1、教学基本要求教学基本要求考勤考勤：占期末成绩10%（请假、迟到一次扣1分；早退一次扣2分、旷课一次扣3分),每节课都点名;作业：作业：占期末成绩10%（请及时上交作业，否则不予批改);考试：考试：闭卷，占期末成绩80%。导导 论论课程简介课程简介 核心理论核心理论：证券投资组合理论证券投资组合理论、证券定价理论证券定价理论、证券市场理论证券市场理论 巴比伦犹太教法典记载着这样一段话巴比伦犹太教法典记载着这样一段话人们应当总是人们应当总是将其财富一分为三：一部分投资土地，一部分用于商业，其他将其财富一分为三：一部分投资土地，一部分用于商业，其他的三分之一留在手中。犹太教法典提出了最早的投资组合思
2、想的三分之一留在手中。犹太教法典提出了最早的投资组合思想.尽管世事变迁尽管世事变迁1500多年了，但这种智慧的火花时至今天也依多年了，但这种智慧的火花时至今天也依然闪烁着华光异彩。然闪烁着华光异彩。导导 论论课程简介课程简介主要内容主要内容：证券投资工具证券投资工具 证券投资市场证券投资市场 证券投资分析证券投资分析 证券投资监管证券投资监管导导 论论主要内容主要内容证券投资工具证券投资工具 可供选择的证券投资工具有哪些？可供选择的证券投资工具有哪些？各种投资工具的收益和风险特征如何？各种投资工具的收益和风险特征如何？导导 论论主要内容主要内容证券投资市场证券投资市场证券市场的基本运行证券市场
3、的基本运行证券市场的交易方式证券市场的交易方式导导 论论主要内容主要内容证券投资分析证券投资分析证券投资的基本分析证券投资的基本分析证券投资的技术分析证券投资的技术分析导导 论论主要内容主要内容证券投资监管证券投资监管如何进行证券投资的业绩评价如何进行证券投资的业绩评价如何进行证券投资的风险管理如何进行证券投资的风险管理导导 论论学习本课程的意义学习本课程的意义学习投资知识的潜在收益是什么呢？学习投资知识的潜在收益是什么呢？学习投资课程至少有以下四个主要目的：学习投资课程至少有以下四个主要目的：其一，在当今社会，不懂得投资、股票、证券、基金、期货、期权、市盈其一，在当今社会，不懂得投资、股票、
4、证券、基金、期货、期权、市盈率、收益率这些术语，那么你在生活中将寸步难行。率、收益率这些术语，那么你在生活中将寸步难行。其二，对投资过程的透彻了解有助于你创造更多的财富。其二，对投资过程的透彻了解有助于你创造更多的财富。其三，学习投资是非常有挑战性的。这是一个把许多复杂的模型加以运用其三，学习投资是非常有挑战性的。这是一个把许多复杂的模型加以运用的领域。近期诺贝尔经济学奖获得者，如的领域。近期诺贝尔经济学奖获得者，如Harry H Harry H MarkwitzMarkwitz,William F Sharpe,William F Sharpe,John John LintnerLintne
5、r,Black,Black,ScholesScholes,Cox,Ross,Cox,Ross等，都是著名的投资专家。等，都是著名的投资专家。其四，也许学习这门课程最重要的原因是希望以后能够一展鸿图，薪高望其四，也许学习这门课程最重要的原因是希望以后能够一展鸿图，薪高望重。有志成为职业投资者的人有很多施展才华的机会。工作机会随着金融重。有志成为职业投资者的人有很多施展才华的机会。工作机会随着金融市场日趋复杂而增多。市场日趋复杂而增多。导导 论论下表对从事投资领域的工作报酬进行了总结：下表对从事投资领域的工作报酬进行了总结：“在华尔街出人头地在华尔街出人头地”（单位：千）（单位：千）总报酬：工资总
6、报酬：工资+资金资金 职位职位 低级专业人员（低级专业人员（3-53-5年工作经验）年工作经验）高级专业人才（高级专业人才（1010年以上工作经验）年以上工作经验）股票研究分析师股票研究分析师$150-250$150-250$350-500350-500债券交易员债券交易员$300-500$300-500$650-850650-850公司融资人员公司融资人员$250-400$250-400$700-1000700-1000机构债券销售人员机构债券销售人员$200-300$200-300$600-800600-800导导 论论为了获得这样一份工作，其竞争是相当激烈的，尤其在现在这种泡沫经济为了获
