国际投资完整教学课件.ppt

1、国际投资学完整教学课件国际投资学完整教学课件 国际投资学国际投资学 International InvestmentInternational Investment 为什么学习为什么学习国际投资学国际投资学？ 世界投资报告 20002000：跨国并购与发展：跨国并购与发展 20012001：促进关联：促进关联 20022002：跨国公司与出口竞争力：跨国公司与出口竞争力 20032003：促进发展的外国直接投资政策：国家与国际展望：促进发展的外国直接投资政策：国家与国际展望 20042004：转向服务业：转向服务业 20052005：跨国公司和研发国际化：跨国公司和研发国际化 20062006

2、：来自发展中经济体和转型期经济体的外国直接投：来自发展中经济体和转型期经济体的外国直接投 资：对发展的影响资：对发展的影响 20072007：跨国公司、采掘业与发展：跨国公司、采掘业与发展 20082008：跨国公司与基础设施挑战：跨国公司与基础设施挑战 20092009：全球经济危机、金融危机对跨国公司对外直接投：全球经济危机、金融危机对跨国公司对外直接投 资的影响资的影响 2010:2010:低碳经济投资低碳经济投资 2011:2011:国际生产和发展的非股权形式国际生产和发展的非股权形式 主要元素 外国直接投资的流入和流出外国直接投资的流入和流出 规模规模 国别国别、地区地区 行业行业

3、跨国公司跨国公司 广东的投资环境：广东的投资环境：领先全国的工业大省；领先全国的工业大省； 省委省委、省政府陆续出台了关于工业产业结省政府陆续出台了关于工业产业结 构调整构调整、提高工业产业竞争力提高工业产业竞争力、九大产业九大产业 发展规划等文件；电子信息发展规划等文件；电子信息、电气机械电气机械、 石油化工石油化工、纺织服装纺织服装、食品饮料食品饮料、建材建材、 造纸造纸、医药医药、汽车等九大支柱产业对全省汽车等九大支柱产业对全省 工业增长的主导作用不断增强工业增长的主导作用不断增强，结构趋于结构趋于 优化优化。目前正加快推进经济结构的战略性目前正加快推进经济结构的战略性 调整调整，各种行

4、业孕育了更多的投资商机各种行业孕育了更多的投资商机。 广东的区位优势：广东的区位优势：珠三角已成为世界制造业基地珠三角已成为世界制造业基地 和跨国采购中心和跨国采购中心。CEPACEPA的实施的实施，使包括粤港澳在使包括粤港澳在 内的大珠三角加速融合和发展内的大珠三角加速融合和发展。粤港澳确立了今粤港澳确立了今 后后1010- -2020年的发展目标：广东发展成为世界上重年的发展目标：广东发展成为世界上重 要的制造业基地之一；香港发展成为世界上重要要的制造业基地之一；香港发展成为世界上重要 的以现代物流业和金融业为主的服务业中心之一；的以现代物流业和金融业为主的服务业中心之一； 澳门发展成为世

5、界上具有吸引力的博彩澳门发展成为世界上具有吸引力的博彩、旅游中旅游中 心之一和区域性商贸服务平台心之一和区域性商贸服务平台。 泛珠三角区域合作框架协议泛珠三角区域合作框架协议的签署的签署，使以珠使以珠 江水系为纽带的江水系为纽带的9 9省加港澳的区域经济以空前的省加港澳的区域经济以空前的 速度和力度进行大整合速度和力度进行大整合。中国东盟自由贸易区建中国东盟自由贸易区建 设的推进设的推进，为广东与东盟贸易及投资双向发展提为广东与东盟贸易及投资双向发展提 供了新的机遇供了新的机遇。 国际投资学基本框架 国国 际际 投投 资资 学学 国际间接投资国际间接投资 国际直接投资国际直接投资 跨国公司跨国

6、公司 发展中国家发展中国家 与中国与中国 基本理论基本理论 基本理论基本理论 国际投资概论国际投资概论 国际投资理论国际投资理论 国际投资环境国际投资环境 国际直接投资国际直接投资 跨国公司与跨国银行跨国公司与跨国银行 国际间接投资国际间接投资 国际灵活投资国际灵活投资 国际投资风险管理国际投资风险管理 国际投资法律管理国际投资法律管理 中国吸引外资与对外投资中国吸引外资与对外投资 课程体系课程体系 管理篇管理篇 国情篇国情篇 理论篇理论篇 方式篇方式篇 相关学科 微观经济学微观经济学 宏观经济学宏观经济学 国际贸易国际贸易 国际金融国际金融 产业经济学产业经济学 国际投资学与国际贸易学 联系

