1、第一部分第一部分 个人财务规划基本理论与方法个人财务规划基本理论与方法第一章第一章 个人财务规划概论个人财务规划概论真正的个人财务规划行为是什么?个人财务规划师又是怎样的一个职业?怎样才能取得个人财务规划师资格呢?作为个人财务规划师又该怎样做呢?第一节第一节 个人财务规划的概念个人财务规划的概念一、个人财务规划的定义一、个人财务规划的定义 中国金融教育发展基金会金融理财标准委员会给出了个人财务规划的明确定义,相关概念如下。一、个人财务规划的定义一、个人财务规划的定义(续)续)金融理财金融理财:是面向个人和家庭的综合性金融服务,它包括,人的生命同期每个阶段的资产和负债分析、现金流量预算与管理、个
2、人风险管理与保险规划、投资规划、职业生涯规划、子女养育及教育规划、居住规划、退休规划、个人税务筹划和遗产规划等内容。一、个人财务规划的定义一、个人财务规划的定义(续)续)金融理财师金融理财师:是从事金融理财并取得资格论证的专业人士。金融理财师是在达到标准委员会所制定的教育(Education)、考试(Examination)、从业经验(Experience)和职业道德(Ethics)标准(以下简称为“4E”标准)后所获得的专业称谓。金融理财师工作的最终目标是,在客户既定的条件和前提下,运用专业知识与技能,最大化地满足客户对财富保值和增值的期盼及其人生不同阶段的财务需求。一、个人财务规划的定义一
3、、个人财务规划的定义(续)续)个人财务规划或个人理财个人财务规划或个人理财(金融理财金融理财),是一个评估客户各方面财务需求的综合过程,它是由专业理财人员通过明确个人客户的理财目标,分析客户的生活、财务现状,运用科学的方法和一定的程序,帮助客户制定出可行的理财方案的一种综合金融服务。二、个人财务规划的内容二、个人财务规划的内容(一)投资规划(二)居住规划(三)教育投资规划(四)个人风险管理和保险规划(五)个人税务筹划(六)退休规划(七)遗产规划以上个人财务规划师提供的理财服务可以进一步分为生活理财和投资理财两个部分。生活理财生活理财主要是通过帮助客户设计一个将其整个生命周期考虑在内的终身生活及
4、其财务计划,将客户未来的职业选择、子女及自身的教育、购房、保险、医疗、企业年金和养老、遗产及事业继承以及生活中个人所必须面对的各种税收等方面的事宜进行妥善安排,使客户在不断提高生活品质的同时,即使到年老体弱以及收入锐减的时候,也能保持自己所设定的生活水平,最终达到终生的财务安全、自主、自由和自在。投资理财投资理财是在心目客户的生活目标得到满足以后,追求投资于股票、债券、金融衍生工具、黄金、外汇、不动产以及艺术品等各种投资工具时的最优回报,加速个人(家庭)资产的成长,从而提高家庭的生活水平和质量。客户将自己的资产规模、预期收益目标和风险承受能力等有关情况告诉金融企业或者个人财务师以后,对方就能量
5、身定做一套符合每个客户特点的投资理财方案。很多个人财务规划师还代理操作,同时跟踪、主体理财绩效,并不断修正投资理财方案。三、个人财务规划的流程三、个人财务规划的流程(一)个人财务规划流程简介(一)个人财务规划流程简介:l1、建立和定义与客户的关系l2、收集客户信息l3、分析客户财务状况l4、提出综合个人财务规划l5、执行综合个人财务规划l6、监督综合个人财务规划(二二)个人财务规划业操作准则个人财务规划业操作准则第二节第二节 个人财务规划行业的发展个人财务规划行业的发展一、国外个人理财规划的发展一、国外个人理财规划的发展二、国内个人理财规划的发展二、国内个人理财规划的发展第三节第三节 个人理财
6、师资格个人理财师资格一、个人理财师从业情况简介一、个人理财师从业情况简介二、个人理财师认证制度二、个人理财师认证制度标准委员会采用多数国际CFP组织正式成员的做法,在中国实施两级金融理财师认证制度,即金融理财师(Associate Financial Planner,以下简称AFP)和国际金融理财师(Certified Financial Planner,以下简称CFP)认证制度(一一)AFP)AFP的资格认证的资格认证1、教育2、考试3、从业经验4、职业道德5、后续教育(二二)CFP)CFP的资格认证的资格认证1、教育2、考试3、从业经验4、职业道德5、后续教育三、个人理财师的职业道德三、个
