1、目目 录录 2. 计计算算题题分析分析题题 3. 案案例例分析分析 作作 业业 第一章第一章 教材后思考题教材后思考题 3. 什么是企业财务关系？它包含哪些中基本内容什么是企业财务关系？它包含哪些中基本内容? 4. 企业目标对财务管理提出了哪些要求？企业目标对财务管理提出了哪些要求？ 1、4、5、6、7 第二章第二章 练习题练习题 小结小结：资金时间价值计算的主要公式：资金时间价值计算的主要公式 )1 (in FV PV )1 (inFVPV )1 (PVniniPVPVFV 复利复利 单利单利 ni n FVIFPViiFV ,1)-(nn )1PV)1 (FV（ nin n n PVIFF
2、ViFVPV , )1 ( 一笔收一笔收 或付款或付款 不同不同 时间时间 点上点上 资金资金 的价的价 值是值是 不同不同 的，的， 要进要进 行比行比 较必较必 须折须折 算到算到 同一同一 个时个时 间点间点 上。上。 年金年金一系一系列列收或付款收或付款 普通普通年金年金 ni n FVIFAA i i A , 1)1 ( 即付即付年金年金 延期延期年金年金 mini PVIFPVIFAAPVA , 永续永续年金年金 i A PVA 资金时间价值计算的思路资金时间价值计算的思路 现值（单利、复利、年金）现值（单利、复利、年金） 终值（单利、复利、年金）终值（单利、复利、年金） 期数期数
3、 利息率利息率 明确要解决的问题明确要解决的问题： 明确条件明确条件： （不仅仅是指银行存贷利率不仅仅是指银行存贷利率） 已知其中三个因素，求第已知其中三个因素，求第 四四 个因素。个因素。 课堂实训课堂实训 【例例2-1】 小王有小王有10000元闲置资金，按现行银行元闲置资金，按现行银行 利率利率3年期年期3.6%进行计算，进行计算，五年五年后的本利和为多后的本利和为多 少？少？ 解解： )(11800)5%6 . 31 (10000 5 元FV 课堂实训课堂实训 【例例2-2】引导案例分析引导案例分析1：我国现行一年期零存我国现行一年期零存 整取的存款利率为整取的存款利率为1.71 %，
4、你每月存入银行的，你每月存入银行的 600元，在大二、大三和大四的每个学年末分别元，在大二、大三和大四的每个学年末分别 可以得到多少元？可以得到多少元？ 解解： 元（7323.12) 11.71%112006FV 课堂实训课堂实训 【例例2-3】某人期望在第五年末得到某人期望在第五年末得到5000元，银行元，银行 存款利率为存款利率为3.60%，现在需要存入银行多少钱？，现在需要存入银行多少钱？ 解解： 元 （ 29.4237 )5%60. 31 ( 5000 )1 FV PV in 课堂实训课堂实训 【例例2-4】 某企业将一张面值为某企业将一张面值为10000元，期限为元，期限为 个月（已
5、持有个月（已持有3个月）的不带息商业汇票到银个月）的不带息商业汇票到银 行去贴现，年贴现率为行去贴现，年贴现率为10%，企业实际得到的，企业实际得到的 贴现金额为多少？贴现金额为多少？ 解解： 元）（）贴现值（95006/1210%-110000)1 (inFVPV 课堂实训课堂实训 【例例2-5】小王将小王将10000元闲置资金存入银行，年元闲置资金存入银行，年 利率为利率为2%，存期，存期1年，到期后自动转存，五年年，到期后自动转存，五年 后的本利和为多少？后的本利和为多少？ 解解： 元110411041. 110000 ,5 ni FVIFPVFV 课堂实训课堂实训 【例例2-6】甲公司
6、计划甲公司计划4年后进行技术改造，需要年后进行技术改造，需要 资金资金120万元，当银行利率为万元，当银行利率为5%时，公司现在时，公司现在 需存入银行的资金应为多少？需存入银行的资金应为多少？ 解解： （万元）724.988227. 0120 , nin PVIFFVPV 课堂实训课堂实训 【例例2-7】海欧轮胎集团希望在海欧轮胎集团希望在7年后购买一台价值年后购买一台价值 240000元的设备，从现在起，准备每年末在某金融元的设备，从现在起，准备每年末在某金融 机构存入机构存入30000元，假定存款利率为元，假定存款利率为10%。要求：。要求： 用数据说明用数据说明7年后能否用存款的本利和
7、购买设备？年后能否用存款的本利和购买设备？ 解解： 从以上计算可知，存款的本利和均高于从以上计算可知，存款的本利和均高于240000元元 ，故，故7年后海欧轮胎集团可以用存款的本利和购买设年后海欧轮胎集团可以用存款的本利和购买设 备。备。 元）(2846164872. 93000030000 7%,107 FVIFAFVA 课堂实训课堂实训 【例例2-8】某投资公司从今年起每年年末可获得收益某投资公司从今年起每年年末可获得收益 10000元，按年利率元，按年利率10%计算，计算，10年收益的总现值年收益的总现值 为多少？为多少？ 解解： 元）(61450145. 61000010000 10%
8、,105 PVIFAPVA 课堂实训课堂实训 【例例2-9】小李拟在小李拟在5年后还清年后还清10000万元债务，从万元债务，从 现在起每年末等额存入银行一笔款项。假设银现在起每年末等额存入银行一笔款项。假设银 行利率为行利率为10%，则每年需要存入多少元？，则每年需要存入多少元？ 解解：根据年偿债基金的计算公式可知：根据年偿债基金的计算公式可知： 元97.1637 1051. 6 1000010000 5%,10 , FVIFA FVIFA FVA A ni 课堂实训课堂实训 【例例2-10】上海一投资者购买一套公寓，总价上海一投资者购买一套公寓，总价 225948元，要求首付款为元，要求首
