1、第一节第一节 营运资金管理概述营运资金管理概述一、营运资金的概念二、营运资金的特点。三、营运资金管理的内容返回本章一、营运资金的概念 营运资金是指在企业生产经营活动中占用于流营运资金是指在企业生产经营活动中占用于流动资产上的资金。营运资金有广义和狭义之分。动资产上的资金。营运资金有广义和狭义之分。广义的营运资金是指一个企业流动资产的总额，广义的营运资金是指一个企业流动资产的总额，又称毛营运资金；狭义的营运资金是指企业流动又称毛营运资金；狭义的营运资金是指企业流动资产减去流动负债后的余额，又称净营运资金资产减去流动负债后的余额，又称净营运资金。二、营运资金的特点（一）流动资产的特点：流动资产是指
2、在一年或超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产，包括：库存现金、银行存款、应收及预付款项、存货等。（1）流动资产回收期短，变现能力强。（2）流动资产的获利能力较弱，投资风险较小。（3）流动资产的数量波动很大。（4）流动资产的占用形态经常变动。（二）流动负债的特点流动负债是指在1年以上的一个正常营业周期内应予以清偿的债务，包括短期借款、应付票据、应付及预收账款、预收费用、应交税金以及到期的长期借款。1.融资速度快。2.财务弹性高。3.筹资成本低。4.偿债风险大。三、营运资金管理的内容1.营运资金管理的综合策略的制定2.现金管理3.应收账款管理4.存货管理第二节第二节 现金管理现金管理一、现金管
3、理的内容与目标二、现金的持有动机和成本三、最佳现金持有量的确定返回本章一、现金管理的内容与目标（一）现金管理的内容（1）按照国家有关规定和企业的实际情况，建立现金的内部管理制度。（2）编制现金收支计划，以便合理地估计未来的现金需求。（3）对日常的现金收支计划进行控制，力求加速收款；同时在允许的情况下，尽量延付款。（4）采用一定的方法确定企业的最佳现金持有量，为企业的现金持有水平确定一个参照标准。（5）对存放在银行、购买的有价证券及持有的库存现金的数量结构进行决策；同时对现金筹措进行决策。（二）现金管理的目标 现金管理的目标就是在保证企业正常生产经营及适度资产流动性的前提下，尽量降低现金的持有量
4、和持有成本，以提高企业整体资金的收益水平。现金控制的目标，就是在资产的流动性和盈利性之间权衡抉择，使企业获得最大的长期效益。二、现金的持有动机和成本（一）现金的持有动机 1.交易动机 交易动机（Transaction Motive）是指企业持有现金以便满足日常经营业务的开支，如购买材料、支付工资、支付水电费、交纳税款、发放现金股利等。由于企业每天的现金收入与现金支出在时间上和数量上很难同步等量，因此，企业有必要保留一定的现金余额以便企业在现金支出大于现金收入时，不至于中断交易。交易动机的现金需要量主要取决于企业的产销业务量水平。2.预防动机预防动机 预防动机（Precautionary Mot
5、ive）是指企业为了应付意外紧急事件而持有现金。由于市场环境的变化和其他各种不确定因素的存在，使企业持有的现金要超过其正常情况下的现金需要量。一般而言，预防动机的现金需要量取决于：（1）企业愿意承担风险的程度；（2）企业临时筹措现金的能力；（3）企业现金预算的可靠程度。3.投机动机投机动机 投机动机（Speculative Motive）是指企业持有现金是用于不寻常的购买机会的需要。例如，可能发生低价购买，预期有价证券价格上升，市场出现有利的汇率波动等机会，这时企业可以利用手中持有的现金进行投机交易，从中获得收益。企业在确定为应付紧急情况而持有现金的数额时，需考虑的因素有（）。A.企业销售业务
6、的季节性B.企业临时举债能力的强弱C.金融市场投资机会的多少D.企业现金流量预测的可靠程度【答案】BD【解析】选项A是影响交易性需求现金持有额的因素，选项C是影响投机性需求现金持有额的因素。（二）现金的成本 1.持有成本（机会成本和管理费用）现金持有成本，是指企业因保留一定现金余额而增加的管管理费及丧失的再投资收益。管理费用在一定范围内与现金持有量的多少关系不大，是决策无关成本。再投资收益是企业不能同时用该现金进行有价证券投资所产生的机会成本，这种成本在数额上等同于资金成本。放弃的再投资收益即机会成本属于变动成本，它与现金持有量成正比例关系。2.转换成本 现金转换成本，是企业用现金购入有价证券
