1、第三章投资估算第一节投资估算概述v投资估算指的是对建设项目的投资数额所进行的大概的估计v从广义上讲，一个项目从开始研究时投资额的估算。v直至初步设计时的设计概算及施工图设计阶段甚至施工阶段的预算都可以纳入投资估算的范畴。v建设项目投资估算应包括v建设投资估算和流动资金估算两部分。包括：包括：建筑安装工程费建筑安装工程费、设备及工器具购置费、设备及工器具购置费、工程建设其他费、工程建设其他费、基本预备费、基本预备费、涨价预备费、涨价预备费、建设期利息等建设期利息等流动资金估算v流动资金是指生产经营性项目投产后，用于购买原材料、燃料、支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。v流动资金是伴随着建设投
2、资而发生的长期占用的流动资产投资v为财务中的营运资金投资估算的内容v应包括v确定性造价的估算、v不确定性造价的估算v风险性造价的估算三个部分。确定性造价的预测v通过较为简单的办法获得，并且预测结论具有较强的可靠性；不确定性造价v影响的不确定性因素太多，v按照较为简单的方法无法对其进行较为满意的预测，大多只能通过粗略的判断，给出一个估计v(如基本预备费、涨价预备费、应急费、建设成本上升费等)，v这往往对工程造价的事前管理和控制造成不利的影响。v对工程造价不确定性内容的估算是投资估算的重点v由于不确定性的存在，必然导致风险造价的产生，而且风险造价一般伴随着“损失”的发生。v所以对风险性造价的估算是
3、不确定性造价研究的重要分支 二、投资估算的作用 v1项目建议书阶段的投资估算，是项目主管部门审批项目建议书的依据之一，并对项目的规划、规模起参考作用。v 2项目可行性研究阶段的投资估算，是项目投资决策的重要依据.v3项目投资估算对工程设计概算起控制作用，当可行性研究报告被批准之后，设计概算就不得突破批准的投资估算额，并应控制在投资估算额以内。v4项目投资估算可作为项目资金筹措及制订建设期贷款计划的依据，建设单位可根据批准的项目投资估算额，进行资金筹措和向银行申请贷款。v5项目投资估算是核算建设项目建设投资需要额和编制建设投资计划的重要依据。投资估算的阶段划分v国际投资估算工作可分为五个阶段:v
4、投资设想:大于30%v投资 机会研究投资估算：小于30%v初步可行性研究阶段的投资估算20%v详细可行性研究阶段的投资估算10%v投标估算5%投资估算的阶段划分v我国投资估算工作可分为四个阶段:v项目规划:大于30%v项目建议书阶段的投资估算：小于30%v初步可行性研究阶段的投资估算20%v详细可行性研究阶段的投资估算10%vP127表5-1四、影响投资估算准确程度的因素v1项目本身的复杂程度及对其认知的程度。如磁浮工程v在估算此类项目总投资时，就容v易发生漏项、过高或过低地估计某些费用。v 2对项目构思和描述的详细程度。v构思愈深入，描述愈详细，则估算的误差率愈低。v 3工程计价的技术经济指
5、标的完整性和可靠程度。v工程计价的技术经济指标，v尤其是综合性较强的单位生产能力(或效益)投资指标，v不仅要有价，而且要有量(主要工程量、材料量、设备量等)，v还包括对投资有重大影响的技术经济条件(建设规模、建设时间、结构特征等)，以利于准确使用和调整这些技术经济指标。v工程计价的技术经济指标是平时对建设工程技术进步不断地进行修正，使其能正确反映当前生产力水平，为现实服务。v过时的、落后的技术经济指标应及时更新或淘汰。v4、所在地的自然环境的 描述详实性v5、所在地的经济环境的描述详实性v6、价格信息的可信度与估算方法的准确性投资估算的编制依据与原则v一、投资估算的编制依据 v1项目建议书、可
