1、2022-12-16经济法学 景富生主讲第八章第八章 特殊市场监管法律制度特殊市场监管法律制度2022-12-16经济法学 景富生主讲 第一节第一节 金融市场管理法律制度概述金融市场管理法律制度概述 广义的金融市场是指与货币资金融通有关的各广义的金融市场是指与货币资金融通有关的各种市场，包括以银行和其他金融机构为中介而发种市场，包括以银行和其他金融机构为中介而发生的货币资金融通市场、证券市场、期货市场、生的货币资金融通市场、证券市场、期货市场、保险市场、投资市场、基金市场等。狭义的金融保险市场、投资市场、基金市场等。狭义的金融市场仅是以银行为中介而形成的金融市场。市场仅是以银行为中介而形成的金
2、融市场。现代市场经济是建立在高度发达的信用基础上的，现代市场经济是建立在高度发达的信用基础上的，金融已经成为社会经济的命脉，加强金融市场管金融已经成为社会经济的命脉，加强金融市场管理，具有十分重要的意义。理，具有十分重要的意义。2022-12-16经济法学 景富生主讲 （一）（一）证券市场监管法律制度证券市场监管法律制度 1、证券的概念和种类、证券的概念和种类 证券是一个涵义很广的概念，它是用以表明各类证券是一个涵义很广的概念，它是用以表明各类财产所有权和债权的凭证的统称。证券持有人凭证财产所有权和债权的凭证的统称。证券持有人凭证券所载内容有权取得相应的权益。券所载内容有权取得相应的权益。证券
3、法上的证券法上的“证券证券”仅指资本证券。我国有关证券仅指资本证券。我国有关证券立法中证券的范围主要包括股票、债券、证券投资立法中证券的范围主要包括股票、债券、证券投资基金券以及其它经国务院依法认定的证券。基金券以及其它经国务院依法认定的证券。2022-12-16经济法学 景富生主讲 2、证券市场的构成与功能、证券市场的构成与功能 证券市场是证券发行和交易的场所，它由证券发证券市场是证券发行和交易的场所，它由证券发行市场和证券交易市场两部分组成。行市场和证券交易市场两部分组成。证券发行市场，又称一级市场，它是通过发行证证券发行市场，又称一级市场，它是通过发行证券进行筹资活动的市场。其功能在于一
4、方面为资本券进行筹资活动的市场。其功能在于一方面为资本的需求者提供募集资金的渠道，另一方面为资本的的需求者提供募集资金的渠道，另一方面为资本的供应者提供投资的场所。通过证券发行市场，投资供应者提供投资的场所。通过证券发行市场，投资者的闲散资金转化为生产资本。者的闲散资金转化为生产资本。证券交易市场，又称二级市场，是指对已经发行证券交易市场，又称二级市场，是指对已经发行的证券进行买卖、转让的市场。其功能在于为证券的证券进行买卖、转让的市场。其功能在于为证券持有人提供了随时卖掉所持证券进行变现的机会，持有人提供了随时卖掉所持证券进行变现的机会，同时又为新的投资者提供投资机会。通过证券交易同时又为新
5、的投资者提供投资机会。通过证券交易市场，投资者持有的证券实现了流通。市场，投资者持有的证券实现了流通。2022-12-16经济法学 景富生主讲 3、证券市场监管立法、证券市场监管立法 为适应发展社会主义市场经济的需要，建立健全统一的证券市场，加强国家对证券业的管理，保护投资者的合法权益，近年来，一系列证券法规相继出台，我国的证券法和证管理日趋成熟和完善。现行主要的证券法规有：1993年4月22日国务院发布的股票发行与交易管理暂行条例，1993年7月7日国务院证券委员会发布的证券交易所管理暂行办法，1993年8月15日国务院批准的禁止证券欺诈行为暂行办法，1996年6月17日国务院证券监督管理委
6、员会发布的证券经营机构股票承销业务管理办法等。1998年12月29日，第九届全国人民代表大会常务委员会第六次会议通过了中华人民共和国证券法，标志着我国证券市场法制建设进入了一个新的阶段，2006年修改后的证券法2022-12-16经济法学 景富生主讲4、证券法的基本原则、证券法的基本原则三公原则三公原则 三公原则，即公开、公平和公正公开、公平和公正原则。（1）公开原则）公开原则。亦称信息公开原则，是指在证券发行和交易过程中，证券发行人和其他有关当事人必须向社会公众披露能够影响投资者作出投资决定的一切信息资料。它包括三层涵义：第一，第一，证券应当向社会公开发行证券应当向社会公开发行。第二，证券发