9、付款为45189元，其余部分可向元，其余部分可向 银行申请商业贷款，期限银行申请商业贷款，期限30年，贷款利率为年，贷款利率为5%， 采取等额还本付息还款方式偿还贷款。假定该公寓采取等额还本付息还款方式偿还贷款。假定该公寓 对外出租的月租金为对外出租的月租金为2000元。计算甲投资者的年收元。计算甲投资者的年收 益率为多少？购买该套公寓是否合算？益率为多少？购买该套公寓是否合算？ 解解：设每年还贷款的数额为：设每年还贷款的数额为A，则根据年资本回收，则根据年资本回收 额的计算公式计算如下：额的计算公式计算如下： 课堂实训课堂实训 元59.11758 )45189225948( 30%,5 ,
10、PVIVA PVIFA PVA A ni %27%100 45189 59.11758122000 ）（ 年收益率 课堂实训课堂实训 【例例2-11】为了给儿子上大学准备资金，王女为了给儿子上大学准备资金，王女 士连续士连续6年每年年初存入银行年每年年初存入银行5000元。若银行元。若银行 的存款利率为的存款利率为5%，则王先生在第，则王先生在第6年末得到的年末得到的 本利和是多少？本利和是多少？ 解：解： 课堂实训课堂实训 【例例2-12】向阳仪器厂需用一台设备，买价为向阳仪器厂需用一台设备，买价为 16000元，可用元，可用10年。如果租用，则每年年初需付年。如果租用，则每年年初需付 租金
11、租金2000元。除此以外，买与租的其他情况相同。元。除此以外，买与租的其他情况相同。 假设利率为假设利率为6%。 要求：用数据说明购买与租赁何者为优。要求：用数据说明购买与租赁何者为优。 解解：租用的现值为：租用的现值为： 由计算结果可知，由计算结果可知，10年租金现值低于买价，因此租年租金现值低于买价，因此租 赁较优。赁较优。 元）(20.15603%)61 (36. 72000%)61 (2000 10%,610 PVIFAPVA 课堂实训课堂实训 【例例2-13】某公司以年利息率某公司以年利息率12的条件，从银行的条件，从银行 借入一笔借入一笔10年期的借款，双方商定前年不用还本年期的借
12、款，双方商定前年不用还本 付息，后年每年末偿还本息付息，后年每年末偿还本息10000元，则这笔借元，则这笔借 款的现值是多少？款的现值是多少？ 解：解： 或或 或或 元）(20454)6048. 36502. 5(10000)(10000 5%,1210%,12 PVIFAPVIFAPVA 元）(204545674. 06048. 310000)(10000 5%,125%,12 PVIFPVIFAPVA 元）(204563220. 03528. 61000010000 10%,125%,12 PVIFFVIFAPVA 课堂实训课堂实训 【例例2-14】归国华侨郝先生想在家乡的一所大学归国华侨
13、郝先生想在家乡的一所大学 设立“青蓝”助学基金，以帮助该校品学兼优设立“青蓝”助学基金，以帮助该校品学兼优 的贫困生顺利完成学业。助学金每年末发放一的贫困生顺利完成学业。助学金每年末发放一 次，每次资助次，每次资助50名学生，每名学生名学生，每名学生3000元。元。 假定肋学基金存在学校附近的建设银行，银行假定肋学基金存在学校附近的建设银行，银行 一年的定期存款利率为一年的定期存款利率为3.25%，则郝先生要投，则郝先生要投 资多少钱作为助学基金？资多少钱作为助学基金？ 解：解： 课堂实训课堂实训 【例例2-15】某企业在未来某企业在未来10年的现金流量如下表，年的现金流量如下表， 贴现率为贴
14、现率为9%，求这一系列现金流量的现值。，求这一系列现金流量的现值。 表表2-1 某企业在未来某企业在未来10年的现金流量表年的现金流量表 课堂实训课堂实训 解：解： PVA=1000PVIFA 9%,4 + 2000(PVIFA 9%,9 -PVIFA 9%,4 )+3000PVIF 9%,10 =10003.242000（5.9953.24）+30000.422 =10016(元元) 课堂实训课堂实训 【例例2-16】某企业于年初存入某企业于年初存入10万元，在年万元，在年 利率为利率为10%、每半年复利计息一次的情况下，、每半年复利计息一次的情况下， 到第到第10年末，该企业能得到的本利和
15、是多少？年末，该企业能得到的本利和是多少？ 解：方法一：调整计息期数解：方法一：调整计息期数 方法二：实际利率方法二：实际利率 万元）(53.26%)51 (10)/1 ( 20 nm mrPVFV 10.25%1) 2 10% 1 ( 2 k 课堂实训课堂实训 【例例2-17】现在向银行存入现在向银行存入5000元，按复利计算，元，按复利计算， 在利率为多少时，才能保证在以后在利率为多少时，才能保证在以后10年中每年得到年中每年得到 750元。元。 解解：PVIFAi,10=5000750=6.667(元元) 查年金现值系数表得：当利率为时，系数是查年金现值系数表得：当利率为时，系数是 6.
