1、内容内容目录目录一、银行 IT 行业概述 41.银行 IT 概念及分类 42.银行 IT 行业空间广阔 53.银行业 IT 解决方案规模稳定增长 54.行业主要业务（产品）和经营模式 6二、银行 IT 行业迎来景气周期 81.银行 IT 投资具备一定周期性 82.政策、技术双轮驱动，缩短需求周期 93.分布式、区块链等新技术应用带来新需求 10 三、数字货币重塑银行 IT 架构 134.央行启动数字货币发行工作 135.数字货币给银行 IT 带来新的需求，空间可观 146.空间测算 16 四、银行 IT 出海战略打开新成长空间 177.海外市场前景广阔 178.中国银行 IT 厂商具有竞争优势
2、 18 五、银行业关系国计民生，国产化大势所趋 199.国产计算生态逐步成熟 1910.分布式架构成熟，银行 IT 国产化渐近 2211.龙头银行 IT 厂商不断完善国产适配 24图表图表目录目录图表 1：软件解决方案分类 4 图表 2：2018 年中国银行业 IT 解决方案市场投资分布 4 图表 3：同业竞争转化为双重竞争共同推动 IT 建设 5 图表 4：信息技术发展推动银行 IT 业进步 5 图表 5：核心业务系统市场规模及其增速（单位：亿元）6 图表 6：渠道类解决方案规模及其增速（单位：亿元）6 图表 7：2018 年中国银行业务类解决方案分类规模 7 图表 8：2018 年中国渠道
3、类解决方案分类规模 7 图表 9：2018 年中国银行管理类解决方案分类规模 8 图表 10：中国银行业 IT 解决方案市场规模（单位：亿元）9 图表 11：分布式系统特征及优点 11 图表 12：区块链技术特征及优点 1112图表 13：国有银行在区块链领域的发展 12图表 14：全球及我国金融领域区块链支出（单位：亿美元）12 图表 15：我国金融机构云计算应用情况 13 图表 16：数字货币的特点 13 图表 17：中国数字货币发展史 14 图表 18：数字货币试点使用 APP 界面 14 图表 19：数字货币的作用和意义 15 图表 20：数字货币的发行流程 16 图表 21：华为“一
4、云两翼双引擎开放的生态”16 图表 22：全球银行 IT 支出稳定增长（单位：十亿美元）17 图表 23：金融科技生态 18 图表 24：长亮科技发展历程 19 图表 25：长亮科技海外中标项目 19 图表 26：华为“一云两翼双引擎开放的生态”19 图表 27：华为鲲鹏计算产业产业链规划 20 图表 28：基于飞腾平台的云计算全栈架构框架 20 图表 29：飞腾云计算全栈生态图谱 21 图表 30：龙芯生态图谱 22 图表 31：“去 IOE”实现国产化是近年我国银行 IT 的趋势 22 图表 32：集中架构系统示意图 23 图表 33：分布式系统示意图 23 图表 34：神州信息 Smar
5、tGalaxy 是业界第一款分布式应用平台 24 图表 35：神州信息受邀出席华为全球数据基础设施论坛 25 图表 36：腾讯云长亮科技推出分布式金融业务服务 26 图表 37：宇信科技携手华为联合举办“2018 金融科技创新高峰论坛”27管理系统业务系统一一、银银行行 IT 行业行业概概述述1.1 银银行行 ITIT 概念及分类概念及分类银行 IT 是银行业务和科技的融合，指通过利用各类科技手段创新传统金融 行业所提供的产品和服务，主要是在更加方便、快捷和稳定地完成业务数 据交换和处理的基础上，对银行前端渠道、各类业务和后台管理提供信息 化支持。银行 IT 包括硬件和软件解决方案，硬件支出与
6、软件解决方案支出占比基本 为 1:1。其中软件解决方案通过 IT 手段实现对银行业务管理、决策等方面 的支持，目前主要包括前端渠道管理、业务流程管理以及后台管理三类解 决方案。其中业务类解决方案主要实现银行业务的运行、账目计算、支付 与清算等功能，约占银行解决方案整体市场的 40%，管理类解决方案主要 实现银行内部管理和风控等功能，约占银行解决方案整体市场的 35%，渠 道类解决方案主要实现银行业务的市场推广等功能，约占银行解决方案整 体市场的 20%。图图表表 1：软软件解决方案分类件解决方案分类渠道系统来源：中国报告网，国金证券研究所42.40%19.80%35.20%来源：IDC，国金证