7、以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用，如委托买卖佣金、委托手续费、证券过户费、实物交割手续费等。3.短缺成本 现金短缺成本是指在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失，包括直接损失与间接损失。现金的短缺成本与现金持有量呈反方向变动关系。三、最佳现金持有量的确定（一）成本分析的模式（二）现金周转模式（三）存货模式（四）因素分析模式返回本节（一）成本分析模型（一）成本分析模型 成本分析模型是通过分析持有现金的相关成本，寻找使持有现金的相关总成本最低的现金持有量。因此，成本分析模型的关键是确定持有现金的相关成本和非相关成本，不考虑转换成本，其具体内容包括：（1）机会
8、成本。企业持有一定量的现金，必然放弃其他投资机会而可能获得的收益。机会成本与企业的现金持有量成正比。因此，机会成本是企业持有现金的决策相关成本。（2）管理成本。企业持有现金会发生一些管理费用，如管理人员的工资、安全措施费用等。这些费用就是现金的管理成本。管理成本是一种固定成本，它与现金持有量的之间没有明显的变化关系。因此，管理成本属于决策无关成本。（3）短缺成本。短缺成本是指企业由于现金的持有量不足，不能满足正常的业务开支，使企业蒙受的损失或为此付出的代价。短缺成本与现金持有量成反比，因此，短缺成本是企业持有现金的决策相关成本。运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是（）。A.最
9、佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+转换成本）B.最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+短缺成本）C.最佳现金持有量=min（机会成本+经营成本+转换成本）D.最佳现金持有量=min（机会成本+经营成本+短缺成本）在实际工作中动用该模式确定最佳现金持有量的具体步骤为：（1）根据各种可能的现金持有量测算与确定有关的成本数值；（2）根据上一步骤的结果编制最佳现金持有量的测算表；（3）从测算表中找出总成本最低时的现金持有量，即最佳现金持有量。（二）现金周转模式（1）存货周转期，是指将原材料转化为产成品并出售所需要的时间；（2）应收账款周转期，是指将应收款转化为现金所需要的时间（3）应付账
10、款周转期，是指从收到尚未付款的原材料到现金支付款所需要的时间。赊购原材料 存货周转期赊销产品 应收账款周转期收回货款 应付账款周转期 现金周转期现金周转期支付材料款（现金流出）收回现金（现金流入）步骤1.计算现金周转期计算现金周转期 从现金周转的角度出发，根据现金周转速度来确定最佳现金持有量的模式。现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期3.计算目标现金持有量计算目标现金持有量2.计算现金周转率计算现金周转率现金周转期计算期天数现金周转率现金周转率全年现金需求总量目标现金持有量一般以年为单位，通常一年按360天计算 现金周转期越短，周转次数越多，现金持有量就越少 n【例例】某公司
11、年现金需求量为720万元，其原材料购买和产品销售均采取赊账方式，应收账款的平均收款天数为30天，应付账款的平均付款天数为20天，存货平均周转天数为90天。现金周转期30-20+90100（天）现金周转率360/1003.6（次）目标现金持有量7203.6200（万元）解析：下列各项关于现金周转期的表述中，正确的有（）。A.减缓支付应付账款可以缩短现金周转期B.产品生产周期的延长会缩短现金周转期C.现金周转期一般短于存货周转期与应收账款周转期之和D.现金周转期是介于公司支付现金与收到现金之间的时间段（三）存货模型（三）存货模型 企业现金持有量在许多方面与存货批量类似，因此，可用存货批量模型来确定
12、企业最佳现金持有量。该模型假定一定时期内企业的现金总需求量可以预测出来，并且企业每天的现金需求量稳定不变，当现金余额为零时，可通过出售有价证券获取现金，使现金余额重新达到应有的水平。存货模型相关成本：（1）持有现金的机会成本。即企业持有现金所放弃的收益。通常按有价证券的利息率计算，它与现金持有量成正比例变化。即现金持有量越大，持有现金的机会成本就越高，但可以减少现金转换有价证券的转换交易成本。（2）有价证券转换现金的转换交易成本。如经纪人费用、税金及其他管理成本。假设这些成本只与交易次数有关，则交易次数越多，转换成本越高。与现金持有量有关的成本与现金持有量有关的成本机会成本机会成本转换成本转换