7、人理财师的职业道德(一一)个人财务规划师的职业道德个人财务规划师的职业道德个人财务规划师必须做到正直诚信、行为诚实,客观公正、公平合理,遵守法律、勤勉上进,遵守具体的职业操作规范,属尽职守地为客户利益服务。(二二)美国美国CFPCFP标准委员会制定的职业道德准则标准委员会制定的职业道德准则1 1、导言和适用范围、导言和适用范围2 2、结构和范围、结构和范围3 3、具体内容、具体内容第一部分第一部分-基本原则原则基本原则原则一:正直诚实原则原则二:客观原则原则三:称职原则原则四:公平原则原则五:保密原则原则六:专业精神原则原则七:勤勉原则第二部分第二部分-具体准则具体准则具体准则是从基本原则中引
8、申出来的,是对实践进行指导的文体,它阐述了职业道德的每一条标准。第二章第二章 货币时间价值货币时间价值第一节第一节 利息利息一、单利、复利的性质以及计算一、单利、复利的性质以及计算利息,是指一定资金在一定时期内的收益。借款人借入资金,使用一定时间后,需支付放款人报酬,此报酬称为利息。所借入的资金,称为本金本金;使用本金的一定时间,称为时期;时期;一、单利、复利的性质以及计算(续)一、单利、复利的性质以及计算(续)在单位时期(如年、季、月等)内单位本金(如每千元或每百元)所赚的利息,称为利率。利率常以百分率()或千分率()表示。计算利息有三个基本要素:本金、利率和时期。利息的多少与这三个要素成正
9、比关系:本金数量越大,利率越高;存放期越长,则利息越多;反之,利息就越少。一、单利、复利的性质以及计算(续)一、单利、复利的性质以及计算(续)计算利息有两种方法:单利与复利。人寿保险中运用复利计息。单利单利是指资金使用者只就本金部分支付利息。单利计息方法的特点是,只按原本金计算利息,计算出的利息不再计入本金部分重复计算利息。若以A代表本金,r代表利率,n代表借贷期限,I代表利息额,S代表本金的利息之和,则单利的计算公式为:I=A r nS=A(1 r n)一、单利、复利的性质以及计算(续)一、单利、复利的性质以及计算(续)复利复利是指资金使用者除了必须对本金部分支付外,对尚未支付的利息部分也必
10、须支付利息。具体是将整个借贷期限分割为若干段,前一段按本金计算出的利息要加入到本金中,形成增大了的本金,作为下一段计算利息的本金基数,直到每一段的利息都计算出来,加总之后,就得出整个借贷期内的利息。简单地说,就是息上加息。复利计算公式为:复利计算公式为:S=A(1+r)nI=SA其中,n为借贷总期数,也为分段计息的次数。对于复利,有简单的“72法则”。所谓的“72法则”就是以1%的复利来计息,经过72年以后,你的本金就会变成原来的一倍。二、实际利率和名义利率二、实际利率和名义利率名义利率:名义利率:每年复利次数超过一次时,这样的年利率叫做名义利率 实际利率:实际利率:每年只复利一次的利率才是实
11、际利率。实际利率和名义利率之间的换算公式为:实际利率(1名义利率/每年复利次数)每年复利次数-1 三、实际贴现率和名义贴现率三、实际贴现率和名义贴现率四、实际贴现率四、实际贴现率1、实际贴现率的概念及公式一个度量期的实际贴现率为该度量期内取得的利息金额与期末的投资可回收金额,即累积值之比。2、从“实际利率”的角度理解“实际贴现率“的含义二者都是一个相对比率,而且都是用“利息”(或“贴现息“)除以“投资金额”。只不过实际利率I对应的“投资金额“是在期初实际支付的头资本金;而实际贴现率d对应的“投资金额”是在期末投资者可收回的投资累积值。1313、利息与贴息之间的关系、利息与贴息之间的关系在实际贴
12、现率的定义中的“利息”可以被称为“贴息”。由公式我们可以发现他们的区别:根据公式,有贴息=期末可收回资金金额(累积值)贴现率。类似于实际利率,也可以定义任意度量期的实际贴现率,令dn为从投资日起算第n 个时期的实际贴现率,则:Dn=A(n)-A(n-1)/A(n)=In/A(n)其中,In是贴息,A(n)、A(n-1)分别是n、n-1年的累积值 4 4、实际贴现率与实际利率之间的平价关实际贴现率与实际利率之间的平价关系系实际利率和实际贴现率都可以用来度量利息,因此任何一笔业务,都可以分别用它们来度量。如果对给定的投资金额(本金),如在同样长的时期内产生了同样的累积值,则称两个“计息率”是等价的
13、。这里,“计息率”既可为“利率”,也可为“贴现率”,也可以为任意的利息度量方式。显然,同一笔业务有不同的度量方式而得出不同的“计息率”是等价的。第二节第二节 终值和现值终值和现值一、货币具有时间价值一、货币具有时间价值货币时间价值:又称资金时间价值,是指在不考虑通货膨胀和风险性因素的情况下,资金在其周转使用过程中随着时间因素的变化而变化的价值,其实质是资金周转使用后带来的利润或实现的增值。二、终值的概念及其计算二、终值的概念及其计算终值,终值,又称本利和,是指资金经过若干时期后包括本金和时间价值在内的未来价值。通常有单利终值与复利终值。货币的时间价值一般都是按复利进行计算的。(一)单利终值(一
