1、 第一节第一节 资产负债表的阅读资产负债表的阅读一、资产类项目的阅读一、资产类项目的阅读货币资金货币资金交易性金融资产交易性金融资产应收票据应收票据应收账款应收账款预付款项预付款项其他其他应应收款收款存存货货应收利息应收利息一年一年内内到期的到期的非流非流动资产动资产流流动资产动资产合合计数计数流动流动资产资产固定资产固定资产清理清理开发支出开发支出非流动资产非流动资产商誉商誉非流动非流动资产资产合计合计油气油气资产资产其他其他非流动非流动资产资产投资性投资性房地产房地产无形无形资产资产递延递延所得税所得税资产资产长期待摊长期待摊费用费用二、负债类项目的阅读二、负债类项目的阅读流动负债流动负债
2、短期短期借款借款交易性交易性金融资金融资产产应付应付票据票据应交应交税费税费应付职应付职工薪酬工薪酬预收预收款项款项应付应付账款账款流动负流动负债合计债合计其他流其他流动负债动负债一年内到一年内到期的非流期的非流动负债动负债其他应其他应付款付款应付应付利息利息1、流动负债项目的阅读、流动负债项目的阅读长期长期借款借款长长期应应付款预计预计负债负债非流动动负债负债合计计应应付债债券专项专项应应付款递延递延所得税所得税负债负债其他其他非流动非流动负债负债负债负债合计计2、非流动负债项目的阅读、非流动负债项目的阅读三、所有者权益项目的阅读归属于归属于母公司所母公司所有者权益有者权益合计合计外币外币折
3、算折算差额差额未分配未分配利润利润实收实收资本资本资本资本公积公积盈余盈余公积公积少数股少数股东权益东权益负债和所有负债和所有者权益合计者权益合计1/24/2023第二节第二节 资产负债表的分析资产负债表的分析 一、资产负债表的组成分析一、资产负债表的组成分析 1、资产的组成分析、资产的组成分析 (1)资产组成分析：对企业的各资产项目在总资产中所占的比例进行分析和评价垂直分析垂直分析法法（2）流动资产组成分析流动资产流动资产的增减变的增减变动情况和动情况和变动原因变动原因流动资产流动资产内部组成内部组成及变动进及变动进行分析行分析水平水平分析分析垂直垂直分析分析速动资产速动资产存货存货（3）非
4、流动资产组成分析非流动资非流动资产增减变产增减变动情况和动情况和变动原因变动原因非流动资非流动资产内部组产内部组成及变动成及变动进行分析进行分析水平水平分析分析垂直垂直分析分析固定资产固定资产无形资产无形资产长期股权投资长期股权投资2、负债组成分析、负债组成分析（1）负债的组成分析（同资产的组成分析）负债的组成分析（同资产的组成分析）对企业的负债义务对企业的负债义务中流动负债与非流中流动负债与非流动负债的结构及各动负债的结构及各负债义务在总负债负债义务在总负债中所占的比例关系中所占的比例关系进行的分析和评价进行的分析和评价1/24/2023（2）流动负债组成分析）流动负债组成分析（3）非流动负
5、债分析（同上）非流动负债分析（同上）水平分析水平分析垂垂直直分分析析示例示例结论：结论：资产组成分析：资产组成分析：2012年流动资产占年流动资产占37.5%，非流动，非流动资产占资产占62.5%；2011年流动资产占年流动资产占37.27%，非流动，非流动资产占资产占62.73%，可见该企业流动资产所占比例较低，可见该企业流动资产所占比例较低，非流动资产所占比例较高，说明该公司资产流动，非流动资产所占比例较高，说明该公司资产流动性较低，公司具有一定的生产规模。性较低，公司具有一定的生产规模。流动资产组成分析：流动资产组成分析：水平分析法水平分析法：该企业：该企业2012年与年与2011年流动
6、资产净增年流动资产净增加了加了1100元，增幅元，增幅12.22%，增加的主要原因是存货，增加的主要原因是存货增加了增加了1300，增幅，增幅118.18%。垂直分析法垂直分析法：2012年企业速动资产占年企业速动资产占44%，存货占，存货占56%，这个比例比较高，且与，这个比例比较高，且与2011年相比，存货所年相比，存货所占的比例由占的比例由62%下降到下降到56%，说明企业加强了对存，说明企业加强了对存货所占资金的管理，增强了企业资产的流动性。货所占资金的管理，增强了企业资产的流动性。非流动资产组成分析：非流动资产组成分析：该企业该企业2012年非流动资比产年非流动资比产2011年净增加