7、行后，第二，证券发行后，应当在证券交易场所公开上市交易，禁止非法应当在证券交易场所公开上市交易，禁止非法“黑市黑市”交易交易。第三，必须公开与证券发行、交第三，必须公开与证券发行、交易相关的一切信息易相关的一切信息。信息公开的基本要求是真实、真实、准确、全面、及时、易得、易解准确、全面、及时、易得、易解。2022-12-16经济法学 景富生主讲(2)公平原则公平原则。公平原则是指在证券市场上，投资人、发行人、证券商和证券专业服务机构等市场主体的法律地位一律平等，即平等地享有权利和承担义务，公平地开展竞争，合法权益受到法律保护。公平、平等、自愿、有偿是密不可分的。(3)公正原则公正原则。公正原则
8、是指证券监督管理机构公正地执行法律，对一切被监管者给予公正待遇。它禁止任何人在证券发行或交易中滥用特权或优势，使他人蒙受损失。市场操纵、虚假陈述、欺诈客户、内幕交易等都是违反公正原则的行为。2022-12-16经济法学 景富生主讲三反原则三反原则 三反原则也称违法行为法定原则或守法原则(证券法第5条)，所强调的基本含义是不守法必遭到处罚。这里的法主要是指三公原则与诚实信用的要求。三反原则是三公原则的反向表述，是从执法的角度来实践三公原则。具体内容就是即反内幕交易、反欺诈和虚假陈述、反反内幕交易、反欺诈和虚假陈述、反价格操纵价格操纵。2022-12-16经济法学 景富生主讲分业经营与分业管理原则
9、分业经营与分业管理原则 分业经营与分业管理原则(证券法第6条)是指证券业与银行业、信托业、保险业分业经营、分业管理，证券公司与银行、信托、保险业务机构分别设立。国家另有规定的除外。分业经营与分业管理原则(证券法第6条)是指证券业与银行业、信托业、保险业分业经营、分业管理，证券公司与银行、信托、保险业务机构分别设立。国家另有规定的除外。2022-12-16经济法学 景富生主讲政府统一监管、行业自律与审计监督相结合原则政府统一监管、行业自律与审计监督相结合原则 这个原则也称为政府适度干预与自律相结合原则政府适度干预与自律相结合原则。该原则强调三点：（1）证券市场的政府监管理是不可缺少的，但要统一和
10、有度，必须建立在充分尊重市场机制和规律的基础上。因此也有的教材将称为适度干预原则；（2）证券市场的完善与规范离不开证券市场主体的自律，不论是分业经营还是混业经营。行业自律的基本形式是证券业协会。在行业自律的过程中，会计与审计的作用举足轻重。（3）国家审计机关依法对证券交易所、证券公司、证券登记结算机构、证券监督管理机构进行审计监督。2022-12-16经济法学 景富生主讲5、证券监督管理机构、证券监督管理机构 证券法中所称国务院证券监督管理机构是指中国证券监督管理委员会。中国证券监督管理委员会是国务院直属事业单位，是全国证券期货市场的主管部门，根据需要可以设立派出机构，按照授权履行监督管理职责
11、。证券法规定：“国务院证券监督管理机构依法对证券市场实行监督管理，维护证券市场秩序，保障其合法运行。”2022-12-16经济法学 景富生主讲国务院证券监督管理机构的职责国务院证券监督管理机构的职责国务院证券监督管理机构在对证券市场定实施监管中履行如下职责：依法制定有关证券市场监督管理的规章、规则，并依法制定有关证券市场监督管理的规章、规则，并依法行使审批或者核准权依法行使审批或者核准权。依法对证券的发行、交易、登记、托管、结算进行依法对证券的发行、交易、登记、托管、结算进行监督管理监督管理。对证券发行的监管主要是对证券发行的核准、审批和对信息披露制度实施的监督。对证券交易的监管主要是对证券上
12、市的审核、对上市公司信息披露的监督。对证券登记、托管、结算的监管主要是对证券登记结算机构业务的监管。2022-12-16经济法学 景富生主讲 依法对证券发行人、上市公司、证券交易所、证券依法对证券发行人、上市公司、证券交易所、证券公司、证券登记结算机构、证券投资基金管理机构、证公司、证券登记结算机构、证券投资基金管理机构、证券投资咨询机构、资信评估机构以及从事证券业务的律券投资咨询机构、资信评估机构以及从事证券业务的律师事务所、会计师事务所、资产评估机构的证券业务活师事务所、会计师事务所、资产评估机构的证券业务活动，进行监督管理。动，进行监督管理。依法制定从事证券业务人员的资格标准和行为准则，
13、依法制定从事证券业务人员的资格标准和行为准则，并监督实施。并监督实施。依法监督检查证券发行和交易的信息公开情况。依法监督检查证券发行和交易的信息公开情况。依法对证券业协会的活动进行指导和监督。依法对证券业协会的活动进行指导和监督。证券业协会是证券业的自律性组织，明确国务院证券监督管理机构对它的指导监督关系，有利于对证券业的监督管理。2022-12-16经济法学 景富生主讲 依法对违反证券市场监督管理法律、行依法对违反证券市场监督管理法律、行政法规的行为进行查处政法规的行为进行查处。法律、行政法规规定的其他职责法律、行政法规规定的其他职责。国务院证券监督管理机构依法履行职责，发现证券违法行为涉嫌