14、)单利终值:本金与未来利息之和。在单利计算中,设定以下符号:P本金(现值);i利率;I利息;F本利和(终值);t时间。其计算公式为:FPIPPitP(1+it)(二)复利终值:(二)复利终值:指一定数量的本金在一定的利率下按照复利的方法计算出的若干时期以后的本金和利息。复利终值的计算,就是不仅本金要计算利息,本金所生的利息在下期也要加入本金一起计算利息,即通常所说的“利滚利”。在复利终值的计算中,设定以下符号:F复利终值;i利率;P复利现值;n期数。n年后复利终值的计算公式为:FP(1+i)n复利终值公式中,(1+i)n称为复利终值系数,用符号(F/P,i,n)表示。三、现值的概念及其计算三、
15、现值的概念及其计算现值,现值,又称本金,是指资金现在的价值。也就是指以后年份收入或支出资金的现在价值,可用倒求本金的方法计算。由终值求现值,叫做折现。在折现时用的利息率叫折现率。1.1.单利现值:单利现值:资金现在的价值。单利现值的计算就是确定未来终值的现在价值。在单利计算中,设定以下符号:P本金(现值);i利率;I利息;F本利和(终值);t时间。单利现值的计算公式为:PFIFFitF(1it)2 2复利现值:复利现值:指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值。即为取得未来一定本利和现在所需要的本金。在复利终值的计算中,设定以下符号:F复利终值;i利率;P复利现值;n期数。复利现值的计算公
16、式为:PF/(1+i)n公式中1/(1+i)n称为复利现值系数,用符号(P/F,i,n)表示。第三节第三节 年金年金年金年金是指一定时期内一系列相等金额的收付款项。按照收付的次数和支付的时间划分,年金可以分为普通年金、先付年金、和永续年金。在年金的计算中,设定以下符号:A每年收付的金额;i利率;F年金终值;P年金现值;n期数。一、后付年金一、后付年金:指每期期末有等额的收付款项的年金,又称普通年金。(1 1)普通年金的终值:)普通年金的终值:指一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。(2 2)普通年金的现值:)普通年金的现值:指一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和。二、先付年金:二、
17、先付年金:指每期期初有等额的收付款项的年金,又称预付年金。(1)先付年金的终值:)先付年金的终值:指一定时期内每期期初等额收付款项的复利终值之和。先付年金与普通年金的付款期数相同,但由于其付款时间的不同,先付年金终值比普通年金终值多计算一期利息。(2)先付年金的现值:)先付年金的现值:指一定时期内每期期初收付款项的复利现值之和。先付年金与普通年金的付款期数相同,但由于其付款时间的不同,先付年金现值比普通年金现值少折算一期利息。三、永续年金:三、永续年金:指无限期支付的年金,如优先股股利。由于永续年金持续期无限,没有终止时间,因此没有终值,只有现值。第四节第四节 普通年金普通年金一、一、普通年金
18、的概念与变动利率年金普通年金的概念与变动利率年金将付款时间间隔相等、每次付款额度相等、整个付款期内利率不变,而且计息频率与付款频率相等的年金称为标准年金,此外的各种在形式上发生了变化的年金称为普通年金。标准年金在整个付款期内的利率是不会变化的。实际生活中出现很多变动利率的年金,其中最显著的变动利率年金就是浮动利率的银行存款及债券。二、变动利率年金现值与终值的计算二、变动利率年金现值与终值的计算(一)(一)、每个付款期间利率不同的变动利率年金每个付款期间利率不同的变动利率年金1 1、定义定义每个付款期间利率不同的变动利率年金就是不同的时间段的计息利率不同的年金。1、2、年金现值系数年金现值系数年
19、金现值系数(1+i1)-1+(1+i1)-1(1+i2)-1+(1+i1)-1(1+i2)-1(1+in)-1 3 3、年金终值系数、年金终值系数年金终值系数1(1+i1)+(1+i1)(1+i2)+(1+i1)(1+i2)(1+in)(二)、每次付款利率不同的变动利率年金(二)、每次付款利率不同的变动利率年金1、定义定义每次付款所依据的利率不同的变动利率年金比较复杂,每次付款的计息利率都有所不同。2 2、年金现值系数、年金现值系数年金现值系数(1+i1)-1+(1+i2)-2+(1+in)-n3 3、年金终值系数、年金终值系数年金终值系数(1+i2)n-2+(1+i3)n-3+(1+in)1