13、成本有价证券利率平均现金持有量 KQ)2/(每次转换成本转换次数 FQT)/(FQTKQTC)/()2/(持有现金相关总成本设：T为一定时期内的现金总需求量；F为每次转为有价证券的转换成本；Q为最佳现金持有量；K为有价证券利息率；TC为总成本（机会成本与转换成本之和）。则：现金总成本=机会成本+转换成本 即：TC=（Q/2）K+（T/Q）F 公式 3-1 对自变量Q求导数可知；22)(QFTKdQTCd令：=0则：从而：Q=公式3-2 有价证券交易次数=公工3-3 公式3-2所确定的即为最佳现金持有量，将其代入公式3-1可得到此时的最低总成本：TC=dQTCd)(22QTFk KTF2FTKQ
14、T2TFK2例3-3某企业预计全年需要现金100 000元，现金与有价证券的转换成本为每次200元，有价证券的利息率为10%。则可根据以上公式计算：最佳现金持有量（Q）=有价证券的交易次数=元20000%102001000002元最低总成本2000%102001000002TC 次520000100000n【习题习题】假设AST公司预计每月需要现金720 000元，现金与有价证券转换的交易成本为每次100元，有价证券的月利率为1%，n 要求：（1）计算该公司最佳现金持有量；n （2）每月有价证券交易次数；n （3）持有现金的总成本。)(000120%11000007202元Q解析：每月有价证券
15、交易次数=720 000/120 000=6(次)公司每月现金持有量的总成本为：)(2001600600100)000120/000720(%1)2/000120(元TC（四）因素分析模式基本计算公式为：最佳现金持有量=（上年现金实平均持有量-不合理占用额）（1预计销售收入变化百分比）例3-4某企业2000年现金实际平持有量为100万元，经分析其中不合理占用额20万元，预计2001年销售收入将比2000年增长30%。根据因素分析模式，该企业2001年的最佳现金持有量为：（100-20）（1+30%）=104（万元）四、现金日常管理（一）现金回收管理（二）现金收支管理（三）现金综合管理（一）现金
16、回收管理 1.邮政信箱法邮政信箱法 通过承租多个邮政信箱，以缩短从收到客户付款到存入当地银行所需要的时间的一种现金管理办法。具体做法：（1）在业务比较集中的地区租用当地加锁专用邮政信箱；（2）通知客户把付款邮寄到指定的信箱；（3）授权公司邮政信箱所在地的开户行，每天数次收取邮政信箱的汇款并存入公司账户，然后将扣除补偿余额后的现金及一切附带资料定期送往公司总部。评价：优点：大大地缩短了公司办理收账、存储手续的时间。缺点：需要支付额外费用。采用锁箱的决策依据：如果增加的费用支出比收益要小，可采用该系统；反之，就不宜采用。2.集中银行法 通过设立多个战略性收款中心来代替通常在公司总部设立单一收款中心
17、，以加速账款回收的一种方法。目的：缩短从客户寄出账款到现金收入公司账户这一过程的时间。具体做法：（1）公司以服务地区合格销售区的账单数量为依据，设立若干收款中心，并制定一个收款中心（通常是设在公司总部所在地的收账中心）的账户为集中银行。（2）公司通知客户将货款送到最近的收账中心而不必送到公司总部。（3）收款中心将每天收到的货款存到当地银行，然后再把多余的现金从地方银行汇入集中银行公司开立的主要存款账户的商业银行。优点：（1）账单和货款邮寄时间可大大缩短。（2）支票兑换的时间可缩短。缺点：（1）每个收款中心的地方银行都要求一定的补偿余额，而补偿余额是一种闲置的不能使用的资金。开设的中心越多，补偿
18、余额也越多，闲置的资金也越多。（2）设立收款中心需要一定的人力和物力，花费较多。（二）现金支出管理 1.采用零余额账户的方法控制现金支出。2.合理使用现金“浮游量”。3.采用承兑汇票延迟付款。4.尽量推迟支付应收账款时间。（三）现金综合管理 1.内部资金的调度控制制度。2.合同的财务审核制度。3.遵守国家关于库存现金使用范围的管理规定。4.做好银行存款的管理工作。5.适当进行证券投资第三节第三节 应收账款管理应收账款管理一、应收账款管理的目标与内容二、应收账款的功能与成本三、信用政策的制定返回本章一、应收账款管理的目标与内容（一）应收账款管理的目标 充分发挥应收账款的功能，权衡应收账款投资所产
