1、7 企业贷款本章主要内容 1.企业贷款简史 2企业贷款的种类：短期贷款 3 企业贷款的种类：长期企业贷款 4 企业贷款申请的理由分析 5 借款企业的信用分析：财务分析 6借款企业的信用分析：非财务分析 7企业贷款的定价7.1 企业贷款简史 企业贷款 工商业贷款7.2企业贷款的种类：短期贷款 1流动性资金贷款（自动清偿存货贷款）。Self-liquidating loans “大量发放短期贷款，是那些不发行通货的银行的利润之主要来源。银行发放信贷大都采用支付现金换取汇票的方式，汇票承诺于某一日期（通常是三个月之后）支付一定金额，由此所作的扣除叫做“贴现。”（英）马歇尔 货币、信用与商业（1926
2、）商务印书馆，1997年 郭家麟 译）76页。”短期贷款可以极为方便地银行或其它放债人那里得到，而长期贷款则是直接从公众那里获得。长期贷款通常采取债券形式，债券实际上是对有关企业的财产的留置权。（英）马歇尔 货币、信用与商业（1926）商务印书馆，1997年 郭家麟 译）81页。存款贷款的发展趋势（日本企业的零库存）2营运资本贷款(新货上架或购买原材料)3 临时建筑融资（interim construction loan）4 证券交易商融资(投行，自营交易等）5 销售商和设备融资（面向企业，应收账款）6资产担保贷款：应收账款和存货 7 辛迪加贷款7.3 企业贷款：定期或长期贷款 7.3.1 特
3、点 1年以上。不具有自动清偿性质。一般采取循环信贷额度的方式。7.2.2 种类 固定资金贷款，循环信贷额度，长期项目贷款，其它（举债经营收购:LBO,为何可以举债用于收购公式的股票？公司注册成立时，却不能举债入股？）7.2.3 其它贷款 小企业贷款（SBA）：小企业的意义；股份制银行的成立、银行合并对小企业贷款的影响；为何解决小企业贷款难问题？农业贷款 中国农业银行和农村信用合作社“一个银行家若一直与住在其银行附近的人来往，则常常可以根据个人信用很有把握地发放贷款，而这时那些与其顾客不直接打交道的大股份银行的分行经理所做不到的。可以想见，如果大银行的分行取代了所有小银行，则小农场主和小商人在困
4、难时便无人可以求助，”。（英）马歇尔：货币、信用与商业，邓正来译，北京：商务印书馆1986年第一版，第85-86页。7.3 对企业借款理由的分析 7.3.1 银行贷款管理过程 贷款能否收回的三个因素：借款理由判断，信用分析和贷款能否满足企业的需要 1 机会评估 借款人，确认机会 2 初步分析 初步概况 确认借款原因 3 还款来源分析 行业和企业风险 财务报表分析 现金流量分析 4 贷款包 总结和建议 贷款结构与协议 5 贷款管理（贷款稽核）7.3.2 企业借款理由的分析 1 销售增长（加速原理）：销售快慢与融资；短期增长，长期增长 销售增长的两种类型：短期或季节性；长期性。2 营业周期减慢：存
5、货周转减慢和应收账款回收减慢 3 固定资产购买：更新，固定资产投资扩大 4 其他原因 资产增长增加；债务重组；低效经营；股息支出，所有者提款；意外费用，等。7.4 借款企业的信用分析:财务分析（财务报表分析）还贷资金来源：借款企业的利润或现金流 企业用作贷款抵押的资产 良好的资产负债表、有足够的可供出售资产或净资产 企业提供的担保，例如以个人财产支持企业贷款 第一还款来源：财务状况、现金流量；第二还款来源：信用支持 还款来源影响因素：非财务因素7.4.1 财务分析的含义 运用各项分析方法和技术，对财务报表及其它有关资料作出分析，揭示各种信息之间的关系，评估某银行的过去和现在的财务状况和结果，预
6、测银行未来的前景。2 商业银行财务分析的目的和作用 银行经营者。金融管理当局。财政税务部门。债权人。股东 其它方面（律师，政府各部门，学者）7.4.2 财务分析的内容：损益表 百分比分析（盈利比率）：毛利润率：营业利润率 净利润率 股利发放率7.4.3 财务分析的内容：资产负债表1 产品适销与销售收入 毛利率 净利率 2.经营效率 销货成本/平均存货 净销售额/固定资产净值 净销售额/总资产 净销售额/应收账款与应收票据 或营运效率分析 总资产周转率 存货周转天数 应收账款回收期 应付账款周转期 固定资产周转率 资产报酬率 权益报酬率3企业客户对费用的控制 销售成本/销售收入（销售费用+管理费