7、券研究所银行业是我国信息化程度最高的行业之一,也是我国信息化建设的重点领 域。我国自上世纪 90 年代开始银行 IT 集中建设，目前我国国有大型商业 银行均已建设完成了 IT 业务处理系统，信息系统已成为我国银行业的重要 基础架构。随着银行业务和 IT 技术的不断融合，银行 IT 已成为银行生存 和发展的支柱。根据 IDC 数据，2018 年，中国银行 IT 解决方案市场规模 达到 419.9 亿元，同比增长 23.6%，IDC 预测该市场 2019 到 2023 年的 年均复合增长率为 20.8%，到 2023 年，超过千亿规模。图图表表 2：2018 年中国银行业年中国银行业 IT 解解决
8、方案市场投资分布决方案市场投资分布2.60%业务类解决方案渠道类解决方案管理类解决方案其他类解决方案31.2 银银行行 IT 行业行业空间广阔空间广阔1）银行银行业竞争加剧推动银行业竞争加剧推动银行 IT 发展发展近年来，我国利率市场化改革的深入推进使得商业银行面临的利率风险增 大。同时，随着移动支付、互联网银行等各类新技术、新模式的的发展，我国传统商业银行面临的竞争加剧，同业竞争不断在向双重竞争转化。这 就要求银行使用信息化的手段使得管理更为精细化。面对竞争，银行业亟需发展中间业务，转变单一依靠存贷差的盈利模式，为客户提供更专业、更个性化的产品和服务。同时通过对客户信息进行分 析，发现潜在用
9、户，进行更准确的营销。可以说银行业务发展的每一种需 求，最终都将转化为对整个 IT 系统的要求，成为 IT 系统建设的动力。图图表表 3：同同业竞争转化为双重竞争共同推动业竞争转化为双重竞争共同推动 IT 建设建设来源：搜狐网，国金证券研究所2）信息信息技术发展推动银行技术发展推动银行 IT 业业进步进步由于云计算、大数据、人工智能和区块链等新技术的兴起，各类新技术交 叉融合不断在金融业落地应用，如金融云和金融大数据平台的建设，人工 智能相关解决方案的实现等。新一代信息技术的发展正在形成融合生态，并推动银行 IT 发展进入新阶段。图图表表 4：信信息技术发展推动银行息技术发展推动银行 IT 业
10、业进进步步来源：亿欧网，国金证券研究所1.3 银行银行业业 IT 解解决决方方案规模稳定增长案规模稳定增长1）业务）业务类解决方案类解决方案根据 IDC 数据，2018 年业务类 IT 解决方案的市场规模约 178 亿元，其中 核心业务系统市场规模约 79 亿元，占整体业务类市场的 45%。核心系统 为银行 IT 中最重要的解决方案，IDC 预测核心系统未来几年仍将保持近20%的增速，至 2022 年市场规模有望超过 210 亿元。4图图表表 5：核核心业务系统市场规模及其增心业务系统市场规模及其增速速（单（单位位：亿元）：亿元）来源：中国报告网，国金证券研究所2018 年，渠道类解决方案的市
11、场规模达到 约 83 亿元，继续保持稳定增 长。IDC 预测，2018-2022 年渠道类业务复合增速将达到 14%，到 2022 年达到 约 129 亿元，渠道类解决方案中网上银行系统占比最高。图图表表 6：渠渠道类解决方案规模及其增速道类解决方案规模及其增速（单位单位：亿元）亿元）来源：中国报告网，国金证券研究所2）管理）管理类解决方案类解决方案根据 IDC 数据，2018 年中国银行业管理类 IT 解决方案的市场规模达到约148 亿元，同比增长约 25%。其中，风险管理市场目前是管理类业务最大 的子市场，随着银行业对风险管理的重视程度不断提升，风险管理类 IT 支 出也不断提升，规模达到
12、约 67 亿元，商业智能/决策支持子市场规模达约48 亿元，同比增长 23%。综上所述，中国银行 IT 解决方案市场竞争较为激烈，银行 IT 解决方案市 场在继续保持稳定增长态势的同时将逐步步入优胜劣汰的整合期。同时新 技术的研发也促使银行 IT 业不断进步，未来几年中国银行业 IT 解决方案 市场将会继续保持稳定增长的良好态势。1.4 行业主行业主要业务（产品）和要业务（产品）和经经营模式营模式1）业务类业务类解决方案：解决方案：核核心心业业务系统是重中之重务系统是重中之重业务类解决方案占据了银行的中台核心位置，对银行业务的开展起到决定 性作用。业务类解决方案包括：核心业务系统、支付与清算系
13、统、中间业 务系统、信贷操作系统以及互联网银行等解决方案。5来源：IDC，国金证券研究所随着银行互联网渠道的不断发展，银行线下网点正在朝着精简提效的方向 发展，而线上渠道正在成为各家银行竞争的主战场。银行争夺线上渠道主 要通过网上银行和直销银行两种模式。传统的网上银行仍依赖线下网点进行基本的存贷业务，直销银行与传统模 式的网上银行不同：直销银行不设线下网点，不发放实体银行卡，银行产 品和服务主要都是通过互联网进行交易。因没有网点经营费用和管理费图图表表 7：2018 年中国银行业务类年中国银行业务类解解决方案分类规模决方案分类规模来源：IDC，国金证券研究所其中核心业务系统是银行处理客户信息、