14、犯罪的，应当将案件移送司法机关处理。2022-12-16经济法学 景富生主讲6、证券交易机构、证券交易机构 证券交易机构是不以盈利为目的，为证券的集中和有组织的交易提供场所、设施、并履行相关职责，实行自律性管理的会员制事业法人。证券交易机构在我国主要是依法设立的证券交易所。例如1990年设立的上海证券交易所和1991年设立的深圳证券交易所。2022-12-16经济法学 景富生主讲 证券交易所的设立和解散证券交易所的设立和解散 设立设立。设立证券交易所，由国务院证券委审核，报国务院批叭申请人应提交下列文件：申请书；章程和主要业务规则草案：拟阳入会员名单，理事会候选人名单及简历；场地、设备及资金情
15、况兑明；拟任用管理人员情况说明；证券委要求提交的其他文件。解散解散。在以下两种情况下，证券交易所解散：出现章程规定的散散事由，由会员大会决议解散，经证券委审核同意后，报国夸院批准解散。有严重违法行为，由证券委作出解散决定，报国事院批准后实施。2022-12-16经济法学 景富生主讲 证券交易所的职能证券交易所的职能 证券交易所应当创造公开、公平的市场环境，提供便利条件，察证证券交易的正常运行。其职能主要包括：提供证券交易的场所和设施；制定证券交易所的业务规则；审核批准证券的上市申讯组织、监督证券交易活动；依照法律和业务规则的规定对上市公司进行监管；依照章程和业务规则的规定对会员的证券交易活动进
16、行监管，提供和管理证券市场信息；证券委允许的其他职能。2022-12-16经济法学 景富生主讲 对证券交易活动的监管对证券交易活动的监管 证券交易所应对股票上市、交易活动依法进行监督和管理。具体监管行为有：第一，公布即时行情第一，公布即时行情，包括上市证券的名称；开市、最高、最低及收市价格；与前一交易日收市价比较后的涨跌情况；成交量、值的分计及合计；股价指数及涨跌情况等。第二，建立上市推荐第二，建立上市推荐人制度，保证上市公司符合上市要求。第三，对上市公人制度，保证上市公司符合上市要求。第三，对上市公司进行监督，司进行监督，包括监督其按规定披露信息；对上市证券作出暂停、恢复或取消交易的决定；监
17、督其董事、监事、高级管理人员持有上市证券的情况等。2022-12-16经济法学 景富生主讲7、证券经营机构、证券经营机构 证券经营机构的概念证券经营机构的概念 根据国务院证券委员会1996年6月17日发布的证券经营机构股票承销业务管理办法第4条规定：证券证券经营机构是指依法设立的可经营证券业务、具有法人资经营机构是指依法设立的可经营证券业务、具有法人资格的证券公司和信托投资公司。格的证券公司和信托投资公司。证券公司是依法专门经营证券业务的证券专营机构，信托投资公司是依法兼营证券业务的证券兼营机构。证券经营机构有资格从事股票承销等评券业务，其监督管理机关是中国证监会，证券交易所应当配合证监会对作
18、为其会员的证券经营机构的股票承销等业务进行监督管理。2022-12-16经济法学 景富生主讲 证券经营机构的设立、变更和撤销证券经营机构的设立、变更和撤销 依照中国人民银行1990年10月12日印发的证券公司管理暂行办法的规定，证券公司的设立、变更和撤销应按以下规定执行：设立设立。设立证券公司必须报经中国人民银行批准，并应符合以下条件：符合经济发展的需要；有不少于人民币1000万元的实收货币资本金；有熟悉证券业务的从业人员和管理人员有固定的交易场所和合格的交易设施。设立证券公司经中国人民银行批准后，应在自批准之日起的20天内，向中国人民银行领取经营金融业务许可2022-12-16经济法学 景富
19、生主讲证。同时应在自批准之日起40天之内向工商行政管理机关办理登记注册手续，并在自开业之日起30天内向当地税务机关办理税务登记。证券公司自批准之日起4个月内未开业者，原中国人民银行的批准文件失效。变更变更。证券公司发生以下变更，必须经中国人民银行批准，人民银行批准以后，还应依法办理变更工商登记手续：扩大经营业务范围；变更资本金总额；变更地址；修改公司章程；设立证券业务的代办点；连续停业1个月以上或半年中累计停业3个月以上。2022-12-16经济法学 景富生主讲 撤销撤销。证券公司撤销必须以书面形式向中国人民银 行原批准单位提出申请。经批准后，方可终止业务活动，并在中国人民银行和有关部门的监督
