1、第十章 银行表外业务李子白教授李子白教授厦门大学经济学院金融系厦门大学经济学院金融系 第一节第一节 表外业务的涵义和分类表外业务的涵义和分类o 一、表外业务的涵义一、表外业务的涵义o 西方国家对银行业务的分类，更普遍的做法是依据各项业务与资产负债表的关系，将其划分为表内业务和表外业务。o 表外业务是指商业银行所从事的、按通行的会计准则不列入资产负债表内，且不影响资产负债总额，但能改变当期损益，从而影响银行资产收益率的经营活动。o 狭义的表外业务狭义的表外业务特指有风险的表外经营活动，包括各项或有资产或有资产和或有负债或有负债性质的业务。对这些业务，当约定的或有事件发生时，银行必须承担提供贷款或
2、支付款项的法律责任。o 狭义的表外业务有两个特征：o（1）在一定条件下会转化为表内资产业务或负债业务；o（2）银行将面临价值损失的可能性。o 表外业务的三大种类：表外业务的三大种类：o（1）担保和类似的或有负债；o（2）承诺；o（3）与利率或汇率有关的或有项目（如期货、期权、互换交易、远期交易等金融衍生产品交易）。o 广义的表外业务广义的表外业务则包括狭义的表外业务和无风险的金融服务活动。后者是指银行只提供金融服务和中介作用，以收取手续费为主要目的的业务，例如支付与结算、代理、金融咨询、现金管理等。这类业务不会转化为表内业务，银行不承担因自身操作失误、违规行为除外的资金损失的风险。o 中间业务
3、中间业务是我国对银行业务分类的一种流行称谓。中间业务的传统定义：指商业银行不需要运用自己的资金而为客户办理款项收付和其他委托事项，并据以收取手续费的业务。o 中间业务的基本性质特征：银行是以中间人的身份，以接受客户委托的方式提供非资金的金融服务；这些业务并不反映在银行资产负债表中，不构成表内资产、表内负债业务；银行办理中间业务，以收取手续费的形式获得非利息收入。二者的区别：二者的区别：o（1）有无风险不同有无风险不同o 狭义的表外业务在未来可能会转化为表内业务，银行承担着与表内项目相同的风险。o（2）银行在业务活动中的身份不同银行在业务活动中的身份不同o 办理中间业务，银行处于中介、居间的地位
4、，以受托人或代理人的身份参与；而表外业务中银行更多的是直接作为交易的一方进入市场；并且，银行参与交易也并非都是服务于客户的需要，一些业务完全是银行自己出于规避金融风险或服务于管理上的其它需要。o（3）收取的手续费的性质及定价标准不同收取的手续费的性质及定价标准不同o 办理中间业务收取的手续费，是对银行提供服务所耗费劳动的补偿。而狭义的表外业务，由于银行承担着风险，因此收取的手续费，不仅具有劳动耗费补偿的性质，而且具有风险补偿的性质。同时，狭义表外业务的收费标准或定价标准要根据银行承担风险的大小而定，通常要高于中间业务的手续费率。二、表外业务的特点二、表外业务的特点o（一）利用非资金资源提供服务
5、o 表外业务是银行集合、依托其信誉、人才、信息、技术和机构网点等资源方面的优势，为客户提供的非资金服务。o 表外业务并不要求银行运用资金，或不涉及资金同时转移，只有在未来当约定的或有事件发生时，才会有资金的交割或支付。o 表外业务集中体现了银行服务功能的完善和扩张。一家银行的信用级别越高，在人力资源、信息资源、信用评估技能和信息处理技术等非资金资源方面越有优势。在直接融资市场进一步发展、传统的银行业务需求趋于下降的情况下，表外业务的这一特点，为银行进入新的市场、提供更广泛的服务注入了新的活力。o 利用非资金资源提供服务也从另一层面显示了银行业在经济中的重要性。o（二）成本较低、收入相对稳定o
6、表外业务并不需要运用存款和市场借款所获得的资金，从而节省了经营成本；o 银行拥有搜集、分析和评价信息的比较优势，使得银行能以低廉的交易费用为客户提供担保、承诺、咨询等形式多样的金融服务；o 电子化设备和信息技术在银行业务领域的广泛运用，有利于银行建立电子资金转账系统、信息网络和数据分析处理系统，提高经营效率，降低了银行表外业务交易的单位成本。收入提高的原因：收入提高的原因：利息收入是银行传统的主要收入来源，利息支出则是银行最主要的成本支出项目。这样，银行获得的净利息收入（利息收入与利息支出之差），不仅受银行资产负债规模和结构的影响，还受到市场利率波动和利差变化的强烈影响。在利率自由化、利差缩小
