1、1财财 务务 管管 理理中国科学技术大学 瞿启发2请慎重回答两个问题请慎重回答两个问题 你会理财吗？你会理财吗？你想当老板吗？你想当老板吗？当家要会理财当家要会理财3第一章第一章 财务管理总论财务管理总论4总总 论论 一、企业财务管理的概念一、企业财务管理的概念 二、企业财务管理的目标二、企业财务管理的目标 三、企业财务管理的内容三、企业财务管理的内容 四、企业财务管理的原则四、企业财务管理的原则 五、企业财务管理的方法五、企业财务管理的方法 六、企业财务管理的环境六、企业财务管理的环境 七、七、企业财务管理的环节企业财务管理的环节5一、企业财务管理的概念一、企业财务管理的概念（一）概念：是指
2、企业遵循国家的法令、政策和财经制度，依据资金运动的客观规律，结合本企业的特点，通过预测、决策、计划、控制、考核和分析等手段，合理地组织资金运动，正确处理资金运动过程中所体现的各方面经济关系，以达到促进企业生产经营管理，提高经济效益的一项管理活动。6（二）理解：1、资金运动：筹集 投放营运 收回及分配2、财务关系：企业与国家之间的财务关系企业与所有者之间的财务关系企业与债权人之间的财务关系企业与债务人之间的财务关系企业与被投资单位之间的财务关系企业与内部各单位之间的财务关系企业与职工之间的财务关系7二、企业财务管理的目标二、企业财务管理的目标（一）企业管理的目标 （二）企业财务管理的目标(观点)
3、1、总产值最大化 2、利润最大化(*)3、每股盈余最大化(*)4、股东财富最大化(*)5、企业价值最大化 生生存存发发展展获获利利81、总产值最大化目标观点：企业产值越大，企业财务管理的目标实现得越充分。缺点：只注重产值，不讲求效益；只注重数量，不注重质量；只注重生产，不注重销售；只注重投入，不注重挖掘。92、利润最大化目标观点：利润代表新增的财富，利润越大新增财富越多。缺点：没有考虑资金的时间价值没有考虑投入产出的效果没有考虑获利的风险容易导致追求利润的短期行为 103、每股盈余(收益)最大化目标观点：应把利润和投入资本相联系分析,用每股盈余(每股利润、每股收益)分析。缺点：没有考虑资金的时
4、间价值 没有考虑获利的风险 每股盈余(EPS)=(净利润-优先股股利)发行在外普通股股数(利润总额所得税优先股股利)发行在外的普通股股数114、股东财富最大化目标观点：股东投资的目的为创造财富。优点：考虑了获利风险 克服了追求利润短期行为 较容易量化缺点：只适用上市公司；只强调股东利益；股价易受多种因素影响。125、企业价值最大化目标内容：内容：强调风险与报酬的均衡 协调与股东之间的关系 关心职工的利益和工作环境 加强与债权人的联系 关心客户的利益 关注企业的形象和信誉 关心政府的政策变化优点：优点：考虑了风险、报酬及其时间价值 克服了追求利润的短期行为 反映资产保值增值的要求 有利于社会资源
5、的合理配置13案例分析一案例分析一 1993年,面包出租车价5万左右,某人有2.5万元,差一半,买不起车,心想等攒够了钱再买；1996年,面包出租车淘汰,夏利出租车价10万左右，该人攒有5万元，差一半，买不起车，心想再等等看；2000年,夏利出租车淘汰,桑塔纳出租车18万左右，该人攒了9万元，还是差一半，买不起车。思考：为什么会出现这样的问题？思考：为什么会出现这样的问题？141.今天要学会花明天的钱今天要学会花明天的钱2.自己要学会花别人的钱自己要学会花别人的钱15（三）影响财务管理目标实现的因素 1、投资报酬率 2、风险 3、投资项目 4、资本结构 5、股利政策16经营者经营者目目 标标增
6、加报酬增加报酬增加闲暇时间增加闲暇时间避免风险避免风险股股 东东目目 标标股东财富最大化股东财富最大化债权人债权人目目 标标按期收回本息按期收回本息股东、经营者和债权人的冲突与协调股东、经营者和债权人的冲突与协调 17经营者对股东目标的背离 1、道德风险：工作不努力 2、逆向选择：谋私利、乱花股东的钱防止经营者背离股东目标的方法 1、监督：需要成本和代价 2、激励：报酬计划18三、企业财务管理的内容三、企业财务管理的内容（一）财务管理的对象：资金运动 现金短期循环现金短期循环现金材料在产品产成品现销赊销19现金长期循环现金长期循环现金现金固定固定资产资产在产品在产品产成品产成品出售出售投资投资