16、710,当利率为时，系数是当利率为时，系数是6.418。所以利。所以利 率应在之间，假定利率为率应在之间，假定利率为i 。可用插值。可用插值 法计算如下：法计算如下： 课堂实训课堂实训 710. 6418. 6 710. 6667 . 6 %8%9 %8 i %147. 8i 课堂实训课堂实训 【例例2-18】引导案例分析引导案例分析2：将你在大二、大三和将你在大二、大三和 大四的每个学年末取出的存款大四的每个学年末取出的存款7323.12元再存入银行，元再存入银行， 存期为均为存期为均为1年，现行年利率为年，现行年利率为2.25%，到期自动转，到期自动转 存。那么，在大学毕业时你可以得到多少
17、钱？存。那么，在大学毕业时你可以得到多少钱？ 解解：查表可知，：查表可知， 的值为的值为3.0604， 的值的值 为为3.0909，利用插值法求得，利用插值法求得 的值为的值为3.0680。 )(33.224670680. 312.7323 3%,25. 23 元FVIFIAAFVA 课堂实训课堂实训 【例【例 2-19】 引导案例分析引导案例分析 3： 大学毕业时， 你开始用大学三年打工积攒的资金进行投资， 当年投资收益率分别为 10%、17%、24%时，你退休的第二年（62 岁时）会有多少钱？ 解解：查表可知， 40%,10 FVIF和 40%,24 FVIF的值分别为 45.259 和
18、5455.9。因复利终值系 数表没有 17%的利率，所以应先查出 16%和 18%的系数值，然后用插值法求得。很容易看 出， 40%,17 FVIF的值是 40%,16 FVIF和 40%,18 FVIF的平均数，其数值为 564.55。所以，在收益 率为 10%、17%、24%的情况下，你退休的第二年可得到的资金分别为： 元89.1016848259.4533.22467%10FV 元15.1268393155.56433.22467%17FV 元7 .1225795059.545533.22467%24FV 课堂实训课堂实训 【例例2-20】甲公司某投资项目有甲公司某投资项目有A、B两个方
19、案，投资两个方案，投资 额均为额均为10000元，其收益额及概率的分布如下表：元，其收益额及概率的分布如下表： 要求：比较两方案的风险大小。要求：比较两方案的风险大小。 经济情况经济情况 发生概发生概 （Pi） 收益额（收益额（Xi） A方案方案 B方案方案 繁荣繁荣 0.2 2000 3500 正常正常 0.5 1000 1000 衰退衰退 0.3 500 -500 课堂实训课堂实训 解解： (1)计算期望报酬计算期望报酬 (2)计算标准离差计算标准离差 元）(10503 . 05005 . 010002 . 02000 A E 元）（(10503 . 0500-5 . 010002 . 0
20、0035 B E 元）(02.5223 . 0)1050500(5 . 0)10501000(2 . 0)10502000( 222 A 元）(1386.543 . 0)1050500- (5 . 0)10501000(2 . 0)10500035( 222 B 课堂实训课堂实训 由上述计算结果可知，两方案的期望报酬相等，由上述计算结果可知，两方案的期望报酬相等， 因此只需比较两方案标准离差即可判断出两公因此只需比较两方案标准离差即可判断出两公 司的风险的大小。因为司的风险的大小。因为B方案的标准离差大，所方案的标准离差大，所 以以B方案的风险大于方案的风险大于A方案的风险。如果方案的风险。如
21、果A、B 两个方案的期望报酬不相同，则需进一步计算两个方案的期望报酬不相同，则需进一步计算 两个方案的标准离差率，然后再进行比较。两个方案的标准离差率，然后再进行比较。 案例分析案例分析 案例一：一分钱难倒英雄汉案例一：一分钱难倒英雄汉 案例分析要点案例分析要点 1史玉柱把预期的利润当成了实际的收益，并史玉柱把预期的利润当成了实际的收益，并 以此为基数规划未来。以此为基数规划未来。 2忽视利润与现金的差异，过度追逐利润忽视利润与现金的差异，过度追逐利润 轻轻 视现金流量。事实上，利润并不等于现金流量，视现金流量。事实上，利润并不等于现金流量， 现金之于公司犹如血液之于生命。现金之于公司犹如血液之于生命。 案例二：徽州商人王铁民留给子孙后代的一元钱案例二：徽州商人王铁民留给子孙后代的一元钱 142年后的本息额是年后的本息额是1879503.90元，因为按复 利计息。