20、+1(三)、两种变动年金的比较(三)、两种变动年金的比较(四)、付款频率与计息频率不同的年金的现值与终(四)、付款频率与计息频率不同的年金的现值与终值的计算值的计算(五)、等差数列递增年金现值与终值的计算(五)、等差数列递增年金现值与终值的计算1 1、等差数列递增年金的定义等差数列递增年金的定义如果某期末付年金首期付款额为P,从第二期开始,每期付款额比前一期增加Q,我们就把这样的年金称为等差数列递增年金。2 2、等差数列递增年金的现值等差数列递增年金的现值假设一共有n个付款期,每个付款期利率为i,则该年金的现值为:V(0)=Pv+(P+Q)v2+(P+2Q)v3+P+(n-1)Q vn 其中v
21、=(1+i)-12 2、等差数列递增年金的现值(续)等差数列递增年金的现值(续)由于该现值是一个等差数列和等比数列的混合数列之和,可通过下面方法求出简便表达式:(1+i)V(0)=P+(P+Q)v+(P+2Q)v2+P+(n-1)Q vn-1上面两式相减可得V(0)=P(1-vn)i-1+Q(v+v2+vn)i-1-nQ vn i-13 3、等差数列递增年金的终值、等差数列递增年金的终值该年金终值可以通过现值V(0)乘以(1+i)n获得:V(n)=V(0)(1+i)n(六)、等比数列递增年金现值与终值的计(六)、等比数列递增年金现值与终值的计算算1 1、等比数列递增年金的定义、等比数列递增年金
22、的定义若某期末付年金的各期付款额成等比数列,即各期的付款额有以下的关系:1,(1+k),(1+k)2,(1+k)3,.,(1+k)n-1,则这种年金就称为等比数列递增年金。第三章第三章个人会计与财务管理基础个人会计与财务管理基础第一节第一节会计与财务基础会计与财务基础一、会计对象与会计要素一、会计对象与会计要素(一一)会计对象会计对象会计对象就是指会计工作所要核算和监督的内容。具体来说,会计对象是指会计主体在日常经营活动或业务活动中所表现出的资金运动,资金运动构成了会计核算和会计监督的内容。(二二)会计要素会计要素会计要素是会计报表内容的基本框架,是设定会计报表结构和内容的依据。会计要素共分为
23、六项,即资产、负债、所有者权益、收入、费用、利润。由于会计要素是对会计对象的分类,所以会计要素是主观的,也就是说,不同的国家可以有不同的会计要素。我国企业会计准则将会计要素界定为六个。1、资产2、负债3、所有者权益4、收入5、费用6、利润二、会计与财务管理原理二、会计与财务管理原理(一)认识会计(一)认识会计1 1借方与贷方借方与贷方复式记帐法,复式记帐法,是对发生的每一项经济业务,都以相等的金额同时在两个或两个以上相互联系的帐户中进行全面登记的一种记帐方法。1 1借方与贷方借方与贷方(续)续)借贷记账法借贷记账法是复式记账法的一种,借贷记账法:以资产=负债+所有者权益为理论依据,以借、贷作为
24、记帐符号,按有借必有贷,借贷必相等的记帐规则登记经济业务的一种复式记帐法。资产负债+所有者权益资产负债所有者权益(收入费用)资产和费用成本类账户,“借”方记录增加,“贷”方记录减少或转销,余额在借方。1 1借方与贷方借方与贷方(续)续)负债负债、所有者权益和收入成果类账户,“贷”方记录增加,“借”方记录减少或转销,余额在贷方。借贷记账法的记账规则借贷记账法的记账规则是:“有借必有贷,借贷必相等”。借贷记账法的试算平衡方法借贷记账法的试算平衡方法概念:概念:试算平衡就是根据各种会计恒等式(资产+费用负债+所有者权益+收入)来检查各类账户的纪录是否正确。1 1借方与贷方借方与贷方(续)续)试算平衡
25、方法:(1 1).本期发生额平衡法本期发生额平衡法 全部账户本期借方发生额合计=全部账户本期贷方发生额合计(2 2)余额平衡法)余额平衡法全部账户借方余额合计=全部账户贷方余额合计 2资产与负债的计量资产与负债的计量(二)理解财务管理(二)理解财务管理财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的,是组织企业财务活动,处理企业与各方面财务关系的项经济管理工作,是企业管理的重要组成部分。是有关资金的获得和有效使用的管理工作。财务管理的对象主要是资金管理,其对象是资金及其流转,主要内容是投资决策、筹资决策和股利决策。(三)会计与财务管理的联系与区别(三)会计与财务管理的联系与区
