1、1第一节 项目可行性研究的内容v 可行性研究可行性研究是一个综合概念，它是一门应用多种学科的知识，寻求使投资项目达到最好经济效益的综合研究方法。它的任务是以市场为前提，以技术为手段，以经济效益为最终目标，对拟建项目在投资前期全面、系统地论证项目的必要性、可能性、有效性和合理性，做出对项目可行或不可性的评价。2 投资机会研究（机会鉴定）初步可行性研究 详细可行性研究 投资决策和评价一、可行性研究工作阶段3投资项目进展过程初步可行性研究更 新 改 造项 目 建 议 书可 行 性 研 究项目评估投资决策工 程 设 计谈 判 签 约施 工 安 装试运转竣 工 验 收生 产 经 营机会研究投资前阶段投资
2、阶段经营阶段4二、项目可行性研究的内容v(一)主要主要内容内容 (需要解决的问题需要解决的问题)v1、论证项目的必要性v2、论证项目的技术可行性v3、论证项目的经济合理性5（二）、项目可行性研究的具体具体内容v1 1 总论总论v2 2 市场分析市场分析v3 3 投资条件与项目选址投资条件与项目选址v4 4 技术方案技术方案v5 5 环境保护与劳动安全环境保护与劳动安全v6 6 企业组织和劳动定员企业组织和劳动定员v7 7 项目实施进度安排项目实施进度安排v8 8 投资估算与资金筹措投资估算与资金筹措v9 9 财务分析财务分析v10 10 国民经济与社会效益分析国民经济与社会效益分析v11 11
3、 结论与建议结论与建议6（一）市场分析v 市场调查市场调查产品用途产品用途现有生产能力现有生产能力产量及销售量产量及销售量替代产品替代产品产品价格产品价格国外市场国外市场v 市场需求预测市场需求预测消费对象消费对象消费条件消费条件产品更新周期特点产品更新周期特点市场成长速度及趋势市场成长速度及趋势可能出现的替代产品可能出现的替代产品产品可能的新用途产品可能的新用途产品出口或进口替代分析产品出口或进口替代分析v 市场进入壁垒市场进入壁垒技术壁垒技术壁垒规模壁垒规模壁垒政策壁垒政策壁垒v 产品方案和项目规模产品方案和项目规模产品方案产品方案项目拟建规模项目拟建规模v 市场营销策略市场营销策略市场定
4、位市场定位促销价格、推销方式与措施促销价格、推销方式与措施产品销售费用预测产品销售费用预测v 产品销售收入预测产品销售收入预测价格预测价格预测销售收入预测销售收入预测7市场调查方法市场调查方法v普遍调查：对调查对象进行全样本调查。v抽样调查：抽取调查对象样本进行调查。抽样调查需要根据拟调查问题的性质和调查对象的具体情况进行抽样设计。主要抽样方法有：随机抽样、分层抽样和分群抽样等。v专家调查：专家访谈、专家会议、Delphi法等。v调查方式：书面问卷、电话访谈、当面访谈等。问卷设计要尽量避免偏差。v档案研究：通过收集和查阅有关资料获取信息。可利用的资料包括宏观社会、经济统计资料、公众传播媒介信息
5、、专业机构业务信息等。8市场预测方法市场预测方法v定性预测通过分析历史资料和研究未来条件，凭借预测人员的经验和判断推理能力进行预测。可采用Delphi法、组织专家小组进行分析判断等。v定量预测根据统计数据，运用数学分析技术，建立表现变量间数量关系的模型进行预测。v常用的方法趋势外推法：移动平均法、指数平滑法、季节指数法、包络线趋势预测法等。因果分析法：回归分析法、相关分析法等。9市场壁垒分析市场壁垒分析v技术壁垒：能否获得所需要的专门技术？技术壁垒：能否获得所需要的专门技术？v规模壁垒：能否达到一定的经济规模？规模壁垒：能否达到一定的经济规模？投资能力市场有效需求及可能取得的市场份额v政策壁垒
6、：政府对市场有哪些管制政策？政策壁垒：政府对市场有哪些管制政策？v能否打破既成的市场格局，取得一定的市场份额？能否打破既成的市场格局，取得一定的市场份额？先入企业的技术与品牌优势先入企业的排他性联盟用户对后进入者的认可10（二）投资条件与项目选址（二）投资条件与项目选址v 自然条件自然条件v 基础设施条件基础设施条件v 原材料及辅助材料供应原材料及辅助材料供应v 燃料动力供应燃料动力供应v 人力资源条件人力资源条件v 技术支持条件技术支持条件v 产业协作条件产业协作条件v 社会、经济、人文条件社会、经济、人文条件v 政策环境政策环境v 主要原材料、燃料动主要原材料、燃料动力费用估算力费用估算v