7、和直接融资规模扩大、银行信贷市场逐步萎缩的环境下，净利息收入占银行总收入的比重将下降，市场利率的频繁变动会影响银行净利息收入的稳定性。o 与利息收入以及净利息收入的变动不同，银行从事表外业务获得的非利息收入基本不受上述因素的不利影响，具有相对稳定的特点。并且，随着融资环境的变化，许多客户要求银行为他们的商业交易和融资活动提供信用保证，为他们更有效率地安排未来的融资需求服务，以及提供规避和转移利率风险、汇率风险的衍生金融工具交易的服务，潜在的市场需求将为银行扩大表外业务获得更多的非利息收入提供有利的条件。o 正由于表外业务具有成本较低、收入相对稳定的特点，使银行增添了发展表外业务的内在动力。这也
8、是自20世纪80年代以来，西方国家的银行业务结构发生很大变化、表外业务规模和非利息收入迅速增长的重要原因之一。（三）经营状况的透明度降低（三）经营状况的透明度降低o 按通行的会计准则，表外业务活动并不体现在资产负债表上，而各国银行对表外业务的会计处理有较大的差异，通常也只有或有性质的表外业务被要求在会计报表附注中披露有关情况。o 这样，银行表外业务的范围、规模不能得到全面、真实的反映，公开披露的信息较为有限。同时，由或有资产和或有负债的性质决定，对这类交易是否导致经济利益流入或流出银行，以及其产生的时间和金额不能可靠地测量，从而难以对银行的财务影响作出恰当的评价。o 由于新兴的金融工具特别是衍
9、生金融工具交易的风险取决于该类工具市场价格的波动性，因此对这些交易的风险也难以计量和控制。上述情况表明，表外业务具有经营状况透明度较低的特点。由于这一特点，一方面，银行监管当局、银行的股东、债权人和其他外部人员不容易及时获得表外业务经营的真实信息，因而难以有效地监督；另一方面，也增加了银行内部对表外业务风险管理的难度。o 正是针对表外业务透明度较低、风险难以计量和控制的问题，一些国家的银行监管当局正试图从加强信息披露（包括要求银行定期提供涵盖所有重要表外业务详细情况的报告）、限制高风险业务的市场准入和督促银行投资分散化、控制风险集中等方面，努力完善对表外业务的监管。o 而严格授权和职责分离制度
10、，对高风险的交易设定适当的风险限额，建立管理信息系统，持续地评价和检测风险，以及对各项交易合理定价，按监管要求对表外业务提供资本支持，是商业银行管理表外业务控制风险的基本措施。三、表外业务的分类三、表外业务的分类o 中间业务依托银行在信誉、资金、人才、机构网点、信息和技术等资源方面的优势，具有业务范围广泛、服务性强、收入稳定、风险较低等特点。这些特点使得中间业务逐渐成为银行的重要业务领域之一和获得收入的重要来源。发展中间业务，对增强银行的市场竞争能力和盈利能力，以及规避和控制金融风险，具有十分重要的意义。目前我国商业银行开办的中间业务种类：目前我国商业银行开办的中间业务种类：1支付结算类业务2
11、代理类业务3担保类业务4承诺类业务5金融衍生工具交易类业务6咨询、理财等其他中间业务1 1支付结算类业务支付结算类业务o 这是银行作为支付结算和资金清算的中介，接受资金清算当事人的委托，运用银行的信用功能和业务技术设施，帮助资金清算双方完成款项的划拨、转移的业务。结算业务是商业银行的一项传统中间业务，我国银行办理的人民币支付结算业务将在稍后专门介绍。2 2代理类业务代理类业务o 这是银行以代理人的身份，根据客户的委托，代为办理客户指定的经济事项的业务。代理类业务的品种繁多，可涉及银行、证券、保险等金融领域，并且银行服务对象即客户的范围广泛，包括本国政府机构、银行和非银行金融机构、企业、个人，以
12、及外国银行机构，外国政府和国际金融机构等。银行承办这类业务，并不需要运用自己的资金，也不承担资金损失的风险。o 代理类业务的品种主要有：代收代付业务（如代发放工资、代理社会保障基金发放、代理各项公共事业收费）；代理政策性银行、外国政府和国际金融机构贷款业务；代理其他银行的银行卡收单业务；代理证券业务（指接受委托办理的代理发行、兑付、买卖各类有价证券，还包括代办债券还本付息、代发股票红利、代理证券资金清算业务等）；代理保险业务；各类代理销售业务，包括代售旅行支票业务等。3 3担保类业务担保类业务o 这是银行应客户的请求，为客户的债务履行提供保证的业务，包括各种担保（如履约担保、投标担保、还款担保
