1、当前宏观经济形势分析当前宏观经济形势分析冒佩华冒佩华 上海财经大学经济学院上海财经大学经济学院一、当前经济运行情况分析当前经济运行情况分析二、对此轮经济调整的政策思考二、对此轮经济调整的政策思考三、三、 当前中国经济发展的条件分析当前中国经济发展的条件分析四、四、 当前中国政府可能的几个动作当前中国政府可能的几个动作五、五、 后危机时代中国发展战略的选择后危机时代中国发展战略的选择 前言前言 爆发于爆发于2008年年9月的国际金融危机，对世界经济正在月的国际金融危机，对世界经济正在产生深刻而广泛的影响。作为世界上发展最快的经济体，产生深刻而广泛的影响。作为世界上发展最快的经济体，中国经济由于其
2、对外开放度近年来迅速加大，因而也迅速中国经济由于其对外开放度近年来迅速加大，因而也迅速感受到了这场金融风暴所产生的重大影响。自感受到了这场金融风暴所产生的重大影响。自2008年年9月月以来，中国各大经济指标都出现了不同程度的下滑。（从以来，中国各大经济指标都出现了不同程度的下滑。（从GDP看，看，2008年第三季度为年第三季度为9.0%、第四季度、第四季度6.8%；2009年第一季度只有年第一季度只有6.2%） 为应对金融危机的冲击，中央政府出台了一系列宏观为应对金融危机的冲击，中央政府出台了一系列宏观经济和产业政策，地方政府也积极配合，提出了各自的经经济和产业政策，地方政府也积极配合，提出了
3、各自的经济刺激计划，兴起了一场以济刺激计划，兴起了一场以“保增长、保民生、保稳定保增长、保民生、保稳定”为目标的宏观经济调整热潮。为目标的宏观经济调整热潮。一、当前经济运行情况分析一、当前经济运行情况分析（一）（一）2009年经济运行状况年经济运行状况1.GDP稳步增长：总值达稳步增长：总值达33.5万亿万亿2008年第一季度到第四季度分别增长：年第一季度到第四季度分别增长：10.6%、10.1%、9.0%、6.8% ；（全年；（全年9.0%）2009年第一季度到第四季度分别增长：年第一季度到第四季度分别增长：6.2%、7.9%、9.1%、10.7%；（全年；（全年8.7%）2010年第一季度
4、年第一季度11.9%。2.工业生产逐季回升，实现利润由大幅下降转为增长。工业生产逐季回升，实现利润由大幅下降转为增长。全年规模以上全年规模以上工业增加值比上年增长工业增加值比上年增长11%，增速比上年回落，增速比上年回落1.9个百分点。其中，规模以上工个百分点。其中，规模以上工业增加值一季度增长业增加值一季度增长5.1%，二季度增长，二季度增长9.1%，三季度增长，三季度增长12.4%，四季度增长，四季度增长18%。3.固定资产投资快速增长，涉及民生领域的投资增长明显加快。固定资产投资快速增长，涉及民生领域的投资增长明显加快。2009年全社会固定资产投资年全社会固定资产投资224846亿元，比
5、上年增长亿元，比上年增长30.1%，增速比上年加快，增速比上年加快4.6个百分点。个百分点。4.居民消费价格和生产价格全年下降，年底出现上升。居民消费价格和生产价格全年下降，年底出现上升。2009年居民消费价格（年居民消费价格（CPI）比上年下降）比上年下降0.7%。居民消费价格去年。居民消费价格去年11月份同比的涨幅由负转正，当月上涨月份同比的涨幅由负转正，当月上涨0.6%，2009年年12月同比上涨月同比上涨1.9%。全年工业品出厂价格（。全年工业品出厂价格（PPI）下降）下降5.4%，去年，去年12月份由负转月份由负转正，当月上涨正，当月上涨1.7%。CPI和和PPI去年去年12月的环比
6、都是增长月的环比都是增长1%。5.进出口总额全年下降，自进出口总额全年下降，自11月份由降转升。月份由降转升。全年进出口总全年进出口总额额22073亿美元，比上年下降亿美元，比上年下降13.9%。11月份进出口总额同比涨幅由月份进出口总额同比涨幅由负转正，当月增长负转正，当月增长9.8%，12月份增长月份增长32.7%。2009年全年的出口年全年的出口12017亿美元，下降亿美元，下降16%；进口；进口10056亿美元，下降亿美元，下降11.2%。进出口。进出口相抵，去年的贸易顺差相抵，去年的贸易顺差1961亿美元，比上年减少亿美元，比上年减少994亿美元。亿美元。6.”三驾马车三驾马车“对经
