1、第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 一、电力市场交易类型一、电力市场交易类型 二、中长期合约交易市场二、中长期合约交易市场三、电力期货三、电力期货(期权期权)交易市场交易市场四、目前现货交易四、目前现货交易五、电力实时平衡调度交易五、电力实时平衡调度交易第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 6/3/2022.2一、电力市场交易类型一、电力市场交易类型 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 一个完整的电力市场，一般划分为一个完整的电力市场，一般划分为中长期合约交易市中长期合约交易市场、期货交易市场、日前交易市场、实时交易场、期货交易市场、日前交易市场、实时交易(平
2、衡平衡)市市场和辅助服务交易市场场和辅助服务交易市场几种。几种。 电力市场运营结构图电力市场运营结构图 6/3/2022.3一、电力市场交易类型一、电力市场交易类型 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 (一一)中长期合约市场中长期合约市场：中长期合约是中长期实物交货：中长期合约是中长期实物交货合同，它可以通过竞价产生，也可以双边协商后以协合同，它可以通过竞价产生，也可以双边协商后以协议签订。议签订。(二二)期货交易市场期货交易市场：期货交易是期货合约的交易。：期货交易是期货合约的交易。(三三)日前市场日前市场：落实中长期合同电量，组织日前竞价，：落实中长期合同电量，组织日前竞价，通
3、过竞争发现日前市场价格，制定满足电网安全和经通过竞争发现日前市场价格，制定满足电网安全和经济运行的机组开停计划。济运行的机组开停计划。(四四)实时平衡市场实时平衡市场：组织实时平衡市场，通过竞争发：组织实时平衡市场，通过竞争发现实时市场价格。现实时市场价格。(五五)辅助服务市场辅助服务市场：通过竞争发现保证电力商品质量：通过竞争发现保证电力商品质量的各项服务内容的市场价值。的各项服务内容的市场价值。6/3/2022.4第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 一、电力市场交易类型一、电力市场交易类型 二、中长期合约交易市场二、中长期合约交易市场三、电力期货三、电力期货(期权期权)交易市场
4、交易市场四、目前现货交易四、目前现货交易五、电力实时平衡调度交易五、电力实时平衡调度交易第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 6/3/2022.5二、中长期合约交易市场二、中长期合约交易市场 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 1、基本概念、基本概念 中长期合约交易是中长期合约交易是现货交易的一种形式现货交易的一种形式，根据预先签订，根据预先签订的合约商定付款方式，进行电量的买卖，并在一定时期内的合约商定付款方式，进行电量的买卖，并在一定时期内进行实物交割。进行实物交割。 也可称为也可称为电力远期。电力远期。中长期合约交易中长期合约交易，是利用市场成员中，是利用市场成员中
5、发电商发电商所申报的机组所申报的机组基本数据、机组报价数据，机组检修计划，基本数据、机组报价数据，机组检修计划，电力市场运营电力市场运营系统系统(调度调度)所报送的负荷预测数据、电网输送容量、安全所报送的负荷预测数据、电网输送容量、安全约束等信息，在约束等信息，在“公平、公正、公开公平、公正、公开”的原则下，的原则下，按照按照电电力市场的竞价规则，力市场的竞价规则，制定制定电力市场中长期合约交易计划，电力市场中长期合约交易计划，为参与交易的每个机组为参与交易的每个机组分配分配年度和月度合约电量。年度和月度合约电量。 6/3/2022.6二、中长期合约交易市场二、中长期合约交易市场 第五章第五章
6、 电力市场交易模式电力市场交易模式 1、基本概念、基本概念在在单一购买者市场中单一购买者市场中，中长期合约交易分为年度竞价及月，中长期合约交易分为年度竞价及月度竞价，单一购买者度竞价，单一购买者(电网电网)从各个发电商中按报价从低到从各个发电商中按报价从低到高排序，选择年度、月度电量的供应者，以鼓励发电商之高排序，选择年度、月度电量的供应者，以鼓励发电商之间的竞争。上述两种交易电量在电力市场初期占整个电力间的竞争。上述两种交易电量在电力市场初期占整个电力交易量的交易量的70%80%。如果政策允许，部分大用户也可直。如果政策允许，部分大用户也可直接从发电公司购电。接从发电公司购电。 6/3/20