13、）、备用信用证等。银行办理票据承兑的性质与担保类似，因此票据承兑也可归入此类。担保类业务的特点是银行以其良好的信用为客户履约作保证，虽然没有涉及银行资金的贷出或支付，但银行都承担着或有负债的风险。o 因此，银行对这类业务收取的手续费需要根据银行承担风险的大小而定，并且其收费标准或定价标准往往要高于结算类和代理类业务的手续费率。因为银行对担保类业务收取的手续费，不仅具有劳动耗费补偿的性质，而且具有风险补偿的性质。4 4承诺类业务承诺类业务o 这是银行直接以交易者的身份，向客户允诺在未来某一约定时期对其承担信贷义务或提供融资便利的业务。这类业务主要包括贷款承诺、票据发行便利等。银行办理这类业务并不
14、需要动用稀缺的信贷资源，而凭借自己的信誉实力就可获得承诺费收入。但银行一旦作出正式承诺，就有法律上的义务满足客户的资金需要，因此银行承担较大的风险。5 5金融衍生工具交易类业务金融衍生工具交易类业务o 这是银行直接作为交易者进入金融市场，从事金融衍生工具交易的业务。包括金融期货、期权、互换交易和远期交易等。这类业务以规避、控制利率风险和汇率风险为主要目的。银行从事这类业务，即可为客户避险或保值的需要提供服务，并获得手续费收入，也可为自己的交易活动控制风险，减少价值损失。6 6咨询、理财等其他中间业务咨询、理财等其他中间业务o 这是银行为客户提供信息咨询、财务顾问以及其他金融服务的中间业务。例如
15、资信调查、企业信用等级评估、资产评估、投资项目评估、金融信息咨询；企业、个人财务顾问；企业投融资顾问；保管箱业务；各类投资基金托管；各类基金的注册登记、认购、申购和赎回业务；各类见证业务、包括存款证明业务等。o 与结算类和代理类业务相同，这些业务是与表内资产负债业务不直接相关的服务性业务，集中体现了银行的金融服务功能。o 其中，各项评估和投资理财顾问业务具有较高的技术含量。适应我国资本市场的发展以及建立和完善现代企业制度的需求，商业银行为企业并购、重组提供高级智力服务、充当投资顾问的业务将是一个有着良好发展前景的新领域。第二节第二节 主要表外业务主要表外业务一、备用信用证一、备用信用证二、票据
16、承兑二、票据承兑三、贷款承诺三、贷款承诺四、票据发行便利四、票据发行便利五、贷款出售五、贷款出售一、备用信用证一、备用信用证o 备用信用证（Standby Letter of Credit,SLC）是作为信用证发行人的银行应客户（开证申请人）的请求，同意为客户的信用或客户履行与第三方签订的合同提供担保所开具的一种特殊信用证。作为一种信用担保工具，备用信用证的功能是以开证银行的信用担保替代银行客户的担保，其实质是银行信用担保的出售而非资金的借贷，客户因此获得较高的信用等级。o 备用信用证业务涉及三个当事人：（1）信用证发行人，即信用证开证银行或其他金融机构；（2）开证申请人；（3）受益人，通常为
17、向开证申请人提供资金的银行或投资者，或者是与开证申请人进行某项商品交易订立合同的一方。图图1 1 备用信用证的基本结构备用信用证的基本结构信用证发行人信用证发行人（开证银行）（开证银行）受受 益益 人人（银行或投资者银行或投资者）（3）开具信用证担保申请人履约开证申请人开证申请人收取担保费用（2）申请开证（1）承诺履行合同 o 作为金融担保书，备用信用证具有广泛的用途。它可为企业向开证银行除外的其他金融机构借款提供担保，或用于支持企业发型商业票据或债券（担保筹资者能按约偿还债务），也可用于保证工程项目建设合同的履行，以及其他履约担保的需要。备用信用证的积极作用备用信用证的积极作用o 备用信用证
18、提高了申请人的信用等级，使其在筹资或交易活动中获得降低财务成本的好处。由于所选择的开证银行拥有比申请人更高的信用等级，因此降低了受益人对其交易对手违约的担心，使得受益人原意以相对较低的价格向申请人提供资金，或给予较多的优惠条件。只要开证申请人向开证银行支付的担保费用低于在没有备用信用证的情况下他必须多付出的交易费用，申请人就能从与受益人的交易中获得额外的好处，他就可能积极寻求银行提供备用信用证。o 对受益人而言，由于开证银行承担了在没有备用信用证的情况下、原本应由受益人承担的风险，因此受益人将减少因交易的对方违约而造成的损失，保障了自身权益的安全。o 从开证银行来说，这项业务使银行只需依靠自身