6、行性研究报告；v 2建设规模、产品方案；v 3工程项目一览表；v 4设计方案、图纸、主要设备、材料表；v 5投资估算指标、概预算定额、材料预算单价、设备价格、运杂费率等；v v6同类型建设项目的投资经济指标、概预算；v 7资金贷款利率，对建设投资的收益率要求等；v 8当地的费用标准、历年的调价系数、现场有关情况(水、电、交通、水文地质条件等)。二、投资估算编制步骤：v估算建筑工程费用 v 根据总体构思和描述报告中的建筑方案和结构方案构思、建筑面积分配计划和单项工程描述，v列出各单项工程的用途、结构和建筑面积；v利用工程计价的技术经济指标和市场经济信息，v估算出建设项目中的建筑工程费用。2估算设
7、备、工器具购置费用以及需安装设备的安装工程费用 v根据可行性研究报告中机电设备构思和设备购置及安装工程描述，v列出设备购置清单；v参照设备安装工程估算指标及市场经济信息，v估算出设备、工器具购置费用以及需安装设备的安装工程费用。3估算其他费用v根据建设中可能涉及的其他费用构思和前期工作设想，按照国家、地方有关法规和政策，编制其他费用估算(包括预备费用和贷款利息)。v4估算流动资金 根据产品方案，参照类似项目流动资金占用率，估算流动资金。v5汇总出总投资v 将建筑安装工程费用，设备、工器具购置费用，其他费用和流动资金汇总估算出建设项目总投资vP图5-1第三节 投资估算的编制方法v 现行建设投资估
8、算的方法，主要以类似工程对比为主要思路，利用各种数学模型和统计经验公式进行估算，v大体包括简单估算法、v投资分类估算法和v以现代数学为理论基础的估算方法。v理论探讨：v模糊数学估算法和基于人工神经网络的估算方法为代表的现代方法。第三节 投资估算的编制方法v一、投资的简单估算法v是建设项目投资估算的基础，应力求全面、准确。v根据项目内容的不同，投资估算采用的方法也不尽相同v 1单位生产能力估算法 v根据已建成的、性质类似的建设项目(或生产装置)的投资额或生产能力，v以及拟建项目(或生产装置)的生产能力做适当的调整之后得出拟建项目估算值。v其计算模型如下：v该方法一般只能进行粗略快速的估计。v项目
9、之间时间、空间等因素的差异性，生产能力和造价之间v并不是一种线性关系，v注意:拟建项目的生产能力和类似项目的可比性，v否则误差很大。v v由于在实际工作中不容易找到与拟建项目完全类似的项目，v通常是把项目按其下属的车间、设施和装置进行分解，v分别套用类似车间、设施和装置的单位生产能力投资指标计算，v然后加总求得项目总投资。v【例51】1990年在某地动工兴建一座年产58万吨尿素的化肥厂，其单位产品的造价为：v每吨尿素780820元，又知该厂在建设时的总投资为47000万元，若在2000年开工兴建这样的一个厂需要投资多少?v假定从1990年至2000年每年平均工程造价指数为115，v即每年递增1
10、5。v【解】v 78058(115)10=78058405=183222(万元)82058(115)10=192618(万元)v47000(115)10=190350(万元)v计算结果可以看出，v按单位生产能力造价计算v投资额为183亿元至193亿元之间；v按总投资计算的投资额为19035亿元。2000年兴建此项工程的费用在19亿元左右。2生产能力指数法v将生产能力和造价之间的关系v考虑为一种非线性的指数关系，v在一定程度上提高了估算的精度。运用这种方法的重要条件是要有合理的生产能力指数。当已建类似项目和拟建项目规模相差不大，生产规模比值关系在052之间时，n的取值近似为1；当已建类似项目和拟
11、建项目规模相差小于50倍，且拟建项目生产规模的扩大仅靠增大设备规模来达到时，则n取0607之间；若是靠增加相同规模设备的数量达到时，则n取0809之间。v该方法计算简单，速度快，v往往只需知道生产规模即可，v也较单位生产能力估算法精度有较大的提高。v该方法要求估算资料可靠，条件基本相同。v【例5-2】已知建设年产30万吨乙烯装置的投资额为6013130万元，现有一年产70万吨乙烯的装置，工程条件与上述装置类似，试估算该装置的投资额 3系数估算法v称为因子估算法，v它是以拟建项目的主体工程费或主要设备费为基数，v以其他工程费占主体工程费的百分比为系数来估算项目总投资的方法。v系数估算法的方法较多
