1、第六章金融市场第一节第一节 金融市场概述金融市场概述 第二节第二节 货币市场货币市场第三节第三节 资本市场资本市场第四节第四节 外汇和黄金市场外汇和黄金市场股票交易大厅学习目标掌握金融市场的概念、金融市场的构成要素、分类和作用；掌握金融工具的特性；掌握货币市场的构成；掌握资本市场的构成、每个子市场发行和交易情况。第一节第一节 金融市场概述金融市场概述必备知识必备知识 资金融通分为直接和间接融资的方式。资金融通分为直接和间接融资的方式。直接融资也称直接金融，资金盈余方直直接融资也称直接金融，资金盈余方直接将资金借给资金短缺方不需要金融中接将资金借给资金短缺方不需要金融中介机构承担融资风险。介机构
2、承担融资风险。间接融资也称间接金融，是指通过金融间接融资也称间接金融，是指通过金融机构实现资金融通，金融机构从中承担机构实现资金融通，金融机构从中承担融资风险。融资风险。举例说明哪些方式是直接融资那些是间接融资汾酒股份有限公司发行股票和公司债券、出具银行承兑汇票是直接融资；向中国工商银行申请贷款是间接融资。必备知识必备知识 什么是金融市场？金融市场是指通过金融工具的交易买卖实现资金融通的场所或机制。广义的金融市场是指一切资金交易的市场。包括直接融资也包括间接融资。狭义金融市场主要指资金供求者之间的直接融资。一般包括以有价证券为金融工具的融资活动以及金融机构之间资金拆借和黄金外汇买卖。金融市场的
3、特征：交易对象特殊。交易方式特殊；交易场所特殊。金融市场的构成要素：交易主体；交易客体；交易价格；交易组织形式。金融市场的分类图示金融市场的分类图示按交易中介划分按交易期限划分按交易程序划分按金融资产划分按交易场地划分按交易地域划分按金融商品交割时间划分能力拓展能力拓展 如何理解初级市场与次级市如何理解初级市场与次级市场的关系？场的关系？完善的金融市场必须包括初级市场和次级市场。二者都是金融市场的不可缺少部分。初级市场也叫一级市场和发行市场，关系到筹资规模和二级市场流通规模。次级市场也加二级市场和流通市场，关系到金融工具的流动性，影响到一级市场金融工具的期限和筹资规模。技能训练第二节第二节 货
4、币市场货币市场必备知识货币市场是进行一年内资金融通的短期金融市场。货币市场的特征：交易期限短；交易目的解决支付手段不足，用于短期资金周转需要；交易工具风险小，流动性好；货币市场上收益率相对较低。货币市场构成货币市场构成同业拆借市场票据市场国库券市场回购协议市场 大额可转让存单市场特点：期限短；利率为市场利率；国际上LIBOR，SIBOR，HIBOR。拆借资金数额大。是指票据承兑市场和票据贴现市场。是商业信用转化为银行信用的手段。包括贴现、转贴现、再贴现。是国库券进行发行交易和转让的市场。一般采用公开招标方法、贴现方式发行。是指按照交易双方的协议由卖方将一定数量的证券卖给买方，同时承诺若干日后按
5、照约定价格将该种证券如数买回的协议。是指大额可转让定期存单发行和买卖的市场。始创于1961年花旗银行。西方各国商业银行都开办了此项业务。中国同业拆借市场1996年运行，拆借利率已实现市场化。1984年商业汇票承兑、贴现暂行办法我国票据市场不发达。我国从1994年有了规范意义的国库券。我国从1991年开始做国债回购业务。我国于1986年中国银行和交通银行首次发行。1996年取消了该项业务。技能训练2006年12月20，一企业持有一张100万元的银行承兑汇票去银行请求贴现，该票据于5月20日到期，票据贴现率为13%，帮助计算一下贴现利息和贴现金额。陈女士以98元的发行价格认购了面值为100元的国库
6、券5张，期限为90天，帮她计算一下国库券的收益率。到校内综合模拟实验室进行票据贴现操作。第三节第三节 资本市场资本市场股票市场债券市场投资基金市场资本市场是融资期限在1年以上的长期资金交易市场。交易工具期限长、风险大、收益高。资本市场股票市场股票市场股票发行：股票发行：股票发行地点是发行市场。发行市场主要有股票发行者、股票承销机构和投资者组成。股票发行方式有公募与私募和直接发行与间接发行。我国公司法规定公开发行只能采用间接发行方式。即采用“公开发行，承销商全额承销”发行价格有平价发行、溢价发行和折价发行三种。一般不采用折价。发行程序一般包括六步骤。必备知识能力拓展2007年1月25日，某银行首
7、次发行上市人民币普通股13.33亿股。该股股票面值为每股3.54元，发行价格为每股15.89元。请问是什么价格发行？如果发行价定在3.54元，是什么价格发行？如果发行价定位3元，根据我国法律允许吗？技能训练技能训练某化工公司拟定在年内申请上市发行人民币普通股股票，请你帮该公司拟定一发行程序。必备知识股票交易股票交易股票交易地点是证券交易市场。它分为证券交易所和场外交易两种。股票价格是股票在流通市场上的买卖价格。股票的投资收益包括分红和买卖股票的差价。股票价格指数是用来反映股票市场价格总体走势的。世界上重要的价格指数有四种。股票交易程序包括开户、委托、成交、清算交割五个环节。市场利率股息红利收益
