1、国际投资学复习资料 10机电 341. 简述国际直接投资与国际间接投资的波动性差异。答:(1 国际直接投资者预期收益的视界要长于国际证劵投资者(2 国际直接投资者的投资动机更加趋于多样性(3 国际直接投资客体具有更强的非流动性2. 简述国际投资的性质答:(1 国际投资是社会分工国际化的表现形式(2 国际投资是生产要素国际配置的优化(3 国际投资是一把影响世界经济的“双刃剑”(4 国际投资是生产关系国际间运动的客观载体(5 国际投资具有更为深刻的政治,经济内涵3. 简述国际投资的发展阶段答:(1 初始形成阶段(1914年以前 :这一阶段一国际借贷资本流动为主(2 低迷徘徊阶段(19141945
2、:由于两次世界大战,这一期间的国际投资上受到了较 为严重的影响,发展历程曲折迟缓,仍以国际间接投资为主(3 回复增长阶段(19451979 :这一阶段国际直接投资的主导地位形成(4 迅猛发展阶段(20世纪 80年代以来 :这一阶段出现了直接投资与间接投资齐头并 进的大发展局面,成为经济全球化至为关键的推动力4. 简述影响国际直接投资区域格局的主要因素。答:(1 发达国家国际直接投资的区域格局影响因素:a. 经济衰退与增长的周期性因素b. 跨国公司的兼并收购战略因素c. 区域一体化政策因素(2 发展中国家直接投资区域格局的主要因素a. 经济因素b. 政治因素跨国公司战略因素5. 简述厂商垄断优势
3、理论答:(1 厂商垄断优势理论一市场不完全性作为其基本理论前提(2 该理论认为跨国企业拥有厂商特有优势是形成对外直接投资的首要条件(3 厂商垄断特有优势是作为垄断着或寡占优势,因此,厂商垄断优势论是寡占竞争理论(4 厂商垄断特有优势不仅体现在物质资产上,而且越来越多地体现在厂商所拥有的技 术知识,管理技能等无形资产上6. 简述增长最大化厂商与利润最大化厂商对外直接投资的 区别。答:(1 在各个节点上,增长最大化厂商的销售量总是大于利润最大化厂商(2 增长最大化厂商较早从出口转向直接投资(3 从出口到直接投资的转折,增长最大化厂商不像利润最大化那样等到市场扩大后才 转向直接投资,而是在此节点之前
4、就已先行转为直接投资7. 简述中小企业海外直接投资的适用性理论。答 :(1防御型理论:该理论解释了中国台湾中小企业为适应岛内经营环境变化而向周边国家和 地区进行海外直接投资的现象(2依附理论:该理论很好地解释啦“大三角”国家跨国公司从复合一体化战略向网络战略 转变过程中,带动中小企业海外直接投资发展的新趋势(3信息技术理论:该理论认为促进中小企业海外直接投资的关键因素是信息技术的进步 8. 简述资本市场线的主要特征答:(1 CAPM 模型中的证劵组合可以包括有风险和无风险两种证劵,而且投资者可以借钱 投资,这样投资者所能选择的证劵组合就由马氏理论的有效边界变为一条资本市场 线(2 资本市场线是
5、一条过(O,R 点并与有效边界相切的直线,切点称为市场组合,即 有风险证劵的有效组合(3 投资者投资于资本市场线上的证劵组合,在单位风险下课取得最大的超额收益 9. 简述 20世纪 90年代以来跨国公司发展的特点答:(1 跨国公司数量的急剧增长(2 集中化趋势更加明显(3 国际化经营程度更高(4 跨国购并已成为跨国公司对外直接投资的主要手段(5 发展中国家的跨国公司取得长足的进步(6 知识型投资日益成为跨国公司的制胜之道10. 简述跨国公司经营战略的演变答:(1职能一体化战略演变:a. 独立子公司战略b. 简单一体化战略c. 复合一体化战略(2地域一体化战略演变a. 多国战略b. 区域战略c.
