1、多方案比较的原则多方案比较的原则方案的分类方案的分类多方案评价方法多方案评价方法1.1.多方案比较的原则多方案比较的原则u可比性原则：可比性原则：同质产品可比同质产品可比 消耗费用可比消耗费用可比 价格指标可比价格指标可比 时间因素可比时间因素可比u差异比较原则差异比较原则.工程项目方案分类工程项目方案分类 独立型：独立型：各方案的现金流是独立的，各方案的现金流是独立的，且任一方案的采用与否都不影响其且任一方案的采用与否都不影响其它方案是否采用的决策。它方案是否采用的决策。互斥型：互斥型：在多方案中只能选择一个，在多方案中只能选择一个，其余必须放弃，方案之间是互相排其余必须放弃，方案之间是互相
2、排斥的。斥的。混合型：混合型：指在方案群中的各个方案之指在方案群中的各个方案之间既有独立关系，又有互斥关系。间既有独立关系，又有互斥关系。l独立方案的含义：独立方案的含义：独立方案，是指作为评价对象的独立方案，是指作为评价对象的 各个方案的现金流是独立的，且任各个方案的现金流是独立的，且任一方案的采用与否都不影响其他方一方案的采用与否都不影响其他方案是否采用的决策。案是否采用的决策。单一方案的决策可认为是独立方单一方案的决策可认为是独立方案的特例。独立方案的选择又可分案的特例。独立方案的选择又可分为无约束条件和有约束条件两种。为无约束条件和有约束条件两种。l1.1.无约束条件的独立方案的选择无
3、约束条件的独立方案的选择l在无约束条件的情况下，多个独立在无约束条件的情况下，多个独立方案的评价方法与单一方案相同，方案的评价方法与单一方案相同，即只需检验方案本身的经济性，看即只需检验方案本身的经济性，看它能否通过净现值、净年值或内部它能否通过净现值、净年值或内部收益率等指标的评价标准即可，即收益率等指标的评价标准即可，即只需进行只需进行“绝对经济效果检验绝对经济效果检验”。（举例）（举例）.有约束条件的独立方案的选择有约束条件的独立方案的选择（1 1）独立方案互斥化法）独立方案互斥化法l基本思想：基本思想：就是把各个独立方案进行组合，其就是把各个独立方案进行组合，其中每一个组合方案代表一个
4、相互排斥的中每一个组合方案代表一个相互排斥的方案，这样就可以利用互斥方案的优选方案，这样就可以利用互斥方案的优选方法，选择最佳的方案组合。方法，选择最佳的方案组合。（举例）（举例）.有约束条件的独立方案的选择有约束条件的独立方案的选择（1 1）独立方案互斥化法）独立方案互斥化法独立方案互斥化法比较适用于方案独立方案互斥化法比较适用于方案数较少的情况。当方案数较多时，数较少的情况。当方案数较多时，需采用效率指标排序法。常用的效需采用效率指标排序法。常用的效率指标有内部收益率和净现值率。率指标有内部收益率和净现值率。.有约束条件的独立方案的选择有约束条件的独立方案的选择（2 2）净现值率排序法）净
5、现值率排序法 就是将各方案的净现值率由大到就是将各方案的净现值率由大到小排序，然后按序优选方案。这小排序，然后按序优选方案。这一方法的目标是达到一定总投资一方法的目标是达到一定总投资下的净现值最大。下的净现值最大。(举例举例).有约束条件的独立方案的选择有约束条件的独立方案的选择(3(3）内部收益率排序法）内部收益率排序法 内部收益率排序法是以各项目的内内部收益率排序法是以各项目的内部收益率为基准，在一定的资金约部收益率为基准，在一定的资金约束条件下，寻求能使束条件下，寻求能使加权内部收益加权内部收益率率最高的项目组合的方法。最高的项目组合的方法。.有约束条件的独立方案的选择有约束条件的独立方
6、案的选择 用用内部收益率排序法内部收益率排序法解决方案间资金分解决方案间资金分配问题的步骤：配问题的步骤：l 计算出各方案的内部收益率值，将内部计算出各方案的内部收益率值，将内部收益率小于基准收益率的方案舍去；将各收益率小于基准收益率的方案舍去；将各可行方案按内部收益率由大到小的顺序排可行方案按内部收益率由大到小的顺序排列；列；l 根据资金约束条件，选择出加权内部收根据资金约束条件，选择出加权内部收益率最大的项目组合，即为最佳组合。益率最大的项目组合，即为最佳组合。（举例）（举例）l互斥方案的含义：互斥方案的含义：互斥方案，是指方案之间存在互互斥方案，是指方案之间存在互相排斥、互不相容关系的方
7、案。相排斥、互不相容关系的方案。对多个互斥方案进行优选时，最对多个互斥方案进行优选时，最多只能选其一。多只能选其一。l互斥方案经济效果评价的两个互斥方案经济效果评价的两个步骤：步骤：一是考察各个方案自身的绝对经济效一是考察各个方案自身的绝对经济效果，即进行果，即进行绝对经济效果检验；绝对经济效果检验；二是考察的互斥方案中，哪个方案相二是考察的互斥方案中，哪个方案相对较优，称为对较优，称为相对经济效果检验。相对经济效果检验。一般先以绝对经济效果方法筛选方一般先以绝对经济效果方法筛选方案，然后以相对经济效果方法优选案，然后以相对经济效果方法优选方案。方案。l互斥方案经济效果评价的具体方法：互斥方案
