1、投资理财技巧投资理财技巧 之之现金流管理现金流管理中北大学经济与管理学院中北大学经济与管理学院 顾新莲顾新莲现金流现金流也是一种管理工具也是一种管理工具既是一种管理理念既是一种管理理念现金流在理财学中的地位现金流在理财学中的地位理理财财学学融资管理融资管理投资管理投资管理运营管理运营管理收益分配收益分配管理管理流程流程流量流量流速流速流向流向现金流现金流管理管理(价值管理价值管理)最难把握的经济资源最难把握的经济资源-现金流现金流现金流在理财学中的作用现金流在理财学中的作用最准确的晴雨表最准确的晴雨表-现金流数据现金流数据企业成败的前提企业成败的前提-现金流战略现金流战略最有效的收支控制方法最
2、有效的收支控制方法-现金流预算现金流预算有效应对企业风险有效应对企业风险-现金流预警和控制现金流预警和控制只要掌控了现金流，只要掌控了现金流，企业的经营就会良性、健康、有效企业的经营就会良性、健康、有效内容设置的导因和目的内容设置的导因和目的市场经济的不断发展和完善市场经济的不断发展和完善市场竞争的加剧市场竞争的加剧资金的支持资金的支持精细化管理精细化管理 如何通过如何通过精细化管理精细化管理手段手段管理好企业的经济资源管理好企业的经济资源目的：目的：力求在最力求在最短的时间内使同学短的时间内使同学们了解和掌握现金们了解和掌握现金流管理方面的最新流管理方面的最新理念、策略和方法理念、策略和方法
3、导因：导因：该学科具有前瞻性该学科具有前瞻性 在财务管理学科中尚属新型分支在财务管理学科中尚属新型分支理财学的新属学科有：理财学的新属学科有：l 税收筹划税收筹划l 公司理财公司理财l 现金流管理现金流管理 学习内容学习内容 什么是现金什么是现金什么是现金流什么是现金流现金流量与利润相同吗现金流量与利润相同吗现金流如何在企业中循环现金流如何在企业中循环现金流循环周期越短越好吗现金流循环周期越短越好吗我们在现金流管理中能做什么我们在现金流管理中能做什么 一、现金是什么一、现金是什么现金为王现金为王 -梁伯滔梁伯滔 -香港百富勤总裁香港百富勤总裁l 对企业而言现金为王对企业而言现金为王l 对财务经
4、理而言现金至尊对财务经理而言现金至尊货币资金货币资金现金是一种资源现金是一种资源现金不仅仅指现钞，包括现金不仅仅指现钞，包括l库存现金库存现金l银行存款银行存款l其他货币资金其他货币资金l现金等价物现金等价物关于现金关于现金现金在会计学中是指企业的现金在会计学中是指企业的库存现金库存现金，这里的，这里的现金是一个现金是一个静态静态的概念，表示某个时点或者某的概念，表示某个时点或者某段时期内的金额。段时期内的金额。在财务管理中，现金是一个在财务管理中，现金是一个动态动态的概念，表示的概念，表示企业企业资金的运动过程资金的运动过程，因此，更多时用，因此，更多时用“现金现金流流”这个词表示动态的现金
5、。这个词表示动态的现金。现金流现金流既是一种管理理念，也是一种管理工具。既是一种管理理念，也是一种管理工具。例例：某企业年末资产负债表中的货币资金总某企业年末资产负债表中的货币资金总额为额为801801万元，其中万元，其中库存现金库存现金1 1万元，万元，银行存银行存款款800800万元。万元。短期投资短期投资中三个月到期的国库中三个月到期的国库券券2020万元。企业年末现金余额是？万元。企业年末现金余额是？解解 库存现金库存现金 1 1万元万元 银行存款银行存款 800800万元万元 短期投资三个月到期的国库券短期投资三个月到期的国库券 2020万元万元 年末现金余额年末现金余额 82182