7、 土地费用土地费用v 其它应考虑的因素其它应考虑的因素与政府的关系与政府的关系经济体制与市场机制经济体制与市场机制目标市场目标市场战略布局战略布局v 各备选方案比较各备选方案比较11（三）技术方案（三）技术方案v 产品及工艺方案产品及工艺方案产品功能产品功能产品规格、标准产品规格、标准生产方法生产方法技术参数和工艺流程技术参数和工艺流程主要工艺设备选择主要工艺设备选择主要原材料、燃料、动力主要原材料、燃料、动力消耗指标消耗指标生产车间布置方案生产车间布置方案厂内外运输方案厂内外运输方案存贮方案存贮方案v 土建工程土建工程主要建、构筑物的建主要建、构筑物的建筑特征及结构设计筑特征及结构设计特殊基
8、础工程的设计特殊基础工程的设计建筑材料建筑材料土建工程造价估算土建工程造价估算v 其他工程其他工程给排水工程给排水工程 动力及公用工程动力及公用工程防灾设施防灾设施生活福利设施生活福利设施12技术方案选择技术方案选择v技术方案选择要考虑的制约条件技术方案选择要考虑的制约条件需求制约（需求制约（现存的需求结构及需求结构可能的变化）资源制约（资源制约（资金、人力资源、自然资源、其它要素）环境制约（环境制约（经济技术环境、社会文化环境、自然环境）v技术方案选择的原则技术方案选择的原则经济性原则（经济性原则（以最小的投入取得最好的效果）发展原则（发展原则（发展的前景及适应发展的能力）兼容性原则（兼容性
9、原则（与原有经济、技术、环境、社会的兼容性）相关效果原则（相关效果原则（相关的经济、技术、环境、社会效果）v技术方案选择的视角技术方案选择的视角技术先进性技术先进性技术适用性技术适用性13产品方案评价产品方案评价v产品功能的合理性，产品在技术上的先进性；v产品在功能、技术、成本上的竞争优势；v其它产品替代该产品的可能性；v产品的市场生命周期及目前所处的阶段；v有无可能形成产品链、产品群；v是否符合国家有关技术和环境标准的要求。投入期成长期成熟期衰退期时间销售额014工艺方案评价工艺方案评价v技术的先进性技术的先进性所采用工艺和设备的技术效能、效率、能耗水平等技术参数的先进程度技术生命周期及所采
10、用技术在生命周期中所处的阶段v技术的成熟程度技术的成熟程度实验室技术经过中试的技术已经工业化应用的技术v技术转换成本技术转换成本v技术发展趋势及所采用技术的发展前景技术发展趋势及所采用技术的发展前景v与竞争技术相比，所采用技术的优势及缺陷与竞争技术相比，所采用技术的优势及缺陷15（四）环境保护与劳动安全（四）环境保护与劳动安全v 环境现状环境现状v 项目主要污染源项目主要污染源v 项目主要污染物项目主要污染物v 拟采用的环境保护标拟采用的环境保护标准准v 环境保护方案环境保护方案v 环境监测制度环境监测制度v 环境保护投资估算环境保护投资估算v 环境影响评价结论环境影响评价结论v 生产过程中职
11、业危害因生产过程中职业危害因素分析素分析v 职业安全卫生主要设施职业安全卫生主要设施v 劳动安全与职业卫生监劳动安全与职业卫生监督保障机构督保障机构v 消防措施和设施方案消防措施和设施方案16（五）企业组织和劳动定员（五）企业组织和劳动定员v企业组织企业组织企业组织形式企业工作制度企业薪酬制度v劳动定员和人员培训劳动定员和人员培训劳动定员项目年人工费用估算人员培训计划及费用估算17（六）项目实施进度安排（六）项目实施进度安排v 项目实施的各阶段项目实施的各阶段资金筹措安排资金筹措安排技术获得技术获得勘察设计与设备订货勘察设计与设备订货工程招标与施工准备工程招标与施工准备工程施工工程施工生产准备
12、生产准备试运转试运转竣工验收竣工验收v 项目实施进度安排项目实施进度安排v 项目实施管理机构项目实施管理机构v 项目实施费用项目实施费用建设单位管理费建设单位管理费生产筹备费生产筹备费生产职工培训费生产职工培训费办公家具购置费办公家具购置费勘察设计费勘察设计费其他应支出的费用其他应支出的费用18项目实施进度计划方法项目实施进度计划方法v网络图（例）设备订货设备到货13一车间安装二车间安装22设备搬迁3土建施工4电增容1人员招聘培训519（七）投资估算与资金筹措（七）投资估算与资金筹措v 固定资产投资估算固定资产投资估算固定资产构建费用固定资产构建费用无形资产获取费用无形资产获取费用递延资产递延