7、22.7二、中长期合约交易市场二、中长期合约交易市场 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 1、基本概念、基本概念在输电网开放，有在输电网开放，有多个购买者或零售商竞争多个购买者或零售商竞争的电力市场中，的电力市场中，中长期合约交易市场为中长期合约交易市场为长期市场和中期市场长期市场和中期市场。在长期市场在长期市场中中，由交易人进行双边交易，交易不再细化到，由交易人进行双边交易，交易不再细化到0.5h间隔，间隔，交易量很大，长期交易以年度基本负荷为基础。交易量很大，长期交易以年度基本负荷为基础。在中期市在中期市场中场中，通过交易人或交易中心进行电能买卖，交易基于季，通过交易人或交易中
8、心进行电能买卖，交易基于季度、月或周的基本负荷，部分交易可以细化至度、月或周的基本负荷，部分交易可以细化至0.5h交易时交易时段，交易量较大。段，交易量较大。 6/3/2022.8二、中长期合约交易市场二、中长期合约交易市场 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 1、基本概念、基本概念 电力中长期合约电力中长期合约内容内容包括合约包括合约电量、合约电价、交易双电量、合约电价、交易双方的权利和义务、拒绝供电或拒绝接受供电时的惩罚量或方的权利和义务、拒绝供电或拒绝接受供电时的惩罚量或补偿量补偿量(中断电价中断电价)、时间、时间等主要参数。等主要参数。 电力差价合约电力差价合约是中长期合约
9、交易中比较常用的一种合约是中长期合约交易中比较常用的一种合约 ,是买电的是买电的(供供)配电公司配电公司(或用户或用户)与卖电的发电商之间的一与卖电的发电商之间的一种中长期合约。种中长期合约。 合约交货时的市场价格高于合约敲定价时合约交货时的市场价格高于合约敲定价时 合约交货时的市场价格低于合约敲定价时合约交货时的市场价格低于合约敲定价时 6/3/2022.9二、中长期合约交易市场二、中长期合约交易市场 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 1、基本概念、基本概念能不能大量有效地储存是制约电力市场健康发展的能不能大量有效地储存是制约电力市场健康发展的主要因主要因素之一素之一，而，而电
10、力中长期合约交易使电力被电力中长期合约交易使电力被“虚拟虚拟”地储存地储存，即即中长期合约提供了类似于其他可储存商品的某种事前保中长期合约提供了类似于其他可储存商品的某种事前保护护。由于电力中长期合约交易减少了大型发电集团利用自己在由于电力中长期合约交易减少了大型发电集团利用自己在局域网内装机容量大的优势可以操纵的日前市场电量，降局域网内装机容量大的优势可以操纵的日前市场电量，降低了日前市场所占的份额，从而减少了其操纵日前市场电低了日前市场所占的份额，从而减少了其操纵日前市场电价的可能，价的可能，有利于市场公平竞争，形成高效的市场均衡电有利于市场公平竞争，形成高效的市场均衡电价。价。 6/3/
11、2022.10二、中长期合约交易市场二、中长期合约交易市场 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 2、市场运作、市场运作 合约合约-年度合约年度合约+月度合约月度合约年度电力合约年度电力合约包括：年度合约电量、年度合约电价包括：年度合约电量、年度合约电价/金额。金额。年度合约在执行的过程中要分配到每个月，并结合月度合年度合约在执行的过程中要分配到每个月，并结合月度合约一起分配到日。约一起分配到日。月度电力合约月度电力合约包括：月度合约电量、月度合约电价包括：月度合约电量、月度合约电价/金额。金额。6/3/2022.11二、中长期合约交易市场二、中长期合约交易市场 第五章第五章 电力市
12、场交易模式电力市场交易模式 2、市场运作、市场运作 合约市场需求预报和发布合约市场需求预报和发布在合约市场开市在合约市场开市前三天前三天，电力交易中心公布合约期限内的，电力交易中心公布合约期限内的市场需求和各组的竞争电量。包括年度合约市场的市场需市场需求和各组的竞争电量。包括年度合约市场的市场需求预测求预测(电量电量)和各分组的总竞争电量；月度合约市场的需和各分组的总竞争电量；月度合约市场的需求预测求预测(电量电量)和各分组的总竞争电量。和各分组的总竞争电量。 电力交易中心应公布的合约市场信息至少包括如下内容：电力交易中心应公布的合约市场信息至少包括如下内容：年度、月度的负荷预报；年度、月度的
