1、11/2/20221l 金融资产种类金融资产种类 占金融资产的百分比占金融资产的百分比l 现金和活期存款现金和活期存款 4.24.2l 定期存款定期存款 21.021.0l 政府债券政府债券 8.58.5l 其他债券其他债券 2.22.2l 股票股票 38.238.2l 养老基金和人寿保险养老基金和人寿保险 24.024.0l 其他其他 1.91.9l 总计总计 100.0100.0 11/2/20222l金融资产种类金融资产种类 占金融资产的百分比占金融资产的百分比l 现金现金 9.619.61l 储蓄存款储蓄存款 70.1770.17l 政府债券政府债券 4.154.15l 股票股票 4.
2、674.67l 保险保险 9.439.43l 外汇外汇 1.97 1.97 l 总计总计 100.00100.0011/2/20223l第一节第一节 银行的金融工具银行的金融工具l第二节第二节 股票股票l第三节第三节 债券债券l第四节第四节 基金基金l第五节第五节 外汇外汇l第六节第六节 期货期货11/2/20224l我国银行开办的储蓄业务主要有我国银行开办的储蓄业务主要有l 1.1.活期储蓄存款活期储蓄存款 l 2.2.定期储蓄存款定期储蓄存款 l其他存款品种：其他存款品种：l 3.3.七天通知存款七天通知存款l 4.4.定活两便定活两便l 5.5.教育存款教育存款11/2/20225l存款
3、利息算法：存款利息算法：l到期支取到期支取 利息利息=本金本金 年数年数 年利率年利率l例：例：0404年年9 9月月2121日存入银行日存入银行20,00020,000元，元，3 3年定期，年利率为年定期，年利率为2.5%,2.5%,到期可得多少利到期可得多少利息？息？11/2/20226l个人银行借款品种个人银行借款品种l1 1住房公积金贷款住房公积金贷款l2 2个人住房商业贷款个人住房商业贷款l3 3个人商铺贷款个人商铺贷款l其他还有个人汽车贷款、个人留学贷款其他还有个人汽车贷款、个人留学贷款等，贷款年利率在等，贷款年利率在5%5%左右。左右。l 11/2/20227l借款利息的算法借款
4、利息的算法l1 1利随本清法（与上面存款相同）利随本清法（与上面存款相同）l2 2贴现法贴现法l 贴现法是银行向企业（个人）发放贷款时，先从贴现法是银行向企业（个人）发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业再偿还全本金中扣除利息部分，而到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息方法。采用这种方法，企业（个部本金的一种计息方法。采用这种方法，企业（个人）可利用的贷款额只有本金扣除利息后的差额部人）可利用的贷款额只有本金扣除利息后的差额部分，因此，其实际利率高于名义利率。分，因此，其实际利率高于名义利率。11/2/20228l贴现贷款实际利率的计算公式为：贴现贷款实际利率的计算公式为：l
5、例例 某企业向银行借款某企业向银行借款200200万元，期限万元，期限1 1年，年，名义利率名义利率10%10%，利息，利息2020万元。按照贴现法付万元。按照贴现法付息，企业实际可动用的贷款为息，企业实际可动用的贷款为180180万元（万元（200200万元万元-20-20万元），该项贷款的实际利率为：万元），该项贷款的实际利率为：l贴现贷款实际利率贴现贷款实际利率 =20/(200-20)=20/(200-20)100%100%=11%=11%l%100利息贷款金额利息贴现贷款实际利率11/2/20229l 课堂练习课堂练习l某企业向银行借款某企业向银行借款100100万元，期限万元，期限
6、1 1年，名义年，名义年利率年利率10%10%。按照贴现法付息，计算企业实。按照贴现法付息，计算企业实际利率。（年利率）际利率。（年利率）11/2/202210l第一节第一节 银行的金融工具银行的金融工具l第二节第二节 股票股票l第三节第三节 债券债券l第四节第四节 基金基金l第五节第五节 外汇外汇l第六节第六节 期货期货11/2/202211 一、股票一、股票(stock)的概念的概念 是指股份公司为筹集资金发给其持有人是指股份公司为筹集资金发给其持有人作为投资人入股以及索取股息收入的一作为投资人入股以及索取股息收入的一种凭证。种凭证。l股票投资专家沃伦股票投资专家沃伦巴菲特巴菲特 l他因投