19、生的收益、成本和风险，作出有利于企业的应收账款决策。（二）应收账款管理的内容（1）制定合理的应收账款信用政策。（2）进行应收账款的投资决策。（3）做好应收账款的日常管理工作。二、应收账款的功能与成本（一）应收账款的功能 1.促进销售的功能。即向买方提供商业信用，吸引买方，从而扩大销售。2.减少存货的功能。即加速销售，加快产成品向销售收入的转化速度，降低存货。（二）应收账款的成本 1.机会成本n 投放于应收账款而放弃的其他收入。计算公式：应收账款的机会成本维持赊销业务所需要的资本资本成本计算应收账款平均余额变动成本率 变动成本/销售收入赊销收入/应收账款周转率日历天数(360)/应收账款收账天数
20、通常按有价证券利息率计算 应收账款占用资金的应计利息=应收账款占用资金资本成本 其中：应收账款占用资金=应收账款平均余额变动成本率 应收账款平均余额=日赊销额平均收账天数 则：应收账款应计利息（机会成本）=日赊销额平均收账天数变动成本率资本成本率，其中变动成本率变动成本/销售收入单位变动成本/单价例3-5若某企业预测的年度赊销收入净额为1000000元，应收账款的周转期为45天，变动成本率为80%，资金成本为10%。试计算其应收账款的机会成本。应收账款平均余额=1000000/360*45=125000（元）维持赊销业务所需要的资金=12500080%=100000（元）应收账款机会成本=10
21、000010%=10000（元）习题：某企业预测2005年度销售收入净额为4500万元，现销与赊销比例为1：4，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为50%，企业的资金成本率为10%。一年按360天计算。要求：（1）计算2005年度赊销额。（2）计算2005年度应收账款的平均余额。（3）计算2005年度应收账款占用资金。（4）计算2005年度应收账款占用资金的应计利息。【答案】（1）现销与赊销比例为1：4，所以现销额=赊销额/4，即赊销额+赊销额/4=4500，所以赊销额=3600（万元）（2）应收账款的平均余额=日赊销额平均收账天数=3600/36060=600（万元）（3）应收账款占用
22、资金=应收账款的平均余额变动成本率=60050=300（万元）（4）应收账款的机会成本=应收账款占用资金资金成本率=30010=30（万元）（二）管理成本应收账款的信用成本=机会成本+管理成本+坏账成本（三）坏账成本n公司对应收账款进行管理所耗费各种费用n主要包括：对客户的资信调查费用、应收账款账簿记录费用、收账费用、收集相关信息的费用、其他相关费用。应收账款因故不能收回而给公司带来的损失。三、信用政策的制定（一）信用标准（二）信用条件（三）收账政策返回本节三、信用政策的制定（一）信用标准 1.信用标准分析的定性分析5C评估法（1）品质(Character)客户履约或违约偿债义务的可能性。（2
23、）能力(Capacity)客户的偿债能力。（3）资本(Capital)客户的财务实力和财务状况。（4）抵押品(Collateral)客户拒付时能被用作抵押的资产。（5）条件(Condition)可能影响客户付款能力的经济环境。1.企业采用严格的信用标准，虽然会增加应收账款的机会成本，但能扩大商品销售额，从而给企业带来更多的收益。（）2.信用评价的“5C”系统中，资本是指()。A.如果公司或个人当前的现金流不足以还债，短期和长期内可供使用的财务资源B.指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产条件C.指影响顾客付款能力的经济环境条件 D.指企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例条件E
24、.顾客的信誉条件，即履行偿债义务的可能性【答案】【解析】如果企业执行的信用标准过于严格，可能会降低对符合可接受信用风险标准客户的赊销额，因此会限制企业的销售机会，会减少商品销售额，从而减少应收账款的机会成本。所以本题的说法是错误的。【答案】A【解析】所谓“5C”系统，是评估顾客信用品质的五个方面，即“品质”、“能力”、“资本”、“抵押”和“条件”。本题中A指资本，B指抵押，C指条件，D指能力，E指品质。2.信用标准分析的定量分析确定客户信用等级的具体步骤是：（1）设定信用等级的评价标准。（2）根据特定客户的财务数据，计算出以上选定指标的指标值，并与本企业制定的标准相比较，然后确定各指标相对应的
