1、h1h2月份月份项目项目123456789101112流 动 比流 动 比率率222324222019181920212222速 动 比速 动 比率率07080910111151211511100908资 产 负资 产 负债率债率（%）525560555350424546485052资 产 报资 产 报酬率酬率（%）468131516181610642销 售 净销 售 净利率利率（%）78891011121110887h3 1、该公司生产经营有何特点2、流动比率与速动比率的变动趋势为何会产生差异？怎样消除这种差异？3、资产负债率的变动说明什么问题？3月份资产负债率最高说明什么问题？4、资产报酬
2、率与销售净利率变动程度为什么不一致？5、该公司在筹资、投资方面应注意什么问题？h4资料：海王、海丽珠公司提供：1999年2001年资产负债表 1999年2001年损益表 1999年2001年现金流量表h5 试对海王生物和丽珠集团试对海王生物和丽珠集团3年的财务进行综合分年的财务进行综合分析析h6h7呈现一年一周期的季节性特点呈现一年一周期的季节性特点 资金周转率呈现年中高而年初、年末低的较强的季节性特点。该公司生产经营表现出4-9月份销售收入比1-3月和10-12月明显增加的现象，该公司生产经营表现出4-9月份盈利水平比1-3月和10-12月明显增加的现象h80 00.20.20.40.40.
3、60.60.80.81 11.21.21.41.41.61.61 13 35 57 79 91111资产周转率资产周转率资产周转次数=销售净利率/资产报酬率h9 销售收入=资产周转率*资产总额 一般情况下，年度内的资产总额不会出现成倍的大幅度变动，因而销售收入的增减趋势与资产周转率的变动基本一致，呈现年中大、年初年末小的特点。h100 02 24 46 68 81010121214141 13 35 57 79 91111销售净利润销售净利润率率h11 流动比率与速动比率的变动趋势为何会产生差异，怎样消除这种差异？h120 00.50.51 11.51.52 22.52.53 31 12 23
4、 34 45 56 67 78 89 9101011111212流动比率流动比率速动比率速动比率h13 速动比率速动比率 =（流动资产（流动资产-存存货）货）/流动负债流动负债 =流动比率流动比率-存存货货/流动负债流动负债 要使流动比率与速动要使流动比率与速动比率的变动趋势相一比率的变动趋势相一致，则要求存货与流致，则要求存货与流动负债之比保持一定动负债之比保持一定范围，在此同时又要范围，在此同时又要考虑公司资源使用效考虑公司资源使用效率的问题，即在满足率的问题，即在满足销售需要的前提下，销售需要的前提下，减少负债，减少存货。减少负债，减少存货。这种差异是由于存货与流动负债这种差异是由于存货
5、与流动负债之比的变动差异产生的。之比的变动差异产生的。h14 该公司应在负债已合理保证生产经营的情况下，想方设法压缩1-3月份和10-12月份的存货，才能做到流动比率和速动比率趋势的一致h15 资产负债率的变动说明了什么问题？3月份资产负债率最高说明了什么问题0 010102020303040405050606070701 12 23 34 45 56 67 78 89 91010 11111212h16 从图表可以看出，资产负债率从7月的最低点上升到来年的3月份达到最高点，说明负债根据生产经营的季节性变动。销售旺季是在4-8月份，因而从8月起到来年的3月逐步增加存货以应付旺季的销售需要，而存
6、货的增加是依靠负债来解决的。h17 资产报酬率资产报酬率与销售净利与销售净利率的变动程率的变动程度为什么不度为什么不一致？一致？h180 02 24 46 68 81010121214141616181820201 13 35 57 79 91111资产报酬率资产报酬率销售净利率销售净利率资产报酬率资产报酬率=资产周转资产周转率率*销售净利润率销售净利润率因而资产报酬率与销售净利率变动程度不一致是因为资产周转速度造成的：周转率周转率1时，报酬率时，报酬率的变动幅度快于净利润的变动幅度快于净利润率率周转率周转率1时，报酬率时，报酬率的变动幅度小于净利率的变动幅度小于净利率h19 该公司在筹资、该