7、资股而成为他因投资股而成为20世纪的世界大富豪，世纪的世界大富豪，曾经一度超过比尔曾经一度超过比尔盖茨，而成为世界首盖茨，而成为世界首富。富。(p350)11/2/202212l股票的格式：股票的格式：l 股票采用纸面形式或国家证券管理部门规定的股票采用纸面形式或国家证券管理部门规定的其他形式。其他形式。l 纸面形式的股票应当载明：纸面形式的股票应当载明：l 公司名称；公司登记成立的日期；公司名称；公司登记成立的日期；l 股票种类；票面金额及代表的股份数；股票种类；票面金额及代表的股份数；l 股票的编号；股票由董事长签名；股票的编号；股票由董事长签名；l 公司盖章。公司盖章。l 记账式股票：记
8、账式股票：l 在电脑账户中做记录。在电脑账户中做记录。11/2/202213l二、股票的分类（二、股票的分类（P49）l（1）按票面是否记名划分按票面是否记名划分l记名股票记名股票l 应在股票票面上记载股东的姓名或名应在股票票面上记载股东的姓名或名l 称。并记入股东名册。称。并记入股东名册。l无记名股票无记名股票l 在股票票面上不记载股东的姓名或名称。在股票票面上不记载股东的姓名或名称。l 11/2/202214（2）按股东承担风险和享受权利的大小划分）按股东承担风险和享受权利的大小划分l 1）普通股股票）普通股股票l 股东最突出的权利，是在法定条件下具股东最突出的权利，是在法定条件下具 l
9、有参与公司经营管理的权利。但所获红有参与公司经营管理的权利。但所获红 l 利并不稳定。利并不稳定。l 2）优先股股票）优先股股票l 是相对于普通股来讲具有某些优先权的一是相对于普通股来讲具有某些优先权的一 l 种股票。种股票。11/2/202215l（3）按投资主体划分（省讲）按投资主体划分（省讲）l 1）国家股）国家股l 有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公 l 司投入而形成的股份。司投入而形成的股份。l 2）法人股）法人股l 指企业法人或具有法人资格的事业单位或社会团指企业法人或具有法人资格的事业单位或社会团l 体，依法以其可支配的资产投体，
10、依法以其可支配的资产投 入而形成的股份。入而形成的股份。l 3）个人股）个人股l 社会公众或本公司职工，以其个人合法财产投入社会公众或本公司职工，以其个人合法财产投入l 而形成的股份。而形成的股份。l这种情况不利于对公司股价走向的分析这种情况不利于对公司股价走向的分析11/2/202216（4）按发行对象和上市地区，可分为：）按发行对象和上市地区，可分为：l A股股l 指供我国个人或法人买卖的。以人民币标明指供我国个人或法人买卖的。以人民币标明l 票面值并以人民币认购和交易的股票。票面值并以人民币认购和交易的股票。l B股股l 指在国内发行上市，供国外投资者和我国港、指在国内发行上市，供国外投
11、资者和我国港、l 澳、台地区投资者买卖的，澳、台地区投资者买卖的，2001年年2月起面向月起面向l 持有外汇的国内居民开放，它以人民币记持有外汇的国内居民开放，它以人民币记l 价，但要用外币认购和交易。价，但要用外币认购和交易。l H股股11/2/202217l（5）股票的其他分类（）股票的其他分类（P51）l 蓝筹股蓝筹股l 周期性股票周期性股票l 成长性股票成长性股票11/2/202218l三、股票的特征（三、股票的特征（P51）l（1）收益性收益性l（2）责任上的有限性）责任上的有限性l（3）风险性（股票不能获得稳定的收益）风险性（股票不能获得稳定的收益）l（4）流动性）流动性l（5）参
12、与性）参与性（对公司的所有权）（对公司的所有权）l（6）永久性和非返还性）永久性和非返还性l（7）波动性）波动性l 案例案例 问题股问题股“亿安科技亿安科技”亿安科技股亿安科技股票票.PNG11/2/202219l四、股票的价格四、股票的价格（P53）l（1）票面价格票面价格l 指股票票面上所标明的金额，也叫做股票指股票票面上所标明的金额，也叫做股票 l 面值。面值只是公司章程规定股票的价格。面值。面值只是公司章程规定股票的价格。l 股票面值通常为股票面值通常为1元。元。l（2）发行价）发行价l（3）市场价格）市场价格l 指股票在市场上交易时所确定的价格。指股票在市场上交易时所确定的价格。11
