1、项目一项目一 财务报表分析认知财务报表分析认知 【项目分析】角色：经营者 李英是一所高等职业技术学院的大三李英是一所高等职业技术学院的大三学生，毕业后进入中科公司担任会计工作，学生，毕业后进入中科公司担任会计工作，工作多年后被提升后主办会计，负责总账工作多年后被提升后主办会计，负责总账和报表的编制与分析工作。和报表的编制与分析工作。为完成适应新角色，完成财务报表分为完成适应新角色，完成财务报表分析这项工作，李英先做好以下准备：析这项工作，李英先做好以下准备：曹春益梦幻任任务务任务任务1.1 认知财务报表分析的内容认知财务报表分析的内容 任务任务1.2 认知财务报表分析的基本方法认知财务报表分析
2、的基本方法任务任务1 1.1.1 认知财务报表分析的内容认知财务报表分析的内容知识准备知识准备任务实施任务实施任务任务1.1 认知财务报表分析的内容认知财务报表分析的内容 课前任务：课前任务：1.观看第观看第5-20页幻灯片页幻灯片 2.阅读教材阅读教材P4-16 3.分组讨论，总结财务报表分析的作用、分组讨论，总结财务报表分析的作用、特征、主体及各自的关注点、内容。特征、主体及各自的关注点、内容。“财务分析之父财务分析之父”本杰明本杰明格雷厄姆格雷厄姆巴菲特的老师享有“华尔街教父华尔街教父”的美誉。格雷厄姆说，“市场短期看是投票器，长市场短期看是投票器，长期看是称重机期看是称重机”。你会发现
3、，巴菲特研究的是称重机，去称每一个公司的重量，把握低估的买入机会。投资大师投资大师巴菲特巴菲特沃伦沃伦巴菲特（巴菲特（Warren Buffett）从小就）从小就极具投资意识，极具投资意识，1941年，年，11岁的岁的巴菲巴菲特特购买了平生第一张股票。拜师于著购买了平生第一张股票。拜师于著名投资理论学家名投资理论学家本杰明本杰明格雷厄姆格雷厄姆。在。在格雷厄姆格雷厄姆门下门下,巴菲特秉承价值投资理巴菲特秉承价值投资理念，通过财务报表分析企业投资价值念，通过财务报表分析企业投资价值如鱼得水。他的股票在如鱼得水。他的股票在30年间上涨了年间上涨了2000倍，而倍，而标准普尔标准普尔500家指数内的
4、股家指数内的股票平均才上涨了近票平均才上涨了近50倍。倍。卫哲卫哲曾任阿里巴巴曾任阿里巴巴CEO他说，“看公司发展你不能只看损益表，还要看资产负债表和现金流量表，人生也是一样，职业规划也有三张财务报表（资产负债表、损益表和现金流量表）。”他分析，职业生涯早期是看资产负债表职业生涯早期是看资产负债表，要增加资产，例如管理、财务专业，减少负债；中期中期，累积的资产就有能力变现，看损益表看损益表；后期才考虑现后期才考虑现金流量金流量，累积退休老本。他解释，多数经理人短视的盯着损益表，收入多少？职位如何？他却逆势操作，他说：“我三次跳槽都是减薪跳槽。”收入、职位从来不是首要考虑，就业前期，他用跳槽累积
5、资产.是不是能“在职进修”，是他最大考虑。刘姝威刘姝威中国企业研究中心主任中国企业研究中心主任 2001年，刘姝威无意中发现蓝田公司的财务报表存在重大虚假信息。她立即写了一篇600字的短文应立即停止对蓝田股份发放贷款，此后不久，国家有关银行相继停止对蓝田股份发放新的贷款。由于坚守学坚守学者的独立性、良知以及社会责任者的独立性、良知以及社会责任，刘姝威先后被评选为“CCTV2002经济年度人物”“CCTV2002年感动中国人物并荣获2003年全国五一劳动奖章。望靖东望靖东格力电器股份有限公司格力电器股份有限公司CFO格力电器2012年第三季度财报显示，2012年第三季度,毛利率达到了28%,这几
6、乎是中国家电制造业平均毛利率的1倍。面对如此“暴利”，身为CFO的望靖东份外冷静，他说“没有没有Surprise的财务的财务管理，才是最好的管理。管理，才是最好的管理。”望靖东表示，“格力的财务管理模式主要基于三个中心：以财务报表为中心、财财务报表为中心、财务管理为中心和以资金管理为中心务管理为中心和以资金管理为中心。格力电器有8万人，20个工厂，销售收入超1000亿元，但招待费用却没有超过500万元。宋延庆宋延庆兰德咨询总裁兰德咨询总裁宋延庆，北京凯实雷德投资公司董事长，中房协经营管理委员会副秘书长。1999年创办兰德房地产咨询公司。还兼任两个城市特聘专家顾问，7家知名房地产企业独立董事；清