8、经济效果评价的具体方法：按项目方案投资额由小到大的顺序排序；按项目方案投资额由小到大的顺序排序；以投资额最低的方案为临时最优方案，计算以投资额最低的方案为临时最优方案，计算此方案的绝对经济效果指标，并与判别标准此方案的绝对经济效果指标，并与判别标准比较，直至成立比较，直至成立;依次计算各方案的相对经济效益，并与判别依次计算各方案的相对经济效益，并与判别标准比较，优胜劣汰，最终取胜者，为最优标准比较，优胜劣汰，最终取胜者，为最优方案。方案。（举例）（举例）l互斥方案经济效果评价互斥方案经济效果评价增量分增量分析法析法l（1 1）差额投资回收期）差额投资回收期 指在不考虑资金的时间价值的条指在不考
9、虑资金的时间价值的条件下，用投资额大的方案比投资额件下，用投资额大的方案比投资额小的方案所节约的总经营成本，来小的方案所节约的总经营成本，来回收其差额投资所需的期限。回收其差额投资所需的期限。2112aKKPCCl互斥方案经济效果评价互斥方案经济效果评价增量分增量分析法析法l（1 1）差额投资回收期）差额投资回收期l判别准则：判别准则：acacPPPP当（基准投资回收期）时，说明增量投资部分的经济效益是好的，投资大的方案比较有利；当时，则投资小的方案比较有利。l互斥方案经济效果评价互斥方案经济效果评价增量分析法增量分析法l（1 1）差额投资回收期）差额投资回收期当两个比较方案的产量，只要当两个
10、比较方案的产量，只要相差不大，若相差不大，若 则差额投资回收则差额投资回收期的公式变为：期的公式变为：判别准则判别准则:21211212aKKQQPCCQQ12QQ12,Q Q21212121KKCCQQQQ，21acacPPPP若，则方案 为优；若，则方案 为优。l互斥方案经济效果评价互斥方案经济效果评价增量分析法增量分析法l（2 2）差额净现值）差额净现值l判别准则判别准则:()()(1)tAA tBBtcABNPVCICOCICOiNPVNPV00NPVANPVB当时，表示增量投资可以接受，投资大的方案 经济效果好；当时，表示增量投资不可接受，投资小的方案 经济效果好。l互斥方案经济效果
11、评价互斥方案经济效果评价增量分析法增量分析法l（2 2）差额净现值）差额净现值l讨论讨论:用差额净现值进行互斥方案的优选，与根用差额净现值进行互斥方案的优选，与根据净现值最大准则进行互斥方案的优选，结据净现值最大准则进行互斥方案的优选，结论是一致的。因此，在实际中，当有多个互论是一致的。因此，在实际中，当有多个互斥方案时，一般直接采用净现值最大准则选斥方案时，一般直接采用净现值最大准则选择最优方案。择最优方案。l互斥方案经济效果评价互斥方案经济效果评价增量分析法增量分析法l（3 3）差额内部收益率）差额内部收益率 差额内部收益率，就是使相互比较的两方案的差额内部收益率，就是使相互比较的两方案的
12、净现值相等时的折现率。净现值相等时的折现率。判别准则：判别准则：0ABNPVNPV0()(1)0ntttCICOIRR即：ccIRRiIRRi如果，则投资（现值）大的方案为优；如果，则投资（现值）小的方案为优。l互斥方案经济效果评价互斥方案经济效果评价增量分析法增量分析法l差额内部收益率指标评价：差额内部收益率指标评价：差额内部收益率只能反映增量现金流的经差额内部收益率只能反映增量现金流的经济性（相对经济效果），不能反映各方案自身济性（相对经济效果），不能反映各方案自身的经济效果（即绝对经济效果），故只能用于的经济效果（即绝对经济效果），故只能用于方案间的比较。方案间的比较。用差额内部收益率比
13、较互斥方案的相对优劣具用差额内部收益率比较互斥方案的相对优劣具有经济概念明确、易于理解的优点。只是当备有经济概念明确、易于理解的优点。只是当备选的互斥方案较多时，计算工作量相对较大。选的互斥方案较多时，计算工作量相对较大。1 1相互依存型方案的投资决策相互依存型方案的投资决策当两个方案或多个方案之间，某一当两个方案或多个方案之间，某一方案的实施要求以另一方案（或另几个方案的实施要求以另一方案（或另几个方案）的实施为条件，则这两个（或若方案）的实施为条件，则这两个（或若干个）方案具有相互依存性。干个）方案具有相互依存性。（举例）（举例）2 2现金流相关型方案的投资决策现金流相关型方案的投资决策
14、任一方案的实施或放弃都会任一方案的实施或放弃都会影响另一方案的现金流，这类方影响另一方案的现金流，这类方案称为现金流相关型方案。案称为现金流相关型方案。（举例）（举例）3 3混合相关型（又称层混型）方案的投资混合相关型（又称层混型）方案的投资决策决策双向排序均衡法双向排序均衡法淘汰无资格方案淘汰无资格方案计算有资格互斥方案的差额内部收益率计算有资格互斥方案的差额内部收益率 按差额内部收益率由大到小排序绘图按差额内部收益率由大到小排序绘图 计算资金成本率并由小到大排序绘图计算资金成本率并由小到大排序绘图优选获得最优方案组合优选获得最优方案组合标注资金供给条件标注资金供给条件双向排序均衡法比选混合型方案的流程图