7、济增长的贡献发生变化。对经济增长的贡献发生变化。（1）投资为经济增长贡献）投资为经济增长贡献8个百分点（固定资产投资同比增长个百分点（固定资产投资同比增长30.1%）（2）消费为经济增长贡献）消费为经济增长贡献4.6个百分点（社会消费品零售总额同比增长个百分点（社会消费品零售总额同比增长15.5%）第一，城乡居民收入水平的稳步提高促进了消费增长第一，城乡居民收入水平的稳步提高促进了消费增长 第二，农村消费增长快于城市。家电下乡等政策效果不断显现第二，农村消费增长快于城市。家电下乡等政策效果不断显现 第三，居民消费支出的稳步提高对我国经济增长起到了重要的支撑和拉动作用第三，居民消费支出的稳步提高
8、对我国经济增长起到了重要的支撑和拉动作用（3）进出口拉低经济增长）进出口拉低经济增长3.9个百分点（进出口下降个百分点（进出口下降13.9%）。）。（二）当前经济形势的基本判断：中国经济进入稳定的、（二）当前经济形势的基本判断：中国经济进入稳定的、增长速度不断提升的增长速度不断提升的V型反弹期。型反弹期。 二、对此轮经济调整的政策思考二、对此轮经济调整的政策思考（一）对政府（一）对政府4万亿支出拉动的思考万亿支出拉动的思考1.积极作用明显，但会造成政府对经济的过多干预，加重计划色彩。积极作用明显，但会造成政府对经济的过多干预，加重计划色彩。2.有可能出现通货膨胀。有可能出现通货膨胀。包括地方政
9、府宣布的总支出已超过包括地方政府宣布的总支出已超过24万亿，万亿，相当与相当与2007年国民生产总值。不考虑乘数，这意味在未来年国民生产总值。不考虑乘数，这意味在未来5年中中年中中国国民生产总值将翻番，年均增长率将达国国民生产总值将翻番，年均增长率将达14%左右，未来的资源价左右，未来的资源价格有可能比格有可能比2007年还高，形成大幅度通货膨胀甚至产生严重滞涨。年还高，形成大幅度通货膨胀甚至产生严重滞涨。2009年年CPI比上年下降比上年下降0.7% ，PPI下降下降5.4 ；但是，；但是，2009年年12月月CPI和和PPI环比增长环比增长1%，今年第一季度，今年第一季度CPI同比增长同比
10、增长2.2% ，PPI同同比涨比涨5.2% 。 今年今年4月，月，CPI同比增长同比增长2.8%，PPI同比增长同比增长6.8%。因。因此，我们认为此，我们认为通胀预期通胀预期还是存在的。还是存在的。3.希望政府将这些钱用于有外部正效应的项目，医疗卫生、教育等希望政府将这些钱用于有外部正效应的项目，医疗卫生、教育等公共品的供给，提供平等的发展机会。公共品的供给，提供平等的发展机会。（二）对财政政策主要以政府支出为主的思考（二）对财政政策主要以政府支出为主的思考1.扩张性财政政策包括政府支出增加和税收减少，我国目前主要依扩张性财政政策包括政府支出增加和税收减少，我国目前主要依重前者。重前者。2.
11、政府支出增加拉动经济的优点在于见效快，缺点是减低资源效率，政府支出增加拉动经济的优点在于见效快，缺点是减低资源效率，可能造成产能过剩，滋生腐败。可能造成产能过剩，滋生腐败。3.通过减税刺激经济的优点包括：通过减税刺激经济的优点包括： （1）由市场调节资金使用方向，有利于经济结构的优化）由市场调节资金使用方向，有利于经济结构的优化 （2）既增加需求，也增加供给（就业）既增加需求，也增加供给（就业）其缺点：已经形成的固化差距难以改变，社会公平很难做到。其缺点：已经形成的固化差距难以改变，社会公平很难做到。4.主张政府支出与减税的财政政策兼顾。主张政府支出与减税的财政政策兼顾。 （三）对财政政策和货
12、币政策搭配使用的思考（三）对财政政策和货币政策搭配使用的思考1.目前我国财政政策拉动为主、货币政策仍然保持适度宽松。目前我国财政政策拉动为主、货币政策仍然保持适度宽松。2.目前面临经济全面调整，财政政策更适合于结构性调节，更接近目前面临经济全面调整，财政政策更适合于结构性调节，更接近计划调节；与支出拉动相比，以降低利率为代表的货币政策更接近计划调节；与支出拉动相比，以降低利率为代表的货币政策更接近市场调节。市场调节。3.降低利率的货币政策有利于降低企业和居民成本，对经济的刺激降低利率的货币政策有利于降低企业和居民成本，对经济的刺激有重要影响，但可能带来失控局面。有重要影响，但可能带来失控局面。
