1、L/O/G/O中小企业融资中小企业融资小组成员：王蕾、高珊、彭丹、王立婷、郭鑫锐、刘晓燕、孙琳琳、孙颖、邢云、魏来、丁秋宇中小企业融资中小企业融资现状介绍现状介绍问题分析问题分析创业板创业板一、中小企业融资现状介绍一、中小企业融资现状介绍 根据有关资料，目前我国大约有中小企业4200多万户，占企业总数的99.8%，中小企业所创造的最终产品和服务的价值占国内生产总值的60%左右，提供了全国80%左右的城镇就业岗位。一、中小企业融资现状介绍一、中小企业融资现状介绍 1.中小企业贷款增速高于大型企业。今年7月末，金融机构中小企业贷款余额20.5万亿元，同比增长18.5%，增速比大型企业贷款高8.5个
2、百分点。其中，小企业贷款余额10万亿元，同比增长26.6%，增速分别高于大型和中型企业贷款16.6和13.7个百分点。一、中小企业融资现状介绍一、中小企业融资现状介绍 2.中小企业贷款占比持续上升。7月末，中小企业贷款余额占全部企业贷款余额的比重为60.2%，分别高于2019年末和2019年同期0.9和1.9个百分点，并高于7月末大型企业贷款20.4个百分点。其中，小企业贷款余额占全部企业贷款余额的29.2%，分别高于2019年末和2019年同期1.1和2.4个百分点。中小企业贷款比年初新增额占全部企业贷款新增额的比重达到67%，高于大型企业贷款34个百分点。其中小企业贷款新增额占比为37.7
3、%。一、中小企业融资现状介绍一、中小企业融资现状介绍2000 年年2019 年年2019 年年2019 年年2019 年年 国有银行贷国有银行贷款总额款总额15166.631602.947434.5 112314.7 131293.9 中小企业贷中小企业贷款额款额15.634.153.8189181058.8 中小企业贷中小企业贷款占比重款占比重0.10.10.110.80.8单位：亿元单位：亿元一、中小企业融资现状介绍一、中小企业融资现状介绍 3.当前中小企业贷款增速和占比均高于危机前水平。7月末，中小企业贷款余额同比增速比危机前的2019年末高5个百分点，占全部企业贷款余额的比重较2019
4、、2009和2019年末分别高4、2.8和0.9个百分点。一、中小企业融资现状介绍一、中小企业融资现状介绍中小企业融资状况得以改善的原因中小企业融资状况得以改善的原因1、中小企业信贷融资的外部环境逐步改善2、主要为中小企业服务的小型金融机构发展较快3、短期贷款快速增长，增速高出中长期贷款5个百分点4、企业签发的银行承兑汇票逾七成集中于中小企业。5、金融机构在资金收紧情况下，中小企业贷款利率上浮幅度普遍高于大企业，金融机构出于经营需要，也更愿意向中小企业放款。一、中小企业融资现状介绍一、中小企业融资现状介绍 中小企业融资状况仍不容乐观的原因中小企业融资状况仍不容乐观的原因1、部分中小企业融资难与
5、当前经济大环境和自身缺陷有关 2、中小企业数量众多，发展迅速，增强了资金偏紧3、中小企业存货和应收账款占资金大幅增加，资金周转率下降4、中小企业原材料价格和劳动力成本上升5、中小企业融资成本增加较多 一、中小企业融资现状介绍一、中小企业融资现状介绍中小企业贷中小企业贷款增速高款增速高于大型企业于大型企业中小企业贷中小企业贷款占比持款占比持续上升续上升中小企业贷中小企业贷款增速和款增速和占比均高于占比均高于危机前水平危机前水平中小企业融资困难中小企业融资困难二、中小企业融资问题分析二、中小企业融资问题分析融资成本高融资成本高融资渠道单一融资渠道单一银行提供的金融服务单一银行提供的金融服务单一中小
6、企业信用担保体系发展滞后中小企业信用担保体系发展滞后 中小企业融资困难表现中小企业融资困难表现二、中小企业融资问题分析二、中小企业融资问题分析 1、融资途径不畅通，融资渠道不够丰富、融资途径不畅通，融资渠道不够丰富 2、融资结构不合理、融资结构不合理（1）现状：主要依靠自身积累、严重依赖内源融资，外源融资比重小。（2）渠道：银行借款为主渠道的融资，借款的形式以抵押或担保贷款为主；（3）期限：中小企业一般只能借到短期贷款，若以固定资产投资进行科技开发为目的申请长期贷款，则常常被银行拒之门外。（4）形式：企业较多的采用负债融资的方式，同时缺乏稳定的融资结构二、中小企业融资问题分析二、中小企业融资问
