1、 主要内容主要内容一、股指期货及其交易制度一、股指期货及其交易制度二、如何参与股指期货交易二、如何参与股指期货交易三、股指期货的风险及其防范三、股指期货的风险及其防范第1页，共38页。股指期货及其交易制度股指期货及其交易制度第2页，共38页。股票指数期货是股票指数期货是一种以一种以股票价格股票价格指数指数作为标的物作为标的物的金融期货的金融期货第3页，共38页。股票价格指数期货具有股票和期货的双重属性。期货期货股票股票股指期货股指期货第4页，共38页。1.保证金交易保证金交易（杠杆交易）（杠杆交易）2.双向操作双向操作3.T+0制度制度4 .到期交割到期交割第5页，共38页。杠杆效应杠杆效应1
2、保证金交易保证金交易第6页，共38页。￥100￥110￥100100￥900100￥90020010%10010%10%100%第7页，共38页。100￥900100￥9000￥100￥90￥10010%10010%10%100%第8页，共38页。买入开仓买入开仓卖出平仓卖出平仓卖出开仓卖出开仓买入平仓买入平仓第9页，共38页。期货：期货：T+0制度；股票：制度制度；股票：制度T+0制度制度第10页，共38页。期货合约有到期日，不能无限期期货合约有到期日，不能无限期持有。持有。到期交割到期交割第11页，共38页。持仓限额制度持仓限额制度 大户持仓报告制度大户持仓报告制度 涨跌停板制度涨跌停板制
3、度 熔断制度熔断制度 保证金存管制度保证金存管制度股指期货的交易制度股指期货的交易制度第12页，共38页。股指期货保证金初步定为合约价值的8%，交易所和经纪公司将随着市场风险不断变化而适当调节一定保证金收取比例.每张合约所需保证金：每张合约所需保证金：1700 X300 X10%=51000元元第13页，共38页。持仓限额制度持仓限额制度 大户持仓报告制度大户持仓报告制度 涨跌停板制度涨跌停板制度 熔断制度熔断制度 保证金存管制度保证金存管制度股指期货的交易制度股指期货的交易制度第14页，共38页。沪深沪深300股指期货每日结算价为期货合股指期货每日结算价为期货合约最后一小时约最后一小时加权平
4、均价加权平均价。每日结算制度每日结算制度开仓价开仓价结算价结算价收盘价收盘价第15页，共38页。持仓限额制度持仓限额制度 大户持仓报告制度大户持仓报告制度 涨跌停板制度涨跌停板制度 熔断制度熔断制度 保证金存管制度保证金存管制度股指期货的交易制度股指期货的交易制度第16页，共38页。履约保证金可用保证金什么情况什么情况下会被强下会被强制平仓？制平仓？第17页，共38页。持仓限额制度持仓限额制度 大户持仓报告制度大户持仓报告制度 涨跌停板制度涨跌停板制度 熔断制度熔断制度 保证金存管制度保证金存管制度股指期货的交易制度股指期货的交易制度第18页，共38页。现金交割制度：期货合约到期时，交易双方现
5、金交割制度：期货合约到期时，交易双方以现金差额收付的方式了结到期未平仓合约。以现金差额收付的方式了结到期未平仓合约。交割结算价交割结算价采用到期日采用到期日沪深沪深300指数指数 最后两小时所有指数点算术平均价。最后两小时所有指数点算术平均价。股指期货采用现金交割方式，以开仓价股指期货采用现金交割方式，以开仓价 和交割结算价的差额，计算交割损益。和交割结算价的差额，计算交割损益。第19页，共38页。持仓限额制度持仓限额制度 大户持仓报告制度大户持仓报告制度 涨跌停板制度涨跌停板制度 熔断制度熔断制度 保证金存管制度保证金存管制度股指期货的交易制度股指期货的交易制度第20页，共38页。指会员或投