26、别 三、收付实现制与权责发生制三、收付实现制与权责发生制权责发生制,权责发生制,也称应计制或应收应付制。它是以权利或责任的发生与否为标准,来确认收入和费用。不论是否已有现金的收付,按其是否体现各个会计期间的经营成果和收益情况,确定其归属期。收付实现制收付实现制是与权责发生制相对应的一种确认基础,它是以收到或支付现金作为确认收入和费用的依据。收付实现制也称现金制。它是以现金收到或付出为标准,来记录收入的实现或费用的发生。第二节第二节 个人财务报表个人财务报表一、个人资产负债表一、个人资产负债表个人资产负债表反映了在特定的时间点上个人所拥有的资产、所欠的债务以及净资产。(一一)个人资产个人资产通俗
27、地说,个人资产是个人所拥有的东西。将一样东西归为资产,并非以是否通过购买所得为标准,关健是看是否属于此人。一、个人资产负债表(续)一、个人资产负债表(续)(二)个人负债(二)个人负债个人负债需要在将来的不一定时期归还,主要的形式包括信用卡的应付款、汽车货款、住房按揭等。(三)个人净资产(三)个人净资产个人净资产是指个人实际拥有的财富。它等于个人资产减去个人负债。如果个人净资产小于零,则意味着个人或家庭面临资不抵债的状况。(四)编制个人资产负债表(四)编制个人资产负债表二、个人现金流量表(个人收支表)二、个人现金流量表(个人收支表)个人现金流量表个人现金流量表(个人收支表)系统地反映在一段时间内
28、,个人的收入和支出情况。个人现金流量表通过记录个人的现金流入和流出来反映个人的财务活动。个人现金流量表的结构如下个人现金流量表的结构如下:个人现金流量表反映了一个时期内个人收支的总体情况,所以需要表明期间。个人现金流量表的第一部分是收入,然后列出支出,最后计算出现金盈余(赤字)。二、个人现金流量表(个人收支表)(续)二、个人现金流量表(个人收支表)(续)个人收支表主要有三个内容:收入、支出和现金盈余(赤字)。现金盈余(赤字)是收入和支出的差。编制个人现金流量表的步骤:编制个人现金流量表的步骤:第一步是列出报表期间所有的收入来源和具体数额。第二步是为各类支出分类,并确定其数额。第三节第三节 财务
29、分析方法财务分析方法财务比率分析是指通过客户的资产负债表和现金流量表中若干专项的数值之比进行分析,从而找出改善客户财务状况的方法和措施,以期实现客户的目标。一,资产结构分析一,资产结构分析1 1、家庭财务结构分析、家庭财务结构分析-负债比率分析负债比率分析总资产=个人使用资产+金融资产总负债=个人使用资产负债+投资负债+消费负债负债比率=总负债总资产=(个人使用资产负债+投资负债+消费负债)总资产=个人使用资产贷款成数个人使用资产权数+融资比率金融资产权数+消费负债占总资产比率现将个负债比率的构成要素分析如下:现将个负债比率的构成要素分析如下:(1)资产贷款成数=个人使用资产贷款额个人使用资产
30、市值(2)个人使用资产权数=个人使用资产总资产(3)(杠杆)融资比率=投资负债金融资产市值(4)金融资产权数=金融资产总资产(5)消费负债占资产比率=消费负债额总资产2 2、个人使用净资产与投资净资产、个人使用净资产与投资净资产-个人个人/家庭资产结构分家庭资产结构分析析二,财务比率分析二,财务比率分析1 1、支出比率、支出比率支出比率=总支出总收入=消费率+财务负担率其中,消费率=消费支出总收入,财务负担率=理财支出总收入。2 2、自由储蓄额、自由储蓄额:就是可以自由决定如何运用的储蓄。自由储蓄额=总储蓄额已经安排的本金还款或投资,包括房贷应定期摊还的本金额、应缴储蓄型保费额、应缴的定期定额
31、投资额等。自由储蓄额/总收入=自由储蓄率 储蓄率-自由储蓄率=还本投资率 3 3、收支平衡点的收入、收支平衡点的收入收支平衡点的收入=固定支出负担/工作收入净结余比率消费与投资比率消费与投资比率消费与投资比率=消费/投资100%投资收益与投资结构投资收益与投资结构投资收益率又叫投资回报率,是反映个人(家庭)投资收益的重要指标,其计算公式为:投资收益率投资净收益/总投资100三、现金流量分析三、现金流量分析1、经营性现金流量2、投资性现金流量3、融资性现金流量 第四章第四章个人现金及信贷管理个人现金及信贷管理第一节第一节个人预算的编制与控制个人预算的编制与控制 一、个人收入来源的分类以及管理一、