13、负荷预报；长期协议电量：长期协议电量：各分组的各分组的市场成员的组成和各组的竞争电量；市场成员的组成和各组的竞争电量；合约市场的成交电合约市场的成交电价；价；合约市场中各机组的成交电量。合约市场中各机组的成交电量。 6/3/2022.12二、中长期合约交易市场二、中长期合约交易市场 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 2、市场运作、市场运作 合约市场数据申报与审核合约市场数据申报与审核 合约报价的申报合约报价的申报每个合约市场交易日于上午每个合约市场交易日于上午8：00正式开盘。开盘后，各正式开盘。开盘后，各发电公司才可以进行合约市场的申报。每个合约市场交易发电公司才可以进行合约市
14、场的申报。每个合约市场交易日于日于16：00宣布收盘。收盘后，各发电公司的当日合约宣布收盘。收盘后，各发电公司的当日合约市场数根被冻结。市场数根被冻结。 发电公司在合约市场中申报的是不同价格下可提供的电发电公司在合约市场中申报的是不同价格下可提供的电量，即电量量，即电量-价格曲线。最大电量和最小电量一经申报，价格曲线。最大电量和最小电量一经申报，不得更改。不得更改。发电公司申报的最大电量是根据其机组能力，发电公司申报的最大电量是根据其机组能力，扣除检修后所能发出的最大电量，不得虚报。扣除检修后所能发出的最大电量，不得虚报。 6/3/2022.13二、中长期合约交易市场二、中长期合约交易市场 第
15、五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 2、市场运作、市场运作 合约市场数据申报与审核合约市场数据申报与审核 合约报价的申报合约报价的申报 发电公司每个合约交易日只有一次申报权利，并在合约发电公司每个合约交易日只有一次申报权利，并在合约市场次日交易中可对自己申报价格进行调整。市场次日交易中可对自己申报价格进行调整。为防止投机，为防止投机，同一发电公司在市场交易过程中同一发电公司在市场交易过程中(所有交易日所有交易日)任一电量点任一电量点对应报价的调整幅度只允许在对应报价的调整幅度只允许在15%以内，否则视为无效申以内，否则视为无效申报。报。6/3/2022.14二、中长期合约交易市场二、
16、中长期合约交易市场 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 2、市场运作、市场运作 合约市场数据申报与审核合约市场数据申报与审核 合约市场申报的审批合约市场申报的审批 电力交易中心收到发电公司申报的合约报价后，要按合电力交易中心收到发电公司申报的合约报价后，要按合约报价的申报规定进行审核，如果符合合约市场报价规范约报价的申报规定进行审核，如果符合合约市场报价规范就为有效申报。在接到申报后的就为有效申报。在接到申报后的3min内，电力交易中心内，电力交易中心要给发电公司其申报是否有效做出答复。要给发电公司其申报是否有效做出答复。 数据保密数据保密 电力交易中心对发电公司申报的数据负有电力
17、交易中心对发电公司申报的数据负有保密义务保密义务，3年年不得泻露。不得泻露。 6/3/2022.15二、中长期合约交易市场二、中长期合约交易市场 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 2、市场运作、市场运作 竞价规则竞价规则竞价的目的：使报价接近成本价竞价的目的：使报价接近成本价 合约市场要允许发电公司多次报价，限制总的涨跌幅，在合约市场要允许发电公司多次报价，限制总的涨跌幅，在合约交易进行期间，经过多次竞争，使市场价格尽量接近合约交易进行期间，经过多次竞争，使市场价格尽量接近各分级市场的边际成本，防止投机。发电公司在每次报价各分级市场的边际成本，防止投机。发电公司在每次报价后，交易
18、中心将只对该发电公司公布其市场份额和系统的后，交易中心将只对该发电公司公布其市场份额和系统的结算电价，而不公布其他发电公司的信息。结算电价，而不公布其他发电公司的信息。在得到上述信息后，如果该公司对价格和市场份额满意，在得到上述信息后，如果该公司对价格和市场份额满意，就不改变其报价；如果不满意，可改变其报价。在交易过就不改变其报价；如果不满意，可改变其报价。在交易过程中，各发电公司应该监视由于其他市场成员改变了报价程中，各发电公司应该监视由于其他市场成员改变了报价而产生新的结算价格和自身的市场份额变化，如果有必要，而产生新的结算价格和自身的市场份额变化，如果有必要，他将进一步调整自身的报价策略
19、。他将进一步调整自身的报价策略。 6/3/2022.16二、中长期合约交易市场二、中长期合约交易市场 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 2、市场运作、市场运作 交易机制交易机制 对于每组报价，按各发电公司的合约电量报价由低到高对于每组报价，按各发电公司的合约电量报价由低到高进行排序。如果报价相同，就按电力调度中心收到报价的进行排序。如果报价相同，就按电力调度中心收到报价的时间顺序排列，先收到者优先。若发电公司进行了申报的时间顺序排列，先收到者优先。若发电公司进行了申报的修改，排序以修改申报时间为准。修改，排序以修改申报时间为准。各组按报价排序结果，从报价最低的发电公司起依次调用，