14、存贷款产品、支付服务和总帐的IT 系统的总和，它通过整合后台系统，为信息系统及客户分析系统提供全 面的数据，使银行快速灵活地为客户提供更多优质的金融服务，从而快速 响应不断增加的客户需求和市场机会，开拓具有竞争力的业务。核心业务系统的投入增加意味着其业务部署弹性的提升，并能支撑更复杂 的业务体系和数据量。随着中国经济规模的不断增大，银行业务的复杂性 和规模亦不断增大，预计未来几年我国银行业核心系统业务规模仍将保持 稳健增长。除此之外，各类新技术往往会给银行业带来新的需求往往集中 于账目计算、清算等方面，因此以核心业务系统为代表的银行业务类系统 是银行 IT 系统更新升级的主要领域。2）渠道）渠
15、道类解决方案：直销类解决方案：直销银银行加速推行行加速推行渠道类解决方案占据了银行前台的核心位置，它分为柜台交易系统、渠道 管理系统、网络银行系统、移动银行系统等。其中网络银行和移动银行系 统已成为银行目前非常重要的业务推广渠道。图图表表 8：2018 年中国渠道类解决年中国渠道类解决方方案分类规模案分类规模6用，直销银行可以为客户提供更有竞争力的存贷款价格及更低的手续费 率。直销银行所采取的完全互联网化使其能够摆脱银行网点的物理和地理 限制，进而在提升银行投入产出比的同时大幅扩大银行的渠道推广效果。图图表表 9：网网上银行与直销银行区别上银行与直销银行区别来源：雪球网，国金证券研究所3）管理
16、）管理类解决方案：风险类解决方案：风险管管理市场一跃成为最大子市场理市场一跃成为最大子市场管理类解决方案包括客户关系管理、商业智能/决策支持管理、企业资源管 理、风险管理在内的与银行后台紧密相关的解决方案。在银行业监管方面，2018 年中国金融监管借鉴英国双峰监管体制，向混 业监管方向迈进。银保监会合并，与央行共同履行监管职能，强监管时代 来临。在复杂宏观经济环境与强监管时代来临的双重压力下，中国银行业 更加重视利用数字化手段进行内部监督管理。图图表表 9：2018 年中国银行管理类年中国银行管理类解解决方案分类规模决方案分类规模来源：IDC，国金证券研究所二二、银银行行 IT 行业行业迎迎来
17、景气周期来景气周期2.1 银银行行 IT 投资投资具备一定周期性具备一定周期性从银行业 IT 支出来看，银行 IT 投资中硬件投资约占一半，而硬件因为使 用周期、更新换代等因素有一定的替代周期，通常硬件投资周期是五年左 右。产业调研了解银行业上一轮 IT 采购高峰期是 14-15 年，目前已进入 新一轮采购高峰期。从银行 IT 解决方案上市公司近年来的经营情况看，银行 IT 解决方案总体 呈现稳步增长的状态。如果再对市场规模增速进行细化分析，根据中国产 业信息研究网发布的中国银行信息化行业发展模式调研与趋势前景分析 研究报告数据显示：2015 年银行 IT 市场整体规模同比增长 23.5%，增
18、是实体网点的补充渠 道，需要依靠实体网 点客户在实体网点办理 银行卡之后才能进行网上银行和手机银行 等电子渠道的操作网上银行不依赖实体网点，业 务全部线上完成不需要办理实体银行 卡，通过互联网或APP可直接进行银行业务 操作和办理直销银行7速达到峰值，此后几年行业增速连续下滑，而 19 年开始，银行 IT 行业增 速再次调头向上，预计进入下一轮景气周期。图图表表 10：中中国银行业国银行业 IT 解解决方决方案案市场规模市场规模（单位：亿元）单位：亿元）来源：中文互联网数据资讯网，国金证券研究所2.2 政策、技政策、技术双轮驱动，缩短需求周期术双轮驱动，缩短需求周期1）政策持续推进行业维持景气
19、我国银行信息化建设已有三十年历史，在银行信息化建设进程中，银监 会、央行、国务院等出台过多项政策，促进银行信息化加速建设。60024.00%50023.50%23.00%40022.50%30022.00%20021.50%21.00%10020.50%020.00%201420152016201720182019市场规模增长率8图图表表 11：银行信息银行信息化化建设的有关政策建设的有关政策政策名称内容影响央行 2019 年 9 月公 布金融科技发展规 划推动条码支付互联互通，研究制定条码支付互联互通技 术标准，统一条码支付编码 规则、构建条码支付互联互底层支付系统的统一为即将发行的央行数字