20、下清理债权债务，缴 销经营金融业务许可证。然后持中国人民银行的批准 撤销文件，向工商行政管理部门报请缴销企业法人营业 执照。2022-12-16经济法学 景富生主讲 证券经营机构的股票承销资格证券经营机构的股票承销资格 股票承销资格的概念股票承销资格的概念。股票承销资格，是指证券经营机构经国家有关机关批准，依法取得包销或代销发行人发行的股票以及证监会核准的其他具有股票性质、功能的证券的权利和义务。证券经营机构从事股票承销业务，应当取得证监会颁发的经营股票承销业务资格证书。取得股票承销资格的条件取得股票承销资格的条件。证券经营机构申请从事股票承销业务，应同时具备下列条件：证券专营机构具有不低于人
21、民币2000万元的净资产，证券兼营机构具有不低于人民币2000万元的证券营运资金。证券专营机构2022-12-16经济法学 景富生主讲 证券经营机构的业务范围证券经营机构的业务范围 根据证券公司管理暂行办法等法规的规定，证券公司主要经营下列业务：一是接受发行人的委托，承担证券的发行业务；二是自营、代理证券买卖业务；三是代理证券还本付息和红利的支付。除以上业务以外，证券公司经中国人民银行批准，还可以经营下列业务中的一种或几种：(1)证券的代保管和证券的监证业务；(2)接受委托代收证券本息和红利；(3)接受委托办理证券的登记和过户；(4)证券贴现和证券抵押贷款业务；(5)证券投资咨询业务；(6)人
22、民银行批准的其他业务。2022-12-16经济法学 景富生主讲8、证券违法行为、证券违法行为 证券违法行为是指在证券发行、交易及其相关活动中违反证券法律、法规的行为。证券违法行为不仅破坏了正常的证券市场秩序，而且还侵害了正当的证券投资者的利益，严重的还会影响国民经济的发展和社会秩序的稳定，因此，各国的证券立法都对证券违法行为及其法律责任做了规定。根据股票发行与交易暂行条例和禁止证券欺诈行为暂行办法等证券法规的规定，我国的证券违法行为主要有以下几种：2022-12-16经济法学 景富生主讲（1）内幕交易）内幕交易 风幕交易，是指内幕人员和以不正当手段获取内幕信息的其他人员违反法律规定，泄露内幕信
23、息、根据内幕信息买卖股票或者向他人提出买卖股票的建议的行为。内幕人员是指由于持有发行人的证券，或者在发行人或者与发行人有密切联系的公司中担任董事、监事、高级管理人员，或者由于其会员地位、管理地位、监督地位和职业地位，或者作为雇员、专业顾问履行职务，能够接触或者获得内幕信息的人员。内幕信息是指为内幕人员所知悉的、尚未公开的和可能影响市场价格的重大信息。2022-12-16经济法学 景富生主讲 内幕交易包括下列行为：内幕人员利用内幕信息买卖证券或者根据内幕信息建议他人买卖证券；内幕人员向他泄露内幕信息，使他人利用该信息进行内幕交易，并根据买卖证券或者建（2)操纵市场操纵市场 操纵市场，是指单位或个
24、人以获取利益或者减少损失为目的，利用手中掌握的资金、信息等优势或者滥用职权影响证券市场价格，制造证券市场假象，诱导或者致使投资者在不了解事实真相的情况下作出证券投资决定，扰乱证券市场秩序的行为。2022-12-16经济法学 景富生主讲 操纵市场行为包括：通过合谋或集中资金操纵证券市场价格；以散布谣言等手段影响证券发行产易；为制造证券的虚假价格，与他人串通，进行不转移证券所有权的虚买虚卖；出售或要约出售其并不持有的证券，扰乱证券市场秩序；以抬高或压低证券交易价格为目的，连续交易某种证券；利用职务便利，人为地压低或抬高证券交易价格；其他操纵市场的行为。（3）虚假陈述）虚假陈述 虚假陈述是指任何单位
25、或者个人对证券发行、交易及其相关活动的事实、性质、前景、法律等事项作出不实、2022-12-16经济法学 景富生主讲 严重误导或者含有重大遗漏、任何形式的虚假陈述或者诱导，致使投资者在不了解事实真相的情况下作出证券投资决定的行为。（4）欺诈客户）欺诈客户 欺诈客户包括以下行为：证券经营机构将自营业务和代理业务混合操作；证券经营机构违背被代理人的指令为其买卖证券；证券经营机构不按国家有关法规和证券交易场所业务规则的规定处理证券买卖委托；证券经营机构不在规定的时间内向被代理人提供证券买卖书面确认文件；证券登记、清算机构不按国家有关法规和本机构业务规则的规定办理清算、交割、过户、登记手续；证券登记、