13、4.主张采取扩张性财政政策，货币政策作适度从紧（为防止通胀作主张采取扩张性财政政策，货币政策作适度从紧（为防止通胀作准备）。准备）。三、当前中国经济发展的条件分析三、当前中国经济发展的条件分析2008年：中国发展很不寻常、很不平凡的一年；年：中国发展很不寻常、很不平凡的一年；2009年：中国经济发展最为困难的一年；年：中国经济发展最为困难的一年；2010年：国内外经济环境极为复杂的一年。年：国内外经济环境极为复杂的一年。“今年发展环今年发展环境虽然有可能好于去年，但是面临的形势极为复杂境虽然有可能好于去年，但是面临的形势极为复杂”（温（温家宝家宝政府工作报告政府工作报告）。）。复杂性在于：国际
14、因素和国内因素、各种积极变化和不利复杂性在于：国际因素和国内因素、各种积极变化和不利条件、短期问题和长期矛盾等相互交织、相互影响。条件、短期问题和长期矛盾等相互交织、相互影响。（一）国际因素分析（一）国际因素分析1.世界经济有望恢复性增长，但复苏的基础仍然脆弱。世界经济有望恢复性增长，但复苏的基础仍然脆弱。 世界经济在经历了世界经济在经历了2008年下半年和年下半年和2009年上半年的大幅下滑后，年上半年的大幅下滑后，从从2009年下半年起开始出现复苏迹象。虽然年下半年起开始出现复苏迹象。虽然2009年世界产出增长为年世界产出增长为-0.8%（二战以来首次出现负增长），但（二战以来首次出现负增
15、长），但2010年世界经济有望转负年世界经济有望转负为正，恢复性增长为正，恢复性增长3.9% 。 但是但是，世界经济复苏的基础脆弱。因为世界经济的复苏主要依，世界经济复苏的基础脆弱。因为世界经济的复苏主要依托各国政府超常的强力政策的刺激。特别是在发达国家，托各国政府超常的强力政策的刺激。特别是在发达国家，实体经济实体经济的回升尚面临较多困难，而经济复苏也为带来就业的增长的回升尚面临较多困难，而经济复苏也为带来就业的增长。目前，。目前，美国失业率达美国失业率达10%。在国际金融危机中，以美国为代表的发达国家。在国际金融危机中，以美国为代表的发达国家原有的过渡负债消费模式受到巨大冲击，面临深度调整
16、，加之失业原有的过渡负债消费模式受到巨大冲击，面临深度调整，加之失业率居高难下，致使私人消费依然疲软，又使企业投资意愿低迷。世率居高难下，致使私人消费依然疲软，又使企业投资意愿低迷。世界经济的复苏将会是一个曲折、缓慢的过程。界经济的复苏将会是一个曲折、缓慢的过程。2009年统计（年统计（%） 2010年预测（年预测（%）世界产出世界产出-0.83.9先进经济体先进经济体-3.22.1美国美国-2.52.7欧元区欧元区-3.91.0日本日本-5.31.7新兴和发展中经济体新兴和发展中经济体2.16.0中国中国8.710.0印度印度5.67.7巴西巴西-0.44.7俄罗斯俄罗斯-9.03.6IMF
17、对世界和主要经济体的经济增长率的预测对世界和主要经济体的经济增长率的预测2.各国经济刺激政策取得一定成效，但退出抉择艰难。各国经济刺激政策取得一定成效，但退出抉择艰难。 为应对百年不遇的国际金融危机，各国纷纷出台了超常规的扩为应对百年不遇的国际金融危机，各国纷纷出台了超常规的扩张性财政政策和货币政策，对于世界经济复苏、稳定金融市场发挥张性财政政策和货币政策，对于世界经济复苏、稳定金融市场发挥重要作用。重要作用。 但是但是，这些巨额经济刺激政策的退出抉择遇到诸多难题：，这些巨额经济刺激政策的退出抉择遇到诸多难题：（1）如果过早退出，收紧财政政策和货币政策，有可能导致复苏）如果过早退出，收紧财政政
18、策和货币政策，有可能导致复苏的夭折，引发新一轮的经济衰退。（如债台高筑的希腊出台削减社的夭折，引发新一轮的经济衰退。（如债台高筑的希腊出台削减社会保障、裁员减薪、增加税收等紧縮财政措施，遭到公众抗议；西会保障、裁员减薪、增加税收等紧縮财政措施，遭到公众抗议；西班牙和葡萄牙工会为反对政府紧縮政策而组织罢工和抗议）班牙和葡萄牙工会为反对政府紧縮政策而组织罢工和抗议）（2）如果过晚退出有可能诱发政府债务危机、通货膨胀、资产泡）如果过晚退出有可能诱发政府债务危机、通货膨胀、资产泡沫等风险。沫等风险。（3）如果各国在退出的时机和力度上不一致，又有可能导致大规）如果各国在退出的时机和力度上不一致，又有可能
19、导致大规模的国际套利，加剧国际投机资本的游动，引发国际资本市场和主模的国际套利，加剧国际投机资本的游动，引发国际资本市场和主要货币汇率的剧烈波动。要货币汇率的剧烈波动。3.经济全球化深入发展的大趋势没有改变，但贸易保护主经济全球化深入发展的大趋势没有改变，但贸易保护主义明显抬头。义明显抬头。 经济全球化是，即生产、贸易、投资、金融等经济活动在全球经济全球化是，即生产、贸易、投资、金融等经济活动在全球范围内的拓展，是当代生产力发展、国际分工、经济体制趋同以及范围内的拓展，是当代生产力发展、国际分工、经济体制趋同以及当代科学技术发展的必然结果，其深入发展的大趋势不会改变。此当代科学技术发展的必然结