25、拒付风险系数（或称坏账损失率），最后计算总的拒付风险系数。（3）根据上面计算出的该客户的拒付风险系数，确定其信用等级，并将其与制定的信用标准（坏账损失率）进行比较，以确定是否给该客户提供商业信用。例3-7：某企业按照其以往的经验确定信用等级，如表3-4所示。该企业将客户按拒付风险系数分成三个等级：A级、B级、C级。其中A级拒付风险系数小于等于5%；B级拒付风险系数介于5%与10%之间；C级拒付风险系数大于10%。（二）信用条件 1.信用条件的构成n 公司要求客户支付赊销款项的条件。n 信用条件包括信用期限信用期限、折扣期限折扣期限和现金折扣现金折扣。公司为客户规定的最长付款时间 公司为客户规定
26、的可享受现金折扣的付款时间在客户提前付款时给予的优惠 2.信用条件的选择（采用差量分析法）（1）计算收益的增加：=增加的销售收入-增加的变动成本=增加的边际贡献增加销售量*(单价单位变动成本)（2）计算实施信用政策成本的增加：第一：计算占用资金的应计利息增加应收账款占用资金应计利息=应收账款占用资金资本成本第二：计算收账费用和坏账损失增加第三：计算折扣成本的增加（若提供现金折扣时）折扣成本=赊销额折扣率享受折扣的客户比率（3）计算改变信用政策增加的税前损益=收益增加-成本费用增加决策原则：如果改变信用政策增加的税前损益大于0，可以改变。例：A公司目前采用30天按发票金额（即无现金折扣）付款的信
27、用政策，拟将信用期间放宽至60天，仍按发票金额付款。假设等风险投资的最低报酬率为15%，其他有关数据如表所示。信用期决策数据项目信用期间（30天）信用期间（60天）“全年”销售量（件）100000120000“全年”销售额（单价5元）500000600000“全年”销售成本（元）：变动成本（每件4元）400000480000固定成本（元）5000050000毛利（元）5000070000可能发生的收账费用（元）30004000可能发生的坏账损失（元）50009000 1.收益增加 收益的增加=销售量的增加单位边际贡献 =（120000-100000）（5-4）=20000（元）2.应收账款占用
28、资金利息增加的计算 改变信用期间导致的应计利息增加=60天信用期应计利息-30天信用期应计利息=7000 3.收账费用和坏账损失增加 收账费用增加=4000-3000=1000（元）坏账损失增加=9000-5000=4000（元）%1550000040000030360500000%1560000048000060360600000 4.改变信用期的税前损益 改变信用期间的税前损益=收益增加-成本费用增加=20000-7000-1000-4000=8000（元）由于收益的增加大于成本增加，故应采用60天信用期。（三）收账政策 收账政策也称催收政策，是指当应收账款超过规定的信用期限仍未收回时，企
29、业采取相关收账措施、手段和方法等催收账款的策略。如果采取积极的收账政策，就会减少坏账损失的发生，也会降低机会成本，但是会增加收账成本，并且可能使企业与客户的关系受到影响。消极的收账政策虽然可以减少收账费用，但会增加机会成本和坏账成本。信函通知 电话催收 派员面谈 法律行动收账政策过宽利：减少收账费用弊：增加坏账损失 增加资金占用收账政策过严利：减少坏账损失 减少资金占用弊：增加收账费用n 收账政策是指公司向客户收取逾期未付款收账政策是指公司向客户收取逾期未付款的收账策略与措施。的收账策略与措施。权 衡n 收账政策决策收账政策决策 坏账损失和收账费用的关系项目项目现行收账政策现行收账政策拟改变的
30、收账政策拟改变的收账政策年赊销额年赊销额(元元)4 800 0004 800 0004 800 0004 800 000应收账款周转天数应收账款周转天数(天天)30301515年收账费用年收账费用(元元)40 00040 00060 00060 000坏账损失率坏账损失率2%2%1%1%例某公司现行收账政策和拟改变的收账政策见表3-6。表36 收账政策备选方案 单位：元假设同期资本成本为20%，两种收账政策分析评价见表3-7。项项 目目现行收账政策现行收账政策拟改变的收账政策拟改变的收账政策赊销额赊销额4 800 0004 800 0004 800 0004 800 000应收账款平均占用额应
