1、项目融资课外拓展五班第七组组长：吴礼亮成员：洪路遥 胡志明 方孝明 张磊资料收集：个小组成员课件制作：吴礼亮 洪路遥 课件内容：世界银行出口信贷及运作程序债卷种类，各国政府（如中国、美国）地方政府对发行债卷的最新规定。一.世界银行1.世界银行成立过程与发展简介：简介：世界银行（世界银行（WBGWBG）是）是世界银行集团世界银行集团的的俗称，俗称，“世界银行世界银行”这个名称一直是用于指这个名称一直是用于指国际复兴开发银行国际复兴开发银行(IBRD)(IBRD)和国际开发协会和国际开发协会(IDA)(IDA)。这些机构联合向。这些机构联合向发展中国家发展中国家提供提供低息低息贷款、无息信贷和贷款
2、、无息信贷和国家国家。它是一个国际组织，它是一个国际组织，其一开始的使命是帮助在其一开始的使命是帮助在第二次世界大战第二次世界大战中中被破坏的国家的重建。今天它的任务是资助被破坏的国家的重建。今天它的任务是资助国家克服穷困，各机构在减轻贫困和提高国家克服穷困，各机构在减轻贫困和提高生生活水平活水平的使命中发挥独特的作用。的使命中发挥独特的作用。位于华盛顿的世界银行总部位于华盛顿的世界银行总部世界银行图标世界银行图标世界银行官网首页“建立一个没有贫困的世界”宗旨：宗旨：1.1.通过对生产事业的投资，资助成员通过对生产事业的投资，资助成员国的复兴和开发工作；国的复兴和开发工作；2.2.通过对贷款的
3、保证通过对贷款的保证或参与贷款及其他和人投资的方式促进外国或参与贷款及其他和人投资的方式促进外国和人投资，当成员国不能在合理的条件下获和人投资，当成员国不能在合理的条件下获得私人资本时，则在适当条件下以世界银行得私人资本时，则在适当条件下以世界银行(World Bank)(World Bank)本身资金或筹集的资金及其它本身资金或筹集的资金及其它资金给予成员国直接贷款，来补充私人投资资金给予成员国直接贷款，来补充私人投资的不足；的不足；3.3.通过鼓励国际投资，开发成员国通过鼓励国际投资，开发成员国的生产资源，提供技术咨询和提高生产能力，的生产资源，提供技术咨询和提高生产能力，以促进成员国国际
4、贸易的均衡增长及国际收以促进成员国国际贸易的均衡增长及国际收支状况的改善。支状况的改善。职能：贷款，信托基金与赠款，分析与咨询职能：贷款，信托基金与赠款，分析与咨询服务，能力建设服务，能力建设 第一阶段：国际复兴开发银行（19441960）柏林教堂被毁柏林教堂被毁重建的柏林重建的柏林二战后的世界二战后的世界伦敦圣保罗大教堂伦敦圣保罗大教堂日本城市废墟日本城市废墟总之二战后不管是同盟国还是合约国都遭到巨大的破坏，经济频临崩溃的边缘！急需战后重建，走去战争的阴影。各国需要加强合，需要资金支持！在这一背景下成立国际复兴开发银行为各国重建提供援助。第二阶段：国际复兴开发银行 国际开发协会（196019
5、88）国际开发协会是为解决低收入国家资金短缺问题而成立的。第二次世界大战后，亚非拉发展中国家由于举借大量外债，每年还本付息负担沉重，而且战后建立的几个国际金融机构如国际货币基金组织和世界银行，其贷款条件较严，数额也很有限，难以帮助较穷的发展中国家摆脱困境。在这种情况下，世界银行专家于1957年提出成立国际开发协会的建议，1959年10月经世界银行理事会通过，于1960年9月24日正式成立,同年11月开始营业。会址设在华盛顿。至今为止，还有很多发展中国家依然生活困苦无数的非洲亚洲难民无数的非洲亚洲难民第三阶段：世界银行集团（1988至今）世界银行的五个组织机构，至此世界银组织世界银行的五个组织机