13、资产预备费预备费v 流动资金估算流动资金估算流动资产流动资产流动负债流动负债v 资金筹措资金筹措资金来源资金来源项目筹资方案项目筹资方案建设期贷款利息建设期贷款利息v 投资使用计划投资使用计划投资使用计划投资使用计划借款偿还计划借款偿还计划20（八）财务分析（八）财务分析v 财务预测财务预测投资估算与资金筹措投资估算与资金筹措销售收入预测销售收入预测成本费用预测成本费用预测v 财务报表编制财务报表编制损益表损益表资产负债表资产负债表资金来源与运用表资金来源与运用表现金流量表现金流量表其它辅助报表其它辅助报表v 资金规划资金规划资金来源与运用资金来源与运用资金平衡资金平衡v 财务效果评价财务效果
14、评价盈利能力评价盈利能力评价清偿能力评价清偿能力评价v 不确定性分析不确定性分析盈亏平衡分析盈亏平衡分析敏感性分析敏感性分析概率分析概率分析21（九）国民经济与社会效益分析（九）国民经济与社会效益分析公共项目和对国民经济和社会利益有重要影响的项目，在可行性研究中需要作国民经济与社会效益分析。v 确定国民经济与社会目标v 辨识项目的国民经济与社会效益及费用直接效益及费用、间接效益及费用直接效益及费用、间接效益及费用内部效益及费用、外部效益及费用内部效益及费用、外部效益及费用有形效益及费用、无形效益及费用有形效益及费用、无形效益及费用v 确定国民经济与社会效益评价参数v 项目国民经济与社会效益综合
15、评价22三三 可行性研究报告的可行性研究报告的编写格式编写格式v1、总论、总论v2、产品的市场需求和拟建规模、产品的市场需求和拟建规模v3、资源、原料等主要协作条件、资源、原料等主要协作条件v4、建厂条件和厂址方案、建厂条件和厂址方案v5、项目工程设计方案、项目工程设计方案v6、环境保护与劳动安全、环境保护与劳动安全v7、生产组织、劳动定员和人员培训、生产组织、劳动定员和人员培训v8、项目实施计划和进度要求、项目实施计划和进度要求v9、投资估算与资金筹措、投资估算与资金筹措v10、项目的经济效益与社会效益评价项目的经济效益与社会效益评价v11、结论与建议、结论与建议v12、可行性研究报告附件、
16、可行性研究报告附件23第二节 建设项目财务评价v财务评价财务评价是从企业角度对项目进行的经济分析，评价项目的盈利能力和借款偿还能力。财务评价具有以下四个特点：1 动态性 2 预测性 3 全过程性 4 可比性24一、费用和收益的识别一、费用和收益的识别 识别依据：目标 项目和企业的目标：盈利 收益：对目标有贡献的 费用：削弱目标的251、收益（1）销售收入v销售收入（S）=销售量（Q）价格（P）项目导致增产时：Q P S Q P S？项目导致改善质量时：Q P S（2）资产回收：固定资产残值回收的流动资金（3）补贴：体现在税收、汇率、价格上的优惠除外（科技政策、科技计划与补贴）262、费用v投资
17、固定资产投资无形资产、递延资产（如开办费）固定资产投资方向调节税建设期借款利息流动资金投资v销售税：所有从销售收入中扣除的税金v经营成本：经营成本：生产、经营过程中的支出经营成本=总成本费用折旧和摊销利息支出v说明：将利息单列是经济效果分析的约定 折旧已在投资中扣除，不能重复计算，所以在现金流量表中用流入项补回折旧27二二 投资项目财务分析报表投资项目财务分析报表v 基本报表基本报表损益表损益表资产负债表资产负债表资金来源与运用表资金来源与运用表现金流量表（全部投资）现金流量表（全部投资）现金流量表（自有资金）现金流量表（自有资金）现金流量表（各投资方）现金流量表（各投资方）v 辅助报表辅助报
18、表固定资产投资估算表固定资产投资估算表流动资金估算表流动资金估算表投资计划与资金筹措表投资计划与资金筹措表主要产出物和投入物使主要产出物和投入物使用价格依据表用价格依据表生产成本估算表生产成本估算表固定资产折旧费估算表固定资产折旧费估算表无形及递延资产摊销费无形及递延资产摊销费估算表估算表制造费用、销售费用、制造费用、销售费用、管理费用估算表管理费用估算表借款还本付息表借款还本付息表总成本费用估算表总成本费用估算表销售收入及销售税金估销售收入及销售税金估算表算表28基本报表：基本报表：资金来源与运用表资金来源与运用表资产负债表资产负债表外汇平衡表外汇平衡表现金流量表现金流量表损益表损益表29辅