20、各组按报价排序结果，从报价最低的发电公司起依次调用，直至调用的发电总电量与该合约市场的总电量平衡为止。直至调用的发电总电量与该合约市场的总电量平衡为止。被调用的最后一个发电公司的电量所对应的价格为该组的被调用的最后一个发电公司的电量所对应的价格为该组的市场出清价。市场出清价。6/3/2022.17第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 一、电力市场交易类型一、电力市场交易类型 二、中长期合约交易市场二、中长期合约交易市场三、电力期货三、电力期货(期权期权)交易市场交易市场四、目前现货交易四、目前现货交易五、电力实时平衡调度交易五、电力实时平衡调度交易第五章第五章 电力市场交易模式电力市
21、场交易模式 6/3/2022.18三、电力期货三、电力期货(期权期权)交易市场交易市场 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 期货、期货交易及期货交易市场期货、期货交易及期货交易市场 期货合约期货合约是指期货交易所制定的、由交易双方在指定的是指期货交易所制定的、由交易双方在指定的交易所中按规定的交易规则达成的，在规定时间和地点交易所中按规定的交易规则达成的，在规定时间和地点交割期货商品的标准化契约。交割期货商品的标准化契约。期货交易期货交易是指针对期货合约所进行的买卖。是指针对期货合约所进行的买卖。期货市场期货市场是围绕期货合约交易而形成的一种特殊的交易是围绕期货合约交易而形成的一种
22、特殊的交易活动。这种交易必须按照特定的规则和程序，在特定的活动。这种交易必须按照特定的规则和程序，在特定的场所内集中进行。它包括期货交易所、期货交易结算所、场所内集中进行。它包括期货交易所、期货交易结算所、期货经纪人和期货交易人士。期货经纪人和期货交易人士。6/3/2022.19三、电力期货三、电力期货(期权期权)交易市场交易市场 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 期货、期货交易及期货交易市场期货、期货交易及期货交易市场 期货市场期货市场具有以下作用具有以下作用 ： 1. 期货市场的运行可以减缓市场价格的不正常波动期货市场的运行可以减缓市场价格的不正常波动 2. 期货市场可以为企
23、业提供转移市场价格波动的风险。期货市场可以为企业提供转移市场价格波动的风险。 3. 期货市场有利于稳定市场秩序，促进市场经济健康发期货市场有利于稳定市场秩序，促进市场经济健康发展。展。 6/3/2022.20三、电力期货三、电力期货(期权期权)交易市场交易市场 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 电力期货合约电力期货合约 电力期货合约的概念电力期货合约的概念 电力期货合约电力期货合约有利于电力市场的健康发展：有利于电力市场的健康发展： 期货交易与现货交易有期货交易与现货交易有很大区别很大区别 ：减少电力市场上因为价格波动所带来的风险，促进供需双减少电力市场上因为价格波动所带来的风险
24、，促进供需双方信息的交流，增强电力生产与消费的计划性和经济性方信息的交流，增强电力生产与消费的计划性和经济性 现货交易现货交易又称为实物交易，是即刻或未来交付某种特定商又称为实物交易，是即刻或未来交付某种特定商品的销售或购买方式。交易双方就所交付商品的质量、数品的销售或购买方式。交易双方就所交付商品的质量、数量和交货日期等达成的协议，称为现货合同。量和交货日期等达成的协议，称为现货合同。 6/3/2022.21三、电力期货三、电力期货(期权期权)交易市场交易市场 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 电力期货合约电力期货合约 电力期货合约的概念电力期货合约的概念 期货合约期货合约与与
25、中长期现货中长期现货之间的区别之间的区别-3点：点： (1)期货合约是在有组织的期货交易所内达成的，而现货期货合约是在有组织的期货交易所内达成的，而现货合同是在非正式的分散的现货市场上达成的。合同是在非正式的分散的现货市场上达成的。(2)期货合约是一个标准化的契约、期货合约中规定的商期货合约是一个标准化的契约、期货合约中规定的商品或金融工具，以及其质量、数量、交割时间和地点等条品或金融工具，以及其质量、数量、交割时间和地点等条款都是既定的和统一的。唯一的变量就是价格。期货交易款都是既定的和统一的。唯一的变量就是价格。期货交易的参加者只要就合同数量、交割月份和价格三项内容达成的参加者只要就合同数