6、构，至此世界银组织行已相对完备。行已相对完备。2.世界银行的特点 （1）.世界银行贷款的特点一是在贷款条件方面，要软硬搭配，软贷款即国际开发协会贷款，基本是无息的，硬贷款是国际复兴开发银行贷款，只比国际金融市场上的商业贷款低一点，升降的幅度稍小一些，但还款期较长。二是世界银行的贷款还有承诺费，对已签约未支付的贷款收取05075的费用。在政府双边贷款中一般是没有这个费用的。三是世行贷款实行“总库制”，贷款国共同承担货币风险。世界银行硬贷款的还本付息以“总库制，计算。由数十种货币折算成美元，对各贷款国的债务余额进行混合计算，其中美元仅占10，日元、德国马克约占70。（2）.世界银行项目管理的特点世
7、纪银行经过几十年的实践，形成了一套行之有效的项目分析方法和项目管理程序。从项目的选定、准备、评估、谈判和报执董会批准，项目的执行与监督，到项目的后评价，整个项目周期中要经过在各个阶段上进行的周密工作。实践证明，世行贷款的项目周期虽比较繁琐，但总的来说是科学的，有利于项目建设。使用世行贷款要求我们做好项目的前期工作，科学地分析项目方案，进行多种方案比较，并做好使项目顺利进行的组织保障和措施保障。项目执行中要定期进行监督检查，随时解决出现的问题，项目完成后要进行总结、评价，以便改进项目工作。（3）.世界银行项目采购招标的特点在贷款使用方面，世行贷款的特点是要求项目的采购和土建工程采用国际招标办法，
8、并有一定的鼓励借款国企业中标措施。只要是世行成员国，就允许参加竞争性招标，采取国际性招标为主，有限的国际性招标和当地竞争性招标直接采购为辅的办法。成功的招标，能够吸引大批国内外厂商参加竞争，用户有较大的余地选择那些技术先进、条件相对优惠的产品，同时还可以节约外汇。借款国参加投标，设备采购可以享受15的价格优惠，工程技术可享受75的价格优惠，这就给我国企业提供了一个很好的竞争机会。3.世界银行的贷款种类及条件 贷款种类：原来银行贷款的种类可以用不同的标准，从不同的角度划分为不同的。1、按贷款的期限划分，按贷款期限的长短，可以将贷款分为短期贷款和中长期贷款。2、按贷款的用途划分，按贷款的用途不同，
9、可将贷款分为流动资金贷款、固定资金贷款、科技开发贷款和专项贷款。3、按贷款有无担保品划分，按贷款有无担保品，可将贷款划分为信用贷款、担保贷款和票据贴现。4、紧急重点贷款，贷款目的是帮助借款国应付自然灾害或其它灾难。贷款用于灾后的重建工作，以恢复生产、安定人民生活。5、技术援助贷款，这种方式贷款旨在支持借款国有关制定和执行政策、参与经济发展战略规划的机构，或为大型投资项目准备实施和管理的机构用于咨询服务、研究课题和人员培训。这类贷款占世行贷款的3%左右。6、如果按世界银行贷款条件来说，主要有银行贷款条件较严格的硬贷款和贷款条件优惠的软贷款。世界银行贷款的硬软条件：硬贷款的条件为：还款期限对我国是
10、20年，含宽限期5年。承诺费为年率0.75%，从贷款协定签订后第60天算起，按已承诺未拨付的贷款余额计收。利息按已支付未偿的贷款余额讳，利率较国际资本市场低，贷款中约有70%是靠发行债券筹措的。软贷款的条件为：还款期限为35年，含宽限期10年，承诺费为年率0.5%，征收办法与硬贷款相同；无息，但需征收0.75%的手续费，按已拨付未偿还的贷款余额计收。所以说，银行贷款的种类和银行贷款条件，在不同的地方有不同的定义。4.世界银行贷款的运作程序(1)项目的选定。作为项目周期的第一阶段，项目的选定至关重要，能否从借款国众多的项目中选出可行的项目，直接关系到世界银行贷款业务的成败，因此，世界银行对项目的
11、选定工作历来非常重视。世界银行对项目的选定主要采取几种方式：与借款国开展各个方面的经济调研工作；制定贷款原则，明确贷款方向；与借款国商讨贷款计划；派出项目鉴定团。(2)项目的准备。在世界银行与借款国进行项目鉴定，并共同选定贷款项目之后，项目进入准备阶段。在项目准备阶段，世界银行会派出由各方面专家组成的代表团，与借款国一起正式开展对项目利用贷款的准备工作，为下一阶段的可行性分析和评估打下基础。项目准备工作一般由借款国承担直接和主要责任。(3)项目的评估。项目准备完成之后，即进入评估阶段。项目评估基本上是由世界银行自己来完成的。世界银行评估的内容主要有五个方而，即技术、经济、财务、机构、社会和环境