19、助-基础性报表v固定资产投资估算表固定资产投资估算表v流动资金估算表流动资金估算表v投资计划与资金筹措表投资计划与资金筹措表v主要产出物和投入物使用价格依据表主要产出物和投入物使用价格依据表v生产成本估算表生产成本估算表v固定资产折旧费估算表固定资产折旧费估算表v无形及递延资产摊销费估算表无形及递延资产摊销费估算表v制造费用、销售费用、管理费用估算表制造费用、销售费用、管理费用估算表v借款还本付息表借款还本付息表v总成本费用估算表总成本费用估算表v销售收入及销售税金估算表销售收入及销售税金估算表资金需求：投资资金需求：投资资金来源：筹措资金来源：筹措资金使用：费用资金使用：费用投资回报：收益投
20、资回报：收益30主要财务报表的内容v投资估算表：固定资产投资估算流动资产投资估算无形资产投资估算v投资计划与资金筹措表：分年度的投资使用额与资金来源v资金来源与运用表：全部资金来源与运用v借款及还本付息表：各年度的借款、还本、付息31主要财务报表的内容v成本费用估算表：用来估算经营成本经营成本=总成本折旧与摊销利息v折旧与摊销表：各年度的资产折旧与期间费用摊销情况v损益表：各年的收入、税金、成本及最终损益情况v现金流量表321.投资计划及资金筹措表分年度的投资使用额与资金来源33附表1建建设设投投资资估估算算表表 单位：万元序号项 目建筑工程 设备购置 安装工程 其他费用合计1固定资产5582
21、18410228441.1一车间11018608020501.2二车间859691901.3三车间9712692321.4办公及生活设施78124941.5其他工程和费用188501.6运输工具40402无形资产4364362.1土地使用权2002002.2技术专利2362363开办费80803.1咨询调查费20203.2筹建费50503.3人员培训费10104预备费1681685总计5582184102684352834附表2 流动资金估算表流动资金估算表 单位:万元 年份 序号 项目 最低周 转天数 周转 次数 3 4 510 1 流动资产 214.75 297.50 297.50 1.1
22、 应收账款 15 24 44.49 60.28 60.28 1.2 存 货 134.31 195.49 195.49 1.2.1 原辅材料 30 12 38.67 58.00 58.00 1.2.2 备品备件 60 6 10.00 15.00 15.00 1.2.3 在 产 品 20 18 45.66 66.71 66.71 1.2.4 产 成 品 15 24 39.99 55.78 55.78 1.3 周转现金 30 12 35.95 41.72 41.72 2 流动负债 11.75 17.50 17.50 2.1 应付账款 30 12 11.75 17.50 17.50 3 流动资金 20
23、3.00 280.00 280.00 4 流动资金增加额 203.00 77.00 35附表3 投投资资计计划划与与资资金金筹筹措措表表 单位：万元 年 份 序号 项 目 1 2 3 4 合 计 1 投资总额 1300 2228 203.0 77.0 3808.0 1.1 建设投资 1300 2228 3528.0 1.2 流动资金 203.0 77.0 280.0 2 资金筹措 1300 2228 203.0 77.0 3808.0 2.1 自有资金 1300 628 83.0 0.0 2011.0 2.1.1 甲方投资（40）520 251.2 33.2 0.0 804.4 2.1.2 乙
24、方投资（30）390 188.4 24.9 0.0 603.3 2.1.3 丙方投资（30）390 188.4 24.9 0.0 603.3 2.2 长期借款 0 1600 1600.0 2.3 流动资金借款 120.0 120.0 2.4 项目盈余资金 77.0 77.0 362.借款及还本付息表：各年度的借款、还本、付息37附表4 借借款款还还本本付付息息表表 单位：万元年 份2345678910借款与还本付息 年初欠长期借款0168014801110740370 年初欠流动资金0120120120120120120120 借长期借款1600 借流动资金借款0120 建设期利息80 长期借