26、2022-12-16经济法学 景富生主讲 清算机构擅自将顾客委托保管的证券用作抵押；证券经营机构以多获取佣金为目的，诱导顾客进行不必要的证券买卖，或者在客户的账户上翻炒证券；发行人或者发行代理人将证券出售给投资者时末向其提供招募说明书；证券经营机构保证客户的交易收益或者允诺赔偿客户的投资损失；其他违背客户真实意志，损害客户利益的行为。2022-12-16经济法学 景富生主讲9、法律责任、法律责任 对于证券违法行为，我国证券法律、法规规定了以下法律责任：（一）民事责任（一）民事责任 即证券违法行为给他人造成损失的，应当由违法者依法承担民事赔偿责任。（二）行政责任（二）行政责任 包括警告、责令退还
27、非法筹款项、没收非法所得、罚款、停止或者取消其发行证券资格、限制或者暂停其证券经营业务、其从事证券业务或者撤销其证券经营业务许可、其从事证券业务许可、暂停或者取消其上市资格等。2022-12-16经济法学 景富生主讲（二）期货交易和期货市场监管（二）期货交易和期货市场监管 1、期货交易的概念、种类和特征、期货交易的概念、种类和特征 期货交易，是交易双方在期货交易所通过买卖期货交易，是交易双方在期货交易所通过买卖期货合约并根据合约条款的规定，约定在未来某期货合约并根据合约条款的规定，约定在未来某一时间和地点，以某一特定价格买卖某一特定数一时间和地点，以某一特定价格买卖某一特定数量和质量的商品的交
28、易活动。期货交易的最终目量和质量的商品的交易活动。期货交易的最终目的不是转移商品所有权，而是规避现货价格风险。的不是转移商品所有权，而是规避现货价格风险。根据交易品种，期货交易可以分为两大类：商根据交易品种，期货交易可以分为两大类：商品期货交易和金融期货交易。品期货交易和金融期货交易。2022-12-16经济法学 景富生主讲 与现货交易、现货远期合约交易等其他的商品交易方式相与现货交易、现货远期合约交易等其他的商品交易方式相比，期货交易具有如下特征：比，期货交易具有如下特征：1期货交易是在期货交易所内进行的，期货交易者必须期货交易是在期货交易所内进行的，期货交易者必须遵循国家立法和期货交易所制
29、定的严格的期货交易规则。遵循国家立法和期货交易所制定的严格的期货交易规则。2期货交易中实行期货合约标准化。期货交易中实行期货合约标准化。3期货交易大多是一种期货合约的买卖交易，实物交割的期货交易大多是一种期货合约的买卖交易，实物交割的比例很低。比例很低。4期货交易实行保证金制度。期货交易者不需支付合约中期货交易实行保证金制度。期货交易者不需支付合约中的全额货款，只需付一定的的全额货款，只需付一定的(一般为一般为3一一15)的履约保证的履约保证金即可。金即可。5期货交易所为交易双方提供结算交割服务和履约担保，期货交易所为交易双方提供结算交割服务和履约担保，实行严格的结算交割制度，违约的风险很小，
30、保障了期货实行严格的结算交割制度，违约的风险很小，保障了期货交易的正常进行交易的正常进行。2022-12-16经济法学 景富生主讲 2、期货市场的功能、期货市场的功能（1）发现价格功能）发现价格功能（2）套期保值功能）套期保值功能 3、期货市场监管立法、期货市场监管立法我国期货市场始于我国期货市场始于1990年年10月月12日郑州粮食批发市日郑州粮食批发市场的成立，有关部门陆续颁布了一些行政规章以规场的成立，有关部门陆续颁布了一些行政规章以规范期货市场，如范期货市场，如1993年年4月国家工商行政管理局的月国家工商行政管理局的期货经纪公司登记管理暂行条例期货经纪公司登记管理暂行条例、1995年
31、年2月中月中国证监会和财政部联合颁布的国证监会和财政部联合颁布的国债期货交易管理国债期货交易管理暂行办法暂行办法等。等。期货交易管理条例期货交易管理条例（2007年年2月月7日国务院通过日国务院通过 自自2007年年4月月15日起施行）日起施行）2022-12-16经济法学 景富生主讲 4、期货市场的监管体制、期货市场的监管体制 根据根据期货管理条例期货管理条例的规定，我国期货市场实的规定，我国期货市场实行国家集中统一管理体制，中国证券监督管理委员行国家集中统一管理体制，中国证券监督管理委员会会(中国证监会中国证监会)对期货市场实行集中统一的监督管对期货市场实行集中统一的监督管理。同时，期货交