7、华大学、北京大学房地产MBA/EMBA/总裁班特聘讲师；中国房地产报、楼市、财经等11家媒体特约撰稿人或评论员。曾在博客上将上市房地产公司的年报数据称为“真实的谎言”，在他看来，年报数据一般都是经过“粉饰”的。财务报表分析离我们有多远？财务报表分析离我们有多远？全国工商联曾经对21个城市进行抽样调查，发现有40%的企业主根本看不懂财务报表。企业主根本看不懂财务报表。有位财务人员在网上发帖说：“我们老板只勉强看得懂利润表的最后几行，资产负债表、现金流量表都看不懂，怎么办？老板说他不是学财务的，以后不希望听到借和贷这两个字，要求我用其他字词来代替。要求我用几个表格能让他一目了然看清公司的财务状况。
8、苦恼.哪位大师能帮帮我？”作为专业的财务人员怎样才能让老板和其他非专业人员明白财务报表上那些怎样才能让老板和其他非专业人员明白财务报表上那些枯燥的数字的含义呢枯燥的数字的含义呢？这就必须借助财务分析报告，因此，撰写财务分析报告是财务分析人员的基本功。撰写财务分析报告是财务分析人员的基本功。课程介绍课程介绍 我们生活在信息高度发达的我们生活在信息高度发达的21世纪，了解、掌世纪，了解、掌握和有效地利用信息，是企业及个人生存发展握和有效地利用信息，是企业及个人生存发展应具备的最基本的能力。应具备的最基本的能力。凸现财务状况的真实画面凸现财务状况的真实画面 记载经营过程的客观历史记载经营过程的客观历
9、史 反映现金流量的生动写照反映现金流量的生动写照 维护投资者权益的有力工具维护投资者权益的有力工具 诊断企业经济状况的诊断企业经济状况的X光片光片 评估企业价值的事实依据评估企业价值的事实依据财务报表分析的内容财务报表分析的内容 1财务报表初步分析财务报表初步分析 财务报表初步分析，是指在了解企业基本财务报表初步分析，是指在了解企业基本情况及所处行业背景的前提下，初步了解情况及所处行业背景的前提下，初步了解各项目总量和结构及其变动情况，分析其各项目总量和结构及其变动情况，分析其总量增减和结构变动是否合理，初步判断总量增减和结构变动是否合理，初步判断财务状况、经营成果和现金流的发展趋势财务状况、
10、经营成果和现金流的发展趋势是否有利，并找到需重点分析的报表项目。是否有利，并找到需重点分析的报表项目。对财务报表的初步分析又可分为两个方面：对财务报表的初步分析又可分为两个方面：（1）水平分析）水平分析，又称又称横向比较法横向比较法，是将财务，是将财务报表各项目报告期的数据与上一期的数据进行报表各项目报告期的数据与上一期的数据进行对比，分析企业财务数据变动情况。水平分析对比，分析企业财务数据变动情况。水平分析进行的对比，一般不是只对比一两个项目，而进行的对比，一般不是只对比一两个项目，而是把财务报表报告期的所有项目与上一期进行是把财务报表报告期的所有项目与上一期进行全面的综合的对比分析，揭示各
11、方面存在的问全面的综合的对比分析，揭示各方面存在的问题，为进一步全面深入分析企业财务状况打下题，为进一步全面深入分析企业财务状况打下了基础，这种本期与上期的对比分析，既要包了基础，这种本期与上期的对比分析，既要包括增减变动的绝对值，又要包括增减变动比率括增减变动的绝对值，又要包括增减变动比率的相对值，才可以防止得出片面的结论。通过的相对值，才可以防止得出片面的结论。通过水平分析可以水平分析可以确定财务报表年度变化较大的重确定财务报表年度变化较大的重要项目进行具体分析。要项目进行具体分析。每年巴菲特致股东的信第一句就是说伯每年巴菲特致股东的信第一句就是说伯克希尔公司每股净资产比上一年度增长克希尔
12、公司每股净资产比上一年度增长的百分比。的百分比。【应用举例应用举例】（2）垂直分析）垂直分析 垂直分析，又称为垂直分析，又称为纵向分析纵向分析，实质上是，实质上是结构分析。第一步，首先计算确定财务结构分析。第一步，首先计算确定财务报表中各项目占总额的比重或百分比。报表中各项目占总额的比重或百分比。第二步，通过各项目的占比，分析其在第二步，通过各项目的占比，分析其在企业经营中的重要性。一般项目占比越企业经营中的重要性。一般项目占比越大，其重要程度越高，对公司总体的影大，其重要程度越高，对公司总体的影响程度越大。第三步，将分析期各项目响程度越大。第三步，将分析期各项目的比重与前期同项目比重对比，研
13、究各的比重与前期同项目比重对比，研究各项目的比重变动情况，项目的比重变动情况，确定财务报表结确定财务报表结构占比较大及结构变动较大的重要项目构占比较大及结构变动较大的重要项目进一步分析。进一步分析。通过观察资产负债表中流动资产在总资通过观察资产负债表中流动资产在总资产中的比重，可以明确企业当前是否面产中的比重，可以明确企业当前是否面临较大的流动性风险，是否对长期资产临较大的流动性风险，是否对长期资产投入过少，是否影响了资产整体的盈利投入过少，是否影响了资产整体的盈利能力等。巴菲特非常关注销售毛利率、能力等。巴菲特非常关注销售毛利率、销售税前利润率、销售净利率，这实质销售税前利润率、销售净利率，