8、股票理论价格股票交易大厅能力拓能力拓展展股票价格总是处在变股票价格总是处在变动中，从动中，从20142014年初开年初开始上海证交所综合指始上海证交所综合指数开始上涨，在数开始上涨，在20152015年年6 6即将达到历史高即将达到历史高位时，但在去杠杆、位时，但在去杠杆、清理配资的政策下，清理配资的政策下，股市狂跌，千股跌停、股市狂跌，千股跌停、千股涨停股民领略多千股涨停股民领略多次，请你分析一下影次，请你分析一下影响股市价格的因素有响股市价格的因素有哪些？哪些？牛市来了股价下跌技能训练技能训练给每位同学分配模拟资金100000元人民币，限于买五种股票，期限1个月，到我校证券实训室进行模拟实
9、时交易。必备知识债券发行：债券发行：发行市场是以包销或承购方式发行新债券；发行市场是以包销或承购方式发行新债券；发行方式有直接发行和间接发行两种。现代债券多以发行方式有直接发行和间接发行两种。现代债券多以间接发行为主。主要有集团认购、招标发行。间接发行为主。主要有集团认购、招标发行。偿还期限是指从债券发行之日起到还本付息为止。期偿还期限是指从债券发行之日起到还本付息为止。期限取决于资金使用周转期、市场利率的趋势。限取决于资金使用周转期、市场利率的趋势。票面利率取决于期限、债券的信用等级、银行储蓄利票面利率取决于期限、债券的信用等级、银行储蓄利率、资金供求状况。率、资金供求状况。发行价格有面值发
10、行、溢价发行和折价发行三种。发行价格有面值发行、溢价发行和折价发行三种。能力拓展（能力拓展（1）某公司拟发行100万债券，票面金额100元，票面利率为4%。07年1月发行债券时市场利率上升为8%，该公司应该采用什么价格发行债券。能力拓展（能力拓展（2）A、B公司拟同时发行100万债券，票面金额100元，但A公司的信用等级是AAA级，B公司的信用等级是A级。A、B公司的债券利率可以相同吗？应该有怎样的区别？债券交易必备知识债券的交易分为场内和场外交易；债券交易的价格是以债券的面额和票面利率为基础根据市场行情上下波动的；债券场内交易程序包括委托、买卖、成交、交割四个步骤。债券的收益可以通过收益率来
11、表示。票面收益率、持有收益率、到期收益率、贴现收益率四个指标。债券交易行情技能训练投资者于投资者于20052005年年6 6月月5 5日以日以108108元价格购入元价格购入面值面值100100元、票面利率为元、票面利率为8%,8%,期限为期限为5 5年，年，到期一次还本付息的债券。假如到期一次还本付息的债券。假如20062006年年7 7月月5 5日卖出，卖出价格日卖出，卖出价格120120元，计算他持元，计算他持有期收益率。有期收益率。假如投资者持有到期，计算他到期收益率。假如投资者持有到期，计算他到期收益率。投资基金市场必备知识证券投资基金证券投资基金是通过发行一种份额，集中若干投资者的
12、资金由基金托管人托管，基金管理人运用从事股票、债券、外汇、货币市场工具买卖以获得投资收益。发行和赎回证券投资基金的市场成为投资基金市场。其特点其特点：专家理财；投资者间接投资证券；投资者准入门槛低（资金数额小）；实现投资组合，利于分散风险。其类型其类型：封闭型基金与开放式基金；货币市场基金、股票市场基金、债券基金、指数基金与对冲基金。开放式基金首次发行称为认购认购，以后的基金买卖称为申购和申购和赎回赎回，认购、申购、赎回手续十分简便；封闭式基金在封闭期不能赎回，可以在证券交易所挂牌交易如同股票买卖。技能训练（1)登录登录http:/中理财天地基金模拟进中理财天地基金模拟进行基金开户、申购、赎行
13、基金开户、申购、赎回模拟操作。回模拟操作。技能训练（2)王女士想购买5万元的证券投资基金，她是低风险能力承受者，你帮助她选择一下基金品种，并帮助她办理购买手续。王女士属于月收入4000元的工薪阶层，想长期把证券投资基金作为理财品种，帮她设计一下投资方案。金融衍生工具市场金融衍生工具市场必备知识金融期货市场：交易规则：标准化合约交易；实行保证金制度；交割期制度；类型：外汇期货市场；利率期货市场；股票指数期货市场；股票期货市场。金融期权市场：金融期权又称为选择权，是一种合约，它赋予期权购买者在规定期限内有权决定是否按照合约规定的价格和数量买入或者卖出一定数量金融资产。类型：看涨期权与看跌期权和欧式期权与美式期权。技能训练调查我国金融衍生工具调查我国金融衍生工具市场现状，分析原因。市场现状，分析原因。