32、易所按照其章程的规定，实行自理。同时，期货交易所按照其章程的规定，实行自律管理律管理。2022-12-16经济法学 景富生主讲5、期货交易所、期货交易所 (1)期货交易所的设立期货交易所的设立 我国的我国的期货管理条例期货管理条例第第7条规定，期货交易所条规定，期货交易所不以营利为目的，按照其章程的规定实行自律管理，不以营利为目的，按照其章程的规定实行自律管理，期货交易所以其全部财产承担民事责任。期货交易所以其全部财产承担民事责任。我国我国期货管理条例期货管理条例规定，设立期货交易所，规定，设立期货交易所，由中国证监会审批；未经中国证监会批准，任何单由中国证监会审批；未经中国证监会批准，任何单
33、位或个人不得设立或者变相设立期货交易所。位或个人不得设立或者变相设立期货交易所。期货交易所会员应当是在我国境内注册的企业法期货交易所会员应当是在我国境内注册的企业法人。人。2022-12-16经济法学 景富生主讲(2)期货交易所组织制度期货交易所组织制度 我国我国期货管理条例期货管理条例规定，期货交易所设理规定，期货交易所设理事会。理事长、副理事长由中国证监会提名，理事会。理事长、副理事长由中国证监会提名，理事会选举产生。期货交易所设总经理、副总经理，事会选举产生。期货交易所设总经理、副总经理，由中国证监会任免。总经理为期货交易所的法定由中国证监会任免。总经理为期货交易所的法定代表人。代表人。
34、2022-12-16经济法学 景富生主讲(3)期货交易所的职能与行为规范期货交易所的职能与行为规范 期货交易所履行下列职能：期货交易所履行下列职能：1提供期货交易提供期货交易的场所、设施和服务；的场所、设施和服务；2设计期货合约、安排设计期货合约、安排期货合约上市；期货合约上市；3组织、监督期货交易、结算组织、监督期货交易、结算和交割；和交割；4保证期货合约的履行；保证期货合约的履行；5按照国家按照国家有关规定制定和执行风险管理制度；有关规定制定和执行风险管理制度；6中国证中国证监会规定的其他职能。监会规定的其他职能。期货交易所不得从事信托投资、股票交易、非自期货交易所不得从事信托投资、股票交
35、易、非自用不动产投资等与其职能无关的业务。禁止期货用不动产投资等与其职能无关的业务。禁止期货交易所直接或间接参与期货交易。交易所直接或间接参与期货交易。2022-12-16经济法学 景富生主讲 6、期货经纪公司、期货经纪公司 (1)期货经纪公司的概念和法律地位期货经纪公司的概念和法律地位 期货经纪公司，是指依法设立的，以自己的名义期货经纪公司，是指依法设立的，以自己的名义代理客户进行期货交易并收取一定的手续费的中介代理客户进行期货交易并收取一定的手续费的中介组织。组织。期货管理条例期货管理条例第第24条规定：条规定：“期货经纪公司期货经纪公司接受客户委托，以自己的名义为客户进行期货交易，接受客
36、户委托，以自己的名义为客户进行期货交易，交易结果由客户承担。交易结果由客户承担。”2022-12-16经济法学 景富生主讲(2)期货经纪公司的设立期货经纪公司的设立 设立期货经纪公司，应符合设立期货经纪公司，应符合公司法公司法的规定，并具备的规定，并具备以下条件：以下条件：1注册资本最低限额为人民币注册资本最低限额为人民币3000万元；万元；2主要管理人员和业务人员必须具有期货从业资格；主要管理人员和业务人员必须具有期货从业资格；3有固定的经营场所和合格的交易设施；有固定的经营场所和合格的交易设施；4有健全的管理制度；有健全的管理制度；5中国证监会规定的其他条件；中国证监会规定的其他条件；我国
37、对期货经纪公司实行许可证制度。设立期货经纪公我国对期货经纪公司实行许可证制度。设立期货经纪公司，必须经中国证监会批准，取得中国证监会颁发的期货司，必须经中国证监会批准，取得中国证监会颁发的期货经纪业务许可证，并在国家工商行政管理局登记注册。经纪业务许可证，并在国家工商行政管理局登记注册。2022-12-16经济法学 景富生主讲 7、期货交易监管制度、期货交易监管制度 (1)期货交易品种及期货交易参加者的资格限制期货交易品种及期货交易参加者的资格限制(2)期货经纪公司的行纪行为应遵守的规则期货经纪公司的行纪行为应遵守的规则(3)期货市场的风险管理制度期货市场的风险管理制度 1保证金制度保证金制度
38、 2每日结算制度每日结算制度 3涨跌停板涨跌停板制度制度 4持仓限额和大户持仓报告制度持仓限额和大户持仓报告制度 5风险准备金制度风险准备金制度(4)期货交易的结算和交割制度期货交易的结算和交割制度 2022-12-16经济法学 景富生主讲 8、期货交易违法行为及其法律责任、期货交易违法行为及其法律责任(一一)期货交易所违法行为的法律责任期货交易所违法行为的法律责任(二二)期货经纪公司违法行为的法律责任期货经纪公司违法行为的法律责任(三三)内幕交易行为的法律责任内幕交易行为的法律责任(四四)操纵市场行为的法律责任操纵市场行为的法律责任(五五)其他期货违法行为的法律责任其他期货违法行为的法律责任