7、公司在筹资、投资方面应注投资方面应注意什么问题意什么问题h20 投资改造生产工艺和生产能力，做到淡季投资改造生产工艺和生产能力，做到淡季少生产、旺季多生产，而满足淡、旺季的少生产、旺季多生产，而满足淡、旺季的销售需要，从而压减销售需要，从而压减1-3月份和月份和10-12月月份的存货数量，同时减少淡季负债数量，份的存货数量，同时减少淡季负债数量，提高资产周转速度，增加企业盈利。提高资产周转速度，增加企业盈利。h21 该公司在筹资中应注意：第一，负债比重的大小应符合最佳资本结构的要求；第二，流动比率、速动比率应保持适当的水平，不应波动过大；第三，适当控制存货水平。在投资中应注意提高资产周转速度以
8、增加企业盈利。h22h23金额金额比例（%）比例（%）金额金额比例（%）比例（%）货币资金6,437.26 168.76 109,208.11 1,065.261,065.26 短期投资-3,387.24 应收票据-201.77 应收帐款4,148.90 39.02 11,512.47 77.88 其他应收款1,509.10 35.40 28,344.96 491.04 预付帐款-244.30 -52.85 16,478.40 7,561.677,561.67 存货净额272.48 12.25 3,341.23 133.86 待摊费用-7.14 -100.00 1,007.38 流动资产合计流
9、动资产合计13,097.8813,097.88 63.8563.85 173,390.09173,390.09 515.87515.87 长期投资合计16,877.21 555.52 32,264.92 162.01 固定资产合计1,873.04 8.77 13,392.67 57.64 无形资产-16,495.76-90.41 6,654.96 380.17 资产总计资产总计14,508.4914,508.49 22.5922.59 225,626.09225,626.09 286.56286.56 项目/年度项目/年度2000年比1 9 99年 增 加2000年比1 9 99年 增 加20
10、01年比2 0 00年 增 加2001年比2 0 00年 增 加h24金额金额比例（%）比例（%）金额金额比例（%）比例（%）短期借款30,311.00 119.13 33,845.50 60.70 流动负债-应付帐款-预收帐款-流动负债合计流动负债合计18,642.3618,642.36 43.0043.00 44,893.0544,893.05 72.4272.42 长期负债-108.99 -35.27 -200.00 -100.00 负债合计负债合计18,533.3618,533.36 42.4542.45 44,693.0544,693.05 71.8671.86 少数股东权益200.
11、25 210.52 30,537.21 10,338.63 股本-6,900.00 45.16 资本公积-136,502.85 8,288.47 盈余公积349.18 40.69 1,217.80 100.86 未分配利润-802.91 -29.86 2,992.71 158.71 股东权益合计股东权益合计-4,225.14 -20.64 150,395.83150,395.83 925.59925.59 负债及股东权益合计负债及股东权益合计14,508.4914,508.49 22.5922.59 225,626.09225,626.09 286.56286.56 项目/年度项目/年度200
12、0年比1 9 99年 增 加2000年比1 9 99年 增 加2001年比2 0 00年 增 加2001年比2 0 00年 增 加h252001年年2000年年1999年年货币资金39.25 13.02 5.94 短期投资1.11 -应收票据0.07 -应收帐款8.64 18.77 16.55 其他应收款11.21 7.33 6.64 预付帐款5.49 0.28 0.72 存货净额1.92 3.17 3.46 待摊费用0.33 -0.01 流动资产合计流动资产合计68.0168.01 42.6942.69 31.9431.94 长期投资合计17.14 25.29 4.73 固定资产合计12.0
13、3 29.51 33.26 无形资产2.76 2.22 28.41 资产总计资产总计100.00100.00 100.00100.00 100.00100.00 短期借款29.44 70.81 39.61 流动负债合计流动负债合计35.1235.12 78.7378.73 67.4967.49 项目/年度项目/年度与总资产的比率（与总资产的比率（%）h262001年年2000年年1999年年长期负债-0.25 0.48 负债合计负债合计35.12 78.99 67.98 少数股东权益10.13 0.38 0.15 股本7.29 19.41 23.79 资本公积45.39 2.09 2.56 盈