7、：联系： （1 1）两者的研究领域都涉及商品在国际间的流动。）两者的研究领域都涉及商品在国际间的流动。 （2 2）国际贸易与国际投资之间存在着相互影响：一方面，国际）国际贸易与国际投资之间存在着相互影响：一方面，国际 贸易活动往往是国际投资行为的基础和先导。另一方面，国际贸易活动往往是国际投资行为的基础和先导。另一方面，国际 投资也会对国际贸易产生反作用。因为国际投资行为的发生，投资也会对国际贸易产生反作用。因为国际投资行为的发生， 会引起购买力在国际间的转移，从而带动国际贸易的发展，而会引起购买力在国际间的转移，从而带动国际贸易的发展，而 当国际投资完成、形成生产能力后，又会引起东道国进口的

8、减当国际投资完成、形成生产能力后，又会引起东道国进口的减 少。少。 区别：区别： 国际贸易学对商品流动的研究侧重于交换关系方面，从原则上国际贸易学对商品流动的研究侧重于交换关系方面，从原则上 讲，国际贸易活动是在价值相等基础上实现利用价值的交换，讲，国际贸易活动是在价值相等基础上实现利用价值的交换， 商品最终进入消费领域；而国际投资学则侧重于对商品生产属商品最终进入消费领域；而国际投资学则侧重于对商品生产属 性的研究，从根本上看，国际投资活动是把商品作为生产要素性的研究，从根本上看，国际投资活动是把商品作为生产要素 投入生产领域并实现价值增殖。因此，前者重在研究一国商品投入生产领域并实现价值增

9、殖。因此，前者重在研究一国商品 的国际竞争能力，后者重在研究一国参与国际生产的能力的国际竞争能力，后者重在研究一国参与国际生产的能力。 学习过程学习过程 听课听课 案例分析案例分析 作业、论文作业、论文 教材：教材：国际投资学教程国际投资学教程（第（第3版），版）， 綦建红主编，清华大学出版社綦建红主编，清华大学出版社 学习参考学习参考 （一）（一） 国际投资学国际投资学 杨大楷主编杨大楷主编 上海财经大学出上海财经大学出 版社版社 国际投资学国际投资学任映国任映国 主编主编 中国金融出版社中国金融出版社 （二）（二） 国际直接投资与经济发展国际直接投资与经济发展李东阳著李东阳著 经济科经济科

10、 学出版社学出版社 入世与中国利用外资和海外投资入世与中国利用外资和海外投资卢进勇卢进勇 对对 外经济贸易大学出版社外经济贸易大学出版社 直接投资与市场结构效应直接投资与市场结构效应张纪康著张纪康著 上海财上海财 经大学出版社经大学出版社 （三）（三） 国际经济合作国际经济合作、国际贸易问题国际贸易问题、国际国际 商务研究商务研究、世界经济研究世界经济研究、世界经济世界经济、 国际商报国际商报 （四）（四） www.unctad.orgwww.unctad.org www.imf.orgwww.imf.org www.oecd.orgwww.oecd.org www.worldbank.org

11、www.worldbank.org 第一章 国际投资概述 主要概念主要概念 国际投资类型国际投资类型 国际投资的发展概况国际投资的发展概况 国际投资的经济影响国际投资的经济影响 一、主要概念 国内投资国内投资 国际投资国际投资 国际资本流动国际资本流动 投资的含义投资的含义 在西方发达资本主义国家，投资通常是指为获取利润而投放资在西方发达资本主义国家，投资通常是指为获取利润而投放资 本于企业的行为，主要是通过购买国内外企业发行的股票和公本于企业的行为，主要是通过购买国内外企业发行的股票和公 司债券来实现。所以，在西方，投资一般是指间接投资，主要司债券来实现。所以，在西方，投资一般是指间接投资，

12、主要 介绍如何计算股票和债券的收益、怎样评估风险和如何进行风介绍如何计算股票和债券的收益、怎样评估风险和如何进行风 险定价，帮助投资者选择获利最高的投资机会。险定价，帮助投资者选择获利最高的投资机会。 而在我国，投资概念既包括直接间接的股票、债券投资，也指而在我国，投资概念既包括直接间接的股票、债券投资，也指 购置和建造固定资产、购买和储备流动资产的经济活动，有时购置和建造固定资产、购买和储备流动资产的经济活动，有时 也用来指购置和建造固定资产、购买和储备流动资产（包括有也用来指购置和建造固定资产、购买和储备流动资产（包括有 价证券）的经济活动，必须运用资金，而运用上述资金的过程价证券）的经济