6、资者可以持有的，按指会员或投资者可以持有的，按 单单边边 计算的某一合约持仓的最大数额。计算的某一合约持仓的最大数额。超出的持仓或未在规定时限内完成减超出的持仓或未在规定时限内完成减仓的持仓，交易所可强行平仓。仓的持仓，交易所可强行平仓。第21页，共38页。持仓限额制度持仓限额制度 大户持仓报告制度大户持仓报告制度 涨跌停板制度涨跌停板制度 熔断制度熔断制度 保证金存管制度保证金存管制度股指期货的交易制度股指期货的交易制度第22页，共38页。u当投资者的持仓量达到当投资者的持仓量达到交易所规定的持仓报告交易所规定的持仓报告标准的，应通过会员向标准的，应通过会员向交易所报告交易所报告。第23页，
7、共38页。持仓限额制度持仓限额制度 大户持仓报告制度大户持仓报告制度 涨跌停板制度涨跌停板制度 熔断制度熔断制度 保证金存管制度保证金存管制度股指期货的交易制度股指期货的交易制度第24页，共38页。股指期货涨跌停板幅度为股指期货涨跌停板幅度为前一日前一日结算价结算价的的10%第25页，共38页。持仓限额制度持仓限额制度 大户持仓报告制度大户持仓报告制度 涨跌停板制度涨跌停板制度 熔断制度熔断制度 保证金存管制度保证金存管制度股指期货的交易制度股指期货的交易制度第26页，共38页。熔断熔断：价格到达熔断点并持：价格到达熔断点并持续一分钟后，熔断机制启续一分钟后，熔断机制启动，成交价格被限制在熔动
8、，成交价格被限制在熔断点之内。当熔断时间结断点之内。当熔断时间结束后，价格波动范围扩大束后，价格波动范围扩大到涨跌停板到涨跌停板u股指期货的熔断点为前一日股指期货的熔断点为前一日结算价的结算价的6%,熔断时间为熔断时间为10分钟分钟第27页，共38页。持仓限额制度持仓限额制度 大户持仓报告制度大户持仓报告制度 涨跌停板制度涨跌停板制度 熔断制度熔断制度 保证金存管制度保证金存管制度股指期货的交易制度股指期货的交易制度第28页，共38页。保证金监控中心保证金监控中心第29页，共38页。持仓限额制度持仓限额制度 大户持仓报告制度大户持仓报告制度 涨跌停板制度涨跌停板制度 熔断制度熔断制度 保证金存
9、管制度保证金存管制度股指期货的交易制度股指期货的交易制度相关制度和相关制度和细则以交易细则以交易所公布为准所公布为准第30页，共38页。沪深300股票指数期货合约合约标的合约标的沪深沪深300300指数指数合约乘数合约乘数每点每点300300元元合约价值合约价值沪深沪深300300指数点指数点300300元元报价单位报价单位指数点指数点最小变动价位最小变动价位0.10.1点点合约月份合约月份当月、下月及随后两个季月当月、下月及随后两个季月交易时间交易时间9:15-11:30,13:00-15:159:15-11:30,13:00-15:15最后交易日交易时间最后交易日交易时间9:15-11:3
10、0,13:00-15:009:15-11:30,13:00-15:00价格限制价格限制上一个交易日结算价的正负上一个交易日结算价的正负10%10%合约交易保证金合约交易保证金合约价值的合约价值的8%8%交割方式交割方式现金交割现金交割最后交易日最后交易日合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延最后结算日最后结算日同最后交易日同最后交易日交易代码交易代码IFIF第31页，共38页。第32页，共38页。第33页，共38页。第34页，共38页。限价指令限价指令取消指令取消指令第35页，共38页。结算结算 指根据交易结果和交易所有关规定对投指根据交易结果和交易所有关规定对投资者的交易保证金、盈亏、手续费和其他有资者的交易保证金、盈亏、手续费和其他有关款项进行的计算、划拨。期货交易结算实关款项进行的计算、划拨。期货交易结算实行行保证金制度保证金制度、每日无负债制度每日无负债制度等。等。第36页，共38页。交割交割 交割交割：指期货合约到期时，交易双指期货合约到期时，交易双方未平持仓按照沪深方未平持仓按照沪深300指数最后指数最后2小时算术平均价进行现金交割。小时算术平均价进行现金交割。第37页，共38页。第38页，共38页。
