线图，同理可以推得年线图，同理可以推得年K线线定义。通常中长期投资者可以参照周定义。通常中长期投资者可以参照周K线月线月K线年线年K线来研判行情，而短线操作者可以利用线来研判行情，而短线操作者可以利用5分钟、分钟、15分钟、分钟、30分钟和分钟和60分钟分钟K线来研判行情。这些线来研判行情。这些很容易在一般的行情软件上得到。很容易在一般的行情软件上得到。54第二节第二节 单根单根K线及其应用线及其应用 一、单根一、单根K线的种类线的种类 单根单根K线有一定的实际操作意义，目前线有一定的实际操作意义，
39、目前常见的单根常见的单根K线主要有以下几种线主要有以下几种:（一）光头光脚（一）光头光脚K线线 （二）仅有上影线的开盘光脚阳线（二）仅有上影线的开盘光脚阳线（三）带有下影线的收盘光头阳线（三）带有下影线的收盘光头阳线（四）带上影线的光脚阴线（四）带上影线的光脚阴线（五）带下影线的光头阴线（五）带下影线的光头阴线55（六）带上下影线的阳线（六）带上下影线的阳线（七）带上下影线的阴线（七）带上下影线的阴线（八）十字星（八）十字星K线图线图（九）（九）T字型与倒字型与倒T字型字型K线图线图（十）一字型（十）一字型K线图线图56（一）光头光脚（一）光头光脚K线。所谓光头光脚是表示线。所谓光头光脚是表示
40、K线图线图没有上下影线。分为光头光脚的阳线和阴线。光没有上下影线。分为光头光脚的阳线和阴线。光头光脚的阳线即该证券当日交易一开盘就是最低头光脚的阳线即该证券当日交易一开盘就是最低价，而收盘在最高价。光头光脚的阴线表示一日价，而收盘在最高价。光头光脚的阴线表示一日交易中，开盘价就是当日最高价，收盘价即是当交易中，开盘价就是当日最高价，收盘价即是当日最低价。日最低价。（二）仅有上影线的开盘光脚阳线（二）仅有上影线的开盘光脚阳线 表示多空搏杀过程中，多方上升势头明显受阻，表示多空搏杀过程中，多方上升势头明显受阻，遭受空方顽强抵抗，上影线的长度说明空方阻击遭受空方顽强抵抗，上影线的长度说明空方阻击的力
41、度，长度越长，空方力度越强。的力度，长度越长，空方力度越强。（三）带有下影线的收盘光头阳线（三）带有下影线的收盘光头阳线 属于先抑后扬型，在开盘后，股价一度下滑，但属于先抑后扬型，在开盘后，股价一度下滑，但不久即被买盘奋力拉起，股价调头向上，并获得不久即被买盘奋力拉起，股价调头向上，并获得大量买盘支持。下影线的长度表明空方打压的力大量买盘支持。下影线的长度表明空方打压的力度。度。57（四）带上影线的光脚阴线（四）带上影线的光脚阴线 属于先扬后抑。开盘后，股价可能承接昨日势头，继续属于先扬后抑。开盘后，股价可能承接昨日势头，继续攀升，但后劲不足，缺乏买盘支撑，只能掉头向下，回攀升，但后劲不足，缺
42、乏买盘支撑，只能掉头向下，回落到开盘价处仍未阻止跌势。落到开盘价处仍未阻止跌势。（五）带下影线的光头阴线（五）带下影线的光头阴线 属于股价开盘价即为全天的最高价，股价不断下跌，下属于股价开盘价即为全天的最高价，股价不断下跌，下影线就是多方反击的过程，如果下影线的长度超过阴线影线就是多方反击的过程，如果下影线的长度超过阴线实体，更是说明多方抵抗卓有成效。实体，更是说明多方抵抗卓有成效。（六）带上下影线的阳线（六）带上下影线的阳线 带上下影线阳线的市场形态是，开盘后价位下跌，遇买带上下影线阳线的市场形态是，开盘后价位下跌，遇买方支撑，双方争斗之后，买方增强，价格一路上推，临方支撑，双方争斗之后，买
43、方增强，价格一路上推，临收盘前，多头获利回吐，在最高价之下收盘。收盘前，多头获利回吐，在最高价之下收盘。这是一种反转信号。如在大涨之后出现，表示高档震荡，这是一种反转信号。如在大涨之后出现，表示高档震荡，如成交量大增，后市可能会下跌。如在大跌后出现，后如成交量大增，后市可能会下跌。如在大跌后出现，后市可能会反弹。市可能会反弹。58（七）带上下影线的阴线（七）带上下影线的阴线 带上下影线阴线的市场形态是，在交易过程中，带上下影线阴线的市场形态是，在交易过程中，股价在开盘后，有时多方力量增强，随着卖方力股价在开盘后，有时多方力量增强，随着卖方力量的增加，买方不愿追逐高价，卖方渐居主动，量的增加，买
44、方不愿追逐高价，卖方渐居主动，股价逆转，在开盘价下交易，股价下跌。在低价股价逆转，在开盘价下交易，股价下跌。在低价位又遇买方支撑，买气转强，最后以高于最低价位又遇买方支撑，买气转强，最后以高于最低价收盘。收盘。这也是一种反转试探。如在大跌之后出现，表示这也是一种反转试探。如在大跌之后出现，表示低档承接，行情可能反弹。如大涨之后出现，后低档承接，行情可能反弹。如大涨之后出现，后市可能下跌。市可能下跌。（八）十字星（八）十字星K线图线图 带有上下影线，开盘价等于收盘价的图形。上下带有上下影线，开盘价等于收盘价的图形。上下影线看似等长的十字线，可称为转机线，在高价影线看似等长的十字线，可称为转机线，
