1、第九章 国际货币制度国际金融学 第2版机械工业出版社目录目录第一节第一节 国际货币制度概述国际货币制度概述第二节第二节 国际货币制度演进国际货币制度演进第三节第三节 欧洲货币一体化欧洲货币一体化第四节第四节 美元化与铸币税和通货膨胀税美元化与铸币税和通货膨胀税第一节第一节 国际货币制度概述国际货币制度概述一、国际货币制度的主要内容一、国际货币制度的主要内容（一）汇率制度的确定（二）国际货币和储备资产的确定（三）国际收支的调节机制（四）各国货币的可兑换性与国际结算的原则第一节第一节 国际货币制度概述国际货币制度概述二、国际货币制度的类型二、国际货币制度的类型（一）以货币本位为标准对国际货币体系进
2、行分类1商品本位制度2信用本位制度3混合本位制度第一节第一节 国际货币制度概述国际货币制度概述二、国际货币制度的类型二、国际货币制度的类型（二）以汇率制度为标准对国际货币体系进行分类1固定汇率制2浮动汇率制3介于固定汇率制与浮动汇率制两者之间的汇率制度第二节第二节 国际货币制度演进国际货币制度演进一、国际金本位制一、国际金本位制（一）金本位制的特点及作用金本位制条件下的币值稳定，有利于商品流通和信用的扩大，从而促进各国生产的发展。金本位制条件下的汇率稳定，降低了国际贸易和国际资本流动的风险，为各国经济往来和世界经济的发展创造了有利条件。黄金自由输出人还可以起到自动调节国际收支的作用。由国际收支
3、逆差引起的黄金外流，会导致逆差国国内货币供给减少，物价下跌，从而产生刺激出口及改善国际收支的结果。（二）金本位制的演变与崩溃第二节第二节 国际货币制度演进国际货币制度演进二、布雷顿森林体系二、布雷顿森林体系（一）布雷顿森林体系建立的时代背景（二）布雷顿森林体系的主要内容1以美元作为最主要的国际货币，实行美元黄金本位制2实行可调整的钉住汇率制3确定国际收支的调节机制4取消对经常账户的外汇管制，但允许对国际资本流动进行限制5建立一个永久性的国际金融机构国际货币基金组织第二节第二节 国际货币制度演进国际货币制度演进二、布雷顿森林体系二、布雷顿森林体系（三）布雷顿森林体系的特点1在布雷顿森林体系下的国
4、际储备中，黄金和美元并重。将美元与黄金挂钩，使美元等同于黄金，与黄金并重，突出美元的霸权地位。2在所有西方国家货币中，美元是唯一的中心货币和主要的储备资产。而第二次世界大战前处于统治地位的储备货币除英镑外，还有包括法郎、美元等在内的其他西方国家货币。因此，保持美元单一中心货币是布雷顿森林体系的显著特点。3只允许外国政府而不允许外国居民用美元向美国政府兑换黄金。而第二次世界大战前英、美、法等国都允许居民兑换黄金。那些实行金汇兑本位制的国家也允许居民用外汇向英、美、法等国兑换黄金。4建立了国际货币基金组织作为维持国际金融秩序的中心机构。而第二次世界大战前，虽然英国在国际货币领域里占统治地位，但从未
5、建立起一个全球性的国际机构。第二节第二节 国际货币制度演进国际货币制度演进二、布雷顿森林体系二、布雷顿森林体系（四）布雷顿森林体系的缺陷及其崩溃导致布雷顿森林体系最终崩溃的根本原因在于，其赖以建立的基础具有内在的不稳定性，以及其运行机制存在的内在矛盾：1.储备货币发行国与其他国家之间的利益分配不公平2.布雷顿森林体系存在着无法克服的“特里芬难题”3.布雷顿森林体系实行的固定汇率制使汇率对国际收支的调节作用失灵第二节第二节 国际货币制度演进国际货币制度演进三、牙买加体系三、牙买加体系牙买加会议达成的协议主要内容包括以下5个方面。承认浮动汇率合法化，或汇率安排多样化。宣布“黄金非货币化”，使黄金与
6、货币彻底脱钩，不再作为各国货币的定值标准。并废除了原协议中所有的黄金条款，降低了黄金在国际货币体系中的作用。强调特别提款权的作用，扩大特别提款权的使用，并规定以特别提款权作为主要的国际储备资产和各国货币的定值标准。增加会员国在基金组织的份额，由原来的292亿特别提款权增加到390亿特别提款权。扩大对发展中国家的资金融通，增加基金信用贷款额度，设立专门基金向最不发达国家提供优惠贷款。第三节第三节 欧洲货币一体化欧洲货币一体化一、货币一体化的概念一、货币一体化的概念货币一体化指若干国家货币当局通过政策协调、建立国际金融机构和签订国际协议等方式，在国际货币领域加强合作的过程。它有多种表现形式：（一）
