1、第二章 商业银行资本一、银行资本的构成u银行资本的功能 保护功能、营业功能、管理功能u 银行的资本 资本 商业银行资本的双重资本特点商业银行资本的构成u股本普通股 1、是一种主权证书，构成银行的核心资本、外源资本 2、特点：1）资金稳定；2）成本较高；3）灵活性差；4）面临公司控制权的变更商业银行资本的构成u股本优先股1、优先股：固定股息、对银行剩余资产的分配权优于普通持股人、无表决权2、特点：1）可以减缓普通股股价下降压力 2）不存在偿债压力 3）对资本成本影响较小 4）可提高银行财务杠杆系数 5）不影响银行的控制权 商业银行资本的构成u盈余资本盈余1、资本盈余是投资者超缴资本和银行接受捐赠
2、形成的资本，是银行的一种外源资本。2、资本盈余划转股本，也可以用来发放股息商业银行的资本构成u盈余留存盈余1、留存盈余是尚未动用的银行累计税后利润部分，是银行内源资本和权益资本。2、留存盈余的作用：1）调节资本金 2）影响股息政策 3）影响对内对外投资规模商业银行资本的构成u债务资本资本票据、债券 共同特点共同特点：期限较长；后期偿付性 资本票据资本票据（Capital Notes）是一种以固定利率计息的小面额后期偿付证券；期限7-15年不等；可以转让、出售。作为资本来源的债券债券是一种期限在5年以上的后期偿付性债券。包括可转换后期偿付债券、浮动利率后期偿付债券、选择性利率后期偿付债券。商业银
3、行资本的构成u债务资本资本票据和债券 债务作为资本的好处：1）可降低筹资成本；2）不会影响股东对银行的控制权；3）有助于提高银行的收益率。债务作为资本的缺点：由于债务必须到期支付，因此，对银行的清偿能力要求较高。商业银行资本的构成商业银行资本的构成u其他来源储备金 1、储备金是为了防止以外损失而从收益中提留的资金，包括资本准备金和放款与证券损失准备金。2、好处：弥补损失；对当年分红影响小；可以获得税收优惠。3、缺点：受到较严约束；当年大量有、提留会影响分红，影响股价。二、银行资本充足性及其测定二、银行资本充足性及其测定u银行资本充足性及其含义 1、银行资本充足性是指银行资本数量必须达到或超过金
4、融管理当局所规定的能够保障正常营业并足以维持充分信心的最低限度；同时，银行现有资本和新增资本的构成，应该符合银行总体经营目标或所需的新增资本的具体目的。资本充足性的两个层面的内容。资本数量的充足性资本数量的充足性u影响资本充足性的因素1、银行经营规模2、银行管理水平3、资产质量和负债构成4、银行管理者对风险的态度5、金融管理当局的规定u银行资本充足性包含了资本适度的含义。银行资本结构的合理性银行资本结构的合理性u含义：是指普通股、优先股、债务资本等应在资本总额中占有合理的比例。u银行资本的划分。核心资本的重要性。u影响资本结构的因素：1、银行规模和信誉 2、银行经营情况银行资本充足性及其测定银
5、行资本充足性及其测定u银行资本充足性的测定：测定指标 1、测定指标 资本与存款的比例 优点 缺点 资本与总资产的比例 优点 缺点 资本与风险资产的比例银行资本充足性及其测定银行资本充足性及其测定u银行资本充足性的测定：测定方法1、分类比率法（纽约公式）操作方法：按风险划分资产；给不同风险的资产规定不同的权数；用加权平均法求得资本需要量。2、综合分析法 除了考虑资产数量、结构、质量和才能宽数量外，强调也影响资本需要量的其他因素。银行资本充足性及其测定银行资本充足性及其测定u巴塞尔协议的规定 1、资本定义：核心资本和附属资本 2、风险资产的划分。3、表外项目的信用转换系数 4、资本充足率要求 5、
6、实施的要求三、银行资本管理对策u分子对策1、内源资本策略 1）内源资本策略是通过银行盈余留存来补充资本金的策略。2）内源资本金是无法通过募股筹集资本的银行筹集资本金的主要渠道。3）通过内源资本金渠道筹集资本成本较低，但可能影响影响市场价值。银行资本管理策略银行资本管理策略u分子对策1、内源资本策略 4）资产持续增长模型内源资本与资产增长的关系 SG1=ROA（1-DR）/（EC1/TA1）-ROA（1-DR）其中：ROA=资产收益率；DR=红利分配比率；SG1=当期资产增长率；TA1=期末银行总资产；EC1=期末银行总股本。银行资本管理对策银行资本管理对策上述模型可以对以下三个变量进行计算：u