12、，有代表性的包括v设备系数法、v主体专业系数法、v朗格系数法等。(1)设备或主体专业系数法v以拟建项目的设备费为基数v根据已建成的同类项目中v建筑安装工程费和v其他工程费(或建设项目中各专业工程费用)等占设备价值的百分比，v求出拟建项目建筑安装工程费和其他工程费，进而求出项目总投资。v其计算公式如下：(2)朗格系数法v以设备费为基础，乘以适当系数来推算项目的建设费用。v基本公式为：v此法比较简单，v没有考虑设备规格及材质的差异、v不同地区自然条件和经济条件的差异等，v精确度不高，估算误差在1015。表.某工厂的投资计算内容及方法 项 目 估算系数(1)设备费(E)(2)设备基础、绝热、油漆及设
13、备安装工程费 043(3)配管工程费 014(4)电气、仪表、建筑工程费 079(5)包括管理费等间接费在内的总费用 1314比例估算法v根据统计资料，先求出已有同类企业主要设备占全厂建设投资的比例，v然后估算出拟建项目的主要设备投资，即可以按比例求出拟建项目的建设投资。v其计算模型如下：投资估算指标v是编制和确定项目可行性研究报告中投资估算的基础和依据v与概预算定额比较，估算指标是以独立的建设项目、单项工程或单位工程为对 象，v综合项目全过程投资和建设中的各类成本和费用，v反映出其扩大的技术经 济指标，具有较强的综合性和概括性。投资估算指标:建设项目综合指标v建设项目综合指标一般以项目的综合
14、生产能力单位投资表示v如元t、元kW，或以使用功能表示，如医院床位：元床。二、建设投资分类估算法v建设投资由以下组成v建筑工程费、v设备及工器具购置费、v安装工程费、v工程建设其他 费用、v基本预备费、v涨价预备费、v建设期利息构成。(一)建筑工程费的估算v建筑工程投资估算一般采用以下方法：v 1单位建筑工程投资估算法 v 以单位建筑工程量投资x建筑工程总量计算。v 一般工业与民用建筑以v单位建筑面积(m2)的投资，v工业窑炉砌筑以单位容积 (m3)的投资，v水库以水坝单位长度(m)的投资，v铁路路基以单位长度(h)的投资，v矿山掘进以单位长度(m)的投资，v x相应的建筑工程总量=计算建筑
15、工程费。2单位实物工程量投资估算法v以单位实物工程量的投资x实物工程总量计算。v土石方工程按(m3)投资，v矿井巷道衬砌工程按(m)投资，v路面铺设工程按(m2)投资，vx相应的实物工程总量=建筑工程费。v3、概算 指标估算(二)设备及工器具购置费估算v设备购置费估算:v根据项目主要设备表及价格、费用资料编制。v工器具购置费一般按占设备费的一定比例计取。v设备及工器具购置费，v包括设备的购置费、v工器具购置费、v现场制作非标准设备费、v生产用家具购置费和相应的运杂费。v对于价值高的设备:v按单台(套)估算购置费；价值较小的设备可按类估算。v国内设备和进口设备的设备购置费应分别估算。v 国内设备
16、购置费:设备出厂价+运杂费，v运杂费可按设备出厂价的一定百分比计算。v应编制国内设备购置费估算表，如表所示。进口设备购置费v由进口设备货价、进口从属费用及国内运杂费组成。v进口从属费用包括v国外运费、v国外运输保险费、v进口关税、v消费税、v进口环节增值税、v外贸手续费、v银行财务费和v海关监管手续费。v国内运杂费包括运输费、装卸费、运输保险费等。序号 设备 名称离岸价 (万美元)国外运费(万美元)国外运保费 (万美元)到岸价 (万美元)折人民币(万元)进口关税(万元)增值税(万元)外贸手续费(万元)银行财务费(万元)国内运杂费(万元)设备购置费 总价(万元)l冲压车间3100 155 130
17、7 3268 27125 2631 5059 407 129 386 35736 2焊装车间 650 33 274 685 5688 910 1122 85 27 8l 7912 3 涂装车间 6000 300 2530 6325 52500 6300 9996 788 249747 70580 4总装车间2000 100 843 2108 17500 2100 3332 263 83 249 23527 5 仓库运输 6 质量中心 980 49 413 1033 8575 1029 1633 129 4l 122 11528(三)安装工程费估算v需要安装的设备应估算安装工程费，v包括各种机电