26、量、交割月份和价格三项内容达成一致，合同即告成立。一致，合同即告成立。6/3/2022.22三、电力期货三、电力期货(期权期权)交易市场交易市场 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 电力期货合约电力期货合约 电力期货合约的概念电力期货合约的概念 期货合约期货合约与与中长期现货中长期现货之间的区别之间的区别 ： (3)期货合约的交易要严格遵循确定的规章制度。期货交期货合约的交易要严格遵循确定的规章制度。期货交易规则既详细又规范，目的就是要保障期货交易在公开、易规则既详细又规范，目的就是要保障期货交易在公开、平等的竞争基础上进行。平等的竞争基础上进行。 期货合约内容除规定交易双方的权利
27、和义务外，一般还包期货合约内容除规定交易双方的权利和义务外，一般还包括供电时间、供电量、价格以及违约时的惩罚量等主要参括供电时间、供电量、价格以及违约时的惩罚量等主要参数。数。 6/3/2022.23三、电力期货三、电力期货(期权期权)交易市场交易市场 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 电力期货合约电力期货合约 电力期货的作用电力期货的作用在电力交易中增加电力期货合约市场，可以完善现有的电在电力交易中增加电力期货合约市场，可以完善现有的电力交易体系。改变以现货交易为主的交易模式。照顾不同力交易体系。改变以现货交易为主的交易模式。照顾不同发电商和用电者的性能和特点，为不同的市场参与
28、者提供发电商和用电者的性能和特点，为不同的市场参与者提供公平竞争的机会。公平竞争的机会。电力期货合约市场的建立，可以使供电者降低整个电力系电力期货合约市场的建立，可以使供电者降低整个电力系统发、配电的运行成本；对于用电者，则对将来的生产、统发、配电的运行成本；对于用电者，则对将来的生产、消费和成本有较准确的估计，有利于降低生产和消费风险，消费和成本有较准确的估计，有利于降低生产和消费风险，提高电力系统运行的效率与安全性。提高电力系统运行的效率与安全性。6/3/2022.24三、电力期货三、电力期货(期权期权)交易市场交易市场 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 电力期货合约电力期货
29、合约 电力期货的作用电力期货的作用 电力期货合约以及期权市场的出现，使得电力生产者以电力期货合约以及期权市场的出现，使得电力生产者以及消费者能够根据实际情况的变化，对各自的长期生产及消费者能够根据实际情况的变化，对各自的长期生产(消费消费)行为进行调整。这种调整完全是基于市场主体对各行为进行调整。这种调整完全是基于市场主体对各自利益的分析，而不是基于管制性指令。从而既提高了整自利益的分析，而不是基于管制性指令。从而既提高了整个电力系统的应变能力，又有助于维持电力交易的公平性个电力系统的应变能力，又有助于维持电力交易的公平性和公开性。和公开性。6/3/2022.25三、电力期货三、电力期货(期权
30、期权)交易市场交易市场 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 电力期货运作原理与过程电力期货运作原理与过程期货交易方式期货交易方式 竞价式交易竞价式交易 投标式交易投标式交易 相对式交易相对式交易 协商式交易协商式交易 6/3/2022.26三、电力期货三、电力期货(期权期权)交易市场交易市场 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 电力期货运作原理与过程电力期货运作原理与过程期货交易方式期货交易方式-竞价式交易竞价式交易 竞价式交易是期货交易中常用的、最基本的交易方式。竞价式交易是期货交易中常用的、最基本的交易方式。它将众多的买方与卖方交易成员集中于交易大厅，按照它将众多的
31、买方与卖方交易成员集中于交易大厅，按照交易所规定的交易所规定的交易规则、交易顺序交易规则、交易顺序，将各种时期的商品，将各种时期的商品分盘列出，互相在价格上进行竞争。分盘列出，互相在价格上进行竞争。卖方与卖方竞争，卖方与卖方竞争，价格愈争愈低；买方与买方竞争，则价格愈争愈高。价格愈争愈低；买方与买方竞争，则价格愈争愈高。一一旦买方或卖方的叫价经各自的对方同意时，则可成交。旦买方或卖方的叫价经各自的对方同意时，则可成交。 应注意几点应注意几点: 6/3/2022.27三、电力期货三、电力期货(期权期权)交易市场交易市场 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 电力期货运作原理与过程电力期