13、活动，必须运用资金，而运用上述资金的过程 是一种经济活动。因此，投资一词具有双重含义，既用来指特是一种经济活动。因此，投资一词具有双重含义，既用来指特 定的经济活动，又用来指特种资金。定的经济活动，又用来指特种资金。 简而言之，可以把投资定义为：经济主体为获得经济效益而垫简而言之，可以把投资定义为：经济主体为获得经济效益而垫 付货币或其他资源用于某项事业的经济活动。付货币或其他资源用于某项事业的经济活动。 从定义中看出，一项投资活动中至少包括投资主体和货币或其从定义中看出，一项投资活动中至少包括投资主体和货币或其 他经济资源等投资客体两个方面。他经济资源等投资客体两个方面。 1.国内投资 投资

14、活动所涉及区域限于国内的投投资活动所涉及区域限于国内的投 资。资。 2.国际投资 是指一国的企业或个人以资本增值和是指一国的企业或个人以资本增值和 生产力提高为目的的跨越国界的投资，即生产力提高为目的的跨越国界的投资，即 将本国的资金、设备、技术、商标等作为将本国的资金、设备、技术、商标等作为 资本投资于其他国家，以求获得较国内更资本投资于其他国家，以求获得较国内更 高经济收益的经济行为。高经济收益的经济行为。 国内投资与国际投资区别 1 1）投资目的）投资目的 国内投资：投资目的单一化国内投资：投资目的单一化 国际投资：投资目的多样化国际投资：投资目的多样化 2 2）投资货币）投资货币 国内

15、投资：本币国内投资：本币 Home CurrencyHome Currency 国际投资：硬通货国际投资：硬通货 Hard CurrencyHard Currency 3 3）投资环境）投资环境 国际投资：政治环境国际投资：政治环境 + + 经济环境经济环境 + + 法律法律 环境环境 + + 社会环境社会环境 + + 自然环境自然环境 4 4）投资风险）投资风险 国际投资：投资风险更大国际投资：投资风险更大 5 5）投资方向）投资方向 国内投资：单向化国内投资：单向化 国际投资：双向化国际投资：双向化 = = 吸引外资吸引外资 + + 对外投资对外投资 3.国际资本流动 资本要素在国际间的流

16、动构成了国际资本要素在国际间的流动构成了国际 投资的基础。投资的基础。 资本要素在国际之间的流动就是资本要素在国际之间的流动就是国际国际 资本流动资本流动。 国际商品资本流动：国际商品资本流动：各国的资源禀赋、经济发展各国的资源禀赋、经济发展 水平不同，存在着成本差异，在国际分工体系形水平不同，存在着成本差异，在国际分工体系形 成的条件下，通过商品的国际交流，可以使各国成的条件下，通过商品的国际交流，可以使各国 获得比较利益。在自由资本主义时期，国际商品获得比较利益。在自由资本主义时期，国际商品 资本流动是各国参与国际竞争的主要方式。资本流动是各国参与国际竞争的主要方式。 国际货币资本流动：国

17、际货币资本流动：垄断资本主义时期，发达国垄断资本主义时期，发达国 家已经形成了金融寡头垄断，出现过剩资本，需家已经形成了金融寡头垄断，出现过剩资本，需 要通过国际贷款等形式寻找新的投资场所。殖民要通过国际贷款等形式寻找新的投资场所。殖民 主义体系的建立为早期的国际货币资本流动创造主义体系的建立为早期的国际货币资本流动创造 了外部条件。了外部条件。 国际生产资本流动：国际生产资本流动：二战之后，随着科学技术的二战之后，随着科学技术的 进步和社会生产力水平的提高，国际分工进一步进步和社会生产力水平的提高，国际分工进一步 深化，国际生产资本流动规模日益扩大，并呈多深化，国际生产资本流动规模日益扩大，