14、这实质上就是对利润表进行垂直分析。上就是对利润表进行垂直分析。【应用举例应用举例】2.财务报表项目分析财务报表项目分析 财务报表项目分析，指对通过初步分财务报表项目分析，指对通过初步分析确定的重点项目进行分析，分析其析确定的重点项目进行分析，分析其变动的原因及是否具有合理性。对于变动的原因及是否具有合理性。对于异常变动应结合附注、报表间的勾稽异常变动应结合附注、报表间的勾稽关系进一步分析其深层原因，以及这关系进一步分析其深层原因，以及这种变动对企业财务状况和经营业绩的种变动对企业财务状况和经营业绩的影响，为报表使用人决策提供帮助。影响，为报表使用人决策提供帮助。3财务比率分析财务比率分析 财务
15、比率，是根据表内或表间各项目之财务比率，是根据表内或表间各项目之间存在的相互关系，计算出一系列反映间存在的相互关系，计算出一系列反映企业财务能力的各项指标。财务比率分企业财务能力的各项指标。财务比率分析是财务报表分析的中心内容，即根据析是财务报表分析的中心内容，即根据计算得出的各项指标，结合科学合理的计算得出的各项指标，结合科学合理的评价标准进行比较分析，以期深入揭示评价标准进行比较分析，以期深入揭示企业的财务问题，客观评价企业的经济企业的财务问题，客观评价企业的经济活动，预测企业的发展前景。财务比率活动，预测企业的发展前景。财务比率分析主要包括以下内容：分析主要包括以下内容：（1）偿债能力分
16、析）偿债能力分析（2）盈利能力分析）盈利能力分析（3）营运能力分析）营运能力分析（4）发展能力分析）发展能力分析（5）财务综合分析）财务综合分析任务任务1 1.2 2 认知财务报表分析的基本方法认知财务报表分析的基本方法知识准备知识准备任务实施任务实施任务任务1.2 认知财务报表分析的基本方法认知财务报表分析的基本方法 课前任务：课前任务：1.观看第观看第23-30页页PPT.完成第完成第27、28页能力训练题。页能力训练题。2.参阅教材第参阅教材第17-22页页 3.分组讨论第分组讨论第26页案例，总结财务报表分页案例，总结财务报表分 析方法的局限性。析方法的局限性。财务报表分析的方法财务报
17、表分析的方法 一、比较分析法一、比较分析法 1比较分析法的含义：比较分析法是通过指标对比，从数量上确比较分析法的含义：比较分析法是通过指标对比，从数量上确定差异，并进一步分析原因的分析方法，它是财务报表分析中最定差异，并进一步分析原因的分析方法，它是财务报表分析中最基本的方法。基本的方法。2比较形式比较形式 与计划比与计划比 横向比较：与行业标准比横向比较：与行业标准比(行业标准是指某项指标的同行业平均水平或同行业的行业标准是指某项指标的同行业平均水平或同行业的先进水平）先进水平）纵向比较（趋势分析）纵向比较（趋势分析）财务报表分析的方法财务报表分析的方法（1）定基动态比率分析）定基动态比率分
18、析特点：将某一时期数额固定为基期数额特点：将某一时期数额固定为基期数额（比较基础），而计算出一系列的动态（比较基础），而计算出一系列的动态比率，借以分析该指标同比变动趋势的比率，借以分析该指标同比变动趋势的分析方法。分析方法。财务报表分析的方法财务报表分析的方法（2）环比动态比率分析）环比动态比率分析特点：以每一分析期的前期数额作特点：以每一分析期的前期数额作为基期数额（比较基础）而计算出为基期数额（比较基础）而计算出一系列的动态比率，借以分析该指一系列的动态比率，借以分析该指标环比变动趋势的分析方法。标环比变动趋势的分析方法。财务报表分析的方法财务报表分析的方法小提示小提示在财务报表分析中，
19、经常对在财务报表分析中，经常对业利业利润润、净利润净利润等指标进行动态计算等指标进行动态计算总资总资产、营产、营与分析，借以揭示企业规模的与分析，借以揭示企业规模的发展趋势及长期获利能力。发展趋势及长期获利能力。能力训练能力训练 华隆公司自华隆公司自2010年至年至2014年连续年连续5年的年的营业收入分别为营业收入分别为20000元、元、21000元、元、25200元、元、27720元、元、29940元，营业利润元，营业利润分别为分别为1000万元、万元、1200万元、万元、1440万元、万元、1512万元和万元和1560万元。你如何评价华隆万元。你如何评价华隆公司近年来经营成果的发展趋势？