20、货币打下基础，长期来看可以推动金融底层 IT 系统的建设，是数字中国战略推进的重要环节。通技术体系，实现不同 APP和商户条码标识互认互扫。国务院 2019 年 11月 7 日发布重磅政 策，宣布全面取消在 华外资银行、证券公 司、基金管理公司等 金融机构业务范围限 制减少外国投资者投资设立银行业、保险业机构和开展相 关业务的数量型准入条件，取消外国银行来华设立外资 法人银行、分行的总资产要 求，取消外国保险经纪公司 在华经营保险经纪业务的经 营年限、总资产要求。随着海外金融机构入华，核心 IT 系 统便成为刚需，这将直接催动国内金融 IT 领军公司的业务发展。银监会 2014 年 9 月3
21、日发布关于应用安 全可靠信息技术加强 银行业网络安全和信 息化建设的指导意见银监会提出到 2019 年，安 全可控信息技术在银行业总体达到 75%左右的使用率。建立银行业应用安全可控信 息技术的长效机制，制定配 套政策，建立推进平台，大 力推广使用能够满足银行业在一定程度上加强了银行业网络安全保障能力，促进信息化建设水平 稳步提升，更好地保护消费者权 益。该指导意见的推出，成为行业 主管机构首家在国家重大关键行业 中推进的有明确要求、明确比例、明确时间表的指导文件。信息安全需求，技术风险、外包风险和供应链风险可控的信息技术。2017 年 6 月，中国 人民银行印发中国 金融业信息技术“十 三五
22、”发展规划。明确提出了“十三五”金融业信息技术工作的指导思想、基本原则、发展目标、重点任务和保障措施。确立了“十三五”期间金融业信息技术工作的发展目标，主要包括：金融信息基础设施达到国际领先水 平、信息技术持续驱动金融创新。9来源：银保监会等政府官网，国金证券研究所除了政策利好之外，IT 技术的更新迭代也驱动了银行 IT 行业的新需求，使 得需求周期大大缩短。2.3 分布式、分布式、区块链等新技术应用带来新需求区块链等新技术应用带来新需求1）分布式是银行 IT 建设的趋势分布式系统（distributed system）是建立在网络之上的，多个处理机通过 通信线路互联而构成的松散耦合的系统。从
23、系统中某台处理机来看，其余 的处理机和相应的资源都是远程的，只有它自己的资源才是本地的。一般认为，分布式系统应具有以下四个特征及其优点：图图表表 11：分布式系分布式系统统特征及优点特征及优点来源：百度百科，国金证券研究所随着云计算的深入应用，分布式架构进一步解决了银行核心业务系统的部 署效率问题，同时也缩短了需求周期，可以说分布式是银行 IT 建设的趋 势。这主要有三个原因：2017 年之前，银行业主要采用集中式架构的业务系统。但是这种业务 系统运营成本较高，在面对银行转型和极大的业务拓展时，渐渐无法 满足需求。采取有效措施降低主机负荷，控制运行风险的需求让分布 式架构有的放矢。分布式架构的
24、一大优势是对每个数据节点的计算能力以及单点可靠性 的要求大幅降低了，这导致价格低廉的 PC 服务器可以凭借数量优势 取代之前主流的大型机，从而带来 IT 总体成本和支出的下降。大型主机、集中式架构技术掌握在国外供应商手中，难于满足国产化 需要。除此之外，集中式架构主要技术被大型机供应商所垄断，缺乏 有效竞争。而分布式架构下国产服务器、数据库产品在银行进行应用 成为可能。2）区块链推动多去中心化建设进程区块链的本质是记录信息和数据的分布式数字账本，以加密算法、分布式 记账、共识机制等技术为核心。区块链包含四个主要特征：图图表表 12：区块链区块链技技术特征及优点术特征及优点来源：百度百科，国金证
25、券研究所10近年来，以银行业为代表的金融业不断尝试利用区块链技术助力其业务发 展。图图表表 13：国有银国有银行行在区块链领域的发展在区块链领域的发展来源：公开整理资料，国金证券研究所银行名称区块链发展情况农业银行推出“e 链贷”，提供订单采购、批量授信、灵活定价、自动审批、受 托支付、自助还款等信贷服务。中国银行在跨境支付领域增加节点，实现信息与交易的互动邮政储蓄银行上线资产托管平台，推出“U 链平台”实现信用证区域链上交易交通银行打造收个资产证券化平台“链交融”，利用区块链技术实现 ABS 业务的 信用穿透工商银行率先成立区块链实验室，应用于资金划收、资金清算、资金拨付、银企互联等 60