18、并呈多 向化发展趋势。跨国公司的出现是国际生产资本向化发展趋势。跨国公司的出现是国际生产资本 产生的重要标志。产生的重要标志。 二、国际投资类型 官方投资与私人投资官方投资与私人投资 （public investment R aftersale service; goodwill 投资主体：多元化投资主体：多元化 五类：五类：1）专业外贸公司）专业外贸公司 2）大中型生产企业集团）大中型生产企业集团 3）大型综合企业集团）大型综合企业集团 4）大型银行和多功能服务公司）大型银行和多功能服务公司 5）中小型企业）中小型企业 投资方式：多样化投资方式：多样化 EJV （外汇（外汇1/3、实物和无形

19、资产、实物和无形资产2/3）：）： 78% M&A： 22% 投资地区：发展中国家投资地区：发展中国家发达国家发达国家 原因原因：1）规避风险）规避风险 2）寻求大容量市场）寻求大容量市场 3）经济、技术、文化关联）经济、技术、文化关联 4）便于管理和控制）便于管理和控制 问题：过于集中（港澳：问题：过于集中（港澳：40%）、无法分散风险、）、无法分散风险、 同业竞争加剧同业竞争加剧 投资领域：扩展化投资领域：扩展化 进出口贸易、航运、餐饮、加工制造、资进出口贸易、航运、餐饮、加工制造、资 源利用、农业合作和研究开发源利用、农业合作和研究开发 问题：低级化问题：低级化 传统产业与高级产业传统产

20、业与高级产业 7.3 中国企业是否应该对外投资中国企业是否应该对外投资 反对性意见反对性意见 支持性意见支持性意见 反对性意见：反对性意见： （1 1）资本输出包括许多不同的形态：资本输出包括）资本输出包括许多不同的形态：资本输出包括FDIFDI，这是投资者对经，这是投资者对经 营者有控制权的投资；资本输出也包括其他投资，如债券、存款或不具备营者有控制权的投资；资本输出也包括其他投资，如债券、存款或不具备 控制权的股票投资；资本输出还包括中央银行的外汇储备。另外，直接投控制权的股票投资；资本输出还包括中央银行的外汇储备。另外，直接投 资的资金，可以完全来自投资方本国，也可以部分或全部来自东道国

21、。所资的资金，可以完全来自投资方本国，也可以部分或全部来自东道国。所 以，虽然中国的企业出境投资与中国的资本输出有关系，但资本输出既非以，虽然中国的企业出境投资与中国的资本输出有关系，但资本输出既非 企业出境跨国经营的充分条件，亦非必要条件。因此，政府当前的注意力企业出境跨国经营的充分条件，亦非必要条件。因此，政府当前的注意力 不要放在资本输出或相关的政策上，而要集中精力研究中国企业出境经营不要放在资本输出或相关的政策上，而要集中精力研究中国企业出境经营 的现象上，制定相应的政策给予支持。（的现象上，制定相应的政策给予支持。（2 2）中国企业作跨国投资，现在还）中国企业作跨国投资，现在还 不值

22、得鼓励。因为，中国企业作跨国投资，必须具备相当强劲的竞争优势，不值得鼓励。因为，中国企业作跨国投资，必须具备相当强劲的竞争优势， 特别是要技术先进或技术更适合当地市场，否则中国企业不一定能竞争过特别是要技术先进或技术更适合当地市场，否则中国企业不一定能竞争过 外国企业。外国企业。 支持性意见支持性意见 （1）从人均资源的角度来看，中国永远是一个贫）从人均资源的角度来看，中国永远是一个贫 困的国家。困的国家。 （2）资本输出并不一定是富国的专利。统计数据）资本输出并不一定是富国的专利。统计数据 表明，如果一个国家的人均国内生产总值达到表明，如果一个国家的人均国内生产总值达到 2000美元左右就会

23、在资本输入的同时出现资本输美元左右就会在资本输入的同时出现资本输 出。中国是一个经济发展很不平衡的大国。虽然内出。中国是一个经济发展很不平衡的大国。虽然内 地有些省份人均国内生产总值还停留在地有些省份人均国内生产总值还停留在600美元上美元上 下，但是，东南沿海已经超过了下，但是，东南沿海已经超过了5000美元。因此，美元。因此， 在中国必然同时存在资本输入和输出。在中国必然同时存在资本输入和输出。 结论结论 中国政府特别要鼓励本国企业在以下三个方面进行中国政府特别要鼓励本国企业在以下三个方面进行 资本输出：资本输出： （1）有助于中国获得本国相对短缺的资源产）有助于中国获得本国相对短缺的资源