25、款付息01681481117437 流动资金借款付息09.609.609.609.609.609.609.609.60 付息合计0 177.60 157.60 120.60 83.60 46.609.609.609.60 长期借款还本200370370370370 流动资金借款还本120还本资金来源 税后利润 折旧费与摊销费200370370370370 流动资金回收120说明：长期借款利率10，借款当年计半年利息；流动资金借款利率8，借款当年计全年利息。383.资金来源及运用表-用于资金平衡:全部资金来源与运用39附表10 资金来源及运用表资金来源及运用表 单位：万元年 份123456781
26、0资金来源130022284539931030106711041141销售利润-92.0651.0688.0725.0762.0799.0折旧费295.73295.73295.73295.73295.73295.73摊销费46.1746.16746.16746.16746.16746.167长期借款1600流动资金借款120自有资金130062883资金运用13002228403959.36 1011.91 1046.43 1080.95745.47建设投资13002228流动资金020377所得税0184.48227.04239.25251.46263.67职工福利费023.3323.052
27、4.2925.5326.77借款还本200370370370370甲方股利0121.82156.73165.16173.59182.01乙方股利091.37117.55123.87130.19136.51丙方股利091.37117.55123.87130.19136.51盈余资金0049.9033.5417.9920.4722.95395.43累计盈余资金0049.9083.44101.43121.89144.841331.12404.成本费用表41附表5 固固定定资资产产折折旧旧费费估估算算表表 单位:万元 年 份 类别 项目 3 4 5 6 7 8 9 10 合计 原值 590 590 5
28、90 590 590 590 590 590 折旧费 14.75 14.75 14.75 14.75 14.75 14.75 14.75 14.75 118 房屋及 建筑物 净值 575.25 560.50 545.75 531.00 516.25 501.50 486.75 472.00 原值 2462 2462 2462 2462 2462 2462 2462 2462 折旧费 276.98 276.98 276.98 276.98 276.98 276.98 276.98 276.98 2215.8 机器 设备 净值 2185.03 1908.05 1631.08 1354.10 107
29、7.13 800.15 523.18 246.20 原值 40 40 40 40 40 40 40 40 折旧费 4 4 4 4 4 4 4 4 32 运输 工具 净值 36 32 28 24 20 16 12 8 原值 3092 3092 3092 3092 3092 3092 3092 3092 折旧费 295.73 295.73 295.73 295.73 295.73 295.73 295.73 295.73 2365.8 固定资 产合计 净值 2796.28 2500.55 2204.83 1909.10 1613.38 1317.65 1021.93 726.20 说明：房屋及建筑
30、物折旧年限30年，残值率 25；机器设备折旧年限 8年，残值率 10，运输工具折旧年限 10年，残值率为 0。42附表6 无无形形资资产产与与递递延延资资产产摊摊销销估估算算表表 单位:万元年 份项目345678910合计原值200200200200200200200200摊销6.676.676.676.676.676.676.676.67 53.33土地使用权净值 193.33 186.67 180.00 173.33 166.67 160.00 153.33 146.67原值236236236236236236236236摊销29.529.529.529.529.529.529.529.5
