1、 7-1 公司财务公司财务 王王 霞霞 主编主编 7-2 7-3通过本章学习：通过本章学习：1 1、理解财务分析的含义和目的；、理解财务分析的含义和目的；2 2、了解财务分析的基础和方法；、了解财务分析的基础和方法；3 3、掌握财务能力分析的内容，包括偿债能力、营、掌握财务能力分析的内容，包括偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力分析；运能力、盈利能力和发展能力分析；4 4、掌握各种财务比率的计算；、掌握各种财务比率的计算；5 5、理解并运用趋势分析和杜邦分析方法进行财务、理解并运用趋势分析和杜邦分析方法进行财务分析。分析。 7-4 7-5 7-6 7-7 7-8123分析贷款的报酬和风险，以
2、决定是否给企业发放贷款；分析企业的资金流动状况，以了解债务人的短期偿债能力；分析债务人的盈利状况和资本结构，来了解债务人的长期偿债能力。. 7-9 7-10 7-11 7-12 7-13 7-14 7-15 7-16 7-17 7-18 7-19 7-20 7-21 7-22 课堂思考课堂思考 7-23 7-24 7-25 7-26 7-27 例题例题项目A企业B企业营业收入480 000400 000营业成本360 000320 000利润总额120 00080 000所得税费用（25%）30 00020 000净利润90 00060 000 7-28 例题分析例题分析 7-29 课堂思考课
3、堂思考 7-30 7-31 7-32 7-33 7-34 7-35 7-36 例题例题项目单位计划数（标准数）实际数产品产量件150180材料单耗千克/件1012材料单价元/千克108材料费用元15 00017 280 7-37 例题分析例题分析 7-38 例题分析例题分析 7-39 7-40 7-41 7-42 7-43 7-44 7-45 7-46流动资产流动比率流动负债 7-47 7-48速动资产速动比率流动负债 7-49 7-50现金+现金等价物现金比率流动负债 7-51 课堂思考课堂思考 7-52经营活动产生的现金流量净额现金流量比率流动负债 7-53 注意注意 7-54 知识链接知
4、识链接 7-55 7-56100%负债总额资产负债率资产总额 7-57债权人资产负债率越低，企业的自有资金越多，债权的保障程度越高。股东企业通过负债经营的方式 ，以较少的资本和代价在取得企业控制权的同时，还可以得到负债经营的杠杆收益。区间资产负债率处于50%-60%的区间是比较合适的 7-58负债总额股东产权比率权益总额 7-59100%股东权益总额资产总额股东权益比率 7-60资产总额股东权益乘数权益总额 7-61 课堂思考课堂思考 7-62100%负债总额股东权益总额-无形资产有形净值债务净值率 7-63负债总额经营活动产生的现偿金债保障比率流量净额 7-64息税前利润净利润+所得税费用+
5、利息费用利息费用利息保障倍数利息费用 7-65 知识链接知识链接 7-66经营活动产生的现现金流量利息保障倍金流量净额数利息费用 7-67 表外因素表外因素对企业偿对企业偿债能力的债能力的影响影响可动用的银行授信额可动用的银行授信额度度或有负债或有负债租赁 7-68 7-69 7-70 7-71 7-72赊销收入净额应收账款周应收账转率（次数）款平均余额2期初应收账款+期应收账款末应平均余收账款额 7-73360应收账款周转天数应收账款周转率 7-74 知识链接知识链接 7-75销售成本存货周存转率（次数）货平均余额2期初存货余额+期末存存货平均余货余额额 7-76 存货周转率过低存货周转率过
6、低比率过高比率过高企业可能未设置安全企业可能未设置安全库存，使得库存过低，库存，使得库存过低，造成经常性缺货，影造成经常性缺货，影响生产和销售响生产和销售库存管理不利，销库存管理不利，销售状况不好，造成售状况不好，造成存货积压，企业应存货积压，企业应提高存货的周转效提高存货的周转效率。率。 7-77360存货周转天数存货周转率 7-78 知识链接知识链接 7-79销售收入流动资流产周转率（次动资产数）平均余额2期初流动资产余额+期末流流动动资产平均余资产余额额 7-80360流动资产周转天数流动资产周转率 7-81销售收入固定资固产周转率（次定资产数）平均余额2期初固定资产余额+期末固固定定资
7、产平均余资产余额额 7-82360固定资产周转天数固定资产周转率 7-83销售收入总资产总周转率（次数）资产平均余额2期初总资产余额+期末总总资资产平均余产余额额 7-84360总资产周转天数总资产周转率 7-85 课堂思考课堂思考 7-86 7-87100%净利润销售收入销售净利率 7-88 知识链接知识链接 7-89100%总资产平均余净利润总资产收益率额 7-90 知识链接知识链接净利润净利润销总资产平均余额销售收入总资售收入总资产收益率销售净利率 总资产平均余额产周转率 7-91100%净利润净资产收益率股东权益净资产收益率总资产收益率 权益乘数 7-92净利润-优先股股利流通在外普通
8、股加权每股收益平均股数 7-93每股市价市盈率每股收益市盈率将会相当高市盈率将会相当高市盈率将会很低市盈率将会很低 7-94现金股利总额-优先流通在股股利每股股利外普通股股数 7-95100%每股股利股每股收益利支付率 7-96100%每股收益-每股每股收益股利留存收益率留存收益率 （净利润-现金股利总额） 净利润100%1 股利支付率留存收益率 7-97股东权益总额流通在外的普每股净资产通股股数 7-98每股市每价市净率股净资产 7-99 7-100100%本年销售收入总额-上年销售上年销售收入总额收入总额销售增长率 7-101100%年末资产总额-年初资产总额总资产增长率年初资产总额 7-
9、102100%年末股东权益总额-年初股东权益总额净资产增长率年初股东权益总额 7-103可持续增长率净资产收益率 （1-股利支付率） 7-104100%本年净利润总额上年净利润总额净利润增长率上年净利润总额 7-105 7-106100%分析期数值定基动态比率固定基期数值 7-107 7-108 7-109 7-110 7-111净利润净利润销售收入总资产净资产收益率股东权益销售收入总资产股东权益净资产收益率销售净利率 总资产周转率 权益乘数 7-112总资产收益率销售净利率 总资产周转率净资产收益率总资产收益率 权益乘数 7-113 7-1140101020203030404净资产收益率是整
10、个分析体系的起点和核心。该指标的高低反映了投资者的净资产获利能力的大小。权益乘数表明了企业财务杠杆的大小。该指标越大，企业的负债程度越高，财务杠杆也越高总资产收益率是销售净利率与总资产周转率的乘积，是对企业销售成果和资产运营的综合反映总资产周转率揭示了企业资产实现销售收入的综合能力。 7-115 7-116 7-117 有助于企业财务管理目标的实现有助于企业财务管理目标的实现1有利于委托代理关系的和谐有利于委托代理关系的和谐2 7-118杜邦分析体系由于分析短期内的财务比率，对杜邦分析体系由于分析短期内的财务比率，对短期财务结果的过分重视，公司管理层很有可短期财务结果的过分重视，公司管理层很有可能进行短期财务管理行为能进行短期财务管理行为1财务指标反映的是企业的过去，且分析数据来财务指标反映的是企业的过去，且分析数据来自财务报表。在现代市场竞争中，顾客、供应自财务报表。在现代市场竞争中，顾客、供应商、雇员和技术创新等因素对企业经营业绩和商、雇员和技术创新等因素对企业经营业绩和企业价值的影响越来越大企业价值的影响越来越大2 7-119