13、/2/202220为了能综合反映股票价格整体的涨为了能综合反映股票价格整体的涨落幅度，引入股票价格指数，简称股价落幅度，引入股票价格指数，简称股价指数。指数。l概念：股价指数是反映股票价格综合变概念：股价指数是反映股票价格综合变动趋势和程度的比较数，是将多种股票动趋势和程度的比较数，是将多种股票的某种平均价在两个不同时期的数值进的某种平均价在两个不同时期的数值进行比较的结果行比较的结果 11/2/202221 1.1.股价指数能反映一定时点上市股票价格的股价指数能反映一定时点上市股票价格的相对水平，也能反映一定时期股票市场平均涨相对水平，也能反映一定时期股票市场平均涨落变化的情况和幅度。落变化
14、的情况和幅度。2.2.股价指数可大致反映了国民经济的基本情股价指数可大致反映了国民经济的基本情况和发展态势，是衡量一国经济状况的参照表。况和发展态势，是衡量一国经济状况的参照表。3.3.股价指数为股票投资者提供了投资决策参股价指数为股票投资者提供了投资决策参考依据。考依据。4.4.股价指数本身为投资者提供了一种新的投股价指数本身为投资者提供了一种新的投资机会资机会:股价指数期货交易股价指数期货交易11/2/202222 加权平均法股价指数计算公式（加权平均法股价指数计算公式（P54）上证综合指数以上证综合指数以19901990年年1212月月1919日为基期，按日为基期，按照全部上市公司作为样
15、本，以股票发行量为权数。照全部上市公司作为样本，以股票发行量为权数。本日股票市价总值本日股票市价总值本日股价指数本日股价指数=100%基期股票市价总值基期股票市价总值本日股票市价总值本日股票市价总值=本日收盘价本日收盘价 发行股数发行股数基期股票市价总值基期股票市价总值=基期收盘价基期收盘价 发行股数发行股数11/2/202223 19911991年到年到1999年年5月的月的1047点点 至至2001-6-272001-6-27日最高点：日最高点：22372237点点 至至2003-11-132003-11-13日最低点：日最低点：13071307点点 至至2004-4-72004-4-7日
16、高点：日高点：17831783点点 至至2005-6-232005-6-23日低点：日低点：10931093点点 至至2007-10-162007-10-16日最低点：日最低点：61146114点点 至至2008-11-72008-11-7日低点：日低点：16601660点点 2009.4.302009.4.30日为日为24772477点点l1047点涨至点涨至2237点，增长速度为点，增长速度为137%，之后至，之后至1307点，增长点，增长速度又达速度又达-42%。10931093点点涨至涨至61146114点，增长速度达点，增长速度达459459%，之后至，之后至16601660点，增长
17、点，增长速度又达速度又达-73-73%。如再达到。如再达到6114点，需要的点，需要的增长速度为增长速度为268%。11/2/202224l深证成分股指数（深证成指）深证成分股指数（深证成指）l按一定标准选出按一定标准选出4040家有代表性的上市公家有代表性的上市公司作为成份股，以成份股的可流通股数司作为成份股，以成份股的可流通股数为权数，采用加权平均法编制而成。为权数，采用加权平均法编制而成。l深证成分深证成分A A股指数：股指数：l2009.4.302009.4.30日为日为95029502点点11/2/202225l1、道、道琼斯股价平均指数琼斯股价平均指数（1）道）道琼斯工业股价平均指
18、数琼斯工业股价平均指数（2）道）道琼斯运输业股价平均指数琼斯运输业股价平均指数（3）道）道琼斯公用事业股价平均指数琼斯公用事业股价平均指数 上证指数 格力走势（4）道）道琼斯综合股价指数琼斯综合股价指数 l2、标准普尔股价指数、标准普尔股价指数l3、恒生指数、恒生指数l4、“金融时报金融时报”股价指数股价指数l5、日经股票价格指数、日经股票价格指数11/2/202226l l 六、六、我国股票市场的特点和问题我国股票市场的特点和问题l1 1一股独大。一股独大。宝钢资料宝钢资料.doc.docl2.2.绝大部分上市公司现金分红的股息率远远低于绝大部分上市公司现金分红的股息率远远低于 l 存款利率
19、。存款利率。l3.3.换手率高，投机程度较高。换手率高，投机程度较高。从投资者的角度从投资者的角度l 看，博取差价依然是主要的获利方式看，博取差价依然是主要的获利方式 .(.(也是也是 l 奈之举）奈之举）l4.4.股指波幅过大，股指波幅过大，l 上证指数变化图上证指数变化图2002-11-3-9.PNG2002-11-3-9.PNG l5.5.股票市场与宏观经济发展相背离，股市的股票市场与宏观经济发展相背离，股市的“晴晴l 雨表雨表”功能没有充分体现，股票功能没有充分体现，股票投资者并没投资者并没有有 l 充分分享经济增长成果充分分享经济增长成果 11/2/202227l 考察近十年的考察近