32、个人收入来源的分类以及管理二、个人预算的编制程序二、个人预算的编制程序1、制定长期的财务规划目标,并计算出要达到长期的财务规划目标所需的年储蓄额.在这里要注意在计算的时候要考虑货币的时间价值。二二、个人预算的编制程序(续)、个人预算的编制程序(续)2、预测年度收入.收入稳定的国家机关工作人员或在大企业工作的工薪阶层,可以相当准确地预测年度收入.但对于市场销售人员或自由职业者来说,收入的波动就比较大,因此就应该以过去的平均收入为基准进行估计。3、算出年度支出预算目标.年度收入-年度储蓄目标=年度支出预算。4、将预算划分科目,分门别类。三、个人预算的控制三、个人预算的控制对于预算的控制一般会分为三
33、步:先确认需要的消费,然后再决定要储蓄的数额,最后在决定是通过开源还是节流来确保这部分的消费。四、个人预算与实际的差异分析四、个人预算与实际的差异分析1,总额的差异的重要性要大于明细科目。2,要制定出差异关注的金额和比率。四、个人预算与实际的差异分析(续)四、个人预算与实际的差异分析(续)3,要根据预算的不同类别做个别分析。4,刚开始做预算时如果差异比较大的话,则每月选一个重点项目做改善。5,如果我们发现有些支出是无法降低的,这是只有通过增加收入的办法来解决。第二节第二节个人储蓄的运用策略个人储蓄的运用策略一、一、个人现金流量结构分析个人现金流量结构分析二、二、个人收入提高的途径分析个人收入提
34、高的途径分析1,增加家庭工作收入。2,增加家庭的理财收入3,所得税节税计划,关于合理避税的方法,我们将在以后的章节中作详细的讨论。4,降低家庭生活的支出5,降低家庭理财支出三、紧急备用金储备形式以及用途三、紧急备用金储备形式以及用途,紧急备用金的储备形式,紧急备用金的储备形式可以两种方式来筹备紧急备用金,一为流动性高的活期存款或是短期存款,一为备用的贷款额度。二紧急备用金的用途二紧急备用金的用途1、应对失业或是失去劳动能力导致的工作收入的中断2、应对紧急的医疗或意外灾难所导致的超额支出 三、紧急备用金储备形式以及用途(续)三、紧急备用金储备形式以及用途(续)三以现有资产的状况来衡量紧急备用金的
35、应对能三以现有资产的状况来衡量紧急备用金的应对能力力有两个指标来进行衡量有两个指标来进行衡量:1,失业保障月数=存款、可变现资产或净资产/月固定支出2,意外或灾变承受能力=可变现资产+保险理赔金-现有负债/5-10年生活费+房屋重建装潢成本第三节第三节个人信贷管理个人信贷管理一、个人信贷的原因一、个人信贷的原因一、借钱来投资,以谋取获利的机会二、借钱来置产三、借钱来消费 二、个人信贷的管理二、个人信贷的管理(一)、(一)、个人信贷的种类个人信贷的种类1、个人消费信贷2、小额存单质押贷款3、证券质押贷款4、保单质押贷款 5、个人商铺贷款6、不动产抵押贷款 7、个人典当贷款8、信用卡透支贷款9、向
36、亲友借款(二)(二)借贷的前提条件和原则借贷的前提条件和原则1,须有还款能力的原则2,不熟悉不借贷的原则3,进行预算分析的原则(三)选择合适的借贷机会和渠道(三)选择合适的借贷机会和渠道(四)借贷金额的确定(四)借贷金额的确定 可借的最大额度=收入*信贷倍数+资产*借款成数 1、收入能力;2、资产价值 五五如何去还款如何去还款1、有钱就还,随借随还。只是对高利息的消费贷款而言,因为其利息非常的高,所以就应该有钱时就优先的偿还,这样可以降低利息的负担。2、本利平均的摊还。借款金额比较大的房贷或是创业贷款,通常采用本利平均摊还的方式,在5-20年间还清。3、有计划的提早还清。可以利用年度的自由储蓄
37、来清还贷款,一次性的还清短期消费贷款,或是提早的还清中长期贷款。第五章第五章 证券投资规划证券投资规划 第一节第一节 投资的基础知识投资的基础知识一、个人投资的概念和特征一、个人投资的概念和特征个人投资个人投资是指投资者运用自己持有的资本,用来购买实际资产或金融资产,或者取得这些资产的权利,目的是在一定时期内与其获得资产增值和一定收入(固定的或非固定的)。个人投资的最大特征是用确定的现值牺牲换取可能的不确定的(有风险的)未来收益。二、个人投资规划的流程二、个人投资规划的流程(一)、筹资(二)、明确客户的风险态度(三)、全面了解各种投资产品的特征和金融市场的结构,对投资产品的种类和数量以及投资的