7、用）/销售收入 利息费用/销售收入 其它费用/销售收入4 保障倍数 利息保障倍数 利息和本金保障倍数 固定支出保障倍数 5财务杠杆（杠杆比率）资产负债率 负债与所有者权益比率 负债与有形净资产比率 利息保障倍数：（税前净利+利息费用）/利息费用。衡量利润降低而不影响还息能力。总资产/总资本6流动比率 流动比率：流动资产/流动负债 速动比率（现金+可转让资产+应当账款净额）/流动负债7 盈利能力 税前净收益/总资产、净资产、销售额 税后净收益/总资产、净资产、销售额8经营效果分析 资产使用率：总收入/总资产 财务杠杆比率：总资产/总资本 资产收益率：净利润/总资产 1。资本收益率：净利润/资本总
8、额 银行利润率：净利润/总收入 银行利差率（利息收入利息支出）/盈利资产7.4.4财务分析的内容：现金流表 1净利润不能偿还贷款：销售收入，应收账款，投资新的存货。固定资产。2 现金流量分析的内容。现金净流量。经营活动的现金流量。投资活动的现金流量。融资活动的现金流量。3 现金流量的计算方法 直接法和间接法 P435页7.5 第二还款来源分析（1）贷款担保的种类：抵押：银行存款，可出售的证券，应收账款，存货，机器设备，建筑物，土地，股份等。不转移财产占有权 质押：移交财产占有权。保证：借款人的合伙方，股东，高级管理人员，或母公司与子公司。附属合同：对银行贷款负第二责任.由借款人的其他债权人签署
9、.保卫还款来源，给予银行在变现上的优先权。（2）担保贷款的管理 1）对抵押和质押的管理 占有和控制；抵押物的流动性；抵押物的变现价值；抵押率 2）保证。保证人的资格；保证人的财务实力；保证人的保证意愿；保证人与借款人之间的关系；保证的法律责任（有条件和无条件担保）。3）7.6借款企业的非财务分析 借款人的行业风险。借款人的经营风险 管理方式（大鹏证券董事长徐卫国。徐卫国要求公司总裁张永恒改名为张永衡，又要求公司财务总监吴晓阳更为吴晓洋。“妖魔化管理”）还款意愿 其它因素7.7 信贷员对放贷机构和对客户的责任 信用分析员与信贷员的观点分歧 马克.吐温:“银行家是这样的人，好天气借出雨伞，一旦开始
10、下雨时立刻想将其收回”。1 提供非信贷服务：现金管理服务等。2 小额贷款与严格的信息披露7.8 贷款定价 7.8.1 商业银行贷款利率的种类 一般利率与优惠利率(贴息贷款)浮动利率与固定利率7.8.2 贷款价格的构成和贷款利率的因素（一）贷款价格的构成 1.贷款利率，2，贷款承诺费，3 补偿余额 4 隐含价格。（二）贷款价格的主要影响因素 1 资金成本，2贷款风险。3贷款费用。4借款人与银行的关系。5 银行的目标收益率。5供求状况。7.8.3 商业银行贷款定价的方法 1 成本加成贷款定价方法 贷款利率=筹集资金的边际成本+其它经营成本(人力和物质)+违约风险成本+银行预期利率 加成定价法的优点
11、和缺点:加成法的问题:精确计算成本;以银行为中心。100万元贷款：8%的存款利率，经营成本2%，违约损失2%，预期利润1%，贷款利率（13%）.高风险高利润？2 价格领导模型 贷款利率=优惠利率(包括各种成本和银行预期的利润)+加成部分 贷款利率=优惠利率+违约风险贴水+期限风险贴水 违约风险贴水:对非基准贷款人收取的费用 期限风险贴水:对长期贷款借款人所收取的费用优惠利率定价法的两个公式 加数利率 乘数利率 对优惠利率变动的敏感程度是不一样的.实际中，银行可规定贷款利率的上限和下限，对借款人有利但银行风险大。优惠利率与LIBOR 小问题：同一贷款规模，不同企业给出不同价格，请问，银行将贷款发
12、给哪家企业？低于优惠利率的市场定价3 成本-收益定价法（目标收益率定价法和补偿余额法）A 考虑三个因素:贷款产生的总收入;贷款人实际使用的资金额;税前收益率 500万信用额度。贷款利率15%，实际使用500万。贷款收入=75万。税前收益率15%。B 调整:能否弥补银行的筹资成本,和各项管理费用和风险损失 C调整方法:1调整贷款利率?2降低经营成本?3收取补偿余额+承担费+收取其他费用(开户费)联保贷款中经常使用（格兰珉银行）20%的余额作为补偿余额，补偿余额收1%承担费。贷款收入：500*15%+100*1%=76万。实际资金使用额：500-500*20%=400万。税前收益率=76/400=19%。还可以收取服务费。4 客户盈利能力分析（cpa）税前净收益率=该客户为银行提供的总收入-费用/贷款资金净额 从客户存款上获得的收益 CPA的前景 作业 第446-449页 2,4,5，6,9
