1、 第八章第八章 中央银行中央银行与金融基础设施与金融基础设施第三版 第一节 中央银行的产生及类型 第二节 中央银行的职能 第三节 中央银行的独立性问题 第四节 金融基础设施 第五节 中央银行体制下的支付清算体系 第六节 金融业标准看图识人看图识人中国人民银行行长中国人民银行行长 周周小川小川 美联储主席美联储主席珍妮特珍妮特耶伦耶伦英国央行行长英国央行行长 马克马克卡尼卡尼日本央行行长日本央行行长 黑黑田东彦田东彦需要有一个代表政府意志的专门需要有一个代表政府意志的专门机构专司金融业管理、监督、协调的工作机构专司金融业管理、监督、协调的工作需要一个强大的金融机构作为其他银行的后盾需要一个强大的
2、金融机构作为其他银行的后盾银行林立银行林立,银行业务不断扩大银行业务不断扩大,债权债务关系错综复杂债权债务关系错综复杂银行券统银行券统一发行的需要一发行的需要中央银行建立的必要性中央银行建立的必要性英格兰银行是最早全面发挥中央银行功能的银行英格兰银行是最早全面发挥中央银行功能的银行约有29家中央银行成立。其中包括法国的法兰西银行、德国的普鲁士银行和美国的联邦储备体系。国国家家加强控制加强控制中央银行的国有化制定新的银行法中央银行制度类型中央银行制度类型单一的中央银单一的中央银行制度行制度跨国中央银行跨国中央银行制度制度一元一元式中式中央银央银行制行制度度二元二元式中式中央银央银行制行制度度准中
3、央银行准中央银行欧洲中央银行是一个典型的跨国中央银行香港金融管理局同于一般中央银行中央银行代表国家管理金融,制定和执行金融方针与政策,但它不同于一般的国家行政管理机构。发行的银行发行的银行银行的银行的银行银行国家的国家的银行银行 所谓发行的银行,就是垄断银行券的发行权,成为全国唯一的现钞发行机构。目前,世界上几乎所有国家的现钞都由中央银行发行;硬辅币的铸造、发行,也多由中央银行经管。银行券是发行银行的对外负债，也是发行银行的重要资金来源。银行固有的业务办理“存、放、汇”,同样是中央银行的主要业务内容,只不过其业务对象不是一般的企业和个人,而是商业银行与其他金融机构。具体包括：（1）集中存款准备
4、金（安全与政策考虑）；（2）最后贷款人；（3）组织全国的统一清算。代理国库；代理国家债券的发行；对国家财政给予信贷支持；保管外汇与黄金储备，进行外汇、黄金的买卖和管理；制定和实施货币政策制定并监督执行有关金融法律、法规；代表政府参加国际金融组织；在国内外经济金融活动中，充当政府经济顾问。国家的银行是指中央银行代表国家贯彻执行财政金融政策、代理国库收支以及为国家提供各种金融服务。资产资产负债负债国外资产流通中通货贴现和放款商业银行等金融机构存款政府债券和财政借款国库及公共机构存款外汇、黄金储备对外负债其他资产其他负债和资本项目合计合计2016年6月中国人民银行资产负债表资产负债项目金额(亿元)比
5、重(%)项目金额(亿元)比重(%)国外资产245 223.5972.52 储备货币289 070.8285.49外汇236 307.5369.88 货币发行69 030.85 20.41货币黄金2 487.730.74其他存款性公司存款220 039.9765.07其他国外资产6 428.331.90不计入储备货币的金融性公司存款4 759.531.41对政府债权15 274.094.52发行债券6 572.001.94其中:中央政府15 274.094.52国外负债3 881.511.15对其他存款性公司债权47 566.4914.07 政府存款31 797.329.40对其他金融性公司债权
6、6 657.691.97自有资金219.750.06对非金融性部门债权74.740.02其他负债1 841.230.54其他资产13 345.563.95 总资产338 142.16100总负债338 142.16100 说明:数据因四舍五入的原因而略有出入。资料来源:中国人民银行网站。中央银行之所以应对政府保持独立性,主要是因为:(1)中央银行与政府所处的地位、行为目标不尽相同。(2)中央银行不同于一般的行政管理机构,无论是制定和执行货币政策以调控宏观经济运行,还是确定对金融业实施监管的指导方针,都需要具备必要的专业理论素养和较为长期的专业经验积累。从国家授权层次看从国家授权层次看从宏观调控
7、体系看从宏观调控体系看 从金融与经济整体、与社会政治的关系看从金融与经济整体、与社会政治的关系看央行的独立性是相对的央行的独立性是相对的 金融中介、金融市场与金融基础设施密不可分。无论是金融中介,还是金融市场,都需要利用金融基础设施实现安全交易、风险对冲以及信息获取等。与实体经济中的基础设施一样,金融基础设施连接着金融体系中的各个部分,并为它们的有效运行提供便利。加强金融基础设施建设,保障金融市场安全高效运行和整体稳定金融基础设施金融基础设施中央银行为主体中央银行为主体的支付清算体系的支付清算体系狭义狭义还包括确保金融市还包括确保金融市场有效运行的法律场有效运行的法律程序、会计与审计程序、会计