19、的信誉、承担一定的风险而不必投放资金就可获得手续费收入。并且，银行办理这项业务的成本较低。因为获得备用信用证担保的申请人多为与银行有着长期业务往来、信用关系稳定的客户，银行对客户的资信情况比较了解，这节省了对客户信用评估的费用支出。o 由于信用等级低的银行出具的备用信用证不会被受益人乐意接受，即这种担保并没有或不能有效降低违约风险而失去其价值，因此，信用等级高的银行在备用信用证市场上占有较大的份额。这说明良好的信用等级是银行增加收益的一项重要资源，也是决定银行在市场竞争中居于优势地位的支撑力量。o 开证银行在备用信用证业务中也面临着一定的风险。这主要与开证申请人的资信状况直接相关。如果开证申请
20、人不能履约对受益人承诺的合同，开证银行就要代其向受益人支付所担保的资金。o 在某些情况下，这种信用风险还可能引发其他风险。如果出现备用信用证的开证申请人大量违约，银行就要面临着无法同时对受益人支付款项的流动性风险。若银行被迫以高利率借入资金解决流动性困难，则要承担利率风险。此外，银行不恰当得对某一客户或统一行业的客户提供大量的备用信用证，则可能形成风险集中。因此，银行仍需要按贷款的信用标准，审慎评估开证申请人的资信状况，管理层对银行提供备用信用证的规模及客户的构成须加以适当的控制。二、票据承兑二、票据承兑o 承兑是汇票的付款人承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据行为。汇票（远期汇票）在到期前须经
21、付款人承兑，才能使汇票的持票人或收款人的付款请求权得到保障。付款人在汇票正面作出表明承兑意思的文字记载、注明承兑日期并签章后，即为承兑人，是汇票的主债务人，负有汇票到期日向持票人或收款人无条件支付票款的责任。o 票据有汇票、本票、支票三大类，但并非所有的票据都需要办理承兑。o 本票是出票人签发的无条件支付的书面承诺，出票人因自己作出付款承诺而成为付款人，故本票不须承兑。o 支票是出票人签发的、以银行为付款人的见票即付的票据，因此也不必承兑。o 汇票按出票人的不同分为银行汇票和商业汇票。银行汇票的出票人和付款人都是银行，签发银行要承担支付票款的责任。商业汇票是出票人签发的、委托或要求付款人无条件
22、支付的书面命令，其出票人是银行除外的企业单位，付款人则可以是企业单位或银行。o 汇票按付款时间的不同又可分为即期汇票和远期汇票。即期汇票也就是见票即付的汇票，他一经付款提示就可获得支付，不必办理承兑。而对于远期汇票（包括定日付款、出票后定期付款和见票后定期付款的汇票），持票人应当在汇票到期日前向付款人提示承兑。付款人办理承兑，即表明付款人（也即承兑人）原意接受出票人的委托或要求而承担到期付款的责任，持票人所拥有的票据权利亦得以确认。承兑是远期汇票所特有的票据行为。o 远期商业汇票因其承兑人的不同，分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。o 凡由银行以外的企业单位为付款人并作出承兑的远期汇票，即为商业承
23、兑汇票。o 银行承兑汇票则是指银行为付款人并经其承兑的远期商业汇票。o 票据承兑作为银行的一项业务，就是指银行接受远期汇票出票人的要求或承兑申请人的委托，在持票人向银行提示承兑时，银行在汇票正面盖即“承兑”字样并签单，作为在未来某个特定日期支付汇票所注明金额的承诺。银行一经对远期汇票办理承兑，也即银行承兑汇票产生之后，承兑银行即对该汇票承担这不可撤销的付款义务。o 作为一种商业信用工具，商业汇票普遍运用于延期付款的商品交易。o 银行办理票据承兑业务，实际上是银行以其声誉对客户提供信用支持，在正常情况下并不需要用银行的资金支付票款。o 尽管银行只是对客户提供信用支持，但银行对其承兑的汇票却负有第