7、得这样一份工作，其竞争是相当激烈的，尤其在现在这种泡沫经济漫延的背景下。你通常要获得漫延的背景下。你通常要获得MBAMBA学位，拿下下列几种级别的金融筹划者：学位，拿下下列几种级别的金融筹划者：JD-JD-法学硕士，它一般是指工作于投资领域，专门研究税法的律师。法学硕士，它一般是指工作于投资领域，专门研究税法的律师。CPA-CPA-注册会计师，他工作于投资领域，从事税务会计工作。注册会计师，他工作于投资领域，从事税务会计工作。CFA-CFA-特许金融分析师，该职位由金融分析机构授权，且要求至少有特许金融分析师，该职位由金融分析机构授权，且要求至少有3 3年的年的金融分析经历。金融分析经历。CF
8、ACFA要求通过要求通过3 3门各门各6 6小时的考试。此外，它的成员还必须小时的考试。此外，它的成员还必须很严格的道德准则。很严格的道德准则。CFP-CFP-注册金融筹划师，该职位要求通过由位于佛罗里达州丹市的金融筹划注册金融筹划师，该职位要求通过由位于佛罗里达州丹市的金融筹划学院主持的学院主持的6 6门各门各3 3小时的考试。小时的考试。CH FC-CH FC-特许金融顾问特许金融顾问,该职位类似于该职位类似于CFPCFP，但考试由位于宾西法尼亚州，但考试由位于宾西法尼亚州BYNMAWRBYNMAWR市的美国大学主持进行。市的美国大学主持进行。RegReg Rep-Rep-注册代理师注册代
9、理师.导导 论论人人都想成为像表中所列出的能赚那么多钱的人，但条件是什么呢？人人都想成为像表中所列出的能赚那么多钱的人，但条件是什么呢？你要有工作经验、要有工作技能、要有职业道德、要有充沛精力等，你要有工作经验、要有工作技能、要有职业道德、要有充沛精力等，我们的目标是使你有足够的知识在没有经验的情况下找到第一份工我们的目标是使你有足够的知识在没有经验的情况下找到第一份工作，使你掌握的知识能够代替你找到第一份工作时的经验中，并且作，使你掌握的知识能够代替你找到第一份工作时的经验中，并且能够使你能胜任这份工作，取得经验，成为上表所列报酬人士中的能够使你能胜任这份工作，取得经验，成为上表所列报酬人士
10、中的一员。一员。导导 论论本课程可能不能提供给你证券方面的完整教育，但希望能成为你的本课程可能不能提供给你证券方面的完整教育，但希望能成为你的一个起点。如果学习后你发现已对证券投资或证券业感兴趣，那么一个起点。如果学习后你发现已对证券投资或证券业感兴趣，那么你应该通过多种途径来加强有关教育你应该通过多种途径来加强有关教育。第一章第一章 证券投资工具证券投资工具探讨：现代人的投资方式有哪些？探讨：现代人的投资方式有哪些？贵金属投资贵金属投资证券投资证券投资房地产投资房地产投资期货投资期货投资 信托投资信托投资 保险投资保险投资 收藏（邮票、古董、钱币）收藏（邮票、古董、钱币）第一章第一章 证券投
11、资工具证券投资工具1.什么是投资？什么是投资？经济学范畴的投资：购买有形资产经济学范畴的投资：购买有形资产金融学范畴的投资：证券投资金融学范畴的投资：证券投资 投资是指经济主体为了获得未来的预期收投资是指经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。事业的经济行为。1.11.1投资概述投资概述第一章第一章 证券投资工具证券投资工具 对投资的理解：对投资的理解：1.1.投资是当前的资金垫付行为投资是当前的资金垫付行为 2.2.投资的目的在于得到报酬（即收益）投资的目的在于得到报酬（即收益）3.3.投资具有时间性投资具有