8、与审计体系、信用评级、体系、信用评级、监管框架监管框架以及以及相应相应的金融标准与交易的金融标准与交易规则等规则等广义广义支付支付系统系统中央证中央证券托管券托管系统系统中央交中央交易对手易对手中央证券中央证券清算系统清算系统场外衍生场外衍生品交易信品交易信息库息库 金融市场基础设施的设计和运作方式对金融稳定会产生重要影响。由于这些基础设施被赋予金融工具之间的转换功能,通过它们可以减轻金融市场参与者之间的关联性,进而降低金融风险扩散的概率。2011年3月,国际清算银行支付与结算委员会(CPSS)和国际证监会组织(IOSCO)技术委员会联合发布了金融市场基础设施原则(征求意见稿),提出了管理系统
9、重要性金融市场基础设施的国际标准。2012年4月16日,CPSS和IOSCO正式出版了旨在加强金融市场基础设施的三个文件。支付清算支付清算体系体系提供技提供技术服务术服务的中介的中介机构机构实现支付实现支付指令传送指令传送及资金清及资金清算的技术算的技术手段手段管理货管理货币转移币转移的规则的规则 现代的支付清算体系是伴随着中央银行制度的发展而发展的。各国中央银行大多由法令明文规定,负有组织支付清算的职责。由一国中央银行主持的支付系统是现代经济活动运行的“基础设施”。安全、高效的支付系统有利于规避金融风险。如果是通用货币的支付系统,如美元、欧元、日元的支付系统,它们还会对全球经济或区域经济发挥
10、作用。常见的清算方式常见的清算方式面对不同交易行面对不同交易行为的结账要求为的结账要求从银行技术处从银行技术处理角度划分理角度划分全额全额实时实时清算清算净额净额批量批量清算清算大额大额资金资金转账转账系统系统小额小额定时定时结算结算系统系统 票据交换所是最早形成的支付清算组织。世界上第一家票据交换所于1773年在伦敦成立。中国银行业最早的票据交换所是1933年在上海成立的。票据交换所的工作程序所依据的原理是:任一银行的应收款项,一定是其他银行的应付款项;任一银行的应付款项,一定是其他银行的应收款项;各银行应收差额的总和,一定等于各银行应付差额的总和。早期上海的票据交换所 金融业标准是金融行业
11、需要共同遵守的统一规范和通用语言,是能对金融业务活动做出明确界定并作为衡量相关金融行为的参照系。金融业标准作为可衡量的指标,通常是确定的。当然,有些规定究竟是作为标准还是原则,存在一定的模糊性。目前,金融业标准主要集中在金融部门评估规划中。资本质量标准的核心是资本的吸收损失能力,因为只有吸收损失能力才能反映一家商业银行的真实资本充足水平。从资本质量看,最能吸收损失的资本是普通股,其次是优先股,再次是附属资本,还有其他各种各样的变相债务性资本。对于这些债务性资本,人们通常称之为核心资本以外的资本,其中有的债务性资本吸收损失的能力很差,但过去也算在银行资本内。存在的问题 1.现有会计准则的一大问题
12、是顺周期性。2.应该适当纠正这种盯市公允会计准则的顺周期性影响。3.围绕会计准则争论的焦点是金融工具的计量问题。4.表外问题值得特别关注。5.目前争议的一个新内容是，美国主张商业银行的信贷资产要按公允会计原则盯市计。风险管理标准涉及流动性、杠杆率、拨备和减少对外部评级的依赖等方面。杠杆率被定义为银行一级资本占其表内资产、表外风险敞口和衍生品总风险暴露的比率。使用补充性杠杆率要求,有助于控制金融体系中杠杆率过高的问题。在拨备标准方面,有两个重要的提法:一是逆周期动态拨备,就是好的时候多拨备,差的时候可多消耗拨备;二是前瞻性拨备,即按照预估损失来拨备。中国的经济、金融已经进入一定发展阶段,需要积极
13、参与金融业国际标准的制定过程。简言之,中国在制定金融业国际标准时需要有自己的声音。但无论如何,提高金融业标准对中国金融业的健康发展是有利的。在人民币加入SDR和资本项目可兑换的标准方面,有人认为人民币加入SDR需要满足进一步改进汇率机制、实现可兑换和中央银行具有独立性三个条件。在商业银行上市标准方面,中国一开始在制定相关标准(如会计标准、信息披露标准等)时尺度普遍偏松,导致人为炒作和股价剧烈波动。在资本质量标准方面,从整体上看,中国商业银行的资本主要由普通股构成,因而资本的质量问题不太大。但是，农村信用社的资本种类五花八门，因此应当引入资本质量概念，用吸收损失能力这一标准来考察、衡量农村信用社的资本质量，并计算其真实的资本充足率。在会计准则方面,按公允会计原则盯市计量对中国的影响很大。