38、时机做出选择(四)、投资的管理阶段三、投资收益和风险的关系三、投资收益和风险的关系(一)投资收益的度量(一)投资收益的度量1 1收益和收益率收益和收益率投资收益是指初始投资的价值增量(以税后增值计)。收益的衡量也可以用收益与初始投资额的百分比表示,这个百分比称为收益率或持有期收益率(持有期收益率holding period return,HPR)。2 2要求收益率要求收益率讨论投资者的要求收益率,首先考察真实收益率、预期通货膨胀率和风险。(1)、纯货币时间价值和真实收益率(2)、通货膨胀和投资风险对货币时间价值的影响(3)、多期收益的度量 多期收益的衡量有算术平均法和几何平均法。(4)、期望收
39、益率(二)投资风险的度量(二)投资风险的度量1.1.风险的来源风险的来源投资收益率的不确定性通常称为风险(risk)。风险按照其性质划分,可以分为:系统性风险和非系统性风险。系统性风险系统性风险为称为“宏观风险”,它是由于某种全局性的因素的变化对证券市场整体发生的影响,由于不可以通过构建投资组合分散风险,因而又称为不可规避风险。系统性风险的特征主要有以下几点:是由共同因素引起的;它对市场上所有证券持有者都有影响;它无法通过投资分散化来加以消除;它基本与证券投资收益正相关,投资者如果承受较高的系统性风险,可以得到与之相适应的较高的投资收益。非系统性风险非系统性风险又称为“微观风险”,它是由于某种
40、因素对个别证券造成损失的可能性。非系统风险与市场整体没有关联,只影响某只股票(或债券)的价格。非系统性风险的特征主要有以下几点:它是由某种特殊因素引起的,这类风险主要来自上市公司本身;它只影响某种证券的收益;它可以通过投资分散化来加以消除。2 2风险的度量风险的度量介绍两种传统的风险衡量方法:范围法和标准差法。(1)范围法。范围法是只给出可能的最好收益率和最差收益率,但并不提供这两个极端之间的收益率分布状况。(2)标准差法。标准差法则对收益的概率分布做出描述,对风险提供了较多的信息,其优点是将投资的不确定性概括成一个单一的数字,其最大的缺点是将高于期望值的收益和低于期望值的收益看作具有同样的风
41、险,进行同样的处理。(三)风险和收益的关系(三)风险和收益的关系 四、投资工具与金融市场四、投资工具与金融市场(一)投资工具(一)投资工具1 1典型的金融投资工具典型的金融投资工具(1 1)、固定收益的投资工具)、固定收益的投资工具银行存款政府债券公司债券优先股(preferred stock)(2 2)、权益性投资工具)、权益性投资工具普通股也称股权(equities),表示股东在公司的所有权份额。股东凭借所持有的股份参加股东大会,参与企业的经营管理。(3 3)、金融信托及基金产品)、金融信托及基金产品(4 4)、衍生金融产品)、衍生金融产品期货(futures)远期(forward)期权(
42、option)互换(swap)认股权证(warrant)优先认股权(stock rights)2 2实物及其他投资工具实物及其他投资工具 (1)、房地产投资(2)、黄金(3)、艺术品(4)、古玩(5)、纪念货币和邮票(二)金融市场及其结构(二)金融市场及其结构金融市场:1、资本市场2、货币市场3、外汇市场4、黄金市场1 1证券的一级市场证券的一级市场一级市场又称发行市场,是证券发行人初次发行或者增发证券的场所。它通常无固定场所,是一个无形的市场。2 2证券的二级市场证券的二级市场二级市场又称证券流通市场或证券交易市场,是指已发行的证券在不同的投资人之间进行交易和流转的场所的总称。(1 1)、证
43、券交易市场结构)、证券交易市场结构场内交易市场场外交易市场(2 2)、证券交易的方式)、证券交易的方式证券交易方式的主要分类:1、按交易完成的交割期限分:现货交易、远期交易、期货交易和期权交易;2、按交易的价格形成方式分:做市商交易和竞价交易证券交易;3、按付款资金的来源分:现金交易和保证金交易证券交易;4、按场所的不同分:场内交易和场外交易;(3 3)、证券交易机制)、证券交易机制证券交易机制是指直接或间接买卖双方的委托撮合成交的方式,其核心是价格决定机制。证券交易机制的分类可以按照以下两种方法进行:一种是从时间角度考虑,按照交易是否连续将证券交易机制划分为连续交易与间断交易(也被称为集合交
44、易);另一种是从价格决定的角度考虑,将证券交易机制划分为竞价交易机制和做市商交易机制。(三三)证券交易程序证券交易程序证券经纪交易要经过开设账户、委托买卖、竞价成交、交割结算和过户等几个阶段的程序。第二节第二节 债券投资债券投资一、债券的基本知识一、债券的基本知识债券债券(Bond)是一种表明债权债务关系的凭证,证明持券者按约定的条件(如面值、利率和偿还期等)向发行人取得利息和到期收回本金的权力。具体地说,持券者就是债权人,债券的发行者(如国家、地方政府、公司或金融机构)是债务人。债券的种类繁多,但它们都包含以下几个基本要素:(1)票面价值。(2)偿还期限。(3)利率。二、债券的价格和收益率二