14、余公积0.80 1.53 1.34 未分配利润1.60 2.39 4.19 股东权益合计股东权益合计54.75 20.64 31.88 负债及股东权益合计负债及股东权益合计100.00 100.00 100.00 项目/年度项目/年度与总资产的比率（与总资产的比率（%）h27 1.该企业三年资产持续增长，特别是该企业三年资产持续增长，特别是2001年更以年更以3倍的速倍的速度增长，主要体现在度增长，主要体现在“货币资金货币资金”由由2000年的年的10,251.79万元增加到万元增加到119,459.90万元（增幅万元（增幅1,065.26%）；）；“预预付帐款付帐款”由由2000年的年的21
15、7.92万元增加到万元增加到16,696.32万元万元（增幅（增幅7,561.67%）。）。2.资产总额资产总额2000年较年较2001年增长年增长286.56%，说明企业，说明企业的生产经营能力得到发展，同时所有者权益也由的生产经营能力得到发展，同时所有者权益也由2000年的年的16,248.63万元增加到万元增加到2001年的年的166,644.46万元（增万元（增幅幅925.59%），说明企业在生产经营发展的同时，较为理），说明企业在生产经营发展的同时，较为理想的贯彻了资本金保全原则，也大大实现了资本增值的要求。想的贯彻了资本金保全原则，也大大实现了资本增值的要求。企业的持续发展能力越大
16、。企业的持续发展能力越大。3.企业资产总额企业资产总额2001年增长的年增长的225,626.09万元中，有万元中，有150,395.83万元来自于所有者权益的增加，占总额的万元来自于所有者权益的增加，占总额的66.66%,来自于负债增加的只有来自于负债增加的只有44,693.05万元，占总万元，占总额的额的20%（剩余部分来自于少数股东权益的增加），这也（剩余部分来自于少数股东权益的增加），这也说明企业经济实力更趋雄厚说明企业经济实力更趋雄厚h28金额金额比例（比例（%）金额金额比例（比例（%）一、主营业务收入一、主营业务收入11,058.9511,058.95 125.11125.11 5
17、6,607.0356,607.03 284.48284.48 减：主营业务成本2,190.40 109.72 19,313.98 461.32461.32 营业税金及附加12.15 16.20 437.92 502.37 二、主营业务利润二、主营业务利润8,855.998,855.99 130.85130.85 36,855.5436,855.54 235.89235.89 加：其他业务利润8.66 14,433.33 2,105.96 24,150.92 减：营业费用813.89 32.90 27,705.23 842.66842.66 管理费用894.37 77.02 7,508.29 3
18、65.26 财务费用1,893.92 333.44 270.62 10.99 三、营业利润三、营业利润5,262.485,262.48 205.18205.18 3,477.343,477.34 44.4344.43 加：投资收益1,743.11 2,703.33 2,908.84 160.92 项目/年度项目/年度2000年比1 9 99年 增 加2000年比1 9 99年 增 加2001年比2 0 00年 增 加2001年比2 0 00年 增 加h29金额金额比例（比例（%）金额金额比例（比例（%）补贴收入-389.28 -90.89 5,109.88 13,102.26 营业外收入-45
19、0.86 -82.57 -26.17 -27.50 减：营业外支出32.52 142.76 123.81 223.89 四、利润总额四、利润总额2,517.752,517.75 70.3170.31 5,528.415,528.41 90.6590.65 减：应交所得税148.08 32.76 -281.44 -46.90 少数股东损益41.80 190.09 3,778.87 5,923.92 五、净利润五、净利润2,327.882,327.88 74.9374.93 2,547.322,547.32 46.8746.87 加：年初未分配利润加：年初未分配利润1,873.17 118.86