6、1万元万元在我国在我国 企业的现金大量以银行存款的形式存在企业的现金大量以银行存款的形式存在二、什么是现金流二、什么是现金流现金流现金流 -企业因交易或其他事项而引起企业因交易或其他事项而引起的现金增加或减少量，即现金流入和流的现金增加或减少量，即现金流入和流出的数量。出的数量。现金流与现金的关系现金流与现金的关系 现金流是企业现金汇集的动态反映，现金流是企业现金汇集的动态反映，而现金则是现金流的主体对象。而现金则是现金流的主体对象。现金流入量、现金流出量和现金净流量现金流入量、现金流出量和现金净流量河流河流与水与水 现金流四要素现金流四要素现金流的基本组成要素有四个：现金流的基本组成要素有四
7、个：流量流量、流流程程、流向流向、流速流速。这四个要素分别表示现。这四个要素分别表示现金流动的数量、过程、趋势和时间，通过金流动的数量、过程、趋势和时间，通过对这四个要素的分析判断，可以体现企业对这四个要素的分析判断，可以体现企业资金的资金的规模、效率、安全性规模、效率、安全性等。等。1、现金流量、现金流量概念：概念：特定的经济单位在经济活动中为了达到特定的经济单位在经济活动中为了达到特定的目的而发生的资金流人和资金流出比例。特定的目的而发生的资金流人和资金流出比例。构成：构成：现金流入量现金流入量 现金的内部流动量现金的内部流动量 现金流出量现金流出量 现金流入量与现金流出量之差现金净流量现
8、金流入量与现金流出量之差现金净流量u 现金净流量可能是正数，也可能是负数现金净流量可能是正数，也可能是负数 正数为净流入量；负数为净流出量正数为净流入量；负数为净流出量 一个企业内部现金的流动，一个企业内部现金的流动，不会流出企业主体的数量。不会流出企业主体的数量。如，现金由分公司银行账户如，现金由分公司银行账户流入总公司银行账户流入总公司银行账户 常用现金流量概念常用现金流量概念1自由现金流量自由现金流量概念：概念：除了在库存、厂房、设备、长期股权除了在库存、厂房、设备、长期股权等资产上所需投入的资金外，企业能够产生等资产上所需投入的资金外，企业能够产生的额外的现金流量。的额外的现金流量。公
9、式：公式：企业经营活动产生的现金流量企业经营活动产生的现金流量 资本性支出资本性支出自由现金流量是营业活动产生的自由现金流量是营业活动产生的税后现金流税后现金流量量，可以提供给公司所有的资本供应者，可以提供给公司所有的资本供应者(包括包括债权人和股东债权人和股东)，即可以根据筹资政策和股利，即可以根据筹资政策和股利政策自由决定如何支配。政策自由决定如何支配。资本性支出是维持企资本性支出是维持企业现有生产能力的全业现有生产能力的全部资本支出，包括投部资本支出，包括投资在固定资产、无形资在固定资产、无形资产及其他长期资产资产及其他长期资产上的现金支出。上的现金支出。常用现金流量常用现金流量(ban
10、kers cash flow)概念：概念：即现金收益是一种常用的现金计量方式。即现金收益是一种常用的现金计量方式。为税后利润与折旧为税后利润与折旧(与其他非现金科目与其他非现金科目)之和。之和。公式：公式：常用现金流量常用现金流量=税后利润税后利润+折旧折旧或：或：常用现金流量销售收入常用现金流量销售收入-销售成本销售成本 -销售及管理费用销售及管理费用-净利息费用净利息费用 -税金税金+折旧折旧3可自由支配现金流量可自由支配现金流量(discretionary cash flow)概念：概念：是企业经营活动现金净流量减去企业是企业经营活动现金净流量减去企业的限制性的现金流量后的差额。的限制性
11、的现金流量后的差额。限制性现金流限制性现金流(nondiscretionarycash flows)指的是由法律规定的企业必须承担指的是由法律规定的企业必须承担的现金流出，比如根据与银行之间的协议的的现金流出，比如根据与银行之间的协议的偿还本金和支付利息等。偿还本金和支付利息等。公式：公式：可自由支配的现金流量可自由支配的现金流量 经营活动现金净流量限制性现金流量经营活动现金净流量限制性现金流量2、现金流程、现金流程概念：概念：现金在企业中流动的过程，是企业现金现金在企业中流动的过程，是企业现金流的通道。如果把现金流量比作流的通道。如果把现金流量比作“血液血液”，那么现金流程就是那么现金流程就
