1、经济学原理第三篇 宏观经济学第十一章 宏观经济政策 第一节 宏观经济政策概述 第二节 财政政策 第三节 货币政策 第四节 财政政策和货币政策的配合第一节 宏观经济政策概述 一、宏观经济政策目标 宏观经济政策是指国家或政府有意识、有计划地运用一定的政策工具对宏观经济总量进行调控，以达到一定目标的手段。一般认为宏观经济政策有四大目标，即经济增长、充分就业、物价稳定和国际收支平衡。二、宏观经济政策工具 宏观经济政策工具是用来达到政策目标的手段。在宏观经济政策工具中，常用的有需求管理政策、供给管理政策以及国际经济政策。1、需求管理 2、供给管理 3、国际经济政策 本章重点介绍需求管理政策，即财政政策和
2、货币政策。第二节 财政政策 财政政策是指政府变动支出和税收以影响总需求进而影响就业和国民收入。在短期内，财政政策主要影响产品和劳务的总需求，这是刺激或减缓经济发展的最直接的方式。（一）财政支出 财政支出是将财政收入进行分配和使用的过程。财政支出的方式主要有两种：政府购买支出和政府转移支付。（二）政府税收 税收是政府财政收入中最主要的部分，具有强制性、无偿性、固定性三个基本特征。（三）公债制度 公债是财政收入的另一个来源，它通过政府的举债来取得。公债是政府以国家（或政府）信用为基础，向公众举借债务以筹集财政资金的特殊形式。公债具有自愿性和有偿性的特点。二、财政政策的内容 财政政策可以划分为自动稳
3、定的财政政策、相机抉择的财政政策以及功能财政与公债。（一）自动稳定的财政政策 自动稳定的财政政策又称自动稳定器，是指经济系统本身所具有的一种能够减少各种对国民收入冲击的机制，该机制能够在经济繁荣时期自动抑制通货膨胀，在经济衰退时期自动缓解萧条，而不需要政府采取任何措施。自动稳定的财政政策的作用机制如下：1、税收的自动稳定器功能。2、政府转移支付的自动稳定器功能。3、农业补贴的自动稳定器功能。（二）相机抉择的财政政策 财政政策的自动稳定器在稳定经济中能起到一定的作用，但其作用毕竟有限，特别是对剧烈的经济波动，自动稳定器更难发挥较大作用。因此，要确保经济稳定，政府还需要审时度势，主动采取一些财政措
4、施，以稳定总需求水平，使之接近于物价稳定的充分就业的水平。相机抉择财政政策的方法是交替使用扩张性财政政策和紧缩性财政政策。其原则是在萧条时期采用扩张性财政政策；在繁荣时期采用紧缩性财政政策。扩张性财政政策，又称为“积极的财政政策”，是指当总需求过低，出现经济衰退时，政府通过削减税收、增发公债或增加支出等措施以刺激总需求。如图111所示。经济衰退时期经济衰退时期减少政府税收减少政府税收增加政府支出增加政府支出直接增加社会总需直接增加社会总需求求刺激私人消费和投刺激私人消费和投资资刺激消费和投资刺激消费和投资图图11111 1 扩张性财政政策扩张性财政政策 紧缩性财政政策，是指当总需求过高，出现通
5、货膨胀时，政府通过增加税收、减少公债发行规模或削减政府支出等措施以抑制总需求。如图112所示。经济繁荣时期经济繁荣时期增加政府税收增加政府税收减少政府支出减少政府支出直接减少社会总需求直接减少社会总需求抑制私人消费和投资抑制私人消费和投资抑制消费和投资抑制消费和投资图图11112 2 紧缩性财政政策紧缩性财政政策 除了扩张性财政政策和紧缩性财政政策，还有一种财政政策叫中性财政政策。它是指通过财政收支的大体平衡，以保持社会总需求与总供给基本平衡的政策。（三）功能财政与公债 功能财政是指以财政预算能否实现物价稳定和充分就业为目标，而不论预算是否盈余或赤字的财政政策思想。公债是政府弥补财政预算赤字的