20、-1,563.39 -45.33 六、可分配利润六、可分配利润-2,697.13 -57.60 4,110.71 207.04 七、可供股东分配的利润七、可供股东分配的利润-3,046.31 -72.25 3,708.11 316.85 八、未分配利润八、未分配利润-802.91-802.91 -29.86-29.86 2,992.712,992.71 158.71158.71 项目/年度项目/年度2000年比1 9 99年 增 加2000年比1 9 99年 增 加2001年比2 0 00年 增 加2001年比2 0 00年 增 加h302001年年2000年年1999年年一、主营业务收入一、
21、主营业务收入100100100100100100减：主营业务成本30.7230.7221.0421.0422.58营业税金及附加0.690.440.85二、主营业务利润二、主营业务利润68.6068.6078.5278.5276.5776.57加：其他业务利润2.760.040.00减：营业费用40.5140.5116.5216.5227.99管理费用12.5012.5010.3310.3313.14财务费用3.5712.376.43三、营业利润三、营业利润14.7814.7839.3439.3429.0229.02加：投资收益6.169.080.73项目/年度项目/年度与主营业务收入的比例（
22、与主营业务收入的比例（%）h312001年年2000年年1999年年补贴收入6.730.204.85营业外收入0.090.486.18减：营业外支出0.230.280.26四、利润总额四、利润总额15.2015.2030.6530.6540.5140.51减：应交所得税0.423.025.11少数股东损益5.020.320.25五、净利润五、净利润10.4310.4327.3127.3135.1535.15加：年初未分配利润2.4617.3317.83盈余公积及其他转入0.000.000.00六、可分配利润六、可分配利润7.979.9852.98七、可供股东分配的利润七、可供股东分配的利润6.
23、385.8847.70八、未分配利润八、未分配利润 项目/年度项目/年度与主营业务收入的比例（与主营业务收入的比例（%）h32 企业企业2001年主营收入较年主营收入较2000年增长年增长284.48%，但主营成本却增加了，但主营成本却增加了461.32%，营业费用的增幅更是达到了营业费用的增幅更是达到了842.66%，远远超，远远超过了同期收入的增长速度。同时，从比较利润表过了同期收入的增长速度。同时，从比较利润表的构成上，也不难看出，主营成本占收入的比重的构成上，也不难看出，主营成本占收入的比重由由2000年的年的21.04%上升到上升到2001年的年的30.72%，营业费用比重由，营业费
24、用比重由16.52%上升到上升到40.51%，而管理费用也由，而管理费用也由2000年的年的10.33%上升到了上升到了12.5%，均呈现逐年上升的，均呈现逐年上升的趋势。这都反映出企业趋势。这都反映出企业2001年的成本费用增长年的成本费用增长过快应加强管理。过快应加强管理。h33另一方面，另一方面，2001年主营收入较年主营收入较2000年增长了年增长了284.48%，且现金，且现金流量表中，流量表中，“销售商品，提供劳务收到现金销售商品，提供劳务收到现金”的数额较的数额较2000年提高了年提高了428.85%，表明企业产品的市场销售前景较为乐观，这对于提高企，表明企业产品的市场销售前景较
25、为乐观，这对于提高企业资产的流动性，提高短期债务的偿还能力，有一定的促进作用。业资产的流动性，提高短期债务的偿还能力，有一定的促进作用。金额金额比例（%）比例（%）金额金额比例（%）比例（%）销售商品、提供劳务收到的现金销售商品、提供劳务收到的现金5,496.065,496.06 60.6560.65 62,491.2662,491.26 428.85428.85 项目项目/年度年度2000年比1 9 99年 增 加2000年比1 9 99年 增 加2001年比2 0 00年 增 加2001年比2 0 00年 增 加一、经营活动产生的现金流量一、经营活动产生的现金流量海王生物海王生物(0000