12、是“血管血管”，是，是“血液血液”流动的流动的“通道通道”。l即：即：企业生产经营过程中发生的各种现企业生产经营过程中发生的各种现金往来的流程，包括企业与外部的现金金往来的流程，包括企业与外部的现金流程、企业内部的现金流程。流程、企业内部的现金流程。企业企业公司生产经营现金流程公司生产经营现金流程股东和债权人股东和债权人其他公司其他公司本公司投资项目本公司投资项目分分配配红红利利和和支支付付利利息息投投入入资资金金资金占用与耗用资金占用与耗用获得收入获得收入投投出出资资金金获获得得收收入入投投出出资资金金获获得得收收入入优化：优化：现金流程的优化，是基于与现金流程相对应现金流程的优化，是基于与
13、现金流程相对应的业务流程或者实体流程的持续改进和优化的业务流程或者实体流程的持续改进和优化进行的。进行的。判断现金流程是否优化的标准：判断现金流程是否优化的标准：财务管理本身所产生的效应。财务管理本身所产生的效应。即现金流即现金流程优化是否能使得财务管理有效进行，从而程优化是否能使得财务管理有效进行，从而达到企业财务管理的目标；达到企业财务管理的目标；对生产经营决策所产生的效应。对生产经营决策所产生的效应。即现金即现金流程优化的最终结果是否有利于企业生产经流程优化的最终结果是否有利于企业生产经营决策，从而达到企业的最终目标。营决策，从而达到企业的最终目标。现金流程是否合理通畅，现金流程是否合理
14、通畅，可以看出企业现金流是可以看出企业现金流是否具备安全性。要保持否具备安全性。要保持企业现金流的安全，现企业现金流的安全，现金流程必须持续改进和金流程必须持续改进和优化。优化。3、现金流向、现金流向概念：概念：即现金流量的趋势。这种趋势能够反映企业即现金流量的趋势。这种趋势能够反映企业现金流在企业各环节中的分布状况。现金流在企业各环节中的分布状况。构成：构成：现金流入、现金流出现金流入、现金流出 流人表明企业现金流人量的主要来源，可以流人表明企业现金流人量的主要来源，可以对企业竞争能力的构成及未来走向作出大致判对企业竞争能力的构成及未来走向作出大致判断；流出表明现金支付的主要用途，可以综合断
15、；流出表明现金支付的主要用途，可以综合反映企业经营战略及未来创造价值的能力。反映企业经营战略及未来创造价值的能力。现金流向管理主要解决的现金流向管理主要解决的问题问题-流量的平衡流量的平衡 包括：包括：数量、时间数量、时间及及币种币种三方面的全面平衡。三方面的全面平衡。企业发展战略企业发展战略 现金流向决策环境分析现金流向决策环境分析 现金流向战略目标现金流向战略目标 现金流向战略的生成现金流向战略的生成现金流向战略方现金流向战略方案评价决策案评价决策现金流向战略实施现金流向战略实施与控制与控制反馈反馈反馈反馈4、现金流速、现金流速衡量流速的指标：衡量流速的指标：总资产周转率、流动资产周转率、
16、应收账款周转率、存总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率等具有不同功用的多种周转率指标。货周转率等具有不同功用的多种周转率指标。l指标的发展趋势：指标的发展趋势：从国际趋势看，由一开始全面关注这些周转率指标，从国际趋势看，由一开始全面关注这些周转率指标，逐步锁定为逐步锁定为重点关注重点关注“应收账款应收账款”与与“存货存货”两个周转率两个周转率指标，指标，随着社会信用及银行结算监督制度的高度发达，西随着社会信用及银行结算监督制度的高度发达，西方企业开始只考评方企业开始只考评“存货周转率存货周转率”指标。指标。而在我国，由于社会信用与银行结算监督制度尚未完善，而在我国，由于社会