24、产 品和技术的资本输出。品和技术的资本输出。 （2）有助于中国优势产品输出的资本输出。）有助于中国优势产品输出的资本输出。 （3）有助于促进具有规模报酬递增产品的生）有助于促进具有规模报酬递增产品的生 产，通过全球的分工合作而大大降低成本的资本输产，通过全球的分工合作而大大降低成本的资本输 出。出。 如果我们按照出口产品的资本和技术密集度将世界各国如果我们按照出口产品的资本和技术密集度将世界各国 排个队，那么，最容易合作的国家就是在这个排列中比排个队，那么，最容易合作的国家就是在这个排列中比 较靠近的那些国家。或者说，如果甲国比乙国的发展程较靠近的那些国家。或者说，如果甲国比乙国的发展程 度早

25、半拍，那么乙国可能是甲国对外直接投资的最佳选度早半拍，那么乙国可能是甲国对外直接投资的最佳选 择。资本输出的最佳目标就是那些在经济发展程度上慢择。资本输出的最佳目标就是那些在经济发展程度上慢 半拍的国家和地区。这也许可以称为跨国投资的“早半半拍的国家和地区。这也许可以称为跨国投资的“早半 拍”准则。拍”准则。 7.4 7.4 投资地点的选择：投资地点的选择：“早半拍”准则早半拍”准则 按照“早半拍”准则，中国资本输出的最佳地区应按照“早半拍”准则，中国资本输出的最佳地区应 当是那些在经济发展程度上和中国仅仅差半拍的国当是那些在经济发展程度上和中国仅仅差半拍的国 家和地区。也许东欧和中亚各国比较

26、符合这一条件。家和地区。也许东欧和中亚各国比较符合这一条件。 （1）世界经验）世界经验 随着随着90年代的全球化与新经济的发展，中小型年代的全球化与新经济的发展，中小型 的跨国公司迅速地打入了许多新兴领域，成为外的跨国公司迅速地打入了许多新兴领域，成为外 国直接投资的重要生力军。国直接投资的重要生力军。 （2）中国国情）中国国情 7.5 投资方式的选择：大企业还是中小企业投资方式的选择：大企业还是中小企业 （3）模式选择）模式选择 A. 国内经营国内经营建立海外生产子公司；建立海外生产子公司； B. 国内经营国内经营出口出口建立海外生产子公司；建立海外生产子公司； C. 国内经营国内经营出口出

27、口设立海外代理设立海外代理建立海外生建立海外生 产子公司；产子公司； D. 国内经营国内经营出口出口设立海外代理设立海外代理建立海外销建立海外销 售子公司售子公司建立海外生产公司。建立海外生产公司。 “走出去”战略的含义：目前我国“走出“走出去”战略的含义：目前我国“走出 去”的主要方式包括境外投资开发资源、去”的主要方式包括境外投资开发资源、 工农业生产加工和贸易促进机构等直接投工农业生产加工和贸易促进机构等直接投 资活动，还包括对外承包工程、设计咨询、资活动，还包括对外承包工程、设计咨询、 劳务合作等国外经济合作业务劳务合作等国外经济合作业务 7.6 中国对外直接投资作用中国对外直接投资作

28、用 利用国外资源以弥补国内资源的不足利用国外资源以弥补国内资源的不足 充分利用国外资金充分利用国外资金 学习引进国外先进技术管理经验学习引进国外先进技术管理经验 实施市场多元化，扩大出口实施市场多元化，扩大出口 转移国内过剩的生产能力和实用技术转移国内过剩的生产能力和实用技术 促进对外工程承包促进对外工程承包 培养跨国经营人才培养跨国经营人才 利用国外资源：从人均资源占有量来说，我国利用国外资源：从人均资源占有量来说，我国 其实资源相对匮乏，特别是一些重要资源，如其实资源相对匮乏，特别是一些重要资源，如 铁矿石、铝、铜和某些稀有金属，以及淡水、铁矿石、铝、铜和某些稀有金属，以及淡水、 石油、近

29、海和森林资源的人均占有量还不足世石油、近海和森林资源的人均占有量还不足世 界平均水平的一半，而且我国有些资源的品位界平均水平的一半，而且我国有些资源的品位 非常低。另一方面，由于近十几年我国的经济非常低。另一方面，由于近十几年我国的经济 发展日益增长，对自然资源的需求在日益增加，发展日益增长，对自然资源的需求在日益增加， 对资源的消耗量也在增大，开采成本加工成对资源的消耗量也在增大，开采成本加工成 本都在增加。我国先后在巴西、新西兰、澳大本都在增加。我国先后在巴西、新西兰、澳大 利亚等国家进行了林业、渔业和矿产资源等方利亚等国家进行了林业、渔业和矿产资源等方 面的投资。面的投资。 引进国外先进

