1、 资金筹集是指企业向外部有关单位或个人以及向企业内资金筹集是指企业向外部有关单位或个人以及向企业内部筹措生产经营所需资金的财务活动。科学地预测资金需要部筹措生产经营所需资金的财务活动。科学地预测资金需要量，可为筹资规模决策提供数量依据。量，可为筹资规模决策提供数量依据。生产经营活动生产经营活动 预测资金预测资金需要量需要量编制财务计划编制财务计划筹资规模决策筹资规模决策 预测资金需要量的基本依据主要包括法律依据和投资规预测资金需要量的基本依据主要包括法律依据和投资规模依据两个方面。模依据两个方面。预测资金需要量的基本依据预测资金需要量的基本依据法律依据法律依据投资规模投资规模 销售百分比法是根
2、据资产负债表中各个项目与销售收入销售百分比法是根据资产负债表中各个项目与销售收入总额之间的依存关系，确定资产、负债和所有者权益的有关总额之间的依存关系，确定资产、负债和所有者权益的有关项目占销售收入的百分比，并依此推算出资金需要量的一种项目占销售收入的百分比，并依此推算出资金需要量的一种方法。方法。前题：资产负债表中的各项目与销售收入指标的比率已前题：资产负债表中的各项目与销售收入指标的比率已知且固定不变。知且固定不变。步骤步骤1 1：分析基础资产负债表各个项目与销售收入总额：分析基础资产负债表各个项目与销售收入总额之间的依存关系，划分敏感项目与非敏感项目。之间的依存关系，划分敏感项目与非敏感
3、项目。步骤步骤2 2：根据资产负债表资料，计算各敏感项目销售百：根据资产负债表资料，计算各敏感项目销售百分比。分比。各敏感项目销售百分比的计算公式：各敏感项目销售百分比的计算公式：某敏感项目销售百分比某敏感项目销售百分比该敏感项目金额该敏感项目金额销售额销售额100%100%步骤步骤3 3：计算预测期各敏感项目预计数并填入预计资产：计算预测期各敏感项目预计数并填入预计资产负债表。负债表。预测期各敏感项目预计数的计算公式：预测期各敏感项目预计数的计算公式：预测期各敏感项目预计数预计销售额预测期各敏感项目预计数预计销售额该敏感项目销售百分比该敏感项目销售百分比 步骤步骤4 4：计算预测期需要增加的
4、流动资金额。：计算预测期需要增加的流动资金额。预测期需要增加的流动资金额的计算公式：预测期需要增加的流动资金额的计算公式：预测期需要增加流动资金额预测期需要增加流动资金额预计资产总额预计负债总额预计所有者权益总额预计资产总额预计负债总额预计所有者权益总额 步骤步骤5 5：计算预测期外部筹资额。：计算预测期外部筹资额。预测期外部筹资额的计算公式：预测期外部筹资额的计算公式：预测期外部筹资额预测期追加投资额预测期内部筹资额预测期外部筹资额预测期追加投资额预测期内部筹资额 例例11：某企业：某企业20062006年年1212月月3131日的资产负债表日的资产负债表(简表简表)如如表表2-12-1所示
5、。所示。表2-1 2006年资产负债表(简表)资产金额负债及所有者权益金额 货币资金10 000 应付票据8 000 应收账款24 000 应付费用 4 000 存 货50 000 应付账款20 000 预付费用4 000 短期借款50 000 固定资产净值212 000 非流动负债80 000 实收资本128 000 留存收益10 000 资产总额300 000 负债及所有者权益总额300 000 该企业该企业20062006年的销收入为年的销收入为200 000200 000元。假定元。假定20072007年企业年企业的经营情况与上年基本相同，生产能力不变，根据市场情况，的经营情况与上年基
6、本相同，生产能力不变，根据市场情况，预计预计20072007年销售收入将提高到年销售收入将提高到240 000240 000元，要求预测元，要求预测20072007年年的全部资金需求量。的全部资金需求量。(1)1)根据根据20062006年资产负债表编制年资产负债表编制20072007年预计资产负债表，年预计资产负债表，如表如表2-22-2所示。所示。表2-2 2007年预计资产负债表资产负债与所有者权益项目销售(%)预计数项目销售(%)预计数货币资金512 000应付票据49 600应收账款1228 800应付费用 24 800存 货 2560 000应付账款1024 000预付费用24 8