20、果，其深入发展的大趋势不会改变。此次国际金融危机不会从根本上改变世界经济中长期发展趋势。次国际金融危机不会从根本上改变世界经济中长期发展趋势。 然而然而，国际金融危机及其所引发的全球经济衰退也在一定程度，国际金融危机及其所引发的全球经济衰退也在一定程度上导致了贸易保护主义的抬头和急剧升温。欧美等发达国家为了解上导致了贸易保护主义的抬头和急剧升温。欧美等发达国家为了解决国内就业问题，迫于国内政治和经济等压力，以决国内就业问题，迫于国内政治和经济等压力，以“解决全球经济解决全球经济失衡失衡”为借口，对包括我国在内的发展中国家采取了许多贸易保护为借口，对包括我国在内的发展中国家采取了许多贸易保护主义
21、措施，给世界经济的持续复苏造成巨大威胁。（轮胎特保、人主义措施，给世界经济的持续复苏造成巨大威胁。（轮胎特保、人民币汇率）民币汇率）4.世界经济格局大变革大调整孕育着新的发展机遇，但产世界经济格局大变革大调整孕育着新的发展机遇，但产业竞争、气候变化等全球性问题仍错综复杂。业竞争、气候变化等全球性问题仍错综复杂。 世界经济发展史表明，每一次大的经济危机往往孕育和催生出世界经济发展史表明，每一次大的经济危机往往孕育和催生出一场新的科技革命。正是在科技上的重大突破和创新，推动着世界一场新的科技革命。正是在科技上的重大突破和创新，推动着世界经济结构的重大调整，推动着新一轮的世界经济繁荣。后危机时期，经
22、济结构的重大调整，推动着新一轮的世界经济繁荣。后危机时期，世界经济格局大变革大调整的一个重要内容就是新的科技革命和产世界经济格局大变革大调整的一个重要内容就是新的科技革命和产业革命的酝酿和兴起。如以绿色和低碳技术为标志的新能源革命，业革命的酝酿和兴起。如以绿色和低碳技术为标志的新能源革命，电动汽车、新材料、生命科学和生物技术的研发和市场开拓等，使电动汽车、新材料、生命科学和生物技术的研发和市场开拓等，使人类社会进入空前的创新密集和产业振兴时代，孕育着新的重大发人类社会进入空前的创新密集和产业振兴时代，孕育着新的重大发展机遇。展机遇。 然而然而，各国在抢占经济科技制高点的过程中，围绕战略性新兴，
23、各国在抢占经济科技制高点的过程中，围绕战略性新兴产业而展开的科技竞争、人才竞争也将会日趋激烈；与此同时，气产业而展开的科技竞争、人才竞争也将会日趋激烈；与此同时，气候变化、能源安全等全球性问题错综复杂，也会形成新的挑战。候变化、能源安全等全球性问题错综复杂，也会形成新的挑战。（美国企图否定（美国企图否定“共同但有区别的责任共同但有区别的责任”原则，要求发展中国家特原则，要求发展中国家特别是中国承担超出自身能力和发展水平的量化减排指标，以为发展别是中国承担超出自身能力和发展水平的量化减排指标，以为发展中国家的经济正常发展制造障碍。中国家的经济正常发展制造障碍。（附哥本哈根会议）（附哥本哈根会议）
24、附：哥本哈根会议内容附：哥本哈根会议内容 北京时间北京时间2009年年12月月19日下午五点半左右联合国气候变化大会主席丹麦首相日下午五点半左右联合国气候变化大会主席丹麦首相拉斯穆森宣布，拉斯穆森宣布，哥本哈根协议哥本哈根协议草案未获通过。目的是商讨草案未获通过。目的是商讨京都议定书京都议定书一一期承诺到期后的后续方案，就未来应对气候变化的全球行动签署新的协议。期承诺到期后的后续方案，就未来应对气候变化的全球行动签署新的协议。 哥本哈根气候变化会议哥本哈根气候变化会议19日达成不具法律约束力的日达成不具法律约束力的哥本哈根协议哥本哈根协议。该协。该协议维护了议维护了联合国气候变化框架公约联合国
25、气候变化框架公约及其及其京都议定书京都议定书确立的确立的“共同但有区共同但有区别的责任别的责任”原则，就发达国家实行强制减排和发展中国家采取自主减缓行动作出原则，就发达国家实行强制减排和发展中国家采取自主减缓行动作出了安排，并就全球长期目标、资金和技术支持、透明度等焦点问题达成广泛共识。了安排，并就全球长期目标、资金和技术支持、透明度等焦点问题达成广泛共识。哥本哈根协议要点：哥本哈根协议要点：1.确保全球温度控制长期目标为确保全球温度控制长期目标为2 ；2.全体国家承诺减排、保护森林全体国家承诺减排、保护森林 ；3.发达国家向发展中国家尤其是贫穷国家提供资金援助；发达国家向发展中国家尤其是贫穷