17、信用与银行结算监督制度尚未完善，应收账款周转率应收账款周转率仍仍有必要纳入考评流速的指标中。有必要纳入考评流速的指标中。资本投入到资本投入到回收所占用回收所占用的时间。的时间。存货与应收账款的存货与应收账款的周转速度，综合反周转速度，综合反映了企业经营效率映了企业经营效率和流动资产质量，和流动资产质量，对企业未来发展具对企业未来发展具有决定性的影响。有决定性的影响。支付购货款支付购货款收取销货款收取销货款 购买购买 赊销赊销购 买 原购 买 原材料材料生产循环生产循环产成品入产成品入库库信用期信用期交易循环交易循环 时间时间现金循环现金循环由于交易循环各步骤的持续时间不同，现金循由于交易循环各
18、步骤的持续时间不同，现金循环的环的流程周期流程周期也随之发生变化。也随之发生变化。现金流循环周期的影响因素：现金流循环周期的影响因素：持有存货的期限：持有存货的期限：从向外部供应商购买开从向外部供应商购买开始，经过生产和产成品的存储，到最后出售；始，经过生产和产成品的存储，到最后出售；向供应商和其他赊销者支付货款的期限；向供应商和其他赊销者支付货款的期限；给予客户给予客户(赊购者赊购者)的信用期限。的信用期限。现金流动示意图现金流动示意图现金流入量现金流入量企业现金池企业现金池（现金净流量现金净流量）现金流出量现金流出量 正现金流正现金流表示企业一定时刻的现金流入数量表示企业一定时刻的现金流入
19、数量 大于流出数量，表明企业有现金大于流出数量，表明企业有现金余额余额。负现金流负现金流表示企业一定时刻现金流入数量表示企业一定时刻现金流入数量 小于流出数量，表明企业现金小于流出数量，表明企业现金短缺短缺。流入量与流出量流入量与流出量相等相等，净流量为零，表示一，净流量为零，表示一 定时刻企业的现金流动相对定时刻企业的现金流动相对平衡平衡。现金流入来源与流出去向现金流入来源与流出去向 经营活动经营活动 1、销售商品、销售商品 2、提供劳务、提供劳务 投资活动投资活动 1、出售固定资产、出售固定资产 2、出售长期金融资产、出售长期金融资产 3、利息及红利收入、利息及红利收入 4、收回长期外借款
20、项、收回长期外借款项 筹资活动筹资活动 1 1、发行股票和债券、发行股票和债券 2 2、长期借款、长期借款 3 3、短期借款、短期借款 经营活动经营活动 1 1、购货、购货 2 2、销售及管理费用、销售及管理费用 3 3、税金、税金 投资活动投资活动 1 1、资本性支出、资本性支出2 2、并购、并购 3 3、长期金融资产、长期金融资产筹资活动筹资活动 1、购买股票和债券、购买股票和债券2、偿还长期借款、偿还长期借款 3、偿还短期借款、偿还短期借款 4、支付利息、支付利息 5、支付红利、支付红利 现现金金池池 现金流动过程的三个阶段现金流动过程的三个阶段v初始现金流阶段初始现金流阶段v营业现金流
21、阶段营业现金流阶段v年净现金流量营业现金收入年净现金流量营业现金收入 付现成本所得税付现成本所得税 付现成本营业成本折旧付现成本营业成本折旧v年净现金流量税后利润折旧年净现金流量税后利润折旧v终结现金流阶段终结现金流阶段每个项目或企业每个项目或企业都将经历从投资都将经历从投资到终结的生命周到终结的生命周期全过程期全过程固定资产投资固定资产投资流动资产投资流动资产投资其他投资费用其他投资费用固定资产的净残值固定资产的净残值 回收的流动资产投资回收的流动资产投资 经营过程中现金流的阶段划分经营过程中现金流的阶段划分 营业现金流量营业现金流量 终结现金流量终结现金流量 初始现金流量初始现金流量 营业