7、汇率政策的协调和汇率制度的合作（二）货币政策的协调（三）资本流动方面的合作（四）设立国际金融机构第三节第三节 欧洲货币一体化欧洲货币一体化二、欧洲货币一体化的驱动力二、欧洲货币一体化的驱动力（一）提高欧洲在世界货币体系中的地位（二）为把欧盟变成一个真正统一的市场（三）欧洲政治稳定的诉求第三节第三节 欧洲货币一体化欧洲货币一体化三、欧洲货币一体化的进程及评述三、欧洲货币一体化的进程及评述（一）19571978年的货币合作萌芽阶段（二）19721978年的联合浮动时期（三）19791998年的欧洲货币体系时期（四）欧洲联盟条约与1999年至今的欧盟单一货币时期第三节第三节 欧洲货币一体化欧洲货币一
8、体化四、欧元的面临的问题四、欧元的面临的问题1.欧元区内部经济发展的不平衡。2.货币政策与财政政策的二元结构。3.欧元区成员国缺乏严格的财政约束机制。第四节第四节 美元化与铸币税和通货膨胀税美元化与铸币税和通货膨胀税一、美元化一、美元化(Polarization)的概念的概念美元化是由市场力量推动的货币变革，是在货币需求中外币对本币的替代。该定义侧重于从非官方角度，将美元化定为货币替代的一种表现形式。世界银行从3个方面定义美元化：(1)资产美元化，即以美元代替本币行使价值贮藏、交易媒介和计价标准的职能。(2)债务美元化，即美元债务在一个国家债务中的比重上升或占到主导地位。(3)完全美元化(Fu
9、ll Dollarization)，指货币当局废弃本币，采用美元作为本国法偿货币。该定义既涉及非官方的美元化，又涉及官方美元化，只不过将后者局限于完全美元化。第四节第四节 美元化与铸币税和通货膨胀税美元化与铸币税和通货膨胀税二、铸币税二、铸币税(Seignior age)的概念的概念当中央银行垄断货币发行权之后，铸币税泛指中央政府在货币发行业务中获得的利润。它包括：(1)中央银行通过购买国债向政府提供的资金。(2)中央银行在创造基础货币过程中资产负债业务所创造的利润。(3)财政发行硬币(有些国家硬币发行由财政负责)所获收益。简单说来，铸币税来自国内基础货币的发行，数量上等于基础货币发行量和几乎
10、为零的发行成本之间的差额。第四节第四节 美元化与铸币税和通货膨胀税美元化与铸币税和通货膨胀税三、国际铸币税三、国际铸币税从广义来看，国际铸币税不仅来自发行成本极低的信用货币而节约的实际资源，而且来自官方资本流人。这里，我们不再将铸币税收益主体看成货币发行机构，而是将主体看成储备货币发行国。无论流出的储备货币在境外经历多少流通环节，它最终会转化为官方的外汇储备而流向储备货币发行国。经私人投资渠道流回的货币已在统计国际收支逆差时予以扣除。鉴于官方外汇储备不仅考虑外汇的盈利性，还要特别关注其安全性和流动性，这里假设其主要以储备货币发行国的短期国库券为载体。这样，储备货币发行国可以获得条件优惠的官方资
11、本流入，本国国库券利率低于国际金融市场利率的利息差额构成国际铸币税的又一来源。第四节第四节 美元化与铸币税和通货膨胀税美元化与铸币税和通货膨胀税四、通货膨胀税四、通货膨胀税在封闭经济分析中，人们更多地使用通货膨胀税的概念。因为当货币供给增加时，公众为保持既定的实际货币余额(实际购买力)，必然相应地增加名义货币需求。但是，在全球宏观经济分析中，储备货币发行国获取的通货膨胀税和铸币税存在另外一种表现。当其发生恶性通货膨胀时，其他国家会减少该储备货币持有额，其他储备货币给它们提供了选择空间。第四节第四节 美元化与铸币税和通货膨胀税美元化与铸币税和通货膨胀税五、证券市场税五、证券市场税如果美国的国际收支是平衡的，经常项目逆差与金融和资本项目顺差相等，美元化还给美国带来另一项收益，即证券市场税。由于投资者主要想获取证券的买卖差价，而不是红利所得或资本利得，因此，美国政府主要获取的是印花税，而不是红利所得税和资本利得税。鉴于美国已成为世界最大债务国，证券市场税也并非小数字。习题习题1.国际货币制度主要包括哪几个主要内容？2.布雷顿森林体系为何会崩溃？3.欧洲为何要推动其货币一体化？4.欧洲货币一体化的主要缺陷是什么？5.什么是通过膨胀税？