31、收账款平均占用额400 000400 000200 000200 000坏账损失率坏账损失率2%2%1%1%收账成本收账成本应收账款的机会成本应收账款的机会成本400 000400 00020%=80 00020%=80 000200 000200 00020%=40 00020%=40 000坏账损失坏账损失4 800 0004 800 0002%=96 0002%=96 0004 800 0004 800 0001%=48 0001%=48 000年收账费用年收账费用40 00040 00060 00060 000合计合计216 000216 000148 000148 000表 收账政策
32、分析评价 单位：元 因此，拟改变的收账政策将使公司收益(少损失)68000(148 000216 000)元。四、应收账款的日常管理（一）应收账款追踪分析（二）应收账款账龄分析（三）应收账款收现保证率分析（四）应收账款坏账准备金制度（一）应收账款追踪分析（一）应收账款追踪分析 企业要对赊购者今后的经营情况、偿付能力进行追踪分析，及时了解客户现金的持有量与调剂程度能否满足兑现的需要。应将那些挂账金额大、挂账时间长、经营状况差的客户的欠款作为考察的重点，以防患于未然。必要时可采取一些措施，如要求这些客户提供担保等来保证应收账款的回收。（二）应收账款账龄分析二）应收账款账龄分析 公司应收账款的能否收
33、回以及能收回多少，公司应收账款的能否收回以及能收回多少，不一定完全取决于时间的长短，但一般来说，不一定完全取决于时间的长短，但一般来说，账款被拖欠的时间越长，发生坏账的可能性越账款被拖欠的时间越长，发生坏账的可能性越大。大。账龄分析就是将所有赊销客户的应收账款的账龄分析就是将所有赊销客户的应收账款的实际归还期编制成表，汇总反映其信用分类、实际归还期编制成表，汇总反映其信用分类、账龄、比重、损失金额和百分比。账龄分析表账龄、比重、损失金额和百分比。账龄分析表是显示应收账款在外天数是显示应收账款在外天数(账龄账龄)长短的报告。长短的报告。例3-10某企业应收款账龄结构如表3-8所示（三）应收账款收
34、现保证率分析 应收账款收现保证率是为了适应企业现金收支匹配关系的需要，确定出的有效收现的账款应占全部应收账款的百分比，是二者应当保持的最低比例。其计算公式为：应收账款收现保证率（当期必要现金支付总额CB当期其他稳定可靠的现金流入总额CW）/当期应收账款总计金额R 应收账款保证率指标首先反映了企业既定会计期间预期现金支付数额扣除各种可靠、稳定行来源后的差额，必须通过应收账款有效收现予以弥补的最低保证程度，其意义在于：应收账款未来是否可能发生坏账损失对企业并非最为重要，而最关键的是实际收现的账款能否满足同期必须的现金支付要求，特别是满足具有刚性约束的纳税债务及不得展期或调换的到期债务的需要。（四）
35、应收账款坏账准备金制度 不管企业采用怎样严格的信用政策，只要存在着商业信用行为，坏账损失的发生总是不可避免的。因此，企业要遵循稳健性原则，对坏账损失的可能性预先进行估计，应根据账龄逾期的程度或应收账款的总额合理地估计坏账的风险，并建立坏账准备金制度。例311根据例310的资料，若该企业已制定如下的应收账款坏账准备金提取比例：(1)信用期内，按其余额的5%计提；(2)逾期不超过半年，按其余额的10%计提；(3)逾期半年至一年，按其余额的15%计提；(4)逾期一年至二年，按其余额的20%计提；(5)逾期二年至三年，按其余额的30%计提；(6)逾期三年以上，按其余额的50%计提。则该企业应计的坏账准
36、备金=6005%+20010%+10015%+5020%+4030%+1050%=92（万元）第四节第四节 存货管理存货管理一、存货管理的目标与内容二、存货的功能与成本三、存货资金需要量的预测四、存货经济批量决策五、存货存储期管理六、存货ABC分类管理七、存货管理制度返回本章一、存货管理的目标与内容（一）存货管理的目标 存货是指在日常活动中持有以备出售的产成品或商品，处在生产过程中的在产品，在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。存货管理的目标是在充分发挥存货作用的前提下，不断降低存货成本，以最低的存货成本保障企业生产经营的顺利进行。（二）存货管理的内容（1）根据企业生产经营的特点，制定