22、现金流量营业现金流量现金池现金池阶段一阶段一（投资阶段）（投资阶段）阶段二阶段二（经营阶段）（经营阶段）阶段三阶段三（终止阶段）（终止阶段）三、三、现金流量与利润相同吗现金流量与利润相同吗二者都是企业衡量经济活动的标准，二者都是企业衡量经济活动的标准，但就企业某一时期两者但就企业某一时期两者不相等。不相等。它们它们的不相等还表现为一种不平衡。的不相等还表现为一种不平衡。表现在：表现在：帐面利润大而现金流量不足帐面利润大而现金流量不足帐面亏损而现金流量充足帐面亏损而现金流量充足大量应收款所致大量应收款所致加速折旧和大量回收应收款加速折旧和大量回收应收款 现金流量与利润差异对企业的影响现金流量与利
23、润差异对企业的影响资产虚增，利润资产虚增，利润夸大，导致企业夸大，导致企业超分配；超分配；降低自有资本盈降低自有资本盈利能力，加大企利能力，加大企业债务风险；业债务风险；加大投资者加大投资者的投资风险。的投资风险。现金流量在企业管理中的功能现金流量在企业管理中的功能企业企业价值价值判断的重要指标判断的重要指标企业企业持续经营持续经营的基本保障的基本保障企业企业扩大再生产扩大再生产的资源保障的资源保障企业资源企业资源流动性强弱流动性强弱的决定因素的决定因素四、现金流如何在企业中循环四、现金流如何在企业中循环企业是一个复杂的大系统，其最大的特点是：企业是一个复杂的大系统，其最大的特点是：经营经营业
24、务流业务流与与现金流现金流相互融合。每一次生产相互融合。每一次生产循环，总是伴随着现金流的循环。循环，总是伴随着现金流的循环。即即：现金变为非现金资产，非现金资产又变现金变为非现金资产，非现金资产又变为现金，形成一个完整的为现金，形成一个完整的现金流链现金流链。这种流。这种流动伴随企业的生产经营不间断地进行，形成动伴随企业的生产经营不间断地进行，形成现金流循环，即资金循环。现金流循环，即资金循环。生产生产经营经营活动活动业务流业务流现金流现金流现现 金金非现金非现金现金流循环现金流循环资金循环资金循环 每一次生产循环每一次生产循环总是伴随着现金流的循环总是伴随着现金流的循环企业生产循环图企业生
25、产循环图 现金流现金流就像人体的就像人体的血液血液一样，一样，维系着企业的生存和发展维系着企业的生存和发展。特别提示特别提示现现 金金 流流 转转 现金流循环的五种模式现金流循环的五种模式z循环伴随企业生产经营活动展开，每一次循环伴随企业生产经营活动展开，每一次循环流动将给企业带来利润与价值增值。循环流动将给企业带来利润与价值增值。材料材料人工人工产成品产成品现金现金购买购买加加工工现现销销模式一模式一现金流循环的五种模式现金流循环的五种模式z循环是源自于企业生产经营活动。循环是源自于企业生产经营活动。z特点：特点：多出一个环节，多出一个环节，拉长了现金流循环周期拉长了现金流循环周期。z赊销存
26、在信用风险，应收帐款可能发生坏帐，从赊销存在信用风险，应收帐款可能发生坏帐，从而导致一部分现金而导致一部分现金漏损漏损出现金流循环系统。出现金流循环系统。现金现金材料人工材料人工产成品产成品应收帐款应收帐款加加 工工赊赊 销销回收回收 购买购买模模式式二二 现金流循环的五种模式现金流循环的五种模式z此模式为此模式为长期长期现金流循环。现金流循环。z现金变为固定资产，然后通过折旧，转移到产品现金变为固定资产，然后通过折旧，转移到产品中，最后又回到现金，一般需一年以上时间。中，最后又回到现金，一般需一年以上时间。固定固定资产资产产成品产成品现金现金折折旧旧投资投资销销售售出售出售 模式三模式三现金
27、流循环的五种模式现金流循环的五种模式模式四模式四股本权益股本权益现现 金金债权人债权人投投资资借借入入股股利利还还本本息息此模式是在企业此模式是在企业投资和筹资投资和筹资活活动中发生的现金流。动中发生的现金流。投资活动有可能实现企业价值投资活动有可能实现企业价值增值，也可能造成价值漏损。增值，也可能造成价值漏损。筹资活动中发生的现金循环是筹资活动中发生的现金循环是对企业经营现金循环和投资现对企业经营现金循环和投资现金循环的基础保障。金循环的基础保障。现金流循环的五种模式现金流循环的五种模式z这种模式，是现金在企业这种模式，是现金在企业内部发生流动内部发生流动。z如财务部门支付给员工的工资薪酬，