6、途径之一。发行公债有可能导致私人支出的下降，产生“挤出效应”，在中央银行购买公债的条件下，会导致货币供给量增加，诱发通货膨胀。三、财政政策的局限性 （一）从财政收入方面看 1、税率的变动要经过立法机构的批准，从方案的提出到具体推行往往需要很长时间，通常把从政策决定，到其效果完全显现的时间称做政策时滞。由于政策时滞的存在，使“补偿性”难以发挥，从而使通过改变税率调整经济的政策效力大打折扣。2、增税不仅是一个经济问题，也是一个政治问题，增税在现实中常常会遇到很大的社会压力。在西方各国历史上，因增税而导致官员免职、政府下台的事例并不鲜见，所以增税往往在应该实行时却得不到真正的贯彻。3、衰退时期的减税
7、并不一定能促使公众增加消费和投资。由于经济衰退，人们对宏观经济的预期缺乏信心，因此很可能将少纳税的这部分收入用于储蓄。（二）从财政支出方面看 1、政府减少商品的购买有时也会遇到强大的社会压力。2、政府增加转移支付有时也不一定能导致公众增加消费。第三节 货币政策 一、银行体系 各国的银行体系主要是由中央银行、商业银行和政策性银行组成。我国也不例外。中央银行体系的构成及其主要业务如图11-1所示。中央银行发行的银行银行的银行政府的银行政府预算收支非现金结算存款准备金再贴现公开市场操作信用限额规定最后的贷款者货币的发行外汇黄金管理商业银行和其他金融机构存贷储蓄结算家庭企业政府图111中央银行体系的构
8、成及其主要业务 （一）中央银行 中央银行是一国最高金融当局，它统筹管理全国的金融活动，实施货币政策以影响经济。一般认为，中央银行具有以下三个职能：（1）发行国家货币。（2）作为银行的银行，中央银行具有两大功能：一是为商业银行提供贷款；另一重要职能是为商业银行集中保管存款准备金，同时还为各商业银行集中办理全国的结算业务。（3）作为国家的银行，即作为政府的银行，它具有如下几种职能：第一，执行货币政策；第二，监督管理全国金融市场活动；第三，代理国库。（二）商业银行 商业银行是经营信贷业务以获取利润的经济单位。商业银行的主要业务包括负债业务、资产业务和中间业务。（三）政策性银行 我国的政策性银行包括：
9、国家开发银行，中国农业发展银行和中国进出口银行。二、货币 （一）货币的种类 目前西方国家流行的货币主要有这样几类：1、纸币。2、铸币。3、存款货币。4、准货币。5、货币替代物。（二）货币的层次 根据货币资产的流动性标准，可以将货币划分为不同的层次，主要包括M0、M1、M2、M3等。（三）存款创造机制 三、中央银行的货币政策工具 中央银行主要通过以下工具来变动货币供应量。（一）公开市场业务 公开市场业务是指中央银行在公开市场上购买或出售政府债券，进而调节货币供给量和市场利率。这是目前中央银行控制货币供给量最重要也是最常用的工具。（二）变动法定准备金率 法定准备金率是银行法定存款准备金对存款的比率
10、，银行创造货币的多少与法定存款准备金率成反比。在货币当局控制货币供给的工具中，变更法定准备金率的功效最大。（三）调整贴现率 贴现率是指商业银行向中央银行借款时支付的利率。在经济衰退时期，中央银行降低贴现率，扩大贴现数量，以增加商业银行的储备金，鼓励商业银行发放贷款，从而增加货币供给，降低利率，刺激总需求，达到消除经济衰退和失业的目的。在经济高涨时期或通货膨胀情况下，中央银行提高贴现率，收缩贴现的数量，减少商业银行的储备金，从而限制商业银行发放的贷款，减少货币供给量、提高利率，抑制总需求，达到消除通货膨胀的目的。四、货币政策的局限性 1、在通货膨胀时期，中央银行经常采用紧缩性货币政策，使利率上升