7、ROA =（EC1/TA1）SG1/（1+SG1）（1-DR）uDR=（EC1/TA1）SG1/ROA（1+SG1）uEC1/TA1=ROA（1-DR）/SG1 +ROA（1-DR）银行资本管理对策银行资本管理对策u分子对策 2、外源资本策略 主要方式：发行普通股、优先股、债务 制约因素：资本结构的要求 选择依据：原有资本结构 银行的资信状况 银行成本考虑银行资本管理对策银行资本管理对策u分母对策 1、压缩银行的资产规模 银行资产构成的特点：1）现金存量较高 2）金融债权比重极高 3）房产等固化了的资本较少 压缩资产规模应在银行资产管理的要求压缩资产规模应在银行资产管理的要求下进行。下进行。银
8、行资本管理对策银行资本管理对策u分母对策 2、调整资产结构 证券资产与贷款资产的比例调整；证券资产和贷款资产内部结构的调整。3、提高资产质量 资产质量与资本需要量的影响 提高资产质量的途径。银行资本管理对策银行资本管理对策u我国商业银行资本管理的对策1、我国商业银行的资本状况2、我国商业银行提高资本充足率的途径：1）提高资产质量；2）增加证券资产比重；3）通过股份制改造实现增资扩股；4）发展多种附属资本的筹集渠道。四、银行并购决策与管理u银行并购的原因和影响1、追求规模扩张 通过并购可以实现几何级数爆炸式增长 启示：A、便于满足和实现巴塞尔协议的资本规定；B、减少破坏性。银行并购决策与管理银行
9、并购决策与管理u银行并购的原因和影响2、追求协同效应 协同效应是指银行并购后其总体效益要大于两个独立银行的算术效益之和。并购产生的协同效应有：1）经营协同效应 2）财务协同效应3、管理层的利益驱动银行并购决策与管理银行并购决策与管理u银行并购决策1、并购的效应分析 1）并购待来更多金融产品，提高银行收益；2）并购改善产品的推销和销售；3）并购可将银行带入新的市场；4）并购可改善经营管理水平；5）并购可以降低银行经营成本。银行并购决策与管理银行并购决策与管理u银行并购决策2、并购的估价 并购双方银行的估价，是并购行为最终能否实现，或者说并购是否成功的关键。因此，并购的估价是并购中最重要的环节之一
10、。并购估价的方法主要包括现金流贴现法和股票交易法。现金流贴现法现金流贴现法u选定预测期间u确定各年度的现金流量 （无债法 杠杆法）u测定公司的资本成本 资本成本包括股权资本成本和债权资本成本。杠杆法以加权平均资本成本为贴现率；无债法以股权资本成本为贴现率。现金流贴现法现金流贴现法u股权资本成本的计算 股权资本成本（COEC）=Rf+（Rp）+Sp 其中：Rf为无风险利率；为该银行股票的系数 Rp为高出无风险利率的的股票投 资收益率 Sp为小型股票溢价现金流贴现法现金流贴现法u债权资本成本的计算 债权资本成本（CODC）=I/(1-T)其中：i为借款成本；T为所得税率。u加权资本成本（WACC）
11、=COEC股权资本比率+CODC（1-股 权资本比率）现金流贴现法现金流贴现法u估测公司在预测期末的终值 恒定法：第一种情况：假定每年现金流不变 （公式略）第二种情况：假定现金流按年以固定比 率增长 （公式略）现金流贴现法现金流贴现法u估测公司在预测期末的终值 乘数法：1、选择参照银行 2、选择及计算乘数 3、运用选择的众多乘数计算被评估的银 行的多种价值 4、对银行的各个估计数进行平均现金流贴现法现金流贴现法u对现金流和终值进行贴现并汇总现值 无债法下按股权资本成本对净现金流进行贴现并加总；杠杆法下按加权资本成本对每年现金流和终值进行贴现并加总。公司的市场价值应当是扣除了公司所承担的债务现值
12、之后的公司价值。股票交换法股票交换法u这种方法适用于用换股方式进行并购时对并购对象的评估。u股票交换法之市场价值法u股票交换法之每股 收益法银行并购决策管理银行并购决策管理u并购的效益分析 1、并购后的收益 B=V合-V1-V2其中：B是并购后的总收益 V合是两家银行合并后的现值 V1和V2分别是两家银行合并前的现 值银行并购决策管理银行并购决策管理u并购的效益分析 2、收购方的收购成本 C=P1-V2 其中：P1为收购方付给被收购方的收购 款；V2为收购方的现值；C为收购方的收购成本。银行并购决策管理银行并购决策管理u并购的效益分析 3、并购收益成本对比分析 B-C=V合-V1-V2如果：等式左边大于右边，收购方的财富将会增殖，收购行为可以进行；否则，收购行为将对收购方不利。银行并购决策管理银行并购决策管理u银行并购管理 1、建立并购小组 2、物色并购目标 3、并购对象的估价和出价管理 4、选择并购支付方式 5、银行内部的人事调整 6、广泛与股东进行沟通 7、争取客户信任和扩大客户基础本章复习思考题本章复习思考题1、名词解释：银行资本、内源资本、外源资本、资本充足率、巴塞尔协议、银行并购2、简述银行资本的功能。3、影响银行资本需要量的因素有哪些？4、银行如何提高资本充足率？5、如何看待银行的并购？