45、、债券的价格和收益率(一)债券的价格(一)债券的价格1.1.债券的价格分类债券的价格分类债券的价格可以分为债券的票面价格、债券的发行价格和债券的转让价格。根据债券的票面价格和债券的发行价格的不同关系,债券发行可以分为平价发行平价发行(债券的票面价格=债券的发行价格)、溢价发行溢价发行(债券的票面价格债券的发行价格)和折价发行折价发行(债券的票面价格债券的发行价格)2.2.债券的内在价值债券的内在价值(理论价格理论价格)债券的内在价值是由投资债券未来预期的现金流按一定贴现率计算的贴现值。债券内在价值=每期利息的现值+债券票面价值(本金)的现值 3.3.影响债券价格变动的主要因素影响债券价格变动的
46、主要因素(1)(1)一般经济性因素一般经济性因素社会经济发展状况财政收支情况中央银行货政策货币市场利率水平物价水平汇率变动新债券的发行量(2)(2)非经济性因素非经济性因素政治因素心理因素投资因素(二二)债券的收益率债券的收益率1.1.债券收益的来源债券收益的来源 利息收入资本损益债券收益的来源(2)债券 的价格票面价格交易价格2 2影响债券收益的因素影响债券收益的因素(1)债券的利率(3)债券的偿还期限3.3.债券收益率的计算原理债券收益率的计算原理(1)用NPV方法确定债券的理论价值(2)债券投资收益率的计算原理 (3)债券投资收益率的简便计算方法 4 4各种具体投资收益率的计算各种具体投
47、资收益率的计算(1)(1)票面收益率票面收益率其中:代表债券投资的票面,C和F含义同上。NCyF(2)(2)直接收益率直接收益率 其中:代表债券投资的直接收益率,c含义同上,是债券的购买价格(发行价格)。d0Cyp(3)(3)持有期收益率持有期收益率用 表示。计算公式为:hyNHH1023NPCCCCP1+HPR1+HPR1+HPR1+HPR1+HPR(4)(4)到期收益率到期收益率在现实情况中,投资者决定是否购买债券,并非根据允诺回报率,而是在综合考虑债券价格、到期日、息票收入基础上,来推断债券在它的整个生命期内可提供的回报,这就是到期收益率(yield to maturity),用 表示。
48、这一利率是债券自购买日保持至到期日为止所获得的平均报酬率,也就是使债券的支付现值与债券价格相等的那个利率。myN023NmmmmmCCCCFp1+y1+y1+y1+y1+y(5)(5)赎回收益率赎回收益率公式:cc023NNcccccCCCCFP1+y1+y1+y1+y1+y和内插法计算赎回收益率。其中 是赎回期限。cN(6)(6)贴现债券收益率贴现债券收益率贴现利息债券的特征是提前扣除利息,避免通货膨胀风险,并且可以利用提前得到的利息进行有效的投资以获取再投资收益。三、债券的违约风险和债券的信用评级三、债券的违约风险和债券的信用评级债券的违约风险是指发行者不能履行合约,无法按期还付息.对投资
49、者来说,违约风险也叫信用风险。债券的信用评级就是由专门的信用等级评级机构根据发行人提供的信息材料,并通过调查、预测等手段,运用科学的分析方法,对拟发行的债券资金使用的合理性和按期偿还债券本息的能力及其风险程度所做的综合评价。第三节第三节 股票投资股票投资一、股票的基本知识一、股票的基本知识(一)概念(一)概念股票是股份证书的简称,是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每一只股票都代表着对企业的一个基本单位的所有权。(二)特征(二)特征(1)收益性。(2)稳定性。(3)风险性。(4)流动性。(三)分类(三)分类股票有很多种分类的方法:按照票面是否表示股票
50、的金额,可以分为面额股票和无面额股票;按照是否记名可以分为记名股票和无记名股票;按照股票对公司决策权大小的不同可以分为决议权股票、无决议权股票和否决权股票;按照股票是否发行可以分为发行股和未发行股等。其中最重要的分类是将股票分为普通股和优先股。(1 1)普通股)普通股普通股是公司发行的标准股票,其投资收益(股息和分红)不在发行时约定,而是根据公司每年的经营业绩来确定。经营业绩好,普通股的收益就高;经营业绩差,收益就低。普通股是股份公司资本构成中最重要、最基本的股份。普通股具有以下几个特点:普通股具有以下几个特点:1)普通股股东有权获得股利,但其收益顺序比较靠后,必须在支付了债务利息和优先股股息