20、十年的A股市场：股市场：l 2001年年5月，上证综指的点位在月，上证综指的点位在2100点左右，十点左右，十年后的今天却仍在年后的今天却仍在3000点点 之下，十年来的涨幅仅之下，十年来的涨幅仅为四成。以深圳成指作为参考标准，情况稍好一些，为四成。以深圳成指作为参考标准，情况稍好一些，但涨幅也仅为但涨幅也仅为150%。l 而这十年内，我国经济持续高速增长，而这十年内，我国经济持续高速增长，GDP的实的实际增速平均在际增速平均在10%上下。上下。l 十年来同样高速增长的其他国家，如巴西、印度、十年来同样高速增长的其他国家，如巴西、印度、俄罗斯，其股市都出现了至少俄罗斯，其股市都出现了至少3倍的
21、涨幅。倍的涨幅。l 此外，同期其他投资渠道的回报，如房地产、此外，同期其他投资渠道的回报，如房地产、黄金等，也远远黄金等，也远远“跑赢跑赢”股票。股票。l 如果在一个较长的时期里，股市整体上没有给予如果在一个较长的时期里，股市整体上没有给予投资者合理的回报，不能充分反映经济基本面的变投资者合理的回报，不能充分反映经济基本面的变化，这就不是某一个投资者的投资水平或者运气问化，这就不是某一个投资者的投资水平或者运气问题，而需要从市场制度上寻找答案。题，而需要从市场制度上寻找答案。11/2/202228l 上证指数上证指数 从从2005-6-6的的998点点涨至涨至2007-10-162007-10
22、-16的的61246124点，增长速度达点，增长速度达460460%以上以上，之后到之后到2008-10-282008-10-28的的16641664点，增长速度又点，增长速度又达达-73-73%。如再达到如再达到6114点，需要的点，需要的增长速度为增长速度为268%。11/2/202229l第一节第一节 银行的金融工具银行的金融工具l第二节第二节 股票股票l第三节第三节 债券债券l第四节第四节 基金基金l第五节第五节 外汇外汇l第六节第六节 期货期货11/2/202230l一、债券的定义一、债券的定义l债券是发行人依照法定程序发行，并约债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息
23、的有价证券债券定在一定期限还本付息的有价证券债券是一种有价证券。是一种有价证券。11/2/202231l债券具有以下基本性质：债券具有以下基本性质：l 1.债券属于有价证券债券属于有价证券l l 2.债券是一种虚拟资本债券是一种虚拟资本l 债券是实际运用的债券是实际运用的真实资本真实资本的证书。债券的流动的证书。债券的流动 l 并不意味着它所代表的实际资本也同样流动。并不意味着它所代表的实际资本也同样流动。l l 3.债券是债权的表现债券是债权的表现l 11/2/202232l二、债券的票面要素二、债券的票面要素l 1票面价值票面价值l 2.偿还期限偿还期限l 11/2/202233l3.3.
24、利率利率l 债券利率是债券利息与债券票面价值的比债券利率是债券利息与债券票面价值的比率，通常年利率用百分数表示。率，通常年利率用百分数表示。l债券的利息率债券的利息率 =债券利息债券利息 债券票面价值债券票面价值100%100%l或：债券利息或：债券利息=债券的利息率债券的利息率债券票面价值债券票面价值l例如，某债券面值为例如，某债券面值为100100元，票面利率为元，票面利率为9.13%9.13%，则投资者每年可得则投资者每年可得9.139.13元的利息收入。元的利息收入。11/2/202234l4.4.债券发行者名称债券发行者名称l 这一要素指明了该债券的债务主体，这一要素指明了该债券的债
25、务主体，也为债权人到期追索本金和利息提供了也为债权人到期追索本金和利息提供了l依据。依据。11/2/202235l 三、债券的特征三、债券的特征l 1.偿还性偿还性 l 2.流动性流动性 l 3.安全性安全性l 4.收益性收益性 l 5.节税效果节税效果11/2/202236l四、债券的种类四、债券的种类l1按发行主体分类按发行主体分类l（1）政府债券）政府债券l（2）金融债券）金融债券l（3）公司债券）公司债券l 国际上通行的公司债券主要有以下几种：国际上通行的公司债券主要有以下几种：l 1 1）信用公司债）信用公司债l 2 2）可转换公司债券）可转换公司债券l 3 3）附新股认购权公司债）