39、2022-12-16经济法学 景富生主讲（三）证券投资基金法律制度（三）证券投资基金法律制度 证券投资基金当事人（基金管理人证券投资基金当事人（基金管理人 基金托管人基金托管人 基金份额基金份额持有人）持有人）公开或者非公开募集资金设立证券投资基金(以下简称基金)，由基金管理人管理，基金托管人托管，为基金份额持有人的利益，进行证券投资活动。基金管理人由依法设立的公司或者合伙企业担任。基金托管人由依法设立的商业银行或者其他金融机构担任。商业银行担任基金托管人的，由国务院证券监督管理机构会同国务院银行业监督管理机构核准；其他金融机构担任基金托管人的，由国务院证券监督管理机构核准。基金的运作方式可以
40、采用封闭式、开放式或者其他方式。2022-12-16经济法学 景富生主讲 基金份额持有人享有下列权利：(一)分享基金财产收益；(二)参与分配清算后的剩余基金财产；(三)依法转让或者申请赎回其持有的基金份额；(四)按照规定要求召开基金份额持有人大会或者召集基金份额持有人大会；(五)对基金份额持有人大会审议事项行使表决权；(六)对基金管理人、基金托管人、基金服务机构损害其合法权益的行为依法提起诉讼；(七)基金合同约定的其他权利。2022-12-16经济法学 景富生主讲公开募集基金的法律规制（基金的公开募集公开募集基金的法律规制（基金的公开募集 公开募集基金的基金份额的公开募集基金的基金份额的交易交
41、易 基金份额的申购与赎回基金份额的申购与赎回 基金的投资和收益分配）基金的投资和收益分配）公开募集基金，包括向不特定对象募集资金、向特定对象募集资金累计超过二百人，以及法律、行政法规规定的其他情形。公开募集基金应当由基金管理人管理，基金托管人托管。申请基金份额上市交易，基金管理人应当向证券交易所提出申请，证券交易所依法审核同意的，双方应当签订上市协议。开放式基金的基金份额的申购、赎回、登记，由基金管理人或者其委托的基金服务机构办理。基金管理人应当在每个工作日办理基金份额的申购、赎回业务；基金合同另有约定的，从其约定。基金份额的申购、赎回价格，依据申购、赎回日基金份额净值加、减有关费用计算。基金
42、合同终止时，基金管理人应当组织清算组对基金财产进行清算。清算后的剩余基金财产，应当按照基金份额持有人所持份额比例进行分配。2022-12-16经济法学 景富生主讲非公开募集基金的法律规制（非公开募集基金的合非公开募集基金的法律规制（非公开募集基金的合格投资者、托管及其管理人格投资者、托管及其管理人 非公开募集基金合同的非公开募集基金合同的签订与履行）签订与履行）非公开募集基金应当向合格投资者募集，合格投资者累计不得超过二百人。合格投资者，是指达到规定资产规模或者收入水平，并且具备相应的风险识别能力和风险承担能力、其基金份额认购金额不低于规定限额的单位和个人。除基金合同另有约定外，非公开募集基金
43、应当由基金托管人托管。非公开募集基金，不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金，不得通过报刊、电台、电视台、互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会等方式向不特定对象宣传推介。2022-12-16经济法学 景富生主讲 非公开募集基金，应当制定并签订基金合同。基金合同应当包括下列内容：(一)基金份额持有人、基金管理人、基金托管人的权利、义务；(二)基金的运作方式；(三)基金的出资方式、数额和认缴期限；(四)基金的投资范围、投资策略和投资限制；(五)基金收益分配原则、执行方式；(六)基金承担的有关费用；(七)基金信息提供的内容、方式；(八)基金份额的认购、赎回或者转让的程序和方式；(九)基金合
44、同变更、解除和终止的事由、程序；(十)基金财产清算方式；(十一)当事人约定的其他事项。2022-12-16经济法学 景富生主讲基金服务机构（基金服务机构的注册或者备基金服务机构（基金服务机构的注册或者备案案 各类基金服务机构义务）各类基金服务机构义务）从事公开募集基金的销售、销售支付、份额登记、估值、投资顾问、评价、信息技术系统服务等基金服务业务的机构，应当按照国务院证券监督管理机构的规定进行注册或者备案。2022-12-16经济法学 景富生主讲 基金销售机构应当向投资人充分揭示投资风险，并根据投资人的风险承担能力销售不同风险等级的基金产品。基金销售支付机构应当按照规定办理基金销售结算资金的划
