1、收益管理与利润分配第六章 第一节第一节 利润构成及目标利润管理利润构成及目标利润管理第二节第二节 股份公司利润分配股份公司利润分配会计利润构成会计利润构成利润总额利润总额 =主主营业务净利润营业务净利润+其他业务净利润其他业务净利润 +投资净收益投资净收益+营业外收支净额营业外收支净额营业净利润营业净利润 =营业收入营业收入-营业成本营业成本-营业税金营业税金-其他抵扣其他抵扣 -销售费用销售费用-管理费用管理费用-财务费用财务费用 净利润净利润=利润总额利润总额-所得税所得税 企业财务管理中的利润概念企业财务管理中的利润概念 息税前利润（息税前收益）息税前利润（息税前收益）利息利息=税前利润
2、税前利润（税前收益）（税前收益）所得税所得税=税后利润税后利润（税后收益）（税后收益）目标利润管理目标利润管理 目标利润的制定方法目标利润的制定方法 目标利润实现程度的衡量和评价目标利润实现程度的衡量和评价 目标利润的制定方法目标利润的制定方法 本量利分析法本量利分析法 因素综合预测法因素综合预测法 利润增长比率法利润增长比率法 财务比率法财务比率法 本量利分析法本量利分析法 全称为全称为“成本成本-业务量业务量-利润分析法利润分析法”，它主要根据成，它主要根据成本、业务量和利润三者之间的变化关系，分析某一因素本、业务量和利润三者之间的变化关系，分析某一因素的变化对其他因素的影响。的变化对其他
3、因素的影响。损益方程式损益方程式 利润（利润（EBIT）=销售收入销售收入-总成本总成本 =销售收入销售收入-变动成本变动成本-固定成本固定成本 =S-V-F =单价单价*销售量销售量-单位变动成本单位变动成本*销售量销售量-固定成本固定成本 =PQ-vQ-F =（单价（单价-单位变动成本）销售量单位变动成本）销售量-固定成本固定成本 =（P-V）Q-F某企业生产某企业生产A A产品，根据成本分解，产品，根据成本分解，A A产品的单位变动成产品的单位变动成本为本为1010元，固定成本总额为元，固定成本总额为2000020000元，销售价格为元，销售价格为1515元。元。要求预测该产品的保本销售
4、量和保本销售额。要求预测该产品的保本销售量和保本销售额。例：例：边际贡献方程式边际贡献方程式 指销售收入与相应变动成本之间的差额。指销售收入与相应变动成本之间的差额。公式公式 边际贡献边际贡献(M)=销售收入销售收入-变动成本变动成本 =S-V单位边际贡献单位边际贡献(m)=(m)=销售单价销售单价-单位变动成本单位变动成本 =P-v=P-v 边际贡献方程式边际贡献方程式 边际贡献率边际贡献率=边际贡献边际贡献/销售收入销售收入 （%）=单位边际贡献单位边际贡献/单价单价 （%）变动成本率变动成本率=变动成本变动成本/销售收入销售收入 （%）=单位变动成本单位变动成本/单价单价 （%）目标利润
5、目标利润 =销售收入销售收入（1-1-变动成本率）变动成本率）-固定成本固定成本 =销售收入销售收入边际贡献率边际贡献率 -固定成本固定成本 预计下一年销售产品可获销售收入预计下一年销售产品可获销售收入3600万元，需要万元，需要固定成本固定成本500万元，变动成本率为万元，变动成本率为65%，目标利润目标利润=？例例因素综合预测法因素综合预测法 在基期利润水平的基础上，考虑计划其商品销售在基期利润水平的基础上，考虑计划其商品销售数量、价格变动、结构变动、成本费用、税收、营业数量、价格变动、结构变动、成本费用、税收、营业外收支等因素的影响程度，从而求得目标利润。外收支等因素的影响程度，从而求得
6、目标利润。各参数变化对利润变化的影响程度各参数变化对利润变化的影响程度 敏感系数敏感系数=目标值变动百分比目标值变动百分比/参量值变动百分比参量值变动百分比 =利润变动百分比利润变动百分比/各因素的变动百分比各因素的变动百分比 某企业只生产一种产品，单价为某企业只生产一种产品，单价为2元，单位变动成本为元，单位变动成本为1.2元，预计明年固定成本元，预计明年固定成本40000元，产销量计划达元，产销量计划达100000件。件。预计明年利润为：预计明年利润为：40,00040,000 例例利润增长比率法利润增长比率法 目标利润目标利润=基期利润额基期利润额（1+1+利润增长率）利润增长率）4 4