18、设备装配和安装工程费用，v与设备相连的工作台、梯子及其装设工程费用。v附属于被安装设备的管线敷设工程费用；v安装设备的绝缘、保温、防腐等工程费用；单体试运转和联动无负荷试运转费用等。v 安装工程费=设备原价安装费率 v 安装工程费=设备吨位每吨安装费 安装工程费=安装工程实物量安装费用指标 序号 安装工程名称单位数量国产设备安装费率 ()进口设备安装费率 ()安装费用 l 冲压车间 30 090 612 2 焊装车间 18 O54 172 3 涂装车间 80 240 2702 4 总装车问 40 120 429 5 仓库运输 20 O60 53 6 质量中心 10 O30 48 7 水泵房 1
19、50 450 397 8 电气设备 300 900 2843 9 动力设备 350 1050 559 lO 暖通设备 200 600 672 ll 跑道及停车场设备 12 计算机网络、通信 8O 240 90 13 其他 547 合计 9124四、其它费用的估算五、流动资金及铺底流动资金的估算v流动资金v是指生产经营性项目投资后，为进行正常生产运营，用于购买原材料、燃料，支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。v流动资金估算v一般采用分项详细估算法1分项详细估算法v流动资金中各项流动资产和流动负债分别进行估算。v在可行性研究中，简化计算，v仅对存货、现金、应收账款和应付账款四项内容进行估算。v
20、计算公式为：v流动资金=流动资产-流动负债v其中：流动资产=现金+应收及预付账款+存货v流动负债=应付账款+预收账款 上述公式中，现金、应收及预付账款、存货等项的构成及计算应按财务上有关规定进行，存货中一般考虑外购原材料、燃料、在产品、产成品及备品备件等，常用的估算公式:v现金=(年工资福利费+年其他费)年周转次数 v应收账款=年经营成本年周转次数 v外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料动力v 费年周转次数v在产品=(年工资福利费+年其他费+年外购原材料、燃料动力费 +年修理费)年周转次数 v产成品=年经营成本年周转次数 v应付账款=年外购原材料、燃料动力和商品备件费用年周转次数v年周转次数=
21、360天最低需要周转天数第四节 投资估算实例v一、项目概况 v1项目拟建地点 根据A市的总体发展规划和经济发展布局，项目厂址定点在该市经济开发区。v通过广泛的调查研究，有关技术人员对在开发区内可能用于厂址的两个地块进行现场踏勘，v了解其地形地貌、地质、公用设施、交通、洪水水位、现有建(构)筑物情况，地下水位和农田水利情况，v搜集了地块的规划图和地形图，对重点部位进行了钻探，向有关部门进行了咨询，v对拟选地块进行了综合分析比较，经多次讨论写出选厂报告，并报上级有关部门批准，v最后选定在A市经济开发区西南部x加工区x路北侧地块为本项目建设厂址。2项目建设规模与目标v(1)建设规模为年产轿车10万辆
22、。v (2)产品是具有当代世界先进水平的新型车型。v(3)生产线设计要充分考虑柔性，适应多品种生产的需要。v (4)产品系列化、多品种。v (5)广泛采用当代先进技术、装备和生产方式。v(6)注重环保与安全卫生，按国家有关规范及A市对环境保护的要求与规定，对污染物进行有效治理，并采取有效的安全卫生措施。(7)产品成本与售价应具有竞争力，经济效益在行业平均水平之上。3主要建设条件v(1)加工区路北侧地块面积50hm2，能满足建厂要求且地势平坦。v(2)加工区能提供建厂所需的公用设施，包括：在距拟选厂址东北部25km处有地区降压站，可向厂区供应10kV电源。v在厂区东侧有直径为声500的城市自来水