32、货运作原理与过程期货交易方式期货交易方式-竞价式交易竞价式交易 开市时，交易活动以商品的开市挂牌价作为买卖竞价开市时，交易活动以商品的开市挂牌价作为买卖竞价的参考，开市挂牌价为前一交易日该商品的最后成交的参考，开市挂牌价为前一交易日该商品的最后成交价。价。 每个交易日成交商品的品种、规格、交割期、价格、每个交易日成交商品的品种、规格、交割期、价格、数量和交货地点由交易所信息部予以公布。每个交易数量和交货地点由交易所信息部予以公布。每个交易日分成若干节，不同类别的商品分节进行。日分成若干节，不同类别的商品分节进行。 各会员单位的出市代表根据交易所信息部公布的信息各会员单位的出市代表根据交易所信息
33、部公布的信息和本单位的交易指令以及委托单位的交易委托书填写和本单位的交易指令以及委托单位的交易委托书填写好交易单。交易单必须写明商品名、生产厂家、交货好交易单。交易单必须写明商品名、生产厂家、交货时间、交货地点、价格和数量等。时间、交货地点、价格和数量等。6/3/2022.28三、电力期货三、电力期货(期权期权)交易市场交易市场 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 电力期货运作原理与过程电力期货运作原理与过程期货交易方式期货交易方式-竞价式交易竞价式交易 每场交易由交易主持人摇铃宣布开始，出市代表在计每场交易由交易主持人摇铃宣布开始，出市代表在计算机终端上输入交易单上有关代码和有关
34、交易意向的算机终端上输入交易单上有关代码和有关交易意向的数据。数据。 出市代表随时可通过计算机终端查询卖出资源表或购出市代表随时可通过计算机终端查询卖出资源表或购买意向表。买意向表。 出市代表在某笔交易未成交之前，可通过计算机终端出市代表在某笔交易未成交之前，可通过计算机终端随时修改该笔交易的价格和数量。随时修改该笔交易的价格和数量。 交易时间内的交易有效。一旦交易主持人宣布本场交交易时间内的交易有效。一旦交易主持人宣布本场交易结束，则输入的交易意向无效。易结束，则输入的交易意向无效。 6/3/2022.29三、电力期货三、电力期货(期权期权)交易市场交易市场 第五章第五章 电力市场交易模式电
35、力市场交易模式 电力期货运作原理与过程电力期货运作原理与过程期货交易方式期货交易方式-投标方式交易投标方式交易 投标式交易是由经纪人将投标买卖的商品或货物名称、投标式交易是由经纪人将投标买卖的商品或货物名称、数量、交割期、结算方式等交由交易所在市场上公布，数量、交割期、结算方式等交由交易所在市场上公布，在指定的日子，采用记名投标方式，对价格进行竞争。在指定的日子，采用记名投标方式，对价格进行竞争。卖出时将出价最高的确定为买主；买进时，将出价最低卖出时将出价最高的确定为买主；买进时，将出价最低的确定为卖主。未能买走或卖出的货物，则可确定原出的确定为卖主。未能买走或卖出的货物，则可确定原出次高价的
36、买主或原出次低价的卖主，按次高价的买主或原出次低价的卖主，按“价格优先、时价格优先、时间优先间优先”顺序，依次类推，直至交易完毕为止。顺序，依次类推，直至交易完毕为止。 6/3/2022.30三、电力期货三、电力期货(期权期权)交易市场交易市场 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 电力期货运作原理与过程电力期货运作原理与过程期货交易方式期货交易方式-相对式交易相对式交易 相对式交易相对式交易是指作为买卖当事人的双方各自的交易员，是指作为买卖当事人的双方各自的交易员，按交易所公布的货物名称，双方自寻主顾，相对约定成交。按交易所公布的货物名称，双方自寻主顾，相对约定成交。只要双方对货物
37、的数量和价格相合就能成交，而不需要市只要双方对货物的数量和价格相合就能成交，而不需要市场中的管理人员参与。场中的管理人员参与。期货交易方式期货交易方式-协商式交易协商式交易 协商式交易协商式交易是竞价交易的一种补充方式。协商式交易必是竞价交易的一种补充方式。协商式交易必须在交易所场内进行，成交后须报告场内交易主持人予以须在交易所场内进行，成交后须报告场内交易主持人予以确认。确认。6/3/2022.31三、电力期货三、电力期货(期权期权)交易市场交易市场 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 电力期货交易过程电力期货交易过程电力期货交易的基本过程分为如下步骤：电力期货交易的基本过程分为
38、如下步骤： 客户选择期货交易所正式会员作为其代理人，签订协客户选择期货交易所正式会员作为其代理人，签订协议书，交付保证金。议书，交付保证金。 正式会员单位所派的出市代表出席交易大厅，收集场正式会员单位所派的出市代表出席交易大厅，收集场内价格信息。内价格信息。 交易各方发出交易指令。交易各方发出交易指令。 出市代表确认指令和执行指令。出市代表确认指令和执行指令。 正式会员单位的出市代表到清算所呈交有关交易报告。正式会员单位的出市代表到清算所呈交有关交易报告。将数量、金额记入正式会员单位的将数量、金额记入正式会员单位的“资金户头资金户头”上。上。6/3/2022.32三、电力期货三、电力期货(期权