45、在高价位或低价位，意味着出现反转。上影线长于下影位或低价位，意味着出现反转。上影线长于下影线，说明空方力量稍强；反之，则说明多方力量线，说明空方力量稍强；反之，则说明多方力量强些。强些。59（九）（九）T字型与倒字型与倒T字型字型K线图线图 T字型字型K线图是开盘价、收盘价和最高价三线图是开盘价、收盘价和最高价三价合一，只有下影线的价合一，只有下影线的K线图。线图。倒倒T字型字型K线图是开盘价、收盘价和最低价线图是开盘价、收盘价和最低价三价合一，三价合一，K线图只有上影线线图只有上影线K线图。线图。（十）一字型（十）一字型K线图线图 这种这种K线图是开盘价、收盘价、最高价和最线图是开盘价、收盘
46、价、最高价和最低价四价合一的结果。在我国证券市场实低价四价合一的结果。在我国证券市场实行涨跌停板制度，当上升行情极强当天始行涨跌停板制度，当上升行情极强当天始终处于涨停或下跌行情中当天始终处于跌终处于涨停或下跌行情中当天始终处于跌停时，停时，K线图也呈现出这种状态。线图也呈现出这种状态。6061 二、单根二、单根K线的应用线的应用 从单独一根从单独一根K线对多空双方优势进行衡量，主要线对多空双方优势进行衡量，主要依靠实体的阴阳长度和上下影线的长度依靠实体的阴阳长度和上下影线的长度 上影线越长、下影线越短、阴线实体越长，越有利上影线越长、下影线越短、阴线实体越长，越有利于空方占优，不利于多方占优
47、；上影线越短、下影于空方占优，不利于多方占优；上影线越短、下影线越长、阳线实体越长，越有利于多方占优，而不线越长、阳线实体越长，越有利于多方占优，而不利于空方占优。利于空方占优。上影线长于下影线，利于空方；反之，下影线长于上影线长于下影线，利于空方；反之，下影线长于上影线，利于多方根据上影线，利于多方根据K线所处位置不同，上面的线所处位置不同，上面的说法会有变化。说法会有变化。从单独一根从单独一根K线对多空双方优势进行衡量，主要依线对多空双方优势进行衡量，主要依靠实体的阴阳长度和上下影线的长度。靠实体的阴阳长度和上下影线的长度。62 上影线越长、下影线越短、阴线实体越长，上影线越长、下影线越短
48、、阴线实体越长，越有利于空方占优，不利于多方占优；上越有利于空方占优，不利于多方占优；上影线越短、下影线越长、阳线实体越长，影线越短、下影线越长、阳线实体越长，越有利于多方占优，而不利于空方占优上越有利于多方占优，而不利于空方占优上影线长于下影线，利于空方；反之，下影影线长于下影线，利于空方；反之，下影线长于上影线，利于多方。据线长于上影线，利于多方。据K线所处位置线所处位置不同，上面的说法会有变化。不同，上面的说法会有变化。63（一）长实体（一）长实体(Long Body)长实体的地位重要，长实体表示当天的价格有大长实体的地位重要，长实体表示当天的价格有大的波动，长实体提供的信息量很大。的波
49、动，长实体提供的信息量很大。64（二）短实体或小实体（二）短实体或小实体（Short Body）对于短实体要注意从以下几个方面去把握：对于短实体要注意从以下几个方面去把握：第一，短实体表示价格所覆盖的区域小第一，短实体表示价格所覆盖的区域小 第二，交易不活跃，多空双方斗争不激烈，第二，交易不活跃，多空双方斗争不激烈，投资者对其关注程度很低投资者对其关注程度很低 第三，短实体的第三，短实体的“短短”是相对的，何种程是相对的，何种程度算度算“短短”？相互比较之后才能确定是否相互比较之后才能确定是否属于属于“短短”。通常认为实体长度不及股价。通常认为实体长度不及股价波动范围的波动范围的3分之分之1，
50、就是短实体。，就是短实体。65（三）光头光脚阳线（阴线）（三）光头光脚阳线（阴线）上下两头都没有影线的长阳线实体，上下两头都没有影线的长阳线实体，被认为是极度强壮的被认为是极度强壮的K线，通常成为牛线，通常成为牛市的继续或者熊市反转的一部分。光市的继续或者熊市反转的一部分。光头光脚阴线被认为是熊市的继续或牛头光脚阴线被认为是熊市的继续或牛市的反转。市的反转。6667（四）星形（四）星形K线线 实体上下都有比实体长的影线就叫十字星（如图实体上下都有比实体长的影线就叫十字星（如图2-6）。星形）。星形K线分为以下四种：线分为以下四种：1普通十字星普通十字星 普通十字星的开盘价与收盘价的距离小于普通