12、时间性 4.4.投资具有风险性，即不确定性投资具有风险性，即不确定性 思考：购买彩票是不是投资？思考：购买彩票是不是投资？第一章第一章 证券投资工具证券投资工具2.投资的目的投资的目的本金保障本金保障 ：保障资金的购买力不受侵蚀：保障资金的购买力不受侵蚀资本增值资本增值 :本金增长本金增长,财富累积财富累积经常性收益经常性收益 ：一般是风险回避者，只期待本金获：一般是风险回避者，只期待本金获得保障，且能获得一些经常性收益作为生活费用。得保障，且能获得一些经常性收益作为生活费用。第一章第一章 证券投资工具证券投资工具 为啥投资为啥投资?a.通货膨胀的影响通货膨胀的影响 如果年均通货膨胀率为如果年
13、均通货膨胀率为4%，那么现在的，那么现在的5万元所代表的购买力万元所代表的购买力在在30年之后将相当于年之后将相当于16.2万元的购买力，即：万元的购买力，即：5(1+4%)30=16.2b.人均寿命延长的影响人均寿命延长的影响假设退休后还需要维持假设退休后还需要维持20年与之前同样水平的年与之前同样水平的生活，那么至少需要生活，那么至少需要324万的积蓄，考虑到退休后生活开支的减少，万的积蓄，考虑到退休后生活开支的减少，假设需要假设需要162万元的积蓄。则：万元的积蓄。则：年利率年利率(%)年均储蓄年均储蓄(元元)146552239931428877第一章第一章 证券投资工具证券投资工具 看
14、看投资的威力：看看投资的威力：如果本金为如果本金为1000元，年均收益率为元，年均收益率为10%，每年再追加投，每年再追加投资资1000元，则元，则30年后可得：年后可得：1000 10 (1.1 30 1)=164494 由此，上例中希望得到由此，上例中希望得到162万元退休积蓄的要求，每年投万元退休积蓄的要求，每年投资需要多少？资需要多少？第一章第一章 证券投资工具证券投资工具 投资与投机的区分投资与投机的区分第一章第一章 证券投资工具证券投资工具第一章第一章 证券投资工具证券投资工具3.风险与风险偏好风险与风险偏好第一章第一章 证券投资工具证券投资工具(2)风险偏好风险偏好风险偏好可以归
15、纳为以下三大类：风险规避、风风险偏好可以归纳为以下三大类：风险规避、风险中立、风险爱好。险中立、风险爱好。在现代投资理论中，投资者都是风险厌恶型的，在现代投资理论中，投资者都是风险厌恶型的，也即他们的效用无差异曲线凸向原点也即他们的效用无差异曲线凸向原点。第一章第一章 证券投资工具证券投资工具4.4.证券投资？证券投资？(1)(1)定义阐释定义阐释所谓证券投资，就是指针对有价证券的投资，其研所谓证券投资，就是指针对有价证券的投资，其研究的主要问题是究的主要问题是资产定价资产定价与与资产配置资产配置，即如何把经，即如何把经济主体（个人、机构）的有限财富或者资源分配到济主体（个人、机构）的有限财富
16、或者资源分配到诸如股票、债券、金融衍生品等各种金融资产上，诸如股票、债券、金融衍生品等各种金融资产上，以获得最大收益和最小风险的投资组合。以获得最大收益和最小风险的投资组合。第一章第一章 证券投资工具证券投资工具第一章第一章 证券投资工具证券投资工具第一章第一章 证券投资工具证券投资工具第一章第一章 证券投资工具证券投资工具第一章第一章 证券投资工具证券投资工具第一章第一章 证券投资工具证券投资工具(4)证券投资主体证券投资主体 进入证券市场进行证券买卖的各类投资者进入证券市场进行证券买卖的各类投资者 包括：个人投资者包括：个人投资者 机构投资者机构投资者 第一章第一章 导导 论论第一章第一章 证券投资工具证券投资工具 知识点回顾知识点回顾1.投资的概念投资的概念;2.投资的目的投资的目的;3.投资与投机的比较投资与投机的比较;4.风险和风险偏好风险和风险偏好;5.证券投资的引入。证券投资的引入。小测试：小测试：P20 简单小测自己的风险偏好；简单小测自己的风险偏好；讨论：金融危机对中国的影响，可览阅导论部分介绍。讨论：金融危机对中国的影响，可览阅导论部分介绍。