26、多个场景。根据 IDC 统计预测，2018 我国区块链总支出约为 1.6 亿美元，2019 年将 达到 3 亿美元，到 2022 年将增加至 14 亿美元，五年复合增长率 73%。金融行业作为区块链技术的重要应用领域，对于区块链技术的投入将更为 显著。据 IDC 数据显示，2018 年我国金融行业在区块链领域的总支出约 为 0.85 亿美元，占全部行业的 50%左右。图图表表 14：全全球及我国金融领域区块链支球及我国金融领域区块链支出出（单位：亿美元）单位：亿美元）来源：IDC，国金证券研究所3）云计算、大数据等技术创造新的需求随着银行业快速转型和国际化进程以及不断膨胀的市场需求，对银行 I
27、T 系 统的要求也越来越高，云计算、大数据等新技术的需求不断提升。云计算 技术使得银行不需要再去购买额外的数据中心，统一管理节约成本、提升 效率，而大数据技术可以使得银行业务以数据为中心精细化推进业务。根据 IDC 预测，到 2022 年，亚太地区金融机构公有云服务支出将达到 95 亿美元，而在 2017 年，这一数据仅为 24 亿美元，规模将增长 4 倍。根 据信通院调查，2018 年我国近九成金融机构已经或者计划使用云计算技 术，未来金融机构的非核心系统“上云率”将越来越高。11图图表表 15：我我国金融机构云计算应用情况国金融机构云计算应用情况来源：IDC，国金证券研究所三三、数数字货币
28、重字货币重塑塑银行银行 IT 架构架构3.1 央行启央行启动数字货币发行工作动数字货币发行工作普通数字货币是一种不受管制的、数字化的货币，通常由开发者发行和管 理，被特定虚拟社区的成员所接受和使用。央行数字货币的本质与流通纸 币相同，属于现金（M0）范畴，用于替代现有纸币和硬币的数字化货币，有央行背书从而具备法偿性。因此，现阶段央行数字货币的主要设计是M0 的替代。从使用场景来看，央行数字货币主要针对小额零售高频的业 务场景。图图表表 16：数数字货币的特点字货币的特点来源：百度百科，国金证券研究所我国较早开始研究发行数字货币，从 2014 年开始，中国人民银行就已经组建团队研究发行数字货币问
29、题。2016 年 1 月 20 日，中国人民银行召开 了数字货币研讨会，对外宣布正在研发并争取早日推出数字人民币。此次 会议上，众多专家就数字货币发行的总体框架、货币演进中的国家数字货 币、国家发行的加密货币等专题进行了研讨。2017 年 1 月 29 日，央行正 式成立数字货币研究所，该所在南京、深圳等多地布局，通过与研发机构 和产业结合，以实现金融科技研究成果开发的落地。央行数字货币的研发 工作目前由央行货币金银局管理。目前我国的央行数字货币研发进入了技 术攻坚阶段，争取在现有的技术架构、技术测试基础上进一步研发，以推 出稳定、高效、安全的国家数字货币。12图图表表 17：中中国数字货币发
30、展史国数字货币发展史来源：公开整理资料，国金证券研究所银行名称数字货币发展情况2014 年央行成立发行法定数字货币的专门研究小组，讨论发行法定数字货币的可行性。2015 年随着数字货币发行和业务运行框架、数字货币关键技术等研究的深入，央行两轮修订发行法定数字货币的原型方案并发布数字货币系列研究报告。2016 年央行首次召开数字货币研讨会，明确发行数字货币的战略目标，筹备成立数字货币研究所以及专业人员招聘，并指出，央行数字货币研究团队将积极攻关数字货币的关键技术，研究数字货币的多场景应用，争取早 日推出央行发行的数字货币。2017 年央行正式成立数字货币研究所。央行科技司司长李伟表示，此举是为了
31、研究区块链和数字货币，从而确保区块链技术的潜力能够被最大限度地 应用于中国金融行业。2018 年央行召开全国货币金银工作电视电话会议，指出要稳步推进央行数字货币研发。2019 年 7 月中国人民银行研究局局长王信在“数字金融开放研究计划启动仪式暨首届学术研讨会”上表示，央行直接发行数字货币有助于提升货币政策有 效性，未来要推动央行数字货币研发。2019 年 9 月我国法定数字货币（DC/EP）的“闭环测试”开始启动，模拟测试涉及 一些商业和非政府机构的支付方案。2019 年 10 月在首届外滩金融峰会上，中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆曾表示，“中国人民银行对于 DCEP 的研究已经有五六年