26、附新股认购权公司债 11/2/202237l2按债券是否记名：按债券是否记名：l（1）记名债券）记名债券 l（2）无记名债券）无记名债券 11/2/202238l4 4按利率规定情况，分为按利率规定情况，分为l （1 1）固定利率债券（）固定利率债券（常见）常见）l （2 2）浮动利率债券）浮动利率债券l5 5按债券形态分类按债券形态分类l （1 1）实物债券）实物债券l 不记名、不挂失，可流通。不记名、不挂失，可流通。l （2 2）凭证式债券）凭证式债券l 可记名、挂失，不可流通。可记名、挂失，不可流通。l （3 3）记账式债券）记账式债券 l 在电脑账户中做记录。在电脑账户中做记录。11/
27、2/202239l五、债券与股票的区别五、债券与股票的区别l 1权利不同权利不同l 2.目的不同目的不同l 3.期限不同期限不同l 4.收益不同收益不同l 5.风险不同风险不同11/2/202240l第一节第一节 银行的金融工具银行的金融工具l第二节第二节 股票股票l第三节第三节 债券债券l第四节第四节 基金基金l第五节第五节 外汇外汇l第六节第六节 期货期货11/2/202241 一、证券投资基金的产生和发展一、证券投资基金的产生和发展 满足人们进行间接投资的需求。满足人们进行间接投资的需求。18681868年在英国出现，以投资于国外殖民地的年在英国出现，以投资于国外殖民地的 公司债为主。公
28、司债为主。11/2/202242l二、基金的概念二、基金的概念 证券投资基金是一种利益共享、风险共证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。进行分配的一种间接投资方式。11/2/202243l三、基金关系人三、基金关系人l 1基金持有人l
29、2基金管理人 l 3基金托管人 11/2/202244l（1）基金管理人的资格）基金管理人的资格l 依照我国依照我国证券投资基金法证券投资基金法的规定，基金管理人的规定，基金管理人须符合以下条件：须符合以下条件：l 1）具有一定数额的资本金）具有一定数额的资本金.设立基金管理公司的最设立基金管理公司的最低实收资本为低实收资本为1 000万元；万元；l 2）与托管人在行政上、财务上和管理人员上相互独）与托管人在行政上、财务上和管理人员上相互独立；立；l 3）有完整的组织结构；）有完整的组织结构；l 4）有足够的、合格的专业人才；）有足够的、合格的专业人才；l 5）具有完备的风险控制制度和内部管理
30、制度。）具有完备的风险控制制度和内部管理制度。11/2/202245l（2）基金管理人的职责）基金管理人的职责l 1）按照基金契约的规定运用基金资产投资并）按照基金契约的规定运用基金资产投资并管理基金资产；管理基金资产；l 2）及时、足额向基金持有人支付基金收益；）及时、足额向基金持有人支付基金收益；l 3）保存基金的会计账册、记录）保存基金的会计账册、记录15年以上；年以上；l 4）编制基金财务报告，及时公告，并向中国证）编制基金财务报告，及时公告，并向中国证监会报告；监会报告；l 5）计算并公告基金资产净值及每一基金单位资）计算并公告基金资产净值及每一基金单位资产净值。产净值。11/2/2
31、02246l3基金托管人基金托管人l 基金托管人是依据基金运行中基金托管人是依据基金运行中“管理与保管理与保管分开管分开”的原则对基金管理人进行监督和保管的原则对基金管理人进行监督和保管基金资产的机构，是基金持有人权益的代表，基金资产的机构，是基金持有人权益的代表，通常由有实力的商业银行或信托投资公司担任。通常由有实力的商业银行或信托投资公司担任。11/2/202247l基金托管人的主要职责：基金托管人的主要职责：l 1）安全保管基金的全部资产；）安全保管基金的全部资产；l 2）执行基金管理人的投资指令，并负责办理基金）执行基金管理人的投资指令，并负责办理基金名下的资金往来；名下的资金往来；l