26、78)现金流量表摘要现金流量表摘要h34金额金额比例（%）比例（%）金额金额比例（%）比例（%）货币资金-4,250.34 -27.87112,278.03 1020.50应收帐款-1,241.75 -3.25-11,700.96 -31.70其他应收款-208.08 -1.2357.62 0.35预付帐款1,856.14 488.481,105.25 49.43存货净额1,047.85 5.28-1,151.80 -5.51待摊费用-302.49 -73.88-86.29 -80.67流动资产合计流动资产合计-2,871.59-2,871.59 -3.49-3.4911,714.3011,7
27、14.30 14.7414.74长期投资合计2,107.40 43.66-2,068.16 -29.83固定资产合计891.75 1.54-4,237.63 -7.22无形资产2,169.59 59.051,451.57 24.84资产总计资产总计3,044.303,044.30 1.951.958,790.068,790.06 5.535.53应付帐款4,181.28 43.96-3,141.37 -22.94预收帐款49.99 3.27854.99 54.10流动负债合计流动负债合计562.93562.93 1.071.0710,810.4710,810.47 20.3720.37项目/年
28、度项目/年度2000年比1 9 99年 增 加2000年比1 9 99年 增 加2001年比2 0 00年 增 加2001年比2 0 00年 增 加h35金额金额比例（%）比例（%）金额金额比例（%）比例（%）长期负债-834.42 -14.18-4,997.00 -98.91负债合计负债合计-271.50-271.50 -0.46-0.465,813.475,813.47 10.0010.00股东权益1,400.41 1.55 296.99 0.32 股本-资本公积-300.00 0.71 盈余公积236.92 1.74 3,478.94 25.08 未分配利润1,163.49 29.71
29、-3,181.96 -62.64 股东权益合计股东权益合计1,915.321,915.32 26.6426.64 2,679.672,679.67 29.4329.43 负债及股东权益合计负债及股东权益合计3,044.233,044.23 1.951.95 8,790.138,790.13 5.535.53 项目/年度项目/年度2000年比1 9 99年 增 加2000年比1 9 99年 增 加2001年比2 0 00年 增 加2001年比2 0 00年 增 加h362001年年2000年年1999年年货币资金73.55 6.93 9.79 应收帐款15.04 23.24 24.49 其他应收
30、款9.98 10.50 10.84 预付帐款1.99 1.41 0.24 存货净额11.79 13.16 12.75 待摊费用0.01 0.07 0.26 流动资产合计流动资产合计54.3954.39 50.0350.03 52.8552.85 长期投资合计2.90 4.37 3.10 固定资产合计32.51 36.97 37.12 无形资产4.35 3.68 2.36 资产总计资产总计100.00100.00 100.00100.00 100.00100.00 应付帐款6.30 8.62 6.11 预收帐款1.45 1.00 0.98 流动负债合计流动负债合计38.1138.11 33.41
31、33.41 33.7133.71 与总资产的比率（与总资产的比率（%）项目/年度项目/年度h372001年年2000年年1999年年长期负债0.03 3.18 3.78 负债合计负债合计38.1438.14 36.6036.60 37.4837.48 股东权益54.82 57.67 57.90 股本18.26 19.27 19.64 资本公积25.26 26.47 26.99 盈余公积10.35 8.73 8.75 未分配利润1.13 3.20 2.51 股东权益合计股东权益合计7.037.03 5.735.73 4.624.62 负债及股东权益合计负债及股东权益合计100.00100.00
