1、第二章第二章 现金流量及结构现金流量及结构一、现金流量一、现金流量 把工程经济分析的对象（技术方案或企业）作为一个独立的把工程经济分析的对象（技术方案或企业）作为一个独立的系统，流入、流出项目系统的现金数量称为现金流量。凡是系统，流入、流出项目系统的现金数量称为现金流量。凡是流入该系统的现金（货币）称为现金流入流入该系统的现金（货币）称为现金流入CICI；凡是流出该系；凡是流出该系统的现金（货币）称为现金流出统的现金（货币）称为现金流出COCO。现金流出现金流出现金流入现金流入分析对象分析对象对于现金流量的理解需要注意：（1）分析的对象必须明确，不同的经济系统发生的现金流量组成不同。（2）考察
2、的时间是整个寿命周期（计算期），在分析问题时需明确问题要求。（3）现金流量是实际发生的现金流入或现金流出，折旧费和摊销费不属于现金流量。（4）现金流量是货币资金的概念，不仅指现金，还包括转账支票等结算凭证。二、现金流量的构成二、现金流量的构成 现金流量（Cash Flow,CF）现金流入（Cash In Flow,CI）销售（经营）收入（年末）、借款、政府补贴等、固定资产残值回收（年末）、流动资金回收（年末）现金流出（Cash Out Flow,CO）投资（年初）、经营成本（年末）、税金（年末）、贷款本息偿还等净现金流量（NCF）NCFCICO三、现金流量的表示方法（一）现金流量表（二）现金流
3、量图：为了计算的需要，把现金流与时间的关系用图形表示出来，这就是现金流图。5002502003002507005000321n（一）现金流量表 在现金流量表中，应按时间先后顺序分项列出项目的全部现金流入与现金流出。建 设 期 生 产 期 序号 年 份 项 目 1 2 3 4 n 1 现金流入 1.1 销售收入 1.2 回收残值 1.3 回收流动资金 2 现金流出 2.1 建设投资 2.2 流动资金 2.3 经营成本 2.4 销售税金及附加 2.5 所得税 2.6 生产期勘探开发投资 3 净现金流量 4 累计净现金流量 （二）现金流量图 箭线表示法箭线表示法 时间单位：通常是年 水平线代表时间轴
4、，表示技术方案的整个寿命周期。零点为资金运动的起点。箭线代表现金流量，方向，长度。假定投资发生在期初，其余发生在期末。三要素三要素：时点、现金流量数额（包括方向）、资金时间价值率（利率）。现金流量图的作法（1）水平线表示时间，将其分成均等间隔，每一个间隔代表一个时间单位，或称计息周期；他们可以是年、月、季、日等，一般项目评价的计息周期通常是年。0代表第一个计息周期的初始点，即起点；1代表第一个计息周期的期末；2代表第二个计息周期的期末；以此类推，n则代表第n个计息周期的期末。现金流量图的作法（2）用带箭头的垂直线段代表现金流量，箭头向下表示现金为流出（负现金流量），箭头向上表示现金为流入（正现
5、金流量）。并以垂直线段的长短来表示现金流量的绝对值大小。现金流量图的作法（3）在项目评价时，现金流量图一般是按投资给项目的投资者角度绘制，投资为负，收益为正。若换成项目立场绘制，则现金流方向相反。绘制现金流图的要点：注意绘制现金流图的要素：大小、时间、流向；并注意：期初与期末。用箭线法表示的现金流量示意图2502003002507005000321n 500单位：万元年份 例例 某工程项目预计期初投资3000万元，自第一年起，每年末净现金流量为1000万元，计算期为5年，期末残值300万元。试作出该项目的现金流量图。51234300001000单位：万元年300 同一时间点上：同一时间点上：现
6、金流入现金流入(CI)-(CI)-现金流出现金流出(CO)=(CO)=净现金流量净现金流量 (NCF)(NCF)现金流量通常以年为时间计算单位。在技术经济分现金流量通常以年为时间计算单位。在技术经济分析中，常见的现金流量如下：析中，常见的现金流量如下：COCO：投资（固定资产、流动资金）、经营成本、税金投资（固定资产、流动资金）、经营成本、税金（销售税金及附加，所得税）、借款本金及利息的（销售税金及附加，所得税）、借款本金及利息的偿还；偿还；CICI：销售收入、固定资产残值回收、流动资金回收。销售收入、固定资产残值回收、流动资金回收。例例：某项工程预计第一年初投资：某项工程预计第一年初投资20
7、002000万元，第二年初又万元，第二年初又投资投资10001000万元，第二年投产年收入万元，第二年投产年收入50005000万元，年支出万元，年支出35003500万元，第万元，第3-93-9年年收入年年收入80008000万元万元 ，年支出，年支出54005400万元，万元，期末残值为期末残值为500500万元，画出现金流量图。万元，画出现金流量图。54000123456789200010005000350080008500 例：初始投资例：初始投资K0=100万，当年见效，每年产生的万，当年见效，每年产生的净收益净收益40万万(销售收入销售收入-经营成本经营成本-税金税金)，项目第，项
8、目第5年追加投资年追加投资50万，使每年的净收益由原来的万，使每年的净收益由原来的40万万元增加到元增加到80万，项目的寿命期是万，项目的寿命期是10年，寿命期末年，寿命期末有固定资产残余值有固定资产残余值20万，请画出现金流量图。万，请画出现金流量图。0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1040 40 40 4080 80 80 80 80100单位：万元10050年 练习：某工程项目预计初始投资练习：某工程项目预计初始投资10001000万元，第万元，第3 3年开年开始投产后每年销售收入抵销经营成本后为始投产后每年销售收入抵销经营成本后为300300万元，万元，第第6 6年追加投资年追加投资500500万元，当年见效且每年销售收入万元，当年见效且每年销售收入抵销经营成本后为抵销经营成本后为750750万元，该项目寿命期为万元，该项目寿命期为1010年，年，固定资产残值为固定资产残值为100100万元，试绘制该项目现金流量图。万元，试绘制该项目现金流量图。750 750 750 750 100 750 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1000 500 300 300 年 单位：万元 300