20、（提公司近年来经营成果的发展趋势？（提示：根据上述资料，计算填列动态比率示：根据上述资料，计算填列动态比率分析表）分析表）项目项目2010年年2011年年 2012年年2013年年2014年年绝对绝对金额金额营业收入营业收入营业利润营业利润200001000210001200252001440277201512299401560定基定基比率比率(%)营业收入营业收入营业利润营业利润定基定基增长增长速度速度(%)营业收入营业收入营业利润营业利润环比环比比率比率(%)营业收入营业收入营业利润营业利润环比环比增长增长速度速度(%)营业收入营业收入营业利润营业利润财务报表分析的方法财务报表分析的方法
21、二、比率分析法二、比率分析法1比率分析法的含义比率分析法的含义2比率分析法的特点：不受规模限制，应用广比率分析法的特点：不受规模限制，应用广泛。泛。3常用的比较形式：常用的比较形式：(1)构成比率构成比率 (2)效率比率效率比率 (3)相关比率相关比率4注意事项：对比指标（分子分母）的相关性。注意事项：对比指标（分子分母）的相关性。案例讨论案例讨论 商业银行信贷员小周拿到光明公司商业银行信贷员小周拿到光明公司2014年年12月月31日的资产负债表日的资产负债表,以此计算以此计算得出理论上认为较好的有关财务比率得出理论上认为较好的有关财务比率(流流动比率为动比率为2.4,速动比率为速动比率为1.
22、2)。于是，小周。于是，小周认为该企业财务状况不错，可以放心追加认为该企业财务状况不错，可以放心追加贷款。但信贷主任老苏说：贷款。但信贷主任老苏说：“且慢，这些且慢，这些以时点数计算出来的比率有一定问题。以时点数计算出来的比率有一定问题。”你觉得是什么问题？你觉得是什么问题？项目二项目二 资产负债表分析资产负债表分析 【项目分析】角色：债权人 林芳刚刚毕业来到青岛一家银行担任信贷助林芳刚刚毕业来到青岛一家银行担任信贷助理，信贷部收到青岛海尔的贷款申请及相关报表，理，信贷部收到青岛海尔的贷款申请及相关报表，经理要求她通过报表分析初步判断该企业的偿债经理要求她通过报表分析初步判断该企业的偿债能力、
23、发展趋势，为贷款决策提供参考。林芳初能力、发展趋势，为贷款决策提供参考。林芳初步了解该公司情况后，决定从分析资产负债表入步了解该公司情况后，决定从分析资产负债表入手。林芳要完成以下任务：手。林芳要完成以下任务：曹春益梦幻任任务务任务任务2.1 资产负债表初步分析资产负债表初步分析 任务任务2.2 资产负债表项目分析资产负债表项目分析任务任务2.3 资产负债表比率分析资产负债表比率分析专业能力专业能力社会能力社会能力 会对资产负债表进行初步分析；会对资产负债表各项目进行分析。会利用资产负债表进行比率分析 学会与不同的报表使用者进行沟通与协调；学会与企业管理层进行沟通，并能够及时提供其所需要的相关
24、信息；培养良好的团队合作意识。方法能力方法能力 会通过现代媒体等手段收集企业报表分析所需资料；会运用数理统计等方法加工整理选取资料；具备一定的文字表达能力，能根据分析结果撰写财务分析报告。任务2.1 资产负债表初步分析知识准备任务实施任务实施课前任务课前任务 1.观看第观看第7-25页页PPT 2.参阅教材参阅教材P34-44 2.各小组运用初步分析的方法对所选上市公各小组运用初步分析的方法对所选上市公司资产负债表进行初步分析（至少完成步司资产负债表进行初步分析（至少完成步骤骤2)知识准备知识准备 资产负债表分析的作用：资产负债表分析的作用：1评价企业的短期偿债能力评价企业的短期偿债能力 2评
25、价企业的长期偿债能力评价企业的长期偿债能力 3判断企业财务状况的发展趋势判断企业财务状况的发展趋势资产负债表的定义资产负债表资产负债表是总括反映企业在某一特定日期的全是总括反映企业在某一特定日期的全部资产、负债、所有者权益情况的会计报表，是部资产、负债、所有者权益情况的会计报表，是关于企业财务情况的记录。关于企业财务情况的记录。资产负债表反映出会计中最为基本的平衡公式，资产负债表反映出会计中最为基本的平衡公式，即即“资产资产=负债负债+所有者权益所有者权益”，表明企业在某一表明企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、承担的债务特定日期所拥有或控制的经济资源、承担的债务和投资者对净资产的所有权