12、。(4)项目的谈判。项目谈判一般先由世界银行和借款国双方商定谈判时间，然后由世界银行邀请借款国派出代表团到华盛顿进行谈判。双方一般就贷款协议和项目协定两个法律文件的条款进行确认，并就有关技术问题展开讨论。(5)项目的执行。谈判结束后，借款国和项目受益人要对谈判达成的贷款协定和项目协定进行正式确认。在此基础上，世界银行管理部门根据贷款计划，将所谈项目提文世界银行执行董事会批准。项目获批准后，世界银行和借款国在协议上正式签字。协议经正式签字后，借款国方面就可根据贷款生效所需条件，办理有关的法律证明手续并将生效所需的法律文件送世界银行进行审查。如手续齐备，世界银行宣布贷款协议正式生效，项目进入执行阶
13、段。(6)项目的后评价。在一个项目贷款的账户关闭后的一定时间内，世界银行要对该项目进行总结，即项目的后评价。通过对完工项目执行清款，进行回顾，总结项目前几个周期过程中得出的经验和教训，评价项目预期受益的实现程度。5，我国利用世界银行贷款的利用 我国利用世行贷款是从l981年开始的。利用世行贷款的规模日扩大已见成效，世行贷款成为我国利用外资的一个主要渠道。从l981年到l992年，我国借用世界银行贷款建设了118个项目，贷款总额141亿美元。其中软贷款62亿美元，占44；硬贷款79亿美元，占56。l992财政年度，我国借用世界银行贷款签约额25亿美元，是历史最高的一年。使我国成为当年世行第一大贷
14、款国。世界银行贷款已成为我国对外借款的主要渠道。我国利用世界银行贷款总额的80重点投向农业和基础设施和基础工业方面，还重点支持了教育、卫生等社会事业。其中，农业占25，交通占23，能源占16，工业占19，教育、卫生占9。建设项目以国家重点项目、大型工程为主。特别是在农业方面，建设了黑龙江粮食基地、广东橡胶基地、安徽淠史杭巢湖水利工程、华北平原盐碱地治理等。这些项目的建成，对于提高农业生产和人民生活水平，增加农产品出口能力起了重要作用。世行贷款在教育、科研、卫生事业以及扶贫、环保方面也发挥了相当的作 谢谢！二.出口信贷及运作程序1.概念出口信贷是一种国际信贷方式，是一国为了支持和鼓励该国大型机械
15、设备、工程项目的出口，加强国际竞争力，以向该国出口商或国外进口商提供利息补贴和信贷担保的优惠贷款方式，鼓励该国的银行对该国出口商或国外的进口商提供利率较低的贷款，以解决该国出口商资金周转的困难，或满足国外进口商对该国出口商支付货款需要的一种融资方式。2.简介国际贸易中，卖方同意买方在收到货物后可以不立即支付全部货款，而在规定期限内付讫由出口方提供的信贷。为奖励出口的一种措施。通常将15年期限的出口信贷列为中期，将5年以上者列为长期。中、长期出口信贷大多用于金额大、生产周期长的资本货物，主要包括机器、船舶、飞机、成套设备等。出口国官方机构、商业银行为支持该国出口向该国出口商提供的信贷不属于国际出
16、口信贷范围。3.特点利率较低利率较低 对外贸易中长期信贷的利率一般低于相同条件资金贷放的市场利率，由国家补贴利差。大型机械设备制造业在西方国家的经济中占有重要地位，其产品价值和交易金额都十分巨大。为了加强该国设备的竞争力，削弱竞争对手，许多国家的银行纷纷竞相以低于市场的利率对外国进口商或该国出口商提供中长期贷款即给予信贷支持，以扩大该国资本货物的国外销路，银行提供的低利率贷款与市场利率的差额由国家补贴。与信贷保险相结合与信贷保险相结合由于中长期对外贸易信贷偿还期限长、金额大，发放贷款的银行存在着较大的风险，为了减缓出口国家银行的后顾之忧，保证其贷款资金的安全发放，国家一般设有信贷保险机构，对银