37、存货管理的程序和办法；（2）合理确定存货的采购批量和储存期，降低各种相关成本；（3）对存货实行归口分级管理，使存货管理责任具体化；（4）加强存货的日常控制与监督，充分发挥存货的作用。二、存货的功能与成本（一）存货的功能1.保证生产或销售的需要。2.适应市场的变化。3.降低进货成本。4.维持均衡生产。5.有利于企业产品的销售。（二）存货成本1.进货成本：包括进价成本和进货费用（一）采购成本 采购成本（进价成本）构成采购成本（进价成本）构成 包括运输费、包装费、保险费、仓储费、运输途中合理损耗、入库前的整理挑选费、税金等注意注意：存货的采购成本，在采购批量决策中一般属于无关成本无关成本；如果供应商
38、采用“数量折扣数量折扣”等优惠办法，采购成本即为决策的相关成本相关成本。采购成本采购数量单位采购成本 进货费用（订货成本）订货成本固定订货成本变动订货成本随订货次数的变动作正比例变动成本 为了维持一定的采购能力而发生的、各期金额比较稳定的成本决策相关成本决策相关成本n 为订货而发生的各种成本，包括采购人员的工资、采购部门的一般经费（如办公费、水电费、折旧费等）和采购业务费（如差旅费、邮电费、检验费等）。2.储存成本 储存成本固定储存成本变动储存成本总额大小取决于存货数量和储存时间的成本总额稳定，与储存存货数量和储存时间无关的成本决策相关成本决策相关成本 因储存存货而发生的各种成本，包括支付给储
39、运部门的仓储费、存货占用资本应计的利息（机会成本）、保险费、损耗费、公司自设仓库的一切费用等。3.短缺成本短缺成本 短缺成本指由于存货供应中断而造成的、短缺成本指由于存货供应中断而造成的、损失，包括材料供应中断造成的停工损失、损失，包括材料供应中断造成的停工损失、产成品库存短缺造成的拖欠发货损失和丧产成品库存短缺造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失（还应包括需要主观估失销售机会的损失（还应包括需要主观估计的商誉损失）；如果生产公司以紧急采计的商誉损失）；如果生产公司以紧急采购代用材料解决库存材料中断之急，那么购代用材料解决库存材料中断之急，那么短缺成本表现为紧急额外购入成本（紧急短缺成本表现
40、为紧急额外购入成本（紧急额外购入的开支会大于正常采购的开支）。额外购入的开支会大于正常采购的开支）。【例题多选题】下列属于存货的变动储存成本的有（）。A.存货占用资金的应计利息 B.紧集额外购入成本 C.存货的破损变质损失 D.存货的保险费用【答案】ACD【解析】存货的变动储存成本是指与存货数量相关的成本，包括存货占用资金的应计利息、存货的破损变质损失、存货的保险费用。而紧集额外购入成本属于缺货成本。三、存货资金需要量的预测三、存货资金需要量的预测1.周转期计算法：存货资金占用额平均每天周转额资金周转日数2.因素分析法存货资金占用额（上年资金实际占用额不合理占用额）（1+预测年度各因素变动百分
41、比）3.比例计算法存货资金数额计划年度商品销售收入计划销售收入存货资金率 计划销售收入存货资金率=（上年存货资金平均余额不合理占用额）/上年实际销售收入总额 100%（1计划年度资金周转加速率）（一）经济进货批量的基本模式 经济订货批量是指既能满足生产经营需要，又能使存货费用达到最低的一次采购批量。经济批量基本模型的假设条件：（1）企业一定时期的进货总量可以较为准确地予以预测；（2）存货的耗用或者销售比较均衡（3）存货的价格稳定，且不存在数量折扣；（4）进货日期完全由企业自行决定，并且每当存货量降为零时，下一批存货均能马上一次到位；（5）仓储条件及所需现金不受限制；（6）不允许出现缺货情形；（
42、7）所需存货市场供应充足，不会因买不到所需存货而影响其他方面。基本思想与存货决策相关的成本相关订货成本变动储存成本每次订货成本全年订货次数 BQA)/(单位存货储存成本平均存货量 CQ)2/(BQACQTC)/()2/(存货总成本 存货决策的目的：找出使订货成本和储存成本合计数最低的订货批量，即经济订货批量。经济订货批量的基本模型推导及公式求导经济订货批量的计算公式：CABQ2*最低年成本合计（T*）的计算公式：ABCT2*BQACQT2n 【例例】假设某厂全年耗用A材料1200千克，每次订货成本10元，每千克材料的年储存成本0.6元。n 要求计算：（1）经济订货批量Qn （2）最低年成本Tn