7、年净增加2000，增，增幅幅13.3%，增加原因都是由于固定资产。，增加原因都是由于固定资产。负债组成分析：负债组成分析：该企业该企业2012年流动负债在总负债中的比例为年流动负债在总负债中的比例为61.5%，非流动负债为非流动负债为38.5%，2011年流动负债为年流动负债为62.5%，非，非流动负债为流动负债为37.5%，变动幅度不大，说明公司负债主，变动幅度不大，说明公司负债主要由短期负债为主。要由短期负债为主。二、融资结构分析思考：融资结构分析的内容？（1）计算后与同行业或公司计划进行比较（2）变化趋势分析对示例进行融资结构分析？对示例进行融资结构分析？结论：结论：2012年融资结构，
8、负债占比年融资结构，负债占比33.3%，自有资金占比，自有资金占比66.7%，而，而2011年负债占比年负债占比33.6%，所有者权益占，所有者权益占比比66.4%，变化不大，说明公司融资策略没有发生，变化不大，说明公司融资策略没有发生太大变化，还是以自有资金为主，负债资金为辅，太大变化，还是以自有资金为主，负债资金为辅，表明公司的负债压力比较小。表明公司的负债压力比较小。偿债能力指标构成偿债能力指标构成8短期偿债能力短期偿债能力流动比率流动比率速动比率速动比率货币资金比率货币资金比率8长期偿债能力长期偿债能力资产负债率资产负债率净资产负债率净资产负债率长期负债率长期负债率8A公司公司2008
9、年年12月月31日资产负债表日资产负债表 单位：万元单位：万元资产资产年初数年初数年末数年末数负债及所有者权益负债及所有者权益年初数年初数年末数年末数流动资产流动资产流动负债：流动负债：现金现金500500400400应付票据应付票据80080010001000短期投资短期投资700700200200应付账款应付账款800800600600应收帐款应收帐款1700170015001500应付利息应付利息600600200200存货存货1300130017001700流动负债合计流动负债合计2200220018001800流动资产合计流动资产合计4200420038003800长期负债：长期负债
10、：长期投资长期投资应付债券应付债券600600600600股票投资股票投资5050100100长期借款长期借款400400400400债券投资债券投资5050100100长期负债合计长期负债合计1000100010001000长期投资合计长期投资合计100100200200所有者权益所有者权益固定资产：固定资产：股本（股本（1 1元，元，10001000万股）万股）1000100010001000固定资产原值固定资产原值1000100012001200资本公积资本公积350350360360减：累计折旧减：累计折旧100100200200盈余公积盈余公积350350400400固定资产净值固定
11、资产净值90090010001000未分配利润未分配利润300300440440所有者权益合计所有者权益合计2000200022002200资产合计资产合计5200520050005000负债及所有者权益合计负债及所有者权益合计52005200500050008 A公司公司2008年度利润表年度利润表 单位：万元单位：万元项目项目上年累计数上年累计数本年累计数本年累计数一、主营业务收入一、主营业务收入800010000减：主营业务成本减：主营业务成本50006000主营业务税金及附加主营业务税金及附加二、主营业务利润二、主营业务利润30004000加：其他业务利润加：其他业务利润减：销售费用减
12、：销售费用8001000 管理费用管理费用7001000 财务费用财务费用500500三、营业利润三、营业利润10001500加：投资收益加：投资收益 补贴收入补贴收入 营业外收入营业外收入减：营业外支出减：营业外支出四、利润总额四、利润总额10001500减：所得税减：所得税400600五、净利润五、净利润6009008 2008年现金流量表年现金流量表 单位：万元单位：万元项目项目本年累计数本年累计数一、经营活动产生的现金流量一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务受到的现金销售商品、提供劳务受到的现金50005000现金流入小计现金流入小计50005000购买商品、接受劳务支付的现金