6、 全球战略11. 简述跨国公司组织结构的变化答:(1 出口部(2 国际业务部(3 全球性组织结构:a. 职能总部b. 产品线总部c. 地区总部d. 矩阵结构e. 网络结构第四章 跨国金融机构12. 跨国银行发展的原因有哪些?答:(1 世界经济形势的发展造就了一批具有优势的跨国银行主体(2 全球跨国公司的扩张要求银行跟随到海外继续提供服务(3 各国对银行业的政策激励以后开展跨国经营(4 国际金融市场的发展为跨国银行的业务拓展开辟了新天地(5 20世纪 90年代以来跨国银行业的重组和新发展有着特定的时代背景,金融全球化 和金融自由化趋势是促使跨国银行重组和调整的主要动因13. 简述跨国银行在国际投
7、资中的作用。答:(1 跨国银行是国际直接投资者跨国融资的中介(2 跨国银行是跨国投资者跨国界支付的中介(3 跨国银行是为跨国投资者提供信息咨询服务的中介14. 跨国银行发展的条件有哪些?答:(1 从 20世纪 70年代末起,各国相继在不同程度上拆除了金融壁垒,为跨国银行全面 开拓国际市场提供了可能(2 世界经济一体化进程也促进跨国投资银行的发展(3 轨迹证劵业的发展也为跨行银行的扩张创造了契机(4 购并浪潮为跨国银行的发展创造了大好机遇15. 简述对冲基金的特征。答:(1 对冲基金比其他机构投资者受到较少的管制(2 对冲基金的投资者多为高收入者,对风险具有较高的承受力(3 对冲基金往往大规模地
8、使用财务杠杆,从而大大增强了起市场的影响力(4 对冲基金的收益分配机制更具激励性,从而汇集了投资界许多尖端人才 16. 简述对冲基金发展的原因。答:(1 内在需求的增长(2 发达的分销渠道(3 市场细分策略丰富了投资品种(4 规模效应明显降低投资成本17. 简述官方国际投资的特殊性答:(1 官方投资行为带有鲜明的国家色彩和深刻的政治内涵(2 官方国际投资为低货币盈利(3 官方国际投资具有中长期性(4 官方国际投资具有直接投资和间接投资的双重性18. 简述政府贷款的特点答:(1 立法性(2 政治性(3 优惠性19. 简述出口信贷的特点答:(1 出口信贷不同于一般与贸易有关的融资(2 出口信贷的利
9、率一般低于相同条件资金贷放的市场利率,利差有国家补贴(3 作为官方资助的政策性贷款,许多国家设有专门的信贷部门或机构负责 出口信贷与信贷担保险相结合,并由国家担保20. 简述国际储备的主要组成答:(1 黄金储备,即一国官方所持黄金(2 外汇储备,即一国官方所持有的可兑换的外汇资产(3 在 IMF 的储备头寸,即一国在 IMF 中的储备头寸加上债权头寸(4 特别提款权,即 IMF 创设的用于补充原储备资产的一种国际支付手段21. 外汇储备的币种结构主要受那些因素影响?答:(1 一国对外投资,贸易和其他金融性支付所使用的币种,进出口商品的支付习惯(2 一国外债的币种结构,包括引进外资的来源流向,数
10、量和偿付要求(3 国际货币体系中主要货币的地位,以及资本市场的深度(4 一国经济政策以及外交特点(5 储备货币体系的汇率,利率所导致的收益率的变动及其对外汇资产保值和增值的影 响22. 简述半官方机构的资金来源。答:(1 会员国缴纳的股份(2 借款,包括从官方机构借款和私人渠道借款(3 发行债券(4 会员国捐赠(5 业务经营的盈余23. 简述国外子公司的主要特点。答:(1 子公司具有自己独立的公司名称和公司章程(2 子公司具有自己独立的行政管理机构(3 子公司具有自己独立的资产负债表和损益表等财务报表(4 子公司可以独立地以自己的名义进行各类民事法律活动,包括进行诉讼24. 简述跨国购并的最新
11、趋势答:(1 跨国购并高度集中在发达国家(2 跨国购并的个案金额屡创新高, 这些大型跨国购并多属于业内兼并 (横向兼并 , 并 且主要发生在一些市场集中度本来就较高的行业(3 金融创新推动了跨国购并的发展(4 横向购并仍是主要形式(5 大多数跨国购并是非敌意的25. 非股权参与方式和股权参与方式相比有何特点?答:(1 非股权性(2 非整合性(3 非长期性(4 灵活性26. 试比较国际合作经营与国际合资经营的不同之处答:(1 合作经营时契约式合营,合资经营时股权式合营(2 合作经营企业可以是法人,也可以是非法人,而合资经营企业均为法人(3 合作经营审批较合资经营更为简便27. 简述跨国公司战略联