32、 3）监督基金管理人的投资运作；）监督基金管理人的投资运作；l 4）复核、审查基金管理人计算的基金资产净值及）复核、审查基金管理人计算的基金资产净值及基金价格；基金价格；l 5）保存基金的会计账册、记录）保存基金的会计账册、记录15年以上；年以上；l 6）出具基金业绩报告，提供基金托管情况，并向）出具基金业绩报告，提供基金托管情况，并向中国证监会和中国人民银行报告。中国证监会和中国人民银行报告。11/2/202248l基金持有人与基金管理人的关系：基金持有人与基金管理人的关系：l 所有者与经营者之间的关系所有者与经营者之间的关系l管理人与托管人之间的关系：管理人与托管人之间的关系：l 经营与监
33、管的关系经营与监管的关系l持有人与托管人的关系：持有人与托管人的关系：l 委托与受托的关系委托与受托的关系 11/2/202249l四、基金的主要功能四、基金的主要功能l1.基金为中小投资者拓宽了投资渠道基金为中小投资者拓宽了投资渠道l2.基金对证券市场的发展具有重要意义基金对证券市场的发展具有重要意义11/2/202250l五、投资基金的优缺点五、投资基金的优缺点l1投资基金的优点投资基金的优点l（1）规模效益）规模效益l（2）分散风险）分散风险l（3）专家管理）专家管理11/2/202251l2.投资基金的缺点投资基金的缺点l（1）投资基金不能完全消除风险。）投资基金不能完全消除风险。l（
34、2）在股市行情看淡时，其表现可能比股市还）在股市行情看淡时，其表现可能比股市还差，而股市看好时，其获利可能不如股票。差，而股市看好时，其获利可能不如股票。l 因为基金经理人不能违背业已登载在公开说明书上因为基金经理人不能违背业已登载在公开说明书上的既定投资目标和策略，约束了其操作灵活性的既定投资目标和策略，约束了其操作灵活性。l（3）对于短线买卖者，由于买卖均需手续费，）对于短线买卖者，由于买卖均需手续费，开放式基金还存在申购费和赎回费，增大了投资开放式基金还存在申购费和赎回费，增大了投资成本。成本。11/2/202252l六、基金的类型六、基金的类型l1封闭式和开放式封闭式和开放式l（1）封
35、闭式基金）封闭式基金l（2）开放式基金）开放式基金 11/2/202253l2根据投资标的划分根据投资标的划分l（1）国债基金）国债基金l（2）股票基金）股票基金l (3)货币市场基金货币市场基金l (4)黄金基金黄金基金l3根据投资目标划分根据投资目标划分l（1）成长型基金）成长型基金l（2）收入型基金）收入型基金l（3）平衡型基金）平衡型基金11/2/202254l七、基金的费用七、基金的费用l 1管理费管理费l 2托管费托管费l 3.运作费运作费l 4.宣传费用宣传费用l 5.清算费用清算费用11/2/202255l八、基金与股票、债券的区别八、基金与股票、债券的区别l 1.1.它们所反
36、映的关系不同它们所反映的关系不同l 2.2.它们所筹资金的投向不同它们所筹资金的投向不同l 以股票和债券筹集的资金投向实业，以股票和债券筹集的资金投向实业，l 基金投向股票和债券等金融工具。基金投向股票和债券等金融工具。l l 3.3.它们的风险水平不同它们的风险水平不同l 11/2/202256l开元基金日K线图1l开元基金日K线图2l王亚伟基金公司的操作11/2/202257l第一节第一节 银行的金融工具银行的金融工具l第二节第二节 股票股票l第三节第三节 债券债券l第四节第四节 基金基金l第五节第五节 外汇外汇l第六节第六节 期货期货11/2/202258 一、什么是外汇一、什么是外汇l
37、我国的我国的外汇管理暂行条例外汇管理暂行条例规定的外规定的外汇指：外国货币，包括钞票、铸币等；汇指：外国货币，包括钞票、铸币等；外币有价证券，包括政府公债、国库券、外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等；外币支付凭公司债券、股票、息票等；外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；其他外汇资金。蓄凭证等；其他外汇资金。11/2/202259l外汇必须具备三个基本特征：外汇必须具备三个基本特征：l一是以外国货币计价或表示的金融资产，一是以外国货币计价或表示的金融资产，任何以外币计价或表示的实物资产和无任何以外币计价或表示的实物资产和
38、无形资产并不构成外汇；形资产并不构成外汇；l二是必须具有可靠的物质偿付的保证，二是必须具有可靠的物质偿付的保证，能为各国所普遍接受；能为各国所普遍接受；l三是必须具有充分的可兑换性，能用于三是必须具有充分的可兑换性，能用于多边国际结算。多边国际结算。11/2/202260l国际上通用的外汇主要有：国际上通用的外汇主要有：l美元美元(USD)l欧元欧元(EUR)l英镑英镑(GBP)l日元日元(JPY)l港元港元(HKD)l瑞士法郎瑞士法郎(CHF)等。等。11/2/202261l二、外汇交易的主要种类二、外汇交易的主要种类l 进行外汇投资，就必须了解外汇交易的具体进行外汇投资，就必须了解外汇交易