32、100.00100.00 100.00100.00 项目/年度项目/年度与总资产的比率（与总资产的比率（%）h38 1.该企业该企业1999-2001年的资产有所增加，年的资产有所增加，2001年流动年流动资产在资产在2000年下降的基础上，大幅增加到年下降的基础上，大幅增加到91,173.93万元，占到资产总额的一半以上（万元，占到资产总额的一半以上（54.39%），资产总），资产总额也以逐年递增的速度增长（额也以逐年递增的速度增长（1.95-5.53），说明企业），说明企业生产能力得到加强，生产经营得到发展。同时所有者权益生产能力得到加强，生产经营得到发展。同时所有者权益也相应呈正比例上升
33、，由也相应呈正比例上升，由1999年的年的7,189.83万元增加万元增加到到2001年的年的11,784.82万元，说明企业贯彻了资本金万元，说明企业贯彻了资本金保全的原则，实现了资本金增值的要求。保全的原则，实现了资本金增值的要求。2.企业资产增长的企业资产增长的8,790.06万元中，有万元中，有2,679.67万元万元来自于所有者权益的增加，占总额的来自于所有者权益的增加，占总额的30.49%，来自负，来自负债增加的却有债增加的却有5,813.47万元，占总额的万元，占总额的66%，这说明，这说明企业偿债风险较高。因引起高度重视。企业偿债风险较高。因引起高度重视。h39金额金额比例（%
34、）比例（%）金额金额比例（%）比例（%）一、主营业务收入一、主营业务收入4,473.364,473.36 3.953.9521,723.8921,723.89 18.4318.43减：主营业务成本1,194.65 1.9210,660.44 16.79营业税金及附加68.06 106.79189.28 143.62二、主营业务利润二、主营业务利润3,210.653,210.65 6.296.2910,874.2610,874.26 20.0520.05加：其他业务利润-营业费用568.96 1.774,444.36 13.60管理费用-4,032.30 -21.272,291.46 15.35
35、财务费用-90.06 -11.35-202.03 -28.73三、营业利润三、营业利润5,175.065,175.06 -514.07-514.077,454.467,454.46 178.83178.83加：投资收益-1,404.77 -182.85-199.63 31.36补贴收入-1,293.62 -86.84-169.79 -86.59营业外收入-638.62 -94.84492.78 1418.48减：营业外支出7.90 3.45914.70 385.82项目/年度项目/年度2000年比1 9 99年 增 加2000年比1 9 99年 增 加2001年比2 0 00年 增 加2001
36、年比2 0 00年 增 加h40金额金额比例（%）比例（%）金额金额比例（%）比例（%）四、利润总额四、利润总额1,830.161,830.16 107.94107.946,663.136,663.13 188.99188.99减：应交所得税143.30 18.101,779.31 190.27五、净利润五、净利润872.84872.84 529.83529.834,001.634,001.63 385.67385.67加：年初未分配利润-4,441.13 -117.36387.65 -59.00盈余公积及其他转入-123.40 六、可分配利润六、可分配利润-3,570.63-3,570.63
37、 -90.42-90.424,515.024,515.02 1193.821193.82提取法定盈余公积451.41 2740.80590.56 126.22提取公益金163.24 991.14839.56 467.17七、可供股东分配的利润七、可供股东分配的利润-4,185.27-4,185.27 -106.88-106.883,084.913,084.91 -1145.15-1145.15已分配普通股股利-918.10 八、未分配利润八、未分配利润-4,185.27-4,185.27 -106.88-106.882,166.802,166.80 -804.34-804.34项目/年度项目/
38、年度2000年比1 9 99年 增 加2000年比1 9 99年 增 加2001年比2 0 00年 增 加2001年比2 0 00年 增 加h412001年年2000年年1999年年一、主营业务收入一、主营业务收入100.00100.00 100.00100.00 100.00100.00 减：主营业务成本53.11 53.86 54.93 营业税金及附加0.23 0.11 0.06 二、主营业务利润二、主营业务利润46.6646.66 46.0346.03 45.0145.01 加：其他业务利润-营业费用26.60 27.73 28.33 管理费用12.34 12.67 16.72 财务费用