31、 236.0专有技术净值206.5177.0147.5118.088.559.029.50.0原值8080808080808080摊销101010101010101080递延资产净值706050403020100原值516516516516516516516516摊销46.1746.1746.1746.1746.1746.1746.1746.17 369.33无形、递延资产合计 净值 469.83 423.67 377.50 331.33 285.17 239.00 192.83 146.67摊销年限：土地使用权 30 年；专有技术 8 年；递延资产 8 年。43附表7 制制造造费费用用、销销
32、售售费费用用、管管理理费费用用估估算算表表 单位：万元制造费用销售费用管理费用年 份年 份年 份项目34项目34项目36710工 资3030 工 资1212 工 资3636折旧费281.2281.2 差旅费2424 折旧费14.5314.53修理费4961 广告费6060 修理费33物料消耗6496 其 他1212 办公费66劳动保护费4.87.8 合 计108 108 差旅费1212水电费2130保险费1818运输费2740公司经费2020环境保护费66工会经费33其 他1015董事会费1010合 计493.0567.0顾问费44交际应酬费1212房产、车船税22无形资产摊销36.1736.
33、17递延资产摊销1010其 他1212合 计198.7198.744附表8 总总成成本本费费用用估估算算表表 单位：万元年 份345678910生产成本1103.0 1482.0 1482.0 1482.0 1482.0 1482.0 1482.0 1482.0 原辅材料400600600600600600600600 动 力120180180180180180180180 工 资90135135135135135135135 制造费用493.0567.0567.0567.0567.0567.0567.0567.0其中:物料消耗64.096.096.096.096.096.096.096.0销
34、售费用108.0108.0108.0108.0108.0108.0108.0108.0管理费用198.7198.7198.7198.7198.7198.7198.7198.7利息支出177.6157.6120.683.646.69.69.69.6总成本费用1587.29 1946.29 1909.29 1872.29 1835.29 1798.29 1798.29 1798.29其中:折旧费295.73 295.73 295.73 295.73 295.73 295.73 295.73 295.73 摊销费46.1746.1746.1746.1746.1746.1746.1746.17 利息支
35、出177.6157.6120.683.646.69.69.69.6经营成本1067.8 1446.8 1446.8 1446.8 1446.8 1446.8 1446.8 1446.8固定成本985.29 1007.29 970.29 933.29 896.29 859.29 859.29 859.29可变成本602939939939939939939939455.损益表46附表9 损益表损益表 单位：万元年 份34567810销售收入157427342734273427342734销售税金及附加78.7136.7136.7136.7136.7136.7总成本费用1587.31946.3190
36、9.31872.31835.31798.3销售利润-91.99651.01688.01725.01762.01799.01所得税(33%)0.00184.48227.04239.25251.46263.67税后利润-91.99466.53460.97485.76510.55535.34盈余公积金0.0046.6546.1048.5851.0553.53公益金0.0023.3323.0524.2925.5326.77可供分配利润-91.99304.56391.82412.89433.96455.04股利分配0304.56391.82412.89433.96455.04甲方股利(40%)0121.