24、一付款责任。即使银行的客户（承兑申请人）在汇票到期时拒不支付票款或无力付款，承兑银行也必须履行其付款承诺。因此，当客户提出委托承兑申请时，银行必须对承兑申请人的资信状况及据以签发汇票的交易背景进行审查分析，以作出受理或拒绝承兑的决定。审查分析的要点审查分析的要点o 承兑申请人是否在本行开立存款账户o 是否具有良好的资信状况o 付款来源是否可靠及是否需要提供担保o 汇票的签发是否以真实的商品交易为基础o 汇票的记载事项是否完备、合法等 o 若银行同意承兑，则双方签订承兑协议，确定委托付款关系。银行在承兑汇票时，要向承兑申请人收取承兑手续费。手续费的数额决定于汇票金额与手续费率的乘积。o 我国支付
25、结算办法规定，承兑以后按汇票票面金额的万分之五向承兑申请人收取手续费。显然，这种单一费率标准并没有反映客户信用等级的差别和以后对风险补偿的要求。改革的方向应是扩大银行定价权限的灵活性，建立按客户的信用等级和银行风险程度确定手续费率的定价机制。银行办理票据承兑业务的意义银行办理票据承兑业务的意义 o 就延期付款交易的双方来说，银行承兑汇票是他们便利交易的手段。卖方因持有银行承兑汇票，原意对买方先发货、待日后付款，便于买方获得卖方提供的融资，有利于其扩大生产流通。卖方对持有的银行承兑汇票，则有很大的灵活性。o 由于承兑银行作出到期付款的承诺，使得银行承兑汇票成为货币市场上一种风险低、流动性强的金融
26、工具。买卖银行承兑汇票，是许多投资者包括银行调节到期资金余缺的重要渠道。o 顺便提及的是，商业承兑汇票和银行承兑汇票，两者在票据要式和当事人的票据权利义务关系方面并无差别，也都同样受到法律的保护和约束。但商业承兑汇票的承兑人为一般的企业单位，其信用程度往往较银行低，或不容易为市场参与者所了解，因此商业承兑汇票的风险较高，市场流通性不及银行承兑汇票。这是许多国家包括西方发达国家较为普遍的现象。三、贷款承诺三、贷款承诺o 贷款承诺（Loan Commitment）是指银行与借款客户签订一个正式的合同，银行允诺在规定的有效承诺期内，按照商定的利率和条件随时向借款客户提供不超过协定数额的贷款，借款人则
27、据此获得自行决定是否借款以及借款的具体时间和数额的信贷便利。o 贷款承诺由银行根据借款客户的申请，通过对客户资信情况的审查和贷款需求量的测算以决定是否办理。贷款承诺的具体规定由银行与客户协商并在合同中详细列明 o 在贷款承诺实现之前，银行并不需要任何资金支付。但银行作出了正式承诺，就负有满足借款人资金需要、提供合同规定数额的贷款的法律义务。由于银行有责任在承诺期内随时应客户的要求履行贷款承诺，银行必须相应增加持有一定量的流动性资产或保持一定的借款能力。因此，借款客户不管是否按承诺合同提用贷款，都必须向银行支付一定的承诺费。o 贷款承诺费是借款人为未来能够迅速获得贷款和使用资金的便利而支付的价格
28、，是对银行因放弃持有高收益资产或放弃当前利用借入资金进行贷款、投资而损失利润的补偿。承诺费的多少决定于计费基础、承诺费率和承诺期限三个因素。承诺费的计费基础一般为承诺贷款限额或借款人未使用的承诺额度。承诺费率的高低与借款客户的信用等级、承诺期限以及市场资金供求状况相联系，通常在0.251之间。贷款承诺的形式贷款承诺的形式o 最普通的形式是备用承诺，这是一种具有法律约束力的正式承诺，由银行与借款人达成规定了详细条款的正式协议，银行同意为借款人提供约定数额的备用贷款，借款人则掌握主动权，可随时在承诺有效期和约定的贷款额度内一次或分次提用贷款，直到额度用完为止。这种承诺的期限一般不超过一年。除非借款
29、人不能履行合同规定的条款，银行才可以撤销其贷款承诺。o 循环信贷额度（revolving credit line）也是一种达成正式协议具有法律效力的（不可撤销的）备用信贷安排。银行允许借款客户在承诺有效期到期之前、在约定的贷款最高限额内可多次提用贷款，并且在偿还全部或部分贷款后可依约重新借款。这种承诺属中期贷款承诺，期限大多为25年，并且贷款的发放通常不需要设定抵押或提供担保。由于在融资期间借款人的资信状况可能下降，银行要承担较大的风险，因此银行对这种承诺要收取较高的费用。o 还有一种承诺被称为信贷限额（open credit line）。它是一种短期的贷款承诺，通常是针对客户的季节性资金需求