28、大型企业如财务部门支付给员工的工资薪酬，大型企业内部不同部门间的现金结转或者母子公司、母内部不同部门间的现金结转或者母子公司、母公司与各子公司之间的现金往来公司与各子公司之间的现金往来 模式五模式五 集团公司集团公司甲公司甲公司乙公司乙公司五、现金流循环周期五、现金流循环周期越短越好吗越短越好吗现金流循环周期现金流循环周期 -从付款购买材料开始，到销售产品从从付款购买材料开始，到销售产品从客户手中收回现金后结束所需要的时间。客户手中收回现金后结束所需要的时间。现金流循环总是与生产经营循环相呼应。现金流循环总是与生产经营循环相呼应。不同类型的企业有各自不同的经营循环和不同类型的企业有各自不同的经
29、营循环和现金循环的特点，从流程发生顺序到时间现金循环的特点，从流程发生顺序到时间长短均各不相同。长短均各不相同。制造企业制造企业经营活动经营活动 现金流循环周期图现金流循环周期图 时时 间间 信用期信用期 现金销售现金销售 产成品入库产成品入库 生产过程生产过程 原材料原材料经经营营循循环环现现金金循循环环购购 买买 现销现销 赊销赊销 支付现金支付现金 收取现金收取现金 应收帐款应收帐款 现金流循环周期计算现金流循环周期计算t影响现金流循环周期的三个因素影响现金流循环周期的三个因素t存货周转期存货周转期t应收帐款周转期应收帐款周转期t应付帐款周转期应付帐款周转期t现金流循环周期现金流循环周期
30、存货周转期存货周转期+应收帐款周转期应收帐款周转期 应付帐款周转期应付帐款周转期t存货周转期存货周转期原材料周转期原材料周转期 +生产周转期生产周转期+产成品周转期产成品周转期收到采收到采购材料购材料时间时间支付材支付材料款项料款项应付帐款应付帐款周周 转转 期期出售出售产品产品存货周转期存货周转期应收帐款应收帐款周周 转转 期期收回收回现金现金现金周转期现金周转期t 现金流循环周期图解t 相关计算公式相关计算公式（一）（一）存货周转期存货周转期存货平均余额存货平均余额年销货成本年销货成本365天天应收帐款平均周转期应收帐款平均周转期应收帐款平均余额应收帐款平均余额年销售收入净额年销售收入净额
31、365天天应付帐款平均周转期应付帐款平均周转期应付帐款平均余额应付帐款平均余额年销售收入净额年销售收入净额365天天t 相关计算公式相关计算公式（二）（二）原材料周转期原材料周转期原材料库存平均余额原材料库存平均余额年耗用原材料成本年耗用原材料成本365天天生产周转期生产周转期在产品平均余额在产品平均余额年生产成本年生产成本365天天产成品周转期产成品周转期产成品平均余额产成品平均余额年销售成本年销售成本365天天根据所列资料，计算周转期如下表根据所列资料，计算周转期如下表项项 目目万万 元元周周 转转 期期天天 数数原材料平均余额原材料平均余额50原材料周转期原材料周转期50/7003652
32、6在产品评价余额在产品评价余额35生产周转期生产周转期35/70036518产成品平均余额产成品平均余额90产成品周转期产成品周转期90/70036547应收账款平均余额应收账款平均余额200存货周转期存货周转期2618 4791应付账款平均余额应付账款平均余额70应收账款周转期应收账款周转期200/100036573销售收入销售收入1000应付账款周转期应付账款周转期70/100036526销售成本销售成本700现金流量循环周期现金流量循环周期917326138 最佳最佳现金流现金流循环周期循环周期营运资金（循环资本）营运资金（循环资本）-维持一个企业日常经营所需要的资金，维持一个企业日常经