37、82156.73165.16173.59182.01乙方股利(30%)091.37117.55123.87130.19136.51丙方股利(30%)091.37117.55123.87130.19136.51未分配利润-91.990000047附表11 资资产产负负债债表表 单位：万元年 份1234567资资产产130036083530.763305.152981.252659.832340.88 流动资产264.65380.94398.93419.39442.34 应收账款44.4960.2860.2860.2860.28 存 货134.31195.49195.49195.49195.49
38、周转现金35.9541.7241.7241.7241.72 累计盈余资金49.9083.44101.43121.89144.84 在建工程1300 固定资产净值30922796.282500.552204.831909.101613.38 无形及递延资产净值516469.83423.67377.50331.33285.17负负债债及及投投资资人人权权益益合合计计130036083530.763305.152981.252659.822340.88 长期借款余额168014801110740370 流动负债总额131.75137.5137.5137.5137.5 应付账款11.7517.5017
39、.5017.5017.50 流动资金借款余额120120120120120 投资人权益130019281919.012057.652103.752152.322203.38 资本金130019282011.02011.02011.02011.02011.0 累计盈余公积金0.0046.6592.75141.33192.38 累计未分配利润-91.99000048现金流量表v类别：全部投资现金流量表：不考虑资金来源及构成，只考虑项目的经济性自有资金现金流量表：要考虑财务管理，考虑企业的投资的获利性各投资方现金流量表49附表12 财财务务现现金金流流量量表表（全全部部投投资资）单位:万元年 份12
40、345678910现现金金流流入入0015742734273427342734273427343740.20产品销售收入15742734273427342734273427342734固定资产回收726.20流动资金回收280.00现现金金流流出出1300 2228.00 1380.62 1954.43 1877.43 1877.431877.431877.431877.431877.43建设投资13002228流动资金203.0077.00经营成本1067.81446.81446.81446.8 1446.8 1446.8 1446.8 1446.8销售税金78.7136.7136.7136
41、.7136.7136.7136.7136.7所得税28.25266.84266.84266.84 266.84 266.84 266.84 266.84职工福利费支出2.8727.0927.0927.0927.0927.0927.0927.09净净现现金金流流量量-1300-2228.00193.38779.57856.57856.57 856.57 856.57 856.571862.77累累计计净净现现金金流流量量-1300-3528.00-3334.62-2555.05-1698.47-841.9014.67 871.241727.813590.58折现系数0.89290.79720.7
42、1180.63550.56740.5066 0.4523 0.4039 0.3606 0.3220净净现现金金流流量量现现值值-1160.71-1776.15137.64495.43486.04433.97 387.47 345.95 308.89 599.76累累计计现现金金流流现现值值-1160.71-2936.86-2799.22-2303.78-1817.74-1383.78-996-650.35-341.47 258.30计算结果：i0=0.12NPV258.30IRR13.85%Pb=7年Pb*=9.6年50附表13 财财务务现现金金流流量量表表（自自有有资资金金）单位:万元年 份
43、12345678910现现金金流流入入0015742734273427342734273427343740.20 产品销售收入15742734273427342734273427342734 固定资产回收726.20 流动资金回收280.00现现金金流流出出1300628 1607.10 2395.90 2324.19 2300.64 2277.091883.541883.542003.54 建设投资(自有资金)1300628 流动资金(自有资金)83 流动资金(盈余资金)77 经营成本1067.81446.81446.81446.8 1446.8 1446.8 1446.8 1446.8 销