32、，已趋于成熟。中 国人民银行很可能是全球第一个推出数字货币的央行。”中国人民银行数字货币研究所相关负责人表示，目前数字人民币研发工作 正在稳步推进，先行在深圳、苏州、雄安新区、成都及未来的冬奥场景进 行内部封闭试点测试，以不断优化和完善功能。DC/EP 依据实名程度分级 开放交易额度，认证度低的可以小额交易，认证度高的额度放宽，分级管 理实现一定程度的匿名，可以保障普通用户的隐私。央行数字货币在今年有望迎来更多场景、更大范围的试点应用，包括交 通、教育、医疗等服务场景，触达 C 端用户，产生多样化应用。图图表表 18：数数字货币试点使用字货币试点使用 APP 界面界面来源：搜狐网，国金证券研究
33、所3.2 数字货币数字货币给银给银行行 IT 带带来新的需求来新的需求，空间可观空间可观1）数字）数字货币的作货币的作用用和意义和意义13数字货币的作用和 意义微观在微观层面，数字货币首先可以降低实体货币发行与流通过程中的高成 本，加快资金流转效率，使得交易环节对账户依赖程度大为降低，实现资 金跨境快速流转。它还可以促进央行和商业银行 IT 系统改造，重塑现有的 支付体系和技术。在宏观层面，数字货币能够增强对经济的整体把控程度。央行可以通过大 数据手段实现可控匿名，宏观地获取社会交易的全局情况。另外，它还为 增强人民币国际化打下基础，大大降低跨境汇款与清算的成本与时间图图表表 19：数数字货币
34、的作用和意义字货币的作用和意义降低实体货币发行 与流通过程中的高 成本加快资金流转效率促进央行和商业银 行IT系统改造增强对经济的整体 把控程度宏观为增强人民币国际 化打下基础来源：新浪财经，国金证券研究所2）数字数字货币发行给银行货币发行给银行 IT 带带来新需求来新需求目前法定数字货币的庐山真面目还不得而知，不过在今年 9 月中国金 融一期关于“央行数字货币研究与探讨”的专题中，中国人民银行数字 货币研究所筹备组组长姚前对此有所阐述。他表示，我国法定数字货币发 行总体框架可以描述如下：根据现行人民币管理原则，央行数字货币的发 行和回笼基于“中央银行商业银行”的二元体系来完成，中央银行负责
35、数字货币的发行与验证监测，商业银行从中央银行申请到数字货币后，直 接面向社会，负责提供数字货币流通服务与应用生态体系构建服务。央行 数字货币体系的核心要素为一种币、两个库、三个中心。一种币指由央行背书并发行的中国法定数字货币。两个数据库为数字货币银行库和数字货币发行库。央行数字货币的发 行与流通是基于央行-商业银行-公众的双层运营体系。发行货币时，央 行将数字货币发行给商业银行的数字货币银行库，商业银行向央行缴 纳 100%准备金作为数字货币发行基金，进入到央行的数字货币发行 库中。三个中心的具体结构为：认证中心，登记中心和大数据分析中心。数字货币的具体发行流程：央行数字货币的发行与流通是基于
36、央行商业 银行公众的双层运营体系。首先，商业银行向央行缴纳 100%准备金。发行时，由央行将数字货币发行给商业银行的银行库，同时等额扣减商业 银行存款准备金，再由商业银行将数字货币兑换给公众。14图图表表 20：数数字货币的发行流程字货币的发行流程来源：中国金融，国金证券研究所这种发行方式一方面可以让央行与其他商业银行和机构合作，充分利用资 源并分散央行所承担的风险。另一方面可以延续当前的货币发行体系，避 免对商业存款产生挤出效应，也给银行 IT 带来了新需求。央行发行端：发行端需要完善“三个中心”，强化密码技术(IBC)、大 数据、云计算等技术，掌握货币的流通过程，保障数字货币交易的安 全性
37、，并对洗钱等违法行为进行防范，为宏观政策的实施提供数据支 持。商业银行投放端：投放端预计主要是大型商业银行和大型第三方机 构。主要需求包括新建商业银行数字货币系统、认证系统和改造传统 的账户系统。特别是银行核心系统的重构和升级需求有望带来银行 IT 行业龙头有望在新一轮的技术变革中做大做强。3.3 空间测算空间测算依据相关调研信息推测，假设四大商行基础数字货币系统新建及改造费用 为 1500 万，股份制银行为 1000 万，城商行 800 万，其他银行 600 万，则总空间为 1,036,600 万元。图图表表 21：华华为为“一云两翼双引擎开放的一云两翼双引擎开放的生生态态”来源：公开整理资