43、 （3）最佳订货次数)(6200/2001/)(1206.01020012)(2006.01020012*次元千克QATQ解析：习题：某企业每年需耗用A材料45000件，单位材料年存储成本20元，平均每次进货费用为180元，A材料全年平均单价为240元。假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。要求：（1）计算A材料的经济进货批量。（2）计算A材料年度最佳进货批数。（3）计算A材料的总成本（4）计算A材料的相关进货成本。（5）计算A材料的相关储存成本。（6）计算A材料的资金平均占用额。【答案】1）900件 2）A材料年度最佳进货批数45000/90050（次）（3）A材料的相关进货成本
44、501809000（元）（4）A材料的相关储存成本900/2209000（元）（5）900/2*240=108 000（3）存在商业折扣的经济订货批量模型 在经济订货批量的基本模型中，假定商品的价格是不变的。但现实生活中，许多企业在销售时都有批量折扣（商业折扣），在这种情况下，存货相关总成本除了考虑订货变动成本和变动储存成本外，还应考虑购置成本（因为购置成本随着订货批量的变化而发生变化，构成了存货批量决策的相关成本）。存货相关总成本=订货变动成本+变动储存成本+购置成本)1(2折扣率AUCQBQATCn经济订货批量的计算步骤：确定无商业折扣条件下的经济批量和存货相关总成本 加进不同批量的商业折
45、扣差异因素，分别计算存货相关总成本 比较不同批量下的相关存货总成本，找出存货总成本最低的订货批量n【例例】某公司全年需要甲零件1200件，每次订货成本为400元，每件年储存成本为6元，采购价格10元/件。供应商规定：每次购买数量达600件时，可给予2%的批量折扣，问应以多大批量订货?解析：计算没有数量折扣时的经济订货批量：)(400640020012*件Q如果公司不接受数量折扣，总成本为：)(14400101200624004004001200元T 计算接受折扣时(即订货批量为600件)的总成本)(36014%)21(102001626004006002001元T（三）采购需要时间情况下的采购
46、决策 计算订货点 确定在什么时候订货最为适宜订货过早会增加存货的储存量，造成物资与资本的积压 订货过迟 会使存货储备减少，一旦供货不及时，就会影响生产需要权衡决策安全储备量提前期平均每日正常消耗量订货点 五、存货储存期管理 企业进行存货投资所发生的费用支出，按照与储存时间的关系可以分为固定储存费和变动储存费。固定储存费数额的大小与存货储存期的长短无直接联系，如各项进货费用、管理费用等；变动储存费则随着存货储存期的延长或缩短成正比例增减变动，如存货资金占用费存货仓储管理费、仓储损耗等。利润=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变动储存费储存天数 存货保本储存天数=（毛利-固定储存费-销售税金及
47、附加）/每日变动储存费 存货保利储存天数=（毛利-固定储存费-销售税金及附加-目标利润）/每日变动储存费 六、存货ABC分类管理 ABC分析法定义 ABC分析法是对存货各项目（如原材料、在产品、产成品等）按种类、品种或规格分清主次，重点控制的方法。ABC分析法的操作步骤：（1）计算每一种存货在一定期间内（通常为1年）的资金占用额；（2）计算每一种存货资金占用额占全部资金占用额的百分比，并按大小顺序排列，编成表格；（3）将存货进行分类A类存货标准是：存货金额很大，存货的品种数量很少；B类存货标准是：存货金额较大，存货品种数量较多；C类存货标准是：存货金额较小，存货品种数量繁多。类 别占存货项目的
48、比重(数量）占资本耗用总额（金额）A 类B 类C 类 5%20%20%30%60%70%60%80%15%30%5%15%类 别管理方式A 类B 类C 类 重点规划和控制 次重要管理 一般管理 （4）对存货分类管理和控制n 【例例】某公司生产所需20种材料，共占用材料资金100万元。其中：A类材料2件（10%的比重），价值量占用60%；B类4种（20%比重），价值量占用20%，C类材料14种（70%比重），价值量占用20%。存货ABC分析法具体如图所示。图 存货的ABC分析法七、存货管理制度（一）在企业经营者的领导下，财务部门对存货资金实行统一管理。（二）实行资金的归口管理。（三）实行资金的分级管理。