30、技术管理经验：首钢集团于引进国外先进技术管理经验：首钢集团于1988 年收购了美国年收购了美国Masta Engineer公司公司70的股份，的股份， 而该公司主要以综合设备及设计和制造的企业，而该公司主要以综合设备及设计和制造的企业， 为世界半数以上的热轧钢厂做过设计。通过这次为世界半数以上的热轧钢厂做过设计。通过这次 收购，首钢获得了其收购，首钢获得了其650套设计图纸，套设计图纸，46个设计个设计 软件包，软件包，41项专利技术工程注册商标，从而极项专利技术工程注册商标，从而极 大地加强了首钢集团设计制造重型冶金设备的大地加强了首钢集团设计制造重型冶金设备的 能力，扩大了中国钢铁工业作为

31、整体在国际市场能力，扩大了中国钢铁工业作为整体在国际市场 上的竞争力。上的竞争力。 实施市场多元化，扩大出口：中国许多产品趋于实施市场多元化，扩大出口：中国许多产品趋于 饱和，例如中低档服装、纺织、自行车、玩具，饱和，例如中低档服装、纺织、自行车、玩具， 尤其是家电行业，出现供过于求的买方市场。为尤其是家电行业，出现供过于求的买方市场。为 解决国内生产过剩，也为了规避对自己产品出口解决国内生产过剩，也为了规避对自己产品出口 的贸易壁垒，这类企业开始对外直接投资。中国的贸易壁垒，这类企业开始对外直接投资。中国 海尔集团海尔集团1996年开始在印尼雅加达建立第一个跨年开始在印尼雅加达建立第一个跨

32、国生产企业，生产冰箱，又于国生产企业，生产冰箱，又于1998年在马来西亚年在马来西亚 开始生产洗衣机，开始生产洗衣机，1998年在美国南部的南卡罗来年在美国南部的南卡罗来 纳洲建立了生产基地。纳洲建立了生产基地。 7.7中国对外直接投资的战略选择中国对外直接投资的战略选择 中国对外直接投资产业选择中国对外直接投资产业选择 中国对外直接投资区域选择中国对外直接投资区域选择 中国对外直接投资方式选择中国对外直接投资方式选择 中国对外直接投资企业战略中国对外直接投资企业战略 7.7.1中国对外直接投资产业选择中国对外直接投资产业选择 发展中国家投资产业选择发展中国家投资产业选择 注重资源开采注重资源

33、开采 提供适用技术提供适用技术 发展对外承包发展对外承包 发达国家投资产业选择发达国家投资产业选择 扩大机械行业扩大机械行业 输出民族轻工业输出民族轻工业 探索服务产业探索服务产业 加强高科技产业加强高科技产业 7.7.2中国对外直接投资区域选择中国对外直接投资区域选择 发达国家：发达国家：购买力强、消费需求多样、社会分工购买力强、消费需求多样、社会分工 细化、资本市场发达、科学技术发达细化、资本市场发达、科学技术发达 东南亚周边国家和地区：东南亚周边国家和地区：人口多、经济技术水平人口多、经济技术水平 接近中国、文化背景相似接近中国、文化背景相似 东欧地区、俄罗斯及其他独联体国家：东欧地区、

34、俄罗斯及其他独联体国家：自然资源自然资源 丰富、极具潜力市场丰富、极具潜力市场 非洲地区：非洲地区：劳动力便宜、政治关系友好劳动力便宜、政治关系友好 股权参与：股权参与：以资金形式投资国外经营企业，并对以资金形式投资国外经营企业，并对 企业拥有全部或部分所有权和控制权的投资。企业拥有全部或部分所有权和控制权的投资。 非股权参与：非股权参与：不以持有股份为主要目的的投资方不以持有股份为主要目的的投资方 式，包括：技术授权、管理合同、生产合同、共式，包括：技术授权、管理合同、生产合同、共 同研究开发、合作销售、共同投标和共同承揽工同研究开发、合作销售、共同投标和共同承揽工 程项目等。程项目等。 7