17、行发放的中长期贷款给予担保。由专门机构进行管理由专门机构进行管理发达国家提供的对外贸易中长期信贷，一般直接由商业银行发放，若因为金额巨大，商业银行资金不足时，则由国家专设的出口信贷机构给予支持。不少国家还对一定类型的对外贸易中长期贷款，直接由出口信贷机构承担发放的责任。它的好处是利用国家资金支持对外贸易中长期信贷，可弥补私人商业银行资金的不足，改善该国的出口信贷条件，加强该国出口商夺取国外销售市场的力量。3.出口信贷的形式及运作程序出口信贷的形式：1、卖方信贷2、买方信贷3、福费廷信贷 4、混合信贷等等买方信贷定义与方式1定义：出口卖方信贷是出口方银行向该国出口商提供的商业贷款。出口商（卖方）
18、以此贷款为垫付资金，允许进口商（买方）赊购自己的产品和设备。出口商（卖方）一般将利息等资金成本费用计入出口货价中，将贷款成本转移给进口商（买方）。2方式：由出口商向国外进口商提供的一种延期付款的信贷方式。一般做法是在签订出口合同后，进 官方支持出口信贷的安排口方支付5%10%的定金，在分批交货、验收和保证期满时再分期付给10%15%的货款，其余的75%85%的货款，则由出口厂商在设备制造或交货期间向出口方银行取得中、长期贷款，以便周转。在进口商按合同规定的延期付款时间付讫余款和利息时，出口厂商再向出口方银行偿还所借款项和应付的利息。所以，卖方信贷实际上是出口厂商由出口方银行取得中、长期贷款后，
19、再向进口方提供的一种商业信用。卖方信贷的基本程序A国出口商（卖方）B国进口商（买方）A国银行（5）分期还本付息（3）签订贷款协议，取得贷款（1）签订交易合同后，买方支付定金，（2）卖方交货后，买方支付货款（4）分期支付其余货款和延期付款利息买方信贷的定义方式1定义：出口买方信贷是出口国政府支持出口方银行直接向进口商或进口商银行提供信贷支持，以供进口商购买技术和设备，并支付有关费用。出口买方信贷一般由出口国出口信用保险机构提供出口买方信贷保险。出口买方信贷主要有两种形式：一是出口商银行将贷款发放给进口商银行，再由进口商银行转贷给进口商；二是由出口商银行直接贷款给进口商，由进口商银行出具担保。贷款
20、币种为美元或经银行同意的其他货币。贷款金额不超过贸易合同金额的80-85%。贷款期限根据实际情况而定，一般不超过10年。贷款利率参照“经济合作与发展组织”（OECD）确定的利率水平而定。2方式：出口方银行直接向进口商提供的贷款，而出口商与进口商所签订的成交合同中则规定为即期付款方式。出口方银行根据合同规定，凭出口商提供的交货单据，将货款付给出口商。同时记入进口商偿款帐户内，然后由进口方按照与银行订立的交款时间，陆续将所借款项偿还出口方银行，并付给利息。所以，买方信贷实际上是一种银行信用。买方信贷的基本程序A国出口商（卖方）B国进口商（买方）B国银行A国银行(1)签订交易合同后，买方支付定金（3
21、）交货（5）支付货款（4）转贷（6）分期还本付息（2）签订贷款协议，给予贷款（7）分期还本付息混合信贷混合信贷是出口国银行发放卖方信贷或买方信贷的同时，从政府预算中提出一笔资金，作为政府贷款或给予部分赠款，连同卖方信贷或买方信贷一并发放。由于政府贷款收取的利率比一般出口信贷要低，这更有利于出口国设备的出口。卖方信贷或买方信贷与政府信贷或赠款混合贷放的方式，构成了混合信贷 西方发达国家提供的混合信贷的形式大致有两种。1.对一个项目的融资，同时提供一定比例的政府贷款 （或赠款)和一定比例的买方信贷(或卖方信贷)。2对一个项目的融资，将一定比例的政府信贷(或赠款)和一定比例的买方信贷(或卖方信贷)混
22、合在一起，然后根据赠予成分的比例计算出一个混合利率。如英国的ATP方式。福费廷福费廷就是在延期付款的大型设备贸易中，出口商把经进口商承兑、进口商所在国的银行或政府部门作付款担保的远期汇票无追索权地售给出口商所在地的银行（或金融机构）而提前取得现款的一种资金融通方式。福费廷业务的主要内容福费廷业务的主要内容 1出口商与进口商在洽谈设备、资本货物的贸易时，若要使用福费廷，应该先行与其所在地银行约定。2进出口商签订贸易合同言明使用福费廷，进口商提供担保。3进出口商签订合同 4出口商发运货物后，将全套货运单据通过银行 的正常途径寄给进口商以换取进口商银行承兑的付有银行担保的汇票。5.进口商将经承兑的汇