12、盟的类型答:(1 战略研究开发联盟,主要是集合各自的技术优势,一专项技术为突破口的联合及委 托研究,目标在于缩短技术开发周期,分担技术开发成本,共享技术领先优势(2 战略生产联盟,以行业为依托,集合各自的产品生产优势形成的联合制造网络,目 标在于集合联盟各方的生产技术优势,降低开辟新的生产线和改装生产线时的风险 (3 战略营销联盟,主要是供应与外部销售方面的协议,目标在于集中联盟各方的市场 销售力量,降低保持市场地位或进入市场的成本风险28. 简述跨国公司战略联盟发展的原因答:(1 消费者需求和偏好的趋同(2 技术进步和技术扩散速度的加快,使多数大公司不再能在所有技术领域都保持尖端 优势(3
13、全球化的各种力量彻底颠覆了完全击败竞争对手的纯粹竞争逻辑,跨国公司日益发 现实现全球经营,在全球舞台上的竞争,要面临巨大的成本压力29. 简述近年来跨国公司 R&D全球化发展的特征答:(1 跨国公司海外 R&D支出占总 R&D支出的比例不断上升(2 跨国公司海外 R&D分支机构数量不断增加(3 跨国公司海外 R&D分支机构的专利日益增多(5 金融资产30. 简述近年来国际债券市场大发展的原因答:(1 近几十年来,全球经济总体上保持了较快的增长,为国际证劵市场的扩张创造了持 续的资金需求,也提供了丰富的资金来源和雄厚的物质基础(2 国际金融市场利率长期处于较低水平,从而促使投资者更为踊跃的进入国
14、际债卷市 场(3 国际金融机构的实力增强及职能转变,国际金融机构在国际债券市场上已占据绝对 主导地位31. 简述国际债券市场发展的主要特征答:(1 从期限结构上看,以中长期的国际债券为主, 货币市场工具所占比重较低(2 从发行主体的国别构成看,发达国家总体上占绝对优势(3 从发行主体的性质上看,金融机构发行者占主导地位(4 从发行的币种结构上看,美元和欧元的竞争格局开始形成,日元地位衰微32. 简述国际股票发行的动机答:(1 国际股票可以砸更有深度和广度的国际资本市场上筹集资金(2 发行国际股票能够扩大投资者的分布范围,分散股权(3 发行国际股票可在世界范围内提高公司的知名度,从而有利于企业未
15、来的发展(4 满足跨国购并发展的需要33. 简述纳斯达克的特征(1 技术上的先进性(2 独特的做市商制度(3 上市标准的宽松性(4 全球化的发展战略34. 简述金融衍生工具的特点答:(1 金融衍生工具价格受基础资产价格变动懂得影响(2 金融衍生工具交易过程中具有杠杆效应(3 金融衍生工具涉及灵活,种类繁多35. 简述近年来金融衍生工具市场发展的特点答:(1 金融衍生市场竞争进一步加剧a. 场内交易与场外交易之间的竞争加剧b. 各场内交易所之间的蒋拯加剧(2 金融衍生交易电子化(3 金融衍生市场国际化(6 国际投资环境36. 简述国际投资环境的特点答:(1 综合性(2 先在性(3 差异性(4 动
16、态性(5 主观性37. 简述经济环境因素的构成答:(1 国内经济环境主要包括经济制度,经济发展水平,经济稳定性,市场环境和产业环 境等方面因素(2 涉外经济因素主要包括国际收支状况,国际贸易状况,国际金融状况和引进外资状 况等方面因素38. 简述政治环境因素的考察重点答:(1 政治制度(2 执政者治理国家的能力及政府部门的行政效率(3 政局稳定性和政策连续性东道国与国外的政治关系39. 简述国际投资环境的评价原则(1 坚持从投资者实际要求出发的原则(2 坚持实事求是的原则(3 坚持突出重点的原则(4 坚持兼顾投资国和东道国双方比较优势的原则40. 简述国际投资环境的评价形式答:(1 专家实地考
17、察(2 问卷调查评价(3 咨询机构评估(7 国际投资政策管理41. 简述网直接投资对东道国的资本形成的影响答:(1 直接效应:国际直接投资所引起的资本流动对东道国资本形成的直接效应是表现为 正面效应还是负面效应,以及效应的大小,需要从资本流动方向、进入方式、资金 来源和东道国市场结构等多角度予以考察(2 间接效应:间接效应主要体现为产业连锁效应和示范与牵动效应42. 简述外国直接投资多东道国的技术进步效应答:(1 跨国公司通过国际直接投资的方式将先进的技术转移给设立在东道国的分支机构或 直接转移给其他机构,对东道国的技术进步产生直接效应(2 跨国公司设立在东道国的分支机构产生的技术扩散与溢出效