39、0.36 0.60 0.70 三、营业利润三、营业利润8.338.33 3.543.54 -0.89-0.89 加：投资收益-0.60 -0.54 0.68 补贴收入0.02 0.17 1.31 营业外收入0.38 0.03 0.59 减：营业外支出0.83 0.20 0.20 项目/年度项目/年度与主营业务收入的比例（与主营业务收入的比例（%）h422001年年2000年年1999年年四、利润总额四、利润总额7.307.30 2.992.99 1.501.50 减：应交所得税1.94 0.79 0.70 少数股东损益-五、净利润五、净利润3.613.61 0.880.88 0.150.15
40、加：年初未分配利润-0.19 -0.56 3.34 盈余公积及其他转入0.09 -六、可分配利润六、可分配利润3.513.51 0.320.32 3.483.48 提取法定盈余公积0.76 0.40 0.01 提取公益金0.73 0.15 0.01 七、可供股东分配的利润七、可供股东分配的利润2.022.02 -0.23-0.23 3.453.45 提取任意公积-已分配普通股股利0.66 -八、未分配利润八、未分配利润 项目/年度项目/年度与主营业务收入的比例（与主营业务收入的比例（%）h43 1。2001年集团的利润总额较年集团的利润总额较2000年增长年增长6,663.13万元，增幅高达万
41、元，增幅高达188.99%，一方面是由于集团主营收入，一方面是由于集团主营收入的大幅增长，另一方面主营业务成本及期间费用的增幅都的大幅增长，另一方面主营业务成本及期间费用的增幅都相对低于同期收入的增长。说明企业在成本费用控制工作相对低于同期收入的增长。说明企业在成本费用控制工作方面取得一定成果。这一点从比较利润的构成也可看到，方面取得一定成果。这一点从比较利润的构成也可看到，1999-2001年，企业的主营成本，期间费用占主营收入年，企业的主营成本，期间费用占主营收入的比重也是在逐年下降。的比重也是在逐年下降。2.丽珠集团丽珠集团1999-2001年间主营收入持续增长，增幅年间主营收入持续增长
42、，增幅由由2000年的年的3.95%上升到上升到2001年的年的18.43%，说明，说明企业产品的市场销售份额已呈现逐年稳定上升的趋势，产企业产品的市场销售份额已呈现逐年稳定上升的趋势，产品生命周期向成熟化发展，一段时期内，产品的市场前景品生命周期向成熟化发展，一段时期内，产品的市场前景较为稳定。较为稳定。h44但相应于利润表中但相应于利润表中2001年销售收入较年销售收入较2000年年18.43%的增长，现的增长，现金流量表中体现出的金流量表中体现出的“销售商品，提供劳务收到现金销售商品，提供劳务收到现金”的数额，却较的数额，却较2000年有所下降。反映货款回收出现问题。年有所下降。反映货款
43、回收出现问题。金额金额比例（%）比例（%）金额金额比例（%）比例（%）销售商品、提供劳务收到的现金销售商品、提供劳务收到的现金13,621.5313,621.53 12.1512.15 -2,633.94-2,633.94 -2.10-2.10 一、经营活动产生的现金流量一、经营活动产生的现金流量丽珠集团丽珠集团(000513)现金流量表摘要现金流量表摘要项目项目/年度年度2000年比1 9 99年 增 加2000年比1 9 99年 增 加2001年比2 0 00年 增 加2001年比2 0 00年 增 加h45（一）偿债能力分析（一）偿债能力分析 1.流动负债率流动负债率 2.产权比率产权比
44、率 3.流动比率流动比率 4.速动比率速动比率h46海王生物海王生物 该企业流动负债是构成负债的主该企业流动负债是构成负债的主要部分。要部分。01年较前两年的比率下降，年较前两年的比率下降，说明企业偿债能力较强，从另一方面说明企业偿债能力较强，从另一方面来看该企业经营较保守，可能会丧失来看该企业经营较保守，可能会丧失一些获利机会。一些获利机会。丽珠集团丽珠集团 由资产负债表可以看出，流动负由资产负债表可以看出，流动负债是企业负债总额的主要构成。流动债是企业负债总额的主要构成。流动负债比率虽然三年来基本保持不变，负债比率虽然三年来基本保持不变，但在资产总额增加的前提下，流动负但在资产总额增加的前