33、营所需要的资金，与现金流量循环密切相关。与现金流量循环密切相关。现金流量循环时间影响营运资金规模。现金流量循环时间影响营运资金规模。现金循环时间的现金循环时间的 4个部分：个部分：存货周转期存货周转期 生产周转期生产周转期 应收账款周转期应收账款周转期 应付账款周转期应付账款周转期现金循环现金循环的变化的变化影响企业影响企业现金现金流量流量营运资金循环周期营运资金循环周期原材料原材料存货存货营营运运资资金金现金收入现金收入应收帐款应收帐款原原 材材 料料生产过程生产过程产产 成成 品品销销 售售信信 用用 期期时时 间间从技术上讲，企业应该尽可能缩短并确定自己从技术上讲，企业应该尽可能缩短并确
34、定自己合理的合理的现金循环周期。如果现金循环周期过长，现金循环周期。如果现金循环周期过长，应缩短循环周期，以减少营运资金规模，但缩应缩短循环周期，以减少营运资金规模，但缩短后的现金循环应确保在短后的现金循环应确保在可预见的未来具有可可预见的未来具有可持续性持续性，不会破坏企业的效率，否则将增加企，不会破坏企业的效率，否则将增加企业生产经营风险。业生产经营风险。每个行业（或企每个行业（或企业）的现金流循业）的现金流循环周期长短不同环周期长短不同六、我们在现金管理中能做什么六、我们在现金管理中能做什么现金流管理现金流管理是一门新兴的科学，它是是一门新兴的科学，它是通过管理企业的通过管理企业的现金资
35、源现金资源来支持企业来支持企业的各种经济活动，通过对的各种经济活动，通过对现金的收支现金的收支管理使企业保持具有活力的管理使企业保持具有活力的流动性流动性，防范风险并防范风险并创造收益创造收益。现金流现金流创价创价 现金流管理的主要职能现金流管理的主要职能通过对企业现金流通过对企业现金流相关数据的分析相关数据的分析，预测企业的现，预测企业的现金状况；金状况；根据企业所处行业及自身条件，根据企业所处行业及自身条件，选择合适的现金流选择合适的现金流管理战略；管理战略；对企业可能出现的对企业可能出现的现金流风险现金流风险进行及时的进行及时的预警预警和全和全过程的过程的控制；控制；加强现金流的加强现金
36、流的计划管理计划管理，对企业收支进行控制；，对企业收支进行控制；加快现金流入的加快现金流入的速度速度并有效地收集流入的现金；并有效地收集流入的现金；掌控现金流出的掌控现金流出的时机；时机；实施有效的内部监控，确保企业实施有效的内部监控，确保企业现金资源的安全。现金资源的安全。现金流管理人员的职责现金流管理人员的职责 确保充足的流动性确保充足的流动性 管理每天的现金流动管理每天的现金流动 优化现金资源的利用优化现金资源的利用 获得成本较低的融资获得成本较低的融资 评估、监控和控制风险评估、监控和控制风险 及时、准确地进行中、及时、准确地进行中、短期现金预测短期现金预测 管理信息管理信息最昂贵的最
37、昂贵的融资成本融资成本是突发造是突发造成的成本成的成本代价付出代价付出特别说明特别说明现实中并不存在现实中并不存在“典型典型”的公司。每个公司通的公司。每个公司通过发展都将逐步形成适合自身规模、业务类型过发展都将逐步形成适合自身规模、业务类型和经营重点的组织结构。和经营重点的组织结构。规模较大公司的职责分离程度通常比规模较小规模较大公司的职责分离程度通常比规模较小的公司高。的公司高。对于规模较小的公司，责任分离在对于规模较小的公司，责任分离在经济上并不总是可行的；经济上并不总是可行的；而大多数大公司里却而大多数大公司里却越来越呈现一个新的组织发展趋势：集中资金越来越呈现一个新的组织发展趋势：集中资金与财务管理，也就是把专业知识和银行联系集与财务管理，也就是把专业知识和银行联系集中于一处。中于一处。人生需要做好成本计算人生需要做好成本计算 忘掉沉没成本；关注机会成本；规划作业成本；把握可控成本；约束变动成本 人生需要做好成本计算；不要在不宜停留处久留，向前向上是永远的方向。-顾新莲