11、，紧缩信贷。但这时企业感到有利可图，仍愿增加贷款，扩大投资，商业银行也愿扩大放贷，这使货币政策不能很好地发挥作用。2、在通货紧缩时期，中央银行一般采取扩张性货币政策，货币供给增多，利率下降。但这时商业银行认为放款的风险大，通常不愿扩大放款。同时，企业的预期利润率较低，通常也不愿向银行多借款，这使货币政策的效力大打折扣。第四节 财政政策和货币政策的配合 一、财政政策和货币政策的不同点 1、调节领域的侧重点不同 财政政策直接作用于社会经济结构，间接作用于供需总量平衡；而货币政策则直接作用于经济总量，间接作用于经济结构。2、调节机制的弹性作用不同 财政政策更多地偏重于公平。货币政策则更多地偏重于效率
12、。3、产生效应的时滞长度不同 从政策制定上看，财政政策的时滞较货币政策长。4、调节的领域不同 财政政策主要透过参与社会产品和国民收入的分配来实现对国民经济的调节。货币政策主要从流通领域出发对国民经济进行调节。5、调节的对象不同 财政政策调节的对象是财政收支；货币政策调节的对象是货币供应量。综上所述，财政政策和货币政策的不同点可用表91表示。财政政策货币政策作用机制更多地偏重于公平更多地偏重于公平更多地偏重于效率更多地偏重于效率调节方式 政府直接控制和调节政府直接控制和调节中央银行通过商业中央银行通过商业银行间接调节银行间接调节调节领域参与社会产品和国民收参与社会产品和国民收入的分配来实现对国民
13、入的分配来实现对国民经济的调节经济的调节从流通领域出发对从流通领域出发对国民经济进行调节国民经济进行调节调节对象财政收支财政收支货币供应量货币供应量调节侧重点直接作用于经济结构，直接作用于经济结构，间接作用于供需总量平间接作用于供需总量平衡衡直接作用于经济总直接作用于经济总量，间接作用于经量，间接作用于经济结构济结构财政政策货币政策效应时滞从政策制定上看，财政政策的时滞较货币政策从政策制定上看，财政政策的时滞较货币政策长；长；从政策执行上看，货币政策的时滞要比财政政从政策执行上看，货币政策的时滞要比财政政策长策长调节透明度具有较高的透明度具有较高的透明度具有一定的隐蔽性具有一定的隐蔽性政策工具
14、 主要是税收和政府支出主要是税收和政府支出主要有存款准备金主要有存款准备金率、再贴现率、公率、再贴现率、公开市场业务开市场业务 二、财政政策和货币政策的配合使用 为了达到理想的调控效果，通常需要将财政政策和货币政策配合使用。财政政策和货币政策的搭配使用所适用的经济背景、具体采用的政策情况，如表92所示。表92 财政政策和货币政策的配合使用双松政策双紧政策紧财政松货币紧货币松财政经济背景社会总需求社会总需求严重不足，严重不足，生产资源大生产资源大量闲置，失量闲置，失业增加。刺业增加。刺激经济增长激经济增长成为宏观调成为宏观调控首要目标控首要目标社会总需求社会总需求极度膨胀，极度膨胀，物价大幅攀物
15、价大幅攀升。抑制通升。抑制通货膨胀成为货膨胀成为宏观调控首宏观调控首要目标要目标政府开支过政府开支过大，物价基大，物价基本稳定，经本稳定，经济结构合理，济结构合理，但企业投资但企业投资并不旺盛。并不旺盛。促使经济较促使经济较快增长成为快增长成为主要目标主要目标通货膨胀通货膨胀与经济停与经济停滞并存，滞并存，产业结构产业结构和产品结和产品结构失衡。构失衡。治理滞胀、治理滞胀、刺激经济刺激经济增长成为增长成为首要目标首要目标双松政策双紧政策紧财政松货币紧货币松财政具体政策财政扩大支出、财政扩大支出、降低税率；央降低税率；央行增加货币供行增加货币供应，降低市场应，降低市场利率（即放松利率（即放松银根）银根）财政削减支财政削减支出，提高税出，提高税率；央行减率；央行减少货币供应，少货币供应，调高市场利调高市场利率（即紧缩率（即紧缩银根）银根）财政削减财政削减支出，提支出，提高税率；高税率；央行增加央行增加货币供应，货币供应，降低市场降低市场利率利率在紧的货在紧的货币政策同币政策同时，扩大时，扩大财政支出、财政支出、降低税率。降低税率。利用财政利用财政杠杆调节杠杆调节产业结构产业结构和产品结和产品结构构