23、票寄交出口商.6出口商取得经进口商银行的附有银行担保的汇票后，按照事先的约定，出售给出口地银行，办理贴现手续。包买商出口商进口商（1）福费廷协议（4）福费廷（5）提示索偿（6）偿付货款（3）发运商品（2）进出口合同出口商所在地的银行或者金融机构福费廷的运作程序1.严峻2012年我国出口信贷市场发 展形式点评三，债卷种类，各国政府（如中国、美国）地方政府对发行债卷的最新规定。1.债卷的含义依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。债券是国家或地区政府、金融机构、企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按特定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。2.债卷的基
24、本要素1.1.票面价值票面价值 债券的面值是指债券的票面价值，是发行人对债持有人在债券到期后应偿还的本金数额，也是企业向债券持有人按期支付利息的计算依据。债券的面值与债券实际的发行价格并不一定是一致的，发行价格大于面值称为溢价发行，小于面值称为折价发行。2.2.偿还期偿还期 债券偿还期是指企业债券上载明的偿还债券本金的期限，即债券发行日至到期日之间的时间间隔。公司要结合自身资金周转状况及外部资本市场的各种影响因素来确定公司债券的偿还期。3.3.付息期付息期 债券的付息期是指企业发行债券后的利息支付的时间。它可以是到期一次支付，或1年、半年或者3个月支付一次。在考虑货币时间价值和通货膨胀因素的情
25、况下，付息期对债券投资者的实际收益有很大影响。到期一次付息的债券，其利息通常是按单利计算的；而年内分期付息的债券，其利息是按复利计算的。4.4.票面利率票面利率债券的票面利率是指债券利息与债券面值的比率，是发行人承诺以后一定时期支付给债券持有人报酬的计算标准。债券票面利率的确定主要受到银行利率、发行者的资信状况、偿还期限和利息计算方法以及当时资金市场上资金供求情况等因素的影响。5.5.发行人名称发行人名称 发行人名称指明债券的债务主体，为债权人到期追回本金和利息提供依据。3.特征1.1.偿还性偿还性 债卷一般都规定有偿还期限，发行人必须按约定条件偿还本金并支付利息。2.2.流通性流通性债券一般
26、都可以在流通市场上自由转让。3.3.安全性安全性与股票相比，债券通常规定有固定的利率。与企业绩效没有直接联系，收益比较稳定，风险较小。此外，在企业破产时，债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权。4.4.收益性收益性 债券的收益性主要表现在两个方面，一是投资债券可以给投资者定期或不定期地带来利息收入：二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券赚取差额。4.债卷的种类1.政府债卷 政府债券是政府为筹集资金而发行的债券。主要包括国债、地方政府债券等，其中最主要的是国债。国债因其信誉好、利率优、风险小而又被称为“金边债券”。除了政府部门直接发行的债券外，有些国家把政府担保的债券也划归为政