7、00短期借款50 000固定资产净值212 000非流动负债80 000实收资本128 000留存收益10 000总预计306 400追加资金11 200合 计44317 600合 计16317 600 (2)2)确定需要增加的资金额，有以下两种方法：确定需要增加的资金额，有以下两种方法：可根据预计资产负债表直接确认需追加的资金额，如可根据预计资产负债表直接确认需追加的资金额，如表表2-22-2中预计资产总额为中预计资产总额为317 600317 600元，而负债与所有者权益总元，而负债与所有者权益总额为额为306 400306 400元，资金占用大宇资金来源，则需追加资金元，资金占用大宇资金
8、来源，则需追加资金11 11 200200元元(317 600(317 600306 400)306 400)。也可通过分析来预测需追加的资金额，根据表也可通过分析来预测需追加的资金额，根据表2-22-2中中的资料分析，每的资料分析，每100100元销售额需占用元销售额需占用4444元的流动资金，同时元的流动资金，同时自动生成自动生成1616元的流动资金来源。因此每增加元的流动资金来源。因此每增加100100元的销售收元的销售收入，必须补充入，必须补充2828元的流动资金。在本例中，销售收入预计增元的流动资金。在本例中，销售收入预计增加加40 00040 000元元(240 000(240 0
9、00200 000)200 000)，则需增加流动资金的数量，则需增加流动资金的数量为：为：40 00040 000(44%(44%16%)16%)11 200(11 200(元元)(3)3)确定对筹资需要量。上述确定对筹资需要量。上述11 20011 200元的资金需求可先元的资金需求可先由企业内部预计产生的留存收益加以解决，超出部分则可通由企业内部预计产生的留存收益加以解决，超出部分则可通过对外筹资解决。假定过对外筹资解决。假定20072007年预计净利润为年预计净利润为24 00024 000元，如果元，如果公司公司30%30%的利润被留用，则企业对外筹资的数额为：的利润被留用，则企业对
10、外筹资的数额为：11 20011 20024 00024 00030%30%(4000(4000元元)因素分析法是根据企业基期实际资金占用数额和预测期因素分析法是根据企业基期实际资金占用数额和预测期有关因素的增减变化情况，测算企业预测期的资金需要量的有关因素的增减变化情况，测算企业预测期的资金需要量的方法。方法。步骤步骤1 1：确定企业基期资金的合理占用数额。：确定企业基期资金的合理占用数额。企业在企业在基期资金占用数额中应扣除呆滞积压及超储积压基期资金占用数额中应扣除呆滞积压及超储积压的原材料、辅助材料、在产品和产成品等占用额。的原材料、辅助材料、在产品和产成品等占用额。2.2.资本结构的决
11、策方法资本结构的决策方法 (1)(1)比较资金成本法比较资金成本法 表2-7 初始投资资本结构决策分析表筹资方案A方案B方案C方案筹资额个别资金成本(%)筹资额个别资金成本(%)筹资额个别资金成本(%)长期借款 50 8 40 6.5 50 10债 券 150 9.5 150 6.5 100 8.9优先股 60 12 70 12普通股 300 15 250 15 280 15合 计 300 500 500 2.2.资本结构的决策方法资本结构的决策方法 (1)(1)比较资金成本法比较资金成本法 上述资料，各方案的综合资金成本计算如下：上述资料，各方案的综合资金成本计算如下：%65.12%1550
12、0300%5.9500150%850050A方案的综合资金成本率%31.12%15500250%2150060%5.9500150%5.650040B方案的综合资金成本率%86.12%15500280%1250070%9.8500100%0150050C方案的综合资金成本率 2.2.资本结构的决策方法资本结构的决策方法 (1)(1)比较资金成本法比较资金成本法 追加筹资资本结构决策追加筹资资本结构决策 方法：先计算各种筹资方案的综合资金成本率，然后对方法：先计算各种筹资方案的综合资金成本率，然后对不同筹资方案的综合资金成本率进行比较，以综合资金成本不同筹资方案的综合资金成本率进行比较，以综合资金成本率最低的筹资方案为最佳方案。率最低的筹资方案为最佳方案。