18、应,对东道国技术进步 产生间接效应43. 简述外国直接投资对投资国产业结构的影响答:(1 产业结构优化说。这种观点认为,通过对外直接投资,投资国可以将本国已经失去 或将要失去国际竞争力的产业转移其他国家,从而实现国内产业结构的优化,弗农 的生命周期理论、小岛清的边际产业扩张理论和赤松要的雁形理论是这种观点的代 表(2 产业“空心化”说。这种观点认为,这种产业转移有可能造成投资国的产业“空心 化” ,不利于投资国产业结构的优化与成长44. 简述外国直接投资对投资国的国际贸易效应答:(1 出口引致效应,即由于对外直接投资而导致的原材料、零部件或设备等出口的增加(2 进口转移效应,即由于对外直接投资
19、而导致的进口减少(3 出口替代效应,即由于对外直接投资而导致的出口减少(4 反向进口效应,即由于对外直接投资而导致的进口增加注:一般来说,这四种效应并不是同时出现的,较早开始发挥作用的是出口引致;随后,当 国外分支机构的生产取得规模经济效益以后, 出口替代效应开始出现; 继之产生作用的是进口转移效应和反向进口效应45. 简述外国直接投资对东道国就业的效应答:(1 就业数量的效应。直接增加或减少就业机会,或通过产业关联间接增加或减少就业 机会(2 就业质量效应a. 为东道国雇员提供较高的报酬与较好的工作条件b. 通过培训当地雇员而为东道国开发人力资源, 在一定程度上提高了东道国就业人员的素 质c
20、. 改变东道国的就业人员构成,为妇女创造更多的就业机会46. 简述发达国家对外直接投资的政策支持答:(1 信息与技术支持政策。为对外投资提供必要信息,对地外投资提供一些技术上的支 持和援助(2 财政支持政策。税收抵免、税收饶让、延期纳税、免税等(3 金融支持政策。贷款支持、股本融资、为对外投资所需贷款提供担保等47. 简述发展中国家外资立法的共同特征答:(1 以法典形式或条例性专门法规的形式,对有外资的审批、待遇、国有化以及补偿争 端解决作出特别规定,以与柜内投资作出区别(2 在进行限制、管理和监督的同时,在税收等方面给予外资优于内资的优惠近期的共同趋势是放松限制,给予外资更多的保护和优惠48
21、. 简述双边性国际直接投资国际法规范的主要形式答:(1 友好通商航海条约(2 双边投资保证协议(3 双边促进和保护投资协定49. 简述 TRIMs 的发展方向答:(1 TRMs 扩大了多边贸易体系的管辖范围,将与贸易有关的投资措施纳入到了多边贸 易体系之中(2 由于 TRMs 构成了对外了与贸易有关的投资措施的有力的约束和限制,所以东道国 对国际直接投资的管制将放松,政策法规的透明度将提高,投资环境改善,因而为 国际直接投资的发展提供了更大的空间(3 可能给发展中国家带来诸多不利的影响。50. 简述未来 MAI 的发展动向答:(1 未来多边投资协议的规定性和主要内容的发展动向a. 未来的 MA
22、L 应注意以下几点规定：首先，投资措施所涵盖的领域应既包括货物贸易也 包括服务贸易；其次，应将所有的投资措施都纳入待协定管辖的范围之中，不仅包括货 物贸易也包括服务贸易；再次，在协定中应充分考虑发展中国家的愿望和要求，对滥用 限制性商业惯例的行为作出禁止性的规定；又次，应对目前大量存在的单边、双边、区 域多边及全球多边方面的投资措施、协议或协定进行分析和整理，制定出内容、标准和 进度统一的具有广泛代表性的权威的投资协定；最后，一国国内的竞争政策对其他投资 政策影响很大，因此在协定中还要考虑制定出相应的条款以规范各国国内的竞争政策。 b. 未来的 MAI 应包括的主要内容有：适用范围、涵盖领域、