30、所作的信贷安排，并往往以非正式协议的方式办理。这种协议也大多采用书面形式，但一般只说明承诺的贷款额度、有效期和贷款条件等。虽然信贷限额是一种不具有法律约束力的非正式承诺，银行拥有收回承诺的主动权，但仍然代表着银行同意满足客户在信贷限额下的资金需求。o 一般情况下，银行也会努力履行承诺，因为这影响银行的信誉以及银行与客户的关系。在借款人的财务状况恶化的情况下，银行可以取消这种信贷安排。由于银行对这种非正式承诺并不承担法律上的义务，或者为了避免这种承诺受法律的约束，银行通常不要求借款人支付承诺费。当客户根据银行的承诺获得贷款时，只需按实际借款额支付利息。o 2002年7月，中国建设银行获准开办的法
31、人账户透支业务，也是贷款承诺的一种形式。法人账户透支业务，是由银行根据客户的申请，在核定客户账户透支额度的基础上，允许客户在其结算账户存款不足以支付款项时，向银行透支以取得资金，满足正常结算需要的一种临时性信贷便利。这项业务使得客户可以在透支额度有效期内，循环使用透支额度，简化了客户获得银行短期融资便利的手续。中国建设银行将就提供的透支服务，对客户透支额度收取不超过0.3的承诺费。这是国内银行首次正式向客户收取承诺费 o 如前所述，银行的贷款承诺使借款人获得了信贷便利，事实上为借款人提供了一定数额的流动资金储备，使得借款人能更加灵活、更有效率地对当前和未来的资金运用作出合理安排。特别是当借款人
32、对未来所需资金的确切数额和资金支付的具体时间不确定时，银行向其提供循环信贷额度将有助于解决借款人的融资需求。中长期贷款承诺还能保证客户在未来银根紧缩条件下获得一定数量的贷款，降低了客户的流动性风险。该业务对银行的影响该业务对银行的影响o 银行在履行贷款承诺的义务之前，并不需要动用其稀缺的信贷资源，但银行却可获得承诺费收入。由于这项业务的借款人通常为与银行有较稳定的信用关系的客户，银行可节省对客户信用评估的费用。o 贷款承诺业务也增加了银行未来的流动性风险。由于银行难以确切知道在承诺期限內客户需要融资的具体金额和时间，当许多客户同时要求银行履行预先作出的承诺，银行可能无法确保有足够的资金来满足客
33、户的提款要求。o 流动性风险往往与不利的筹资环境相伴随，特别是在银根紧缩时期，客户执行承诺合同提取的贷款量往往最大。如果银行为追求承诺费收入而过分扩大贷款承诺的规模，又不得不从市场筹措高成本的资金来履行其支付义务，银行就可能无利可图，甚至因声誉减损而得不偿失。o 贷款承诺也隐含着未来的贷款组合结构。这样，当中期贷款承诺的借款人在未来资信等级下降或其所在的产业、行业衰退时，银行将难以及时调整贷款组合结构，增加信用风险。而在签订贷款承诺协议时确定的贷款价格中，根据借款人原先较高信用等级加收的风险溢价，也可能不足以抵补借款人信用等级下降所引致的损失。o 此外，中长期贷款承诺还使银行面临利率风险。所以
34、，银行同样需要根据自身的流动性供给能力和对借款人的预期资信状况的评估，适当控制贷款承诺额度，并在贷款承诺合同中订立相应的保护性条款，以约束借款人的行为，减少自身的风险。四、票据发行便利四、票据发行便利o 票据发行便利（Note Issuance Facilities，NIFs）是银行对循环发行票据的客户提供借款安排的一项中期承诺。根据银行与客户（即借款人或票据发行人）达成的具有法律约束力的信用协议，银行授权客户按照既定的限额在一定时期内以自己的名义定期发行短期票据，银行则保证以实现约定的价格承购客户未能按期售出的剩余票据，或提供同等额度的备用信贷。票据发行便利的产生票据发行便利的产生o 票据发
35、行便利产生于20 世纪80年代初期，是适应国际金融市场证券化趋势的一项金融创新业务。面对信誉良好的大公司和政府的巨额融资需求，一些商业银行（特别是国际大银行）一般并不是向这些客户直接发放贷款，而是为客户发行票据从市场筹资提供信用支持和便利服务。票据发行便利的形式票据发行便利的形式o 在国际金融市场上，以票据发行便利方式融资的借款人所发行的票据多采用本票的形式。这些票据以欧洲美元或其他欧洲货币标价，票面金额较大（一般为50万或100万美元），期限通常为3个月或6个月。这类票据习惯称为欧洲票据。o 通常的做法，票据的利率大多以伦敦银行同业拆放利率（LIBOR）为基准，并视发行人的信用等级和发行时的