45、付，确保基金销售结算资金安全、及时划付。基金份额登记机构以电子介质登记的数据，是基金份额持有人权利归属的根据。基金份额持有人以基金份额出质的，质权自基金份额登记机构办理出质登记时设立。基金份额登记机构应当妥善保存登记数据，并将基金份额持有人名称、身份信息及基金份额明细等数据备份至国务院证券监督管理机构认定的机构。其保存期限自基金账户销户之日起不得少于二十年。基金份额登记机构应当保证登记数据的真实、准确、完整，不得隐匿、伪造、篡改或者毁损。基金投资顾问机构及其从业人员提供基金投资顾问服务，应当具有合理的依据，对其服务能力和经营业绩进行如实陈述，不得以任何方式承诺或者保证投资收益，不得损害服务对象
46、的合法权益。基金评价机构及其从业人员应当客观公正，按照依法制定的业务规则开展基金评价业务，禁止误导投资人，防范可能发生的利益冲突。2022-12-16经济法学 景富生主讲基金行业协会（基金行业协会的性质基金行业协会（基金行业协会的性质 基金行业协会基金行业协会组织机构及其职责）组织机构及其职责）基金行业协会是证券投资基金行业的自律性组织，是社会团体法人。基金行业协会的权力机构为全体会员组成的会员大会。基金行业协会设理事会。理事会成员依章程的规定由选举产生。2022-12-16经济法学 景富生主讲基金行业协会履行下列职责：(一)教育和组织会员遵守有关证券投资的法律、行政法规，维护投资人合法权益；
47、(二)依法维护会员的合法权益，反映会员的建议和要求；(三)制定和实施行业自律规则，监督、检查会员及其从业人员的执业行为，对违反自律规则和协会章程的，按照规定给予纪律处分；(四)制定行业执业标准和业务规范，组织基金从业人员的从业考试、资质管理和业务培训；(五)提供会员服务，组织行业交流，推动行业创新，开展行业宣传和投资人教育活动；(六)对会员之间、会员与客户之间发生的基金业务纠纷进行调解；(七)依法办理非公开募集基金的登记、备案；(八)协会章程规定的其他职责。2022-12-16经济法学 景富生主讲公开募集基金的信息披露（公开募集基金信息披露概述公开募集基金的信息披露（公开募集基金信息披露概述
48、基金募集信息披基金募集信息披露的具体方式露的具体方式 公开基金上市交易和持续信息披露公开基金上市交易和持续信息披露 基金临时信息披露）基金临时信息披露）基金管理人、基金托管人及其控股股东、实际控制人或者与其有其他重大利害关系的公司发行的证券或承销期内承销的证券，或者从事其他重大关联交易的，应当遵循基金份额持有人利益优先的原则，防范利益冲突，符合国务院证券监督管理机构的规定，并履行信息披露义务。基金管理人、基金托管人和其他基金信息披露义务人应当依法披露基金信息，并保证所披露信息的真实性、准确性和完整性。基金信息披露义务人应当确保应予披露的基金信息在国务院证券监督管理机构规定时间内披露，并保证投资
49、人能够按照基金合同约定的时间和方式查阅或者复制公开披露的信息资料。2022-12-16经济法学 景富生主讲公开披露的基金信息包括：(一)基金招募说明书、基金合同、基金托管协议；(二)基金募集情况；(三)基金份额上市交易公告书；(四)基金资产净值、基金份额净值；(五)基金份额申购、赎回价格；(六)基金财产的资产组合季度报告、财务会计报告及中期和年度基金报告；(七)临时报告；(八)基金份额持有人大会决议；(九)基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动；(十)涉及基金财产、基金管理业务、基金托管业务的诉讼或者仲裁；(十一)国务院证券监督管理机构规定应予披露的其他信息。2022-12-1
50、6经济法学 景富生主讲基金的监督管理基金的监督管理 国务院证券监督管理机构依法履行下列职责：(一)制定有关证券投资基金活动监督管理的规章、规则，并行使审批、核准或者注册权；(二)办理基金备案；(三)对基金管理人、基金托管人及其他机构从事证券投资基金活动进行监督管理，对违法行为进行查处，并予以公告；(四)制定基金从业人员的资格标准和行为准则，并监督实施；(五)监督检查基金信息的披露情况；(六)指导和监督基金行业协会的活动；(七)法律、行政法规规定的其他职责。2022-12-16经济法学 景富生主讲第二节第二节 城市房地产市场管理法律制度概述城市房地产市场管理法律制度概述 1、房地产的概念 房地产