26、，是企业必须按期编和投资者对净资产的所有权，是企业必须按期编制的一张主要财务报表。制的一张主要财务报表。资产负债表的格式账户式账户式报告式报告式资资产产负负债债表表格格式式账户式资产负债表的平衡关系体现在左方账户式资产负债表的平衡关系体现在左方的资产总计等于右方的负债和所有者权益的资产总计等于右方的负债和所有者权益总计。总计。优点优点是易于比较流动资产和流动负是易于比较流动资产和流动负债的对应关系。债的对应关系。资产资产负债和所有者权益负债和所有者权益流动资产流动资产长期投资长期投资固定资产固定资产无形资产无形资产 长期待摊费用长期待摊费用其他资产其他资产流动负债流动负债长期负债长期负债（负债
27、合计）（负债合计）实收资本实收资本资本公积资本公积盈余公积盈余公积未分配利润未分配利润（所有者权益合计）（所有者权益合计）资产合计资产合计负债和所有者权益合计负债和所有者权益合计 资产负债表（账户式）资产负债表（账户式）账户式资产负债表的表体，左方列示资产各项目，右方账户式资产负债表的表体，左方列示资产各项目，右方列示负债和所有者权益项目，其中：列示负债和所有者权益项目，其中：资产按流动性程度的高低顺序排列，依次为流动资产、资产按流动性程度的高低顺序排列，依次为流动资产、长期投资、固定资产、无形资产及其他资产；长期投资、固定资产、无形资产及其他资产；负债项目列在报表右方的上半部分，按偿还期由短
28、到长负债项目列在报表右方的上半部分，按偿还期由短到长依次排列，先流动负债、后长期负债；依次排列，先流动负债、后长期负债；所有者权益项目列示在报表的右下部分，按形成来源分所有者权益项目列示在报表的右下部分，按形成来源分类后，按其留在企业的永久性递减的顺序排列，类后，按其留在企业的永久性递减的顺序排列，即先实收资即先实收资本（或股本），后资本公积、盈余公积，最后是未分配利润。本（或股本），后资本公积、盈余公积，最后是未分配利润。账户式账户式报告式报告式资资产产负负债债表表格格式式 此格式的资产负债表将资产、负债和所有此格式的资产负债表将资产、负债和所有者权益项目采用垂直分列的形式反映，按照者权益项
29、目采用垂直分列的形式反映，按照“资产资产-负债负债=所有者权益所有者权益”的等式。的等式。优点优点是便是便于编制比较资产负债表，且易于用括弧旁注方于编制比较资产负债表，且易于用括弧旁注方式，注明某些项目的计价方式等。式，注明某些项目的计价方式等。资产负债表的格式 资产负债表（报告式）资产负债表（报告式）项项 目目金金 额额资产：资产：流动资产流动资产长期投资长期投资固定资产固定资产无形资产无形资产长期待摊费用长期待摊费用其他资产其他资产资产合计资产合计负债：负债：流动负债流动负债长期负债长期负债负债合计负债合计所有者权益：所有者权益：实收资本实收资本资本公积资本公积盈余公积盈余公积未分配利润未
30、分配利润所有者权益合计所有者权益合计 资产负债表由表首和表体两部分组成。资产负债表由表首和表体两部分组成。表首部分有报表名称、编制单位、编制日表首部分有报表名称、编制单位、编制日期、货币名称和计量单位。期、货币名称和计量单位。表体部分是报表的主体，企业按表体部分是报表的主体，企业按“期初期初数数”、“期末数期末数”列示金额，资产类、负债类列示金额，资产类、负债类和所有者权益类各项目按流动性的高低顺序排和所有者权益类各项目按流动性的高低顺序排列。列。资产负债表的内容 资产负债表资产负债表 会企02表编制单位：天津市中华商贸有限公司 2010年度单位：万元资资 产产年末余额年末余额年初余额年初余额
31、负债和所有者权益负债和所有者权益年末余额年末余额年初余额年初余额流动资产：流动负债：货币资金短期借款应收票据应付票据应收账款应付账款预付款项预收款项应收利息应付职工薪酬应收股利应交税金其他应收款应付利息存货应付股利一年内到期的非流动资产其他应付款其他流动资产一年内到期的非流动负债流动资产合计其他流动负债非流动资产：流动负债合计可供出售金融资产非流动负债：持有至到期投资长期借款长期应收款应付债券长期股权投资长期应付款表表 首首正正 表表资产负债表的内容左右两方存在着对应关系左右两方存在着对应关系：左方反映左方反映企业在某个企业在某个特定日期持有的不同形态的资产价值；特定日期持有的不同形态的资产价