39、的具体种类，外汇交易的主要种类有：种类，外汇交易的主要种类有：l1即期交易即期交易 11/2/202262l银行的外汇报价分为买入价和卖出价。银行的外汇报价分为买入价和卖出价。l“买入买入”和和“卖出卖出”均是从银行的角度均是从银行的角度出发，针对报价中的前一个币种而言，出发，针对报价中的前一个币种而言，即银行买入前一个币种的价格和卖出前即银行买入前一个币种的价格和卖出前一个币种的价格。一个币种的价格。11/2/202263l例：美元兑日元的现汇报价为美元例：美元兑日元的现汇报价为美元/日元日元123.80/124.10，即银行按，即银行按123.80日元的价格买日元的价格买入美元，按入美元，
40、按124.10日元的价格卖出美元。日元的价格卖出美元。l假如客户要以此报价买入美元，那么客户就要假如客户要以此报价买入美元，那么客户就要用银行的用银行的“卖出价卖出价”，即，即124.10日元；假如客日元；假如客户要以此价格卖出美元，那么客户就要用银行户要以此价格卖出美元，那么客户就要用银行的的“买入价买入价”，即，即123.80日元。日元。11/2/202264l2远期交易远期交易 l 指按商定的汇价订立买卖合约，在约定日指按商定的汇价订立买卖合约，在约定日期进行期进行l 交割的外汇买卖交割的外汇买卖。l 远期外汇交易的目的是主要为了避免汇率风远期外汇交易的目的是主要为了避免汇率风险。险。1
41、1/2/202265l例（例（P77P77）l某进出口公司计划从日本进口一批设备，该公某进出口公司计划从日本进口一批设备，该公司现有外汇为美圆。该公司三个月后需要支付司现有外汇为美圆。该公司三个月后需要支付进口设备款进口设备款142 000 000日元。为防日元升值、日元。为防日元升值、美元贬值所带来的汇率损失，该公司可向银行美元贬值所带来的汇率损失，该公司可向银行购买三个月的远期日元。假设三个月远期日元购买三个月的远期日元。假设三个月远期日元的汇率为的汇率为142.00，那么如果该客户做买入远期，那么如果该客户做买入远期日元的远期交易，需准备日元的远期交易，需准备100万美元就已够用。万美元
42、就已够用。11/2/202266l这样，不论汇率将来如何变化均与他无这样，不论汇率将来如何变化均与他无关，因为他已锁住了成本。但是，如果关，因为他已锁住了成本。但是，如果不购买远期日元，一旦美元兑日元下跌不购买远期日元，一旦美元兑日元下跌到到136.00，那么，该客户就需要比预期多，那么，该客户就需要比预期多付付44 000以上美元。以上美元。11/2/202267l三、我国个人外汇买卖业务三、我国个人外汇买卖业务l凡持有本人身份证，并在有外汇经营权凡持有本人身份证，并在有外汇经营权的银行开立个人外币存款帐户或持有外的银行开立个人外币存款帐户或持有外钞的个人，都可以在有外汇经营权的银钞的个人，
43、都可以在有外汇经营权的银行委托它办理买卖业务。行委托它办理买卖业务。11/2/202268l第一节第一节 银行的金融工具银行的金融工具l第二节第二节 股票股票l第三节第三节 债券债券l第四节第四节 基金基金l第五节第五节 外汇外汇l第六节第六节 期货、期货、期权期权l11/2/202269l一、期货一、期货l（一）期货的概念（一）期货的概念l期货指的是交易双方在期货交易所内以期货指的是交易双方在期货交易所内以公开竟价的方式成交后、承诺在未来某公开竟价的方式成交后、承诺在未来某一固定日期或某一段时期之内，以事先一固定日期或某一段时期之内，以事先约定的价格交付某种特定数量商品或金约定的价格交付某种
44、特定数量商品或金融工具的标准合约。融工具的标准合约。11/2/202270l期货交易与现货交易的区别：期货交易与现货交易的区别：l（1）交易对象不同）交易对象不同l（2）交易目的不同）交易目的不同l（3）在交易方式不同）在交易方式不同l（4）结算方式不同）结算方式不同11/2/202271l（三）期货交易的过程（三）期货交易的过程l期货交易的全过程可以概括为建仓、持仓、期货交易的全过程可以概括为建仓、持仓、平仓或实物交割。平仓或实物交割。l建仓也叫开仓，是指交易者新买入或新卖出建仓也叫开仓，是指交易者新买入或新卖出一定数量的期货合约。一定数量的期货合约。l买回已卖出合约，或卖出已买入合约的行为