38、料，国金证券研究所银行数量（家）市场空间（万元）四大商行44*1,500=6,000股份制银行1212*1,000=12,000城市商业银行134134*800=107,200其他银行：农村商业银行1427（1427+30+3+1+17+41）*600=911,400农村合作银行30政策性银行3住房储蓄银行1民营银行17外资法人银行41市场总空间合计：1,036,60015四四、银银行行 IT 出海出海战战略打开新成长空间略打开新成长空间4.1 海外市场海外市场前景广阔前景广阔1）全球全球银行银行 IT 支支出出稳定增长稳定增长根据 CELENT 的统计数据及预测，2019 年全球银行 IT
39、市场增长稳定，其 中北美市场增长最快，CELENT 预测北美市场未来 4 年复合增长率为4.6%。同时，2019 年亚太区银行 IT 市场规模超过 700 亿美金，CELENT 预测亚太市场未来四年复合增长率为 3.8%。全球银行 IT 支出预计 2020 年可以达到 2,840 亿美元，2022 年达到 3,090 亿美元。图图表表 22：全全球银行球银行 IT 支支出出稳稳定增长（单位定增长（单位：十亿美元）十亿美元），来源：Celent，国金证券研究所2）“一带一一带一路路”给国产银行给国产银行 IT 厂厂商带来出海机遇商带来出海机遇2013 年 9 月，中国国家主席习近平提出建设“新丝
40、绸之路经济带”和“21 世纪海上丝绸之路”的合作倡议。“一带一路”倡议有助于中国拓展 新的国际经济合作空间，助力中国企业实现出海发展。“一带一路”沿线国家总体经济发展水平较低，但也同时预示着市场潜力巨 大，借助“一带一路”的机遇,国内银行 IT 厂商有望走出中国市场，参与 东南亚等国家银行 IT 建设。3）东南）东南亚国亚国家家银行体银行体系系较较为为落后落后高互联网普及率和低银行账户拥有率并存东南亚地区跨越 PC 时代直接进入到移动互联网时代，90%以上人口 通过移动设备访问互联网，是一个移动先行的区域。根据 Internet World Stats 数据，目前东南亚平均互联网普及率为 60
41、.91%，超过全 球平均互联网普及率（57.3%）。传统银行开设网点的形式受制于各 种因素无法快速渗透，使得大部分东南亚人民无法通过传统银行网点 获得银行服务，东南亚地区 6 亿人口中仅有 27%的人拥有银行账户，这与该地区较高的互联网普及率形成了鲜明对比。年轻人口红利巨大东南亚的人口总数在 2014 年已经达到了 6.25 亿，且 35 岁以下人口占 比约 60%，人口年轻化有利于互联网科技的渗透和扩散。除此之外，1051101151207781858967727578212122220501001502002503003502019 2 0 2 0 2 0 2 1 2022 NAEUAPA
42、CLATAM16东南亚经济增长势头良好，东南亚数字经济市场规模共计约 720 亿美 元，各国的 GDP 增速也基本在 6%上下。综上可见，东南亚国家银行建设需求大，而人口年轻化及高互联网普及率 使得互联网银行等创新模式易于在东南亚国家落地，传统及创新银行 IT 业 务在东南亚国家前景广阔。4.2 中国银中国银行行 IT 厂商厂商具有竞争优势具有竞争优势1）国内国内银行银行 IT 厂厂商商相对欧美金相对欧美金融融 IT 巨头巨头有价格有价格优优势势中国银行 IT 厂商近年来开始布局海外市场，开启出海战略。过去东南亚地 区商业银行业务相对单一，除了少数银行使用东南亚老牌 IT 供应商之外，大多数使
43、用欧美等国家提供的银行信息化系统。随着近年银行与互联网的 紧密结合，银行信息化系统进入集中换代周期，需求也相应增大。中国部 分银行 IT 厂商凭借价格优势迅速拓展东南亚市场。2）国内国内银行银行 IT 公公司司对东南亚老牌金融对东南亚老牌金融 IT 公公司司有有技术优势技术优势东南亚市场金融科技的快速发展使得对银行 IT 系统的要求较高，中国银行IT 供应商在与东南亚老牌金融 IT 公司竞争中具备显著技术优势。中国的 互联网金融业务走在世界前列，相对东南亚银行 IT 提供商，国内银行 IT 厂商在互联网银行等创新业务方面经验丰富，在拓展东南亚市场时具备一 定技术优势。图图表表 23：金金融科技
44、生态融科技生态来源：中国产业信息网，国金证券研究所4.3 国内银国内银行行 IT 龙龙头开启海外拓展头开启海外拓展1）长亮）长亮科技科技2017 年 7 月 15 日长亮科技带着自主开发的核心业务系统第一次走向海外 市场。长亮科技为 MG Commercial Bank 提供包括商业银行核心业务系统 解决方案在内的多个金融信息化解决方案。2016 年公司海外业务全年的 营收占比仅约 4%，2017 年上半年海外业务实现了 0.19 亿的营收，同比 增长 188%，营收占比也提升至 5%。2018 年，借助香港虚拟银行牌照的发放的机遇，公司互联网金融解决方案 迅速抢占海外市场，2018 年公司海