32、值；右方反映右方反映企业对不同的债权人所应承担的偿付责任和属于企业对不同的债权人所应承担的偿付责任和属于投资人的净资产价值。左方的投资人的净资产价值。左方的“资产资产”总计等于总计等于右方的右方的“负债负债”合计加上合计加上“所有者权益所有者权益”合计的合计的总计。总计。初步分析的方法初步分析的方法 由粗到细，先总括了解资产、负债、所有者权益总量和结构及其变动情况，分析其总量增减和结构变动是否合理，初步判断财务状况的发展趋势是否有利，即：总量变动看规模，结构变动看质量。然后逐总量变动看规模，结构变动看质量。然后逐层分解，找到需重点分析的具体项目。层分解，找到需重点分析的具体项目。【分析提示】在
33、分析中应注意资产规模和结构发生的重大变重大变化及其方向性影响化及其方向性影响。关注主要的不良资产区域，对预测企业的发展前景和业绩变动趋势将会提供重要帮助。不良资产主要集中在其他应收款、周转缓慢的其他应收款、周转缓慢的存货、因被投资企业巨额亏损而严重贬值的长存货、因被投资企业巨额亏损而严重贬值的长期股权投资、利用率不高且难以产生效益的固期股权投资、利用率不高且难以产生效益的固定资产、无明确对应关系的无形资产、长期待定资产、无明确对应关系的无形资产、长期待摊费用摊费用等等。【分析步骤分析步骤【步骤步骤1】总量变动及发展趋势分析总量变动及发展趋势分析【步骤步骤2】资产结构及其合理性分析资产结构及其合
34、理性分析 【步骤步骤3】资本结构分析资本结构分析 【步骤步骤4】分析资产结构与资本结构的分析资产结构与资本结构的 对称性对称性【步骤步骤5】通过水平分析和垂直分析找出通过水平分析和垂直分析找出 需重点分析的项目需重点分析的项目【任务实施任务实施】跟着林芳一起分析：跟着林芳一起分析：林芳根据初步分析步骤，决定进行总量分林芳根据初步分析步骤，决定进行总量分析、资产结构分析、资本结构分析，以了解析、资产结构分析、资本结构分析，以了解资产、负债、所有者权益总额及其变动情况，资产、负债、所有者权益总额及其变动情况，各具体项目金额及结构变动情况。从中找出各具体项目金额及结构变动情况。从中找出变化较大的项目
35、作为重点分析的项目。变化较大的项目作为重点分析的项目。【步骤步骤1】总量变动分析总量变动分析 表表2-1 青岛海尔总量变动分析青岛海尔总量变动分析 项目项目20122012年末年末（百万元）（百万元）20122012年初年初（百万元）（百万元）增加额增加额增幅（增幅（%）资产资产49,688.3239,783.749904.589904.5824.9024.90负债负债31,341.2425,969.265371.985371.9820.6920.69所有者权益所有者权益15,426.1411,562.603863.543863.5433.4133.41【步骤步骤1】总量变动分析总量变动分析
36、从表中可以看出，青岛从表中可以看出，青岛2012年末资产总量比年末资产总量比年初年初 ，增幅为，增幅为 。负债比年初。负债比年初 ，所有者权益比年初所有者权益比年初 。初看增长形势很好。初看增长形势很好。要对企业的财务状况作出准确、客观的判断和要对企业的财务状况作出准确、客观的判断和价，还要作进一步的深入分析。价，还要作进一步的深入分析。【步骤步骤2】资产结构分析资产结构分析 表2-2 青岛海尔资产结构分析青岛海尔资产结构分析 项目项目20122012年末年末（百万元（百万元）20122012年初年初（百万元）（百万元）20122012年年末末比重（比重（%）20122012年初年初比重（比重
37、（%）变动变动（%）流动资产流动资产39,699.6939,699.6931393.6831393.6879790非流动资产非流动资产9,988.639,988.638,390.078,390.0721210资产资产49,688.3249,688.3239,783.7439,783.741001000【步骤步骤2】资产结构分析资产结构分析 根据表根据表2-2分析，青岛海尔连续两年流动资产和非分析，青岛海尔连续两年流动资产和非流动资产比重没有变化，保持稳定，流动资产占流动资产比重没有变化，保持稳定，流动资产占比为比为79%，非流动资产占比为，非流动资产占比为21%。但该公司的流动资产比重及非流动