39、期权)交易市场交易市场 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 期权、期权交易及期权交易市场期权、期权交易及期权交易市场 期权期权是指在未来一定时期可以买卖的权力，是买方向卖是指在未来一定时期可以买卖的权力，是买方向卖方支付一定数量的金额（权利金）后拥有的在未来一段方支付一定数量的金额（权利金）后拥有的在未来一段时间内（美式期权）或未来某一特定日期（欧式期权）时间内（美式期权）或未来某一特定日期（欧式期权）以事先规定好的价格（履约价格）向卖方购买（看涨期以事先规定好的价格（履约价格）向卖方购买（看涨期权）或出售（看跌期权）一定数量的特定标的物的权力，权）或出售（看跌期权）一定数量的特定
40、标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。但不负有必须买进或卖出的义务。期权交易期权交易就是这种权利的交易，指期权买方向期权卖方就是这种权利的交易，指期权买方向期权卖方支付了一定数额的权利金后，即获得在规定的期限内按支付了一定数额的权利金后，即获得在规定的期限内按事先约定的敲定价格买进或卖出一定数量相关商品期货事先约定的敲定价格买进或卖出一定数量相关商品期货合约权利的一种标准化合约。合约权利的一种标准化合约。6/3/2022.33三、电力期货三、电力期货(期权期权)交易市场交易市场 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 期权、期权交易及期权交易市场期权、期权交易及期权交易市场 期权
41、交易与期货交易的比较期权交易与期货交易的比较-5点点 交易对象不同。期权交易是一种以特定权利为买卖对象交易对象不同。期权交易是一种以特定权利为买卖对象的交易，是一种权利的有偿使用；期货交易的对象是代的交易，是一种权利的有偿使用；期货交易的对象是代表具体形态的商品、金融资产的期货合约，并且合约是表具体形态的商品、金融资产的期货合约，并且合约是标准化的。标准化的。 交易双方的权利义务不同。期权交易中，期权赋予买方交易双方的权利义务不同。期权交易中，期权赋予买方享有在有效期内买进或卖出一定数量的某种商品期货合享有在有效期内买进或卖出一定数量的某种商品期货合约的权利，但不负有必须买进或卖出的义务，而期
42、权卖约的权利，但不负有必须买进或卖出的义务，而期权卖方却只负有当期权买方要求履约时而卖出或买进一定数方却只负有当期权买方要求履约时而卖出或买进一定数量的某种商品期货合约的义务。量的某种商品期货合约的义务。6/3/2022.34三、电力期货三、电力期货(期权期权)交易市场交易市场 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 期权、期权交易及期权交易市场期权、期权交易及期权交易市场 期权交易与期货交易的比较期权交易与期货交易的比较-5点点 交易中的履约保证金不同。期权交易中，期权买方不需交易中的履约保证金不同。期权交易中，期权买方不需交纳履约保证金，其遭受的最大损失就是其购买期权时交纳履约保证
43、金，其遭受的最大损失就是其购买期权时已支付的期权权利金。期货交易中，交易双方必须预先已支付的期权权利金。期货交易中，交易双方必须预先交纳一笔保证金以表明其具有履约的能力。交纳一笔保证金以表明其具有履约的能力。 交易中的风险损失不同。期权交易中，期权买方的亏损交易中的风险损失不同。期权交易中，期权买方的亏损是有限的，最大亏损额就是其购买期权时已支付的期权是有限的，最大亏损额就是其购买期权时已支付的期权权利金，而期权卖方的亏损可能是无限的。期货交易中，权利金，而期权卖方的亏损可能是无限的。期货交易中，交易双方所承担的风险损失都是无限的。交易双方所承担的风险损失都是无限的。6/3/2022.35三、
44、电力期货三、电力期货(期权期权)交易市场交易市场 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 期权、期权交易及期权交易市场期权、期权交易及期权交易市场 期权交易与期货交易的比较期权交易与期货交易的比较-5点点 交易中的获利机会不同。期权交易中，由于期权买方具交易中的获利机会不同。期权交易中，由于期权买方具有行使买进或卖出期货合约的决定权，所以获利机会较有行使买进或卖出期货合约的决定权，所以获利机会较多，对于期权的卖方，其获利额是有限的，就是买方支多，对于期权的卖方，其获利额是有限的，就是买方支付的期权权利金。期货交易中，套期保值者做保值本身，付的期权权利金。期货交易中，套期保值者做保值本身