7、、财务比率法、财务比率法 目标利润目标利润=预计销售收入预计销售收入销售收入利润率销售收入利润率 =预计成本费用额预计成本费用额成本费用利润率成本费用利润率 =预计平均占用资金预计平均占用资金资金利润率资金利润率二、股份公司利润分配程序二、股份公司利润分配程序弥补被没收财物损失，违反税法规定支付的滞纳金和罚款弥补被没收财物损失，违反税法规定支付的滞纳金和罚款弥补企业以前年度亏损弥补企业以前年度亏损提取法定盈余公积金提取法定盈余公积金提取公益金提取公益金支付优先股股利支付优先股股利提取任意盈余公积金提取任意盈余公积金支付普通股股利支付普通股股利股利政策的概念和内容股利政策的概念和内容 是关于是否
8、发放股利、发放多少股利以及何时发放股是关于是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等方面的方针和政策。利等方面的方针和政策。概念概念 广义的股利政策：广义的股利政策：u 股利的宣布日、股权登记日、除息日、发放日的选择。股利的宣布日、股权登记日、除息日、发放日的选择。u 股利发放（支付）比率及其增长速度的确定。股利发放（支付）比率及其增长速度的确定。u 股利支付形式的确定。股利支付形式的确定。u 支付现金股利所需现金的筹资方式。支付现金股利所需现金的筹资方式。狭义的股利政策：狭义的股利政策：股利支付比率股利支付比率内容内容因素因素法律因素法律因素资本保全资本保全企业积累企业积累企业利润企业利润
9、偿债能力偿债能力债务契约因素债务契约因素股利限额股利限额股息支付股息支付分配现金股利分配现金股利的限制的限制公司自身因素公司自身因素现金流量现金流量举债能力举债能力投资机会投资机会资金成本资金成本股东因素股东因素追求稳定的收入追求稳定的收入担心控制权的稀担心控制权的稀释。释。规避所得税。规避所得税。（二）影响股利政策的因素（二）影响股利政策的因素（三）股利政策的分类（三）股利政策的分类 按股利支付比率的高低分类按股利支付比率的高低分类 全部发放股利的政策全部发放股利的政策 高股利政策高股利政策 低股利政策低股利政策 不支付股利政策不支付股利政策 按每股股利是否稳定分类按每股股利是否稳定分类 稳
10、定的股利政策稳定的股利政策 变动的股利政策变动的股利政策 阶梯式的股利政策阶梯式的股利政策 稳定增长的股利政策稳定增长的股利政策 正常股利加额外股利的政策正常股利加额外股利的政策 稳定的股利政策稳定的股利政策 金金额额（元元）每每股股收收益益（EPS）每每股股股股利利 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 时时间间（年年）变动的股利政策变动的股利政策 金金额额（元元）每每股股收收益益（EPS）每每股股股股利利 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 时时间间（年年）阶梯式的股利政策阶梯式的股利政策 金金额额(元元)每每股股收收益益 每每股股股股利利 0 1 2 3 4 5 6 7
11、 8 9 10 11 时时间间 稳定增长的股利政策稳定增长的股利政策 金金额额（元元）每每股股收收益益（EPS）每每股股股股利利 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 时时间间（年年）正常股利加额外股利的政策正常股利加额外股利的政策 金金额额(元元)每每股股收收益益(EPS)每每股股正正常常股股利利加加额额外外股股利利 每每股股额额外外股股利利 每每股股正正常常股股利利 0 1 2 3 4 5 6 7 8 时时间间(年年)（四）股利发放的程序和方式（四）股利发放的程序和方式 股利宣告日股利宣告日 股权登记日股权登记日 除息日除息日 股利支付日股利支付日 程序程序方式方式u现金股利现金股
12、利u股票股利股票股利（1）送股（红利送股、资本公积金送股）送股（红利送股、资本公积金送股）（2）配股）配股（3）股票回购）股票回购发放股票股利的意义发放股票股利的意义 对股东的意义对股东的意义 对公司的意义对公司的意义股利所需现金的筹集股利所需现金的筹集如果支付股利之前有现金流入，可先用于投资有价证券如果支付股利之前有现金流入，可先用于投资有价证券预计在股利支付后不久有现金流入，则可采用短期借款方式来筹集资金预计在股利支付后不久有现金流入，则可采用短期借款方式来筹集资金目前现金不足，短期内又没有现金流入，则应采用长期融资目前现金不足，短期内又没有现金流入，则应采用长期融资目前现金不足，外部筹集又受到限制，可采用股票股利或财产股利代替目前现金不足，外部筹集又受到限制，可采用股票股利或财产股利代替现金股利的支付。现金股利的支付。