7、折旧折旧现销现销赊销赊销20(二)现金流转不平衡的原因 1、内部原因：企业盈利 企业亏损 企业扩张 2、外部原因：市场的季节性变化 经济的波动 通货膨胀 竞争21（三）财务管理的内容 1、筹资（活动）权益资金和债务资金 长期资金和短期资金 2、投资（活动）直接投资和间接投资 长期投资和短期投资 3、资金营运（活动）4、利润分配（活动）22（四）财务管理的职能 1、财务决策：资金筹集与使用。决策过程：搜集设计选择审查 系统构成：决策者、决策对象、信息、决策理论与方法、决策结果 决策准则：满意 分类：(非)程序化决策、长(短)期决策、销售(生产/财务)决策 2、财务计划：规划+预算 23 3、财务
8、控制：与财务计划相互作用,构成财务管理循环财务管理循环。制定财务决策 制定财务预算 记录实际数据 确定评价标准 对比实际与标准 差异分析与调查 纠正偏差 评价与考核 兑现奖惩 再预测 24四、企业财务管理的原则四、企业财务管理的原则 自自利利行行为为原原则则双双方方交交易易原原则则信信号号传传递递原原则则引引导导原原则则净净增增效效益益原原则则有有价价值值创创意意原原则则比比较较优优势势原原则则期期权权原原则则货货币币时时间间价价值值原原则则风风险险报报酬酬权权衡衡原原则则投投资资分分散散化化原原则则资资本本市市场场有有效效原原则则有关创造价值有关创造价值有关竞争环境有关竞争环境有关财务交易有
9、关财务交易25 案例分析二案例分析二 北京市有1111家商业银行办理信用卡贷款中介业务，贷款中介机构以信息咨询公司名义注册，具有信用卡刷卡的终端设备，持卡人支付相应的税金和手续费后便可以从中介机构提取现金。一位朱先生说：“如果用信用卡透支贷款，你将终生免息用款。”具体操作：先申请1010张信用卡，通过贷款中介以消费透支的方式套取其中5 5张卡的现金2525万万(5(55 5万万)，消费透支可以享受50506060天的免息期，免息期结束前，再将另外5 5张信用卡以消费透支的方式套现，偿还旧账，循环往复，当持卡人死亡后，原始拖欠的透支款就无需偿还了。26五、企业财务管理的方法五、企业财务管理的方法
10、 预预测测方方法法定性预测定性预测定量预测定量预测 决决策策方方法法计计划划方方法法控控制制方方法法分分析析方方法法数学微分数学微分线性规划线性规划概率决策概率决策损益决策损益决策平衡法平衡法因素法因素法比例法比例法定额法定额法防护控制防护控制 前馈控制前馈控制 反馈控制反馈控制 对比分析对比分析比率分析比率分析 综合分析综合分析 27六、企业财务管理的环境六、企业财务管理的环境 企业财务管理的环境又称理财环境，是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件和因素的总和。（一）法律环境：企业的经济行为应遵守的法律、法规和规章。1、企业组织法规：2、税务法规：3、财务法规：28（二）金融市场环境1
11、、金融市场、金融市场：资金融通的场所。金融市场是筹资和投资的场所；组成：主体（金融机构）、客体（买卖对象）、参加人；2、金融市场分类、金融市场分类：按交易期限分：短期和长期资金市场；按交割时间分：现货和期货市场；按交易性质分：发行市场（一级）和流通市场（二级）；按交易对象分：股票市场、债券市场、期货市场、同业拆借市场等。293 3、我国主要的金融机构、我国主要的金融机构中国人民银行中国人民银行：中央银行政策性银行政策性银行：国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行商业银行商业银行：工行、建行、中行、农行及其他商业银行非银行金融机构非银行金融机构：信托投资公司、证券机构、保险公司、财务公司
12、、租赁公司等。30（三）金融市场上利率的决定因素（三）金融市场上利率的决定因素 利率利率=纯利率纯利率+通货膨胀附加率通货膨胀附加率+风险附加率风险附加率 1、纯利率：无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。2、通货膨胀附加率：弥补通货膨胀造成的购买力损失。3、风险附加率：风险与收益存在对应关系，风险大要求收益也大。31（四）经济环境（四）经济环境 1、经济发展状况 2、通货膨胀 3、利息率波动 4、政府的经济政策 5、竞争32七、企业财务管理的环节七、企业财务管理的环节财务财务预测预测财务财务决策决策财务财务预算预算财务财务控制控制财务财务分析分析明确目标搜集资料建立模型确定结果确定目标设计方案