26、国家提供资金援助；4.成立哥本哈根绿色气候基金支持立即行动计划：未来成立哥本哈根绿色气候基金支持立即行动计划：未来3年由发达国家向发展中年由发达国家向发展中国家提供国家提供300亿美元援助亿美元援助 ；5.长期计划：发达国家同意在长期计划：发达国家同意在2020年以前向发展中国家每年提供年以前向发展中国家每年提供1000亿美元的援亿美元的援助。助。中国到中国到2020年在年在2005年水平上削减碳密度年水平上削减碳密度40-45% 。（二）国内因素分析（二）国内因素分析1.当前经济形势回升向好的基础进一步巩固，但经济增长当前经济形势回升向好的基础进一步巩固，但经济增长的内生动力不足，就业形势依
27、然严峻。的内生动力不足，就业形势依然严峻。 我国我国GDP已连续已连续4个季度回升（个季度回升（2009年第二季度年第二季度7.9%、第三季、第三季度度9.1%、第四季度、第四季度10.7%、2010年第一季度年第一季度11.9%），在全球率先），在全球率先实现经济形势总体回升向好。实现经济形势总体回升向好。 然而然而，经济增长的内生动力仍然不足。这是因为经济的回升向，经济增长的内生动力仍然不足。这是因为经济的回升向好主要是依靠政府的实施了应对国际金融危机的宽松政策作用的结好主要是依靠政府的实施了应对国际金融危机的宽松政策作用的结果，而社会投资意愿尚未明显跟进，居民消费后劲不足，进一步扩果，而
28、社会投资意愿尚未明显跟进，居民消费后劲不足，进一步扩大内需难度加大，而外需的萎縮低迷状态短期内难以改变。大内需难度加大，而外需的萎縮低迷状态短期内难以改变。 就业形势依然严峻，就业压力总体上持续增加和结构性用工短就业形势依然严峻，就业压力总体上持续增加和结构性用工短缺的矛盾并存，即总体上缺的矛盾并存，即总体上“求职难求职难”与结构性的与结构性的“用工荒用工荒”并存。并存。（今年初珠三角和长三角出现（今年初珠三角和长三角出现“用工荒用工荒”）2.企业适应市场变化的能力和竞争力不断提高，市场信心企业适应市场变化的能力和竞争力不断提高，市场信心增强，但自主创新能力不足，结构调整难度加大。增强，但自主
29、创新能力不足，结构调整难度加大。 在应对金融危机过程中一些企业通过调整发展战略、加快创新在应对金融危机过程中一些企业通过调整发展战略、加快创新步伐、推进兼并重组等对策，涌现出一些具有自主知识产权、自主步伐、推进兼并重组等对策，涌现出一些具有自主知识产权、自主品牌和高新技术的企业，并显示出较强的抗御风险能力和市场竞争品牌和高新技术的企业，并显示出较强的抗御风险能力和市场竞争能力。（吉利并购沃尔沃）能力。（吉利并购沃尔沃） 但是，但是，总体来看，我国自主创新能力还不强。目前，我国已有总体来看，我国自主创新能力还不强。目前，我国已有接近接近200种产品的产量位居世界第一，但具有国际竞争力的品牌却种产
30、品的产量位居世界第一，但具有国际竞争力的品牌却很少。在出口产品中，拥有自主知识产权的品牌不到很少。在出口产品中，拥有自主知识产权的品牌不到10%。由于缺。由于缺乏自主品牌，主要靠大量消耗资源来进行生产，因此单位资源的产乏自主品牌，主要靠大量消耗资源来进行生产，因此单位资源的产出水平仅相当于美国的出水平仅相当于美国的1/10、日本的、日本的1/20。目前，我国还仅是。目前，我国还仅是“制制造大国造大国”、“贸易大国贸易大国”，而远非，而远非“制造强国制造强国”、“贸易强国贸易强国”，由由“中国制造中国制造”走向走向“中国创造中国创造”还需付出很大努力。还需付出很大努力。 与此同时，部分行业产能过
31、剩问题严重，而淘汰落后产能和兼与此同时，部分行业产能过剩问题严重，而淘汰落后产能和兼并重组又面临就业压力、体制机制不健全等制约。并重组又面临就业压力、体制机制不健全等制约。3.后危机时代具有重大发展机遇，但医疗、教育、住房、后危机时代具有重大发展机遇，但医疗、教育、住房、收入分配、社会管理等方面的突出问题亟待解决。收入分配、社会管理等方面的突出问题亟待解决。 后危机时代我国拥有诸多发展机遇：（后危机时代我国拥有诸多发展机遇：（1）工业化和城镇化的）工业化和城镇化的快速推进为今后经济发展提供强大的内需动力；（快速推进为今后经济发展提供强大的内需动力；（2）人均国民收）人均国民收入的不断提高和相应