7、题分析 3、融资成本较高、融资成本较高 企业的融资成本企业的融资成本：利息支出和相关筹资费用。利率利率：与优惠利率无缘，还要支付更多的浮动利息手续繁琐手续繁琐：银行对中小企业的贷款多采取抵押或担保方式，手续繁杂，还要付出诸如担保费、抵押资产评估等相关费用。民间借贷民间借贷：利率较高当下形式当下形式：银行收紧银根，贷款利息增加 4、中国金融机构缺乏一个活跃的私人资本市场、中国金融机构缺乏一个活跃的私人资本市场二、中小企业融资问题分析二、中小企业融资问题分析 5、缺乏金融中介机构。、缺乏金融中介机构。6、缺乏为中小企业服务的股权市场、缺乏为中小企业服务的股权市场 7、缺乏融资工具的问题、缺乏融资工
8、具的问题 8、政府职能机构不到位，制度不健全和政策环境不理想政府职能机构不到位，制度不健全和政策环境不理想二、中小企业融资问题分析二、中小企业融资问题分析 9、企业自身素质不健全企业自身素质不健全中小型企业和个体户较多、人才缺乏、科技含量小、资信等级低（1）中小企业的产权关系不明确）中小企业的产权关系不明确：尚未建立起现代企业制度“完善的法人治理结构和管理结构”（2）缺乏健全的经营管理制度）缺乏健全的经营管理制度：财务会计度劳动分配制度员工培训制度，与高等学校科研机构大型企业建立横向和纵向联盟以及国外公司建立合作伙伴关系的力度不够二、中小企业融资问题分析二、中小企业融资问题分析加快发展小型金融
9、机构显著提高直接融资比重，拓宽中小企业融资渠道减轻中小企业税负，发挥积极财政政策的作用继续把控制通胀水平作为宏观调控的首要任务正确引导舆论问题解决问题解决解决途径及方法解决途径及方法大力推进中小企业信用体系建设三、创业板三、创业板 定义定义 创业板是指专为暂时无法在主板上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的重要补充，在资本市场有着重要的位置。(2009年10月30日)创业板出现于上世纪70年代的美国，兴起于90年代，曾孵化出微软等一批世界500强企业的美国纳斯达克市场就是具有代表性的创业板。到目前为止，有6000多家企业在纳斯达克上市，同时也有2000多家
10、企业先后退市。可以说，创业板是一个门槛低、风险大、监管严格门槛低、风险大、监管严格的股票市场，也是一个孵化科技型、成长型科技型、成长型企业的摇篮。创业板上市公司特点创业板上市公司特点从事高科技业务，具有较高的成长性从事高科技业务，具有较高的成长性 成立时间较短规模较小成立时间较短规模较小 有很大的成长空间有很大的成长空间 业绩不突出业绩不突出 设立目的设立目的12345增加创新企业股份的流动性，便于企业实施股权激励计划等，鼓励员工参与企业价值创造 为风险投资基金提供“出口”，分散风险投资的风险，促进高科技投资的良性循环，提高高科技投资资源的流动和使用效率 为高科技企业提供融资渠道 通过市场机制
11、，有效评价创业资产价值，促进知识与资本的结合，推动知识经济的发展 促进企业规范运作，建立现代企业制度 21两年正收益个股不足两成 现状数据现状数据创业板跌宕两年：涨得快、跌得深 1）两年正收益个股不足两成）两年正收益个股不足两成 数据统计显示，截至10月27日，目前271家创业板公司中，上市以来股价上涨的公司只有54家，占比不到两成。而在首批28家创业板公司中，两年以来股价取得正回报的公司也只有8家，占比仅为29%。其中，有15家创业板公司上市以来涨幅在30%以上，首批上市的创业板公司就占了6家。表现最好的是去年2月份上市的鼎龙股份(300054.SZ)，上市以来累计涨幅达到63.55%，同期
12、上证指数下跌了18.34%，在同期A股涨幅榜中，鼎龙股份涨幅排在了124位，较主板和中小板的123只个股稍显逊色。2）创业板跌宕两年：涨得快、跌得深）创业板跌宕两年：涨得快、跌得深 从整体表现上看，两年下来，创业板的回报略高于主板，但比起中小板则相对逊色。截至10月27日，首批28家创业板公司股价平均下跌14.40%，同期上证指数下跌了17.73%，虽然整体表现略强于大盘，但仍有16家创业板公司跑输大盘，占比为57.14%。而两年期间，中小板指数则上涨了6.09%，首批28家创业板公司中仅有8家跑赢中小板指数，占比为28.57%。而以2019年6月1日创立的创业板指数的表现看，截至10月27日，该指数已经累计下跌了17.13%，在A股主要指数中同期表现最差，同期上证指数下跌6.04%，中小板指下跌5.25%。L/O/G/OThank You!