23、投资措施、待遇标准、相关 政策、投资保护、争端解决、发展中国家问题、程序安排等。 （2） 应在 WTO 框架下推进 MAI 的制定。 51.简述国际投资争端的主要非司法解决方式 答： （1） 谈判或磋商 （2） 调停 （3） 调解 52.简述仲裁与调解和诉讼的区别 答： （1） 与调解方式比较，仲裁方式的主要特点是：仲裁员以裁判者身份对争端作出裁决。 这种裁决一般为终局性的，对双方当事人均有约束力。如果一方当事人不自动执行 裁决，另一方当事人有权申请法院予以强制执行。调解无此约束力。 （2） 与诉讼方式比较，仲裁方式主要特点为：仲裁机构均为民间组织，没有法定管辖权； 仲裁机构根据双方当事人的仲
24、裁协议受理有关案件，司法解决方式由于受到司法管 辖权的限制，难以适用于国家之间、国家与私人之间额争端，而仲裁方式在争端当 事人统一的情况下，普遍适用于各种国际争端。 53.什么是政治风险，如何有效地预防执政风险？ 答： 政治风险是指在国际经济往来中，由于未能预期到的政治因素变化而给国际投资活 动可能带来经济损失的风险。 措施： 办理海外投资保险； 与东道国政府进行谈判； 掌握生产和经营策略的主动权； 从东道国市场筹得资金以分散政治风险 54.简述影响汇率变动的因素 答： 主要包括：国际收支；相对通货膨胀率；相对利率；国际储备和宏观经济政策。 55.经营风险有哪些？规避经营风险的措施有哪些？ 答
25、： 主要包括：价格风险、销售风险、财务风险、人事风险和技术风险。 措施：先做好识别经营风险，风险发生后可采取风险规避、风险抑制、风险自留和 转移风险等 56.简述中国利用外资的积极作用 答： （1） （2） （3） （4） （5） 有利于弥补国内建设资金的不足，促进中国经济的快速增长 有利于引进先进技术设备和管理经验 有利于扩大出口，增强产品国际竞争力 有利于提高财政收入，增加就业机会 促进我国社会主义市场经济体制的建立和完善 57.试比较外商投资股份制公司与中外合资经营企业的不同 之处 答： 外商投资股份制企业是指依据公司法和有关规定设立，公司全部资本有等额资本 构成， 股东以其所认购的股份
26、对公司承担责任， 公司以全部资产对公司债务承担责任， 中外股东共同持有公司股份，外国股东购买并持有的股份占公司注册资本的 25%以 上的企业法人；而中外合资经营企业是依据中华人民共和国中外合资经营企业法 建立的企业，是外国公司、企业或其他经济共同举办的合资经营企业，具体在投资方 式、股份形式、股权流动、组织机构和设立方式少年宫 也有区别。 58.保持借款规模适度的管理有哪些？ 答： （1） 扩大出口创汇，通过产业政策、科技投入和加强管理来提高中国产品的国际竞争力， 扩大产品出口，增加外汇收入，增强对外清偿能力 （2） 抑制对借款的过度需求，减少不合理的对外借款 （3） 提高对借款资金的运用效率
27、，选择正确的借款资金投向 （4） 合理安排借款结构，在期限结构上，应以中长期债务为主，在来源结构上，政府贷 款、国际金融组织贷款等利率较优惠的贷款应保持较高的比重，在币种结构上，做 到对外借款的币种与出口创汇相对一致，以规避汇率风险，在利率结构上，尽可能 使用固定利率、降低浮动利率的比重 59.中国企业海外上市的利弊分析 答： 有利之处： （1） 为企业发展筹集所需资金，缓解经济发展中企业资金不足的矛盾，有利于中国经济 的腾飞 （2） 有利于进一步完善公司法人治理结构和现代企业制度 （3） 有利于扩大企业在国际上的知名度，树立企业的国际品牌形象 不利之处：控股权分散；信息的公开；跨国界的风险
28、60.中国对外投资发展的特点有哪些？ 答： 有投资主体的多元化；投资行业的多样化；投资区域分布广；投资规模的扩大化和 投资方式的多样化 61.简述中国开展对外投资的作用 答： （1） 有利于充分利用国外自然资源，建立稳定的国外资源供应渠道，从而缓解中国能源、 原材料供应紧张局面，保持国民经济的稳定增长 （2） 有利于充分利用国外资金，缓解企业境外投资资金的短缺，为我国企业开拓国际市 场创造良好的前景 （3） 有利于绕开贸易壁垒，扩大出口，加快经济国际化进程 （4） 有利于学习国外有效地管理经验和方法，培养和造就一批训练有素，能胜任国际竞 争的技术和管理人才，实地了解和熟悉国际市场经济的运行机制 62.简述中国对外投资的基本原则 答： （1） （2） （3） （4） 平等原则 讲究实效 形式多样 共同发展