32、的消费结构升级，为今后经济发展提供新的消入的不断提高和相应的消费结构升级，为今后经济发展提供新的消费需求动力；（费需求动力；（3）科学技术发展和战略性新兴产业的兴起，为今）科学技术发展和战略性新兴产业的兴起，为今后经济发展提供新的增长源泉；（后经济发展提供新的增长源泉；（4）东部、中部、西部各地区在）东部、中部、西部各地区在应对国际金融危机中的调整和新崛起为今后经济发展提供广阔的地应对国际金融危机中的调整和新崛起为今后经济发展提供广阔的地理空间。理空间。 但是但是，在今后一定时期内，我国社会矛盾将会凸现。以改善民，在今后一定时期内，我国社会矛盾将会凸现。以改善民生为重点的社会建设任务还很艰巨，
33、医疗、教育、住房、收入分配、生为重点的社会建设任务还很艰巨，医疗、教育、住房、收入分配、社会管理等方面的突出问题亟待解决。社会管理等方面的突出问题亟待解决。 （三）（三）对今年中国经济的基本判断对今年中国经济的基本判断1.经济增长呈现前高后低的走势经济增长呈现前高后低的走势,预计全年预计全年GDP增速总体可达到增速总体可达到9%左右。左右。2.投资增速将持续保持高位投资增速将持续保持高位,但较但较2009年将有所回落年将有所回落,预计全年固定资预计全年固定资产投资总额将会维持在产投资总额将会维持在20%以上的增速。以上的增速。3.消费保持较快增长消费保持较快增长,在拉动经济增长中将继续扮演较为
34、稳定的角色在拉动经济增长中将继续扮演较为稳定的角色,预计全年消费对预计全年消费对GDP增长的贡献率仍将是增长的贡献率仍将是40%左右。左右。4.外贸形势将有所好转外贸形势将有所好转,将正向拉动经济增长将正向拉动经济增长,预计全年进口额同比增预计全年进口额同比增速可能达到速可能达到13%左右左右,出口额同比增速将达到出口额同比增速将达到10%左右。左右。5.工业生产增速将继续提高。工业生产增速将继续提高。6.物价形势总体保持平稳物价形势总体保持平稳,生产资料和部分工业品价格上涨压力明显生产资料和部分工业品价格上涨压力明显增大增大,预计预计CPI将会达到将会达到3%左右左右,PPI将会上涨到将会上
35、涨到6%-7%。7.信贷规模不会急剧缩减信贷规模不会急剧缩减,货币流动性依然充裕货币流动性依然充裕, 新增信贷规模将会新增信贷规模将会在在 8.5万亿元左右。万亿元左右。四、当前中国政府可能的几个动作四、当前中国政府可能的几个动作总体上，经济刺激政策不会退出，但可能会做科学调整总体上，经济刺激政策不会退出，但可能会做科学调整（一）可能采取适度从紧（稳健）的货币政策防止通胀（一）可能采取适度从紧（稳健）的货币政策防止通胀1.预计今年二季度后物价有可能突破预计今年二季度后物价有可能突破3%，届时可能加息。，届时可能加息。 综合央行历次加息的经济环境和现在全球经济环境来看，央行加息综合央行历次加息的
36、经济环境和现在全球经济环境来看，央行加息必须具备以下几个条件：必须具备以下几个条件：GDP增长回升至增长回升至9以上；已经形成强烈的通胀以上；已经形成强烈的通胀预期或者发生实质性通胀。预期或者发生实质性通胀。 针对第一点，我们认为，针对第一点，我们认为，2010年中国年中国GDP增速将回升至增速将回升至9以上。今以上。今年各项刺激消费的政策将使中国的黄金消费年提早到来，从而对冲政府年各项刺激消费的政策将使中国的黄金消费年提早到来，从而对冲政府主导的投资带来的波动。另外，美国、欧元区的经济大体上已经企稳，主导的投资带来的波动。另外，美国、欧元区的经济大体上已经企稳，这将有利于我们的出口复苏。这将
37、有利于我们的出口复苏。 针对第二点，我们认为，针对第二点，我们认为，2010年中国发生通胀的可能性较大，主要年中国发生通胀的可能性较大，主要原因是过于泛滥的流动性将促使通胀预期自我实现。另外，随着中央对原因是过于泛滥的流动性将促使通胀预期自我实现。另外，随着中央对产能过剩行业的结构性调整，工业品的供求更趋于均衡，最终必将导致产能过剩行业的结构性调整，工业品的供求更趋于均衡，最终必将导致工业品价格小幅上涨。工业品价格上涨在整体经济转好的前提下会较快工业品价格小幅上涨。工业品价格上涨在整体经济转好的前提下会较快地传导到消费产品价格上，从而导致通货膨胀。地传导到消费产品价格上，从而导致通货膨胀。2.