13、方案择优确定指标组织协调方法选择编制预算制定标准追踪控制考核调整兑现奖惩获取信息指标对比成因分析改进措施33经典习题经典习题 1、(单项选择题单项选择题)一个公司“当期的营业性现金净流入量等于当期的净利润加折旧之和”，就意味着（）。A、该公司不会发生偿债危机 B、该公司当期没有分配股利 C、该公司当期的营业收入都是现金收入 D、该公司当期的营业成本与费用除折旧外都是付现费用 本题答案：D 2002CPA342、(单项选择题单项选择题)在下列关于财务管理“引导原则”的说法中，错误的是（）。A、引导原则只在信息不充分或成本过高，以及理解力有局限时采用 B、引导原则有可能使你模仿别人的错误 C、引导
14、原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案 D、引导原则体现了“相信大多数”的思想 本题答案：C 2002CPA353、(单项选择题单项选择题)关于“利润最大化”的观点表述,不正确的是()。A、没有考虑资金的时间价值 B、没有考虑资金投入产出的效果 C、没有考虑获利的风险 D、没有考虑企业经营的短期效益 本题答案：D364、(多项选择题多项选择题)关于“股东财富最大化”的优点表达正确的有()。A、考虑了获利风险 B、克服了企业追求利润的短期行为 C、适用于上市公司 D、比较容易量化 本题答案：ABD375、(多项选择题多项选择题)假设市场是完全有效，基于市场有效原则可以得出的结论有（）。A、在证
15、券市场上，购买和出售金融工具的交易的净现值等于零 B、股票的市价等于股票的内在价值 C、账面利润始终决定着公司股票价格 D、财务管理目标是股东财富最大化 本题答案：AB 2002CPA386、(多项选择题多项选择题)下列（）属于我国的政策性银行 A、国家开发银行 B、中国建设银行 C、中国银行 D、中国进出口银行 本题答案：AD397、(多项选择题多项选择题)下列（）是财务管理研究的主要内容。A、筹资管理 B、投资决策分析 C、股利分配 D、经营预测 本题答案：ABC408、关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是（）。(单项选择题单项选择题)A.证券投资组合能消除大部分系统风险 B.证券投
16、资组合的总规模越大，承担的风险越大 C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大 D.一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢本题答案：D 2004CPA419、下列关于理财原则的表述中，正确的有（）(多项选择题多项选择题)A.理财原则既是理论，也是实务 B.理财原则在一般情况下是正确的，在特殊情况下不一定正确 C.理财原则是财务交易与财务决策的基础 D.理财原则只解决常规问题，对特殊问题无能为力本题答案：ABC 2004CPA4210、下列关于“有价值创意原则”的表述中，错误的是（）。(单项选择题单项选择题)A任何一项创新的优势都是暂时的 B新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义 C金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域 D成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力本题答案：C 2003CPA43案例分析三案例分析三 北京某客商韩某今年8.11入住合肥某四星级酒店，当晚设宴招待师友，消费额为1000多元，现金不够，便用中国建设银行总行 VIP卡和国际信用金卡、银联储蓄卡，收银员查余额有 6万余元，但却不能办理付款结算业务，便托朋友到酒店对面 ATM机取款，但该机暂停服务，韩先生自己的VISA卡在全国各地及美国都通用无阻，为何在该酒店不行，非常困惑。思考：问题出在什么地方？思考：问题出在什么地方？