23、管，可供工厂所需生产及生活用水。v在厂区西北部有开发区集中供热站，可向工厂供应生产所需的热源。在厂区南、北两侧均有完善的开发区管网。v(3)工厂东侧为路，向北延伸与高速公路出口相连，北侧路与西侧路及东侧路相接，公路交通十分便利。v(4)在路北侧有大片空地可作未来零部件生产与供应基地使用。v (5)路为市政主要通道，向东延伸可直通A市市区。v (6)在路南侧5km处为规划的A市铁路编组站。v (7)厂区有较小的土堆和池塘，需要进行场地平整。二、项目投资估算v(一)投资估算依据 v(1)投资项目可行性研究指南(中国电力出版社出版)。v(2)国务院关于调整进口设备税收政策的通知及附件外商投资产业指导
24、目录。v(3)机械工业建设项目概算编制办法及各项概算指标(原机械工业部发布)。v (4)本项目有关会议纪要。(二)建设投资估算v本估算的范围包括：v年产10万辆z型系列轿车的冲压、焊接、油漆、总装配生产线及与之配套的厂区内辅助设施、公用工程等费用，还包括工程建设其他费用、预备费和建设期贷款利息。v 给排水、通信等设施由开发区配套建设、l0kV供电工程费用计入本项目投资。投资额 占项目投入总 序号 工程和费用名称 合计 (万元)其中：外汇 (万美元)资金的百分比 ()l 建设投资 413982 21689 5567 11 建设投资静态部分 388433 21689 5224 111 建筑工程费
25、27208 366 112 设备及工器具购置费 290114 20157 390l 113 安装工程费 9124 123 114 工程建设其他费用 37129 500 499 115 基本预备费 24859 1033 334 12 建设投资动态部分 25549 344 121 涨价预备费 122 建设期利息 25549 344 2 流动资金 329621 4433 3 项目投入总资金(1+2)743603 21689 10000项目投入总资金估算汇总表 1建筑工程费v根据本项目建(构)筑物工程量和当地单位造价指标估算建筑工程费，v单位造价指标的确定参照当地建筑工程定额和类似建筑物造价水平，调整
26、至目前价格。v建筑工程费为27208万元。2设备及工器具购置费v引进部分按外商报：vFOB价，根据外商投资产业指导目录中的规定，分别计算引进设备的关税和增值税，并计算了进口设备从属费。v国内采购设备按现行市场价格资料估算。v外汇与人民币汇率暂按1美元折合83元人民币计。v本项目设备及工器具购置费为290113万元，含外汇20157万美元。v3安装工程费 v 应根据单项工程的设备费按综合指标估算安装工程费。v 根据现行有关政策计算进口材料关税、增值税及引进部分的从属费。v 安装工程费为9124万元。v4工程建设其他费用 v主要包括：引进技术和进口设备其他费用、工程保险费、勘察设计费、技术入门费、
27、土地使用费、建设单位管理费、生产准备费、联合试运转费、进出国人员费用、办公及生活家具购置费等。v工程建设其他费用估算值为37129万元，含外汇500万美元。工程建设其他费用估算表 序号 费 用 名 称 计算依据费率或标准 总价 (万元)含外汇 (万美元)l 建设管理费 工程费 00ll 3627 2 研究试验费 估 200 3 勘察设计费 报价 2682 4 引进技术和进口设备其他费 4547 500 5 工程保险费 工程费 O0026 849 6 联合试运转费 设备费 00l 13164 7 建设用地费 750亩 15万元亩 11250 8 生产准备及开办费 810 合计 37129 5005基本预备费引进部分基本预备费按5计算，国内部分按10计算，其估算值为24859万元，含外汇1033万美元。v 6涨价预备费 根据有关规定，本项目不计取涨价预备费。v 7建设期利息 按照拟定的融资方案，计算出建设期利息为25548万元。(三)流动资金估算v流动资金采用详估法计算，按各项分别确定的最低周转天数，v计算各年的流动资金额，v达产年流动资金为329621万元：谢谢！谢谢！