38、紧縮性的公开市场业务操作频度力度有可能加大。紧縮性的公开市场业务操作频度力度有可能加大。3.存款准备金率可能相机上调。（存款准备金率可能相机上调。（2010年年5月月10日存款准备金率上调日存款准备金率上调0.5个个百分点，现为百分点，现为17%，年内第三次；前两次是，年内第三次；前两次是1月月18日和日和2月月25日）日） （二）投资节奏放缓，对财政政策进行结构性调整（二）投资节奏放缓，对财政政策进行结构性调整 4万亿的财政政策对中国经济恢复起到至关重要的作用，但是高万亿的财政政策对中国经济恢复起到至关重要的作用，但是高投资也加大了中国经济结构调整的压力。随着经济逐渐企稳回升，投资也加大了中
39、国经济结构调整的压力。随着经济逐渐企稳回升，政府的目标将逐渐从短期经济增长转到中长期增长方面，政府新的政府的目标将逐渐从短期经济增长转到中长期增长方面，政府新的财政政策将会倾向于能带来中长期增长效应的产业，这也就意味着财政政策将会倾向于能带来中长期增长效应的产业，这也就意味着政府将会对积极财政政策进行结构性调整。同时，中央对增长的侧政府将会对积极财政政策进行结构性调整。同时，中央对增长的侧重点也将从政府主导的投资转向居民消费，重点也将从政府主导的投资转向居民消费，这也是中央调整经济增这也是中央调整经济增长结构的最终目的。中央经济工作会议和今年长结构的最终目的。中央经济工作会议和今年“两会两会”
40、指出，根据指出，根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性，特别是要更加注重新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性，特别是要更加注重提高经济增长质量和效益，更加注重推动经济发展方式转变和经济提高经济增长质量和效益，更加注重推动经济发展方式转变和经济结构调整，更加注重推进改革开放和自主创新、增强经济增长活力结构调整，更加注重推进改革开放和自主创新、增强经济增长活力和动力，更加注重改善民生、保持社会和谐稳定。和动力，更加注重改善民生、保持社会和谐稳定。 这就意味着这就意味着今年今年更加注重推动经济发展方式转变和经济结构调整以及对民生领域的更加注重推动经济发展方式转变和经济结构调整以及对民生领域
41、的投资，在战略性新兴产业和产业转移以及民生等方面的投资将加大。投资，在战略性新兴产业和产业转移以及民生等方面的投资将加大。（三）推进城镇化可能成为促进消费的落脚点（三）推进城镇化可能成为促进消费的落脚点 中央经济工作会议和今年中央经济工作会议和今年“两会两会” 更加强调城镇化，把城镇更加强调城镇化，把城镇化推到了一个前所未有的高度，政府工作报告指出，积极稳妥推进化推到了一个前所未有的高度，政府工作报告指出，积极稳妥推进城镇化，提升城镇发展质量和水平。要坚持走中国特色城镇化道路，城镇化，提升城镇发展质量和水平。要坚持走中国特色城镇化道路，促进大中小城市和小城镇协调发展，着力提高城镇综合承载能力，
42、促进大中小城市和小城镇协调发展，着力提高城镇综合承载能力，发挥好城市对农村的辐射带动作用，促进城镇化和新农村建设良性发挥好城市对农村的辐射带动作用，促进城镇化和新农村建设良性互动。当前，要把重点放在加强中小城市和小城镇发展上。互动。当前，要把重点放在加强中小城市和小城镇发展上。 我们认为，下阶段中国的城镇化战略主要包含两个方面：一是我们认为，下阶段中国的城镇化战略主要包含两个方面：一是加快中心城市周边小城市和城镇的发展；二是加快中西部和欠发达加快中心城市周边小城市和城镇的发展；二是加快中西部和欠发达地区的城镇化进程。随着城镇化步伐的加快，交通方面包括铁路、地区的城镇化进程。随着城镇化步伐的加快
43、，交通方面包括铁路、公路、机场的建设会迎来新的高速发展。公路、机场的建设会迎来新的高速发展。 五、五、 后危机时代中国发展战略的选择后危机时代中国发展战略的选择（一）对此轮中国经济下降触底的原因的思考（一）对此轮中国经济下降触底的原因的思考1.直接原因：国际金融危机的冲击直接原因：国际金融危机的冲击中国经济的外贸依存度高达中国经济的外贸依存度高达64%，国际金融危机一旦爆发，国际金融危机一旦爆发，直接冲击中国的出口企业，造成各项指标大幅下滑。直接冲击中国的出口企业，造成各项指标大幅下滑。2.根本原因：中国经济自身结构缺陷的显现和诸多矛盾的根本原因：中国经济自身结构缺陷的显现和诸多矛盾的暴露暴露