27、府债券体系，称为政府保证债券。这种债券由一些与政府有直接关系的公司或金融机构发行，并由政府提供担保。2.金融债卷 金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。在我国目前金融债券主要由国家开发银行、进出口银行等政策性银行发行。金融机构一般有雄厚的资金实力，信用度较高，因此金融债券往往有良好的信誉。3.公司（企业）债卷 在国外，没有企业债公司债的划分，统称为公司债。在我国，企业债券是按照企业债券管理条例规定发行与交易、由国家发展与改革委员会监督管理的债券，在实际中，其发债主题为中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业，因此，它在很大程度上体现了政府信用。公司债券管理机构为中国证券监督管理委
28、员会，发债主题为按照中华人民共和国公司法设立的公司法人，在实践中，其发行主体为上市公司，其信用保障是发债公司的资产质量、经营状况、盈利水平和持续赢利能力等。公司债券在证券登记结算公司统一登记托管，可申请在证券交易所上市交易，其信用风险一般高于企业债券。2008年4月15日起施行的银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法进一步促进了企业债券在银行间债券市场的发行，企业债券和公司债券成为我国商业银行越来越重要的投资对象。按不同的标准可以有不同的划分按财产担保划分按财产担保划分1.1.抵押债券抵押债券 2.2.信用债券信用债券按债券形态分类按债券形态分类 1.1.实物债券（无记名债券）实物债券（
29、无记名债券）2.2.凭证式债券凭证式债券 3.3.记帐式债券记帐式债券 等等等等4.我国关于地方政府发行债卷的规定发行条件 1.是社会公众具备充分的应债能力。2.是地方政府具备足够的偿债能力，有能力避免由此 导致的财政风险。我国以基本具备这两个条件5.地方政府发行债卷的现状中央和地方权债不清，投资不尽合理 地方与中央的事权财权不对等,地方没有正常的融资渠道。自1994 年分税制改革后,中央财政收入所占比例不断上升,中央政府可支配的财力规模不断扩大。为减轻中央财政压力,中央政府开始把一些职能转交给地方政府,但却没有相应权责的法律法规,直接导致中央与地方政府权责不明确,再加上我国现行的政治体制存在
30、的某些弊端,进一步导致投资决策在更多的时候是从政治上出发,而不是从提高政府提供“公共品”效率的角度出发。因此,一旦赋予地方政府“发债权”就有可能导致地方政府滥用“发债权”,加之没有原则和规范去约束政府行为,最终会造成地方政府的债务膨胀。现有体制对政府的监督和约束机制不健全。在我国投融资体制改革中,对作为投资主体之一的政府缺乏必要的监督和约束机制,是制约我国地方债券发行的体制原因之一。当前,政府投融资体制改革面临的突出问题是,政府投资存在投资效益差、重复建设严重、投资质量不高等问题。政府行政运行体制亟待改进。在我国地方政府运行机制中存在着与赋予地方发债权不和谐的因素,这些问题若得不到有效改善,则
31、地方政府发债权将无从谈起。一方面,我国地方政府职能定位不明确,存在“项目情结”。一些地方政府官员为了追求自己在职时的政绩,依靠举债拉投资引项目,这将使得筹集来的资金无法用于地方公共物品的提供和基础设施的建设上。另一方面,我国行政规章不完善,存在着官员一人决策的现象,且没有相关的法律法规对其行为进行规范和对责任进行追究并惩罚,造成了行政行为的“超软约束”状态。我国地方政府虽然发行债卷的条件以具备，但由于许多实际的原因发行债卷的还较少！但我们坚信随着以下措施推行制度的建立地方债卷也会蓬勃发展。1.试点先行,逐步推进 2.考虑制定“地方公债法”3.建立地方公债的风险防范机制 4.中央监管和社会监督相结合地方政府债卷发行试点经国务院批准，2012年全国地方政府债券总规模为2500亿元，浙江省是自行发行地方政府债券试点省份。据浙江省财政厅厅长钱巨炎介绍，根据政府综合财力、偿债能力、债务状况及中央投资项目地方配套等因素，财政部核定浙江省2012年地方政府债券发行规模为104亿元，比上年增加24亿元。其中，核定计划单列市宁波17亿元，比上年增加4亿元。