35、.7.3中国对外直接投资方式选择中国对外直接投资方式选择 中国企业在对外直接投资时若采取股权投中国企业在对外直接投资时若采取股权投 资形式，需从以下方面考虑：资形式，需从以下方面考虑： （1）企业自身实力：）企业自身实力：技术、管理水平、产技术、管理水平、产 品品 （2）东道国特点：）东道国特点：对外资限制、国家风险对外资限制、国家风险 7.7.4中国对外直接投资企业战略中国对外直接投资企业战略 中国企业对外投资动因分析中国企业对外投资动因分析 寻求市场优势：国外市场、原有市场、新市场寻求市场优势：国外市场、原有市场、新市场 寻求资源优势：自然资源、人力资源、先进技术、资寻求资源优势：自然资源

36、、人力资源、先进技术、资 金、信息金、信息 寻求环境优势：政策优惠、产业群集、效益型投资寻求环境优势：政策优惠、产业群集、效益型投资 发挥自身优势：技术优势、传统产品优势、低廉产品发挥自身优势：技术优势、传统产品优势、低廉产品 成本竞争优势成本竞争优势 其他非经济性质动因其他非经济性质动因 中国对外直接投资的企业战略中国对外直接投资的企业战略 国际化整体发展战略国际化整体发展战略 跨国经营管理制度跨国经营管理制度 风险评估机制和风险防范预案风险评估机制和风险防范预案 7.8中国对外直接投资存在问题和对策中国对外直接投资存在问题和对策 问题：问题： 企业规模小企业规模小 分散化经营分散化经营 总

37、体整合能力差总体整合能力差 经营效益低经营效益低 投资结构不合理投资结构不合理 缺乏统一规划，管理僵化，信息不畅缺乏统一规划，管理僵化，信息不畅 外汇管理和银行信贷限制过严外汇管理和银行信贷限制过严 缺乏统一规划：我国利用外资对外投缺乏统一规划：我国利用外资对外投 资额比例为资额比例为1:0.0026，大大低于发达国，大大低于发达国 家的家的1：1.4，也低于发展中国家水平，也低于发展中国家水平， 我国对外投资主要集中在资源开发、生我国对外投资主要集中在资源开发、生 产加工、装配、承包工程咨询服务等产加工、装配、承包工程咨询服务等 行业，有条件、有能力进行海外非贸易行业，有条件、有能力进行海外

38、非贸易 投资的企业并不多，所以表现在政策层投资的企业并不多，所以表现在政策层 面就显得缺乏系统规划指导依据，政面就显得缺乏系统规划指导依据，政 府未能很好地发挥宏观引导作用。府未能很好地发挥宏观引导作用。 对策：对策： 组建中国海外投资的专门执行机构组建中国海外投资的专门执行机构 调整相关的财税政策调整相关的财税政策 调整金融政策，放宽外汇管制调整金融政策，放宽外汇管制 完善监管制度，改进信息服务完善监管制度，改进信息服务 加快建立现代企业制度，完善企业治理机制加快建立现代企业制度，完善企业治理机制 树立经济全球化观念，提高国际化经营管理水平树立经济全球化观念，提高国际化经营管理水平 发挥比较

39、优势，培育企业核心竞争力发挥比较优势，培育企业核心竞争力 大力推进科技创新，增强企业竞争能力大力推进科技创新，增强企业竞争能力 建立企业联盟或推进企业重组，加强整体竞争实力建立企业联盟或推进企业重组，加强整体竞争实力 培养人才，完善人才管理培养人才，完善人才管理 树立企业形象，造就企业品牌树立企业形象，造就企业品牌 对外直接投资比较优势研究对外直接投资比较优势研究（作者：作者： 程惠芳程惠芳，上海三联书店上海三联书店1998年出版年出版） 中国利用外资和对外直接投资失败的例子中国利用外资和对外直接投资失败的例子？ 海尔的国际化经营海尔的国际化经营 海尔国际化经营的发展历程：海尔国际化经营的发展历程： 内向型发展阶段（内向型发展阶段（19841990） 出口阶段（出口阶段（19901996） 海外投资阶段（海外投资阶段（1996至今）至今） 海尔成功的经验：坚持高质量高技术为海尔成功的经验：坚持高质量高技术为 保障，以创国际品牌为导向，通过推行保障，以创国际品牌为导向，通过推行 本土化战略，坚定不移地走国际化道路。本土化战略，坚定不移地走国际化道路。