13、购买商品、接受劳务支付的现金12001200支付给职工以及为职工支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金400400现金流出小计现金流出小计16001600经营活动产生的现金流量净额经营活动产生的现金流量净额34003400二、投资活动产生的现金流量二、投资活动产生的现金流量收到的其他与投资活动有关的现金收到的其他与投资活动有关的现金现金流入小计现金流入小计项目项目本年累计数本年累计数权益性投资所支付的现金权益性投资所支付的现金10001000债权性投资所支付的现金债权性投资所支付的现金10001000支付的其他与投资活动有关的现金支付的其他与投资活动有关的现金400400现金流出小计现金流出
14、小计24002400投资活动产生的现金流量净额投资活动产生的现金流量净额-2400-2400三、筹资活动产生的现金流量三、筹资活动产生的现金流量借款所收到的现金借款所收到的现金5050现金流入小计现金流入小计5050发生筹资费用所支付的现金发生筹资费用所支付的现金600600现金流出小计现金流出小计600600筹资活动产生的现金流量净额筹资活动产生的现金流量净额-550-550四、汇率变动对现金的影响四、汇率变动对现金的影响五、现金及现金等价物增加额五、现金及现金等价物增加额450450案例案例8 A公司历史财务比率公司历史财务比率财务比率财务比率年份年份行业平均值行业平均值200620062
15、007200720082008流动比率流动比率速动比率速动比率存货周转次数存货周转次数平均收帐期平均收帐期资产负债率资产负债率利息保障倍数利息保障倍数毛利率毛利率净利率净利率投资报酬率投资报酬率权益报酬率权益报酬率170%170%100%100%5.25.2505045.9%45.9%2.22.227.5%27.5%1.1%1.1%1.7%1.7%3.1%3.1%190%190%132%132%5.05.0555554.3%54.3%1.91.929%29%1.0%1.0%1.5%1.5%3.3%3.3%211%211%117%117%150.%150.%120%120%10.210.2464
16、634.5%34.5%2.52.526%26%1.251.252.4%2.4%1.2%1.2%2023-1-24三、企业偿债能力分析1、短期偿债能力分析（1）影响因素流动资产规模流动资产规模和构成项目和构成项目速动资产速动资产存货资产存货资产流动负债规模流动负债规模和构成项目和构成项目 需要支付利息的需要支付利息的不需要支付利息的不需要支付利息的流动资产是偿还流动负债的保障（2）指标的计算与分析 流动比率分析流动比率分析流动比率流动比率=流动资产流动资产流动负债流动负债100%一般来说，流动比率越高，反映企业短期偿债一般来说，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证；按照经
17、验能力越强，债权人的权益越有保证；按照经验200%200%比较合适，过高会影响资金的使用效率和企业的筹比较合适，过高会影响资金的使用效率和企业的筹资成本，进而影响获利能力。资成本，进而影响获利能力。补充内容补充内容营运资本营运资本营运资本营运资本=流动资产流动资产流动负债流动负债 营运资本可以用来衡量公司或企业的短营运资本可以用来衡量公司或企业的短期偿债能力，其金额越大，代表该公司或企期偿债能力，其金额越大，代表该公司或企业对于支付义务的准备越充足，短期偿债能业对于支付义务的准备越充足，短期偿债能力越好。力越好。当营运资本出现负数，也就是一家企业当营运资本出现负数，也就是一家企业的流动资产小于