36、市场条件而确定。票据的发行对象为一国或多国的投资者（主要是机构投资者）。o 由于银行提供票据发行便利的承诺期往往长达5至7年，借款人在此期间可以定期循环发行一系列票据，因此，尽管发行的票据期限较短且到期必须偿还，借款人仍可获得稳定的中期资金。借款人发行的票据由提供票据发行便利的银行代理发行和承销。当这些票据不能在承销期内以发行价格出售给投资者时，承销银行须按约购入未能售出的票据，或者将对借款人提供相同数额的贷款以补足短缺的资金。承销银行事实上充当了包销商，承担了包销票据的风险。提供票据发行便利服务的方式提供票据发行便利服务的方式o 提供票据发行便利服务的银行，可以是独家银行，也可以有多家银行参
37、与。前一种形式是由单个银行独立代理发行所有的票据，并负责承购未售出的票据。后一种形式，则由不同的银行承担代理发行和报销票据的职能。o 一般由若干家银行根据票据发行条件竞价投标，中标的银行（或银行成员）获得代理票据发行权，负责售卖所发行的票据。同时，由一家银行作为包销人或由若干家银行组成包销团（代理票据发行的中标银行也可作为包销团成员），承担购买未售出的票据或提供同等额度的贷款的责任。票据发行便利的费用票据发行便利的费用o 利用票据发行便利融资的客户（票据发行人）须向银行支付相应的服务费用，主要包括为安排票据发行便利而一次性支付的前端费或管理费，以及包销费和承诺费等。票据发行便利的优点票据发行便
38、利的优点o 以票据发行便利方式融资的借款人，可以利用自身较高信用等级的优势直接向市场融资，通过循环发行票据以较低的短期利率获得中期资金，而银行的包销承诺服务则保障了借入资金的连续性和稳定性。在引入竞价投标发行机制的情况下，将使票据的发行价格更加合理，进一步降低借款人的筹资成本。o 对于银行来说，提供票据发行便利服务，既适应了融资证券化的发展趋势，满足客户巨额的中长期资金需求，又进一步拓宽了银行的业务领域，增加了获得非利息收入的渠道。同时，可以避免直接贷款情况下，单个银行对同一客户大额贷款而形成的信贷集中的风险，也有利于减少对资本金的要求。对比银团贷款，由多家银行参与提供便利服务，既能保持银团分
39、散风险的优势，又有利于发挥各家银行的业务专长。而这项业务的或有性质，事实上进一步降低了各家银行的风险。五、贷款出售五、贷款出售o 贷款出售（Loan Sales）是指银行将所持有的特定贷款的现金流整体或部分出售给借款人除外的其他投资者，购买者获得相应的贷款权益请求权的交易活动。o 银行出售的贷款既可以是已持有一定时期的贷款，也可以是新形成的贷款。对于一笔大额贷款，银行可将其分成若干部分分别售给不同的投资者。作为交易的对方，贷款的购买者主要为其他银行和非银行金融机构。贷款出售的定价贷款出售的定价o 贷款出售的交易价格涉及对出售的贷款本金和利率的定价。一般的做法，对质量稳健的贷款本金以其面值定价，
40、有问题贷款的本金则按其面值折价出售，折价的幅度（折扣率的大小）视该项贷款质量低劣程度而定。这种定价方法体现了公平、公正交易的市场原则。这也意味着，出售有问题贷款的银行要遭受一定的本金损失，以此换取或提高该项贷款资产的流动性和保障部分贷款本金的安全。o 对出售的贷款利率定价，要考虑该项贷款的利率形式（固定利率或浮动利率）、贷款剩余期限的长短等因素。通常的做法是，选择某一相似期限的贷款利率（适用于固定利率贷款）或以某一公开市场的利率如同业拆放利率、商业票据利率（适用于浮动利率贷款）作为定价基础，考虑适当的利差予以调整确定。在大多数情况下，出售贷款的利率要低于贷款银行与借款人协商的利率，其利差归贷款
41、银行所得。o 这样，出售贷款的银行获得一部分利息收入，作为对银行在发起形成该项贷款的前期管理（如借款人资信调查、风险评估等）所耗费支出的补偿。这表明了银行对资信调查、信息收集和加工以及风险评估的专业技能可为银行创造收入。对贷款购买者来说，这是基于对贷款银行的信任及信用评估专业技能的认可和其他原因（稍后作进一步讨论），他才原意向银行购买贷款。虽然购买者所获得的贷款利率低于向借款人收取的利率，但他却节省了相应的贷款成本，因而仍有利可图。贷款出售的主要形式贷款出售的主要形式o 贷款出售有不同的具体形式，出售贷款的银行、购买者和借款人各方之间的关系因贷款出售形式的不同而有差异。贷款出售的主要形式有如下