44、售税金78.7136.7136.7136.7136.7136.7136.7136.7 所得税0.00184.48227.04239.25 251.46 263.67 263.67 263.67 职工福利费支出0.0023.3323.0524.2925.5326.7726.7726.77 借款本金偿还200370370370370120 借款利息支出01781581218447101010净净现现金金流流量量-1300-628.00-33.10338.10409.81433.36 456.91 850.46 850.461736.66累累计计净净现现金金流流量量-1300-1928.00-196
45、1.10-1623.00-1213.19-779.83-322.92 527.541378.003114.65折现系数0.89290.79720.71180.63550.56740.5066 0.4523 0.4039 0.3606 0.3220净净现现金金流流量量现现值值-1160.71-500.64-23.56214.87232.54219.55 206.68 343.49 306.68 559.16累累计计现现金金流流现现值值-1160.71-1661.35-1684.91-1470.05-1237.51-1017.96-811.27-467.79-161.10 398.06计算结果：i
46、0=0.12NPV398.06IRR15.88%Pb=6.4年Pb*=9.3年51附表14 财财务务现现金金流流量量表表（甲甲方方投投资资）单位:万元年 份12345678910现金流入000 121.82 156.73 165.16 173.59 182.01 182.01 1127.61 股利0 121.82 156.73 165.16 173.59 182.01 182.01182.01 资产清理分配945.59 固定资产余值290.48 无形资产余值58.67 自有流动资金33.20 盈余公积金141.19 折旧和摊销422.05现金流出520251.233 甲方投资520251.23
47、3净现金流量-520-251-33 121.82 156.73 165.16 173.59 182.01 182.01 1127.61累累计计净净现现金金流流量量-520-771.20-804.40-682.58-525.85-360.69-187.11-5.09 176.92 1304.53折现系数0.8929 0.7972 0.7118 0.6355 0.5674 0.5066 0.4523 0.4039 0.36060.3220净净现现金金流流量量现现值值-464.29-200.26-23.6377.4288.9383.6778.5273.5165.64363.06累累计计现现金金流流现
48、现值值-464.29-664.54-688.17-610.75-521.82-438.14-359.62-286.11-220.48142.58计算结果：i0=0.12NPV142.58IRR15.27%Pb=8.0年Pb*=9.6年52各财务报表之间的关系投资计划与资金筹措表投资估算表资产负债表损益表折旧与摊销估算表成本费用估算表资金来源及运用表借款及还本付息表现金流量表销售收入及税金估算表53贷款偿还方式：贷款偿还方式：v资金来源：利润、折旧、其他收入v偿还方式：等额利息法：期间每期支付当期利息而不还本金，最后一期归还全部本金并支付当期利息等额还本：分期归还等额的本金和相应的利息等额摊还：
49、分期等额摊还本金和利息一次性偿付：期末一次偿付全部本金和利息“气球法”：期中任意偿还本利，期末全部还清54 等额利息法：v等额还本法：0 1 2 3 4 5I=iPPP 0 1 2 3 4 5A=P5P55 等额摊还法：0 1 2 3 4 5AP56一次性偿付法：v气球法：0 1 2 3 4 5PF 0 1 2 3 4 5P57建设项目的财务分析建设项目的财务分析v财务盈利性分析财务盈利性分析v清偿能力分析清偿能力分析v创汇节汇能力分析创汇节汇能力分析v财务风险分析财务风险分析581 财务盈利性分析财务盈利性分析v财务内部收益率（财务内部收益率（IRR）v投资回收期（投资回收期（TP）v财务净
50、现值（财务净现值（NPV）和净现值率（）和净现值率（NPVI）v投资利润率投资利润率v投资利税率投资利税率592 清偿能力分析指标清偿能力分析指标v借款偿还期：借款偿还期：按尽早归还的原则计算出的还清项目长期借款所需要的时间v资产负债率负债总额/资产总额反映企业总体偿债能力v流动比率流动比率流动资产总额/流动负债总额反映企业短期内（1年）偿还债务的能力v速动比率速动比率速动资产总额/流动负债总额反映企业在很短时间内偿还债务的能力速动资产：流动资产存货60流动资金流动资产流动负债流动资金流动资产流动负债流动资产存货应收帐款周转现金流动资产存货应收帐款周转现金流动负债应付帐款流动负债应付帐款61工