18、流动负债时，这家企业的营的流动资产小于流动负债时，这家企业的营运可能随时因周转不灵而中断。运可能随时因周转不灵而中断。速动比率分析速动比率分析速动比率速动比率=速动资产速动资产流动负债流动负债100%流动资产流动资产-存货存货流动负债流动负债100%=一般来说，一般来说，100%100%比较合适比较合适；对于判断速动比率的标准；对于判断速动比率的标准不能绝对化，如零售企业大量采用现金结算，应收账款很不能绝对化，如零售企业大量采用现金结算，应收账款很少，因此，允许保持低于少，因此，允许保持低于1 1的速动比率，对不同行业、不同的速动比率，对不同行业、不同企业要作具体分析。企业要作具体分析。速动比
19、率较高比较好，但速动比率较低并不一定说明速动比率较高比较好，但速动比率较低并不一定说明企业的流动负债得不到偿还，必须结合存货周转能力分析。企业的流动负债得不到偿还，必须结合存货周转能力分析。1/24/2023货币资金率（现金比率）分析货币资金率（现金比率）分析 从稳健的角度来说，货币资金率越高，企业从稳健的角度来说，货币资金率越高，企业的短期偿债能力最能得到保障。的短期偿债能力最能得到保障。但是，一般来说，企业不可能也无必要保留但是，一般来说，企业不可能也无必要保留过多的现金类资产，如果这一比率过高，意味着过多的现金类资产，如果这一比率过高，意味着企业筹集的流动负债未能得到合理的利用。企业筹集
20、的流动负债未能得到合理的利用。货币资金比率货币资金比率=货币资金货币资金流动负债流动负债100%=现金现金+银行存款银行存款+其他货币资金其他货币资金流动负债流动负债100%三者关系三者关系货币资金货币资金现金现金类类资产资产速动资产速动资产流动资产流动资产应收、预付、交易性应收、预付、交易性金融资产金融资产存货等存货等流动负债流动负债流动比率流动比率速动比率速动比率货币资金比率货币资金比率补充：补充：已获利息倍数（利息保障倍数）已获利息倍数（利息保障倍数）利息保障倍数利息保障倍数=息税前利润息税前利润利息费用利息费用100%净利润净利润+所得税所得税+利息费用利息费用利息费用利息费用100%
21、=2、长期偿债能力分析、长期偿债能力分析（1）影响因素）影响因素数额较大数额较大偿还期限长偿还期限长利息负担较重利息负担较重长长期期负债负债的的规规模模与结构与结构企业非流动负债企业非流动负债一定的情况下，一定的情况下，企业资产越多，企业资产越多，偿还债务的能力偿还债务的能力就越强就越强非流非流动资产动资产的的规规模和模和构构成成赢利能力是保证赢利能力是保证非流动负债本金非流动负债本金与利息偿还的前与利息偿还的前提提赢赢利能力利能力（2）指标计算与分析 资产规模对长期偿债能力的影响资产规模对长期偿债能力的影响 资产负债率资产负债率资产负债率资产负债率=负债总额负债总额资产总额资产总额100%一
22、般来说，一般来说，50%50%较适宜；高于较适宜；高于100%100%，达，达到破产界限。应结合行业特点、企业历史水到破产界限。应结合行业特点、企业历史水平、企业收支现状、营业周期、特定时期宏平、企业收支现状、营业周期、特定时期宏观借贷政策进行。观借贷政策进行。资产规模对长期偿债能力的影响资产规模对长期偿债能力的影响 产权比率（资本负债率、净资产负债率）产权比率（资本负债率、净资产负债率）产权比率产权比率=负债总额负债总额所有者权益总额所有者权益总额100%净资产负债率反映企业所有者权益对债净资产负债率反映企业所有者权益对债权人利益的保障程度；产权比率越低，债权权人利益的保障程度；产权比率越低
23、，债权人的权益保障程度越高人的权益保障程度越高.一般来说，该指标一般来说，该指标100%100%合适。合适。长期负债率长期负债率=非流动负债非流动负债非流动资产非流动资产100%或者或者=非流动负债非流动负债非流动资产非流动资产无形资产无形资产100%资产规模对长期偿债能力的影响资产规模对长期偿债能力的影响 长期负债率长期负债率 该指标反映企业清算时，可用于偿还非该指标反映企业清算时，可用于偿还非流动负债的资产保障，指标越低，企业的长流动负债的资产保障，指标越低，企业的长期偿债能力越强，债权人的安全性就越高。期偿债能力越强，债权人的安全性就越高。四、资产营运能力分析企业营运资企业营运资产的产的