42、三种：（1）贷款参与。（2）贷款转让。（3）贷款更改（更新）。（1 1）贷款参与）贷款参与o 当贷款出售采取参与的形式时，贷款银行与借款人签订的借款合同（即原始借款合同）对借贷当事人双方仍具有法律约束力，购买者并不替代出售贷款银行而成为合同的当事人。也就是说，贷款银行仍然保留其所拥有的权利和承担的义务，并不随贷款的出售而转移给贷款购买者，购买者对借款人没有直接的获得贷款现金流的请求权。但出售贷款银行与购买者另达成一个参与贷款的协议，对发生于双方之间的参与贷款的现金流支付作出规定。贷款银行并不需要将贷款出售及其参与协议的情况通知借款人。o 由于贷款购买者对原始借款合同并无影响力（除非原始借款合同
43、的条款因修订发生重大变更），因此需要依赖出售贷款银行对售出的贷款提供贷款管理服务，即负责监督借款人按合同规定使用贷款，收取和记录借款人偿付的贷款本息。出售贷款银行再根据参与协议，将借款人支付的贷款本金和利息转给购买者，并向购买者收取一定的手续费，作为其代表购买者管理贷款、提供带宽服务的报酬。o 在贷款参与交易模式下，购买者（参与者）部分或者全部地获取贷款资产未来的收益，出售贷款银行可以在不影响客户关系的情况下，有效地将存量贷款的信用风险向购买者分散。（2 2）贷款转让）贷款转让o 在以转让的形式实现贷款出售的情况下，出售贷款的银行将原始借款合同中属于贷款人的权利和义务完全转移给被称作受让人的购
44、买者。这种权利和义务的转让，一般是事先征得借款人的同意，以签订单独的贷款转让协议的形式实现的。购买者因此被认为与借款人具有合同关系，从而对借款人具有直接获得贷款本金和利息支付的权利，可以有利于减少自己所承受的信用风险。在贷款转让形式下，出售贷款的银行亦可接受购买者的委托，充当其代理人，提供相关的贷款管理服务。（3 3）贷款更改（更新）贷款更改（更新）o 这种形式的贷款出售，是按照出售贷款的银行、购买者和借款人三方的商定，先行终止原始借款合同中属于出售贷款银行的权利和义务，再由购买者与借款人依据原始借款合同条款签订新的合同。即在贷款更新交易模式下，出售贷款银行将其所有权利和义务完全转让给购买者，
45、这样，购买者取代出售贷款银行成为债权人，新的债权债务关系随之得以确立。o 在某些贷款出售的交易中，出于维护银行的声誉以及保护银行与客户长期发展的关系，贷款银行会同意在贷款买卖合同中附有追索权条款。即当出售的贷款因借款人违约而不获清偿时，购买者可向出售贷款的银行追索未清偿的贷款。对这种有追索权的贷款出售，出售贷款的银行承担了贷款的信用风险。o 2002年8月，经中国人民银行批准，中国民生银行上海分行向市场推出贷款转让业务。这项业务分为买断业务和回购业务两种形式。在买断业务形式下，交易双方根据协议约定受让或出让贷款后，贷款债权发生实质性转移，受让方将持有贷款直至到期并负责贷款的日常管理。在贷款到期
46、日，借款人直接向受让方偿还贷款本息，若借款逾期亦由受让方追索本息。o 在回购业务形式下，根据协议受让或出让贷款后，出让方承担在约定回购日无条件向受让方购回该笔贷款资产的业务。在贷款转让期间，受让方享有该笔贷款的全部权利。在贷款购回后，贷款的全部权利则随之由出让方（回购方）享有。出让方须按协议约定向受让方支付回购利息。贷款出售对买卖双方的积极影响贷款出售对买卖双方的积极影响o 从出售贷款的银行来说，贷款出售改变了银行对贷款一旦发起设立就持有到期的传统观念和做法。银行依靠其信用评估技能和发起形式贷款、提供贷款服务的专业优势，就可通过贷款出售获得一部分利息收入和手续费收入。只要出售的贷款没有追索权，
47、银行并不承担风险，银行便充当了贷款经纪人。贷款出售使银行获得现金流入，这为银行调整资产组合结构、将有限资源运用于效益更高的业务提供了有利的条件。o 此外，贷款出售使银行得以改善本地区、行业或借款人的信贷集中程度，是银行控制和转移风险的一种工具。并且，贷款出售通过减少资产规模或高风险资产比重，更好地协调资产增长与资本要求的平衡。贷款出售对银行的影响，将在资产证券化一节中作更详细的讨论。o 对于交易的另一方而言，购买贷款无疑增加了一条新的投资渠道。只要贷款质量优良，特别是购买附有追索权的贷款，投资者将在承担较低风险的同时获得稳定的收益。当购买者是其他银行时，购买贷款还能使它扩大客户服务范围，发展新的贷款业务，包括进入原本未涉足的其他地区和行业的贷款领域，从而更容易地实现贷款组合多元化，并有助于降低该银行的总体风险。