45、提下，流动负债也有一定增长。相对于雄厚资产总债也有一定增长。相对于雄厚资产总额，对企业债权人权益的保障程度不额，对企业债权人权益的保障程度不会受太大影响。会受太大影响。h47海王生物海王生物 2001年企业的产权比率降为正年企业的产权比率降为正常，说明常，说明99-00两年企业承担的财两年企业承担的财务风险较大，长期偿债能力较弱。随务风险较大，长期偿债能力较弱。随着着01年的降低，表明企业债权人权年的降低，表明企业债权人权益的保障程度增强，承担的财务风险益的保障程度增强，承担的财务风险减弱，长期偿债能力提高。减弱，长期偿债能力提高。丽珠集团丽珠集团 企业产权比率虽然逐年有所下降，企业产权比率虽
46、然逐年有所下降，但连续三年此指标过高，反映投资者权但连续三年此指标过高，反映投资者权益对债权人权益的保障程度始终较弱。益对债权人权益的保障程度始终较弱。企业的负债经营大大超过自有资金，使企业的负债经营大大超过自有资金，使企业承担着很高的偿债风险，长期偿债企业承担着很高的偿债风险，长期偿债能力较弱。能力较弱。h48海王生物海王生物 比率逐年上升，且比率逐年上升，且01年较年较00年上升幅度年上升幅度较快，基本达到安全边际。表明企业目前的财较快，基本达到安全边际。表明企业目前的财务状况较为稳定可靠，除了满足日常生产经营务状况较为稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够财力保证债权人
47、的流动资金需要外，还有足够财力保证债权人的权益。当前企业一方面要保持此水平，防止的权益。当前企业一方面要保持此水平，防止再次出现再次出现99-00年比例过低的情况；一方面要年比例过低的情况；一方面要在其短期偿债安全性提高的同时，避免比率上在其短期偿债安全性提高的同时，避免比率上升过快过高，而可能导致的资本成本占用过多。升过快过高，而可能导致的资本成本占用过多。丽珠集团丽珠集团 连续三年企业该指标均低于一般公认标准连续三年企业该指标均低于一般公认标准（200%），且自），且自00年以来有逐年下降的趋势。反年以来有逐年下降的趋势。反映企业短期偿债能力不够理想。对应于丽珠集团的映企业短期偿债能力不够
48、理想。对应于丽珠集团的比较损益表和现金流量表，说明企业尽管近期有一比较损益表和现金流量表，说明企业尽管近期有一定的经营现金流入，一定程度上抵消了部分流动负定的经营现金流入，一定程度上抵消了部分流动负债的大幅增长，但还远远不够降低短期偿债风险，债的大幅增长，但还远远不够降低短期偿债风险，短期偿债安全性有待提高。企业应引起重视，尽快短期偿债安全性有待提高。企业应引起重视，尽快采取防范风险的措施。采取防范风险的措施。h49海王生物海王生物 与前两年速动比率过低、容易加与前两年速动比率过低、容易加大企业债务风险相比，大企业债务风险相比，01年的速动比年的速动比率偏高，尽管偿债安全性很好，但可能率偏高，
49、尽管偿债安全性很好，但可能会因现金及应收帐款资金占用过多而失会因现金及应收帐款资金占用过多而失去一些有利的投资和获利机会。去一些有利的投资和获利机会。丽珠集团丽珠集团 相对于较低的流动比率，企业三相对于较低的流动比率，企业三年的速动比率比较合适，这说明企业流年的速动比率比较合适，这说明企业流动资产中可用于迅速变现的速动资产比动资产中可用于迅速变现的速动资产比重较大，资金的变现能力较强。重较大，资金的变现能力较强。h50 1.销售利润率销售利润率 2.成本、费用利润率成本、费用利润率 3.总资产报酬率总资产报酬率 4.所有者权益比率所有者权益比率 5.净资产收益率净资产收益率h51海王生物海王生
50、物 三年间的利润率均呈下降趋势，三年间的利润率均呈下降趋势，且下降幅度逐年加快。且下降幅度逐年加快。00年较上年下年较上年下降降10%，01年较上年下降年较上年下降16%，反，反映该企业销售成果存在较突出的问题：映该企业销售成果存在较突出的问题：在主营收入逐年大幅增加的情况下，成在主营收入逐年大幅增加的情况下，成本费用增长过快，经济效益明显下降。本费用增长过快，经济效益明显下降。丽珠集团丽珠集团 连续三年销售利润率逐年上升，连续三年销售利润率逐年上升，相应于相应于4%-18%的主营收入的增长速的主营收入的增长速度，销售利润率也逐年从度，销售利润率也逐年从2%增长到增长到4%，二者能够呈正比例增