24、效益效益流动资产流动资产营运能力营运能力企业营运资企业营运资产的产的效率效率全部资产全部资产营运能力营运能力固定资产固定资产营运能力营运能力分析的二内容分析的二内容分析的三方面分析的三方面2023-1-241、全部资产营运能力分析 总资产周转率营业收入营业收入平均资产总额平均资产总额总资产周转率总资产周转率=期初资产总额期初资产总额+期末资产总额期末资产总额2 2=平均资产总额平均资产总额计算期天数计算期天数总资产周转率总资产周转率总资产周转天数总资产周转天数=一般情况下，总资产周转率越高，表明总一般情况下，总资产周转率越高，表明总资产周转速度越快，企业的销售能力越强，企资产周转速度越快，企业
25、的销售能力越强，企业利用全部资产进行经营的效率越高，进而使业利用全部资产进行经营的效率越高，进而使企业的偿债能力和赢利能力得到增强。反之企业的偿债能力和赢利能力得到增强。反之2、流动资产的营运能力分析、流动资产的营运能力分析 流动资产周转率流动资产周转率营业收入营业收入平均流动资产平均流动资产 100%100%流动资产周转率（次数）流动资产周转率（次数）=计算期天数计算期天数流动资产周转率（次数）流动资产周转率（次数）100%100%流动资产周转天数流动资产周转天数=营业成本营业成本平均流动资产平均流动资产 100%100%流动资产垫支周转率流动资产垫支周转率=营业成本营业成本平均存货平均存货
26、平均存货平均存货平均平均流动资产流动资产 =存货周转率存货周转率 存货占流动资产的比存货占流动资产的比重重 一般来说，流动资产周转率越高，流动资产周转速度越快，周转次数越多，表明企业以相等的流动资产完成的周转额越高，流动资产的经营利用效果越好，企业的经营效率越高，从而使企业的偿债能力、获利能力得到增强。反之 营业收入营业收入平均总资产平均总资产 100%100%营业收入营业收入平均流动资产平均流动资产全部资产周转率（次数）全部资产周转率（次数）=平均流动资产平均流动资产平均总资产平均总资产 =流动资产周转率流动资产周转率 流动资产占总资产的比重流动资产占总资产的比重 结论：全部资产周转率取决于
27、结论：全部资产周转率取决于流动资产周转率流动资产周转率和流动资产占总资产的比重。和流动资产占总资产的比重。两者的关系营业收入营业收入平均流动资产总额平均流动资产总额 100%100%营业成本营业成本平均流动资产总额平均流动资产总额流动资产周转率（次数）流动资产周转率（次数）=营业收入营业收入营业成本营业成本 =流动资产垫支周转率流动资产垫支周转率 成本收入率成本收入率 结论：成本收入率大于结论：成本收入率大于1 1，企业有经济效益，企业有经济效益，此时流动资产周转越快，其营运能力越强；反之，此时流动资产周转越快，其营运能力越强；反之，当成本收入率小于当成本收入率小于1 1时，企业收益不能弥补耗
28、费，时，企业收益不能弥补耗费，流动资产周转快，不利于企业经济效益的提高。流动资产周转快，不利于企业经济效益的提高。补充内容补充内容-流动资产周转率和垫支周转率的关系流动资产周转率和垫支周转率的关系补充内容应收账款营运能力分析应收账款周转率营业收入营业收入应收账款平均余额应收账款平均余额 100%100%期初应收账款期初应收账款+期末应收账款期末应收账款2 2 100%100%应收账款周转率应收账款周转率(次数次数)=)=应收账款平均余额应收账款平均余额=3、固定资产营运能力分析 固定资产周转率营业收入净额营业收入净额平均固定资产平均固定资产期初固定资产期初固定资产+期末固定资产期末固定资产2
29、2固定资产周转率（次数）固定资产周转率（次数）=平均固定资产总额平均固定资产总额计算期天数计算期天数固定资产周转率固定资产周转率固定资产周转天数固定资产周转天数=一般情况下，固定资产周转率越高，表明企一般情况下，固定资产周转率越高，表明企业固定资产业固定资产 利用越充分，说明固定资产投资适当，利用越充分，说明固定资产投资适当，企业能够充分发挥固定资产的使用效率；反之企业能够充分发挥固定资产的使用效率；反之.五、资产负债表的趋势分析五、资产负债表的趋势分析通过对资产负债表各项目及结构比例通过对资产负债表各项目及结构比例的变化分析其发展趋势的一种方法的变化分析其发展趋势的一种方法资产负债表的趋势分析资产负债表的趋势分析水平分析法水平分析法绝对额的环比比较绝对额的环比比较垂直分析法垂直分析法结构比的环比比较结构比的环比比较