38、资产比重到底但该公司的流动资产比重及非流动资产比重到底是否合适是否合适?这就需要收集行业相关数据来进行一些这就需要收集行业相关数据来进行一些深入的分析。深入的分析。【步骤2】资产结构分析 林芳找来与海尔同行业的格力电器、苏泊尔，林芳找来与海尔同行业的格力电器、苏泊尔，对比它们的资产结构，如表对比它们的资产结构，如表2-3所示。所示。表表2-3 同行业资产结构对比分析同行业资产结构对比分析 20122012年末比重（年末比重（%）青岛海尔青岛海尔格力电器格力电器苏泊尔苏泊尔流动资产流动资产797980807575非流动资产非流动资产212120202525林芳根据表林芳根据表2-32-3分析，青
39、岛海尔分析，青岛海尔20122012年末流动资产比年末流动资产比重介于格力电器和苏泊尔之间，而且都在重介于格力电器和苏泊尔之间，而且都在70%-80%70%-80%之之间，符合一般制造业的资产结构特点，资产结间，符合一般制造业的资产结构特点，资产结构构 。【步骤步骤3】资本结构分析资本结构分析 资本结构，反映的是各种资本的构成及其资本结构，反映的是各种资本的构成及其比例关系。资本结构分析主要是分析企业比例关系。资本结构分析主要是分析企业是否合理地组织了资金来源，使不同来源是否合理地组织了资金来源，使不同来源的资金保持一个最佳的比例关系。的资金保持一个最佳的比例关系。【步骤步骤3】资本结构分析资
40、本结构分析 表表2-4 青岛海尔资本结构分析青岛海尔资本结构分析 项目项目20122012年末年末（百万元）（百万元）20122012年初年初（百万元）（百万元）20122012年末年末比重比重（%）20122012年初年初比重比重（%）变动变动（%）负债负债34,262.1828,221.1469712所有者所有者权益权益15,426.1411,562.603129-2资产资产49,688.3239,783.74100100【步骤步骤3】资本结构分析资本结构分析 根据表根据表2-4分析，公司的负债比重由年初的分析，公司的负债比重由年初的71%下下降为年末降为年末69%，下降了，下降了2，但绝
41、对比重仍较高，但绝对比重仍较高，所有者权益占公司总资产的比重较小，初步判断所有者权益占公司总资产的比重较小，初步判断其资本结构为负债比重较高的资本结构。其资本结构为负债比重较高的资本结构。为了更深入地分析青岛海尔的资本结构，林芳计为了更深入地分析青岛海尔的资本结构，林芳计算了格力电器和苏泊尔等同行业公司的资本结构算了格力电器和苏泊尔等同行业公司的资本结构数据，对比如表数据，对比如表2-5所示。所示。【步骤步骤3】资本结构分析资本结构分析 表表2-5 同行业资本结构对比分析同行业资本结构对比分析 20122012年末年末 比重（比重（%）青岛青岛海尔海尔格力格力电器电器美菱电器美菱电器小天鹅小天
42、鹅苏泊尔苏泊尔负债负债69697575636350503232所有者权益所有者权益31312525373750506868合计合计100100100100100100100100100100【步骤步骤3】资本结构分析资本结构分析 林芳根据表林芳根据表2-5分析，青岛海尔的负债率在分析，青岛海尔的负债率在同行业中比较高。要最终确定青岛海尔的同行业中比较高。要最终确定青岛海尔的资本结构属于哪一种，还需要与资产结构资本结构属于哪一种，还需要与资产结构对应分析。对应分析。【步骤步骤4】分析资产结构与资本结构的对称性分析资产结构与资本结构的对称性 结合前面的数据可知，结合前面的数据可知，2012年末青岛
43、海尔年末青岛海尔流动资产占总资产的比重为流动资产占总资产的比重为79%,流动负债流动负债占全部资金来源的比重为占全部资金来源的比重为63%，公司流动资，公司流动资产的资金大部分来源于流动负债，其他则产的资金大部分来源于流动负债，其他则来源于长期资金。虽总体负债率偏高，但来源于长期资金。虽总体负债率偏高，但公司的资产结构与资金结构对称性搭配公司的资产结构与资金结构对称性搭配 ,属于属于 资本结构。资本结构。【步骤步骤5】通过水平分析和垂直分析找出需重点分析通过水平分析和垂直分析找出需重点分析的项目的项目 林芳对资产负债表的各类项目（流动资产、非林芳对资产负债表的各类项目（流动资产、非流动资产、流
44、动负债、非流动负债、所有者权流动资产、流动负债、非流动负债、所有者权益）进行结构分析和水平分析，找出变化较大益）进行结构分析和水平分析，找出变化较大的的 等项目，作为重点分析的项目。等项目，作为重点分析的项目。【步骤5】1流动资产分析流动资产分析 表表-青岛海尔流动资产结构分析表青岛海尔流动资产结构分析表 项目项目2012年末年末（百万元）（百万元）2012年初年初（百万元）（百万元）2012年末年末比重比重%2012年初年初比重比重%差异差异货币资金货币资金16,283.7712,890.0941.02%41.06%-0.04%应收票据应收票据11,004.087,939.3927.72%2