44、中国经济存在两大矛盾的失衡：内需和外需的失衡，投资中国经济存在两大矛盾的失衡：内需和外需的失衡，投资和消费的失衡。和消费的失衡。结论：短期投资拉动见效很快，长期的消费拉动却需要进结论：短期投资拉动见效很快，长期的消费拉动却需要进行深层次的结构调整。行深层次的结构调整。（二）战略选择（二）战略选择 1.保证：政府驾驭能力保证：政府驾驭能力 2.重心：调整结构，扩大内需重心：调整结构，扩大内需 （1）资源流向（从房地产和出口企业转向扩大内需部门）资源流向（从房地产和出口企业转向扩大内需部门） （2）收入分配和技术创新）收入分配和技术创新（见后图）（见后图） （3）9亿农村居民需求：土地使用权流转亿
45、农村居民需求：土地使用权流转 附：附： 对中国房价的基本判断对中国房价的基本判断（1）由于包含了泡沫成分，房价下跌预期逐渐形成，短期存在较）由于包含了泡沫成分，房价下跌预期逐渐形成，短期存在较大下行风险；大下行风险；（2）收入的持续增长、城市化和耕地限制将对房价的中、长期走）收入的持续增长、城市化和耕地限制将对房价的中、长期走势形成有力支撑；势形成有力支撑；（3）大城市上海的房价。）大城市上海的房价。附附1：近期政府房地产调控政策一览：近期政府房地产调控政策一览 2009年年12月月9日国务院常务会议决定，个人住房转让营业税征免时限由日国务院常务会议决定，个人住房转让营业税征免时限由2年恢复到
46、年恢复到5年。年。2009年年12月月14日温家宝总理主持召开国务院常务会议，提出增加供给、抑制投机、加强日温家宝总理主持召开国务院常务会议，提出增加供给、抑制投机、加强监管、推进保障房建设等四大举措，明确表态监管、推进保障房建设等四大举措，明确表态“遏制房价过快上涨遏制房价过快上涨”。2009年年12月月17日五部委联合通知，规定开发商拿地首付款不得低于全部土地出让款的日五部委联合通知，规定开发商拿地首付款不得低于全部土地出让款的50%。2009年年12月月23日财政部、国家税务总局明确，从明年起，不足日财政部、国家税务总局明确，从明年起，不足5年的普通住宅转让，将年的普通住宅转让，将按照其
47、销售收入减去购房款后的差额征收营业税，非普通住房则将全额征收。按照其销售收入减去购房款后的差额征收营业税，非普通住房则将全额征收。2010年年1月月10日国务院发布通知，要求增加保障房和普通商品房有效供给，抑制投资投日国务院发布通知，要求增加保障房和普通商品房有效供给，抑制投资投机性购房需求，简称机性购房需求，简称“国十一条国十一条”。2010年年1月月18日中国人民银行上调存款准备金率日中国人民银行上调存款准备金率0.5个百分点。个百分点。2010年年2月月20日银监会发布日银监会发布流动资金贷款管理暂行办法流动资金贷款管理暂行办法和和个人贷款管理暂行办个人贷款管理暂行办法法，打击炒房者和投
48、机行为。，打击炒房者和投机行为。 2010年年4月月1日日 “工行从工行从4月起取消首套房贷利率月起取消首套房贷利率7折优惠，建行提高首付比例，多家银行折优惠，建行提高首付比例，多家银行的首套房优惠利率均已名存实亡。的首套房优惠利率均已名存实亡。” 2010年年4月月14日日 实行更加严格的差别化住房信贷政策；加快研究制定合理引导个人住房消实行更加严格的差别化住房信贷政策；加快研究制定合理引导个人住房消费的税收政策。费的税收政策。 2010年年4月月17日房价过高地区可暂停发放第三套住房贷款；对不能提供日房价过高地区可暂停发放第三套住房贷款；对不能提供1年以上当地纳税证年以上当地纳税证明或社会
49、保险缴纳证明的非本地居民暂停发放购买住房贷款。明或社会保险缴纳证明的非本地居民暂停发放购买住房贷款。 2010年年4月月19日建设部发日建设部发“53号令号令”:未取得预售证的商品房，不得进行任何形式的预销售，未取得预售证的商品房，不得进行任何形式的预销售，取得预售证的项目，要在取得预售证的项目，要在10日内日内次性公开全部准售房源及每套房屋价格，明码标价对外销售。次性公开全部准售房源及每套房屋价格，明码标价对外销售。 附附2： 2010新华社七评新华社七评1. 3月月28日日红火景象下的楼市之忧红火景象下的楼市之忧（社会资金过度涌入）（社会资金过度涌入）2. 3月月29日日不能让楼市成为投机
50、者的乐园不能让楼市成为投机者的乐园（各地炒房团）（各地炒房团）3. 3月月30日日坚决清除房价中的坚决清除房价中的“腐败成本腐败成本”（“权房交易权房交易”，低价，低价购房、转卖套利购房、转卖套利 ）4. 3月月31日日疯狂的房价叫板土地招拍挂疯狂的房价叫板土地招拍挂（地王）（地王） 5. 4月月1日日 “土地财政土地财政”还能维持多久还能维持多久 6. 4月月2日日 税收杠杆应发挥更大作用税收杠杆应发挥更大作用 （房产税）（房产税）7.4月月26日，新华社在财经专线播发题为日，新华社在财经专线播发题为重拳之下，楼市重拳之下，楼市“混沌期混沌期”还能持续多久还能持续多久的专电的专电 。这篇专电