45、外业务实现销售合同 152%的大幅增 长。2019 年长亮科技继续高价中标海外大行核心系统项目。公司于 1 月中标泰 国中小型企业发展银行核心项目,此后又中标香港两家虚拟银行核心系统项 目，海外市场影响力与技术能力进一步加强。17图图表表 24：长长亮科技发展历程亮科技发展历程来源：长亮科技官网，国金证券研究所图图表表 25：长长亮科技海亮科技海外外中标项目中标项目来源：南方财富网，国金证券研究所时间中标项目2019 年 1 月泰国中小型企业发展银行核心项目2019 年 4 月LiviVBLimited 分布式核心银行系统项目(香港首批虚拟银行之一)2019 年 6 月印度尼西亚金光银行核心系
46、统项目五、银五、银行业关系行业关系国国计民生，国产化大势所趋计民生，国产化大势所趋5.1 国产计国产计算生态逐步成熟算生态逐步成熟1）鲲鹏）鲲鹏生态生态2019 华 9 月华为全联接大会期间，华为轮值董事长胡厚崑宣布华为正华为正式式启启动动计算计算战略战略。华为目前已经投入超过 2 万名工程师，形成了以“鲲鹏+昇 腾”为核心的基础芯片族。基于计算战略与芯片根基，华为将以“一云两 翼双引擎”进行产业布局，构筑开放的产业生态。一云一云指华华为为云云。华为云将通过全栈创新，为生态伙伴提供安全可靠的 混合云，为世界提供普惠算力；两翼两翼指智能智能计计算算业业务务以以及智及智能能数数据据与存与存储储业业
47、务务。在智能计算领域，面 向端、边、云，提供“鲲鹏+昇腾+x86+GPU”的多样性算力。在智能 数据与存储领域，融合了存储、大数据、数据库、AI，围绕数据的全 生命周期，让数据的每比特成本最优、价值最大；双双引引擎擎指围围绕绕“鲲鲲鹏鹏”与与“昇昇腾腾”打打造造的的两个两个基基础础芯芯片片族族，可构筑异 构的计算架构。图图表表 26：华华为为“一云两翼双引擎开放的一云两翼双引擎开放的生生态态”来源：华为官网，国金证券研究所目前，华为已经与超超过过 150 家（MSP 云服务、服务器 PC 整机制造、中间 件、操作系统、上层各类应用软件等产业）合作厂商携手推动鲲鹏计算产18业的快速发展，在众多行
48、业展开应用，积极适配鲲鹏平台，打造完整的产 业生态链，迅速构建起华为鲲鹏生态。IT 产品线中，华为只聚焦芯片、开源操作系统、存储、数据库、云等底层 产品，其余上层生态和服务开放给鲲鹏凌云合作伙伴，实现生态链互利共 赢。图图表表 27：华华为鲲鹏计算产业产业链规划为鲲鹏计算产业产业链规划来源：华为官网，国金证券研究所2）飞腾）飞腾生态生态2019 年 8 月上旬，飞腾发布从端到云基于飞腾平台的全栈解决方案白 皮书暨飞腾生态图谱，飞腾希望能从系统建设对芯片的需求角度去思考 什么样的芯片和生态才能满足用户对于终端的更高需求，什么样的芯片和 生态才能满足云计算和大数据时代的要求。飞腾也希望站在全系统集
49、成角 度，为集成商和最终用户梳理飞腾生态图谱并提供一套从端到云的全栈解 决方案，给出集成模式和建议，提供已被验证的、有说服力的实际案例，去分析目前技术架构的收敛趋势，协助各行业信息化建设逐步向更先进的 部署模式转变。图图表表 28：基基于飞腾平台的云于飞腾平台的云计计算全栈架算全栈架构构框架框架来源：从端到云-基于飞腾平台的全栈解决方案白皮书暨飞腾生态图谱，国金证券研究所在基础设施服务方面，国内主流的云平台包括阿里云、腾讯云、紫光云、中兴云、浪潮云、金山云、Ucloud 等云厂商均已与飞腾平台进行适配。19国内 20 多家主流的 OEM、ODM 厂商已推出基于 FT-1500A/16 和 FT
50、-2000+/64 芯片的服务器整机，其中基于飞腾新一代 FT-2000+/64 芯片的服 务器产品群已于 2019 年 5 月在福州数字中国峰会上发布。飞腾目前已经在云计算领域建立起了完备的生态。图图表表 29：飞飞腾云计算全栈生态图谱腾云计算全栈生态图谱来源：鲲鹏计算产业发展白皮书，国金证券研究所3）龙芯）龙芯生态生态2019 年 12 月 24 日，以“新时代、芯生态”为主题的 2019 龙芯新产品发布 暨用户大会上，龙芯中科董事长胡伟武指出，我国信息产业的根本出路在于 建立独立于 Wintel 和 ARM+Android 体系外的第三套生态体系。为此，龙芯 提供开源的基础版操作系统支持