45、5.29%2.43%应收账款应收账款4,196.723,090.7510.57%9.85%0.73%预付款项预付款项719.011,088.491.81%3.47%-1.66%应收利息应收利息59.1272.520.15%0.23%-0.08%应收股利应收股利03.270.00%0.01%-0.01%其他应收款其他应收款267.41280.380.67%0.89%-0.22%存货存货7,098.655,980.8717.88%19.05%-1.17%其他流动资产其他流动资产70.9347.910.18%0.15%0.03%流动资产合计流动资产合计39,699.6931,393.68100.00
46、%100.00%0.00%【步骤5】表表2-7 青岛海尔流动资产水平分析表青岛海尔流动资产水平分析表 项目项目2012年末年末（百万元）（百万元）2012年初年初（百万元）（百万元）增减额增减额（百万元）（百万元）增减增减%货币资金货币资金16,283.7712,890.093393.6826.33%应收票据应收票据11,004.087,939.393064.6938.60%应收账款应收账款4,196.723,090.751105.9735.78%预付款项预付款项719.011,088.49-369.48-33.94%应收利息应收利息59.1272.52-13.40-18.48%应收股利应收股
47、利03.27-3.27-100.00%其他应收款其他应收款267.41280.38-12.97-4.63%存货存货7,098.655,980.871117.7818.69%其他流动资产其他流动资产70.9347.9123.0248.05%流动资产合计流动资产合计39,699.6931,393.688306.0126.46%根据表根据表2-6分析，比重变化较大的项目有应收票据分析，比重变化较大的项目有应收票据和预付款项；根据表和预付款项；根据表2-7分析，金额增减幅度较大分析，金额增减幅度较大的项目有应收票据、应收账款、预付账款、应收的项目有应收票据、应收账款、预付账款、应收股利、其他流动资产。
48、股利、其他流动资产。因此，流动资产中值得重点关注的项目为应收票因此，流动资产中值得重点关注的项目为应收票据、应收账款、预付款项、应收股利和其他流动据、应收账款、预付款项、应收股利和其他流动资产。资产。2非流动资产分析非流动资产分析 表表2-8 青岛海尔非流动资产结构分析表青岛海尔非流动资产结构分析表 项目2012年末（百万元）2012年初（百万元）2012年末比重%2012年初比重%差异可供出售金融资产10.02 9.300.10%0.11%-0.01%长期股权投资2,201.82 1,700.8922.04%20.27%1.77%投资性房地产54.30 64.950.54%0.77%-0.2
49、3%固定资产5,282.77 4,536.7552.89%54.07%-1.19%在建工程1,063.82 944.6710.65%11.26%-0.61%无形资产564.59 532.315.65%6.34%-0.69%长期待摊费用76.84 11.640.77%0.14%0.63%递延所得税资产734.46589.567.35%7.03%0.33%非流动资产合计9,988.63 8,390.07100.00%100.00%0.00%表表2-9 非流动资产水平分析表非流动资产水平分析表 项 目2012年末（百万元）2012年初（百万元）增减额（百万元）增减%可供出售金融资产10.02 9.3
50、00.727.74%长期股权投资2,201.82 1,700.89500.9329.45%投资性房地产54.30 64.95-10.65-16.40%固定资产5,282.77 4,536.75746.0216.44%在建工程1,063.82 944.67119.1512.61%无形资产564.59 532.3132.286.06%长期待摊费用76.84 11.6465.2560.14%递延所得税资产734.46589.56144.924.58%非流动资产合计9,988.63 8,390.071598.5619.05%根据表根据表2-8中分析，长期股权投资和长中分析，长期股权投资和长期待摊费用、