45、买回已卖出合约，或卖出已买入合约的行为称为平仓。称为平仓。l建仓后尚未平仓的合约叫未平仓合约或者未建仓后尚未平仓的合约叫未平仓合约或者未平仓头寸，也叫持仓。平仓头寸，也叫持仓。l交易者建仓之后可以选择两种方式了结期货交易者建仓之后可以选择两种方式了结期货合约：要么择机平仓；要么保留至最后交易合约：要么择机平仓；要么保留至最后交易日并进行实物交割。日并进行实物交割。11/2/202272l例例3-2 某年某年12月月26日，某客户在开户之后，日，某客户在开户之后，以以16 620元元/吨的价格买入上海金属交易所吨的价格买入上海金属交易所20手（手（1手手=5吨）次年吨）次年2月交割的电解铜期货合
46、月交割的电解铜期货合约。这一交易行为就是建仓。此后，交易者约。这一交易行为就是建仓。此后，交易者便持有便持有20手电解铜多头头寸，处于持仓状态。手电解铜多头头寸，处于持仓状态。假设在次年假设在次年1月月12日该客户在日该客户在16 790元元/吨的吨的价位上以平仓方式卖出价位上以平仓方式卖出15手，实现盈利：手，实现盈利：（16 790-16 620）15（手）（手）5（吨）（吨）=12 750元元，并将剩余的并将剩余的5手未平仓电解铜合约保留至次手未平仓电解铜合约保留至次年年2月最后交易日。月最后交易日。11/2/202273l那么，该客户通过那么，该客户通过平仓平仓了结了了结了20手中的手
47、中的15手期货合约，未平仓的手期货合约，未平仓的5手合约必须在手合约必须在交割日以交割日以16 620元元/吨的价格买入吨的价格买入l 5（手）（手）5（吨）（吨）=25吨吨l电解铜现货的方式了结。电解铜现货的方式了结。11/2/202274l二、金融期权（省略）二、金融期权（省略）l 11/2/202275l 衍生金融工具的特点（略）衍生金融工具的特点（略）l（一）衍（一）衍(yanyan)生性生性l 衍生金融工具以金融相关资产为基础，因而金融相关衍生金融工具以金融相关资产为基础，因而金融相关资产的价格支配着衍生金融工具价格的变化。资产的价格支配着衍生金融工具价格的变化。l 衍生衍生:派生、
48、延长之意派生、延长之意l 基础性金融工具主要包括四种形式：利率或债券价格、外汇基础性金融工具主要包括四种形式：利率或债券价格、外汇汇率、股票价格或股票指数、商品期货价格汇率、股票价格或股票指数、商品期货价格。l（二）杠杆性（二）杠杆性l衍生金融工具通过预测股价、利率、汇率等金融现货衍生金融工具通过预测股价、利率、汇率等金融现货在一定时期内的市场行情走势，以支付少量保证金签在一定时期内的市场行情走势，以支付少量保证金签订远期合约或互换交易合约。订远期合约或互换交易合约。11/2/202276l（三）高风脸性（三）高风脸性l 指投资者投资于衍生金融工具所面临的未来结指投资者投资于衍生金融工具所面临
49、的未来结果的不确定性果的不确定性。l（四）虚拟性（四）虚拟性l合约到期后，交易双方一般不进行实物交割，合约到期后，交易双方一般不进行实物交割，而是根据合约规定的权利与义务进行清算。而是根据合约规定的权利与义务进行清算。l 11/2/202277 课堂练习课堂练习l某进出口公司某进出口公司2011-2-282011-2-28日计划从日本进口一日计划从日本进口一批设备，该公司现有外汇为美圆。该公司三批设备，该公司现有外汇为美圆。该公司三个月后（个月后（2011-6-12011-6-1日）需要支付进口设备款日）需要支付进口设备款100 000 000日元。为防日元升值、美元贬值日元。为防日元升值、美
50、元贬值所带来的汇率损失，该公司拟于所带来的汇率损失，该公司拟于20112011年年3 3月月1 1日向银行购买三个月的远期日元。日向银行购买三个月的远期日元。l假设银行假设银行2011-3-12011-3-1日显示，三个月远期日元日显示，三个月远期日元的汇率为的汇率为110.00，那么如果该公司，那么如果该公司2011-3-12011-3-1做买入远期日元的远期交易，该公司在做买入远期日元的远期交易，该公司在2011-3-12011-3-1需要做什么？以后的时间还需要做需要做什么？以后的时间还需要做什么？（即：分析该公司做远期的过程和行什么？（即：分析该公司做远期的过程和行为）为）11/2/2