45、，抓住了当现货市场价格出现对己不利变动时在期货市场抓住了当现货市场价格出现对己不利变动时在期货市场获利的计划，但同时也放弃了当现货市场价格出现对己获利的计划，但同时也放弃了当现货市场价格出现对己有利变动获利的机会。期货投机者既可能获利，也可能有利变动获利的机会。期货投机者既可能获利，也可能遭受损失。遭受损失。6/3/2022.36三、电力期货三、电力期货(期权期权)交易市场交易市场 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 期权、期权交易及期权交易市场期权、期权交易及期权交易市场 期权交易的作用期权交易的作用-2点点 保值作用保值作用 投机作用投机作用6/3/2022.37三、电力期货三
46、、电力期货(期权期权)交易市场交易市场 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 电力期权交易程序电力期权交易程序-四个步骤四个步骤 加入阶段加入阶段 选择电力期权交易公司或期权经纪公司及经纪人；选择电力期权交易公司或期权经纪公司及经纪人； 收集资料、预测市场走势及程度；收集资料、预测市场走势及程度； 确定买卖电力及其相关期货合约的期权及权利金。确定买卖电力及其相关期货合约的期权及权利金。 期权交易的订约阶段。下达电力期权交易指令给经纪公期权交易的订约阶段。下达电力期权交易指令给经纪公司及经纪人，由经纪公司和经纪人送达场内交易员进行司及经纪人，由经纪公司和经纪人送达场内交易员进行交易，场
47、内交易员按照期权买方或卖方的交易指令进行交易，场内交易员按照期权买方或卖方的交易指令进行下单操作。下单操作。6/3/2022.38三、电力期货三、电力期货(期权期权)交易市场交易市场 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 电力期权交易程序电力期权交易程序-四个步骤四个步骤 期权交易定约的认定阶段。场内的每一笔电力期权，期权交易定约的认定阶段。场内的每一笔电力期权，都要经过交易所核定和清算中心结算、登记，才能得都要经过交易所核定和清算中心结算、登记，才能得到确认，成为合法有效的期权合约。到确认，成为合法有效的期权合约。 期权交易的平仓阶段。电力期权买方可以在期权有效期权交易的平仓阶段。
48、电力期权买方可以在期权有效期内，通过卖出相关期权的空头与持有的多头期权部期内，通过卖出相关期权的空头与持有的多头期权部位对冲平仓，电力期权卖方可以在买方提出履约要求位对冲平仓，电力期权卖方可以在买方提出履约要求之前，将持有的空头期权部位通过相关期权的多头实之前，将持有的空头期权部位通过相关期权的多头实现对冲平仓。现对冲平仓。6/3/2022.39第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 一、电力市场交易类型一、电力市场交易类型 二、中长期合约交易市场二、中长期合约交易市场三、电力期货三、电力期货(期权期权)交易市场交易市场四、目前现货交易四、目前现货交易五、电力实时平衡调度交易五、电力实
49、时平衡调度交易第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 6/3/2022.40四、目前现货交易四、目前现货交易 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 发电侧电力市场的日前现货交易发电侧电力市场的日前现货交易 在电力市场中必须建立和运行在电力市场中必须建立和运行现货交易现货交易市场，用以满足市场，用以满足电力的供需平衡，确定第二天每一个交易时段内的发电计电力的供需平衡，确定第二天每一个交易时段内的发电计划，并计算在每个区域参考节点和发电机组上网点的现货划，并计算在每个区域参考节点和发电机组上网点的现货价格。电力市场运行规则必须划分交易时段。通常采用每价格。电力市场运行规则必须划分
50、交易时段。通常采用每30分为一个交易时段，整点结束或半小时整点结束。分为一个交易时段，整点结束或半小时整点结束。 为了保证供需平衡、维持系统稳定，发电侧电力市场运行为了保证供需平衡、维持系统稳定，发电侧电力市场运行部门可以在当天实时修改发电厂发电计划，发布实时调度部门可以在当天实时修改发电厂发电计划，发布实时调度指令，并计算在每一个区域参考节点上的实时发电价格。指令，并计算在每一个区域参考节点上的实时发电价格。 6/3/2022.41四、目前现货交易四、目前现货交易 第五章第五章 电力市场交易模式电力市场交易模式 交易步骤交易步骤 数据申报：数据申报：每个发电公司必须在给定的期限内，按照规每个
